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LA BURBUJA ECONÓMICA DE RD A PUNTO DE EXPLOTAR? - JULISSA CÉSPEDES — Transcript

by Julissa Cespedes · 4,946 words · 780 segments · language en · Watch on YouTube

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0:00Hi, Maris Escuder está con nosotros esta
0:02noche nuestro economista de la casa. Al
0:05economista que uno tiene la total
0:07confianza de preguntarle cómo anda el
0:09país. Parece que ha mejorado, algunos
0:11sectores han crecido y qué bueno, aunque
0:14otros también han bajado un poquito más.
0:17si el dólar y el peso en la apreciación
0:20y en la devaluación sigue estando
0:23equilibrada y además se habla de que
0:25deben haber cambios en la política
0:27económica del país, inclusive que debe
0:28haber cambio en la superintendencia de
0:31bancos y en el Banco Central. Es un buen
0:33resumen. Te dice ahí. Buenas noches. Ja.
0:35Adelante. Muy buenas noches. ¿Cómo
0:38estás?
0:38Bien y mejor contigo.
0:40Me alegro. Mira, vamos a comenzar con
0:42los cambios.
0:44Pero, ¿cuál es cambios? Vamos a ver.
0:46Es tiempo ya de cambiar la gobernación
0:47del Banco Central y de la
0:49Superintendencia. ¿Por qué? No, mira, yo
0:51cre la Superintendencia ha hecho un
0:53excelente trabajo, o sea, excelente. Hoy
0:56vi un artículo
0:57eh de Alejandro Fernández W con relación
1:01al sistema financiero, las medidas que
1:02se han adoptado para mejorar su
1:04supervisión, la forma en que se tiene
1:06que gestionar el tema del riesgo, el
1:08riesgo
1:10no solo crediticio, sino el riesgo de
1:12mercado, el riesgo de liquidez, el
1:13riesgo operativo, el riesgo todos los
1:16tipos de riesgos. Y eso es algo que
1:18venía incluso desde antes de él, pero él
1:19lo ha enfatizado más en los esquemas de
1:22supervisión. Yo creo que ha hecho un
1:23gran trabajo, sin lugar a dudas,
1:25Alejandro Fernando W ha hecho un gran
1:26trabajo en la Superintendencia eh de
1:29bancos, ha establecido mecanismos
1:30también para lo que es el caso de que
1:33haya una situación de que hay un banco
1:35con problemas, cómo disolver ese banco,
1:38cómo resolver ese ese tema. eh y tiene
1:41las experiencias que han sucedido en los
1:43Estados Unidos, además de la propia
1:44experiencia de la República Dominicana.
1:46Desde ese punto de vista puede decir que
1:47ha hecho un extraordinario un
1:49extraordinario trabajo en la
1:50Superintendencia eh de bancos. Lo del
1:53Banco Central de la República
1:55Dominicana, mira, yo creo que es una
1:57institución que goza de mucha
1:59credibilidad, sin lugar a dudas. lo ha
2:01ganado a buen pulso. Eh, del año 2012 al
2:04año 2019 eh ha hecho eh lo que se conoce
2:08como el esquema de metas de inflación.
2:10Yo creo que que fue algo muy exitoso eh
2:13la aplicación de reglas eh bastante eh
2:17consistentes con lo que era el objetivo
2:20de meta de inflación. Yo creo que eso
2:22fue algo positivo.
2:23Eh, no significa que la gobernación e
2:26todo el paso porque nadie es perfecto,
2:28nadie hace, digamos, una gobernación de
2:31tantos años sin cometer errores. Yo creo
2:33que se cometieron errores, como fue en
2:34el 2005, pasar de 42 a 29, esa
2:37superapreciación de la moneda fue un
2:39error. Yo lo dije en ese momento. Dije
2:41que el costo era la creación de una
2:44deuda enorme del Banco Central que iba a
2:47ser difícil pagar y ahí está la deuda
2:49que era de 89,000 millones de pesos.
2:51Llegó a superar el trillón de pesos. Eso
2:54es trillón en inglés o billón en
2:56castellano. Eso es un millón de millones
2:59de pesos.
3:00Eh, subió y ahora está a casi 900,000
3:03millones de pesos esa deuda, o sea, 10
3:05veces más la que estaba en el año 2004.
