【日本市場】不安要素だらけの高市政権。もしも積極財政で崩壊するならこれ 【マイキー佐野　投資】 — Transcript

Full transcript

1. 0:00リズトラスの方に変わってきたわけなんですよ。で、
2. 0:022022
3. 0:02年の時にメンヘラを起こしてやめた首相なわけなんですよね。トリップルダウンが起きましたってのかまして
4. 0:0644
5. 0:07日でやめかっていうリズトラスと高石さん自体が実際に比較され始めたっていう状況なわけだ。
6. 0:16はい、どうもキです。今日も
7. 0:17YouTube撮ってきます。します。
8. 0:18お願いします。
9. 0:20今日なんですけど、と、ま、記事とかで見たってあるんですけど、少し前にというかギースの、えっと、トラスさんが、ま、首相になった時に結構財務的なところ色々じったってところでなんかそのすぐに変わってしまったみたいなのがあって、ま、それがトラスショックって言われて、ま、色々こう記事出てたりするんですけど、ま、それに宿られてで、今高一政権も色々財務的なところじっててってところで日本版のトラスショックにならないのかみたいな記事結構出てて、
10. 0:45結構出てますよね。
11. 0:46はい。
12. 0:46それちょっと気になったとでちょっと聞きたいなと思うんですけど、でも僕あの高橋さん就任した時はずっと言ってたことなんですけど、高さんはずっとガレットサッチャーがリズストラスのどちらかの目線で見られますよっていうのは言ってましで未だに起きてるわけでしょ。最初就任する前から言ってましたね。僕高さんが首相になったらってでじゃあマーガレッツって何のかって話なんですけど高一さんが就任した頃ってのはこのマーガレットと比較で実際ねっねって言われたりとかしてたわけなんですよね。
13. 0:59[笑い]
14. 1:14で、この政治的ブランディングだったりと
15. 1:15か、経理的だったりか、色的な目でも実際
16. 1:18に共通点があったわけなんですよ。で、
17. 1:20サッチャーが主少になった時っていうのは
18. 1:2170年代なわけなんですけど、よく言って
19. 1:23のはこのね、英国病とかイギリス病って
20. 1:25呼ばれたりとかしてて、構造的に停滞して
21. 1:27たわけなんですよ。で、供給サイドの改革
22. 1:30とか民間に対しての規制緩和、北米企業の
23. 1:32民営化とか、労働組合の改革とかですね、
24. 1:35そういうのでリーダーシップをやってたの
25. 1:36がサッチャーだったわけなんですけど、
26. 1:37実際高一さんもね、サッチャー自体がね、
27. 1:39政治像としてのモデルっ[音楽]て言っ
28. 1:41たりとかしたりとかしてたわけなんですよ
29. 1:42。で、この補修理念と自己プロデュースっ
30. 1:45ていう力を持ってたのがサッチャーであっ
31. 1:46て似てるわけなんですよ。で、高政権に
32. 1:48なってから起きてるのが何かっていうと、
33. 1:50この責任ある積極財政とか言って、で、
34. 1:52供給力の強化とか先端技術に向けのこの
35. 1:55戦略的投資みたいな。実際にね、370円
36. 1:57投資するってので大きな目標があるわけな
37. 1:59んですけど、具体的なものが出てくると
38. 2:01市場の比較自体が元々サッチャーサッチ
39. 2:03ちゃャーって言われてたのがリズトラスの
40. 2:05方に変わってきたわけなんですよ。じゃ、
41. 2:06リズトラスって何のかって話なわけなん
42. 2:08ですけど、2022年の時にメンヘラを
43. 2:10起こしてやめた首相なわけなんですよね。
44. 2:11実際に市場の混乱もできましたって
45. 2:13トリプルダウンが起きましたってのを
46. 2:15かまして44日でやめかっていうマジで
47. 2:17すげえことしやがったやつがいるわけなん
48. 2:18ですけどこのリズトラスと高石さん自体が
49. 2:21実際に比較され始めたっていう状況なわけ
50. 2:23なんです。なぜなのかって話をしてきます
51. 2:24。まずまず来年から払まる消費税減税、
52. 2:27特に職員とかに関しては一時的0になる
53. 2:29わけじゃないですか。で、このガソリン
54. 2:30減税だったりとかのが基礎控除の引き上げ
55. 2:33の方針。これはいいんですけど責任がある
56. 2:36と言いつつじゃあ歳入増えてく裏付けが
57. 2:39ないんですよ。で、トラス政権の当時の
58. 2:41この財務省、日本で言うと財務大臣なわけ
