Oro e argento rivivono il 1976… o il 1980 — Transcript

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1. 0:00L'argento ha perso più della metà del
2. 0:02suo prezzo in 9 mesi, l'oro circa un
3. 0:05quarto e non è la prima volta. Dal 1971
4. 0:09l'oro ha vissuto quattro crolli come
5. 0:11questo. Due sono stati solo una pausa
6. 0:14prima di rialzi enormi, gli altri due
7. 0:16hanno aperto decenni perduti [musica]
8. 0:18e c'è un numero che dice quale dei due
9. 0:20stiamo vivendo.
10. 0:24Cominciamo da quello che è appena
11. 0:26successo. Il 29 gennaio 2026 l'oro ha
12. 0:30chiuso a un record storico, 5318
13. 0:33dollari l'oncia.
14. 0:35Quel giorno ha toccato perfino 5586
15. 0:39e l'argento aveva raggiunto il suo
16. 0:41massimo tre giorni prima, sopra i 115
17. 0:43dollari. In poco più di tre anni l'oro
18. 0:46era più che triplicato e l'argento si
19. 0:49era moltiplicato per più di sei.
20. 0:51Solo nel 2025 l'oro ha guadagnato il 64%
21. 0:56e l'argento il 142%.
22. 0:59Il suo anno migliore dal 1979.
23. 1:02Poi il 30 gennaio è arrivata una notizia
24. 1:05da Washington. Donald Trump aveva scelto
25. 1:08Kevin Warsh per guidare la Federal
26. 1:10Reserve.
27. 1:11Un nome che il mercato associava a tassi
28. 1:13di interesse alti, il dollaro è volato e
29. 1:16i metalli [musica] sono crollati. L'oro
30. 1:18è sceso di quasi l'11% in un solo
31. 1:21giorno, la sua peggior seduta da oltre
32. 1:2340 anni e [musica] l'argento è
33. 1:26precipitato del 31%.
34. 1:28Per trovare qualcosa di simile bisogna
35. 1:30tornare a un famoso giovedì del 1980,
36. 1:33ci torneremo. E non è stato uno spavento
37. 1:36di un giorno. A marzo è iniziata la
38. 1:38guerra con l'Iran, il petrolio è
39. 1:40schizzato e l'inflazione con lui. L'oro
40. 1:43ha chiuso il secondo trimestre con la
41. 1:45peggior perdita trimestrale dal 2013.
42. 1:48A settembre la Fed di Warsh ha alzato i
43. 1:50tassi. La settimana scorsa li ha
44. 1:52lasciati fermi, ma due dei suoi membri
45. 1:55hanno votato per un rialzo immediato e
46. 1:57venerdì l'oro ha perso più del 3%
47. 2:00chiudendo al livello più basso da oltre
48. 2:02un anno. Oggi l'oro scambia intorno ai
49. 2:05$3940,
50. 2:07il 26% sotto il record. In euro circa
51. 2:11€3500.
52. 2:13E l'argento è appena sotto i $50, meno
53. 2:16della metà del prezzo di gennaio. La
54. 2:18domanda che si fa tutto il mercato,
55. 2:20quindi, è semplice. È una pausa o è la
56. 2:23fine?
57. 2:26Per capire se è la fine, bisogna prima
58. 2:29capire perché è salito così tanto. E la
59. 2:31storia comincia nel febbraio 2022.
60. 2:34Quando la Russia ha invaso l'Ucraina,
61. 2:37l'Occidente ha congelato circa 300
62. 2:39miliardi di dollari di riserve della
63. 2:41Banca Centrale russa.
64. 2:43E molte banche centrali nel mondo ne
65. 2:45hanno tratto la stessa conclusione.
66. 2:47I dollari che tieni all'estero possono
67. 2:49essere congelati, l'oro che tieni in
68. 2:51casa no. L'Italia ne è un buon esempio.
69. 2:54La Banca d'Italia possiede 2452
70. 2:58tonnellate d'oro, la terza riserva del
71. 3:00pianeta dopo Stati Uniti e Germania.
