Najważniejsze wskaźniki do analizy spółki — Transcript

Full transcript

1. 0:11Dobry wieczór państwu dobry wieczór
2. 0:13witam na drugim spotkaniu inwestycyjnym
3. 0:17na którym Postaramy się
4. 0:20dzisiaj określić co to znaczy dobra
5. 0:23spółka wytypować sobie najważniejsze
6. 0:26parametry fundamentalne finansowe ale
7. 0:28też pojedyncze
8. 0:31techniczne
9. 0:33które pozwolą nam przy pomocy wartości
10. 0:37liczbowych
11. 0:38opisać jakość spółki której szukamy czy
12. 0:41jakość spółki którą chcielibyśmy włożyć
13. 0:45do portfela albo z tego portfela kiedyś
14. 0:47tam wyrzucić Czyli też psujące
15. 0:51się psujące się
16. 0:53parametry i to będzie pierwsza godzina
17. 0:56dzisiejszego spotkania ja poprowadzę ją
18. 0:58jeszcze sam a w drugiej godzinie naszego
19. 1:00plus min dr dołączy dzis
20. 1:02Michałowski który pokaże jak te
21. 1:05poszczególne parametry z pierwszej
22. 1:07godziny zwizualizować
23. 1:11przeanalizować zinterpretować i
24. 1:13skalibrować przy pomocy
25. 1:16narzędzia jakiego Scrap no to w takim
26. 1:20razie do rzeczy Widzę tylko jeszcze
27. 1:23kilka pyś naner spotkania
28. 1:28osł jest dostępne już od kilku dni na
29. 1:32moim kanale YouTube także można
30. 1:34spokojnie sobie obejrzeć Jeśli kogoś nie
31. 1:35było na pierwszym
32. 1:37spotkaniu na wyszukiwarce YouTube
33. 1:39Wystarczy wpisać Tomasz Trela giełda
34. 1:40albo Tomasz Trela inwestycje coś takiego
35. 1:42i na pewno ten kanał wyskoczy i To
36. 1:44nagranie jest uruchomione tam
37. 1:46jako widoczna jest tam
38. 1:48jako jeden z najnowszych także spokojnie
39. 1:51można sobie obejrzeć nikt niczego nie
40. 1:52stracił dobrze Co to jest ta dobra
41. 1:56spółka jak moglibyśmy
42. 1:58opisać coś takiego jak dobra spółka no
43. 2:02Mamy do
44. 2:04dyspozycji kilkaset różnych parametrów
45. 2:06tak jak wspominałem I tak naprawdę z
46. 2:09tych parametrów możemy tworzyć pary
47. 2:11czasami nawet trzy parametry ze sobą
48. 2:12porównywać co też będziemy robili i z
49. 2:14tego wyjdzie nam jeszcze kolejny inny
50. 2:16wskaźnik więc kombinacji tak naprawdę są
51. 2:19dziesiątki tysięcy różnych parametrów
52. 2:21którymi można opisać przeanalizować
53. 2:22spółkę żeby m stwierdzić czy to jest
54. 2:25dobra inwestycja czy to jest zła
55. 2:26inwestycja to co ja dzisiaj państwu
56. 2:29Chciałem zaproponować
57. 2:32to jest 21 parametrów fundamentalnych no
58. 2:36z pojedynczymi wyjątkami takim jak
59. 2:37Market który Ciężko powiedzieć żeby był
60. 2:40fundamentem czyli 20 tak naprawdę 20
61. 2:43parametrów 20 parametrów fundamentalnych
62. 2:46to moim skromnym zdaniem jest definicja
63. 2:49dobrej spółki czyli dobrą spółkę można
64. 2:52określić analizując tych
65. 2:5620 parametrów fundamentalnych
66. 3:00definicją która nie jest definicją
67. 3:01czysto matematyczną czy definicją z
68. 3:03zakresu fizyki bywa można się z tą
69. 3:05definicją kłócić można się spierać każdy
70. 3:06może mieć definicję dobrej spółki swoją
71. 3:09dla kogoś nie będzie w ogóle rozmowy o
72. 3:13dobrej spółce Jeśli ona nie wypłaca na
73. 3:14przykład co najmniej 3 dywidendy Dla
74. 3:16mnie to nie ma znaczenia dlaczego to już
75. 3:19jest bardziej zaawansowana historia i
76. 3:22nie chc wywołać burzy już na samym
77. 3:23początku ale dywidenda znaczenia bo kurs
78. 3:26akc Wedy obcinany i tak dalej więc to
79. 3:29dodana No ale do czego zmierzam to nie
80. 3:32jest lista skończona to nie jest
81. 3:33definicja skończona tylko jest to pewna
82. 3:35wizja dobrej spółki teraz zawsze jest
83. 3:38pytanie o to
84. 3:39czy ta wizja ma sens czy ta definicja
85. 3:41się spina jak my możemy na to pytanie
86. 3:43odpowiedzieć no możemy sobie zanalizować
87. 3:45co by się wydarzyło gdybyśmy tymi
88. 3:48kryteriami które dzisiaj sobie omówimy
89. 3:49wybierali spółki ciągu ostatnich 10 lat
90. 3:53ostatnich pi lat czy si czy 15 i czy
91. 3:55rzeczywiście Te kryteria pozwoliłyby nam
92. 3:57wybrać spółki lepsze niż średnia
93. 4:02sposb jesteśmy stanie zweryfikować czy
94. 4:05ta definicja jest poprawna I
95. 4:08teraz to jest tak że nawet Jeśli
96. 4:13zrobilibyśmy sobie back testy i
97. 4:14rzeczywiście wyszłoby nam że OK ta
98. 4:16definicja czyli wybierając spółki tymi
99. 4:18parametrami pozwala nam osiągnąć 15
100. 4:21średniorocznie to zawsze
101. 4:31tutaj inny wskaźnik x y z albo co by
102. 4:34było gdybyśmy podnieśli w modelu
103. 4:36scoringowy troszeczkę wagę na przykład
104. 4:38tego wskaźnika względem tego wskaźnika
105. 4:41być może udałoby się wyciągnąć tam pół
106. 4:44procent proc pół punktu procentowego
107. 4:46więcej tego zysku na koniec roku
108. 4:49Oczywiście że
109. 4:50tak jakby nie jest nigdy żaden model nie
110. 4:53modelem SKO wżdy modelu moś jeszcze
111. 4:56poprać firy
112. 5:00stwierdzą że okej ten model auta już
113. 5:02jest modelem finalnym już nigdy w nim
114. 5:04nic nie będziemy poprawiali w
115. 5:05przyszłości To już jest model skończony
116. 5:07Już lepszego nie zrobimy No nie no tak
117. 5:08się nie dzieje cały czas ten postęp
118. 5:11gdzieś tam idzie do przodu Odkrywamy
119. 5:12nowe rzeczy Odkrywamy w przypadku giełdy
120. 5:14już nowe korelacje nowe zależności i tak
121. 5:15dalej więc te modele będą żyły dlatego
122. 5:19jest istotne żeby każdy kto chce gdzieś
123. 5:22tam rzeczywiście zawodowo profesjonalnie
124. 5:23się tą giełdą zajmować to żeby spoczywać
125. 5:26na laurach nie wykorzystać sobie jednego
126. 5:28gotowego narzędzia zamknąć oczy i przez
127. 5:3010 lat stosować tę samą strategię i tę
128. 5:32samą metodę Tylko No dość istotne jest
129. 5:34żeby w miarę jakby poznawania nowych
130. 5:37wskaźników nowych zdobywania nowej
131. 5:38wiedzy nowych zależności i tak dalej
132. 5:40żeby sobie różne rzeczy testować
133. 5:42sprawdzać i weryfikować jeśli
134. 5:45przeczytamy o tym gdzieś w Internecie w
135. 5:48Google w książce na blogu usłyszymy w
136. 5:50podcaście że parametr x y z jest
137. 5:52naprawdę istotny dla firmy na przykład
138. 5:54nie wiem EB margin albo coś takiego Nie
139. 5:56przyjmujemy tego za pewnik tylko
140. 5:59uruchommy scra Zbudujmy strategię opartą
141. 6:02na tym jednym tylko wskaźniku zróbmy
142. 6:04back testy i zobaczmy czy rzeczywiście
143. 6:05gdybyśmy wybierali spółki tylko po tym
144. 6:07jednym wskaźniku to Czy udałoby się
145. 6:08osiągnąć wynik lepszy niż snp 500 już
146. 6:11będziemy mieli odpowiedź czy towie
147. 6:12sensowny wskaźnik czy ten wskaźnik
148. 6:14sensowny sensowny nie jest więc tyle
149. 6:17wstępu czyli w skrócie model powinien
150. 6:21żyć i on się będzie zmieniał i on
151. 6:23będzie
152. 6:25ewoluował ale od czegoś trzeba zacząć i
153. 6:29zaczniemy od tego żeby te wszystkie
154. 6:30wskaźniki sobie omówić to znaczy
155. 6:32Dlaczego one są istotne i co one
156. 6:33właściwie co one właściwie oznaczają
157. 6:36Potem Michał pokaże jak je sprawdzać na
158. 6:39scrab A w czwartek Zbudujemy Na ich
159. 6:41podstawie model scoringowy który dużo
160. 6:44dużo użyjemy skanera jeszcze w
161. 6:45międzyczasie dzisiaj i zbudujemy model
162. 6:48scoringowy którą Dużą część tej roboty
163. 6:50zrobi za nas to dam
164. 6:55Okej Market Cup co co to w ogóle jest
165. 6:58market C od tego Może zacznijmy Market
166. 7:02Cup to jest wartość rynkowa całej spółki
167. 7:04wszystkich akcji będących w obiegu czyli
168. 7:06zakładamy że prosty przykład czyli
169. 7:08kapitalizacja po polsku spółki jedna
170. 7:11akcja kosztuje 100
171. 7:13dolarów
172. 7:17[Muzyka]
173. 7:18ale akcji w obiegu mamy na giełdzie nie
174. 7:24200 200000 urey to trochę rzeczywiście w
175. 7:28milionach jest liczone al nieistotne
176. 7:30więc jak pomnożymy sobie cenę
177. 7:32jednostkową akcji razy Wszystkie akcje
178. 7:33które są w obiegu No to wyjdzie
179. 7:37nam no 2 jeszcze to tak trochę nieładnie
180. 7:41będzie wyglądało ale wyjdzie nam
181. 7:43kapitalizacja spółki czyli to jest cała
182. 7:45wartość wszystkich akcji giełdowych
183. 7:47będących będących w obiegu czyli jakby
184. 7:49cała Rynkowa wartość spółki w danym
185. 7:51momencie to się oczywiście zmienia bo
186. 7:52kurs
187. 7:53akcji jutro może wynosić 98 dolar
188. 7:57pojutrze może wynosić 105 czyli
189. 7:59kapitalizacja Będzie spadała i rosła w
190. 8:02miarę tego jak zmienia się kurs akcji w
191. 8:04czasie
192. 8:05rzeczywistym No i porządeczku Ale
193. 8:09dlaczego to jest istotne jako pierwszy
194. 8:11parametr ja tutaj jeszcze napisałem że
195. 8:13powyżej 5 miliardów żeby ta
196. 8:14kapitalizacja była dlaczego to jest
197. 8:15istotne z punktu widzenia wyboru spółki
198. 8:18są trzy powody pierwszy powód jest taki
199. 8:22spółki o małej
200. 8:23kapitalizacji charakteryzują się bardzo
201. 8:25często dużą zmiennością i
202. 8:27nieefektywności wyceny chodzi generalnie
203. 8:29o im mniejszy kapitał jest
204. 8:33potrzebny ZR to jest 20 milionów tutaj
205. 8:36Im mniejsza jest kapitalizacja tym
206. 8:38mniejszy kapitał jest potrzebny do tego
207. 8:39żeby
208. 8:40zaburzyć ruchy tego kursu czyli całej
209. 8:44wszelkie Maz różni spekulanci mający w
210. 8:46portfelu tak naprawdę 20 milionów
211. 8:48złotych mogą w ogóle wykupić tą firmę i
212. 8:50zdjąć ją z rynku mniejsi spekulanci
213. 8:53niekoniecznie uczciwych zamiarach mający
214. 8:55w portfelu na przykład 10 milionów mogą
215. 8:58ju odpadać na 50 proc tej AK tych akcji
216. 9:01czyli umieszczając bardzo duże zlecenia
217. 9:03w arkuszu albo po stronie podażowej albo
218. 9:05popytowej mogą wpływać na gigantyczne
219. 9:08ruchy na kursie nie zawsze to się odbywa
220. 9:10w sposób przejrzysty i taki bardzo mocno
221. 9:14poprawny etycznie Ergo my jako
222. 9:16akcjonariusze w takich spółkach jesteśmy
223. 9:18narażeni w tych małej kapitalizacji
224. 9:19jesteśmy narażeni na duże wahania które
225. 9:22nie do końca biorą się z żadnych
226. 9:23fundamentów ani z informacji w mediach i
227. 9:25tak dalej czyli zaczyna się z kursem
228. 9:27akcji dziać coś bardzo dziwnego i nikt
229. 9:28nie rozumie d
230. 9:29jesteśmy stanie tego jesteśmy w stanie
231. 9:31tego stwierdzić i to jest bardzo przykre
232. 9:33często więc żeby
233. 9:35uniknąć tego typu potencjału do
234. 9:38manipulacji No to po prostu unikamy
235. 9:39spółek o niskiej
236. 9:41kapitalizacji to był jeden z trzech
237. 9:43powodów powód numer d jest taki że jeśli
238. 9:46to jest mała kapitalizacja to nie
239. 9:47interesuje się takimi akcjami taką
240. 9:49spółką żaden właściwie duży taki
241. 9:51prawdziwy gracz typu fundusze emerytalne
242. 9:53fundusze pracownicze wszyst s banki
243. 9:56inwestycyjne tak dalej
244. 9:59akcjami nie interesuje z tych
245. 10:00instytucjonalnych graczy No to znowu One
246. 10:02są wyceniane bardzo bardzo dziwnie
247. 10:04dlatego że indywidualni inwestorzy
248. 10:05podejmują decyzje inwestycyjne na bazie
249. 10:07różnych dziwnych kryteriów często f
250. 10:10księżyca przepowiedni z YouTube i tego
251. 10:13typu tego typu rzeczy i nie ma tak
252. 10:15naprawdę nikogo dorosłego kto pilnuje
253. 10:17tego żeby kurs akcji oddawał plus minus
254. 10:19w miarę realną sytuację finansową spółki
255. 10:23jeśli to jest duża firma i tam jest
256. 10:25bardzo różnorodny akcjonariat są też
257. 10:27fundusze inwestycyjne które podejmują
258. 10:28decyzję trochę
259. 10:29niż większość indywidualnych inwestorów
260. 10:32to zazwyczaj ten kurs akcji zachowuje
261. 10:34się w miarę efektywnie czyli
262. 10:36rzeczywiście fundamenty mają znaczenie
263. 10:38rzeczywiście rosnące prognozy przychodów
264. 10:39zysków i tak dalej mają znaczenie a nie
265. 10:41ma tam jakieś takiej specjalnej
266. 10:43przypadkowości kolejne jakby efekt tego
267. 10:46tego problemu jest taki że jeśli nie ma
268. 10:48instytucjonalnych osób instytucji
269. 10:51zainteresowanych tym co się dzieje w
270. 10:53spółce i tymi akcjami to nie będzie
271. 10:54analiz nikt nie będzie robił analiz
272. 10:56profesjonalnych nikt będzie prowad
273. 10:59sprawozdan finansowego wydawał pienią na
274. 11:01pieniędzy na firmy typu PWC żeby
275. 11:05wchodziły i szukały jakich zaginionych
276. 11:08pieniędzy w Malezji tak jak w
277. 11:12przypadku czy Financial Times nie będzie
278. 11:15prowadził śledztwa
279. 11:16dziennikarskiego bo pies k się spółką
280. 11:18nie interesuje dlatego że kapitalizacja
281. 11:20jest zbyt mała żeby wzbudziło
282. 11:22zainteresowanie instytucji to jest powód
283. 11:25numer 3 numer 2 powód numer 3
284. 11:30najistotniejszy jest taki że tego typu
285. 11:32akcje o małej kapitalizacji nie będzie w
286. 11:34ETF dzisiaj ETF czyli te fundusze
287. 11:37pasywne odpowiadają za ponad 80 PR
288. 11:39transakcji na giełdzie Mówiąc inaczej 80
289. 11:43akcji będących w obiegu jest handlow
290. 11:45przez ETF ETF generują 80 powiem to po
291. 11:48raz trzeci bo to jest istotne a teraz
292. 11:50już nawet czwarty ETF generują ponad 80
293. 11:53popytu na akcje ETF oddają zazwyczaj
294. 11:56skład jakichś indeksów indek zwyczaj są
295. 11:59indeksami ważonymi oznacza to że im
296. 12:01większa kapitalizacja spółki tym więcej
297. 12:03akcji wodzi wchodzi w skład danego
298. 12:05indeksu Ergo tym więcej akcji tej spółki
299. 12:08o dużej kapitalizacji będzie kupował ETF
300. 12:11tym samym tym będzie zwiększał popyt A
301. 12:13jak będzie zwiększał popyt a ETF
302. 12:15odpowiada za 80 proc obrotu jak będzie
303. 12:17zwiększał Popyt to
304. 12:19będzie rosła cena tychże akcji A jak
305. 12:21będzie rosła cena to będzie rosła
306. 12:22kapitalizacja A jak będzie rosła
307. 12:24kapitalizacja to będzie rós procentowy
308. 12:25udział w indeksie No i taka spirala sama
309. 12:27się będzie nakręcał spółek o małej
310. 12:29kapitalizacji nie ma w indeksach w wielu
311. 12:32nie ma w ETF Ergo odpada nam tutaj jakby
312. 12:3680 proc tego naturalnego popytu na te na
313. 12:38te akcje No to kto ma podbijać tą cenę
314. 12:41jak ona ma rosnąć jak 80 proc normalnego
315. 12:42obrotu się tą spółką nie zainteresuje
316. 12:45Myślę że to wystarczy żeby unikać spółek
317. 12:48o niskiej kapitalizacji Co to znaczy o
318. 12:50niskiej w normalnych czasach czyli nie
319. 12:53po korekcie nie po dużych spadkach
320. 12:55powiedziałbym że 70 miliardów dzisiaj
321. 12:57powiem yyy
322. 12:59dzisiaj powiem pi że to jest taki poziom
323. 13:03rozsądny dalej co jest super hiper
324. 13:05najbardziej istotne Jeśli chcemy być
325. 13:07akcjonariuszem czyli de facto
326. 13:09współwłaścicielem jakiejś spółki No
327. 13:11chcemy widzieć żeby rosły przychody
328. 13:15prawda jesteśmy akcjonariuszem czyli
329. 13:17właścicielem kilku akcji czyli jakiejś
330. 13:19części przedsiębiorstwa No to bardzo
331. 13:21byśmy chcieli żeby przychody rosły bo
332. 13:22jak nie ma przychodów to nie będzie
333. 13:23zysków jak nie będzie zysków to nie
334. 13:24będzie dywidendy jak nie będzie
335. 13:26przychodów to nie będzie gotówki
336. 13:27wpływającej do spółki sprzedaży No to
337. 13:30nie ma tam potem z czego dalej rzeźbić
338. 13:31żeby wyczarować jakiś zysk netto na
339. 13:33koniec przychody są matką wszystkiego no
340. 13:35muszą być przychody żeby z tego można
341. 13:36było coś żeby z tego można było potem
342. 13:40coś na koniec na dole tego sprawozdania
343. 13:43finansowego W dużym Plusie na zielono
344. 13:45sobie
345. 13:46pokolorować czyli interesuje nas
346. 13:49przychód interesuje nas przychód No
347. 13:51Chociażby z
348. 13:53ostatnich pi lat to jest znowu uznaniowe
349. 13:56wszystko musi być do jakiegoś poziomu
350. 13:57uznaniowe interesuje nas
351. 14:00bo nie ma co patrzeć na 20 lat wstecz
352. 14:02nie ma co patrzeć na 15 lat wstecz
353. 14:04dlatego że wiele spółek Po pierwsze było
354. 14:06wtedy w ogóle innymi firmami a po drugie
355. 14:08miało kompletnie inne produkty jak sobie
356. 14:09zobaczymy jakieś skrajne przykłady typu
357. 14:11Amazon co sprzedawał 20 lat temu albo
358. 14:13Apple albo Microsoft A co sprzedają
359. 14:17Dzisiaj Jak bardzo różni się oferta
360. 14:18produktowa tych tych spółek Jak się
361. 14:22rozkłada Jak się rozkłada podział
362. 14:26strumienia przychodu z ui produkt są
363. 14:29kompletnie inne firmy są kompletnie inne
364. 14:31produkty Ergo takie długie porównywania
365. 14:34tego czy długie spoglądanie wstecz Jak
366. 14:36wyglądały przychody 10 15 20 lat temu
367. 14:39nie ma sensu coca-cola może to jest
368. 14:41ciągle firma która sprzedaje to samo ale
369. 14:43generalnie większość innych firm już
370. 14:45poszło do przodu zwłaszcza tych z nowych
371. 14:46technologii z branży technologicznych
372. 14:48chmurowych
373. 14:49internetowych czy motoryzacyjnych no
374. 14:52wszystkie tego typu wszystkie t tego
375. 14:54typu rzeczy się rozwijają zmieniają
376. 14:56przechodzą przeobrażają przechodzą
377. 14:57liftingi i tak dalej więc
378. 14:595 lat wstecz historii to jest to czego
379. 15:01byśmy szukali i jak chcemy żeby to
380. 15:04wyglądało No tak to
381. 15:07są nie przepraszam Tu będzie na yk
382. 15:10kwotowe przychody a tutaj
383. 15:13będzie czas czyli chcemy żeby te
384. 15:16przychody rosły dobrze im bardziej
385. 15:19płynny wzrost przychodów tym lepiej
386. 15:21czyli Im większa jest stabilność
387. 15:22oczywiście drobne wahania bo cykliczne
