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Niemand hat es mitbekommen, aber KI Blase ist gerade Geplatzt! — Transcript

by RobynHD · 5,296 words · 910 segments · language en · Watch on YouTube

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0:0055 Minuten. So lange hat es gestern
0:02gedauert, bis der S&P500 rund 2,2
0:06Billionen US-Dollar Börsenwert verloren
0:08hatte. Fast so viel wie ganz Italien in
0:11einem Jahr erwirtschaftet. Der NST 100
0:13hat gestern am Ende des Tages über 6%
0:16verloren. Der Angstbarometer, der
0:18sogenannte Volatilitätsindex, ist um
0:20über 70% gesprungen zeitweise. Lord
0:22Blomberg haben dabei nicht mal unbedingt
0:24nur Menschen verkauft, sondern vor allem
0:26automatisierte Systeme. Was ist da
0:28gestern genau passiert? Ist das jetzt
0:30der Anfang vom Ende des KI Booms und
0:32könnte das Ganze auch Auswirkung auf
0:34Bitcoin und die Kryptomärkte haben? Was
0:36passiert gerade im Hintergrund und
0:38worauf ist jetzt auch in den nächsten
0:39Tagen und Wochen in diesem Zusammenhang
0:41zu achten? All das und vieles mehr
0:42schauen wir uns im heutigen Video im
0:44Detail an. Und damit hallo und herzlich
0:46willkommen, Freunde, zu einem weiteren
0:47Video auf diesem Kanal. Mein Name ist
0:49Robin. Ich hoffe, es geht euch allen
0:50gut. Das heutige Video hat tatsächlich
0:52sehr, sehr viel Arbeit in Anspruch
0:54genommen. Daher bin ich auch gestern
0:55Abend nicht live gekommen, weil ich eben
0:57damit beschäftigt war, das heutige Video
0:59zusammenzutragen. Ich habe wieder eine
1:01Art Präsentation für euch gebaut,
1:03gemeinsam mit auch einigen Animationen
1:05und eben auch Einblendung, damit man
1:06wirklich versteht, was hier gerade
1:08passiert. Denn wir im Bitcoin und
1:09Kryptomarkt, wir sehen momentan nur eine
1:11normale Volatilität. Doch am
1:13US-Aktienmarkt sehen wir tatsächlich
1:15gefühlt eine komplette Zerstörung. Ihr
1:17seht's hier neben mir schon
1:18eingeblendet. In starker Korrelation zum
1:21S&P500 korrigierte eben auch der Bitcoin
1:23gestern, nachdem es ja noch zwei Tage
1:25vorher schöne Kursanstiege gegeben
1:27hatte. Dabei sehen wir, dass vor allem
1:29eben auch vieles, was momentan auf
1:31Social Media allen voran X kommuniziert
1:33wird, nicht unbedingt der Wahrheit
1:34entspricht. Und auch mit der Prüfung
1:36dieser Daten habe ich die letzten
1:37Stunden und vor allem auch gestern Abend
1:39verbracht. Daher jetzt viel Spaß mit dem
1:41heutigen Marktupdate. Lass gerne eine
1:43Bewertung da, falls es dir gefällt und
1:45einen Mehrwert bietet. Über Feedback zum
1:46heutigen Video würde ich mich extrem
1:48freuen, da ich es eben ein wenig anders
1:50gestalte als die letzten Tage. Fangen
1:52wir erstmal von vorne an und zwar am
1:54Mittwoch. Direkt nach den Midtermwahlen
1:56in den USA gab es erstmal eine stärkere
1:58Erleichterungsrally. Die Demokraten
2:00haben beide Kammern im Kongress
2:01gewonnen. Die Märkte sind eher gestiegen
2:04und dann kam eben gestern der
2:05Donnerstag. Der Rückgang war am Ende
2:07ungefähr doppelt so groß wie die
2:08komplette Rally vom Vortag und das
2:11entscheidende ist gar nicht nur wie viel
2:12es runterging, sondern auch wie schnell.
2:15Dabei sind die S&P500 Futures schnell
2:17und stark massiv korrigiert und 150
2:20Punkte in 35 Minuten. Gleichzeitig ist
2:22das Handelsvolumen regelrecht
2:24explodiert. In der ersten Stunde des
2:26Handelstages wurde ungefähr doppelt so
2:28viel gehandelt wie am Vortag. Am Ende
2:30des Tages stand der S&P 500 4,4% im
2:33Minus und es war der schlechteste Tag
2:35seit April 2025. Was steckt dahinter?
2:38Bloomberg selber schreibt, dass es
2:40aussieht, als ob hier ein
2:41automatisierter Computerverkauf
2:43stattgefunden hat. Laut den Strategen
2:45von TD Securities lag bei rund 7665
2:49Punkten im S&P 500 Futures Markt ein
2:51wichtiger Bereich, an dem automatisierte
2:54Handelsprogramme begonnen haben zu
2:55verkaufen. Ihr könnt euch das ähnlich
2:57vorstellen wie diese Liquiditätskluster
2:59bei Bitcoin und Krypto. Der Kurs ist auf
3:01ein bestimmtes Niveau zurückgelaufen und
3:03automatisierte Programme haben dann eben
3:05angefangen hierbei zu verkaufen. Gemein
3:08sind dabei vor allem CTAs, also
3:09sogenannte Fonds, die einem Trend
3:11folgen. Ist der Trend negativ? verkaufen
3:14sie eben automatisiert, um eben Risiko
3:16einzudämmen. Das Ganze läuft eben auch
3:18nach festen Regeln. Es handelt sich hier
3:19nicht um eine KI, die irgendwelche
3:21Entscheidungen trifft, was ich gestern
3:22auch viel auf Social Media gesehen hat.
3:24Es geht hierbei wirklich um diese
3:25automatisierten Programme, die nach
3:26festen Regeln unter bestimmten
3:28Parametern verkaufen, ganz ohne
3:30Diskussion und auch eben ohne
3:32Bauchgefühl. Und dann kam es zur
3:33Kettenreaktion. die Programme verkaufen.
3:36Dadurch fiel der Kurs natürlich weiter.