3:08Y eso está relacionado con ese manejo
3:10que se le dio a la política cambiar en
3:13ese momento que yo le critiqué eh a las
3:15autoridades. Donde también creo que ha
3:17cometido errores el Banco Central fue
3:20después del año de marzo del año 2020
3:23que comenzó a aplicarse una política
3:24monetaria de inyección de liquidez, le
3:26se le tomó el gusto a estar inyectando
3:28liquidez y luego retirando esa liquidez
3:30que a lo que yo le he denominado
3:32política monetaria zigzagueante. Creo
3:34que eso ha sido también un error del
3:36Banco Central y ojalá que la que la
3:37corrija, que no vuelva a hacer ese tipo
3:39de políticasantes
3:41porque lo único que hace es crear más
3:43volatilidad. Si yo me fijo en la
3:45volatilidad de la tasa de cambio, de la
3:47tasa de interés, del producto interno
3:49bruto, el crecimiento de la economía, la
3:51volatilidad es en algunas de esas
3:53variables hasta tres veces la
3:55volatilidad que había antes. Es decir,
3:57la volatilidad es como la incertidumbre
3:59que hay. Se pudo haber evitado, se pudo
4:01haber preido.
4:02Claro, claro. Se pudo haber evitado. Tú,
4:04yo justifico el la inyección de liquidez
4:07del año 2020 porque ahí no se sabía lo
4:09que iba a suceder. Ahí no se sabía eh si
4:12íbamos a estar vivos o muertos.
4:13Entonces, era lógico que tú tenías que
4:15hacer lo que fuese necesario para
4:17Exactamente.
4:19Era como el all in, o sea, tú apuestas
4:21el 100%. Pero después de eso, ya lo que
4:25sucedió en el 23, en el 24, en el 25, ya
4:29no era necesario tener ese tipo de
4:31políticas.
4:31Se puede decir que fue una mala
4:33política. Entonces,
4:33esa esa política monetaria, sí, yo creo
4:35que sí. Esa política monetaria del 20 al
4:3825, 26 eh ha sido eh esa política
4:43monetaria seaguiante es subóptima en
4:46consideración o comparación a lo que
4:49ocurrió del 12 al 19. Vamos a ponerlo
4:51así.
4:51¿Cuáles son las consecuencias? Jaime, de
4:53esa política de 6 años ya
4:55de política monetaria. Mira, eh como es
4:57como que la gente pueda percibir y
4:59decir, bueno, la consecuencia para la
5:02economía de la gente social,
5:05eh, porque si tú le dices para la
5:06macroeconomía fue tanto, probablemente
5:08no todo el mundo te va a entender. O
5:09sea, ¿cómo le traducimos a la gente?
5:11¿Cuáles han sido las consecuencias en
5:13eso? Okay. Mira, en primer lugar tú
5:15tienes más volatilidad, como te señalé,
5:17al haber más volatilidad tienes una
5:19menor inversión, menor acumulación de
5:22capital y ese proceso de menor
5:24acumulación de capital te da menor
5:25capacidad de crecimiento de la economía.
5:27Por eso, por ejemplo, nosotros crecimos
5:29del 12 al 19 5.5%,
5:31del 20 al 25 crecimos 3.2%. Mm.
5:35Entonces ahí fíjate que hay 1.8 puntos
5:37porcentuales menos de crecimiento en
5:40este periodo que en aquel periodo. Y
5:42también tenemos una situación donde
5:44ahora mismo la tasa de inflación está en
5:465.7%, o sea, se le ha ido de las manos.
5:48La tasa de inflación está por encima del
5:51límite superior de la meta. El rango es
5:54va del 3 al 5% y estamos en 5.7 y es
5:57probable que en los próximos 2 meses
5:59siga subiendo la tasa de de inflación
6:01antes de que comience a reducir entonces
6:04subiación. Entonces ahí vamos a tener
6:06una situación en la cual obviamente eh
6:10se perjudica al consumidor. Por ejemplo,
6:12de si tú desglosas esa inflación y te
6:14vas al grupo de alimentos y bebidas no
6:17alcohólicas, tienes un incremento de 7%
6:19los últimos 12 meses. Un incremento de
6:217% está por encima de la meta y está
6:25afectando a los segmentos más pobres del
6:27país. Es decir, que esa parte ha sido
6:29negativa. ¿Tiene capacidad el Banco
6:31Central de recuperar eso? Claro que sí,
6:33porque tiene credibilidad el Banco
6:35Central y por eso yo lo he defendido
6:37tanto. Algunos eh se molestan cuando yo
6:40eh como le corrijo el rumbo al Banco
6:42Central. A mí me gusta eso, corregirle
6:44el rumbo aunque se molesten. Tú eres
6:46profesor, eso es parte de tu naturaleza.