388. 15:24branże i tak d to jest super czy coś
389. 15:26takiego najbardziej jest
390. 15:29ale takie
391. 15:31przych nie są do zaakceptowania czyli
392. 15:34gdybyśmy porównywali sobie to bardzo
393. 15:35bardzo zerowo to tu Powiedzmy że
394. 15:37przychody wynosiły 100 milionów A
395. 15:39dzisiaj Jeśli spojrzymy tam po prawej na
396. 15:41koniec no to on mog wynosi mogą wynosić
397. 15:44120 czyli patrząc w wartości liczbowej
398. 15:47przychody nam wzrosły no plus 20 PR
399. 15:49powiedzmy przez tych 5 lat prawda No to
400. 15:53wartościach liczbowych wygląda to tam
401. 15:54całkiem przyzwoicie No ale na pewno
402. 15:59widząc że przez 4 lata przychody waliły
403. 16:02się na łeb na szyję w takim trendzie
404. 16:04bardzo mocno spadkowym i teraz nagle
405. 16:06jednorazowo mamy jakąś akcję jednorazową
406. 16:08gdzie te przychody w ostatnim roku mocno
407. 16:10skoczyły musielibyśmy się dalej zagłębić
408. 16:12w To dlaczego I czy to na pewno był
409. 16:14czynnik jednorazowy czy nie był
410. 16:15jednorazowy być może została jakaś inna
411. 16:17firma przejęta i wtedy są połączone
412. 16:19przychody tej przejmowanej firmy i tej
413. 16:20obecnej stąd jest taki wyższy skok robi
414. 16:23nam się wtedy to już nie takie
415. 16:24zerojedynkowe i trzeba by mocno podłubać
416. 16:26więc tak naprawdę chcemy widzieć
417. 16:29w skali lat ale też rosnące w
418. 16:32sposób sposób
419. 16:35sposób płynny dobrze dalej A jeszcze
420. 16:39jedno o czym nie powiedziałem różne
421. 16:42kolorki to nie dlatego żeby było po
422. 16:44prostu ładniej ciekawiej tylko czerwony
423. 16:47kolorek to są kryteria które
424. 16:50chcielibyśmy ustawiać w skanerze
425. 16:54wenerze to ky
426. 16:57budowa budować model
427. 17:00scoringowy is that a No chodzi o to że
428. 17:05te czerwone one będą bardziej
429. 17:07zerojedynkowe to znaczy są jakieś tak
430. 17:09zwane Must Have czyli takie parametry
431. 17:11które muszą być spełnione żebyśmy spółkę
432. 17:13w ogóle chcieli wziąć pod uwagę czyli da
433. 17:18się opisać to zero jedynkowo parametr
434. 17:20numer 1 da się opisać zero jedynkowo że
435. 17:22chcemy spółkę kapitalizacji powyżej 5
436. 17:25miliardów No albo spółka ma
437. 17:27kapitalizację powyżej Piu albo nie
438. 17:29zapiszemy to liczbami wpiszemy to w
439. 17:31screener i będzie
440. 17:34okej przykład numer 2 mówię o tym że
441. 17:37chcielibyśmy mieć
442. 17:38stabilne przychody z ostatnich pi
443. 17:41lat no rozkładając to na rok po roku
444. 17:44Porównując te procentowe wzrosty
445. 17:46wyciągając jakąś średnią ważoną medianę
446. 17:48jeszcze najlepiej z tego
447. 17:50Krocząc będziemy to w stanie zrobić ale
448. 17:53nie na etapie screener nie zrobimy tego
449. 17:55na etapie screener to będzie bardziej
450. 17:57zaawansowane dlatego
451. 18:02naor dobrze DJ mamy coś
452. 18:09takiego o co to w ogóle chodzi żeby on
453. 18:12miał jeszcze 5
454. 18:15średniorocznie Wygląda to
455. 18:17tak bardzo nam oczywiście zależy żeby
456. 18:20przychody historyczne rosły jak
457. 18:22najbardziej
458. 18:29a tutaj mamy na y przychody Oczywiście
459. 18:33że chcemy coś takiego widzieć jesteśmy
460. 18:35tu jesteśmy 2022 czyli chcemy widzieć
461. 18:38rosnące przychody historyczne dobrze ale
462. 18:40my dzisiaj kupujemy spółkę nas bardziej
463. 18:42powinno interesować jakie te przychody
464. 18:44będą za rok za dwa za tr a nie dzisiaj c
465. 18:48a nie Jakie były czy c lata temu więc
466. 18:51tak naprawdę większe znaczenie dla nas
467. 18:53ma prognoza czy
468. 18:59tutaj na kolejne lata i teraz do tej
469. 19:02pory wyglądało to tak jak się patrzyło
470. 19:04na dane do tej pory wyglądało to tak
471. 19:06Drodzy państwo że mieliśmy prognozę na
472. 19:09ten pełny rok fiskalny czy ona mogłaby
473. 19:11być tu i to
474. 19:13dotyczyło December 22 czyli jakby na
475. 19:16koniec tego grudnia prognoza kolejna
476. 19:18prognoza była na koniec grudnia 2003 to
477. 19:23rzeczywiście tak wyglądało jak na na
478. 19:25wykresach jakbyśmy sobie trzy takie
479. 19:26wskaźniki wzięli a tam była prognoza na
480. 19:28December
481. 19:302024 na ten rok fiskalny tutaj na
482. 19:34następny rok fiskalny i na d lata
483. 19:37fiskalne do przodu tak wyglądały te
484. 19:39prognozy No i analizując to ręcznie te
485. 19:41trzy wskaźniki można było cztery tak
486. 19:43naprawdę bo to były przychody tutaj TTM
487. 19:45czyli z ostatnich 12 miesięcy trzeba
488. 19:47było sobie zobaczyć czy ta następna
489. 19:50prognoza jest wyżej czy niżej i ta
490. 19:53kolejna czy jest wyżej od tej następnej
491. 19:55i ta kolejna na 24 Czy jest jeszcze
492. 19:57wyżej no i wtedy pytanie jeśli są wyżej
493. 19:59Każda kolejna na każdy kolejny rok jest
494. 20:01wyżej No to super to o to chodzi bo
495. 20:02dlatego akcje potem będą rosły że firma
496. 20:04zarabia coraz więcej generuje coraz
497. 20:05wyższe przychody to akcjonariusze będą
498. 20:08chcieli coraz więcej zapłacić za te
499. 20:09akcje Ergo ich cena będzie rosła czyli
500. 20:11ta osoba która przyjdzie po nas za d TR
501. 20:13lata będzie miała bardzo istotny powód
502. 20:15żeby te akcje odkupić od nas drożej niż
503. 20:17my kupiliśmy je tam w 2022 prawda bo
504. 20:20firma będzie mu wtedy generowała więcej
505. 20:21przychodów o tym jeszcze porozmawiamy na
506. 20:24etapie Price
507. 20:25to no dobrze i trzeba było to robić
508. 20:27ręcznie czyli sprawdzamy sobie No dobrze
509. 20:29tutaj na ten rok to wzrosną o 5 potem
510. 20:31wzrosną o 9 potem wzrosną o nie wiem 7
511. 20:36Trzeba było sobie z tego wyciągnąć jako
512. 20:38średnio porównać z innymi spółkami
513. 20:39odpowiedzieć na to czy średniorocznie to
514. 20:41jest w miarę satysfakcjonujący wzrost
515. 20:43czy to jest wzrost 15 PR czy
516. 20:46o pół proc to jest różnica prawda No i
517. 20:50my teraz z tego z tych wszystkich
518. 20:52prognoz na kolejne lata zbudowaliśmy po
519. 20:54prostu jeden wskaźnik jeden wskaźnik
520. 20:56który bierze zmianę pomiędzy
521. 20:59dzisiaj następny rok fiskalny kolejny
522. 21:03rok fiskalny i jeszcze kolejny rok
523. 21:04fiskalny Liczy średnioroczne te zmiany i
524. 21:06wyciąga z nich medianę No i dlatego Mamy
525. 21:08tutaj taki wskaźnik reven aage
526. 21:13estim teraz jak go
527. 21:15interpretować jeśli to jest 5 PR tak jak
528. 21:18tutaj na przykład taki minimalny poziom
529. 21:19to nie znaczy że za 2 lata te przychody
530. 21:21wzrosną o 5 PR tylko znaczy że w ciągu
531. 21:23kolejnych dwóch lat średniorocznie będą
532. 21:25rosły o 5 Czyli jeśli dzisiaj byłby
533. 21:28marzec powiedzmy Tak przesuńmy się tutaj
534. 21:30jest marzec
535. 21:312022 i przychody wynoszą 100 pierwsza
536. 21:35prognoza będzie na grudzień 2002 czyli
537. 21:39na ten obecny rok fiskalny ale na jego
538. 21:41koniec no to one by tutaj wzrosły o
539. 21:43pi to jest 5 PR kolejna prognoza będzie
540. 21:47na 23 i następna będzie na 24 No jeśli
541. 21:51tam będzie nie 110 a tutaj będzie 120
542. 21:55dolarów Ta prognoza To liczymy sobie
543. 21:57tutaj
544. 21:58średni wzrost liczymy sobie tutaj średni
545. 22:01wzrost liczymy sobie tutaj średni wzrost
546. 22:04i potem dzielimy to na TR jeśli wynik
547. 22:07będzie większy niż 5 proc No to to jest
548. 22:10arbitralne oczywiście to to to 5 PR 5
549. 22:13średniorocznie wzrostu przychodu czyli
550. 22:15na ten rok może być nawet lekki spadek
551. 22:16ale jeśli w kolejnym roku firma ponad 10
552. 22:19PR wygeneruje wzrostu tego przychodu a w
553. 22:21jeszcze kolejnym roku ponad 5 no to i
554. 22:22tak spełni nam ten warunek bo
555. 22:24średnioroczny to będzie średnioroczny to
556. 22:27będzie 5 No i to 5 to jest oczywiście
557. 22:30arbitralne i subiektywne i w
558. 22:32rzeczywistości to jest tak to jest
559. 22:33poziom do screena bo on jest w miarę w
560. 22:35miarę 0 jedynkowy w rzeczywistości to
561. 22:37będzie tak że Staramy się najpierw takie
562. 22:39dość
563. 22:40rygorystyczne kryteria umieszczać w
564. 22:42naszym screener jeśli się okaże że on
565. 22:43nam wyszuka 5000 spółek to będziemy je
566. 22:46odwrotnie Przepraszam Jeśli okaże się że
567. 22:48wyszuka nam nie wiem 50 spółek czyli
568. 22:50zbyt mało to wtedy Te kryteria będziemy
569. 22:53luzow czyli najpierw wolimy takie mocno
570. 22:55restrykcyjne do wyszukiwania spółek o
571. 22:56największej dynamice wzrostu zysku
572. 22:58przychodów gotówki i tak dalej a jeśli
573. 23:00się okaże że takich spółek zbyt wiele
574. 23:02nie ma no to wtedy będziemy rozluźni
575. 23:04sobie Te kryteria ale 5 proc
576. 23:05średniorocznych wzrostu przychodów
577. 23:07zwłaszcza dla firm o dużej skali o dużym
578. 23:10wolumenie tych przychodów No to jest
579. 23:11myślę takie racjonalne i i taka granica
580. 23:14od której można się spółkami już zacząć
581. 23:16interesować tak naprawdę to jest mało 5
582. 23:19PR średniorocznie ale to jest taka
583. 23:21granica Pamiętajcie państwo co tutaj
584. 23:23robimy tutaj chcemy takie minimalne
585. 23:26minimalne rogi ustawić w żeby nie
586. 23:29interesować się spółkami poniżej tych
587. 23:30progów czyli 5 proc tutaj w tym wypadku
588. 23:32średniorocznego wzrostu na przychodach
589. 23:34to jest minimum czego byśmy oczekiwali
590. 23:36minimum jeśli znajdziemy firmy które
591. 23:38generują po 50 proc większe przychody to
592. 23:40nimy się w pierwszej kolejności zajmiemy
593. 23:42oczywiście to 5 to jest minimum żeby
594. 23:44odsiać ten taki tutaj plankton a na
595. 23:49poziomie przychodów żeby odsiać te
596. 23:51spółki które nie mają zbyt dużej tej
597. 23:53dynamiki wzrostu
598. 23:57zyskowności to powiedziawszy
599. 24:00Czyli jesteśmy tutaj z tymi przychodami
600. 24:02TTM Przechodzimy teraz do punktu numer C
601. 24:06prognoza na
602. 24:082022 tam jest prognoza na 2023 i
603. 24:12prognoza na
604. 24:142024 Jeśli porównamy sobie po prostu
605. 24:16procentowo to może się okazać że w
606. 24:19każdym tutaj przypadku jesteśmy opona
607. 24:21tych 5 proc wyżej tak Czyli każde
608. 24:23kolejne prognozy rosną o ponad 5 PR w
609. 24:26porządku
610. 24:28może to wyglądać Niestety jednak to
611. 24:33jest Może to wyglądać
612. 24:36tak Czyli może to wyglądać tak jakby
613. 24:40prognozy na każdy kolejny rok były
614. 24:41rewidowanie że tu jest 2021 a tu
615. 24:45jesteśmy
616. 24:46teraz
617. 24:48Now jakimś innym świecie ży mamy już
618. 24:51grudzień 202 że od zeszłego roku
619. 24:54prognozy na przyszłość są cały czas
620. 24:57rewiowe Co to znaczy to znaczy że
621. 24:59gdybyśmy sobie
622. 25:01sprawdzili rok temu to prognoza na
623. 25:042024 Powiedzmy że ona tutaj wynosi 120
624. 25:07dzisiaj ale rok temu ona mogła wynosić
625. 25:11180 pół roku temu ona mogła już spaść do
626. 25:15160 potem do 140 a teraz wynosi 120 No
627. 25:19to kto mi
628. 25:21zagwarantuje zagwarantować ndy niczego
629. 25:24nie zagwarantuje Ale kto mnie w takim
630. 25:26razie
631. 25:28zapewni
632. 25:30że dalsze
633. 25:33rewizje że nie będzie już dalszych
634. 25:35rewizji to znaczy że jeśli ja za pół
635. 25:37roku zobaczę sobie Jaka tam znowu jest
636. 25:38prognoza to k mi powie że ona nie będzie
637. 25:41na poziomie nie wiem 90 dolarów a nie
638. 25:45120 tak jak ja sobie patrzę na giełdzie
639. 25:47obowiązują trendy nie mam na myśli kursu
640. 25:50akcji tylko trendy w sensie że jeśli
641. 25:52analitycy od roku mają solidne powody ku
642. 25:55temu żeby regularnie obniżać
643. 25:59swoje prognozy na przyszłość to bardziej
644. 26:02prawdopodobne jest że będą to obniż
645. 26:03dalej dlatego że zaistniało jakieś
646. 26:05zjawisko jakieś czynnik nie wiem
647. 26:06polityczny geopolityczny ustawowy albo
648. 26:09branża się zmieniła albo firma sobie nie
649. 26:11radzi albo koszty wzrosły albo inflacja
650. 26:13albo pod dostawcy podnieśli cenę a firma
651. 26:15nie chce podnosić cen produktu milion
652. 26:18różnych może być powodów ale bardziej
653. 26:20prawdopodobne jest że to nie są takie
654. 26:21powody które znikają z dnia na dzień
655. 26:23Tylko że jak pojawia się jakiś negatywny
656. 26:24Trend w danej branży to ten Trend będzie
657. 26:26trwał to nie jest tak że po trzech
658. 26:27kwartałach odwróci się negatywny Trend w
659. 26:29całym sektorze raczej nie raczej to
660. 26:31będzie trwało dużo dłużej
661. 26:34Ergo nie chcielibyśmy takich spółek w
662. 26:37których rewizje tych prognoz przychodów
663. 26:40się załamują i spadają chcielibyśmy
664. 26:42takie spółki w których te rewizje rosną
665. 26:45czyli analitycy rok temu mówili że
666. 26:47prognoza
667. 26:49na że
668. 26:51prognoza
669. 26:53na3
670. 26:55na3 będzie tutaj ale dzisiaj jak sobie
671. 26:58popatrzymy to mówią już że ta prognoza
672. 27:00na 2023 jest tu Czyli że nam to rośnie
673. 27:032024 tak samo 2025 tak samo że te
674. 27:07rewizje są cały czas rosnące czyli
675. 27:08analitycy cały czas zmieniają zdanie ale
676. 27:11zmieniają zdanie w ten pozytywny w
677. 27:13pozytywną stronę w pozytywny kierunek
678. 27:15dlatego mamy taki parametr który bierze
679. 27:19pod uwagę prognozę przychodu na
680. 27:21kolejnych 12 miesięcy nie na rok
681. 27:23fiskalny tylko na kolejnych 12 miesięcy
682. 27:26i sprawdza jak ta prognoza
683. 27:28zmieniała w ciągu ostatnich 60 dni tych
684. 27:3260 dni to jest znowu wartość uznaniowa
685. 27:34możemy sprawdzać jak się zmieniała w 30
686. 27:38ostatnich dniach albo przez ostatni
687. 27:40kwartał 60 dni d miesiące No to jest już
688. 27:43taki okres który można zaobserwować
689. 27:44odwrócenie trendu albo zmianę jakiegoś
690. 27:46trendu Ani za dużo Ani za mało 60 90 dni
691. 27:49no to jest tak już taki zakres dość dość
692. 27:53sensowny chcielibyśmy Oczywiście to nie
693. 27:55zer teraz PR to zer
694. 27:58odpowiedź na pytanie Jak wyglądają
695. 27:59rewizje prognoz No mogą rosnąć stać w
696. 28:02miejscu albo spadać ale o ile spadać czy
697. 28:05spadek o 2 proc to jest jeszcze szum
698. 28:07wynikający z tego że nowy analityk
699. 28:09doszedł i i inaczej jest liczona średnia
700. 28:11czy nie No można dyskutować ale
701. 28:13generalnie będziemy sobie robili scoring
702. 28:15czyli Im większa będzie rewizja
703. 28:17negatywna tym więcej będziemy
704. 28:25odejmowalna dostanie po tej stronie
705. 28:29tych więcej plusów po stronie plusów
706. 28:30dodatnich a nie plusów ujemnych więc to
707. 28:33się bardziej nadaje do scoringu a nie do
708. 28:35takiego zero jedynkowe Nie do takiej
709. 28:37zerojedynkowe oceny okej I to jest temat
710. 28:42przychodów matki absolutnie wszystkiego
711. 28:44przychody są Top to się po angelsku
712. 28:47angielskich sprawozdaniach nawet często
713. 28:48mówi Top jest na samej górze Bottom l to
714. 28:51są zyski na samym dole tam sprawozdaniu
715. 28:54finansowym a na górze to jest ten topl
716. 28:56czyli te przychody od których potem
717. 29:01Amy podat jescy niey na kie zostaj jakś
718. 29:05ZSK net wic te przychody Są absolutnie
719. 29:08unikalnie najważniejsze Ale dość istotne
720. 29:12są też zyski
721. 29:14EPS to
722. 29:17jest skrót
723. 29:21od czy
724. 29:27net czyli zysk przypadający na jedną
725. 29:31akcję czyli jeśli firma generuje zysk
726. 29:32netto w
727. 29:35wysokości 100 milionów a akcji w obiegu
728. 29:38jest 50 sztuk czyli 50 akcjonariuszy
729. 29:42powiedzmy każdy ma po jednej akcji każdy
730. 29:43ma jedną sztukę jedną sztukę akcji to na
731. 29:45każdego z tego akcjonariusza jak
732. 29:47podzielimy sobie ten tort ten cały zysk
733. 29:49na każdego akcjonariusza posiadającego
734. 29:51jedną akcję przypadają 2 dolar tego
735. 29:53zysku tak Czyli dzielimy sobie ten zysk
736. 29:54netto i każdy z nas możemy tak dywidendę
737. 29:57podzielić możem zostawić firmie
738. 29:59doinwestowania nie ma znaczenia na
739. 30:01każdego pojedynczego akus pojedy akcji
740. 30:04przypadną 2 dolar to jest parametr
741. 30:07per żebyśmy wiedzieli ile jedna akcja
742. 30:11generuje nam tego zysku a co możemy z
743. 30:13taką ceną zrobić A możemy potem na
744. 30:15przykład odnieść to do tego ile musimy
745. 30:17zapłacić dzisiaj żeby kupić taką akcję i
746. 30:19będziemy mieli wskaźnik Price to
747. 30:20earnings czyli na
748. 30:24mamc PCI to py mus
749. 30:28taką jedną akcję żeby stać się
750. 30:29posiadaczem uprawnionym do otrzymania
751. 30:31tych dwóch dolarów zysku i wtedy już
752. 30:33będziemy mniej więcej wiedzieli czy to
753. 30:34jest droga spółka dzisiaj czy to tania
754. 30:36jest czy ja dużo muszę zapłacić ale to
755. 30:39do tego sobie jeszcze do tego sobie
756. 30:41jeszcze wrócimy
757. 30:44dobrze pi piątka to jest dokładnie to
758. 30:48samo co tutaj tylko inny wskaźnik czyli
759. 30:51chcemy i tutaj troszeczkę inna skala No
760. 30:53zyski generalnie rosną szybciej czy
761. 30:55potrafią rosnąć szybciej niż przychody
762. 30:59mają potencjał do tego że Prost szybciej
763. 31:00niż niż przychody wystarczy trochę tam
764. 31:02ograniczyć koszty
765. 31:04albo rozłożyć sobie amortyzację
766. 31:06deprecjację na 5 lat a nie na 2 lata i
767. 31:10już mamy wyższy zysk na koniec albo coś
768. 31:11przeksięgować na przyszły rok jakiś
769. 31:13koszt i będziemy mieli większy zysk ale
770. 31:16nieistotne 10 proc chcielibyśmy żeby
771. 31:19firma w kolejnych dwóch latach