3:38Dadurch wurden die nächsten Marken
3:39überschritten und dadurch haben weitere
3:41Programme automatisiert verkauft. Also
3:43wieso Domino Steinep, der erste kickt
3:45den nächsten um und immer so geht es
3:47weiter, so wie wir es eben auch im
3:48Bitcoin und Kryptomarkt mit unseren Long
3:50und Short Squeezes kennen. Der erste
3:51Stein muss dabei auch nicht groß sein,
3:53wenn eben auf der einen Seite zu wenig
3:55Käufer sind und auf der anderen Seite
3:56der erste Stein eben diese Käufer
3:58überschattet, reicht es eben schon, um
3:59diese Kettenreaktion in Gang zu setzen.
4:01Ganz wichtig noch mal an dieser Stelle,
4:03weil es viel durcheinander geworfen
4:04wird, dieser algorithmische Handel ist
4:06nicht automatisch KI. Das sind in den
4:08allermeisten Fällen wirklich die
4:09klassischen Regeln. Wenn der Kurs
4:11dahinfällt, dann verkaufst du oder wenn
4:13wir einen solchen Momentumshift sehen,
4:15dann verkaufst du automatisch. Die Daten
4:17zu den Verkäufen gemeinsam in
4:19Kombination mit den Zeitpunkten und dem
4:21Volumen deutet eben darauf hin, dass es
4:23automatisierte Verkäufer sind. Aber
4:25irgendwas muss diesen ersten Domino
4:26Steein erstmal angestoßen haben und da
4:28kamen gleich mehrere Dinge zusammen. Am
4:30Mittwoch hatte die Techbranche noch
4:31teilweise durchwachsene Zahlen
4:33geliefert, nachdem wir bereits in der
4:34vergangenen Woche schon echt schlechte
4:36Zahlen von den großen Techunternehmen
4:38bekommen hatten. Dazu dann die Wahl,
4:39mehrere Demokraten haben angekündigt,
4:41den Bauer neue Rechenzentren in Bremsen
4:43zu wäumen und die Abgeordnete Jasamin
4:45Ansar, so wird sie glaube ich
4:47ausgesprochen, hat direkt nach der Wahl
4:48gefordert, die Entwicklung besonders
4:50leistungsfähiger KI zu pausieren, bis
4:52hin zum Verbot der sogenannten
4:54Superintelligenz. Dabei muss man
4:56natürlich trotzdem hinterfragen, was hat
4:57sich in den letzten 24 Stunden wirklich
5:00geändert. Die Wahl war größtenteils
5:01eingepreist. Ein komplettes KI Verbot
5:04halte ich ehrlich gesagt für
5:05unrealistisch. Und auch bis zum 3.
5:07Januar hat der Kongress sogar noch die
5:08republikanische Mehrheit und kann
5:10dementsprechend zuvor eben auch noch
5:12einige Gesetze durchbringen. Selbst wenn
5:15dann im Anschluss die Demokraten die
5:17Macht in Anführungsstrichen übernehmen,
5:18hat Trump immer noch ein Veto mit Hilfe
5:21dessen er eben verschiedene
5:22Gesetzesvorschläge am Ende des Tages
5:24stoppen kann. Um das zu überstimmen,
5:25braucht es zwei Drittel beider Kammern
5:27und das haben die Demokraten auch mit
5:29der Wahl in dieser Woche tatsächlich
5:30nicht geschafft. Was einzelne
5:32Bundesstaaten machen können, sind
5:33natürlich Genehmigung und Stromregeln
5:35für Rechenzentren verschärfen. Und ich
5:37glaube, das ist auch etwas, was wir
5:39sehen werden, denn wir hatten in den
5:40letzten Monaten schon sehr, sehr viel
5:42Bevölkerungsfeedback aus den USA
5:44bekommen, wo dann große Rechenzentren
5:46neben irgendwelche Kleinstädte
5:48geklatscht wurden, die jetzt dauerhaft
5:50irgendwie diesen Stromsound in der Luft
5:52haben, bzw. den Sound von Rechenlüftern
5:54und dass man davon abgenervt ist, kann
5:56ich absolut nachvollziehen. Natürlich
5:58könnte es ein Schlag für die Branche
5:59sein, wenn diese großen Rechenzentre
6:01nicht weiter verfolgt werden oder
6:02teilweise eingestampft werden. Aber am
6:04Ende des Tages, ja, darf man eben auch
6:06nicht unbedingt für Wachstum auf jeden
6:08alles scheißen. Auf Deutsch gesagt, dass
6:10die Branche jetzt also komplett
6:12reguliert und das Wachstum komplett
6:13eingeschränkt wird, glaube ich eher
6:15weniger. Trotzdem muss man natürlich
6:17sagen, dass die Demokraten eher so ja
6:19die kleine EU der Vereinigten Staaten
6:21sind und da natürlich auch mehr
6:23Regulation fordern, als die
6:24Republikaners in den letzten zwei Jahren
6:26getan haben und hoffürden die USA mit
6:28einem Verboten gegen China quasi direkt
6:31aufgeben. Daher ist ein Stimmungswechsel
6:32mit Sicherheit realistisch, allerdings
6:34nicht unbedingt ein 180° Pivit. Wir
6:37sehen also, dass die gestrige Korrektur
6:38vor allem eher technisch als fundamental
6:41war. Muss man nicht so sehen, aber
6:42meiner Meinung nach ist es ein wichtiger
6:44Gedanke. Dafür spricht auch ein Blick
6:45auf zwei andere Märkte. Erstens der Wix,
6:48also der Volatilitätsindex, der ist
6:50Angstbarometer der Börse. Er ist gestern
6:52um fast 70% gesprungen. Das ist der
6:54größte Tagessprung seit Februar 2018.