72. 3:03Ma solo una parte è in Italia. Circa
73. 3:061100 tonnellate sono nei sotterranei di
74. 3:08Palazzo Koch, la sede di Via Nazionale a
75. 3:11Roma.
76. 3:12Quasi tutto il resto è all'estero e la
77. 3:14quota più grande, oltre 1000 tonnellate,
78. 3:17è custodita a New York nei caveau della
79. 3:19Federal Reserve.
80. 3:21La Francia ha riportato tutto il suo oro
81. 3:23a Parigi. L'Italia no.
82. 3:25E a settembre, quando la Banca Centrale
83. 3:27olandese ha annunciato che spostava
84. 3:29parte del suo oro, la Banca d'Italia ha
85. 3:32dovuto precisare di non aver spostato
86. 3:34nulla.
87. 3:35Al prezzo di oggi quell'oro vale circa
88. 3:37277 miliardi di euro, più o meno un
89. 3:40decimo del debito pubblico italiano.
90. 3:43E con la legge di bilancio di fine 2025,
91. 3:46il Parlamento ha scritto nero su bianco
92. 3:49che quelle riserve appartengono al
93. 3:50popolo italiano, dopo che la Banca
94. 3:52Centrale Europea aveva sollevato dubbi
95. 3:55sulla norma per due volte. Da allora le
96. 3:58banche centrali hanno comprato più più
97. 4:001000 tonnellate d'oro all'anno per 3
98. 4:02anni di fila, il doppio del decennio
99. 4:05precedente. E nel 2025 altre 863.
100. 4:10La Cina, la Polonia, la Turchia, l'India
101. 4:13hanno comprato quasi senza guardare il
102. 4:14prezzo. Poi c'è il debito. Gli Stati
103. 4:17Uniti devono ormai più di 40.000
104. 4:19[musica]
105. 4:19miliardi di dollari, più di tutto quello
106. 4:22che il paese produce in un anno.
107. 4:24E quando uno stato deve così tanto,
108. 4:26molti temono che finisca per pagare nel
109. 4:28modo più facile, [musica]
110. 4:29stampando moneta.
111. 4:31L'oro si compra quando si smette di
112. 4:33fidarsi della moneta. E poi c'è stata la
113. 4:36Fed stessa.
114. 4:37Tra il 2024 e il 2025 ha tagliato i
115. 4:40tassi di quasi due punti.
116. 4:42Il credito era di nuovo a buon mercato e
117. 4:45l'oro è stato il grande vincitore. E
118. 4:48l'argento ha avuto la sua tempesta. Non
119. 4:50è solo un bene rifugio, è anche un
120. 4:52metallo industriale. È in ogni pannello
121. 4:55solare, in ogni auto elettrica, in quasi
122. 4:57ogni apparecchio elettronico.
123. 4:59Per diversi anni di fila la domanda ha
124. 5:01superato la produzione. E il 1º gennaio
125. 5:042026 la Cina ha cominciato a chiedere
126. 5:07licenze per esportarlo. Il mercato è
127. 5:10andato nel panico. Risultato: dai minimi
128. 5:13di fine 2022 l'oro è più che triplicato.
129. 5:17E l'argento si è moltiplicato per più di
130. 5:19sei volte e mezzo. Uno dei rialzi più
131. 5:21grandi che il mercato dei metalli abbia
132. 5:23mai visto. A proposito, se ti piace
133. 5:26questo tipo di analisi, [musica] con i
134. 5:28numeri e senza sensazionalismi,
135. 5:30iscriviti al canale. Seguiamo l'oro e
136. 5:32l'argento settimana dopo settimana e
137. 5:35vorrai sapere quando si muove.
138. 5:39Ma l'oro questo film l'ha già visto.
139. 5:42Dal 1971,
140. 5:44quando il dollaro ha smesso di essere
141. 5:45legato all'oro, ha subito quattro grandi
142. 5:48crolli in pieno mercato rialzista. Era
143. 5:51il 15 agosto 1971.
144. 5:54Richard Nixon è andato in televisione
145. 5:56per annunciare che gli Stati Uniti non
146. 5:58avrebbero più convertito in oro i
147. 6:00dollari dei governi stranieri.