772. 31:22średniorocznie żeby jej zyski wzrastały
773. 31:24o co najmniej 10
774. 31:28uznaniowe znowu jak nam wyjdzie bardzo
775. 31:30mało spółek poprzez ten parametr to jest
776. 31:31do screener parametr No to możemy go
777. 31:33zmniejszyć na 7 PR jak nam znowu wyjdzie
778. 31:36zbyt mało spółek to zmniejszymy go potem
779. 31:37na 5 PR ale postarajmy się znaleźć takie
780. 31:40spółki idealne czyli takie wskaźniki
781. 31:42które są tym minimum które chcielibyśmy
782. 31:43żeby były
783. 31:45spełnione jak się okaże że nie ma
784. 31:47idealnych dla nas spółek No to będziemy
785. 31:50potem to będziemy
786. 31:53potem kłem to będziemy potem te
787. 31:56parametry trochę łagodzić dobrze numer 6
788. 31:59EPS Long Term Grow rate też chcemy 10
789. 32:02proc Co to jest EPS Long Term Grow rate
790. 32:04i czym się różni od tego pierwotnego ten
791. 32:06pierwotny na następne d lata fiskalne to
792. 32:09jest tak dzisiaj to jest to się nazywa
793. 32:11current fiscal To w tym przypadku
794. 32:13dzisiaj to jest
795. 32:1522 Next fiscal Year Czyli następny rok
796. 32:18fiskalny to jest prognoza na
797. 32:212020
798. 32:23TR
799. 32:24i na 2024
800. 32:28to jest
801. 32:29fiscal to fiscal Years ahad tak się ten
802. 32:34wskaźnik nazywa dobra a EPS Long Term
803. 32:38Grow to jest informacja o tym jakie będą
804. 32:42średnioroczne wzrosty przychodów Jakie
805. 32:44są prognozowane średnioroczne wzrosty
806. 32:46przychodów w
807. 32:48okresach w tym wypadku tak jak dzisiaj
808. 32:51jesteśmy w 2022 w okresach
809. 32:542024 na na 6 na 7 na2
810. 32:58cli w okresach od TR
811. 33:02do lat od dzisiaj licząc od dzisiaj
812. 33:06czyli to są takie bardziej
813. 33:07długofalowe te zyski No i chcielibyśmy
814. 33:11też żeby one były dalej utrzymywane
815. 33:13czyli żeby to nie było tak że nasza
816. 33:14spółka będzie rzeczywiście miała
817. 33:15prognozowane zyski tylko na d lata do
818. 33:17przodu a potem to się zacznie
819. 33:23wypłaszczony śe geograficznie można
820. 33:26nowego ryku zdobyć
821. 33:28jest przejęte co tylko mogliśmy przejąć
822. 33:30w sensie już nie ma miejsca na dalsze
823. 33:31akwizycje bo wszystko należy do nas tak
824. 33:33jak un lever czy jakiś tam g c czy
825. 33:36coca-cola chociażby która przejęła
826. 33:39większość czy Nestle tak tego typu tego
827. 33:42typu tego typu firmy które tak naprawdę
828. 33:44mają właściwie Monopol już na na
829. 33:46produkty w swoich swoich kategoriach No
830. 33:48i gdzieś dochodzimy do tego takiego
831. 33:49płaskowyżu na wzroście zysków czy
832. 33:51przychodów No już więcej tej Coca nie
833. 33:52sprzedamy bo każdy na świecie ją pije
834. 33:54No ile można więcej puszek tej col
835. 33:57jescze
836. 33:58gdzieś jakby jest ograniczony już dalszy
837. 34:00możliwy wzrost jak mamy rzeczywiście
838. 34:01zdominowany cały jak mamy zdominowany
839. 34:03cały cały świat więc generalnie
840. 34:05chcielibyśmy unikać takich spółek którym
841. 34:07branża się trochę kończy Czy producenci
842. 34:10papierosów czy tego typu rzeczy no od
843. 34:11wielu lat
844. 34:12spada jakby liczba wszystkie statystyki
845. 34:15pokazują liczba konsumentów papierosów
846. 34:17konsumentów tytoni nie chcemy inwestować
847. 34:19w takie branże bo tam będzie ten spadek
848. 34:23spadek przyszłych przychodów czy zysków
849. 34:25dość mocno widoczny chcemy inwestować
850. 34:26branż tam gdzie gzie ta dynamika wzrostu
851. 34:29zysków czy przychodów na kolejne lata
852. 34:30nie tylko na d lata do przodu ale też na
853. 34:325 czy 50 jest dużo dużo większa czy
854. 34:35usługi w chmurze biotechnologia robotyka
855. 34:38automatyka sztuczna inteligencja
856. 34:40samochody elektryczne i kto tam sobie
857. 34:41coś jeszcze komu tam co jeszcze
858. 34:44przyjdzie do głowy no ale to to byśmy
859. 34:46mogli dywagować sobie
860. 34:48i się zastanawiać na jakąś tam dyskusję
861. 34:52przy kawie a tutaj mamy dwa
862. 34:54wskaźniki tutaj mamy dwa wskaźniki
863. 34:57bardziej obiektywne czyli takie które
864. 34:59liczbowo nam pokażą gdzie te wzrosty są
865. 35:01prognozowane Przynajmniej w takim
866. 35:03zakresie jaki nas interesuje dalej mamy
867. 35:05jeszcze coś takiego Święta Trójca
868. 35:08cfo nie jest to Chief Financial officer
869. 35:11ale blisko to jest Cash from Operations
870. 35:15bo firma to jest istotne Proszę się
871. 35:19skupić firma oceniana czy jej zyskowność
872. 35:22jest pod kątem trzech
873. 35:25parametrów co mi wyszło numer 1
874. 35:31revenue czyli przychody czyli sprzedaż
875. 35:34to jest istotne bo tego się nie da
876. 35:36oszukać albo ta sprzedaż jest albo jej
877. 35:39nie ma albo ona rośnie albo nie rośnie
878. 35:41albo ten produkt nasz czy usługę
879. 35:42sprzedajemy coraz więcej coraz wyższym
880. 35:44szybszym tempie albo nie sprzedajemy
881. 35:46więc jakby nie ma tutaj pola do
882. 35:47manipulacji drugi taki
883. 35:51parametr To są nasze ZSK z to jest
884. 35:54pojęcie
885. 35:56księg kowego to może tym zyskiem tak
886. 35:59manipulować w ogóle głowa mała że sam
887. 36:02prezes firmy nie zrozumie skąd się wziął
888. 36:03taki zysk po
889. 36:09przemaglować
890. 36:18zadłużenia bo Zysk jest na papierze
891. 36:21zyskiem jeszcze nikt nie spłacił kredytu
892. 36:22ani nie
893. 36:24wypłacił pracownikom pieniędzy z
894. 36:26czystego zysku który jest widoczny w
895. 36:28sprawozdaniu na
896. 36:29papierze jest takie inne powiedzenie
897. 36:31jeszcze Cash is the King czyli
898. 36:35gotówka co innego przychód przychód jest
899. 36:39księgowany wtedy kiedy firma wystawia
900. 36:41fakturę wtedy jest już zapisany przychód
901. 36:43w sprawozdaniu finansowym No to teraz
902. 36:45pytanie za 100 punktów kto mi
903. 36:46zagwarantuje że ta faktura zostanie
904. 36:48zapłacona wysyłam cały
905. 36:51kontenerowiec
906. 36:53towarów wystawiam fakturę i te towary
907. 36:56już płyną i ja go księguję księguję ten
908. 36:59wpływ już jako mój przychód jako firma
909. 37:01okaże się że Piraci porwą kontenerowiec
910. 37:03i go zatopią w ogóle nikt mi nigdy nie
911. 37:05zapłaci za ten towar albo okaże się że
912. 37:07zanim ten kontener tam dopłynie to mój
913. 37:09odbiorca zbankrutuje hurtownia padnie i
914. 37:12znowu nigdy tego nie zapłaci potem s
915. 37:14jakieś tam odpisy mogę robić oczywiście
916. 37:15ale na razie to jest zaksięgowane jako
917. 37:17przychód a nie idzie za tym w ogóle
918. 37:20przepływ gotówki nie ma gotówki są firmy
919. 37:24które pokazują zysk a nie mają gotówki w
920. 37:27kasie to jest tak jak my pokazujemy na
921. 37:29koniec roku coś w Picie tak w tym picie
922. 37:31ZW odwrotnie pokazujemy czy mniej niż
923. 37:33mamy gotówki rzeczywiście No ale
924. 37:34moglibyśmy tam pokazać nie wiadomo jakie
925. 37:36przychody a tak naprawdę gotówki w domu
926. 37:38nie mamy nie ma tego Casu ani na kontach
927. 37:39ani w domu albo odwrotnie mamy pochowane
928. 37:41po tapczan całe stosy gotówki ale w
929. 37:44Picie pokazujemy że zarobiliśmy tam 100
930. 37:46zł w zeszłym zeszłym roku Cash czyli
931. 37:49gotówka to jest zupełnie co innego niż
932. 37:52przychody i zyski i też trzeba to
933. 37:54rozpatrywać można nie mieć zysku można
934. 37:56jechać na stratach cały C mę na SP
935. 37:59zadłużenia na wypłatę wynagrodzeń na
936. 38:00opłacanie kontrahentów i tak dalej i tak
937. 38:03dalej w związku z tym Bierzemy sobie też
938. 38:05pod uwagę taką rzecz jak
939. 38:07CAS ale tutaj mamy
940. 38:10napisane c
941. 38:15f
942. 38:17c Cash f
943. 38:21from
944. 38:23oper gotówka nie jest równa gotówce Nie
945. 38:27możemy patrzeć tylko na to ile gotówki
946. 38:29wpływa do kasy firmy
947. 38:32bo ogólnie chcielibyśmy żeby jak
948. 38:34najwięcej wpływało Okej feren ale jeśli
949. 38:36ta gotówka wpływa z wyprzedaży majątku
950. 38:38albo z zaciągniętego kredytu No firma
951. 38:41zaciąga kredyt na 100 milionów wpłynęło
952. 38:43100 milionów gotówki No dobrze ale z
953. 38:46punktu widzenia akcjonariusza to jest
954. 38:47naprawd taki powód do chura optymizmu
955. 38:50niekoniecznie albo firma ma dwie fabryki
956. 38:53i sprzedaje nagle jedną tę fabrykę to
957. 38:56będzie produkowała przył roku o 1/3
958. 38:59mniej swoich towarów Czyli będzie miała
959. 39:01o 1/3 mniejszy przychód ale w danym roku
960. 39:03widać ze sprzedaży tej fabryki czy
961. 39:04działki czy czegoś tam że jest wpływ
962. 39:07gotówki No tylko że dla nas jako
963. 39:08akcjonariuszy to nie jest dobra
964. 39:11wiadomość dla nas jest dobra wiadomość
965. 39:13tylko wtedy jeśli gotówka która wpływa
966. 39:15do firmy pochodzi z działalności
967. 39:17operacyjnej Czyli z tego do czego Firma
968. 39:19została
969. 39:20powołana z tego do czego
970. 39:22została stworzona dlatego patrzymy na
971. 39:25parametr nie Cash
972. 39:28d tylko CAS oper to jest szalenie
973. 39:32szalenie istotne żeby
974. 39:34odróżniać skąd ta gotówka w firmie się
975. 39:36bierze trochę mniej istotne w tym
976. 39:41naszym tutaj zestawieniu są te trzy
977. 39:43wskaźniki ale warto je wziąć pod uwagę
978. 39:46marża operacyjna Dlaczego istotna
979. 39:48Dlaczego troszeczkę mniej istotna gdyż
980. 39:51ponieważ bierze pod uwagę zysk netto jak
981. 39:53wiemy ZSK netto poddawany jest doś dużym
982. 39:55manipulacjom str możemy sprawdzać coś
983. 39:58takiego jak eita margin jeszcze czyli
984. 40:01inny inny inna forma rodzaju zysków
985. 40:04operacyjnych ernix Before interest taxes
986. 40:06amortization depreciation amortization
987. 40:09czyli przed tymi machl ki jeszcze
988. 40:12amortyzacyjnymi Przed zapłatą cek i
989. 40:14Przed zapłatą Przed zapłatą Przed
990. 40:16zapłatą podatków niemniej będzie to
991. 40:20troszeczkę mniej istotny wskaźnik niż
992. 40:23wzrost przychodów czy wzrost gotówki Tak
993. 40:26czy inaczej marża o co chodzi w marży
994. 40:29Załóżmy że Załóżmy że firma wygenerowała
995. 40:34przychód 100 milionów sprzedałem jestem
996. 40:37firmą motoryzacyjną sprzedałem dużo
997. 40:39samochodów i zarobiłem 100 milionów ale
998. 40:41coś mnie kosztowało wyprodukowanie tych
999. 40:45samochodów no to powiedzmy
1000. 40:47że moje koszty to było 80 milionów czy
1001. 40:51wyprodukowanie tych samochodów
1002. 40:52Kosztowało mnie 8 milionów A udało mi
1003. 40:54się sprzedać za
1004. 40:57za 100 milionów No to moja marża wynosi
1005. 41:0120
1006. 41:03proc tak no to powiedzmy 20 PR nie
1007. 41:08licząc Przepraszam nie licząc
1008. 41:10dodatkowych jakichś innych wydatków na
1009. 41:13r&d na na na tego typu rzeczy Im większa
1010. 41:16marża im wyższa marża tym lepiej jak
1011. 41:18ktoś prowadzi firmę nie wiem
1012. 41:22kulową i sprzedaję drugi
1013. 41:25przykład zarabiam
1014. 41:28też 100 milionów ale mam firmę
1015. 41:30konsultingowo Ile kosztuje mnie
1016. 41:31prowadzenie firmy
1017. 41:34konsultingowej
1018. 41:36tyle mniej to jest koszt laptopa
1019. 41:39jakiegoś biura potencjalnie i paru
1020. 41:41biletów lotniczych to moja marża wynosi
1021. 41:4599 czyli ja potrzebuję bardzo małych
1022. 41:48kosztów potrzebuję bardzo mało kapitału
1023. 41:50żeby prowadzić moją działalność To jest
1024. 41:52dobry biznes nie fabryki nie te
1025. 41:54kapitałochłonne
1026. 41:56wszystkie infrastruktura i tak dalej
1027. 41:58tylko chmury usługi technologie które
1028. 42:01nie wymagają wszystkie jakieś te te
1029. 42:05firmy działające w internecie w tego
1030. 42:07typu branżach które nie wymagają zbyt
1031. 42:09dużych nakładów kapitałowych bo też
1032. 42:11można łatwo skalować taki biznes jak
1033. 42:15prowadzę nie wiem szkolenia to mogę nie
1034. 42:18prowadzić szkoleń indywidualnie tylko
1035. 42:20mogę stworzyć szkolenie grupowe i nagle
1036. 42:22mam 100 razy większy przychód
1037. 42:24a mój czas który na to poświęcam jest
1038. 42:26dokładnie tak
1039. 42:28jakbym chciał mieć 1000 razy większy
1040. 42:30przychód to mógłbym nie prowadzić
1041. 42:31szkolenia po polsku tylko po angielsku a
1042. 42:33jakbym chciał i tak dalej prawda Czyli
1043. 42:35jesteśmy w stanie bardzo łatwo to
1044. 42:37skalować tego typu biznesy przy niskim
1045. 42:40nakładzie kapitału przy niskim nakładzie
1046. 42:41dodatkowego czasu przy niskim nakładzie
1047. 42:43kosztów no pomyślmy sobie o producencie
1048. 42:45samochodów co musiałby zrobić żeby
1049. 42:47podwoić swoje
1050. 42:50przychody myś o tym jest przytłaczające
1051. 42:52No musiał przede wszystkim
1052. 42:55fabryki razy więcej Mat
1053. 43:00raz wizy kapita gyc potr nau jest eek
1054. 43:03logarytmiczny liniowy bardziej tak to są
1055. 43:06słabe biznesy chy biznesy które się
1056. 43:08fajnie eskalują to zazwyczaj są biznesy
1057. 43:11o najwyższych marach kolejny parametr
1058. 43:14tutaj jakby z tego naszego zakresu
1059. 43:17Return
1060. 43:19on zwrot z aktywów czy Trę troszeczkę to
1061. 43:23jest powiązane Wyobraźmy sobie że
1062. 43:25wartość mojej firmy to jest
1063. 43:27wartość mojej firmy to jest 100 milionów
1064. 43:30tyle mam aktywa komputery Moje maszyny
1065. 43:31wszystko co tam mam mikrofony to jest
1066. 43:33100 milionów albo 100 dolarów wszystko
1067. 43:35jedno jeśli ja przy pomocy aktywów o tej
1068. 43:38wartości wypracuję
1069. 43:42zysk 20 milionów rocznie No to mój zwrot
1070. 43:45z aktywów to jest 20 proc bardzo fajnie
1071. 43:49ale jeśli firma
1072. 43:53wypracowuje 5 milionów przy pomocy
1073. 43:55aktywów o wartości
1074. 43:58No to ten zwrot wynosi 5 to już nie jest
1075. 44:00fajnie jeśli on wynosi 40 super czyli
1076. 44:03chcemy żeby był jak najlepszy stosunek
1077. 44:05zysku do tych aktywów które są potrzebne
1078. 44:07żeby wygenerować ten zysk czyli chcemy
1079. 44:09żeby chcemy inwestować w takie firmy
1080. 44:11które przy pomocy jednego laptopa czy
1081. 44:12jednego komputera upraszczamy Ale mając
1082. 44:15komputer o wartości 5000 zł jesteśmy w
1083. 44:18stanie zarobić 100 milionów takie chcemy
1084. 44:21firmy portfelu czyli takie które nie
1085. 44:23wymagają dodatkowych kapitałów nie są
1086. 44:25kapitał chłonne zwrot z zainwestowanego
1087. 44:28kapitału z zainwestowanego kapitału to
1088. 44:30znaczy z kapitału który firma pozyskuje
1089. 44:32na przykład od banku od obligatariuszy
1090. 44:34czyli Powiedzmy że firma chce się
1091. 44:36rozwijać No jestem firmą motoryzacyjną
1092. 44:38muszę kupić te dodatkowe fabryki linie
1093. 44:40produkcyjne karoserie aluminium opony i
1094. 44:43to wszystko biorę od banku pożyczkę na
1095. 44:46100
1096. 44:47milionów to jest ten kapital biorę to od
1097. 44:50banku albo od inwestorów wszystko jedno
1098. 44:52ale biorę 100 milionów pytanie ile ja
1099. 44:54jestem w stanie przy pomocy tej pożyczki
1100. 44:56wypracować jeśli jestem w stanie
1101. 44:58wypracować potem ten Return na poziomie
1102. 45:02105 milionów to może się wydawać że to
1103. 45:05jest okej bo wziąłem 100 milionów a przy
1104. 45:09pomocy tego Kupiłem sobie te fabryki tam
1105. 45:11rozbudował i wypracowałem 105 czyli
1106. 45:13wychodzi mi 5 proc jakby netto ale jeśli
1107. 45:15porównamy to sobie z czymś takim jak
1108. 45:18koszt pozyskania tego kapitału waited
1109. 45:20average cost of kital czyli Średni
1110. 45:21ważony koszt pozyskania kapitału który w
1111. 45:23dzisiejszym świecie wysokich stów
1112. 45:25procentowych Powiedzmy że może wynieść 7
1113. 45:27to ja jestem pod kreską bo wziąłem 100
1114. 45:30milionów ale muszę oddać 107 milionów
1115. 45:35plus odsetki inwestorom bankowi czy
1116. 45:37obligatariusz a ja przy pomocy tego
1117. 45:39kapitału wypracowałem tylko 105 czy
1118. 45:42miałem zwrot z aktywów z tego kapitału
1119. 45:45zainwestowanego 5 PR więc jak porównamy
1120. 45:47sobie of Capital do zwrotu z
1121. 45:50zainwestowanego kapitału to wyjdzie 2
1122. 45:53bardzo bardzo nieprzyjemnie dlatego
1123. 45:55takie spółki oczywiście też chyś No i
1124. 45:57stąd stąd ten parametr się tutaj nam
1125. 46:00stąd ten parametr tutaj nam
1126. 46:02się pojawił OKE dalej mamy kwestia
1127. 46:08dyskusyjna taka Czwórka jest tutaj
1128. 46:10kwestia dyskusyjna to są parametry
1129. 46:12odpowiadające za stabilność finansową
1130. 46:14firmy czyli te tak zwane fundamenty w
1131. 46:17takim najbardziej pierwotnym tego słowa
1132. 46:18znaczeniu Jak mówimy o fundamentach co
1133. 46:20mamy na myśli jak Budujemy dom to ch
1134. 46:22żeby miał stabilne fundamenty żeby
1135. 46:24wichura jakiś tam sztorm go nie zmiótł
1136. 46:27tak
1137. 46:28tak w akcjach w spółkach w wybieraniu
1138. 46:32przedsiębiorstw też chcemy mieć stabilne
1139. 46:35fundamenty finansowe czyli żeby sztorm
1140. 46:37pod tytułem kryzys na rynku
1141. 46:39nieruchomości Wysoka inflacja kopińskiej
1142. 46:42PiS cokolwiek tak każda katastrofa którą
1143. 46:45jesteśmy w stanie sobie wymyślić żeby
1144. 46:47ona nie zabiła nam tego naszego biznesu
1145. 46:49żeby on był w stanie przetrwać te
1146. 46:52ciężkie czasy to rozumiemy poprzez
1147. 46:53fundamenty teraz problem dlaczego to
1148. 46:55jest trochę to może duże
1149. 46:58słowo fundamenty nie są skorelowane z
1150. 47:01ruchem kursów akcji na giełdzie Czyli to
1151. 47:03nie będzie tak że im
1152. 47:10bezpieczniejszego związku
1153. 47:13najbezpieczniejszy jakbyśmy o pojazdach
1154. 47:15sobie pomyśleli najbezpieczniejszym