6:57Nicht mal im März 2020 mit dem Corona
7:00Crash haben wir einen so starken
7:02Tagessprung gesehen, auch nicht mit der
7:04Sorge rund um den Jan Carry Trade vor
7:06ein zwe Jahren. Zweitens sehen wir auch
7:07eine Reaktion am Anleihenmarkt. Die
7:09Renditen der Zehjährigen US
7:10Staatsanleihen sind gerade einmal um
7:120,06% Punkte gefallen. Bedeutet, am
7:15Anleihenmarkt gab es keine Panik und
7:17auch keine große Flucht in den sicheren
7:19Hafen. In erster Linie haben wir die
7:20gestrige Korrektur am Aktienmarkt und
7:23zwar im Techbereich gesehen. Betroffen
7:24waren hierbei vor allem die Chips. Der
7:26Halbleiterinde Index hat über 12%
7:28verloren. Nvidia gut 9% so viel wie seit
7:31April 2025 nicht mehr.
7:33Speicherhersteller wie SDisk, Micron
7:35oder Western Digital sagen zeitweise
7:37zweistellig Minus. Ich habe mir die
7:39Daten noch mal angeschaut, dass Sandes
7:41mittlerweile um über 50% gefallen ist,
7:43war mir vorher gar nicht so bewusst. Und
7:45wie sieht es heute früh aus? In den USA
7:47haben die Futures sich erstmal ein wenig
7:49stabilisiert. Die NASDAC Futures lagen
7:51sogar eben gerade noch leicht im Plus.
7:53Asien hat den Ausverkauf dabei voll
7:55mitbekommen. Gestern, als wir in den USA
7:57diesen massiven Abverkauf gesehen haben,
7:59haben die asiatischen Märkte ja gar
8:01nicht gehandelt. Ihre Reaktion haben wir
8:03jetzt allerdings in den letzten Stunden
8:04gesehen und da gab es ebenfalls größere
8:07Abverkäufe. Der japanische Nick verlor
8:09heute zeitweise rund 6% und befindet
8:11sich damit offiziell im Bärenmarkt. Der
8:14koreanische Cosby verlor rund 5%. Auch
8:17bei Bitcoin sahen wir natürlich die
8:18Korrekturen der letzten Tage. Seit
8:19Mittwoch ist er um rund 6 %
8:22zusammengebrochen und konsolidiert
8:23gerade im Bereich von rund 75 000
8:26US-Dollar. Dabei werfen wir jetzt auch
8:27noch mal einen kurzen Blick auf die
8:28aktuellen Live Daten und zwar sahen wir
8:31hier eben nach den Wahlen ja die leichte
8:32Korrektur, dann den Anstieg
8:34Konsolidierung und dann die Korrektur
8:35nach unten. Darüber hatten wir
8:37tatsächlich auch im Stream vor zwei
8:39Tagen gesprochen, dass dieser Anstieg
8:40nicht unbedingt super gesund aussieht
8:42und eben auch wieder abgebaut werden
8:44könnte. Damit ist Bitcoin auch wieder
8:45schnurstracks unter unseren Trendkanal
8:47gefallen und befindet sich jetzt knapp
8:49über dem Tief, welches wir hier in
8:51unserer letzten größeren
8:52Konsolidierungsphase gebildet haben. Für
8:55eine potenzielle Stärke müsste Bitcoin
8:57dieses Niveau halten. Das bleibt
8:58allerdings fraglich, wenn eben das
9:00Momentum am traditionellen Finanzmarkt
9:02weiter nachlässt. Ihr kennt das Spiel.
9:04Natürlich baut sich auch unter den
9:06lokalen Tiefs dann wieder neue
9:07Liquidität auf. Und wir haben bereits
9:09schon darüber gesprochen, dass bei einer
9:11weiteren Korrektur hier die Bereiche von
9:1368 bis 69 000 US-Dollar ziemlich
9:16interessant werden könnten. Aber auch
9:18hier muss man natürlich ganz klar darauf
9:19schauen, ob wir jetzt beispielsweise
9:21heute über den Tag weitere Korrekturen
9:23am traditionellen Finanzmarkt sehen. Wie
9:25werden diese vom Markt wirklich
9:27aufgenommen und kann es möglicherweise
9:29sein, dass ich die Korrektur am
9:30traditionellen Finanzmarkt auch in den
9:32nächsten Wochen und Monaten
9:33weiterentfaltet und wir so
9:35möglicherweise einen klassischen
9:37Bärenmarkt sehen? Dazu schauen wir uns
9:39jetzt noch mal einige Daten etwas
9:40genauer an, unter anderem die von Morgan
9:42Stanley. Morgan Stanley ist für sehr
9:44viele Hedgefonds quasi die Hausbank.
9:46Bedeutet, die Bank wickelt diese großen
9:48Geschäfte ab, verleiht Geld und Aktien
9:50und sieht dementsprechend ziemlich
9:51genau, wie viele Kunden insgesamt am
9:53Aktienmarkt investiert haben. Und genau
9:55diese Summe ist seit Juni um rund 8%
9:58gefallen. Klingt erstmal nach nicht
10:00viel, aber in der Datenreihe, die bis
10:022016 zurückgeht, ist das der stärkste
10:04Rückgang überhaupt. Beim Corona Crash
10:062020 waren laut dem Chart von Morgen
10:08Stanley gerade einmal rund raus, jetzt
10:11eben über 8%. Morgen Stanley selber
10:14spricht von der längsten
10:15zusammenhängenden Phase in der
10:16Hedgefonds Risiko abbauen seit über 15
10:19Jahren und zum ersten Mal seit Anfang
10:212023 sind die Fonds beim KI Trade
10:24untergewichtet. Gman Sex sieht in den
10:26eigenen Daten genau dasselbe. HGEFonds
10:28haben fünf Handelstage am Stück
10:29HI-Aktien verkauft. Bereits in der
10:31letzten Woche begann der größere
10:33Verkauf. Damit haben sie quasi alles
10:35verkauft, was sie seit Anfang 2025
10:38gekauft hatten. Spannend ist dabei, dass
10:39sie vor allem aktiv alle Aktien verkauft
10:41haben, die sie besessen haben und kaum
10:44neue Wetten auf beispielsweise fallende
10:46Kurse aufgemacht haben. Das ist also
10:48kein Angriff auf KI. Sie setzen nicht
10:50darauf, dass es jetzt crashen muss, aber
10:52sie nehmen zumindest ihre Gewinne raus.