148. 6:02Fino ad allora l'oncia costava
149. 6:04ufficialmente $35. Da quel giorno
150. 6:06[musica] il prezzo lo ha fatto il
151. 6:08mercato e questo ci dà più di 50 anni di
152. 6:11dati da confrontare.
153. 6:12>> [musica]
154. 6:12>> Il primo tra la fine del 1974
155. 6:16e l'estate del 76.
156. 6:17>> [musica]
157. 6:18>> Il secondo da gennaio 1980.
158. 6:21Il terzo nel 2008 e il quarto dal 2011.
159. 6:25Tutti e quattro sono iniziati allo
160. 6:27stesso modo. L'oro ai massimi, titoli
161. 6:30che dicevano che niente poteva fermarlo.
162. 6:33E un crollo brutale che quasi nessuno
163. 6:35aveva visto arrivare.
164. 6:37Ma sono finiti in due modi completamente
165. 6:39opposti. In due casi il crollo era solo
166. 6:42una pausa. L'oro si è ripreso ed è
167. 6:44salito molto più in alto.
168. 6:46Negli altri due il crollo [musica] era
169. 6:48la fine e l'oro ci ha messo anni,
170. 6:50perfino decenni a rivedere quei prezzi.
171. 6:53Guardiamoli uno per uno perché la
172. 6:55differenza sta in un dettaglio [musica]
173. 6:56molto preciso.
174. 7:01Primo crollo 1974.
175. 7:04Gli anni 70 sono stati il decennio
176. 7:06dell'inflazione e l'oro è passato da $35
177. 7:10a quasi 200 in appena 3 anni. E il 31
178. 7:13dicembre 1974
179. 7:16è successo qualcosa di storico. Gli
180. 7:18americani hanno potuto di nuovo
181. 7:20possedere oro per la prima volta da
182. 7:22oltre 40 anni.
183. 7:24Tutti si aspettavano una valanga di
184. 7:26compratori che non è mai arrivata. Al
185. 7:28suo posto il tesoro americano e il Fondo
186. 7:31Monetario Internazionale hanno
187. 7:32cominciato a vendere oro dalle loro
188. 7:34riserve.
189. 7:36Nello stesso momento l'inflazione si è
190. 7:37calmata e le obbligazioni sono tornate a
191. 7:40rendere più dell'aumento dei prezzi.
192. 7:42L'oro è crollato. Nell'estate del 1976
193. 7:46valeva poco più di $100, il 40% in meno.
194. 7:50Sembrava la fine, ma non lo era.
195. 7:53Dal 1977
196. 7:55l'inflazione è ripartita e i tassi di
197. 7:57interesse sono rimasti molto indietro.
198. 8:00I risparmi in banca perdevano potere
199. 8:01d'acquisto ogni mese e l'oro è
200. 8:04decollato. In 3 anni e mezzo si è
201. 8:07moltiplicato quasi per 8, da poco più di
202. 8:10$100 a 850 nel gennaio [musica] 1980,
203. 8:14il rialzo più grande della sua storia
204. 8:16moderna.
205. 8:17Quel crollo del 40% era [musica] in
206. 8:19realtà l'ultima grande occasione.
207. 8:25Secondo crollo, 1980, [musica]
208. 8:28ed è quello che ricorda chiunque
209. 8:30possieda oro. Il 21 gennaio l'oro ha
210. 8:33toccato $850 a Londra. L'inflazione
211. 8:37negli Stati Uniti superava il 13%
212. 8:39[musica] l'Unione Sovietica aveva appena
213. 8:41invaso l'Afghanistan e ostaggi americani
214. 8:44erano prigionieri in Iran.