1155. 47:17pojazdem jest czołg chyba że ruski No to
1156. 47:20się okazuje że wcale nie jest taki
1157. 47:22bezpieczny ale Załóżmy że Zachodni czołg
1158. 47:23jest najbezpieczniejszy ale on nigdy nie
1159. 47:25będzie najszybszy
1160. 47:27to nie ma ze sobą żadnego związku prawda
1161. 47:30Czyli pewien poziom bezpieczeństwa
1162. 47:32zapewnia nam jak sama nazwa wskazuje
1163. 47:34bezpieczeństwo ale nie daje nam osiągów
1164. 47:36i w spółkach giełdowych nie tylko
1165. 47:38giełdowych jest dokładnie tak samo że
1166. 47:40możemy mieć spółkę absolutnie bezpieczną
1167. 47:42zero zadłużenia No to nie ma kosztów
1168. 47:44obsługi to odsetki nie martwią wyższe
1169. 47:46stopy procentowe nie mają wtedy
1170. 47:47znaczenia mamy super bezpieczną spółkę
1171. 47:49ona ma tam 10 miliardów gotówki bomba
1172. 47:52tyko że to może firma która nieu coraz
1173. 47:54wschod
1174. 47:59wyż zów która nie generuje coraz więcej
1175. 48:02to może być firma najbezpieczniejsza
1176. 48:03firma to jest taka która nic nie robi
1177. 48:05czyli taka która jest załadowana gotówką
1178. 48:07po uszy nie ma żadnego zadłużenia i nic
1179. 48:09nie robi No ale to my nie po to dajemy
1180. 48:12nasze pieniądze kupując akcje jakieś
1181. 48:13firmy która nie prowadzi żadnej
1182. 48:14działalności tak Czyli nam nie chodzi o
1183. 48:16to żeby ona była najbezpieczniejsz
1184. 48:18spółką świata tylko żeby nam jako
1185. 48:19akcjonariuszom przyła poem jesteśmy
1186. 48:22kodzi
1187. 48:28to chcemy żeby spółka jedak podejmowała
1188. 48:30jakieś ryzyko biznesowe No bo inaczej to
1189. 48:31jak ma zarobić te pieniądze jak
1190. 48:33akcjonariusz No i to jest wszystko
1191. 48:35prawda Tylko jest gdzieś granica tego
1192. 48:38ryzyka cała masa spółek jest była było
1193. 48:41jeszcze więcej tylko już się zbył jakoś
1194. 48:43ze świata biznesu które padały bo były
1195. 48:45przelewowe były za bardzo zadłużone nie
1196. 48:48wytrzymały wyższych stó procentowych nie
1197. 48:50wytrzymały spowolnienia nie wytrzymały
1198. 48:52cykliczności nie wytrzymały konkurencji
1199. 48:53nie wytrzymały w końcu idiotów którzy
1200. 48:57rządzili spółka tak jak wework czy czy
1201. 48:59czy tego typu tego typu tego typu firmy
1202. 49:02które miały całą masę dobrych pomysłów
1203. 49:05Tylko niestety nie biznesowych i nie
1204. 49:06miały modelu biznesowego tylko w
1205. 49:08sytuacji kiedy stopy procentowe przez 10
1206. 49:10lat były bliskie zeru i można się było
1207. 49:12zadłużać po uszy i nie kosztowało nas to
1208. 49:14właściwie nic to można sobie było
1209. 49:15wydawać pieniądze na nowe super hiper
1210. 49:18fajne biura siedziby samoloty odrzutowe
1211. 49:21co d lata wymieniane w leasingu na na na
1212. 49:23coraz nowsze i coraz bardziej komfortowe
1213. 49:25i tak dalej i właściwie
1214. 49:27bezkarnie dlatego że kredyt cały czas
1215. 49:29można było spłacać kolejnym kredytem i
1216. 49:30ten dług można było rolować bo stopy
1217. 49:32były takie jakie były ale to się
1218. 49:35skończyło nie ma dalej możliwości
1219. 49:38rolowania za darmo praktycznie tego
1220. 49:40zadłużenia i teraz się okazuje który kto
1221. 49:43gdzie jest nagi jak mówi buff kto pływał
1222. 49:46bez majtek w basenie nie w basenie w
1223. 49:50morzu wtedy kiedy przył darmowej gotówki
1224. 49:54odeszła ize naji jeszcze nie nie powróci
1225. 49:59do czego zmierzam chcielibyśmy mieć
1226. 50:01przede wszystkim firmy zyskowne w naszym
1227. 50:03portfelu czyli Przede wszystkim
1228. 50:05chcielibyśmy mieć firmy te które
1229. 50:06spełniają tamte kryteria te niebieskie
1230. 50:09tutaj na samej na samej górze ale
1231. 50:10jednocześnie takie firmy które mają
1232. 50:13jakąkolwiek w miarę sensowną stabilność
1233. 50:15finansową I ten poziom bezpieczeństwa
1234. 50:17żeby nam nie poupy żeby nam nie pob
1235. 50:19rutowa Jak się zmienią sytu jak się
1236. 50:21zmieni przynajmniej troszeczkę sytuacja
1237. 50:23gospodarcza na rynku stąd też właśnie
1238. 50:26sugerowałbym żeby jakieś minimalne takie
1239. 50:29założenia fundamentalne te podstawy
1240. 50:32włączyć jednak do naszego screener to
1241. 50:34jest na czerwono czyli do naszego
1242. 50:35skanera żebyśmy wyszukiwali tych spółek
1243. 50:37zyskownych ale tylko z bazy spółek w
1244. 50:41miarę stabilnych nie super hiper
1245. 50:43stabilnych mogących przetrwać 100
1246. 50:45kolejnych lat bez żadnego zysku bo tyle
1247. 50:47mają gotówki w kasie ale przynajmniej
1248. 50:49takich które mogą
1249. 50:52przetrwać d lata spłacając swoje odsetki
1250. 50:56przy pom
1251. 50:58posiadanych dzisiejszego wypracowanego
1252. 51:01zysku o tym mówi nam punkt numer 13
1253. 51:04czemu od środka zacząłem może od
1254. 51:06początku
1255. 51:0711 tak na szybko deet stosunek
1256. 51:11zadłużenia do
1257. 51:13aktywów mniej niż 50 Czyli jeśli
1258. 51:16jesteśmy firmą Ford i wszystkie nasze
1259. 51:18fabryki które tracą na wartości
1260. 51:19błyskawicznie w cgu roku Jeśli teac
1261. 51:26wszystkie nasze aktywa są warte 100
1262. 51:29milionów No to nie chcielibyśmy żeby
1263. 51:31nasze
1264. 51:32zadłużenie czyli to jest to assets w
1265. 51:35stosunku
1266. 51:37odwrotnie
1267. 51:38Pardon odwrotnie dept to assets czyli
1268. 51:42nasze zadłużenie jeśli nasze zadłużenie
1269. 51:44wynosi 50 milionów a wszystkie nasze
1270. 51:47aktywa czyli to assets wynosi 100
1271. 51:49milionów No to to oznacza 50 czyli %
1272. 51:53wartości firmy jest jakby
1273. 51:54zabezpieczeniem czy zastawienie długu
1274. 51:56tak czy dług jest wzięty pod zastaw 50
1275. 51:59proc wartości firmy o coś takiego to
1276. 52:01jest poziom już absolutnie tragiczny w
1277. 52:04tym momencie biorąc pod uwagę to że
1278. 52:07wartość firmy Jeśli to są aktywa takie
1279. 52:09materialne trwałe które się szybko
1280. 52:12dewaluuje których wartość spada No to
1281. 52:15trzeba wiedzieć że ten mianownik będzie
1282. 52:16leciał na łeb na szyję w kolejnych
1283. 52:18latach Kiedy będzie następowała
1284. 52:19amortyzacja i odpisy wartości tego tego
1285. 52:22majątku to jest poziom przekroczenie
1286. 52:24tego poziomu No to już jest bardzo
1287. 52:27prosta droga w sytuacji zwłaszcza
1288. 52:28wysokich stóp do utracenia może nie
1289. 52:31płynności tej krótkoterminowej ale do
1290. 52:33bankructwa w którymś momencie nie chcemy
1291. 52:35takich spółek dalej mamy cfo to dept cfo
1292. 52:39no to już wiemy to jest gotówka z
1293. 52:41działalności operacyjnej do zadłużenia
1294. 52:44to jest wskaźnik dobry
1295. 52:46który rzadko Która firma będzie miała
1296. 52:48wygenerowanej tyle gotówki z jednego
1297. 52:50roku w ciągu jnego roku żeby spłacić
1298. 52:51całe zadłużenie nie chcemy nawet
1299. 52:53wskaźnika powyżej je Fajnie by było
1300. 52:55gdyby tak było ale to się rzadko zdarza
1301. 52:58wystarczy nam coś takiego jeśli firma
1302. 53:00wygeneruje 33 miliony gotówki z
1303. 53:03działalności operacyjnej rocznie a jej
1304. 53:06zadłużenie wynosi 100 milionów to by
1305. 53:09oznaczało że po trzech latach firma samą
1306. 53:11gotówką którą generuje z działalności
1307. 53:13operacyjnej byłaby w stanie spłacić całe
1308. 53:14swoje Zadłużenie nie musi oczywiście bo
1309. 53:16może je tam dalej utrzymywać No ale
1310. 53:18Wiemy że to jest taki super fajny zdrowy
1311. 53:20poziom OK że gotówka wygenerowana w
1312. 53:23ciągu jnego roku już może nam spłacić 13
1313. 53:25zadłużenia jakbyśmy wzięli dom na kredyt
1314. 53:28hipotekę na milion i na koniec roku
1315. 53:31orientujemy się że zarobiliśmy tyle kasy
1316. 53:33i mamy tyle gotówki w domu nam zostało
1317. 53:34na koniec roku 333000 że właściwie 1/3
1318. 53:37tej hipoteki możemy spłacić nie musimy
1319. 53:39ale możemy No jest to zdrowy poziom
1320. 53:41stosunku gotówki do zadłużenia No jest
1321. 53:43bo jak dalej wszystko pójdzie okej po to
1322. 53:46analizujemy prognozy na kolejne lata
1323. 53:49czyli jak dalej wszystko pójdzie Okej
1324. 53:50jak ta gotówka z działalności
1325. 53:51operacyjnej dalej będzie rosła to w
1326. 53:52przyszłym roku nie tylko znowu będziemy
1327. 53:54mieli 333000 gotówki tylko Jeszcze
1328. 53:56prawdopodobnie trochę więcej jeśli tak
1329. 53:58mówią Jeśli tak mówią prognozy No to
1330. 54:00większe prawdopodobieństwo że tak będzie
1331. 54:01niż że tak nie będzie interest
1332. 54:06coverage to jest stosunek naszego zysku
1333. 54:10który został wypracowany w tym roku
1334. 54:12zysku netto do wysokości odsetek które
1335. 54:15musimy spłacać czyli Powiedzmy że zysk
1336. 54:18netto który wypracowaliśmy na koniec
1337. 54:20roku to jest 50 milionów a koszt obsługi
1338. 54:22naszego zadłużenia nie spłaty zadłużenia
1339. 54:25tylko obsługi odsetek spłaty odsetek
1340. 54:27wynosi 25 dolarów rocznie To jest
1341. 54:31wskaźnik 2 czyli to oznacza że tym
1342. 54:34jednym zyskiem który został wypracowany
1343. 54:36w ostatnim roku przez jeszcze ten i
1344. 54:38jeszcze kolejny rok możemy obsługiwać
1345. 54:40nasze zadłużenie czyli nawet gdyby w
1346. 54:41przyszłym roku nie było żadnego zysku bo
1347. 54:45covid znowu
1348. 54:46zaatakował nie wiem branża nam siada
1349. 54:49cokolwiek stopy jeszcze
1350. 54:52wyższe to i tak będziemy mieli ten jeden
1351. 54:54zysk zeszłego roku że obsłużyć swoje
1352. 54:57zadłużenie czyli żeby spłacić odsetki
1353. 54:58przez dwa kolejne przez dwa kolejne lata
1354. 55:00zapewnia to jakiś oddech zapewnia to
1355. 55:02trochę czasu dla managementu żeby coś
1356. 55:05wymyślił może się nie wiem przebranżowić
1357. 55:07zaczął produkować płyn dezynfekujący
1358. 55:09albo maseczki albo respiratory albo
1359. 55:12cokolwiek no ale daje nam to trochę
1360. 55:13takiego oddechu te d lata wiedząc że
1361. 55:15przez kolejne 2 lata mamy kasę żeby
1362. 55:17spłacać nasze zadłużenie wiemy że coś
1363. 55:20wymyślimy to tak jak z mieszkaniem i z
1364. 55:22ratami prawda możemy nie stracić pracę
1365. 55:23dzisiaj ale jeśli wiemy że mamy tyle
1366. 55:25wypracowanych
1367. 55:27tych zysków z naszej działalności czy z
1368. 55:30naszego etatu że przez kolejne 2 lata
1369. 55:32możemy jeszcze spłacać przynajmniej
1370. 55:33kredyt za mieszkanie i te odsetki nasze
1371. 55:34No to śpimy raczej spokojnie prawda bo
1372. 55:37przez D lata coś tam znajdziemy sobie i
1373. 55:39wymyślimy
1374. 55:40Cent rao stosunek płynnych aktywów do
1375. 55:43pasywów chcemy żeby aktywa czyli gotówka
1376. 55:46którą mamy jakieś Lokaty które mamy
1377. 55:48płynne to takie krótkoterminowe albo
1378. 55:50towar wyprodukowany a jeszcze nie
1379. 55:51sprzedany żeby to wszystko było wyższe
1380. 55:54większe o większej wartości
1381. 55:56niż nasze zobowiązania aktywa to są No
1382. 56:00to co powiedziałem czyli takie
1383. 56:01krótkoterminowe aktywa które można w
1384. 56:03ciągu roku wymienić na gotówkę No to
1385. 56:05jeśli sprzedamy te wszystkie towary
1386. 56:06które wyprodukowaliśmy
1387. 56:07a a leżą sobie w magazynie jeśli powidu
1388. 56:11jemy lokaty sprzedamy obligacje i
1389. 56:12weźmiemy całą gotówkę którą mamy w
1390. 56:14firmowej kasie i z tego nam wyjdzie 100
1391. 56:16milionów że tyle uzbieram w ciągu roku a
1392. 56:19pensje pracownicze faktury dla
1393. 56:21kontrahentów prąd gaz jakieś tam
1394. 56:23leasingi i tak dalej wynoszą
1395. 56:26do zapłaty na kolejnych 12 miesięcy
1396. 56:28wynoszą 90 No to ten wskaźnik wynosi 11
1397. 56:31Czyli mamy nadwyżkę aktywów nad pasywami
1398. 56:34po angielsku to się nazywa tak naprawdę
1399. 56:38liab tak się chyba
1400. 56:40akcentuje Okej czyli pasywa chcemy żeby
1401. 56:43było powyżej powyżej jedynki na razie
1402. 56:45nie będziemy wchodzili w to czy te
1403. 56:47aktywa są płynne czy nie Bo to jest już
1404. 56:48Wyższa szkoła jazdy żeby te wskaźniki
1405. 56:50typu Quick
1406. 56:51ra rozrywacz tutaj sobie liczyć tam ze
1407. 56:54sprawozdania finansowego co firma tam
1408. 56:56Oczywiście ma w tych aktywach ale to nie
1409. 56:57jest temat na pewno na dzisiaj na takie
1410. 56:58skrócone skrócone spotkanie dobra Last
1411. 57:03but not least wskaźnik
1412. 57:06olsona długa historia z lat 90 jeszcze
1413. 57:10Olson to jest nazwisko to był jest był
1414. 57:13chyba już raczej nie
1415. 57:15żyje profesor matematyki finansów albo
1416. 57:18czegoś takiego z amerykańskich uczelni i
1417. 57:21stworzył taki wskaźnik dzięki którym to
1418. 57:23jest wskaźnik zbiorczy bierze pod uwagę
1419. 57:25bardzo wiele różnych aspektów na pewno
1420. 57:26nie będziemy tego omawiać teraz to jest
1421. 57:29generalnie wskaźnik który przewiduje
1422. 57:30prawdopodobieństwo bankructwa i
1423. 57:32przewiduje jest dość dużą dość dużą
1424. 57:35skutecznością Nie wchodzimy w szczegóły
1425. 57:37ale chcielibyśmy żeby spółki które
1426. 57:39wkładamy do portfela to
1427. 57:40prawdopodobieństwo bankructwa miało
1428. 57:43jednak poniżej 10 PR powiedzmy
1429. 57:46rozumie się chyba samo przez dobrze I
1430. 57:49teraz dalej mamy
1431. 57:53interesujący zestaw bo mamy zestaw
1432. 57:57zestaw odpowiadający za wycenę No bo
1433. 58:00teraz tak możemy mieć tutaj to wszystko
1434. 58:03tam wszystko jest naprawdę super prawda
1435. 58:05Czyli te wszystkie fundamenty są ekstra
1436. 58:08zyskowność jest mega fajna spółka jest
1437. 58:10naprawdę naprawdę naprawdę dobra i
1438. 58:15wybitna super hiper ale może być
1439. 58:19pieruńsko
1440. 58:20droga Ben po kiedyś że nawet dobra
1441. 58:24spółka kupiona
1442. 58:27inwestycją No tak bo możemy nie mieć
1443. 58:30żadnych wątpliwości że produkt jest
1444. 58:31dobry ale cena aktualna może być
1445. 58:34nieadekwatna wiele osób tak bardzo
1446. 58:36popłynęło w zeszłym roku wchodząc na
1447. 58:38giełdy w drugiej połowie zeszłego roku
1448. 58:40zaczynając swoją karierę Bo znalazło
1449. 58:42dużo fajnych spółek Tylko że wtedy
1450. 58:43praktycznie każda spółka była
1451. 58:44ekstremalnie
1452. 58:46droga i stało się tak że dzisiaj jest
1453. 58:50spekania dlatego że kurs
1454. 58:56zbyt drogi nie zepsuła się firma nie
1455. 58:58zepsuł się produkt iPhone nie jest
1456. 58:59gorszy numer 14 od numeru 13 to jest
1457. 59:02dalej dobry produkt to jest dalej dobra
1458. 59:03firma dobrze zarządzana tylko po prostu
1459. 59:05jest tańsza niż była kiedyś bo sama
1460. 59:09wycena nie zagrała No więc to są
1461. 59:11parametry odpowiadające za wycenę które
1462. 59:13też absolutnie musimy zbadać natomiast
1463. 59:16to nie są parametry do screener to nie
1464. 59:19są parametry
1465. 59:20do skanera do tych pierwszych filtrów
1466. 59:22tylko do modelu scoringowego bo to są
1467. 59:25parametry które szybko zmieniają i ta
1468. 59:27spółka która dzisiaj jest droga ona za
1469. 59:30dwa tygodnie może być tania chcemy
1470. 59:32dzisiaj mieć tę spółkę na radarze dobrą
1471. 59:34i drogą Nie musimy jej kupować ale
1472. 59:36chcemy ją mieć na radarze Chcemy ją
1473. 59:38wrzucić do modelu Skor scoringowego i
1474. 59:40chcemy żeby nam algorytm pilnował i żeby
1475. 59:42nam kiedyś powiedział Jak ta dobra
1476. 59:44spółka stanie się akurat tania czy to
1477. 59:45będzie za dwa tygodnie czy za dwa
1478. 59:47miesiące czy za dwa kwartały Nie wiemy
1479. 59:49ale tak jest właśnie idea żebyśmy
1480. 59:51znaleźli spółki
1481. 59:52dobre i ta część z tych dobrych spółek
1482. 59:56to możemy kupić dzisiaj a ta część które
1483. 59:58są dobre ale nie są tanie no to dodajemy
1484. 1:00:00jakieś listy obserwacyjnej albo jak
1485. 1:00:01jesteśmy szczęśliwymi posiadaczami scra
1486. 1:00:04No to dodajemy sobie do automatycznej
1487. 1:00:06strategii i sam scb już pilnuje nam
1488. 1:00:07przez kolejne lata czy miesiące czy
1489. 1:00:09kwartały i poinformuje nas kiedy te
1490. 1:00:11nasze dobre spółki stały się tanie i
1491. 1:00:13pojawiła się okazja na
1492. 1:00:18zakup Co to znaczy SP to znaczy
1493. 1:00:24SP ś bardzo często można przeczytać
1494. 1:00:28że to nie jest śmieszne To jest smutne
1495. 1:00:30właściwie że spółka a która Kosztuje 5
1496. 1:00:33dolarów jest tańsza od spółki b która
1497. 1:00:36kosztuje 15 a spółka B jest tańsza od
1498. 1:00:38spółki C która kosztuje 150 a akcje
1499. 1:00:42Amazona przed Splitem akcje firmy d
1500. 1:00:44które kosztowały tam nie 1000 dolarów to
1501. 1:00:46już w ogóle jest ekstremalnie droga
1502. 1:00:49spółka to są wartości nominalne ceny
1503. 1:00:53aktualne nigdy się
1504. 1:00:59ma tak jakm
1505. 1:01:02zapy C zapominamy na chwilę o spółkach
1506. 1:01:06giełdowych moje pytanie brzmi czy 150
1507. 1:01:08dolarów to jest
1508. 1:01:11dużo cholera wi bo brakuje tam drugiej
1509. 1:01:15części w tym pytaniu a mianowicie za co
1510. 1:01:17150 dolar za co
1511. 1:01:26za nie wiem telefon komórkowy najnowszej
1512. 1:01:28generacji Nie bardzo mało 150 dolar to
1513. 1:01:31może być i dużo i mało W zależności od
1514. 1:01:33tego co dostajemy
1515. 1:01:35w zamian i teraz pytanie co my możemy
1516. 1:01:38dostać w zamian od naszej spółki
1517. 1:01:40giełdowej No gumy Turbo do rzucia raczej
1518. 1:01:42nie telefonów No to też jeszcze się nie
1519. 1:01:45spotkałem żeby ktoś dywidendę wypłacał
1520. 1:01:47pod postacią barteru wymieniał na na
1521. 1:01:51produkty od spółki możemy dostać trzy
1522. 1:01:55rzeczy tak
1523. 1:01:59naprawdę jesteśmy akcjonariuszami