6:48Ese Exactamente. Exactamente. Cuando yo
6:49veo un estudiante que está haciendo algo
6:50incorrecto, digo, "No, no, espérate,
6:51mira, mira, corrígeme aquí, corrígeme
6:53aquí, corrígeme aquí." y ellos se
6:56molestan, pero se van moviendo hacia
6:58donde tienen que hacia donde tienen que
7:00irse. Entonces, eh el Banco Central
7:03tiene toda la capacidad de volver otra
7:05vez a aplicar una política basada en
7:07metas de inflación como la que teníamos
7:09del 12 al 19, donde los agentes
7:11económicos sepan lo que va a suceder.
7:14Eh, por ejemplo, el tipo de cambio. El
7:15tipo de cambio tú tienes que eh antes se
7:19movía 15 centavos. 15 centavos era lo
7:22que se movía y el 90% de las veces era
7:25movimiento hacia arriba. Es decir, que
7:26era una tendencia clara y muy suave que
7:29tú la veías y tú podías pronosticar y
7:31podías hacer tus negocios, podías
7:33comprar y sabía a qué precio tú ibas a
7:35liquidar la mercancía, a qué precio tú
7:36ibas a a vender y a qué precio tú ibas a
7:39volver a comprar los dólares dentro de 6
7:40meses, porque era una tasa de cambio
7:42bastante previsible. Ahora tú tienes que
7:45lo que antes era 15 centavos de
7:47movimiento hacia arriba o hacia abajo,
7:49tú tienes ahora movimientos que puede
7:51ser en un mes de 250es hacia arriba o
7:54250 pes hacia abajo. Ahora mismo, por
7:57ejemplo, en lo que va de año, se ha
7:58apreciado el peso 7%. Era lógico que se
8:02apreciara 7% en medio del deterioro los
8:04términos de intercambio tan brutal como
8:06ocurrió a partir de que Estados Unidos
8:08iniciara la guerra con Irán. No, esa
8:11apreciación no es sostenible.
8:14Entonces llevó de más de 63es a 58 pesos
8:19la tasa de cambio. Entonces esa
8:21reducción, ¿a quién ha beneficiado? ¿A
8:23quién ha perjudicado? Si tú eres
8:25consumidor, tú me dices, "Ay, yo me
8:27beneficio porque yo compro en Amazon, yo
8:30compro mi mercancía y ahora yo pago 58 o
8:3359 porque vamos a hablar de la
8:36porque vamos a hablar de la ventanilla."
8:37Exactamente. Tú me dices 58, 59.
8:40Entonces tú del consumidor, des el punto
8:42de vista del consumidor, tú puedes decir
8:43que te está beneficiando. Pero si tú
8:46eres un consumidor que está recibiendo
8:48remesas del exterior, tú te estás
8:50perjudicando. ¿Por qué? Porque antes tú
8:52recibías por cada dólar que te mandaban
8:5563 pesos y ahora tú estás recibiendo 58
8:58pesos. Simplemente te estoy dando los
9:00datos del Banco Central. Si te vas a
9:02ventanilla del de los bancos está en 56
9:05y tanto, o sea, todavía es peor la
9:07situación. ¿Por qué? Porque esta
9:09política cambiaria ha generado también
9:11un aumento, como hay más incertidumbre,
9:13más volatilidad, ha aumentado la brecha
9:16entre la tasa de compra de ventanilla y
9:18la tasa de venta de ventanilla, casi a 4
9:21pesos. 4 pesos es 7%, oye bien, 7%
9:26de diferencia entre ambas. Ese margen es
9:28brutal. Está bien un un porcentaje de un
9:321%
9:347% es brutal. Para que tengas una idea,
9:38los bancos que entre las los ingresos
9:41por comisiones, las comisiones cambiaras
9:43le representaban 13 14% en el 2018, 2017
9:482016 13 14% ahora le representan el 30%
9:51de todas sus comisiones. ¿Por qué?
9:53porque están ganando muchísimo dinero
9:55por esta incertidumbre que le ha creado
9:56el Banco Central, porque hay apreciación
9:58ahora,
9:59pero eso no quita que pueda haber
10:01depreciación más adelante. Entonces, y
10:03ahí quiero enfocarme con mucho con este
10:05tema, el tema de la apreciación, fíjate
10:07que entonces perjudica al que recibe
10:09remesas, pero perjudica también al que
10:11exporta, ya sea bienes o servicios.
10:13Imagínate, tú eres un exportador, un
10:15sector agropecuario, está vendiendo al
10:17exterior y antes por cada $100 estaba
10:20recibiendo eh 6,000es, ahora va a
10:23recibir 58, 57, 56,000 pes. Antes
10:26recibía 63,000 pes,
10:29o sea, por $1,000 y así sucesivamente.