215. 8:45>> [musica]
216. 8:46>> Sembrava che l'oro potesse solo salire,
217. 8:48ma alla guida della Fed c'era un uomo
218. 8:50nuovo, Paul Volcker. Era arrivato
219. 8:53nell'agosto 1979 [musica]
220. 8:55con una sola missione, sconfiggere
221. 8:58l'inflazione, costi quel che costi, e ha
222. 9:00spinto i tassi di interesse fin quasi al
223. 9:0220%. Il 6 ottobre 1979,
224. 9:06un sabato sera, ha [musica] convocato
225. 9:08una conferenza stampa a sorpresa e ha
226. 9:11annunciato una svolta radicale della
227. 9:13politica monetaria. [musica]
228. 9:14I tassi sono schizzati. Il mercato ci ha
229. 9:17messo qualche mese a crederci, [musica]
230. 9:19ma quando ci ha creduto l'oro è
231. 9:21crollato. Se la banca ti paga quasi il
232. 9:2320%, [musica]
233. 9:24chi vuole un metallo che non rende
234. 9:26niente? In 2 anni e mezzo l'oro [musica]
235. 9:28ha perso quasi 2/3 del suo prezzo.
236. 9:31Nell'estate del 1982
237. 9:33girava intorno ai $300. E l'argento ha
238. 9:36vissuto molto di peggio. I fratelli
239. 9:39Hunt, miliardari del petrolio texano,
240. 9:41avevano passato mesi ad accumulare
241. 9:43argento. Il 17 gennaio ha toccato
242. 9:46$49,45.
243. 9:49Ma la borsa ha cambiato le regole e
244. 9:51alzato i margini per comprare a credito
245. 9:54e il 27 marzo, il famoso [musica]
246. 9:56giovedì dell'argento, il prezzo è
247. 9:58crollato a $10,80,
248. 10:01il 78% in 2 mesi. E quanto ci ha messo a
249. 10:04riprendersi? L'oro ha superato di nuovo
250. 10:07gli $850 solo nel gennaio 2008, 28 anni.
251. 10:12E l'argento ha battuto il suo record del
252. 10:141980
253. 10:16solo nell'ottobre 2025, [musica]
254. 10:1845 anni. E notate un dettaglio: tra
255. 10:22dicembre e gennaio [musica] la borsa di
256. 10:24Chicago ha alzato i margini sull'argento
257. 10:26cinque volte in sette settimane,
258. 10:29esattamente come nel 1980.
259. 10:32Le regole cambiano proprio quando il
260. 10:33prezzo va fuori controllo.
261. 10:3830 anni dopo la storia si è ripetuta
262. 10:40quasi identica, le stesse due fini, una
263. 10:43dopo l'altra. Nel marzo 2008 l'oro ha
264. 10:46superato per la prima volta i $1000, poi
265. 10:50è arrivata la crisi finanziaria, Lehman
266. 10:52Brothers è fallita e i fondi hanno
267. 10:54venduto tutto quello che potevano per
268. 10:56trovare dollari, oro compreso.
269. 10:58>> [musica]
270. 10:58>> In otto mesi ha perso il 30% e l'argento
271. 11:01il 58. E cosa ha fatto la Fed allora?
272. 11:05L'esatto contrario di Volcker. Ha
273. 11:07portato i tassi a zero e ha creato
274. 11:09migliaia di miliardi di dollari per
275. 11:11comprare obbligazioni e l'oro è
276. 11:14decollato. In meno di tre anni è quasi
277. 11:16triplicato fino a quasi [musica] $1900.
278. 11:19L'argento si è moltiplicato per cinque e
279. 11:22mezzo. Il massimo è arrivato con uno
280. 11:24shock. Nell'agosto 2011 Standard &
281. 11:27Poor's ha tolto agli Stati Uniti il loro
282. 11:30miglior giudizio sul debito per la prima
283. 11:32volta nella storia.
284. 11:34Il panico ha spinto l'oro fin quasi a
285. 11:36$1900 il 22 agosto e [musica] da lì è
286. 11:39cominciata la discesa. Ma dal 2011 è
287. 11:42cambiato di nuovo tutto. [musica]
288. 11:43L'economia si è ripresa e nel 2013 la
289. 11:46Fed ha annunciato che avrebbe cominciato
290. 11:48a ridurre gli acquisti di obbligazioni.
291. 11:50>> [musica]
292. 11:50>> È bastato l'annuncio. L'oro ha perso il
293. 11:5328% nel 2013, il suo anno peggiore dal
294. 11:561981.