1524. 1:02:01dostajemy część przychodów jesteśmy
1525. 1:02:04właścicielami firmy być akcjonariuszem
1526. 1:02:05to znaczy być właścicielem kawałka firmy
1527. 1:02:07dostajemy przychody dostajemy
1528. 1:02:13zyski kawałek zysku dostajemy w końcu
1529. 1:02:17kawałek z tej
1530. 1:02:19gotówki from Operations z działalności
1531. 1:02:22operacyjnej to nas
1532. 1:02:23interesuje ktoś powie że dywidendę dost
1533. 1:02:26na przykład ale dywidenda jest pochodną
1534. 1:02:29czego zysku netto od którego trzeba
1535. 1:02:31podatek jeszcze zapłacić potem można
1536. 1:02:33dywidendę wypłacić i pochodną gotówki
1537. 1:02:35tych dwóch rzeczy one się sumują do
1538. 1:02:36dywidendy prawda jak nie będzie zysku
1539. 1:02:38netto to się nie da wypłacić dywidendy
1540. 1:02:40jak nie będzie gotówki a będzie zysk
1541. 1:02:41netto No to tym bardziej się nie da
1542. 1:02:43wypłacić dywidendy to nieistotne te trzy
1543. 1:02:46rzeczy przychód zysk i gotówka z
1544. 1:02:49działalności operacyjnej i teraz znowu
1545. 1:02:52jeśli ja od firmy dostaję od jakiejś
1546. 1:02:55firmy dostaje tak przychód przypadający
1547. 1:02:58na jedną
1548. 1:02:59akcję 2 dolar No bo cały przychód to
1549. 1:03:02jest 100 milionów a akcji jest 50 dolar
1550. 1:03:05na jedną akcję ten kawałek kawałek tortu
1551. 1:03:08Czy to jest dużo czy
1552. 1:03:11mało nie wiem Nikt nie wie dopóki nie
1553. 1:03:14odniesiemy ile my za tę akcję musimy
1554. 1:03:16zapłacić jeśli za taką akcję musimy
1555. 1:03:20zapłacić dzis pę 4 tyle koszuka akcj
1556. 1:03:26upoważnia mnie
1557. 1:03:28do przychodu firmy na koniec roku w
1558. 1:03:31wysokości d dolarów to tak naprawdę ta
1559. 1:03:33inwestycja jako właścicielowi firmy
1560. 1:03:34zwrócimy się po dwóch latach A my
1561. 1:03:36zakładamy cały czas że inwestujemy tylko
1562. 1:03:38w spółki którym te przychody z roku na
1563. 1:03:39rok będą rosły bo sobie tak zbadaliśmy
1564. 1:03:41te parametry one są tu na początku nie
1565. 1:03:43bez Nie bez powodu Chcemy te spółki
1566. 1:03:46które co roku będą miały wyższy
1567. 1:03:48mianownik te mianowniki będą rosły No
1568. 1:03:50ale w takim wypadku OKE to się okazuje
1569. 1:03:51że to jest dobra inwestycja bo w
1570. 1:03:54przyszłym roku ona mi dzisiaj wypłaca J
1571. 1:03:56raz d potem drugi raz dwa potem znowu
1572. 1:03:58Czy po trzech latach ja będę miał 6
1573. 1:04:00dolarów już będę uprawniony do tych 6
1574. 1:04:02dolarów przychodu firmy za akcje za
1575. 1:04:03które zapłaciłem 4 dolar Czyli mam wtedy
1576. 1:04:05% jakby to jest wirtualny trochę zysk
1577. 1:04:09ale mam 50 jakby zwrotu z tej tych moich
1578. 1:04:114 dolarów No to się okazuje że to ma
1579. 1:04:14sens w takim razie I co nam powstało z
1580. 1:04:17tego powstał nam taki wskaźnik jak PR
1581. 1:04:21Sales
1582. 1:04:23PR czyli porównujemy
1583. 1:04:26cenę akcji do Sales to są reven to jest
1584. 1:04:31to to jest dokładnie to samo co Reniu
1585. 1:04:34inaczej się to tylko mówi nazywa to są
1586. 1:04:36przychody po prostu porównujemy cenę
1587. 1:04:39akcji do przychodu który podzielonego na
1588. 1:04:42na pojedynczą liczbę sztuk akcji Dzięki
1589. 1:04:44temu wiemy ile musimy zapłacić za akcje
1590. 1:04:46i wiemy co dostajemy w zamian i teraz
1591. 1:04:48dokładnie dokładnie to samo możemy
1592. 1:04:50zrobić jeśli porównamy sobie zysk
1593. 1:04:53przypadający na jedną akcję
1594. 1:04:56do ceny tej akcji czyli cenę do zysku
1595. 1:05:01czyli wiemy że okej płacimy 4 dolar jak
1596. 1:05:03tu postawimy jakieś wartości w kursie
1597. 1:05:05akcji ile dostajemy wtedy tego zysku No
1598. 1:05:07jeśli dostajemy je dolar zysku No to po
1599. 1:05:10czterech latach nam się zwróci ta po
1600. 1:05:12cter latach nam się zwróci ta inwestycja
1601. 1:05:14Czy jakby rentowność mamy 25 proc tak bo
1602. 1:05:16zainwestowaliśmy 4 dolary dostajemy z
1603. 1:05:18tego jednego dolara po roku No to nam
1604. 1:05:19się to zwróci po C latach super istotne
1605. 1:05:22jest to
1606. 1:05:24żeby d tego od tego zaczęliśmy powiem to
1607. 1:05:26jeszcze raz bo to jest naprawdę ważne
1608. 1:05:28istotne jest to żeby inwestować w te
1609. 1:05:30spółki które będą miały rosnące
1610. 1:05:33przychody rosnące zyski i rosnącą
1611. 1:05:35gotówkę z działalności operacyjnej bo
1612. 1:05:36wtedy te mianowniki będą szybciej szły
1613. 1:05:39do góry
1614. 1:05:41trzeci wskaźnik to jest porównanie ceny
1615. 1:05:45do gotówki z działalności operacyjnej do
1616. 1:05:48generowanej gotówki z działalności
1617. 1:05:49operacyjnej zasada jest dokładnie ta
1618. 1:05:51sama i teraz dlaczego ja tutaj napisałem
1619. 1:05:53versus mediana
1620. 1:05:56No bo
1621. 1:06:03czy No to PR jest PR 4 dolar musimy
1622. 1:06:08zapłacić cenie akcji dostajemy za to 2
1623. 1:06:09dolar przychodu czyli to PR wynosi 2
1624. 1:06:13jest dużo czy
1625. 1:06:15mało znowu nie mamy punktu odniesienia A
1626. 1:06:19jak nie mamy Punk wreg
1627. 1:06:22Wosu
1628. 1:06:24sprawdzamy to średnio wygląda w
1629. 1:06:26horyzoncie na przykład 10 15 20
1630. 1:06:29ostatnich lat dla spółki 10 lat na
1631. 1:06:31przykład weźmy ostatnich dzisiaj to
1632. 1:06:33Price to Sales tutaj jest na poziomie 2
1633. 1:06:36No ale nie wiemy czy to jest dużo czy
1634. 1:06:37mało Zobaczmy ile w przeszłości
1635. 1:06:39inwestorzy w ciągu ostatniej dekady w
1636. 1:06:42trakcie trwania ostatniej dekady ile
1637. 1:06:44wtedy chcieli średnio płacić za te akcje
1638. 1:06:46generujące jednego jednego dolara No bo
1639. 1:06:48co to znaczy dwa to znaczy że trzeba
1640. 1:06:50zapłacić 2 dolary żeby być uprawnionym
1641. 1:06:51do J dolara zysku
1642. 1:06:53prawda prawda py czem czekam coś
1643. 1:06:58potwierdzi zazwyczaj te wykresy
1644. 1:07:00wyglądają
1645. 1:07:03tak jakoś tak ostatnio one rosły teraz
1646. 1:07:05już spadają pięły się w górę spadają jak
1647. 1:07:08sobie wyrysuj jakąś medianę tutaj
1648. 1:07:10mediana to jest po prostu średnie taki
1649. 1:07:12odczyt coś takiego to dowiemy się
1650. 1:07:16ile zazwyczaj inwestorzy za te konkretne
1651. 1:07:20akcje chcą zapłaci cajo coś
1652. 1:07:27toap 2 i Zami za dolara przychodu a
1653. 1:07:32najniżej No to już nie schodziło tutaj
1654. 1:07:34zazwyczaj poniżej nie wiem jednego PR
1655. 1:07:39je co nam to mówi teraz że jeśli
1656. 1:07:43aktualny odczyt to jest granic tutaj 2
1657. 1:07:45tego PR TR zapłacić 2 dolar za J dolara
1658. 1:07:48przychodu to jest raczej toze
1659. 1:07:55cena akcji tak mocno spadła albo
1660. 1:07:57przychód poszedł tak bardzo w górę że za
1661. 1:07:58J dolara przychodu trzeba było zapłacić
1662. 1:08:01J dolara w cenie akcji a nie w tych
1663. 1:08:03sytuacjach tutaj kiedy za tego samego
1664. 1:08:05dolara przychodu bo we wskaźniku Price
1665. 1:08:08to Sales w mianowniku jest zawsze 1
1666. 1:08:10dolar i teraz pytanie ile my w cenie
1667. 1:08:13akcji musimy zapłacić żeby być
1668. 1:08:15uprawnionym do tego jednego dolara
1669. 1:08:17przychodu chcemy jak najmniej zapłacić
1670. 1:08:19ale jak
1671. 1:08:20najmniej to będzie znaczyło co innego w
1672. 1:08:23przypadku poszczególnych firm bo wpływ
1673. 1:08:25ma na to duża dynamika zmiany tego
1674. 1:08:27mianownika nieistotne łopatologicznie
1675. 1:08:30jak dla dziecka patrzymy na wykres i
1676. 1:08:33sprawdzamy co to znaczy wysoko Co to
1677. 1:08:35znaczy dużo w przypadku danej spółki A
1678. 1:08:38co to znaczy mało gdzie jest ten dolny
1679. 1:08:39zakres gdzie jest ten górny zakres i
1680. 1:08:41odnosimy do tego dzisiejszy odczyt jak
1681. 1:08:42jesteśmy o wiele powyżej mediany to jest
1682. 1:08:44drogo jak jesteśmy o wiele poniżej
1683. 1:08:46mediany to jest tanio i to dzisiaj
1684. 1:08:48Michał to dzisiaj Michał za minut 5
1685. 1:08:52pokaże na skrab jak to sprawdzać gdzie
1686. 1:08:55tego jak to czytać jak to interpretować
1687. 1:08:57i kilka przykładów dla różnych spółek
1688. 1:08:59tych trzech tych trzech wskaźników
1689. 1:09:01dobrze
1690. 1:09:02czyli PR zapomniałem Price to book Value
1691. 1:09:06kiedyś był taki fajny wskaźnik jeszcze
1692. 1:09:07Price to book Value ale fajny już nie
1693. 1:09:08jest czyli odnosili jeszcze cenę akcji
1694. 1:09:11do wartości księgowej spółki Czyli
1695. 1:09:15generalnie wychodziło się z założenia że
1696. 1:09:16jak firma ma dużą wartość księgową
1697. 1:09:18znaczy dużą wartość fabryk flotę
1698. 1:09:20samochodów si koparek i tak dalej to
1699. 1:09:23jest wartościowym biznesem kiedyś w
1700. 1:09:26czasach przed Internetem i przed chmurą
1701. 1:09:29i przed nowymi technologiami przed
1702. 1:09:30możliwością ekspansji jak się ma
1703. 1:09:33netflixa No to możemy jesteśmy
1704. 1:09:36zrobiliśmy film zrobiliśmy content To
1705. 1:09:38błyskawicznie możemy sprzedać ten Kent w
1706. 1:09:40Indiach W Chinach gdzieś tam prawda raz
1707. 1:09:43coś zrobiliśmy i jesteśmy w stanie
1708. 1:09:44skalować to na cały świat jak
1709. 1:09:46wyprodukowaliśmy jedną koparkę to nie
1710. 1:09:48sprzedamy jej i w Chinach i w Rosji i w
1711. 1:09:51Niemczech i gdzieś tam to nie jest
1712. 1:09:52skalowalne jedna koparka Jeden klient a
1713. 1:09:56komputerowy to mogę sprzedać
1714. 1:09:57nieograniczonej liczbie klientów
1715. 1:09:58nieograniczonej liczbie krajów dzisiaj
1716. 1:10:01wartość księgowa czyli wartość tych
1717. 1:10:02koparek które ja zrobię tych linii
1718. 1:10:03produkcyjnych które pomogą mi zbudować
1719. 1:10:06koparkę to nie ma aż takiego znaczenia
1720. 1:10:08bo to nie są skalowalne biznesy my
1721. 1:10:10dzisiaj chcemy inwestować w akcje
1722. 1:10:12które spółki które mają skalowalny model
1723. 1:10:17biznesowy dlatego to book Value dzisiaj
1724. 1:10:19ta wartość księgowa właści interesuje że
1725. 1:10:22najmniejsza jeszcze był bo Wedy mam
1726. 1:10:23największy zwrot
1727. 1:10:26z
1728. 1:10:27aktywów Może trochę przesadziłem z tym
1729. 1:10:29że chcem żeby była jak Najmniejsza ale
1730. 1:10:31nie jest istotna dla n neutralna więc na
1731. 1:10:33to patrzeć nie będziemy dobrze i to są
1732. 1:10:35takie wskaźniki które nam powiedzą czy
1733. 1:10:38rzeczywiście jest tanio czy
1734. 1:10:40drogo stosunek ceny akcji Do przychodów
1735. 1:10:45do zysku netto tutaj akurat
1736. 1:10:47zaproponowaliśmy taki param
1737. 1:10:53[Muzyka]
1738. 1:10:55przychodu Enterprise Value No to jest
1739. 1:10:57jakby kapitalizacja firmy to jest taka
1740. 1:10:59trochę lepsza kapitalizacja bo to jest
1741. 1:11:00lepszy wskaźnik kapitalizacji to
1742. 1:11:02wskaźnik kapitalizacji powiększone
1743. 1:11:03gotówkę którą firma ma w kasie i
1744. 1:11:05pomniejszone o
1745. 1:11:07jej odwrotnie powiększone zadłużenie
1746. 1:11:09pomniejszone gotówkę którą ma w kasie A
1747. 1:11:11eita to jest taki trochę lepszy wskaźnik
1748. 1:11:14lepszy wskaźnik zysku netto czyli przed
1749. 1:11:17amortyzacją przed deprecjację przed
1750. 1:11:20odsetkami
1751. 1:11:22za duży temat że
1752. 1:11:25dzis żeby to żeby to tłumaczyć W każdym
1753. 1:11:28razie Michał pokaże jak tego używać w
1754. 1:11:29praktyce będzie to w miarę proste To są
1755. 1:11:32takie wskaźniki rzeczywiście mówiące o
1756. 1:11:34tym ile firma jest ile firma czy dzisiaj
1757. 1:11:37jest droga czy jest
1758. 1:11:39tania Ale mamy jeszcze dwa
1759. 1:11:43super hiper istotne wskaźniki które są
1760. 1:11:46bardzo mocno skorelowane pokazywałem to
1761. 1:11:48nawet na jakim screenie z back testów na
1762. 1:11:49ostatnim spotu jaks skorelowany dwa
1763. 1:11:53wskaźniki trochę takiego sentymentu
1764. 1:11:55analityków sentymentu rynku sentymentu
1765. 1:11:58branży tak to można nazwać tak to
1766. 1:12:00można tak to można określić które mówią
1767. 1:12:03nam czy to jest dobry moment na zakup
1768. 1:12:04czy nie Nie bagatelizujemy ich Dlatego
1769. 1:12:07że one mają naprawdę jedną z najwyższych
1770. 1:12:09korelacji z późniejszymi z późniejszymi
1771. 1:12:12wynikami o co chodzi jeśli dzisiejszy
1772. 1:12:14kurs akcji wynosi 100 dolarów mamy na
1773. 1:12:18świecie wielu różnych analityków głównie
1774. 1:12:20pracujących dla największych banków
1775. 1:12:21inwestycyjnych typu
1776. 1:12:27JP Morgan Bank of America Mar l sporo
1777. 1:12:31tego jest i oni zarabiają bardzo dużo
1778. 1:12:34pieniędzy a zarabiają jeszcze więcej
1779. 1:12:36pieniędzy jeśli ich prognozy się
1780. 1:12:38sprawdzają i banki inwestycyjne typu czy
1781. 1:12:42JP Morgan sprzedają prognozy swoich
1782. 1:12:44analityków firmom takim jak fset które
1783. 1:12:47to
1784. 1:12:49agreguj za gigantyczne pieniądze potem
1785. 1:12:53firmy takie jak
1786. 1:12:56z Dubaju która prowadzi portal Scrap
1787. 1:12:59kupują te dane od firmy takie jak faet
1788. 1:13:01która agreguje to wszystko Ergo możemy
1789. 1:13:04sobie sprawdzić potem na tych danych co
1790. 1:13:07mówią najlepsi analitycy świata odnośnie
1791. 1:13:11tego gdzie będzie cena akcji tej naszej
1792. 1:13:13firmy za 12 miesięcy No i oni mogą mówić
1793. 1:13:16że będzie na przykład
1794. 1:13:18120 Co to oznacza To oznacza że mamy w
1795. 1:13:21tym momencie 20 potencjału do wzrostu
1796. 1:13:26tak jest to jest przypadek numer 1
1797. 1:13:28przypadek numer 2 mamy akcję której cena
1798. 1:13:31wynosi w tym momencie 50 dolarów A
1799. 1:13:35analitycy mówią że za 12 miesięcy to
1800. 1:13:37jest zawsze prognoza na 12 kolejnych
1801. 1:13:38miesięcy nie na rok fiskalny
1802. 1:13:39kalendarzowy na 12 kolejnych miesięcy A
1803. 1:13:41analitycy mówią że ona będzie za rok
1804. 1:13:45100 czyli mamy tu potencjał do wzrostu O
1805. 1:13:48100% i
1806. 1:13:50teraz ciocia z Ameryki zmarła mamy
1807. 1:13:53spadek
1808. 1:13:5710 milionów
1809. 1:14:00dolar ciocia dostaliśmy 10 milionów
1810. 1:14:03dolarów chcielibyśmy zainwestować tych
1811. 1:14:0510 milionów dolarów w jakąś spółkę na
1812. 1:14:08giełdzie ryzykujemy 10 milionów dolarów
1813. 1:14:10ch chcemy No jesteśmy tak trochę nie do
1814. 1:14:13końca poważni chcemy zainwestować to
1815. 1:14:15wszystko w jedną firmę czyli po stronie
1816. 1:14:18ryzyka to jest nasze Ryzyko jest 10
1817. 1:14:21milionów czy zainwestujemy to w akcje
1818. 1:14:26które mogą nam reward nasz zysk
1819. 1:14:30przynieść 20 czyli to są 2 miliony czy
1820. 1:14:36ciężko zarobione przez ciocię pieniądze
1821. 1:14:39zainwestujemy wtedy w akcje numer 2
1822. 1:14:41które mogą nam przynieść 100% zwrotu
1823. 1:14:44czyli stosunek
1824. 1:14:46zysku do ryzyka byłby taki
1825. 1:14:50sam skoro już i tak mamy zainwestować i
1826. 1:14:52włożyć na giełdę tych 10 milionów
1827. 1:14:55wszystko jedno to chcielibyśmy w zamian
1828. 1:14:59mieć możliwość zarobienia i wypracowania
1829. 1:15:01jak największego zwrotu tymi środkami i
1830. 1:15:04dlatego warto patrzeć na Upside
1831. 1:15:06chociażby żeby analizować Które z tych
1832. 1:15:09spółek trafiających na nasz radar w
1833. 1:15:12danym momencie mają najlepszy ten
1834. 1:15:14stosunek potencjału do wzrostu bo możemy
1835. 1:15:16znaleźć spółkę na przykład tutaj numer 3
1836. 1:15:18bardzo świetną i wybitną ona jest warta
1837. 1:15:20dzisiaj 100
1838. 1:15:21ale miesiąc temu była warta 70 jej cena
1839. 1:15:25wzrosła do 100 a analitycy prognozują że
1840. 1:15:27na kolejnych 12 miesięcy ta cena
1841. 1:15:29docelowa to będzie 102 kupilibyśmy teraz
1842. 1:15:33taką firmę w tym momencie gdzie zostało
1843. 1:15:35tylko 2 PR potencjału do wzrostu no nie
1844. 1:15:37no oczywiście że nie powinniśmy kupić
1845. 1:15:39tam c miesiące temu ale wtedy
1846. 1:15:41siedzieliśmy i oglądaliśmy mecz i nie
1847. 1:15:43pomyśleliśmy żeby przyjść na warsztaty
1848. 1:15:44jakieś inwestycyjne tak tego typu więc
1849. 1:15:47przegapiliśmy to wtedy to był duży
1850. 1:15:48potencjał do wzrostu to był 40
1851. 1:15:50potencjału do wzrostu z 70 do 100 No to
1852. 1:15:5342 43
1853. 1:15:56jakoś tak ale dzisiaj te akc już wzrosły
1854. 1:15:58to już nie ma dalej tego dużego
1855. 1:15:59potencjału bo jest tylko 2 więc
1856. 1:16:02odkładamy takie akcje na półkę i czekamy
1857. 1:16:04wtedy kiedy kurs akcji spadnie żeby
1858. 1:16:05znowu ten potencjał był
1859. 1:16:08większy albo czekamy kiedy analitycy
1860. 1:16:12zrewiduj swoje prognozy zrewiduj ten
1861. 1:16:16Price target bo to wygląda
1862. 1:16:18tak żyje analitycy cały czują C
1863. 1:16:22zmieniają swoje
1864. 1:16:27swoje oczekiwania w zależności od tego
1865. 1:16:28co się dzieje z kursem akcji czy wzó czy
1866. 1:16:30spad ale w zależności też od tego co się
1867. 1:16:32dzieje ze stopami procentowymi Co się
1868. 1:16:33dzieje z branżą Jakie informacje
1869. 1:16:35napływają ze strony polityki sytuacji
1870. 1:16:38gospodarczej i całej masy innych jeszcze
1871. 1:16:40czynników Ergo wygląda to w ten sposób
1872. 1:16:43że jeśli dzisiaj Znajdujemy się w tym
1873. 1:16:46poziomie na przykład tutaj jest kurs
1874. 1:16:48akcji cena to jest 100 a
1875. 1:16:52docelowa cena prognozowana przez
1876. 1:16:54analityków Czy mamy tutaj 20 potencjału
1877. 1:16:56do wzrostu ale to 120 to nie jest jeden
1878. 1:17:00punkt zaczy to jest akurat punkt w
1879. 1:17:02czasie ale te prognozy analityków na
1880. 1:17:03przykład w ciągu ostatnich dwóch latach
1881. 1:17:05one się zmieniały być może analitycy