10:54Und das sieht man auch in einer
10:55Strategie, die an der Börse sehr beliebt
10:57ist und zwar Momentum. bedeutet ganz
10:59einfach, man kauft Aktien, die zuletzt
11:01stark gestiegen sind und hofft, dass
11:03sich der Trend weiterentwickelt. In den
11:05letzten Jahren waren natürlich vor allem
11:06die KI Unternehmen hierbei die Gewinner
11:08und die Momentumstrategie hat auch sehr
11:10sehr gut funktioniert. Genau diese
11:12Momentumstrategie sorgt allerdings auch
11:14dann dafür, dass man automatisiert
11:16verkauft, wenn es dann auch wieder
11:18Backup geht. Laut einer Auswertung macht
11:20genau das gerade die Runde. Im Oktober
11:22war es genau für diese Strategie der
11:24schlechteste Monat seit Beginn der Daten
11:261985.
11:28Wer auf Momentum gesetzt hat, hat den
11:29Markt um rund 18% unterperformt und der
11:32bekannteste Momentum ETF in den USA
11:35liegt inzwischen mehr als 20% unter
11:37seinem Hoch. Bedeutet, genau die Aktien,
11:39die vorher am meisten gekauft wurden,
11:41werden jetzt am härtesten abverkauft und
11:43bis Mittwoch lag der S&P 500 sogar nur
11:45wenige Prozentpunkte unter seinem Hoch.
11:47Bedeutet, die Panik fand bereits schon
11:49in der letzten Woche unter der
11:51Oberfläche statt. Ich hatte auch in
11:52einigen Shorts und auch in einigen
11:54Hauptvideos teilweise darüber
11:55gesprochen. Am Donnerstag ist es dann
11:57allerdings an die Öffentlichkeit
11:58gekommen bzw. an die Oberfläche und dann
12:01hat man wirklich die Zahlen gesehen,
12:02weil der Druck von unten, der Kaufdruck
12:04diesen Abverkauf eben nicht mehr
12:06aufgefangen hat. Aber warum steigen die
12:08Profis jetzt aus? Die kurze Antwort
12:10unter anderem aufgrund der Wahlen,
12:11allerdings eben auch schon in der
12:12letzten Woche, weil die KI Rechnung
12:14gerade nicht so wirklich aufgeht,
12:16zumindest noch nicht. Amazon, Google,
12:18Meta und Microsoft wollen dieses Jahr
12:20zusammen über 740 Milliarden US-Dollar
12:23investieren, größtenteils in
12:25Rechenzentren, Chips und Strom. Der
12:27gesamte Bundeshaushalt von Deutschland
12:29lag 2026 bei rund 524 Milliarden Dollar.
12:33Vier Unternehmen geben also mehr für KI
12:35aus, als der deutsche Staat für alles
12:37zusammen. Und das hinterlässt natürlich
12:38Spuren im sogenannten Free Cashflow. Das
12:41ist das Geld, was übrig bleibt, nachdem
12:43ein Unternehmen das laufende Geschäft
12:44bezahlt und investiert hat. Bei Google
12:46waren es im dritten Quartal -9
12:48Milliarden US-Dollar, obwohl sich der
12:50Cloudumsatz verdoppelt hatte. Bei Meta
12:52-2 Milliarden. Amazon liegt in den
12:54letzten 12 Monaten bei -43 Milliarden
12:57Dollar. Der einzige, der hier noch im
12:59Plus ist, ist Microsoft. Wo kommt das
13:01Geld also her? Es wird sich geliehen.
13:02Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta
13:04sowie Oracle haben in diesem Jahr laut
13:06S&P Global insgesamt rund 326 Milliarden
13:09Dollar für ungefähr das dreifache vom
13:13letzten Jahr und Topcom Verpflichtungen,
13:15die gar nicht in der Bilanz stehen, also
13:16Mietverträge für Rechenzentren und
13:18festbestellte Chips. Laut einer
13:20Auswertung des Wall Street Journal
13:21beläuft sich die Gesamtsumme bei neuen
13:23großen Techkonzernen insgesamt auf rund
13:253 Billionen US-Dollar. Und genau hier
13:28wird es eben kritisch. Das Analysehaus
13:30Gartner hat ausgerechnet, dass das
13:32Betreiben von KI Rechenzentren bis 2030
13:35rund 8,5 Billionen US-Dollar brauchen
13:37würde, damit sich diese ganzen
13:39Investitionen mit einer ordentlichen
13:41Rendite rechnen. Gartner erwartet
13:43allerdings höchstens 3,6 Billionen
13:45US-Dollar. Wir sehen also eine Lücke von
13:474,9 Billionen US-Dollar und Horston
13:50Slock, der Chefvolkswirt von Apollo
13:52sagt: "Außerhalb von Big Tech hat KI
13:54finanziell bisher quasi noch gar nichts
13:56gebracht. Bei den restlichen 493
13:59Unternehmen im S&P 500 ist der Umsatz
14:02pro Mitarbeiter seit 2019 praktisch
14:04flach. Das beweist nicht, dass KI nichts
14:06bewegt, aber man sieht es eben aktuell
14:08noch nicht so wirklich in den Zahlen und
14:10genau deshalb reagiert der Markt eben
14:11auch so empfindlich auf jede schlechte
14:14Nachricht. An dieser Stelle noch mal der
14:15kurze Hinweis: Las gerne Bewertung da
14:18und folge dem Kanal bzw. abonniere gerne
14:20kostenlos, falls dir diese Deepdives
14:22gefallen und du in Zukunft keine mehr
14:24verpassen möchtest. würde mich auf jeden
14:25Fall extrem unterstützen. Neben den
14:27großen Techgiganten, die wir ja schon
14:29seit Jahren und Jahrzehen kennen, kommen
14:30jetzt eben auch noch Debatten dazu.
14:32Beispielsweise rund um den Börsengang,
14:34um die Bewertung von Anthropic, der
14:36Firma hinter dem KI Modell Cloud.