10:32Ahora está recibiendo $57,000. Cuando tú
10:35haces esos análisis, tú dices, "Óyeme,
10:37eh, las exportaciones están perdiendo
10:38competitividad, el sector productivo
10:40está perdiendo competitividad."
10:41Imagínate que tú eres un fabricante
10:43local. Tú eres un fabricante local de un
10:45producto que puede traer algunas piezas
10:48importadas, pero la mayor parte de tu
10:49valor agrado es local. ¿Qué sucede ahí?
10:52Tú tienes que competir con uno
10:53importado, pero ese vaso importado ahora
10:56en vez de pagar 63 pes, la tasa de
10:59cambio va a pagar 58 pesos. Entonces tú
11:03que te tu estructura de costo se quedó
11:05prácticamente igual, tú vas a tener que
11:07competir ahora con uno más barato,
11:09entonces te desplazan. Entonces, por eso
11:11tú observas que manufactura crece poco,
11:14o sea, está creciendo menos que otros
11:16sectores. Entonces, eso es algo que hay
11:18que tomar en cuenta también el impacto
11:20que tú tienes sobre los sectores
11:21productivos. ¿Quién sí se ha beneficiado
11:23mucho? Aparte de ese consumidor que está
11:25dispuesto a importar por Amazon,
11:27etcétera, ¿quién se ha beneficiado
11:29mucho? El gobierno. Porque cuando el
11:33gobierno tiene que buscar $1,000 ahora
11:36para pagar el servicio de la deuda
11:38externa, ¿cuánto tiene que buscar?
11:39solamente va a buscar 58. Exactamente.
11:43Ya no tiene que buscar 63,000 y eso le
11:46genera un ahorro que beneficie las
11:50finanzas públicas, pero no solamente
11:52para el pago del servicio de la deuda,
11:54para la tarifa de electricidad, cuando
11:57tiene que pagar a los generadores, tiene
11:59que comprar dólares. Sale a comprar
12:00dólares y compra esos dólares ahora el
12:0258, ya no lo tiene que pagar al 63,
12:05también se ahorra ahí. Entonces eso ese
12:07ahorro de 7% es una reducción también de
12:11los montos que tiene que buscar para
12:14pagar el subsidio a la electricidad y
12:17también el subsidio a los combustibles.
12:19Entonces todos esos elementos es el
12:21equivalente a decir que esta apreciación
12:23del Banco Central que ha realizado,
12:26porque es el Banco Central que la ha
12:27promovido, porque es que si hubiese sido
12:29la economía, no se justifica esa
12:31apreciación, es el Banco Central que la
12:33ha promovido, la apreciación del 7%.
12:35Entonces, esto ha hecho que entonces el
12:38gobierno tenga esto como equivalente a
12:40un aumento de las recaudaciones. Es como
12:43si fuera un impuesto, o sea, es un
12:44impuesto que antes se llamaba recargo
12:47cambiario. Exacto.
12:48En algún momento en el pasado. Y ahora
12:51es simplemente ese manejo que ha hecho
12:53que el tipo de cambio sea como una
12:56burbuja. ¿Y por qué? Oye bien esto. La
12:59tasa de cambio de 58 pesos
13:02se justifica con las condiciones
13:04estructurales de la economía dominicana.
13:06No, yo aquí mismo reté al Banco Central
13:10que me presente un modelo econométrico
13:13donde me diga a mí que la tasa de cambio
13:15de equilibrio para esta fecha ahora es
13:1858 pes por uno. Yo reto a cualquier
13:21técnico del Banco Central que venga aquí
13:23y que me enseñe el modelo econométrico,
13:25que me justifique una tasa de cambio 58
13:28pesos por uno.
13:29Cualquiera.
13:30Ninguno se va a presentar. Ninguno. La
13:32mayoría fueron estudiantes míos.
13:35Ninguno se va a presentar con un modelo
13:37que diga, "Es 58 pesos la tasa de
13:39cambio." Es ninguno. Todos te van a
13:42decir que estaría la tasa de cambio
13:44cerca del 66 pesos por uno. Oye el
13:47número. 66 pesos por uno. Y es lo
13:49lógico. Si yo tomo del 12 al 19, del año
13:532012 al año 2019 y proyecto dada esa
13:56estructura económica dentro del concepto
13:58de metas de inflación, ¿cuál debe ser la
13:59tasa de cambio? Es mucho mayor que 58. Y
14:03la pregunta adicional es, pero se va a
14:06quedar en 58, ¿no? Ese nivel que yo te
14:09señalo de 66 es como un imán, porque ese
14:12es el valor de equilibrio y el imán me
14:14va a haar
14:16la del 58. Entonces, 58, ¿qué es? Un
14:18baratillo de tasa de cambio. Si tú
14:21tienes pesos y tú eres un especulador,
14:25si tú eres un especulador, ¿qué tú
14:26harías?