295. 11:58Dal massimo del 2011 al minimo [musica]
296. 12:01di dicembre 2015 l'oro è sceso del 44%
297. 12:06e l'argento del 72. E l'oro ha ritrovato
298. 12:09il suo record solo nel luglio 2020,
299. 12:12>> [musica]
300. 12:12>> quasi 9 anni di attesa. Abbiamo quindi
301. 12:15quattro crolli e due fini.
302. 12:171976
303. 12:19e 2008, pause prima di rialzi enormi.
304. 12:231980 e 2011, la fine della festa
305. 12:26>> [musica]
306. 12:26>> per anni o per decenni.
307. 12:31Allora, cosa separa l'una dall'altra?
308. 12:34Non la profondità del crollo, non la sua
309. 12:37velocità, ma quanto rendono i risparmi.
310. 12:40Gli economisti lo chiamano tasso di
311. 12:42interesse reale.
312. 12:43È quello che rende un titolo di Stato
313. 12:45meno l'inflazione. Se il titolo rende il
314. 12:485% e i prezzi salgono del 3, il tuo
315. 12:51tasso reale è del 2% e l'oro, che non
316. 12:54rende niente, è in concorrenza diretta
317. 12:57con quel numero. Guardate cos'è successo
318. 12:59a ogni crollo.
319. 13:01Nel 1975,
320. 13:02il tasso reale è passato da -5 a +2%.
321. 13:07Nel 1980, Volcker lo ha spinto sopra il
322. 13:107.
323. 13:11Nel 2008 è balzato di oltre due punti e
324. 13:14tra il 2011 e il 2013 di altri tre.
325. 13:17Ogni volta che il tasso reale vola,
326. 13:19l'oro crolla. E se il crollo è una pausa
327. 13:22o la fine, dipende da quanto dura.
328. 13:25Dopo il 1976,
329. 13:27l'inflazione si è mangiata di nuovo i
330. 13:29tassi di interesse.
331. 13:30Dopo il 2008, la Fed li ha portati a
332. 13:33zero e ha inondato il sistema di
333. 13:35liquidità.
334. 13:36In entrambi i casi, il credito è tornato
335. 13:38presto a buon mercato e l'oro è
336. 13:40ripartito verso nuovi record.
337. 13:42Negli anni 80 e dal 2013, il credito è
338. 13:46rimasto caro per anni e l'oro è rimasto
339. 13:48al tappeto. E adesso?
340. 13:51Adesso la Fed non taglia più i tassi di
341. 13:53interesse, [musica]
342. 13:53li alza.
343. 13:55Il 16 settembre, Kevin Warsh ha fatto il
344. 13:57suo primo rialzo a una forchetta tra il
345. 14:003,75
346. 14:01e il 4%.
347. 14:03La settimana scorsa li ha lasciati
348. 14:04fermi, ma con due voti per un nuovo
349. 14:07rialzo. E il mercato oggi vede circa il
350. 14:0975% di probabilità di un rialzo a
351. 14:12dicembre. Il rendimento del decennale
352. 14:15americano è ormai vicino al 5%.
353. 14:18All'inizio di ottobre ha perfino
354. 14:19superato il massimo del 2007. Un anno fa
355. 14:22era appena sopra il 4.
356. 14:24Con un'inflazione al 3,7, il tasso reale
357. 14:27è di poco più dell'1%.
358. 14:30Con questi numeri in mano, tutto punta
359. 14:32al 1980,
360. 14:33ma c'è qualcosa che non torna.
361. 14:38La prima cosa è questa.
362. 14:40Tra il 2002 e il 2026, il tasso reale è
363. 14:44passato da -6 a quasi +2%, otto punti.
364. 14:49Secondo la regola, l'oro sarebbe dovuto
365. 14:51crollare, invece è triplicato. Chi ha
366. 14:55rotto la regola? Le banche centrali.
367. 14:58Comprano oro per motivi che non hanno
368. 15:00niente a che vedere con il rendimento di
369. 15:02un'obbligazione, la paura delle
370. 15:03sanzioni, la sfiducia nel dollaro, la
371. 15:06geopolitica.