14:38Anthropic will ja an die Börse gehen und
14:39hatte dazu erst am 2. November, also vor
14:42wenigen Tagen, ein überarbeitetes
14:43Börsenprospekt eingereicht. In den
14:45letzten 9 Monaten 2026 hat ein Thropic
14:49rund 33 Milliarden Dollar umgesetzt. Im
14:51Vorjahres Zeitrum waren es gerade einmal
14:532,5 Milliarden US-Dollar. Das ist also
14:55ein Wachstum von 1200 %. Gleichzeitig
14:58steht unterm Strich allerdings ein
14:59Nettoverlust von 104 Milliarden
15:02US-Dollar. Und jetzt wird es wichtig,
15:03der größte Teil von diesen über 100
15:05Milliarden, also rund 94 Milliarden
15:07US-Dollar, ist dabei kein Geld, welches
15:09tatsächlich ausgegeben wurde. Es sind
15:11Buchungen, weil sich der Wert von
15:13Wandelanleihen verändert hatte.
15:14Vereinfacht gesagt, wenn eine Firma mehr
15:17Geld wert wird, werden auch die Schulden
15:19auf dem Papier teurer. Der operative
15:21Verlust lag bei rund 1,3 Milliarden
15:23Dollar und dazu kommt ein Polster von
15:25rund 132 Milliarden Dollar an Bargeld
15:28und kurzfristigen Anlagen. Also sie
15:30können quasi die Verluste mit den
15:32eigenen Anlagen mit dem eigenen Cash
15:34komplett ausgleichen. Ist das Ganze also
15:36jetzt gut nicht unbedingt. Anthropic hat
15:38sich gleichzeitig zu Ausgaben in Höhe
15:40von fast 900 Milliarden Dollar
15:42verpflichtet, fast komplett nur für die
15:45Rechenleistung. Die Nachfrage nach KI
15:46ist offensichtlich da, sonst wächst man
15:48nicht um 1200%. Aber die Rechnung für
15:51die Rechenzentren sind eben noch größer,
15:53vor allem noch größer als das, was der
15:55Markt momentan noch an Revenue in den
15:57nächsten Jahren erwartet. Und auch hier
15:59hat der Ausverkauf natürlich Spuren
16:00hinterlassen. Auf der Wettplattform
16:02Kalshi beispielsweise, dass der
16:04Anthropic Börsengang dieses Jahr nur
16:06noch zu rund 60% erwartet wird. Vor zwei
16:09Tagen vor den Mittelm Wahlen lag die
16:11Wahrscheinlichkeit noch bei fast 90% und
16:14auch der erwartete Börsenwertes in
16:15diesem Zusammenhang zusammengebrochen.
16:16Laut Berichten preisen die Investorin
16:18jetzt rund 1,5 bis 1,6 Billionen Dollar
16:21an. Noch zuvor hatte man hier einen
16:23Börsengang in Höhe von 2 Billionen
16:25Dollar erwartet. Das ist natürlich immer
16:26noch eine riesige Hausnummer, aber man
16:28sieht, wie schnell die Stimmung dreht
16:29und dass so eine Bewertung mal eben
16:30relativ schnell um 500 Milliarden Dollar
16:33fallen kann. Und damit kommen wir auf
16:34die andere Seite des Marktes zu
16:36sprechen, denn während die Profis
16:37rausgegangen sind, sind die Kleinanleger
16:39reingegangen und zwar mit Hebel. Lord
16:41Bloomberg sind innerhalb eines Monats
16:43rund 15 Milliarden Dollar in gehebelte
16:45ETFs in die USA geflossen. So viel sie
16:47seit mindestens 2 Jahre nicht mehr.
16:50Alleine im dreifach geheelten Halbleiter
16:51ETF mit dem Kürzel SL sind in den
16:54letzten zwei Wochen über 9 Milliarden
16:56Dollar geflossen. Und jetzt erinnert
16:58euch an Donnerstag. Der Halblatterindex
16:59verlor über 12%. Mit einem dreifachen
17:02Nebel hast du an einem Tag mal eben das
17:04dreifache deines Einsatzes verloren. Und
17:06selbst wenn der Markt sich danach wieder
17:07erholt, gibt es einen Haken. Ich mache
17:09euch mal ein einfaches Beispiel. Der
17:11Index fällt an einem Tag um 10 % und
17:13steigt am nächsten Tag wieder um 10 %.
17:15Unterm Strich liegt er immer noch bei
17:17-1%. Der dreifach gehebelte ETF fällt am
17:20ersten Tag um 30% und steigt am zweiten
17:23Tag dann um 30 %. Unterm Strich liegt
17:25der immer noch bei 9 %. Bedeutet, in
17:28einem Markt, der hin und her schwankt,
17:30verliert man mit Hebel potenziell Geld,
17:32selbst wenn der Index am Ende des Tages
17:34fast genau da steht, wo er eigentlich
17:36angefangen hat. Und das ist eben das
17:38Risiko mit den gehebelten ETFs. Lord
17:40FinRA Daten, die Advisory Perspective
17:42Daten auswerten, schulden US-Anleger
17:44ihren Brokern im August rund eine
17:46Billion US-Dollar, mehr als sie dort
17:49Bargeld liegen haben. So tief war dieser
17:51Wert noch nie. Und was passiert, wenn es
17:53wirklich runtergeht, dann kommen die
17:54Margencalls. Die Broker sagen, du musst
17:56Geld nachschießen oder ich verkaufe
17:58deine Position. Und diese Zwangsverkäufe
18:00drücken die Kurse dann weiter nach
18:02unten. Im Grund ist es dasselbe wie eine
18:04Kettenreaktion, was wir am Anfang des
18:06Videos besprochen haben, nur eben in
18:08Zeitlupe. Wie das aussehen kann, hat
18:10Südkorea vor einem Jahr gezeigt. Dort
18:12haben ja Zwangsverkäufe im Einbruch des
18:14Cosby dafür gesorgt, dass viele
18:16Privatanleger Marchen Calls erhalten
18:18haben. Wir hatten in diesen Videos
18:19darrüber gesprochen. Es wurden hier
18:21massive Summen verkauft. Wir sahen
18:22extreme Korrekturen und ein Rückgang am
18:25südkoreanischen Aktienmarkt, wie wir ihn
18:27noch nie in der Geschichte zuvor gesehen
18:29haben. Ganz so viel Hebel wie in
18:30Südkorea gibt es in den USA allerdings
18:32nicht. Wir wollen hier jetzt nicht
18:33komplett übertreiben, aber man muss
18:35diese Entwicklung definitiv im Auge
18:36behalten. Ich habe jetzt auch genug
18:37Gründe genannt, um vorsichtig zu sein.