14:28apostar contra el peso y irte a comprar
14:31dólares si tú fueras un especulador, no
14:34estoy diciendo que lo hagan porque hay
14:36que ser especulador para eso, pero eso
14:38es lo que tú harías. ¿Por qué? Porque es
14:40que sencillamente no se justifica. Tú me
14:42dices, "No, pero el Banco Central tiene
14:4515,000 millones de dólares de reservas."
14:46Sí, tiene 15,000 millones de dólares, de
14:49las cuales una parte son depósitos del
14:51gobierno, otra parte son depósitos de
14:53los bancos comerciales en forma de
14:55encaje, otra parte son otras partidas
14:58que el que el Banco Central no puede
14:59utilizar y esa es la diferencia entre
15:02las reservas netas y las reservas
15:04líquidas. Entonces tú sí tienes ahí una
15:07situación en la cual tú dices, "Mira, el
15:09Banco Central pudiera intervenir, sí,
15:10pudiera intervenir." Lo puede hacer
15:13indefinidamente, ¿no?
15:14Ese es el punto. Si
15:15no lo puede hacer indefinidamente, puede
15:19detener un ataque especulativo contra el
15:21peso. Lo puede hacer. Lo puede hacer. y
15:23más conociendo al gobernador actual, que
15:26es una persona que lo ha hecho en
15:28diferentes ocasiones, sabe intervenir en
15:31el mercado, tiene experiencia
15:33interviniendo en el mercado, un experto
15:34interviniendo en el mercado y por lo
15:37tanto detiene cualquier tipo de ataque
15:39especulativo contra el peso. Ahora,
15:41¿significa que está correcto el nivel de
15:4358 pesos por uno, no? ¿En qué momento va
15:46a subir la tasa de cambio? Sería la otra
15:48pregunta.
15:50Te lo digo.
15:51Sí. Ahora o después del de la pausa.
15:53Ahora
15:54ahora en qué momento va a subir, o sea,
15:56que esto no se va a mantener por tod.
15:58Eso es lo que se llama el stopping time.
16:00Cuando tú tienes un esquema
16:02especulativo, una burbuja que es una
16:04anomalía de mercado, porque yo como
16:07discípulo de Eugin Fama, eh premio Nobel
16:10de de Economía de la Universidad de
16:11Chicago, que dice que burbujas no hay,
16:13lo que hay son anomalías
16:16de mercado y yo pienso que este nivel de
16:18tasa de cambio 58 pes por un es una
16:20anomalía. Eso es algo transitorio.
16:23Entonces, como transitorio desaparece.
16:25El punto es que si tú lo puedes
16:26desaparecer de dos formas, o estalla
16:30o tú lo desinflas.
16:32Entonces, yo lo que le estoy
16:33recomendando al Banco Central es que
16:35tome medidas para que lo desinfle poco a
16:37poco, vaya subiendo ligeramente, que no
16:40le estallen las manos. Ahora, ¿en qué
16:43momento puede venir esa situación donde
16:47desaparec? Mira, yo creo que él va a
16:49intentar, él lo que va a intentar es
16:52hacer que vaya soltando presión poco a
16:55poco y en eso él va a ajustar,
16:57Sería lo más sano, ¿verdad? sería lo más
16:59sano. Sería lo más sano y en eso él es
17:01un experto. Hay que reconocerle eso a al
17:03gobernador. Él lo que va a hacer es a
17:05partir de septiembre él va a dejar subir
17:07el el tipo de cambio. Entonces, el tipo
17:09de cambio pudiera terminar 61 62 pesos
17:12por uno eh a final de año. Esa sería la
17:15y concluir hasta 2028 en ese valor o no.
17:18No, no, no. O sea, no ahora, o sea, oye
17:21bien, 58 están 5850, 5860 está. Él va a
17:26dejar, él va a mantenerse ahí hasta
17:28agosto, septiembre. Lo ratifican, sale
17:30la noticia, todo muy bien, ratificado.
17:33Eh,
17:34ah, o sea, que también funciona como
17:35política.
17:36Claro, claro. Está relacionado
17:38como política personal.
17:40Está relacionado. Sí, sí, sí, sí, sí.
17:41Está relacionado. Está relacionado.