59. 2:43なんですけど、これがクアング財務省って
60. 2:45いう人がいたわけなんですけど、クアング
61. 2:47が実際に独立財政機関のこの予算責任
62. 2:51オビアルってあるわけなんですけど、ここ
63. 2:52の評価を関係なしに公表したんですよ。で
64. 2:55、この450億ポンド使って、この大規模
65. 2:58限税と、えっと、エネルギーの補助金とか
66. 3:00あって、これがね、類似してるよねって
67. 3:02いう風に見られるわけなんですよ。それの
68. 3:03数字はじゃ、どっから引っ張ってくるのっ
69. 3:04て話になったわけなんですよね。で、財政
70. 3:07の健全化って目標があるわけなんですよね
71. 3:09、日本自体も。で、プライマリーバランス
72. 3:10の黒字で債務残高ですね。対GDP費で
73. 3:14安定性。これがね、なくなってる状態に
74. 3:16なってるわけなんですよ。で、この辺が
75. 3:17大性手続きを軽視したっていうトラって
76. 3:21状態になってるわけなんですよ。で、
77. 3:22トリプルダウンみたいなことが懸念され
78. 3:24てるわけなんですけど、日本もね、実際に
79. 3:26起きてるのは何かって言うと、長金利です
80. 3:28ね、17ベになりましたと。で、上昇し
81. 3:30てる状態ですと。で、円は強化会にしても
82. 3:32円安になるよって話で円安になったでしょ
83. 3:34、結局という状態になっていて、株価自体
84. 3:36が実際に上昇してはいるんですけど、再建
85. 3:39価格が下落して通過安すってのは同時に
86. 3:41起きてるわけなんですよ。で、2022年
87. 3:43の9月起きたトラックの時ではポンド安、
88. 3:46国際安、株なのが分かります。で、この
89. 3:48トリプル安スの初期症状が出てる状態だよ
90. 3:51ねって意見でこのトラショックになるん
91. 3:53じゃないかっていうには言われてるわけな
92. 3:54んですよ。本当に日本版トラショックが
93. 3:56起きるのかってなってくるといやって話に
94. 3:59なってくるわけなんですよ。例えば昔ね、
95. 4:00アベノミクスの時って何かって言うと、
96. 4:02圧倒的な違いがあるわけなんですよ。
97. 4:04アベノミックスって長期デフレ状態から
98. 4:06脱出しよってので金をバンバンバンバン
99. 4:07貸しまくったりとかした定金利でやった
100. 4:09わけなんですけど、で、今の状況って何
101. 4:11かって話なんですけど、逆に消費者物価
102. 4:13指数が上昇しまくってる状態であって、
103. 4:15輸入コストが増えまくっていって、で、
104. 4:17人材不足であってインフレが定着して
105. 4:19るっていうのが今の現状なわけなんですね
106. 4:20。で、インフレのもで実際に大規模の財政
107. 4:24刺激っていうのは操縦を過激に刺激して
108. 4:27物価加速させる状態になる可能性がある
109. 4:29わけなんですよ。で、実際に物価安定狙っ
110. 4:31て日銀は政策金利を上げて長期国際の
111. 4:34改入れをすると言ってるんですけど縮小し
112. 4:36ますよって流れになってるわけなんですよ
113. 4:37。で、逆向きには起きてる状態なわけなん
114. 4:39です[音楽]ね。で、金融政策と財政政策
115. 4:42の不整合だよねって見なされていて、実際
116. 4:44に中央銀行の信頼が落ちている状態であっ
117. 4:46て、国際のリスクプレミアムが上昇を招
118. 4:49くっていう状態になっていて、
119. 4:50トラショック最みたいな警戒感が強くなっ
120. 4:52てのが今の流れなわけなんですね。その
121. 4:54記事の。で、今ね、財政規模が拡大するっ
122. 4:56ての高政権のね、反動体とかAIとか造船
123. 4:59とか防衛産業とかの成長投資に370兆円
124. 5:02使いますと。で、自己規模だけ
125. 5:0342.8兆円。この中で一般会計算だけで
126. 5:0617.7兆円あるわけなんですけど、で、
127. 5:07経済政策だ21.3兆円って財政出度
128. 5:10[音楽]
129. 5:10って普通に税収増収だけだと間に合わない
130. 5:13ので国際を発行して依存する形になるわけ
131. 5:16なんです。前にも話したんですけど、
132. 5:18入り口のフレームワーク枠が作るのが日本
133. 5:20であって中長期的なフレームワークの欠除