1882. 1:17:08kiedyś prognoz że kurs akcji to będzie
1883. 1:17:11200 cały czas obniżają to pół roku temu
1884. 1:17:14prognozowe że 150 dzisiaj prognozują że
1885. 1:17:16120 No to te rewizje są bardzo bardzo
1886. 1:17:19niekorzystne w takim wypadku bo się
1887. 1:17:21okaże za jakiś czas że OKE Ja dzisiaj
1888. 1:17:23kupuję akc po 100 na to że będzie po 120
1889. 1:17:26a za pół roku analitycy będą dalej
1890. 1:17:28zmieniali I obniż tę swoją cenę docelową
1891. 1:17:31i się okaże że za pół roku to oni
1892. 1:17:32twierdzą że te akcje to będą warte 90 No
1893. 1:17:35to tak nie do końca będzie dobra
1894. 1:17:36inwestycja z mojej strony więc
1895. 1:17:38chcielibyśmy żeby te rewizje
1896. 1:17:40przynajmniej stały w miejscu żeby nie
1897. 1:17:42były obniżane no cudownie Jeśli one
1898. 1:17:45Jeśli one rosną czyli cudownie w ogóle
1899. 1:17:47jeśli kiedyś analitycy mówili że będzie
1900. 1:17:49miesiąc temu na przykład 110 a teraz
1901. 1:17:51podnoszą i mówią że już będzie 120
1902. 1:17:55to jest dla nas idealny obrazek rosnące
1903. 1:17:57prez rosnące rewizje PR targetu ale
1904. 1:18:00jeśli one będą stały dalej w miejscu
1905. 1:18:01tutaj to też jest dobrze to jakby też
1906. 1:18:03jest dobrze bo ciągle mamy tych 20
1907. 1:18:05potencjału do wzrostu i to jest taka
1908. 1:18:07stała na ten moment jak kurs akcji
1909. 1:18:09wzrośnie
1910. 1:18:10do poziomu 120 to nasz Upside spadnie do
1911. 1:18:14zera prawda bo nie będzie już dalszego
1912. 1:18:16nie do zera dolarów tylko do 0% bo nie
1913. 1:18:18będzie już dalszego potencjału do
1914. 1:18:19wzrostu bo i akcje i cena docelowa się
1915. 1:18:24zrównają wtedy po co takie akcje trzymać
1916. 1:18:26TR takie akc pozbyć i znaleźć takie
1917. 1:18:27gdzie jest Upside dużo dużo większy
1918. 1:18:33czyli to mówi nam Czy mamy do czynienia
1919. 1:18:37z dobrą
1920. 1:18:40spółką to mówi nam Czy mamy do czynienia
1921. 1:18:43z aktualnie tanią spółką A te ostatnie
1922. 1:18:46dwa parametry mówią nam Czy mamy do
1923. 1:18:48czynienia z aktualnie dobrym momentem
1924. 1:18:51żeby tę spółkę do naszego portfela
1925. 1:18:55włożyć i teraz w tym momencie Chciałbym
1926. 1:19:02prosić o dołączenie do nas pana prezesa
1927. 1:19:06Michała darowskiego który pokazałby
1928. 1:19:09państwu jak to
1929. 1:19:11wszystko wdrożyć poustawiać
1930. 1:19:13zwizualizować i
1931. 1:19:16przeanalizować przy pomocy scba a kto
1932. 1:19:19lepiej to państwu pokaże niż twórca tych
1933. 1:19:21wszystkich funkcji i narzędzi Micha jak
1934. 1:19:25możesz odblokować mikrofon i dołączyć do
1935. 1:19:26nas to byłoby nam bardzo bardzo miło
1936. 1:19:29halo halo dzień dobry Tomku czy mnie
1937. 1:19:32słychać Słychać ciebie Michale cudownie
1938. 1:19:35Dziękuję
1939. 1:19:37kontynuować przejmuję przejmuję stery
1940. 1:19:40Dobry wieczór witam Witam państwa
1941. 1:19:43nazywam się Michał Darkowski i tak jak
1942. 1:19:45Tomek mnie przedstawił Jestem
1943. 1:19:47odpowiedzialny w Scrap za całą
1944. 1:19:49technologię Cieszę się że nie powtórzył
1945. 1:19:51tego wstępu czy tego przedstawienia
1946. 1:19:53które padło w czwartek ja jestem sprawcą
1947. 1:19:55całego zamieszania bo nie chodzi o to
1948. 1:19:57żeby robić zamieszanie jakiekolwiek
1949. 1:20:01i zanim zaczniemy mam dwa krótkie
1950. 1:20:04ogłoszenia pierwsze jest takie że
1951. 1:20:05jeszcze nie miałem okazji
1952. 1:20:08przyjemności występować czy prezentować
1953. 1:20:10Skraba przy przed takim licznym gronem
1954. 1:20:15słuchaczy więc na pewno będę się jąkał
1955. 1:20:17będę się powtarzał będę się zacinał i
1956. 1:20:20będę się powtarzał za co tutaj na
1957. 1:20:22wstępie przepraszam i Proszę o
1958. 1:20:25wyrozumiałość drugie ogłoszenie jest
1959. 1:20:27takie nawiązując też do pytania które
1960. 1:20:29padło na samym początku co do linku do
1961. 1:20:32nagrania poprzedniego spotkania osoby
1962. 1:20:34których nie było na tym spotkaniu w
1963. 1:20:36czwartek wszyscy powinni państwo dostać
1964. 1:20:39maila nie tylko z linkiem do nagrania
1965. 1:20:41ale również z danymi do logowania do
1966. 1:20:44narzędzia Scrap i o ile link do nagrania
1967. 1:20:48został wysłane tylko do osób które nie
1968. 1:20:50widziały się z nami na żywo w zeszły
1969. 1:20:51czwartek o tyle Dane do logowania
1970. 1:20:54powinny zostać wysłane i powinny Już
1971. 1:20:57dotrzeć do każdej osoby która była
1972. 1:20:59zapisana na te warsztaty więc jeśli
1973. 1:21:01jeszcze ktoś z państwa czeka na na Dane
1974. 1:21:04do logowania czy na na swoje konto w
1975. 1:21:06Scrap to już nie ma co czekać tu trzeba
1976. 1:21:08działać A jak trzeba działać no trzeba
1977. 1:21:10wejść na swoją skrzynkę mailową i
1978. 1:21:11poszukać maila który ma w tytule słowa
1979. 1:21:15kluczowe konto w scrab nie nie ukrywali
1980. 1:21:19Co się kryje w mailu konto w Scrap tytuł
1981. 1:21:22maila albo zbliżony i
1982. 1:21:25w środku znajdą Państwo dane do Dane do
1983. 1:21:28logowania proszę też profilaktycznie w
1984. 1:21:31razie problemów ze znalezieniem tego
1985. 1:21:32mail Proszę profilaktycznie sprawdzić
1986. 1:21:35spam Wśród osób które się do nas
1987. 1:21:38odezwały pytając gdzie to gdzie te hasło
1988. 1:21:40gdzie gdzie ten login co się dzieje
1989. 1:21:43Jeszcze się nie trafiła żadna osoba
1990. 1:21:45której ten mail trafił do spamu ale nie
1991. 1:21:48możemy wykluczyć że któryś z państwa
1992. 1:21:50ktoś z państwa trafił do takiego grona
1993. 1:21:55i będzie musiał właśnie tam szukać tego
1994. 1:21:58maila No a gdyby wszystko inne zawiodło
1995. 1:22:02to to proszę się skontaktować mailowo
1996. 1:22:06Tomku Jeszcze jakbyś mógł mi włączyć
1997. 1:22:09sharing Już momencik to muszę najpierw
1998. 1:22:11zablokować swój i powinieneś już móc
1999. 1:22:14udostępnić
2000. 1:22:16spróbuj mogę
2001. 1:22:23dobra okej widać No ja widzę to i
2002. 1:22:25wszyscy widzą Czyli możesz działać dobra
2003. 1:22:28no więc w pierwszym kroku będę chciał
2004. 1:22:31państwu pokazać screener jak sobie wy
2005. 1:22:33screenować te wszystkie fajne spółki
2006. 1:22:35spełniające te kryteria o których
2007. 1:22:37powiedział Tomek w drugim kroku pokażę
2008. 1:22:40jak przejrzeć przeanalizować te dane na
2009. 1:22:43wykresach a potem pokażę jak to zrobić
2010. 1:22:45szybciej trochę szybciej dużo szybciej
2011. 1:22:48A najszybciej to w czwartek dopiero to
2012. 1:22:52będziemy automatyzować to A dzisiaj
2013. 1:22:54dzisiaj będą
2014. 1:22:55wykresy No
2015. 1:22:57więc pierwszy krok to będę pokazywał to
2016. 1:23:00na giełdzie
2017. 1:23:02amerykańskiej po to żeby przynajmniej
2018. 1:23:04część tych spółek część tych tierów
2019. 1:23:06wyglądała znajomo w skrab tych firm jest
2020. 1:23:10dużo z różnych giełd ale żeby państwa
2021. 1:23:13nie męczyć jakimiś nie wiem firmami z
2022. 1:23:15Portugalii albo czymś takim o którym
2023. 1:23:16nikt z państwa nie słyszał to niech to
2024. 1:23:19będzie niech to będą stany i niech
2025. 1:23:21Przynajmniej gdzieś tam na początku się
2026. 1:23:22pokaże ten ten Apple ten ten googel i
2027. 1:23:25tak dalej Market
2028. 1:23:29Cup 5 miliardów tutaj jeszcze
2029. 1:23:32uwaga Szukając wśród dostępnych metryk
2030. 1:23:35zobaczą państwo dwa Market cupy jeden
2031. 1:23:39jest oznaczony jako USD dolars
2032. 1:23:41amerykańskie i z tego polecam korzystać
2033. 1:23:44żeby sobie nie wymieszać spółek które na
2034. 1:23:47przykład mają
2035. 1:23:49kapitalizację 10 milionów polskich
2036. 1:23:51złotych a 10 milionów
2037. 1:23:55nie wiem euro albo
2038. 1:23:57dolarów to by było to by było dziwne to
2039. 1:24:00by było dziwne i te wyniki moglibyśmy
2040. 1:24:03niekoniecznie znaleźć w wynikach to o co
2041. 1:24:06nam o co nam chodziło
2042. 1:24:09prognozowany wzrost
2043. 1:24:12reven większy niż 5 prognozowany wzrost
2044. 1:24:18EPS przynajmniej 10 No i to są te TR
2045. 1:24:21metryki które wenerze
2046. 1:24:25są widoczne Czy
2047. 1:24:26dostępne na start bo Uznaliśmy że według
2048. 1:24:30nas Prawdopodobnie to są najlepsze
2049. 1:24:32kryteria którymi każdy powinien się
2050. 1:24:35trochę pobawić czyli raz żeby nie wybrać
2051. 1:24:37zupełnie małych spółek dwa żeby się nie
2052. 1:24:39wpakować w spółki które zamiast rosnąć
2053. 1:24:43to raczej w drugą stronę idą i się i się
2054. 1:24:48zwijają można też dodać i zaraz to
2055. 1:24:51pokażę wad
2056. 1:24:54metrykę dostępną w Scrap i na tej
2057. 1:24:56podstawie sobie zawężać te dostępne
2058. 1:25:00spółki czyli na
2059. 1:25:03przykład długofalowy czy długoterminowy
2060. 1:25:06wzrost prognozowanych EPS większy niż
2061. 1:25:10równy 10
2062. 1:25:15proc
2063. 1:25:17epsy Przepraszam CAS Operations per
2064. 1:25:21Share również 10
2065. 1:25:39i tak dalej i tak dalej tutaj te
2066. 1:25:41wszystkie parametry które Wpisałem do
2067. 1:25:42tej pory to jest warunek większe lub
2068. 1:25:45równe niż czyli tutaj kapitalizacja musi
2069. 1:25:48być minimum te 5 miliardów ale może być
2070. 1:25:52to dokładnie 5 miliardów
2071. 1:25:54ten wzrost EPS to może być 10 proc lub
2072. 1:25:59więcej
2073. 1:26:01wonie chcem żeby to wartość była poniżej
2074. 1:26:04tych 10
2075. 1:26:06PR czy pi czy jak tam sobie kto wybierze
2076. 1:26:10tu jeszcze słowo a propos olsona Tomek
2077. 1:26:14mówił że to jest model matematyczny i
2078. 1:26:17tak dalej I też bym chciał podkreślić że
2079. 1:26:20to jest model matematyczny o jakiejś
2080. 1:26:21określonej sprawdzalności
2081. 1:26:25że znale wszystkie spółki które mają
2082. 1:26:29100% czyli na 100% z bankrutują a
2083. 1:26:33potem wszystkie swoje pieniądze jeszcze
2084. 1:26:36dom by państwo sprzedali żeby zarobić na
2085. 1:26:38tym że dana spółka zbankrutuje No bo
2086. 1:26:41przecież Olson
2087. 1:26:42100% to nie to nie jest dobry pomysł też
2088. 1:26:46to 100% nie
2089. 1:26:48oznacza Absolut
2090. 1:26:50absolutnie firma
2091. 1:26:52zank Fir na przykład w trakcie upadłości
2092. 1:26:55zgłosiła wniosek o bankructwo jakieś
2093. 1:26:57chapter i tak dalej więc to jest tylko
2094. 1:27:00oparte o ten o ten
2095. 1:27:04model okej no i znaleźliśmy te spółki
2096. 1:27:08które
2097. 1:27:09spełniają kryteria nasze ze screener
2098. 1:27:11tutaj można sobie je posortować w taki
2099. 1:27:15sposób jak jakbyśmy chcieli czyli na
2100. 1:27:20przykład Market
2101. 1:27:26pod ktem dowol z Tychy metryk które
2102. 1:27:29sobie wybraliśmy
2103. 1:27:32wenerze czyli czyli albo te prognozy
2104. 1:27:35psów
2105. 1:27:36albo wszystko co państwo
2106. 1:27:39wybiorą jako kryteria wenerze pojawi się
2107. 1:27:42tutaj na
2108. 1:27:43liście i zaraz przejdę do dalszej
2109. 1:27:46dalszej tej analizy Czy
2110. 1:27:53tut żeby to zrobić otworzę sobie drugi
2111. 1:27:56screener z
2112. 1:27:58troszkę może prostszym kryteriami czyli
2113. 1:28:01na przykład wrzucę
2114. 1:28:05tylko operating
2115. 1:28:08margin powiedzmy powyżej 10
2116. 1:28:12proc jest jeszcze tutaj dodatkowa opcja
2117. 1:28:15filtrowania tych wyników a mianowicie
2118. 1:28:17chodzi o coś
2119. 1:28:19takiego że dodając
2120. 1:28:22tutaj kryteria
2121. 1:28:25można troszkę bardziej
2122. 1:28:28zaawansowaną logikę zrobić tych tych
2123. 1:28:32tych kryteriów już pokażę o co
2124. 1:28:42chodzi albo
2125. 1:28:50sektor Czego nie można zrobić
2126. 1:28:56to warunki or czyli albo i to co
2127. 1:29:03wyklikaj to odsie spółek które mają
2128. 1:29:07operating margin poniżej
2129. 1:29:1030 chyba że nie są z sektora
2130. 1:29:13technologicznego czyli Innymi
2131. 1:29:16słowy jeśli chciałbym znale spółki na
2132. 1:29:19Przyk które
2133. 1:29:21mają sekt
2134. 1:29:25przemysłu można to zrobić tutaj No i w
2135. 1:29:29ten
2136. 1:29:33sposób O powiedzmy
2137. 1:29:36powiedzmy taka
2138. 1:29:40spółka CA International ona ma operating
2139. 1:29:44margin na poziomie około 10
2140. 1:29:47PR Gdybym ja nie miach filtr albo
2141. 1:29:55tej
2142. 1:29:59spółki jej by tutaj nie było tak no bo
2143. 1:30:04no bo marża poniżej 30 PR Ale biorąc
2144. 1:30:07poprawkę na to że to jest spółka z
2145. 1:30:10sektora przemysłowego
2146. 1:30:12możemy ją wciąż mieć tutaj na tej liście
2147. 1:30:16mimo że marża jest poniżej
2148. 1:30:1830 ale z kolei spółki sektora
2149. 1:30:22technologicznego z poniżej 30 PR już nam
2150. 1:30:25się na tej liście przy takich
2151. 1:30:26ustawieniach tego filtra nie pokażą
2152. 1:30:28jeśli Nasze założenie jest takie że dla
2153. 1:30:30d spółek technologicznych to musi być
2154. 1:30:32minimum 30
2155. 1:30:33proc to tutaj w tych filtrach można
2156. 1:30:36sobie poustawiać takie dodatkowe
2157. 1:30:39parametry z logiką i albo i jeszcze
2158. 1:30:43bardziej zawęzić te wyniki wyszukiwania
2159. 1:30:45No ale wracając do naszego
2160. 1:30:47głównego głównego
2161. 1:30:51screener Stąd można wybrać kilka które
2162. 1:30:54chcielibyśmy którym chcielibyśmy się
2163. 1:30:57dokładnie przyjrzeć więc żeby to zrobić
2164. 1:30:59ja włączę filtrowanie po Market żeby
2165. 1:31:02żeby te największe spółki sobie tutaj
2166. 1:31:04wybrać które które znamy i kojarzymy
2167. 1:31:07po zaznaczał je pojedynczym
2168. 1:31:11kliknięciem i teraz klikając tutaj na
2169. 1:31:14dole mogę je otworzyć na wykresie te
2170. 1:31:17wszystkie zaznaczone
2171. 1:31:19spółki o jeszcze MasterCard
2172. 1:31:27okej no i cóż domyślnie nam się tutaj
2173. 1:31:29pokazuje pokazuje cena No ale ja cenę
2174. 1:31:33sobie wyłączę na start po to żeby
2175. 1:31:38pokazać inne rzeczy o których mówił
2176. 1:31:41Tomek na start weźmy w takim
2177. 1:31:46razie revenu
2178. 1:31:54i cóż obsługa obsługa tego wykresu jest
2179. 1:31:57Powiedziałbym dosyć standardowa jeśli
2180. 1:31:58korzystaliście państwo z w Charts albo z
2181. 1:32:01jakichś innych narzędzi do do
2182. 1:32:02wizualizacji tych metryk to nie powinno
2183. 1:32:05państwa tu nic zaskoczyć ani nic wydać
2184. 1:32:08się szczególnie
2185. 1:32:09dziwne
2186. 1:32:11można wybrać spółkę którą chcemy
2187. 1:32:13zobaczyć można wybrać metryki które
2188. 1:32:16chcemy zobaczyć oczywiście można też
2189. 1:32:18zmienić interwał czy patrzymy na 3 lata
2190. 1:32:22rok
2191. 1:32:24a może i na wszystkie dostępne
2192. 1:32:26dane i można również zmienić
2193. 1:32:30skalę domyślnie dla wszystkich metryk
2194. 1:32:33oprócz ceny to jest zwykła liniowa skala
2195. 1:32:36tak jak tak jak widać to tutaj dla ceny
2196. 1:32:39z
2197. 1:32:42kolei domyślnie włączona jest skala
2198. 1:32:46logarytmiczna dlaczego to pewnie Tomek
2199. 1:32:48mógłby rozwinąć
2200. 1:32:50temat ale streszczenie jest takie
2201. 1:32:54albo mogę państwa odesłać do do artykułu
2202. 1:32:56na blogu Trading for a
2203. 1:32:58Living a propos skali logarytmicznej dla
2204. 1:33:01ceny morał tego artykułu był taki żeby
2205. 1:33:04dla ceny korzystać ze skali
2206. 1:33:06logarytmicznej zawsze i koniec kropka No
2207. 1:33:11ale w skrócie zwłaszcza dla spółek które
2208. 1:33:14w ostatnich latach albo mocno urosły
2209. 1:33:18dużo lepiej się patrzy na
2210. 1:33:26łatwiej jest wyciągnąć wnioski z wykresu
2211. 1:33:28takiego jak tutaj w przypadku
2212. 1:33:30Apple że widzimy kiedy faktycznie był
2213. 1:33:33jakiś wzrost kiedy te kiedy ta cena
2214. 1:33:36mniej więcej poruszała się w
2215. 1:33:40bok No a patrząc na wartości bezwzględne
2216. 1:33:43na skali liniowej No już Wygląda na to
2217. 1:33:46że przez pierwsze 25 lat swojej
2218. 1:33:48działalności Apple w ogóle nikt nie
2219. 1:33:51handlował tymi akcjami bo kosztowały
2220. 1:33:54prawie że zero tak i dopiero gdzieś tu w
2221. 1:33:5620067 roku Coś się zaczęło dziać No to
2222. 1:33:58nieprawda to wszystko tylko kwestia
2223. 1:34:02skali okej no ale
2224. 1:34:06to krótkie zdanie wstępu a propos skali
2225. 1:34:09ale przechodząc już do przechodząc już
2226. 1:34:11do analizy i tych tych metryk mamy
2227. 1:34:15historię reven TTM
2228. 1:34:18czyli ostatnie mies A w przypadku spółek
2229. 1:34:22które
2230. 1:34:23raportują swoje wyniki kwartalnie No to
2231. 1:34:25to jest po prostu suma ostatnich
2232. 1:34:28czterech kwartałów chcielibyśmy to
2233. 1:34:33porównać z prognozami
2234. 1:34:38na bieżący rok fiskalny na przyszły rok
2235. 1:34:43fiskalny i d lata do przodu No i mamy
2236. 1:34:47coś
2237. 1:34:48takiego mam coś
2238. 1:34:52takiego w skali rocznej wygląda to w ten
2239. 1:34:56sposób no i to jest to co chcielibyśmy
2240. 1:34:59zobaczyć
2241. 1:35:00Czyli każda z
2242. 1:35:03kolejnych prognozowanych wartości
2243. 1:35:05revenue na kolejne lata fiskalne jest
2244. 1:35:07wyższa nie tylko od obecnych przychodów
2245. 1:35:10ale jest też wyższa
2246. 1:35:11od prognozy na poprzedni okres tak Czyli
2247. 1:35:16kolejność jest taka jaką byśmy chcieli
2248. 1:35:17widzieć czyli tegoroczne revenu potem
2249. 1:35:21wyżej prognoza na dany rok fiskalny
2250. 1:35:23potem prognoza na przyszły rok fiskalny
2251. 1:35:25i prognoza na d lata d lata do przodu to
2252. 1:35:30samo możemy
2253. 1:35:32zrobić oczywiście dla EPS czy wszystkich
2254. 1:35:37innych metryk które
2255. 1:35:40mają prognozy
2256. 1:35:58aha dwa razy włączyłem przyszły
2257. 1:36:05rok No i teraz widzimy że TPS
2258. 1:36:08prognozowane również wyglądają tak