17:43Claro que sí. Tú lo ves en los años, en
17:46el 22 comportamiento muy parecido a este
17:49y a partir de septiembre entonces
17:51comienza a subir. En el 24 no, porque tú
17:54tienes dos objetivos en el 24,
17:56ratificación, pero tiene elecciones
17:58también. Y en elecciones tú necesitas
18:00crecimiento. Entonces, si tú necesitas
18:02más crecimiento, tú ahí necesitas tener
18:05eh que flojar, ya sea política fiscal,
18:08política monetaria para reanimar la
18:10economía y entonces eh la tasa de cambio
18:12pasa como segundo
18:13o sea que el dólar va a estar bajito
18:14hasta que ratifiquen al gobernador,
18:16luego la suben.
18:17A partir de septiembre, a partir de
18:18septiembre
18:18y puede subir a 62, 63.
18:20Sí, puede subir más hacia 61, 62. Ahí yo
18:24creo que él se sentiría cómodo.
18:26Sí.
18:27Y la población también. Mira, en la
18:29población lo que sucede es que tienen
18:31que entender que esto que estamos
18:32viviendo es un baratillo. Es como que tú
18:34vas a una tienda y eh cuando yo era
18:37chiquito, o sea, los muchachos Plaza
18:39Lama hacía muchísimo barato, baratillo,
18:41hacían baratillo y la gente se iba y
18:43compraba y compraba los tenis y eso y
18:45salía contentísimo,
18:47pero si tú llegabas muy tarde no
18:48encontrabas baratillo. Entonces eso es,
18:50o sea, ahora mismo hay un baratillo de
18:52dólares. Hay un baratillo de dólares. El
18:53que quiera compra y el que no quiera no
18:56compra.
18:56El que pueda compra. Sí, sí. El que
18:58quiera, el que quiera y pueda compra. Es
19:00como el baratillo de los tenis, o sea,
19:02usted iba y compraba su tenis.
19:04El que llega y hay.
19:05Exactamente. En este momento hay en este
19:07momento yo tengo amigos que son
19:09especialistas comprando y han comprado y
19:11muchos dólares. Entonces, eso es una
19:14cosa. Ahora, tú me dices, "Jaime, pero
19:17la economía está creciendo."
19:20Entonces, la pregunta es, ¿por qué la
19:21economía crece?
19:23Entonces ahí tú dices, la economía crece
19:26por varios motivos. La economía está
19:29creciendo promedio enero junio 4.5%. La
19:33economía enero junio 4.5%
19:36es muy cerca del potencial. El potencial
19:37es cinco, no hemos recuperado. Pero
19:40recuérdate, y este es el punto base que
19:42hay que iniciar, recuérdate que el año
19:44pasado lo que se creció fue 2.1.
19:47Si yo tomo solamente el primer semestre
19:49el año pasado, se creció 2.4. Si ese 2.4
19:53en vez de ser tan bajito el crecimiento
19:55hubiese sido el crecimiento potencial o
19:59por lo menos 4.5 que es digamos quizás
20:02el nuevo potencial en vez de 5 45 vamos
20:05a suponer. Imagínate que sea 45. ¿Cuánto
20:08hubiésemos realmente crecido este año?
20:10En vez de ser ese 45, ¿cuánto hubiésemos
20:12crecido? 2 C. 2
20:14C. C.
20:15Era suficiente.
20:16Mira, es por lo menos mejor que el año
20:18pasado.
20:19Sí,
20:19mejor. Entonces, hay un efecto base.
20:22Primero, hay un efecto base. Ahora, si
20:24entramos por sectores, ahora vamos a ver
20:26la cosa interesante.
20:28Por sectores, ¿qué sucede?
20:30Ahí tenemos el sector construcción,
20:32que es el que más ha crecido, pero que
20:33estaba en el subsuelo.
20:34El cinco trimestres consecutivos.
20:38Cinco trimestres consecutivos
20:40hasta diciembre del año pasado. Cinco
20:43trimestres consecutivos. Nunca antes
20:44habíamos tenido una cosa así.
20:46cinco trimestres consecutivos
20:48retrocediendo, retrocediendo en enero,
20:50porque mira cómo son las cosas. Enero,
20:53el ingeniero Manuel Trella, oye bien,
20:57da unas declaraciones donde dice,
20:59"Miren, aquí hay que tomar medidas para
21:02resolver este tema del sector
21:03construcción. Este es el sector, es el
21:04principal sector de la economía
21:06dominicana.
21:07Te representa, en ese momento te
21:09representaba entre el 14 y el 15%, pero
21:11con todos esos retrocesos llegó a
21:13representar 12.5% 5% de la economía.
21:15Dice, "Si usted lo sigue siendo el
21:18principal sector. Si usted lo estimula,
21:20usted va a crecer."