134. 5:22が問題で市場自体も混乱するわけなんです
135. 5:24よ。で、政府が今後お金使いもろうとして
136. 5:26も関わらず返済のミ筋が立ってないよねっ
137. 5:28ていうところで。これね、よく前言ったの
138. 5:30がこのFTPLっていう考え方で説明し
139. 5:32ましたけど、実際にこの道筋が見えない
140. 5:35状況にも関わらず日軍に穴埋めさせようと
141. 5:37してるっていう風に投資家に見られている
142. 5:38結果、日本の国際が売れてって円も売られ
143. 5:41ていって介入後も戻ってくるって状態に
144. 5:42なってると。で、支出が増えてるにも
145. 5:44関わらずこの中期プランが見れないんで
146. 5:47あればそりは市場は不安になるよねって
147. 5:50なるわけなんです。政府の方針でも日銀は
148. 5:52金利を急いで上げるなって圧力のかける
149. 5:54ような文言が入っていて実際にこれを見た
150. 5:57市場自体が政府は借金の利払うを抑える
151. 6:00ために日銀にお金をすらせて国の借金を
152. 6:02解させるつもりだっていう風に判断され
153. 6:04たっていうだと説明が多分分かりやすいか
154. 6:06なという風に思います。で、本当に
155. 6:07トラッシュショックが起きるのか起きない
156. 6:09のかって話になってくると、いや、マクロ
157. 6:11経済のこのファンダメンタルだったりとか
158. 6:13、あのが国際市場ですよねのミクロ
159. 6:15ストラクチャーを詳細に比較するとあ、
160. 6:17日本はアメリカと同じように流動性に危機
161. 6:20に突入しないんじゃないのって考えてるの
162. 6:22が僕の考えなわけなんですよ。どういう
163. 6:24ことかと言うと、そもそもトラッシュ
164. 6:25ショックと本質が違う部分があって、確か
165. 6:28に財政の信用度は低下してる可能性があり
166. 6:30ます。これが事実なわけなんですね。で、
167. 6:32そこではなくて負債主導型の投資構造に
168. 6:35問題があったわけなんですよ。プラスの時
169. 6:36っていうのイギリスの中でね、このDB
170. 6:38ってあるんですよ。確定給付型企業年金
171. 6:41っていうのがあるわけなんですけど、将来
172. 6:43のこの負債だったりとか雇用資産の
173. 6:45デュレーションを一致させるためにこの
174. 6:47LDIって言われるディリバリウムのこの
175. 6:49例えば近いかレバリスクの国際の投資です
176. 6:52ねをめちゃめちゃ導入してましたっていう
177. 6:55のがイギリスだったわけなんですよ。で、
178. 6:56市場規模自体も1.6兆って言われていて
179. 6:59、これGDPに対してもかなり比率高い
180. 7:01わけなんですよ。で、クアング財務省の時
181. 7:03の発表を受けて実際に30年歳のアメリカ
182. 7:06の国際のリバレが一気に上がって3日間で
183. 7:08120BP上がってるわけなんですよ。
184. 7:10LDIのファンドのディリバリーの評価が
185. 7:12一気に膨らんだので実際にマージンコール
186. 7:15を支払らなきゃいけなくなって担保の現金
187. 7:17を年出するためにLDIファンド自体は
188. 7:19保有する英国債、現物ですね。これを緊急
189. 7:22で売り飛ばしたわけなんですよ。それで
190. 7:24売りがあってさらに悪循環で利回りが
191. 7:26上がってっちゃった。これがイギリスの
192. 7:28流れなわけなんですね。ただ日本の場合に
193. 7:30関しては確定給付年金だったりとかGPI
194. 7:33だったりとか生命保険のディリバリとかっ
195. 7:35ていうのはそんな高いレバレッジで
196. 7:37そもそも運用なんかしてないんですよ。な
197. 7:39ので金利高等ですよね。最近の方が下落が
198. 7:42発生したとしてもまさっき言ったこの
199. 7:44マージンコールみたいなところだったから
200. 7:46大性発生みたいな感じで国際を強制的に
201. 7:48売却して資金ちょっとするみたいなことは
202. 7:50必要ないんですよ。なのでそもそも意味が
203. 7:53違いますよって話になってくるわけなん
204. 7:54です。で、ちょっとね学的な話をしようか
205. 7:56なと思うのがさっき話したFTPLですね