2259. 1:36:11jakbyśmy sobie tego życzyli Czyli każda
2260. 1:36:14z kolejnych prognoz jest wyższa od
2261. 1:36:16prognozy poprzedniej i są też wyższe od
2262. 1:36:19wartości
2263. 1:36:20tys tego zsku na akc z ostatnich 12
2264. 1:36:27miesięcy analogicznie wszystkie
2265. 1:36:30pozostałe metryki o których powiedział
2266. 1:36:31Tomek czyli na przykład marża
2267. 1:36:35operacyjna albo nie marża
2268. 1:36:38operacyjna ale jakaś inna marża
2269. 1:36:44ebit
2270. 1:36:48ebit można te marże sobie zwizualizować
2271. 1:36:51w ten w ten sposób
2272. 1:37:01Return on
2273. 1:37:03assets Return on invested
2274. 1:37:09Capital i tak dalej i tak
2275. 1:37:12dalej no ale dobra no nie będę pokazywał
2276. 1:37:15400 metryk które mógłbym tutaj włączyć i
2277. 1:37:18które moglibyśmy sobie oglądać Na
2278. 1:37:20wykresie co tu jeszcze można zrobić
2279. 1:37:22ciekawego można porównać różne spółki
2280. 1:37:25między sobą na przykład jak
2281. 1:37:29wygląda ich
2282. 1:37:31revenu tutaj oczywiście w przypadku
2283. 1:37:34reven w tej formie to porównanie jest
2284. 1:37:36dosyć kłopotliwe No bo jedna spółka jest
2285. 1:37:39dużo większa druga jest mniejsza te
2286. 1:37:41reven są zupełnie inny rząd
2287. 1:37:44wielkości ale możemy sobie
2288. 1:37:46sprawdzić zmieni skalę na zmianę
2289. 1:37:49procentową i wtedy z ostatnich lat
2290. 1:37:52możemy zobaczyć która spółka zwiększała
2291. 1:37:55swoje przychody szybciej no tutaj jest
2292. 1:37:58dosyć wyrównany wyrównany
2293. 1:38:01[Muzyka]
2294. 1:38:03wyścig ale już w ostatnich 20 latach
2295. 1:38:06widać że że Apple wygrywa zdecydowanie z
2296. 1:38:10Master cardem że to jest bardzo bardzo
2297. 1:38:13duża
2298. 1:38:16różnica Co jeszcze możemy
2299. 1:38:19zrobić sprawdzając wycenę
2300. 1:38:31sprawdzając wycenę Fajnie by było
2301. 1:38:33Ustalić jakie wartości tego
2302. 1:38:36przykładowego
2303. 1:38:38PR Jakie wartości są wysokie Jakie są
2304. 1:38:41niskie można to zrobić rysując sobie
2305. 1:38:44jakieś
2306. 1:38:45tam jakieś takie kreski albo jakieś
2307. 1:38:48takie kanały
2308. 1:38:51albo tak nao
2309. 1:38:54jakaś mediana średnia coś w tym
2310. 1:38:59stylu może tu może tu jeszcze zależy
2311. 1:39:01jaki
2312. 1:39:02okres da się to zrobić troszkę fajniej w
2313. 1:39:05skrab i szybciej
2314. 1:39:08mianowicie
2315. 1:39:10przesunę t przesunę to PR trochę
2316. 1:39:16wyżej
2317. 1:39:22można bezpośrednio na wykresie tak
2318. 1:39:25wartość minimalną
2319. 1:39:27maksymalną klikając tutaj w te te te
2320. 1:39:31trzy kropeczki wybierając max min albo
2321. 1:39:34median te wartości są wyliczane dla
2322. 1:39:37takiego okresu który jest wybrany
2323. 1:39:38obecnie na wykresie Czyli jeśli zmienię
2324. 1:39:41ten interwał na 3 lata To
2325. 1:39:44mediany wartość maksymalna minimalna też
2326. 1:39:47się dostosuje do tego co ja w danej
2327. 1:39:49chwili mam mam na wykresie
2328. 1:39:53pewnie też wspominał o o median Ale z
2329. 1:39:56jakiegoś konkretnego okresu czyli nie że
2330. 1:40:01z roku ponieważ ja na wykresie Mam rok
2331. 1:40:04włączony tylko powiedzmy z
2332. 1:40:09trzech albo z pi lat tak samo tutaj są
2333. 1:40:13dostępne te opcje i one już nie są do
2334. 1:40:16one już nie są zależne od okresu który
2335. 1:40:18mam wybrany na na wykresie tylko
2336. 1:40:22wyliczane są na podstawie
2337. 1:40:24przypadku mediana 3 lata To wiadomo
2338. 1:40:27łatwo się domyśleć z jakiego okresu ta
2339. 1:40:28mediana jest wyliczana 5 lat tak
2340. 1:40:31samo i teraz mogę przełączać się klikać
2341. 1:40:35po różnych interwałach i te wartości te
2342. 1:40:37mediany one
2343. 1:40:39zostaną w dalszym ciągu wyliczone z
2344. 1:40:42ostatniego tego okresu pi albo siol
2345. 1:40:44letniego albo
2346. 1:40:46trzyletniego co
2347. 1:40:48dalej Fajnie było sobie porównać
2348. 1:40:51patrzymy na
2349. 1:40:53Sob porównać
2350. 1:40:55ją może z innymi spółkami z danej z
2351. 1:40:59danej branży czy z danego danej
2352. 1:41:01kategorii No bo tak jak już próbowałem
2353. 1:41:04lekko wprowadzić ten temat przy okazji
2354. 1:41:06screener marża 30 proc albo 20 dla
2355. 1:41:10spółki technologicznej to może być okej
2356. 1:41:13czy Powiedzmy że to jest okej wiadomo że
2357. 1:41:155 proc No to to jest podejrzanie nisko
2358. 1:41:18na przykład dla firmy która większość
2359. 1:41:20jej kosztów to
2360. 1:41:22są hosting i pracownicy tak czy czy
2361. 1:41:25wynagrodzenia pracowników natomiast dla
2362. 1:41:28jakichś firm produkcyjnych które mają
2363. 1:41:30fabryki i tak dalej no myślę że o marży
2364. 1:41:3330 proc to możemy to możemy zapomnieć No
2365. 1:41:38i są dwie opcje albo stwierdzamy że
2366. 1:41:40będziemy inwestować tylko w spółki
2367. 1:41:42technologiczne ponieważ one mają fajne
2368. 1:41:44marże a spółki produkcyjne
2369. 1:41:48nie Albo możemy spróbować
2370. 1:41:51jakoś sprawdzić czy marża na poziomie 5
2371. 1:41:55albo 6 dla spółki produkcyjnej czy to
2372. 1:41:57jest fajnie czy czy nie fajnie no jak to
2373. 1:42:02zrobić kolejna fajna opcja na tutaj
2374. 1:42:07na na wykresach dla każdej metryki którą
2375. 1:42:11mamy wybraną można sobie włączyć jej
2376. 1:42:13porównanie z podobnymi firmami i to
2377. 1:42:17jest Co to są albo jakie to są spółki z
2378. 1:42:22kim jest do kogo jest
2379. 1:42:24liczona do kogo się porównujemy czy
2380. 1:42:27porównujemy tą spółkę Skąd jest brana ta
2381. 1:42:28średnia to zaraz pokażę Ale
2382. 1:42:31teraz widzimy
2383. 1:42:35że Apple mimo swojej 30p marży No to to
2384. 1:42:39nie to nie jest szał to nie jest
2385. 1:42:42absolutny rekord i to nie jest tak że
2386. 1:42:45lepiej się nie da no bo widać że ta Ta
2387. 1:42:48pomarańczowa linia ta średnia dla dla
2388. 1:42:51spółek podobnych do Apple ona jest
2389. 1:42:52minimalnie wyżej
2390. 1:42:56nie wiem jakaś spółka
2391. 1:42:58bardzo bardzo Produkcyjna robiąca
2392. 1:43:01maszyny o
2393. 1:43:03Caterpillar przesadziłem z tą marżą zbyt
2394. 1:43:06pesymistycznie 5 6 PR jest 13 ale znowu
2395. 1:43:11widać że że na tle branży to jest
2396. 1:43:14troszkę niżej troszkę niżej niż
2397. 1:43:17średnia oparciu to można sobieś
2398. 1:43:23zastanawiać A może jakaś inna spółka z
2399. 1:43:26danej branży może byłaby lepsza Może
2400. 1:43:28byłaby lepszą inwestycją
2401. 1:43:30niż ten Caterpillar podobnie możemy
2402. 1:43:35zrobić dla No d tego Price to Sales
2403. 1:43:40porównaliśmy już sobie t wartość Price
2404. 1:43:42to Sales porównaliśmy to do mediany
2405. 1:43:45zobaczmy jakie jest Price to
2406. 1:43:48Sales dla innych spółek z danego obszaru
2407. 1:43:54na tej podstawie też możemy sobie
2408. 1:43:56wyciągać jakieś jakieś jakieś
2409. 1:43:58interesujące
2410. 1:44:01wnioski co
2411. 1:44:04jeszcze
2412. 1:44:06Upside Upside jest o tyle wdzięcznego
2413. 1:44:23bo to znaczy że prawdopodobnie analitycy
2414. 1:44:27śpią albo to był jeden analityk który
2415. 1:44:29przeszedł na emeryturę i od 10 lat nie
2416. 1:44:31nie aktualizował tych wartości Price
2417. 1:44:34target No ale dla większości spółek to
2418. 1:44:36będzie jakieś 50 60 w porywach 80 może
2419. 1:44:39proc dolna granica to jest z kolei 0% no
2420. 1:44:44i przy Price to Sales rysowałem te
2421. 1:44:47kreski te kanały jakieś mediany tam to
2422. 1:44:49mogło wyglądać dosyć chaotycznie
2423. 1:44:51zwłaszcza dla spółek
2424. 1:44:55które które mocno podrożały albo
2425. 1:44:57potaniały w ostatnich latach
2426. 1:44:59dsid jest troszkę łatwiej sobie
2427. 1:45:01wyrysować te kreski bo zazwyczaj one
2428. 1:45:03wyglądają jakoś tak że faktycznie da się
2429. 1:45:07da się zaznaczyć jakąś górną dolną
2430. 1:45:09wartość taki taki kanał No ale problem z
2431. 1:45:13tym często jest taki że w zależności od
2432. 1:45:16tego jaki mamy dzień albo Jaka jest
2433. 1:45:17pogoda za oknem albo Jaki jest Jaki jest
2434. 1:45:20nasz nastrój raz narysujemy tą kreskę
2435. 1:45:24raz narysujemy tą kreskę w ten sposób
2436. 1:45:27albo w ogóle gdzieś tutaj no i za każdym
2437. 1:45:30razem jak będziemy patrzyli na ten
2438. 1:45:32wykres to nasza jego interpretacja się
2439. 1:45:34będzie mogła mogła zmienić No więc żeby
2440. 1:45:37nie było takich
2441. 1:45:41problemów można sobie to jednym
2442. 1:45:44kliknięciem takie
2443. 1:45:47kreski dodać na Wes
2444. 1:45:53najlepiej ale dla każdej innej metryki
2445. 1:45:55Price to Sales
2446. 1:45:58marże wszystko co tu Możecie wybrać tak
2447. 1:46:00samo można włączyć takie takie dwie
2448. 1:46:03linie nazwane horizontal Channel I co to
2449. 1:46:07jest oprócz tego że dwie kreski albo
2450. 1:46:11nawet przerywane
2451. 1:46:13linie jak to jest liczone założenie jest
2452. 1:46:16takie że
2453. 1:46:18dla metryki dla zakresu widzianego tutaj
2454. 1:46:22na wykresie
2455. 1:46:24przez 15 proc czasu około zakładamy że
2456. 1:46:27ta wartość jest wysoka czyli Wysoka
2457. 1:46:31czyli powyżej tej linii górnej a przez
2458. 1:46:3415 czasu 15 proc czasu ta wartość jest
2459. 1:46:37niska czyli Poniżej tej dolnej linii
2460. 1:46:40przez pozostałe 70 proc zakładamy że ta
2461. 1:46:42wartość gdzieś tu się porusza nie jest
2462. 1:46:45ani Wysoka ani niska jest średnia gdzieś
2463. 1:46:48taka gdzieś tutaj pomiędzy
2464. 1:46:51No więc w ten sposób Niezależnie od tego
2465. 1:46:53jak dana metryka
2466. 1:46:55wygląda Czy to jest cena Czy to jest
2467. 1:46:58jakiś Upside można sobie
2468. 1:47:01takie takie zakresy wyrysować No i
2469. 1:47:04dzięki temu już nie musimy sami się
2470. 1:47:07martwić jakim narzędziem narysować te
2471. 1:47:09linie albo tracić czasu i się martwić
2472. 1:47:12czy na pewno tydzień temu te linie które
2473. 1:47:14my sobie wyobraz wyglądają tak samo czy
2474. 1:47:17może trochę
2475. 1:47:18inaczej scrab potrafi to zrobić poi
2476. 1:47:24za
2477. 1:47:29nas cóż
2478. 1:47:33jeszcze jedna rzecz na którą też
2479. 1:47:35Chciałem zwrócić uwagę mianowicie
2480. 1:47:42estymaty te estymaty domyślnie czy czy
2481. 1:47:45te metryki które pierze kolejności
2482. 1:47:49zą prno
2483. 1:47:54być może ktoś już z państwa się domyśla
2484. 1:47:56Jaki może być z tym problem No taki
2485. 1:47:59że częściej patrzymy na reven TTM czyli
2486. 1:48:04z ostatnich dwóch miesięcy które się
2487. 1:48:06zmienia co kwartał jak są publikowane
2488. 1:48:08kolejne wyniki kolejne
2489. 1:48:10raporty Natomiast te prognozy na rok
2490. 1:48:13fiskalny one są aktualizowane raz w
2491. 1:48:16roku razem z końcem roku fiskalnego
2492. 1:48:19dlatego w zależności od tego blisko
2493. 1:48:21końca roku fiskal
2494. 1:48:24ta różnica między prognozowanym revenue
2495. 1:48:27a obecnym ona będzie No
2496. 1:48:31niekoniecznie bardzo duża może być
2497. 1:48:33mniejsza ale wynikać to może z tego że
2498. 1:48:35jesteśmy blisko końca roku fiskalnego
2499. 1:48:38dlatego
2500. 1:48:41jest fajniejsza metryka
2501. 1:48:45którą którą można sobie porównać
2502. 1:48:50z z reven TTM a mianowicie
2503. 1:48:54prognozowane przychody na 12 miesięcy do
2504. 1:48:57przodu czyli reven estimates for next
2505. 1:49:02Mons taka sama prognoza jest dla EPS dla
2506. 1:49:06CAS from Operations per No generalnie
2507. 1:49:08wszystkie te estymaty które są w
2508. 1:49:11wariancie tego przyszłego i za d lata
2509. 1:49:14fiskalne też mają wersję 12 miesięcy
2510. 1:49:18tutaj dużo fajniej i przyjemniej się to
2511. 1:49:20porównuje z wartościami
2512. 1:49:22przychodów czy tych zysków TTM No
2513. 1:49:25ponieważ nie ma aż tak drastycznych
2514. 1:49:27skoków na koniec roku fiskalnego więc
2515. 1:49:30tutaj zawsze w dowolnym momencie roku
2516. 1:49:33możemy sobie zobaczyć czy faktycznie ta
2517. 1:49:36różnica między obecnymi przychodami A
2518. 1:49:39prognozowanym czy jest taka jakiej
2519. 1:49:42jakiej byśmy
2520. 1:49:44chcieli No dobra ale żeby przejrzeć te
2521. 1:49:47wszystkie metryki o których powiedział
2522. 1:49:49Tomek to jest dużo klikania nie trzeba
2523. 1:49:56dr spółkę czy nie dałoby się tego zrobić
2524. 1:49:59prościej A dałoby się oczywiście żeby
2525. 1:50:01się
2526. 1:50:04dało na odsiecz na odsiecz przychodzi
2527. 1:50:08funkcja pogrupowane tych metryk więc
2528. 1:50:12wartości które chcielibyśmy zobaczyć
2529. 1:50:14razem czyli na przykład przychody razem
2530. 1:50:16z prognozami
2531. 1:50:18albo razem z obecną cen
2532. 1:50:23mo sobie pogrupować te metryki klikając
2533. 1:50:27i przeciągając jedną
2534. 1:50:30metrykę wyżej niżej dzięki temu jednym
2535. 1:50:33kliknięciem potem możemy sobie włączyć
2536. 1:50:35albo wyłączyć wszystkie metryki z danej
2537. 1:50:38grupy No więc teraz chcem zobaczyć reven
2538. 1:50:42i
2539. 1:50:43prognozy nie musimy kliknąć cztery razy
2540. 1:50:47tylko jakb zroby taką grupę jednym kem
2541. 1:50:51wzy sobie pokazać albo
2542. 1:50:56schować
2543. 1:50:57Oczywiście te
2544. 1:50:59zestawy metryk można też sobie
2545. 1:51:03zapisywać jako jako takie templ żeby nie
2546. 1:51:05trzeba było za każdym razem wybierać
2547. 1:51:07tych metryk grupować i bawić się bawić
2548. 1:51:10się z tym wszystkim od nowa ja wczytał
2549. 1:51:12jedną z takich z takich Jeden z takich
2550. 1:51:15template który sobie przygotowałem
2551. 1:51:17wcześniej żeby pokazać jak szybka taka
2552. 1:51:21analiza C takie przejrzenie tych metryk
2553. 1:51:23może być bo też są dostępne skróty
2554. 1:51:26klawiaturowe do przełączania się między
2555. 1:51:28kolejnymi spółkami oraz grupami metrik
2556. 1:51:31to są teraz to są strzałki w bok prawo
2557. 1:51:35lewo żeby się przełączyć do kolejnej lub
2558. 1:51:37poprzedniej spółki a żeby przejść do
2559. 1:51:39kolejnej grupy metryk No to to są litery
2560. 1:51:42j i k No więc w ten
2561. 1:51:45sposób zaczynając od tego
2562. 1:51:49naszego łatwo możemy sprawdzić OKE tutaj
2563. 1:51:53przych tutaj Price target cena no i też
2564. 1:51:57te PR targety najwyższy i
2565. 1:51:59najniższy prognozowany prognozowana
2566. 1:52:03wartość dalej bieżące CAS from
2567. 1:52:06Operations per Share
2568. 1:52:09iaty i tak dalej i tak
2569. 1:52:11dalej skończyłem przeglądać te metryki
2570. 1:52:14dla appla naciskam strzałkę w prawo
2571. 1:52:18przechodzę do Amazona i tak samo reven
2572. 1:52:21target Cash from Operations i tak dalej
2573. 1:52:25kolejna spółka
2574. 1:52:26McDonald's No yyy Myślę że już
2575. 1:52:31yyy nie muszę na kolejnych spółkach
2576. 1:52:34pokazywać koncept koncept powinien być
2577. 1:52:38jasny widziałem też że pojawiło się
2578. 1:52:40pytanie a
2579. 1:52:41propos analizy makroekonomicznej Czy
2580. 1:52:46sytuacji ekonomicznej
2581. 1:52:47yyy też można do tego wykorzystać ten
2582. 1:52:51ten ten Master chart Tomek o tym nie
2583. 1:52:55wspominał Dlatego ja też nie będę tutaj
2584. 1:52:57się bardzo jakoś Zagłębia w to powiem
2585. 1:52:58tylko że są dostępne takie metryki jak
2586. 1:53:00między innymi CPI czyli inflacja dla
2587. 1:53:04różnych krajów Stanów Zjednoczonych
2588. 1:53:09[Muzyka]
2589. 1:53:10Polski Wielkiej Brytanii No chyba
2590. 1:53:14kilkanaście różnych krajów i też są
2591. 1:53:18takie metryki jak na przykład Consumer
2592. 1:53:20sentiment na pod ankiet University of
2593. 1:53:26Michigan US TR tage index jest tych
2594. 1:53:29metrik trochę więc można
2595. 1:53:31sobie też je wyświetlić na na tym
2596. 1:53:34wykresie a także pokazać
2597. 1:53:38te okresy recesji w Stanach tutaj jest
2598. 1:53:42opcja Show US recessions i i wtedy
2599. 1:53:45takimi szarymi szarymi prostokątami jest
2600. 1:53:49Zaznacz są zaznaczone okresy recesji w
2601. 1:53:52Stanach A czemu tylko w Stanach no jakiś
2602. 1:53:55kraj trzeba było wybrać do pokazywania
2603. 1:53:57tych recesji A mówi się że jak Stany
2604. 1:53:59Zjednoczone Kichnął to cały świat ma
2605. 1:54:01katar więc zwłaszcza w przypadku recesji
2606. 1:54:05różnych
2607. 1:54:06takich rzeczy ten wpływ Stanów
2608. 1:54:08Zjednoczonych jest dosyć duży na na całą
2609. 1:54:11resztę globu więc więc na podstawie tych
2610. 1:54:14amerykańskich recesji można sobie już
2611. 1:54:17jakieś ciekawe wnioski wyciągnąć no
2612. 1:54:20dobra no to
2613. 1:54:24Jak chodzi
2614. 1:54:25o o te wykresy to by było tyle co
2615. 1:54:29chciałem pokazać ale jest jeszcze opcja
2616. 1:54:32szybsza No więc opcja zwykła to było
2617. 1:54:36wybieranie sobie
2618. 1:54:39tych tych metryk tak tak ręcznie jak to
2619. 1:54:42pokazałem czyli tutaj mamy jakąś spółkę
2620. 1:54:45pojedynczo wybieramy metryki potem
2621. 1:54:47klikamy jedną włączamy drugą wyłączamy i
2622. 1:54:49tak dalej opcja szybsza to było
2623. 1:54:51stworzenie tych grup i wykorzystanie
2624. 1:54:54skrótów klawiaturowych żeby sobie te
2625. 1:54:56wartości przejrzeć i łatwo się
2626. 1:54:59przełączać między kolejnymi spółkami A
2627. 1:55:01jest jeszcze opcja szybsza która
2628. 1:55:04natomiast wymaga troszkę konfiguracji a
2629. 1:55:06mianowicie narzędzie które się nazywa
2630. 1:55:08multiart tutaj się cofnąłem do screener
2631. 1:55:11dalej mam zaznaczone te same
2632. 1:55:13spółki które dla których włączyłem te
2633. 1:55:16wykresy ten Master chart klikając opcję
2634. 1:55:19tutaj te kwadraciki mogę włączyć coś
2635. 1:55:22takiego jak
2636. 1:55:24multiart i to jest widok który No taki