21:22Entonces dice esto. Ahora, el problema
21:25que yo observo, dice el ingeniero Manuel
21:27Estrella, "El problema que yo observo es
21:29que hay unos permisos, unas licencias
21:33que no salen."
21:34Exacto.
21:34Hay un problema micro, no es un tema
21:37macro, es un problema micro que tenemos
21:39en el sector construcción. no salen los
21:40permisos, no salen las licencias y por
21:43eso no podemos arrancar proyectos.
21:46Entonces él dice, además de esa
21:48identificación, diagnóstico del
21:50problema, dice, "Y se puede hacer de
21:52esta manera y da un conjunto de
21:54recomendaciones. El Ministerio de la
21:55Vivienda toma lo que es
21:58las recomendaciones,
21:59ese digamos el toro por los cuerno y
22:03decide tomar medidas internas para
22:05flexibilizar,
22:07hacer más eficiente la entrega de las
22:09licencias. Y las licencias se han
22:12incrementado, por ejemplo, en enero
22:14junio de este año contra enero, junio
22:16del año pasado en un 80%.
22:18Y el monto de la inversión relacionada
22:21con esa licencia se ha incrementado en
22:22157% subiendo a 330,000 millones de
22:26pesos de proyectos. Imag
22:28por las licencias,
22:29por licencia, o sea, por esas licencias
22:32que se están otorgando, por se ha
22:35incrementado 157%.
22:37Es una cosa es una cosa hasta tonta. Si
22:39inclusive eso es una recaudación para el
22:41gobierno, ¿por qué tantas trabas para
22:43salir esas licencias? No lo entiendo.
22:44Es algo que no no tiene mucha
22:45explicación.
22:46No lo entiendo, pero el Mibet se puso
22:47las pilas, el ministro eh Ito se puso
22:50las pilas a propósito de esas
22:52recomendaciones o retos de Manuel
22:54Estrella, porque es un reto cuando te
22:56uno del sector privado te suelta algo
22:58así.
22:58Ajá.
22:59Óyeme, es un reto para ti como
23:01funcionario donde tú tienes la principal
23:03responsabilidad. Hay otras instituciones
23:05también, agricultura, el ayuntamiento,
23:08medio ambiente, etcétera, que tiene que
23:09ponerse las pilas, pero el Ministerio de
23:11la Vivienda dice, "Por lo menos yo estoy
23:13en esto." Y entonces sale con ese
23:15incremento de las eh licencias y eso ha
23:18favorecido el sector construcción que ha
23:20crecido en junio. Creció 14.9% en junio,
23:24eso en términos interanuales,
23:26pero enero, junio promedio acumulado ha
23:30crecido 6.7%.
23:336.7%.
23:35Eso es algo que ha ayudado muchísimo al
23:37crecimiento de la economía de ese 4.5. Y
23:40el 14.9 explicó el 30% del crecimiento
23:45que se registró en el mes de junio en
23:49términos interanuales. O sea, que es
23:51verdaderamente extraordinario lo que ha
23:53logrado el sector construcción.
23:55Entonces, ese es un sector que hay que
23:57tratar de seguir apoyando por reformas
24:00micro. son positivas como esta de la
24:02licencia, pero también hay que reconocer
24:04que el gobierno ha puesto un poquito de
24:06su parte porque ha pasado la inversión
24:08pública de 1.6, nivel bajísimo, 1.6,
24:11pero ha pasado a 1.9 en términos
24:14anualizados en los primeros 6 meses del
24:16año, es decir, subió en 0.3 del PIB,
24:18entonces puso algo de su parte también
24:20el gobierno, pero la mayor parte fue el
24:23sector privado. Entonces, ese sector ha
24:25sido muy positivo. Luego está el sector
24:27de minería. El sector de minería ha
24:30crecido 11.3% enero junio. Tú recuerdas
24:33que aquí decíamos que había un tapón
24:35también en minería. Tan pronto
24:36sustituyen al ministro de energía y
24:40minas, fíjate cómo comienza a
24:42dinamizarse el sector. Y tenía varios
24:45trimestres también con variaciones
24:46negativas y cómo comienza a acelerar su
24:49ritmo de crecimiento a tal punto que ya
24:52está creciendo 11.3% y eso es volumen.
24:55Eso no es porque el precio del oro
24:57estaba más alto, no. Eso es volumen que
24:59obviamente tú generas, le quitas traba y
25:03un buen precio tú aumentas tus
25:04exportaciones en términos de volumen. O
25:06sea, que ese ha sido positivo. El
25:07turismo 5.8% no es el 10% que teníamos.