18:39Am Ende des Tages möchte ich diese
18:41Situation allerdings selbstverständlich
18:42auch noch einmal nüchtern einordnen,
18:44damit wir eben auch mit dem vernünftigen
18:45Mehrwert aus diesem Video rausgehen. Es
18:47gibt nämlich auf der anderen Seite eben
18:49auch positive Erwartung. Die japanische
18:51Großbank Normura hat beispielsweise am
18:532. November eine Studie veröffentlicht,
18:55die diese Gesamtsituation komplett
18:57anders sieht. Die Kernaussage KI ist
18:59längst profitabel. Das Problem ist nur
19:01das Timing. Google Cloud ist im dritten
19:02Quartal um 103% gewachsen auf rund 31
19:05Milliarden Dollar mit einer operativen
19:07Marge von 36%. Microsofts Asur ist um
19:1148% gewachsen. AWS, also der Amazon
19:14Webservice um 39%. Das sind laut Normura
19:17nicht die Zahlen einer Branche, die
19:19aktiv Geld verliert. Warum ist der Free
19:20Cashflow dann im Minus? Stellt euch eine
19:22Pizzeria vor, die sich einen Steinofen
19:24für 100.000 € gekauft. Im ersten Jahr
19:26steht ein riesiges Minus auf dem Konto.
19:29Der Ofen verdient das Geld allerdings
19:30erst über die nächsten 10 Jahre und
19:32genau das sehen wir eben auch im Bigtech
19:34Sektor. Diese massiven Investitionen in
19:36die KI Rechenzentren sorgen natürlich
19:38aktuell dafür, dass die Margen extrem
19:40nach unten gepresst werden. Dafür können
19:41sie auf der anderen Seite am Ende des
19:43Tages umso bessere Pizza liefern. Nomura
19:45n das ganze J-Kurve. Erst geht es
19:47runter, dann steil nach oben. Nach ihrem
19:49eigenen Modell erreicht der Free
19:50Cashflow, der vier Konzerne seine
19:52Tiefpunkt etwa 2028 und dann dreht er ab
19:562030 wieder massiv ins Plus. Die
19:58Nachfrage Slot Nomura nicht das Problem.
20:01Amazon Cloud hat Aufträge im Wert von
20:02560 Milliarden US-Dollar in den Büchern,
20:05die noch abgearbeitet werden müssen.
20:06Dazu kommt die Bewertung. Laut Daten von
20:09Citadel Securities werden
20:10Halbleiteraktien schon vor dem
20:11Donnerstag mit einem rund 14 fachen des
20:14erwarteten Gewinns gehandelt. der S&P
20:16500 mit dem 18 fachen. Das ist der
20:18größte Abschlag der Chips gegenüber dem
20:20Gesamtmarkt seit 2018. Das bedeutet, die
20:23Branche, die am meisten von KI
20:24profitiert, war schon vor dem Crash
20:26günstiger als der Durchschnitt. Und dann
20:28ist noch die Frage, wie wichtig KI für
20:30die US-Wirtschaft inzwischen geworden
20:31ist. Laut der Federal Reserve von St.
20:33Louis gingen in den ersten drei
20:35Quartalen 2025 rund 39% des
20:38US-Wirtschaftswachstums auf Investition
20:40rund um den KI Sektor zurück.
20:42Fairerweise andere Ökonomen, z.B. für
20:44Goldman Sex sehen den Effekt deutlich
20:46kleiner, aber wer KI hart ausbremst,
20:48bremst damit eben auch Jobs und
20:50Wirtschaftswachstum. Und im November
20:522028 wird in den USA wieder gewählt. Da
20:55wird sich niemand nachsagen lassen
20:56wollen, dass er die Wirtschaft abgewirkt
20:58hat. Ein Blick zurück hilft dabei auch.
21:00Erinnert ihr euch noch an den Liberation
21:01Day? Im April 2025 nach den großen
21:04Zollankündigung ist der S&P 500 in nur
21:06zwei Handelstagen um rund 10% gefallen.
21:09Dann hat Trump wieder viele Zölle
21:11ausgesetzt. Zi Wochen später lag der
21:13Index schon wieder 10 % über seinem Tief
21:15und Ende Mai bei fast 20 %. Die Risiken
21:18waren nicht verschwunden. Die Anleger
21:19haben nur gemerkt, dass das schlimmste
21:21Szenario unwahrscheinlicher wird. Und
21:23genau das könnte jetzt auch passieren.
21:25Wenn die KIP- Pläne der Demokraten
21:26weniger hart ausfallen, als viele gerade
21:28befürchten, könnten sich die Märkte
21:30schneller erholen, als einige gerade
21:32vermuten lassen. Und dabei dürfen wir
21:33auch nicht die Statistiken der Mittterms
21:35vergessen. Seit 1950 stand der S&P 512
21:39Monate nach jeder Zwischenwahl jedes Mal
21:41höher. Das sind 19 von 19 Fällen im
21:43Schnitt sogar rund 15% plus. Das ist
21:46natürlich keine Garantie, aber eben ein
21:48interessanter Gedanke an Zeiten wie
21:49diesen, wo wir eben kurz nach den Wahlen
21:51diese extreme Volatilität und viel Panik
21:54haben. Und jetzt kommen wir auf den
21:55Punkt, der mich persönlich am meisten
21:56zum Nachdenken gebracht hat. Laut einer
21:58Auswertung von Fiara Profis gab es seit
22:012016 sechs Phasen, in denen Hatgefonds
22:04ähnlich stark ausgestiegen sind, wie
22:05jetzt in jüngster Zeit. Jedes Mal stand
22:07der S&P 500 ein 3 und 6 Monate später
22:11höher und nach 6 Monaten zwischen 8 und
22:1330%. Auch beim Volatilitätsindex gibt es
22:17eine ähnliche Statistik. Seit 1990 ist
22:20laut der CBO 24 mal an einem Tag der
22:23Volatilitätsindex um 40% oder mehr
22:25gestiegen. In 18er Fälle stand der S&P
22:28500 einen Monat später höher. Und warum?