2637. 1:55:29domyślny każde Kon w scrab na start na
2638. 1:55:31dobry początek Dostaje w tej sekcji
2639. 1:55:34multiart pojawiają się trzy takie
2640. 1:55:36wykresy i tutaj można sobie
2641. 1:55:39skonfigurować to co ja
2642. 1:55:41chciałbym zobaczyć
2643. 1:55:44tak w takiej formie takiego wykresu
2644. 1:55:47Teraz już nie muszę w ogóle nie muszę
2645. 1:55:48się nie muszę klikać nie muszę ładować
2646. 1:55:50nie muszę grupow
2647. 1:55:55jednym widoku ponieważ wenerze Wybrałem
2648. 1:55:57kilka różnych spółek
2649. 1:56:00i i tego multiart
2650. 1:56:03włączyłem dla kilku zaznaczonych spółek
2651. 1:56:06to tutaj też mogę się przełączyć do
2652. 1:56:08kolejnej spółki na multie w danym
2653. 1:56:10momencie teraz widać metryki tylko dla
2654. 1:56:13jednej z wybranych firm natomiast żeby
2655. 1:56:15zobaczyć na przykład goog to mogę albo
2656. 1:56:18kliknąć tutaj albo też nacisnąć strzałkę
2657. 1:56:20w bok
2658. 1:56:24No i te wykresy dla
2659. 1:56:27Google też mogę sobie zobaczyć w ten
2660. 1:56:30sposób dalej kolejna moja spółka
2661. 1:56:34Amazon same te trzy wykresy które tutaj
2662. 1:56:37państwo widzicie to nie jest to dużo i
2663. 1:56:41oczywiście to nie jest pełna analiza ale
2664. 1:56:43tak jak wspomniałem to są wykresy tylko
2665. 1:56:45takie takie na start i tutaj można sobie
2666. 1:56:48bez problemu dodawać
2667. 1:56:53swoje
2668. 1:56:54własne swoje własne
2669. 1:56:56wykresy Pokażę tylko szybko jak to
2670. 1:57:04wygląda Nie jest to żadna duża filozofia
2671. 1:57:07trzeba po prostu kliknąć kliknąć na plus
2672. 1:57:11żeby stworzyć nowy nowy taki wykres i
2673. 1:57:13wybrać tam te metryki które chcemy
2674. 1:57:16zobaczyć na jednym
2675. 1:57:17wykresie teraz przed memem wykres
2676. 1:57:21pokazujący prety średni najwyższy oraz
2677. 1:57:24najniższy No i tutaj już mi się pojawia
2678. 1:57:27pojawia mi się ten dodatkowy wykres
2679. 1:57:29który ja sobie dodałem teraz mogę
2680. 1:57:31kontynuować tą moją podróż i analizę
2681. 1:57:34kolejna spółka United
2682. 1:57:37Health i widać już że ten wykres który
2683. 1:57:40sobie dodałem on tutaj Jest on tutaj
2684. 1:57:46zostanie dwie rzeczy w multie które
2685. 1:57:49jeszcze można zrobić można zmienić sobie
2686. 1:57:50rozmiar tych wykresów bo
2687. 1:57:53czasami mimo tego że te interwały tu
2688. 1:57:56można zmieniać sobie to przybliżać
2689. 1:57:59oddalać zwiększać zmniejszać jeśli ktoś
2690. 1:58:02by potrzebował wyższy poziom
2691. 1:58:04szczegółowości można sobie te wykresy
2692. 1:58:06albo rozciągnąć tak bardziej na
2693. 1:58:08szerokość albo jeszcze
2694. 1:58:10je powiększyć tak że praktycznie
2695. 1:58:14pojedynczy taki wykres zajmuje cały
2696. 1:58:19ekran tutaj
2697. 1:58:22Now wykresami w ten sposób można się
2698. 1:58:25troszkę dokładniej przyjrzeć temu co tam
2699. 1:58:28co tam
2700. 1:58:30widać no
2701. 1:58:32ale ponieważ tych wykresów może się
2702. 1:58:34zrobić dużo w pewnym momencie no bo tak
2703. 1:58:37potrzebujemy
2704. 1:58:38reven potrzebujemy przychody
2705. 1:58:41potrzebujemy marżę 1/2
2706. 1:58:46Return wszystkie te do
2707. 1:58:49wyceny jakieś Price target Fajnie by
2708. 1:58:53było też sobie za jednym zamachem
2709. 1:58:55zobaczyć liczbę analityków tak czy to
2710. 1:58:57jest jeden jeden emerytowany analityk
2711. 1:59:00który gdzieś tam wystawił prognozę w
2712. 1:59:042011 czy może tych analityków jest 30 i
2713. 1:59:08te te rewizje są faktycznie robione na
2714. 1:59:11bieżąco wtedy z pomocą przychodzi opcja
2715. 1:59:15grupowania
2716. 1:59:16tych tych wykresów ja tutaj sobie
2717. 1:59:19zrobiłem już przed spotkaniem taką
2718. 1:59:21dodatk grupę
2719. 1:59:23nazwałem nowa grupa żeby było wiadomo o
2720. 1:59:26co chodzi i to można zobaczyć jak to
2721. 1:59:29wygląda jak tych wykresów jest trochę
2722. 1:59:31więcej no ale dalej no dziewięć wykresów
2723. 1:59:35nie ma
2724. 1:59:36szału Dlatego jak ja na co dzień z tego
2725. 1:59:38korzystam z tego narzędzia i i też część
2726. 1:59:41osób
2727. 1:59:42które faktycznie często korzystają z
2728. 1:59:45tych Multi
2729. 1:59:46chartów to jest zrobienie sobie takich
2730. 1:59:49grup
2731. 1:59:52tematycznych tak czyli na przykład w
2732. 1:59:54jednej
2733. 1:59:57grupie w jednej grupie tylko te te
2734. 2:00:00fundamenty O których mówił Tomek w
2735. 2:00:02drugiej grupie tylko metryki
2736. 2:00:04odpowiedzialne za wycenę w trzeciej
2737. 2:00:08jeszcze coś innego no i
2738. 2:00:11teraz jeden z tych domyślnie utworzonych
2739. 2:00:13wykresów czyli Price to Sales mogę
2740. 2:00:15przypisać
2741. 2:00:18do do tej nowo utworzonej grupy Value
2742. 2:00:23No i teraz idąc dalej po tej mojej
2743. 2:00:26liście wysterowany spółek dotarłem już
2744. 2:00:29do nid mam tą grupę
2745. 2:00:32Value w której No teraz mam tylko PR ale
2746. 2:00:36też mogę sobie
2747. 2:00:48pododdział się takes
2748. 2:00:52zobaczyć te wszystkie interesujące nas
2749. 2:00:56metryki No i to jest ten wariant
2750. 2:00:58najszybszy jak już wiemy co chcemy
2751. 2:01:00zobaczyć mamy konkretną listę metryk
2752. 2:01:03wiemy jakie te wartości powinny
2753. 2:01:05być wiemy na co chcemy do czego
2754. 2:01:08przywiązujemy największą uwagę wiemy w
2755. 2:01:09jakiej kolejności sobie Chcemy oglądać
2756. 2:01:11te te metryki mamy już taki wypracowany
2757. 2:01:15powiedzmy swój proces tej analizy tej
2758. 2:01:19kolejności i tak dalej no to ten
2759. 2:01:21multiart jest bardzo fajną i bardzo
2760. 2:01:23szybką opcją żeby
2761. 2:01:25żeby dowolną
2762. 2:01:28spółkę No szybko przeanalizować czy
2763. 2:01:31popatrzeć na te popatrzeć na te wykresy
2764. 2:01:33bez bez klikania i bez bez takiej
2765. 2:01:37zabawy Czy da się szybciej no da się
2766. 2:01:41szybciej bo
2767. 2:01:43możemy etapu z tego
2768. 2:01:46procesu usunąć albo mocno ograniczyć
2769. 2:01:49etap naszego patrzenia na te wykresy
2770. 2:01:51wszystkie No bo tutaj wciąż jest ich
2771. 2:01:54trochę tych metryk jest tych metryk jest
2772. 2:01:56dużo i nawet w takiej wersji fajnie mamy
2773. 2:01:59Multi charta wszystko widzimy na jednym
2774. 2:02:01ekranie No to musimy się trochę
2775. 2:02:03zastanowić nie czy czy ten wzrost na
2776. 2:02:05pewno jest taki jakbyśmy
2777. 2:02:07chcieli czy te marże są takie jakbyśmy
2778. 2:02:10chcieli jakoś sobie przypomnieć co to
2779. 2:02:12jest za branża Co to jest za spółka nie
2780. 2:02:14czy czy te marże rosną czy spadają to w
2781. 2:02:17dalszym ciągu Wymaga trochę trochę
2782. 2:02:19naszego czasu trochę naszej
2783. 2:02:22dużo naszej koncentracji dużo naszej
2784. 2:02:24uwagi więc można
2785. 2:02:27to usprawnić zautomatyzować No ale o tym
2786. 2:02:31to już będziemy rozmawiać i będziemy to
2787. 2:02:34pokazywać w
2788. 2:02:37czwartek więc na teraz zostawię państwa
2789. 2:02:40tylko z takim takim morałem czy z taką
2790. 2:02:42złotą myślą że krok je krok że
2791. 2:02:50to zwracamy uwagę co jest ważne
2792. 2:02:53analizując spółkę co to znaczy że spółka
2793. 2:02:55jest
2794. 2:02:56dobra drugi krok No to fajnie zobaczyć
2795. 2:03:00sobie na wykresach dla kilkudziesięciu
2796. 2:03:02kilkuset spółek żeby mieć takie takie
2797. 2:03:05poczucie żeby po prostu wiedzieć jaki
2798. 2:03:07wykres
2799. 2:03:08Wygląda okej A jaki jest nie Okej dla
2800. 2:03:11nas tak jak odróżnić patrząc na wykres
2801. 2:03:14spółkę dobrą od spółki średniej albo
2802. 2:03:16wręcz beznadziejnej no i potem dalszy
2803. 2:03:19krok No to już jest automatyzacja tego
2804. 2:03:20no ale zautomatyzować tak na ślepo nie
2805. 2:03:23wiedząc co robimy Czego szukamy i na
2806. 2:03:26czym nam
2807. 2:03:29zależy stąd ten cały wstęp i
2808. 2:03:33dlatego tyle czasu poświęciliśmy na
2809. 2:03:37pokazanie pokazanie i wytłumaczenie tych
2810. 2:03:39wszystkich metryk więc jak w czwartek
2811. 2:03:41już dojdziemy do etapu automatyzacji
2812. 2:03:44i skrócenia tego czasu i budowy własnego
2813. 2:03:48modelu
2814. 2:03:49scoringowego Mam nadzieję że już wszyscy
2815. 2:03:53mają czy czują że mają takie podstawy
2816. 2:03:56że tej wiedzy jest już wystarczająco
2817. 2:03:59dużo żeby sobie być w stanie Jakoś to
2818. 2:04:01automatyzować
2819. 2:04:03no dobrze aha i jeszcze dwie rzeczy
2820. 2:04:07szybko tutaj te wykresy oczywiście można
2821. 2:04:10też sobie jakoś przesuwać między
2822. 2:04:13sobą tak żeby ten multiart czy ta
2823. 2:04:15konfiguracja wyglądała Dokładnie tak
2824. 2:04:17jakbyśmy sobie tego życzyli tak jeśli
2825. 2:04:19ktoś najpierw patrzy na
2826. 2:04:23a nie na reven No to oczywiście można to
2827. 2:04:25sobie oczywiście to sobie można zamienić
2828. 2:04:28tak samo te grupy Jeśli ktoś najpierw
2829. 2:04:31patrzy na Value a nie na jakieś tam na
2830. 2:04:34nową grupę czy jakieś fundamentals też
2831. 2:04:37oczywiście można tą kolejność zmienić o
2832. 2:04:39jednej rzeczy jeszcze miałem powiedzieć
2833. 2:04:40co to są te Pierce average bo
2834. 2:04:42Pokazywałem na tutaj na tym wykresie że
2835. 2:04:46można sobie porównać na przykład marż Do
2836. 2:04:48spółek podobnych
2837. 2:04:53Co to są te
2838. 2:04:55Pierce Teraz otworzyłem profil jakieś
2839. 2:04:58tam spółki która mi przyszła do głowy
2840. 2:05:00Więc tu już nie będę się
2841. 2:05:06zagłębiałem będziemy mówili od czwartku
2842. 2:05:09natomiast to na co chciałem tutaj
2843. 2:05:10zwrócić uwagę to jest tylko Ta sekcja
2844. 2:05:12tutaj że tutaj dla każdej
2845. 2:05:15spółki ta lista ta lista spółek
2846. 2:05:18podobnych jest jest pokazana więc można
2847. 2:05:20sobie
2848. 2:05:23albo zobaczyć Po prostu Co to jest za
2849. 2:05:25spółka co to co to jest za nazwa albo
2850. 2:05:27sobie można też otworzyć profil tej
2851. 2:05:29spółki trochę sobie o niej przeczytać No
2852. 2:05:32więc jakbym miał tego zooma otworzonego
2853. 2:05:34na wykresie i chciałbym zobaczyć średnią
2854. 2:05:37marżę dla podobnych spółek to to by była
2855. 2:05:40po prostu średnia marża tych wszystkich
2856. 2:05:42spółek które są wymienione tutaj w tej
2857. 2:05:45sekcji
2858. 2:05:47Pierce No dobrze to tyle by było z mojej
2859. 2:05:51strony
2860. 2:05:55rzucę szybko okiem na pytania czy coś
2861. 2:05:58się pojawiło albo Tomek do ciebie
2862. 2:06:01Miałbym prośbę czy mógłbyś rzucić Oki na
2863. 2:06:04pytania ja jeszcze a ja jeszcze powtórzę
2864. 2:06:08ważne ogłoszenie w tym czasie jak
2865. 2:06:09będziesz to ja przeglądam A ty ogłaszaj
2866. 2:06:12a ja ogłaszam Dobra to ważne ogłoszenie
2867. 2:06:14jest takie dostęp do scra rozes maile do
2868. 2:06:19większości osób w czwartek pny
2869. 2:06:22po 23 albo do osób których nie było na
2870. 2:06:25spotkaniu czwartkowym w bardzo wczesne
2871. 2:06:28rano w piątek 4:30 chyba rano wysłaliśmy
2872. 2:06:33maile z danymi do logowania więc jeśli
2873. 2:06:35jeszcze ktoś z państwa tego maila nie
2874. 2:06:38znalazł nie miał
2875. 2:06:40okazji chęci czasu żeby się zalogować do
2876. 2:06:43scra i sobie coś spróbować samemu tutaj
2877. 2:06:46wenera przeanalizować popatrzeć sobie na
2878. 2:06:49te wykresy to bardzo gorąco do tego
2879. 2:06:52i
2880. 2:06:53zapraszam
2881. 2:06:55no
2882. 2:06:58maile tak Dane do logowania są na mailu
2883. 2:07:02gdyby się komuś nie udało znaleźć w
2884. 2:07:04skrzynce tego maila proszę sprawdzić
2885. 2:07:06spam gdyby się nie udało również również
2886. 2:07:09w spamie znaleź tego maila to proszę
2887. 2:07:11albo się do nas
2888. 2:07:12odezwać mailowo na gop.com albo proszę
2889. 2:07:18skorzystać z opcji resetu hasła
2890. 2:07:23pokażę jak to
2891. 2:07:25zrobić pokażę jak to zrobić pokażę jak
2892. 2:07:27to
2893. 2:07:30zrobić albo nie nie pokażę jak to zrobić
2894. 2:07:32w każdym razie wchodząc na stronę go
2895. 2:07:34Scrap jeśli spróbują się państwo
2896. 2:07:36zalogować tam na dole będzie opcja
2897. 2:07:38forgot
2898. 2:07:40password to jeśli wszystkie próby
2899. 2:07:42odnalezienia maila z hasłem się nie
2900. 2:07:44powiodą to proszę skorzystać z opcji
2901. 2:07:46forgot password i podać hasło to samo to
2902. 2:07:49samo które którym państwo się
2903. 2:07:52na ten Webinar tutaj i wtedy można sobie
2904. 2:07:56zresetować
2905. 2:07:57hasło po kliknięciu w link który
2906. 2:08:01przyjdzie mailem No a jak wszystko to o
2907. 2:08:04czym powiedziałem zawiedzie i już stracą
2908. 2:08:07państwo nadzieje
2909. 2:08:09i nie będzie cienia szansy na to żeby
2910. 2:08:12się zalogować swoimi własnymi siłami to
2911. 2:08:14wtedy proszę napisać
2912. 2:08:16naom i pomożemy albo Zresetuj hasło Albo
2913. 2:08:20wyślemy
2914. 2:08:21nie hasła jeszcze raz nie wyś ale
2915. 2:08:23Zresetuj hasło i i pomożemy naszego
2916. 2:08:28człowieka żeby rozwiązał problem tak
2917. 2:08:30sposób definitywny dobrze Michał
2918. 2:08:33dziękuję ślicznie za spotkanie bardzo
2919. 2:08:36dużo bardzo dużo mam nadzieję
2920. 2:08:41unaocznić jak te wskaźniki przejrzeć
2921. 2:08:43gdzie je sobie połącza w
2922. 2:08:45rzeczywistym rzeczywistym świecie ja
2923. 2:08:48włączę jescze na chę
2924. 2:08:50gdybyś zdążył zrobić na przykład screena
2925. 2:08:53będzie Wideo jutro także będzie można
2926. 2:08:54sobie te wskaźniki jeszcze raz odświeżyć
2927. 2:08:56ale sugerowałbym żeby zrobić sobie
2928. 2:08:57screena z rzut ekranu zdjęcie telefonem
2929. 2:08:59iPadem czymkolwiek kto tam coś ma pod
2930. 2:09:02ręką i zachęcał bym do tego żeby na
2931. 2:09:06własnej skórze na własnym na własnym
2932. 2:09:08scrab te wskaźniki sobie po przeglądać
2933. 2:09:11dla spółek które nas interesują żeby
2934. 2:09:13pobawić się troszeczkę skanerem żeby
2935. 2:09:14porobić to wszystko do czwartku na
2936. 2:09:18własnym na na własny rachunek dlatego że
2937. 2:09:22w czwartek wywróciły to wszystko do góry
2938. 2:09:25nogami czyli wszystko to co dzisiaj
2939. 2:09:26pokazywał Michał w ogóle Michał tak
2940. 2:09:29trochę smutno mi się zrobiło jak
2941. 2:09:31pomyślałem o tym że ty w czwartek w
2942. 2:09:33niewdzięcznej roli zostaniesz postawiony
2943. 2:09:36w czwartek bo w czwartek tak naprawdę
2944. 2:09:37będziesz musiał zaprzeczyć wszystkiemu
2945. 2:09:39temu Co mówiłeś dzisiaj odnośnie sposobu
2946. 2:09:41analizy sposobu analizy spółek bo
2947. 2:09:44docelowo zmierzamy do tego modelu w
2948. 2:09:46którym chcielibyśmy ograniczać naszą
2949. 2:09:48ręczną pracę i ręczną analizę na
2950. 2:09:50wykresach do minimum czyli w czwartek
2951. 2:09:52będziemy pokazywali Michał będzie
2952. 2:09:53pokazywał jak zautomatyzować cały ten
2953. 2:09:56proces na który poświęciliśmy ostatnie
2954. 2:10:00dwie godziny No i Wydało mi się to takie
2955. 2:10:01trochę niewdzięczne ale szybko mi
2956. 2:10:04przeszło dobrze Do czego zmierzam screen
2957. 2:10:07tych wszystkich wskaźników na które
2958. 2:10:09sobie teraz Patrzymy i naprawdę zachęcał
2959. 2:10:11bym do tego żeby je sobie poklikać
2960. 2:10:13pooglądać dla różnych spółek postarać
2961. 2:10:14się je zrozumieć postarać się wybadać
2962. 2:10:16jakieś wzorce mniej więcej tego co to
2963. 2:10:18znaczy wysoki Upside Co to znaczy niski
2964. 2:10:20Upside i tak dalej dlatego że jeśli nie
2965. 2:10:22będziemy rozumieli tego co robimy to nic
2966. 2:10:24nie zautomatyzuj cała automatyzacja
2967. 2:10:27błędnego procesu czy błędnych
2968. 2:10:28interpretacji czy błędnych wniosków czy
2969. 2:10:30błędnych parametrów czy błędnego
2970. 2:10:31rozumienia tych parametrów nie będzie
2971. 2:10:33miała kompletnie żadnego sensu jeśli
2972. 2:10:35będziemy
2973. 2:10:38replikowo w sensie każdym procesie
2974. 2:10:41analizy każdej kolejnej spółki w sposób
2975. 2:10:42automatyczny nawet jeśli on potrwa
2976. 2:10:43ułamki sekund bo zrobi to automat to
2977. 2:10:46jeśli my źle zaprogramuj ten automat jeś
2978. 2:10:48źle ustawimy kryteria jeśli użyjemy
2979. 2:10:50niewłaściwego jeśli kompletnie nie
2980. 2:10:52będziemy mówiąc wprost kompletnie nie
2981. 2:10:54będziemy rozumieli co tak naprawdę
2982. 2:10:56próbujemy automatyzować to nic z tego
2983. 2:10:58nie będzie to nie pomoże nam tutaj żaden
2984. 2:11:00automat także trochę z przymuszenie oka
2985. 2:11:02mówi o tym że że ta rola będzie
2986. 2:11:03niewdzięczna Michała zaprzeczenia tego
2987. 2:11:05wszystkiego co było dzisiaj dlatego że
2988. 2:11:07ta wiedza i te informacje i te sposoby
2989. 2:11:08one nie giną i nagle nie przestają mieć
2990. 2:11:10znaczenia i nie wyparowują nie giną nie
2991. 2:11:13giną w tłumie one cały czas będą
2992. 2:11:15aktualne będą właściwe i będą konieczne
2993. 2:11:17niezbędne do tego żeby mówić w ogóle
2994. 2:11:19potem jakikolwiek
2995. 2:11:21a nie wspominając już o kalibracji
2996. 2:11:24późniejszej tego modelu pod jakby w
2997. 2:11:27próbie dopasowania tych wszystkich
2998. 2:11:28parametrów pod taką strategię pod taką
2999. 2:11:31strategię
3000. 2:11:33którą byśmy
3001. 2:11:36chcieli także całe to mięso to będzie
3002. 2:11:39czwartek i przyszły wtorek ale nie
3003. 2:11:40dojdziemy do tego mięsa jeśli nie
3004. 2:11:42będziemy potrafili wszystkich
3005. 2:11:44pojedynczych wskaźników sobie wydłubać
3006. 2:11:47zamówić obejrzeć i zinterpretować Także
3007. 2:11:50mamy 4 godzin Proszę się brać do roboty
3008. 2:11:53i do usłyszenia za dwa dni dobranoc