206. 7:58。フィスカルセーオブプライスモデルって
207. 8:00いう考え方枠なんですけど、これ前にも
208. 8:01話したんですよ。これね、ノーベル経済
209. 8:03学習ね、クリストファーシムズっていう人
210. 8:05がね、提唱した考え方のわけなんですけど
211. 8:06、2016年にこれが出てるわけなんです
212. 8:09けど、前にこういう風に説明しました。国
213. 8:11の借金がでかすぎると本当にしっかりと
214. 8:14税金なので返せるのかと。で、そうでない
215. 8:16んであれば円安に戻るよって話を1つの
216. 8:19経済モデルとして説明したと思うんですよ
217. 8:21ね、前の会にあと。で、ここで日本みたい
218. 8:23に大きな負債がある国っていうのは基本的
219. 8:25に財政債権と棚上げして、ま、国際をすり
220. 8:28まくるってことは市場から見るといや、
221. 8:30こいつら返すきねえじゃんみたいな風に見
222. 8:32られたのが当然起きるわけであって、その
223. 8:34後国際を売られて円安になるとさらに不安
224. 8:36になりますよね。ここを直さない限りは
225. 8:39基本的に話題はつきないし、トラッシュ
226. 8:41ショック再来みたいなのは今後も多分出て
227. 8:42くると思います。たださっきも説明した
228. 8:44ようにイギリスの場合っていうのは
229. 8:45レバレッジとかも存在してたよっていうの
230. 8:47イギリスみたいな高レバレッジはないです
231. 8:49よって話です。で、トラショックの場合
232. 8:51っていうのは起きた場合に1ヶ月から2
233. 8:53ヶ月で収束してったわけなんですよ。この
234. 8:55理由としては何かって言うとイギリス政府
235. 8:57とあと中央銀行BOEですねが市場集内に
236. 9:00敏感にしてかなり早くこの機動修正したい
237. 9:02ケアしたわけなんですよ。実際に
238. 9:04クアテング債務省事態が予算発表の3日後
239. 9:07にすぐに最高税率ですね。これの引き下げ
240. 9:10を撤開したわけなんですよ。で、トラス
241. 9:11首相は会認されました。法人税の引き上げ
242. 9:14自体は凍結方針。撤開後5人は
243. 9:16クアーティング財務省も辞任しました。で
244. 9:18、その後に出てきがこれが半ト財務省って
245. 9:20いう方わけなんですけど、この減税方針も
246. 9:22ほぼ全面撤開してって、中期財政計画を
247. 9:25しっかりと提案したわけなんですよ、市場
248. 9:27に。これによって信頼回復に動きましたと
249. 9:30。で、このBOE、中央銀行ですよね。
250. 9:32EOA自体が金融システムが破壊される
251. 9:34可能性があるから、それを防ぐまでは期間
252. 9:37限定で長期国債の買入れ、ま、上限1日
253. 9:4050億ポンドって決まってたわけなんです
254. 9:41けど、この買入れを実施してこのLDAが
255. 9:44投げ売りしたとしても金利が値上がりし
256. 9:46ないように抑制するために改れするわけな
257. 9:49んですよ。で、重要なのは何かって言うと
258. 9:50、物価安定のために引き締めの方針法義で
259. 9:53はなくって金融安定対策として実際に短期
260. 9:57措置でやりますよってのを発表したわけな
261. 9:59んですよ。なんで明確に見えたんですよ、
262. 10:00次のところが。で、BOEはじゃあ翌月に
263. 10:02何したかって言うと、買い入れた国際を
264. 10:05売却して開始して2ヶ月後には取得した
265. 10:08この国際をほとんどほぼ完全に売却完了し
266. 10:11てるわけなんですよ。これによって同時に
267. 10:12政策金利を引き上げて最終的に5.25
268. 10:15まで引き上げてインフレ率を11%台から
269. 10:182%台まで申請化させましたっていうの
270. 10:20かなりこのハト財務省にとからうまくいっ
271. 10:22たって事例があって、じゃ万が一日本が
272. 10:23こういうことが起きた時にそのスピード感
273. 10:25があるかっていうとそこに関してはかなり
274. 10:27なマークではあります。ただその前に
275. 10:29トラックみたいなことが起きるのかってる
276. 10:30とうん、どうだろうっていうのが実際僕の
277. 10:32意見