22:31Weil bei solchen Ausverkäufen eben viele
22:33verkaufen müssen, die gar nicht
22:34verkaufen wollen. Und wenn
22:35Zwangsverkäufer einmal raus sind, dann
22:37ist quasi niemand mehr übrig, der noch
22:39verkaufen muss. Allerdings mir natürlich
22:41auch ganz wichtig zu sagen, sechs Fälle
22:43sind hierbei eine kleine Stichprobe und
22:45definitiv kein Beweis, wenn sich der KI
22:47Trend langfristig in den nächsten
22:49Monaten nicht rechnen sollte und auf der
22:51anderen Seite der Druck von den
22:52Demokraten vielleicht noch größer
22:54ausfallen wird als zuvor erwartet, kann
22:56es selbstverständlich für den Markt auch
22:58längerfristig nach unten gehen. Aber die
23:00Statistiken sagen uns, dass wir uns
23:01zumindest in der aktuellen Zeit nicht
23:03verrückt machen lassen sollten. Also,
23:05wie ist meine persönliche aktuelle
23:06Einschätzung? Die einagen, die KI Blase
23:09platzt, Big Tech verbrennt sein Geld,
23:11alles läuft auf Kredit und die
23:12Kleinanleger stehen mit Hebel genau auf
23:14der falschen Seite. Die anderen sagen,
23:16die Gewinne wachsen weiter, die
23:17Bewertungen sind gefallen, aber die
23:19Profis haben eben schon verkauft und das
23:21Schlimmste liegt bereits hinter uns. Und
23:23ehrlicherweise haben beide Seiten so ein
23:25bisschen recht. Ich persönlich gehe
23:26davon aus, dass wir kurzfristig mit
23:28weiterhin starken Kursschwankungen
23:29rechnen müssen. Der Donnerstag hat
23:31gestern gezeigt, wie schnell es gehen
23:33kann, wenn Probleme, Hebel und
23:34Zwangsverkäufe zusammenkommen. Vor allem
23:36ist es problematisch für all die Leute,
23:38die eben stark gehebelt in einem solchen
23:40Umfeld unterwegs sind. Und genau hier an
23:42dieser Stelle bin ich eben auch
23:43vorsichtig. Meiner Meinung nach ergeben
23:45sich in solchen Phasen auch immer wieder
23:47Nachkaufgelegenheiten. Doch
23:48selbstverständlich sollte man hier nicht
23:50übertreiben und vor allem nicht
23:51versuchen ins fallende Messer zu
23:52greifen. Vor allem nicht mit einem
23:54starken Hebel. übergeordnet bin und
23:56bleibe ich allerdings eher optimistisch,
23:57denn ein solcher Ausverkauf, wie wir die
23:59letzten Tage gesehen haben, auch von den
24:01Hatgefonds hat eben zumindest in der
24:02Vergangenheit immer auch ein Hinweis
24:04darauf gegeben, dass eben eine große
24:05Verkäuferschicht bereits schon aus dem
24:07Markt raus ist. Risiken verschwinden
24:09dadurch allerdings natürlich trotzdem
24:11nicht. Es gibt noch viele Punkte in der
24:12Weltwirtschaft, die den Markt
24:14beeinflussen können, auf die wir null
24:15Einfluss haben und die wir auch null
24:17einschätzen können. Beispielsweise der
24:19Krieg im Iran. Dieser kann von heute auf
24:21morgen beendet werden oder auch komplett
24:22eskalieren und hat dann dementsprechend
24:24auch einen Einfluss darauf, ob die
24:26Energiepreise explodieren, auf einem
24:28hohen Niveau bleiben oder vielleicht
24:29sogar wegbrechen. Fallen die
24:31Energiepreise, könnte sich die Inflation
24:33stark nach unten entwickeln und
24:34Zentralbanken könnten sogar wieder
24:36gewählt sein, die Zinsen zu reduzieren.
24:38Wenn der Krieg jetzt allerdings noch
24:39drei Jahre geht und die Energiepreise
24:40weiter durch die Decke gehen, könnte
24:42natürlich genau das Gegenteil passieren
24:43und da stecken wir momentan halt einfach
24:45nicht drinne. Und was heißt das Ganze am
24:47Ende des Tages für Bitcoin? Bitcoin
24:48hängt eigentlich schon immer der
24:50Stimmung bei Techaktien so ein bisschen
24:52hinterher. Wenn der Aktienmarkt aufgrund
24:53von Zwangsverkäufen stark korrigiert,
24:56dann läuft meistens eben auch Bitcoin
24:57mit runter. Umgekehrt profitiert Bitcoin
24:59allerdings eben auch davon, wenn die
25:01Risikobereitschaft zurückkehrt. Was mir
25:03so ein bisschen Hoffnung macht, ist,
25:04dass wir in den letzten 12 bis 24
25:06Monaten ja vor allem gesehen haben, dass
25:08einzelne Bereiche im KI Sektor stark
25:10performt haben und Bitcoin diese
25:12Performance gar nicht mitgenommen hat.
25:13Das macht mir so ein bisschen Hoffnung,
25:15dass eben in Bitcoin aktuell gar nicht
25:17so viel Risikokapital drinne steckt,
25:19welches dann eben auch nicht so stark
25:20abverkauf wird. Daher sieht man auch
25:22eben ganz schön, dass Bitcoin zwar mit
25:23dem S&P 500 und mit dem Nasdack
25:25korreliert, allerdings nicht mit
25:27einzelnen Techwerten, wie beispielsweise
25:29in Intel, was mal eben fast 50%
25:31Börsenwert innerhalb von wenigen Tagen
25:33verliert. Auch bei Google haben wir
25:34jetzt letztens einen massiven Crash
25:36gesehen und Bitcoin ist eben nicht so
25:38stark in diesem Zusammenhang gefallen.