372. 15:07E finché continuano a comprare, la
373. 15:09regola del tasso reale perde forza. Ed è
374. 15:12qui che diventa interessante. All'inizio
375. 15:14del 2026, [musica]
376. 15:16proprio mentre l'oro crollava, alcune
377. 15:18hanno frenato di colpo. La Turchia ha
378. 15:21venduto 82 tonnellate quest'anno, quasi
379. 15:23tutte nel primo trimestre. La Russia 56.
380. 15:27Ma durante l'estate sono tornate. Ad
381. 15:29agosto la Cina ha comprato 20 tonnellate
382. 15:32[musica] e la Polonia otto.
383. 15:34La Polonia è già a 98 nell'anno.
384. 15:37E secondo i dati provvisori del World
385. 15:39Gold Council, le banche centrali hanno
386. 15:41comprato circa 63 tonnellate a
387. 15:43settembre, il mese migliore da novembre
388. 15:462024. La seconda cosa che non torna è il
389. 15:50debito.
390. 15:51Quando Volcker ha spinto i tassi al 20%,
391. 15:54gli Stati Uniti dovevano circa 900
392. 15:56miliardi di dollari, più o meno un terzo
393. 15:58di quello che producevano in un anno.
394. 16:00Oggi sono più di 40.000 miliardi, quasi
395. 16:0445 volte di più e più di tutto quello
396. 16:06che il paese produce in un anno. I soli
397. 16:09interessi costano già circa 1.000
398. 16:11miliardi di dollari all'anno, più
399. 16:13dell'intero bilancio della difesa e ogni
400. 16:15punto di tasso in più, man mano che quel
401. 16:17debito viene rifinanziato, aggiunge
402. 16:19altre centinaia di miliardi. Volker
403. 16:22poteva tenere i tassi alti per anni.
404. 16:25Molti analisti pensano che con un debito
405. 16:27così, nessun presidente della Fed possa
406. 16:29farlo.
407. 16:30E se i tassi reali non possono restare
408. 16:32alti a lungo, lo scenario del 1976
409. 16:36torna sul tavolo.
410. 16:40Passiamo all'argento, perché qui c'è un
411. 16:42segnale che chi investe in metalli
412. 16:44guarda con attenzione e non si è ancora
413. 16:47acceso del tutto. E l'argento ha una
414. 16:49particolarità che spiega i suoi
415. 16:51movimenti violenti. La maggior parte non
416. 16:54viene da miniere d'argento.
417. 16:55>> [musica]
418. 16:56>> Esce come sottoprodotto delle miniere di
419. 16:58rame, piombo, zinco o oro.
420. 17:01Anche quando il prezzo esplode, la
421. 17:02produzione riesce a malapena a stare al
422. 17:04passo. Quando c'è scarsità, c'è
423. 17:07scarsità. E quando ce n'è troppo, il
424. 17:09prezzo crolla. È il rapporto
425. 17:11oro-argento. Quante once d'argento
426. 17:14servono per comprare un'oncia d'oro? A
427. 17:16gennaio, al culmine dell'euforia, ne
428. 17:19servivano 44.
429. 17:20>> [musica]
430. 17:21>> L'argento non era così caro rispetto
431. 17:23all'oro dal 2011. Oggi ne servono 79.
432. 17:27Sembrano tante, ma guardate cos'è
433. 17:29successo ai due grandi minimi
434. 17:31dell'argento di questo secolo.
435. 17:32Nell'ottobre 2008, il rapporto è
436. 17:34arrivato a 84 e nel marzo 2020, in pieno
437. 17:38panico da Covid, a 126.
438. 17:41In entrambi i casi, quell'estremo ha
439. 17:43segnato il minimo.
440. 17:45Dopo il 2008, l'argento si è
441. 17:47moltiplicato per 5 e mezzo e dopo il
442. 17:492020, si è moltiplicato quasi per 2 e
443. 17:52mezzo in meno di 5 mesi. Oggi il
444. 17:55rapporto è a 79. Si avvicina all'estremo
445. 17:58del 2008, ma è ancora lontano dal 2020.
446. 18:02E si può leggere in due modi.