278. 10:35で日本って今国際の改良を縮小化しますと
279. 10:38で借金の穴埋をやめるってことなんですね
280. 10:40。これってで正常化するって方向に進ん
281. 10:42でるわけなんですけど金利が高等して放置
282. 10:44すると国の利払いの負担だったりとか住宅
283. 10:48論が跳ね上がりますし実際に国際を改する
284. 10:51と市場からやっぱり政府の借金を日銀がお
285. 10:54金を吸って片代わりしてるっていうこの
286. 10:55財政ファイナンスも見なされるわけなん
287. 10:57ですよ。で、日本円は信用を失う可能性が
288. 10:59あるよねってので円安に向かう可能性が
289. 11:01あるわけなんですよ。もし改を行うんで
290. 11:03あれば、これはイギリスのようにやるんで
291. 11:05あれば一時的な措置であって穴埋めでは
292. 11:07ないですよっていうとこで市場をちゃんと
293. 11:09納得させると明確の条件ですね。目的とか
294. 11:12期間だったりとか終了の基準みたいなもの
295. 11:14を示す必要があってこのストーリー
296. 11:16テリングがむちゃくちゃ下手なのが日本な
297. 11:18のでシリになる可能性ありますとこの辺ね
298. 11:20すげえうまくないのが誰かって言うと片山
299. 11:22さなんですよ。本当にうまくないので、
300. 11:24もう毎回毎回あのダボスの時から本当に
301. 11:26やめてくれっていうぐらい話しべっていう
302. 11:28のがあるので、ま、その辺はね、今後日本
303. 11:30がどういう風に動くのかって是非チェック
304. 11:31していただきたいんですけど、ま、トラフ
305. 11:33ショックみたいにはならないんじゃないか
306. 11:34なって考えが僕の意見です。はい。だ、だ
307. 11:36からと言っていいわけではなくって、ま、
308. 11:38それよりもね、ちゃんとね、経済基盤を
309. 11:40強くしてってほしいなってのが僕の意見と
310. 11:42してはありますけど、ま、でもそのために
311. 11:43もね、国際さらなきゃいけないとか色々、
312. 11:45ま、問題はあるわけなんですけど、
313. 11:46トラッシュショックの話が出てくるわけな
314. 11:48んですけど、実際そこまでなるかって言う
315. 11:50と、うーんって感じで僕は見てますて話
316. 11:52です。はい。って感じで皆さん今日も最後
317. 11:53まで見ていただいてありがとうございまし
318. 11:54た。今日話は何とか含めてレポートに
319. 11:56まとめておきますので分かりやすく毎日
320. 11:58受け取りたいって方いたら公式ないのか
321. 11:59レポート受け取って見てください。あと
322. 12:01今日のYouTube面白かったか勉強に
323. 12:02なったとか参考になった方いたらね是非ね
324. 12:04チャンネル登録にねシアのおめします。
325. 12:09これちょっと本編の中でもプラスショック
326. 12:11ないでしょうみたいな話はあったんです
327. 12:12けど記事にする時ってやっぱりそういう
328. 12:15パラスショックみたいな
329. 12:16ワールドボリュームがあるやつを取りたる
330. 12:17かなと。やっぱパパワーじゃない人は記事
331. 12:19を読まないのでね。だ、前にあった
332. 12:225000億度の出資の話あったじゃないですか。日本政府がアメリカに行ってあれとかもそういう風に取り上げられてますけど、中身の内容見たら意外とまともでやって日本にもすげえプラスあんじゃんみたいなあるわけじゃないですか。そういうの一切語らないんでね。そもそもこれメディア側も問題なんですけど人もそのパワーにしか反応しないっていう興味のあるものしか見ないっていうね。この構造がある以上はこのね自体は歪み続けるのかなと思って。だからこそ面白いんですよ。
333. 12:47上辺だけの情報しか読んでない奴らが多いっていう。その情報だけしか知ってないのねっていうのを楽しんで。
334. 12:52そうですね。あれ楽しんでますよ。
335. 12:54よく聞くのやっぱYahoo
336. 12:55ニュースとかでもYahoo
337. 12:56ニュースのトップに出てるやつでみんな判断してらしくてそういう情報の取り方しかしてないんだなって思います。
338. 13:02あ、そんなもんだと思います。
339. 13:04[音楽]