25:40Also es könnte eben sein, dass Bitcoin
25:41uns zwar die letzten 12 Monate stark
25:43gelangweilt hat, dafür allerdings
25:45weniger Risikokapital in Bitcoin
25:46gewandert ist und dementsprechend die
25:48Ausverkäufe am Techsektor sich
25:50vielleicht nicht ganz so stark bei
25:51Bitcoin zeigen. Natürlich werden wir sie
25:53spüren, haben wir die letzten Tage
25:54offensichtlich gesehen. Doch Bitcoin
25:56wird hier nicht unbedingt so komplett
25:57abgestraft wie eben einzelne Werte.
25:59Schreib mir definitiv gern mal deine
26:01Meinung zu dieser Lage in die
26:02Kommentare. Bist du der Meinung, dass
26:04die KI Blase jetzt komplett Platzt oder
26:06dass sich der Markt möglicherweise noch
26:07einmal wieder erholen kann? Über all
26:09diese Entwicklung halte ich dich
26:10natürlich auch in Zukunft auf dem
26:12Laufenden. Wir schauen uns jetzt
26:13natürlich noch einmal kurz Bitcoin
26:14aktuell und im Ausblick an. Wir hatten
26:16ja eben schon darüber gesprochen, dass
26:18Bitcoin jetzt ein weiteres Mal aus dem
26:20Trendkanal nach unten weggebrochen ist
26:21und dass eben dieser Bereich um rund um
26:23die 75 000 US-Dollar nun immer
26:25relevanter wird. Das ist eben auch der
26:27Bereich unserer Shortterm Hoder
26:29Costbasis, auf den Bitcoin eben gestern
26:31hier perfekt zurückgefallen ist. Wie
26:33aber auch im restigen Video schon
26:34gesagt, wurde wahrscheinlich jetzt die
26:35Käuferschicht, die sich hier befindet,
26:37in den letzten Tagen schon gut
26:38weggefressen, womit die
26:40Wahrscheinlichkeit für einen Durchbruch
26:41eben höher bleibt, muss man fairerweise
26:43sagen. Auch liquiditätstechnisch gibt es
26:45eben Argumente dafür, dass Bitcoin
26:47vielleicht noch mal neuere Tiefs
26:48hinlegt. Wir sind vor allen in den
26:49Bereichen 74, 75 000 US-Dollar größere
26:52Liquidität. Wenn wir weiter rausomen
26:54hier auf die ein Monat Seedatmap, dann
26:55sehen wir, dass auch hier die Klaster
26:56bestehen und tatsächlich sogar relativ
26:58hart am Glühen sind. Wenn wir allerdings
27:00mal auf diese Art Heatmap schauen, dann
27:02sehen wir, dass wir hier drei einzelne
27:04größere Tranchen haben. Das Ganze geht
27:05runter bis ungefähr 73600 US-Dollar,
27:08dann sind die größeren Klasser hier
27:09theoretisch erst einmal raus. Natürlich
27:11kann es allerdings weitergehen, vor
27:13allem wenn wir sehen, dass der Markt
27:14weiterhin optimistisch bleibt. Mit der
27:16gestrigen Korrektur wurden natürlich
27:18einige Futures Positionen rausgenommen.
27:20Diese wurden dann allerdings im
27:21Anschluss des sofort wieder aufgebaut.
27:22Und das Problem, was ich an dieser
27:24Stelle sehe, die Funding Rate bleibt zu
27:26positiv. Ich hätte jetzt im besten Fall
27:28gesehen, dass eben die Angst am Markt so
27:30groß ist, dass die Funding Rate ins
27:31Negative fällt. Genau das haben wir
27:32allerdings nicht gesehen. Zudem sehen
27:34wir, dass Spot und Futures Nachfrage in
27:36den letzten zwei Tagen quasi komplett
27:38versiegt ist und auch das ist definitiv
27:41kein positives Zeichen, wenn wir hier
27:42eine Trendwende sehen wollen. Darüber
27:44hinaus sehen wir, dass Bitcoin jetzt
27:45eben im unteren Bereich dieses
27:47übergenden Trendkanals ist. Wenn wir
27:49hier nach unten wegbrechen, könnte es
27:50eben ungemütlich werden. Ich hatte es ja
27:52auch in der kleineren Zeiteinheit eben
27:53schon eingezeichnet. Vor allem, wenn wir
27:55dieses Tief hier verlieren, ist die
27:56Wahrscheinlichkeit eben höher, dass
27:57Bitcoin noch mal stärker nach unten
27:59weglaufen dürfte. Dann könnte sich eben
28:01auch bestätigen, dass wir die Bowlinger
28:02Bands tatsächlich nach unten verlassen.
28:05Etwas, was vom Markt wirklich nicht
28:06erwartet wurde, aber oftmals passiert
28:08auch eben genau das, was der Markt nicht
28:10erwartet. Für uns wird es heute auf
28:11jeden Fall noch mal spannend, wie die
28:12traditionellen Finanzmärkte auch
28:14weiterlaufen werden. Ihr seht's hier, es
28:16gab jetzt hier tatsächlich leichte
28:17Konsolidierungsphasen in all den großen
28:19Werten und da ist eben auch die Frage,
28:21ob der Abverkauf jetzt heute weitergeht
28:23oder ob diese Konsolidierungsphase
28:25möglicherweise anhält und der Markt
28:26vielleicht so ein bisschen auf die
28:27Bremse tritt. Genau darüber halte ich
28:29dich allerdings selbstverständlich auf
28:30dem Laufenden hier auf YouTube sowie auf
28:32Social Media und in unserer
28:33Communitygruppe. Alle Links dazu findest
28:35du in der Videobeschreibung. Das heutige
28:37Marktupdate bende ich an dieser Stelle.
28:38Ich hoffe, es hat einen Mehrwert
28:39geboten. Dir jetzt einen wunderschönen
28:41Start ins Wochenende.

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