25:12Si tuviésemos un tipo de cambio mejor
25:14fuéramos todavía más competitivos. O
25:16sea, que eso es algo que hay que tener
25:17en cuenta. Es probable que no se vea
25:19todavía la apreciación en ese funciona
25:21para un grupo de cosas, pero para otros
25:24grupos de cosas no funcion.
25:26Ex lo perjudica. O sea, que hay que
25:27tener en cuenta, eh, entonces ya eh que
25:30poco crecimiento que hay que ponerle
25:32mucho ojo, comercio 2.2%, enero, junio
25:362.2%
25:38ese hay que ponerle mucho ojo porque el
25:3920% de los ocupados en este país trabaja
25:43en comercio. Entonces, hay que ponerle
25:44mucho ojo al sector comercio que solo
25:46está creciendo 2.2. Agropecuario 2.4,
25:49ese es un sector que eh debe crecer más
25:53por el hecho de que suple alimento al
25:57mercado dominicano, el consumidor
25:59dominicano, pero también a todo esa
26:01población turística que llega, o sea,
26:03que tiene que mejorar más. Zona franca
26:06solamente 2.6%. Fíjate que todos esos
26:08son números muy por debajo del potencial
26:11del 5% y manufactura local 3.3%. O sea,
26:15que esos son sectores grandes porque
26:18tanto el sector comercio como el sector
26:20eh sector manufactura unido representa
26:22un 20% de la economía. Entonces, hay que
26:24tratar de que mejoren para poder tener
26:26un mayor ritmo de crecimiento eh de la
26:29economía. Entonces, esos son elementos
26:30que hay que tomarlo muy en cuenta. Esos
26:32son elementos que tú debes enfocarte
26:35para tratar de que el sector económico
26:38completo mejore. Tú tienes que entonces
26:41identificar aquellas medidas que a nivel
26:44micro tú debes adoptar, así como hiciste
26:45en el sector construcción, medidas en el
26:47sector manufactura, medidas en el sector
26:49comercio que tú necesitas para lograr un
26:51mayor ritmo de crecimiento de la
26:53economía.
26:54Brevemente, Jaime, para no tomarte más
26:57tiempo del que te hemos tomado a esta
26:58hora.
27:00La gente que dice que vende lo mismo,
27:02pero está ganando menos también está
27:05relacionado con la tasa del dólar. Mira,
27:07depende la actividad, pero si tú estás
27:10en una actividad que tú tienes que
27:11enfrentar a un importador,
27:14por ejemplo, a un importador,
27:16los mismos importadores están diciendo,
27:17"Estamos pagando lo mismo, importando lo
27:19mismo, vendiendo lo mismo, pero estamos
27:21ganando menos."
27:22Oye, bien. ¿Qué pasó? Imagínate que tú
27:24eres un importador y importaste un
27:26producto al 63 64 pesos en diciembre y
27:32lo estás vendiendo ahora con una tasa de
27:35cambio del 58.
27:37Esa reducción,
27:39esa diferencia es pérdida.
27:40Tú tienes una pérdida. Entonces, ese es
27:42un punto que que le puede estar pasando
27:44a algunas actividades, o sea, que para
27:47poder vender ahora hayan tenido que
27:48reducir algo algunos precios. Eh,
27:51depende depende el mercado. Depende el
27:54mercado. Eh, hay algunos que han hecho
27:57eso y otros simplemente no han podido eh
28:00quiebran eh, y salen del mercado. O sea,
28:04eh porque acuérdate que estos son
28:05números agregados. Todo lo que yo te he
28:07dicho es número agregados. La economía
28:09está es la agregación de muchos agentes
28:13económicos altamente heterogéneos, donde
28:15tú puedes tener diferentes actividades,
28:17pero dentro de cada actividad diferentes
28:19tipos de agentes económicos, grande,
28:23pequeños, más eficientes, menos
28:25eficiente y que estén impactados de una
28:27forma más agresiva, menos agresiva por
28:29algunas variables como tasa de interés,
28:31como costos laborales, como tasa de
28:34cambio, o sea, que los resultados para a
28:37nivel micro pueden ser muy diferentes.
28:42Complejos.
28:42Sí, complejo. Complejos, pero
28:44interesante.
28:45Muy interesante.
28:46Muy interesante. Claro que sí. Claro que
28:47sí.
28:47Vamos a ver qué pasa de aquí a
28:48septiembre.
28:49Vamos a ver. Y después de septiembre ahí
28:51que la cosa se puede poner interesante.
28:52Ay, ay, ay. Gracias, Jaime. Qué gusto
28:55siempre tenerte aquí.
28:56Placer. Placer. Tenemos que hacer una
28:57pau.

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