447. 18:04O l'argento ha ancora un ultimo colpo
448. 18:06davanti prima di trovare il minimo,
449. 18:08oppure questa volta il minimo arriva
450. 18:10prima, perché la domanda dei pannelli
451. 18:12solari e dell'elettronica non sparirà.
452. 18:15Quello che è chiaro è che il classico
453. 18:17segnale di panico non si è ancora acceso
454. 18:19del tutto.
455. 18:23Allora, quali date bisogna segnare?
456. 18:25Quattro e tutte nelle prossime
457. 18:27settimane. La prima, le elezioni di metà
458. 18:30mandato americane di questa settimana.
459. 18:33Chiunque vinca, un congresso con una
460. 18:35nuova maggioranza potrebbe cambiare i
461. 18:37piani di spesa e la pressione sulla Fed.
462. 18:40Poi, due numeri, il lavoro americano il
463. 18:426 novembre e l'inflazione di ottobre il
464. 18:4510 novembre. Se l'inflazione sorprende
465. 18:47di nuovo al rialzo, un aumento dei tassi
466. 18:49a dicembre diventa quasi certo e il 9
467. 18:52dicembre, l'ultima riunione della Fed
468. 18:54dell'anno. Se alza i tassi, lo scenario
469. 18:57del 1980 prende forza. Se li lascia
470. 19:00fermi, il mercato comincerà a cercare il
471. 19:02prossimo taglio. E due livelli di
472. 19:04prezzo. Per l'oro, $3900,
473. 19:07la chiusura di venerdì scorso e il suo
474. 19:09minimo da oltre un anno. Se scende
475. 19:11nettamente sotto, lo scenario di una
476. 19:13lunga discesa prende peso.
477. 19:15E per l'argento, $49, la sua chiusura
478. 19:19più bassa dal novembre scorso.
479. 19:24Passiamo al verdetto e prima un
480. 19:26promemoria. Questo non è un consiglio di
481. 19:28investimento, sono dati.
482. 19:31I quattro grandi crolli dell'oro sono
483. 19:33iniziati tutti [musica] esattamente come
484. 19:35questo.
485. 19:36E quello che ha deciso la fine è sempre
486. 19:38stata la stessa cosa,
487. 19:39>> [musica]
488. 19:39>> se i risparmi tornavano a rendere più
489. 19:41dell'inflazione e per quanto tempo. Se
490. 19:44guardate la Fed, sembra il 1980.
491. 19:47>> [musica]
492. 19:47>> Tassi che salgono, obbligazioni che
493. 19:49rendono circa il 5% e un dollaro più
494. 19:52forte.
495. 19:53Se guardate il debito e le [musica]
496. 19:54banche centrali, sembra piuttosto il
497. 19:561976.
498. 19:58Uno Stato che non può permettersi
499. 20:00[musica] tassi alti a lungo e compratori
500. 20:02che non se ne sono andati. Perché vinca
501. 20:05il 1976,
502. 20:06servono tre cose.
503. 20:08>> [musica]
504. 20:08>> Che la Fed smetta di alzare i tassi, che
505. 20:11l'inflazione del petrolio si calmi e che
506. 20:13le banche centrali continuino a
507. 20:15comprare. [musica] Perché vinca il 1980,
508. 20:18esattamente il contrario. Altri rialzi,
509. 20:20[musica] obbligazioni che rendono sempre
510. 20:22di più e banche centrali che vendono.
511. 20:25Sono i tre pezzi che seguirò qui.
512. 20:27>> [musica]
513. 20:27>> La mia opinione: l'oro decide il suo
514. 20:30scenario nelle prossime settimane alla
515. 20:32riunione [musica] di dicembre della Fed
516. 20:34e l'argento seguirà, come sempre, ma con
517. 20:37il doppio della forza, nel [musica] bene
518. 20:39o nel male. Se vuoi continuare a seguire
519. 20:41questa analisi, iscriviti a Investire
520. 20:43con Vittorio. Seguiamo ogni movimento
521. 20:46dell'oro e [musica] dell'argento con i
522. 20:48numeri, senza sensazionalismi. Adesso la
523. 20:51domanda la faccio a te.
524. 20:53Per te è il 1976
525. 20:55o il 1980?
526. 20:57Scrivimelo nei commenti.