Kritik Veriler Öncesinde Fed Geri Adım mı Atıyor? | Broadcom Bilanço Analizi — Transcript

Full transcript

1. 0:00Bugün gelecek oldukça kritik veriler
2. 0:02öncesinde Amerikan Merkez Bankası'nın
3. 0:04kafası karışmış gözüküyor. Kevin Wash
4. 0:07Amerikan Merkez Bankası'nın başına
5. 0:08geldiğinde ilk söylediği cümlelerden bir
6. 0:10tanesi Fed'in çok fazla konuştuğu ve
7. 0:12piyasaya yönelik çok fazla öngörüde
8. 0:14bulunduydu. Bunu ortadan kaldırdılar.
9. 0:16Yani piyasanın artık tamamen verilere
10. 0:18bağlı olarak bir fiyatlama yapmasını,
11. 0:20faiz indirimlerini tamamen ekonomik
12. 0:22verilerden ve olan olaylardan çıkarım
13. 0:24yapmasını istiyorlar. Ve bu noktada son
14. 0:26zamanlarda epey fazla tartışılan mesele
15. 0:28var. Bunlar da tabii ki hürmüz, artan
16. 0:30enerji fiyatları, petrol fiyatları,
17. 0:32bunun yarattığı enflasyon ve enflasyonun
18. 0:34azalmıyor oluşu, gelen istihdam verileri
19. 0:37gibi oldukça fazla veri akışı ve birçok
20. 0:39girdi var. İşte Fed toplantısına iki
21. 0:42hafta kalan bir gündem bakıyoruz şu anda
22. 0:45tabloya ve an itibariyle piyasada Eylül
23. 0:47ayındaki Fed toplantısında faiz
24. 0:49arttırımı mı olacak yoksa faizler sabit
25. 0:51mi kalacak? Neredeyse yarı yarıya
26. 0:53bölünmüş durumda. Üstelik bu yarı yarıya
27. 0:55bölünme sadece piyasa beklentilerinde
28. 0:57değil. Aynı zamanda Fedörlerinin yapmış
29. 1:00olduğu röportajlardan ortaya çıkıyor ki
30. 1:02Fed guvernörleri arasında da benzer bir
31. 1:04dağılım söz konusu. İki gündür üst üste
32. 1:07Fed guvernörlerinden faiz arttırımı
33. 1:09gerekmeyebilir tarzında açıklamalar
34. 1:11geliyor. Bu da piyasayı destekliyor.
35. 1:13Yine geride bıraktığımız Perşembe günü
36. 1:15de buna bir başka örnekte çarşamba,
37. 1:17Perşembe üst üste piyasayı destekleyen
38. 1:19tarzda açıklamalar geldi. Ve an
39. 1:21itibariyle gördüğünüz gibi hem Eylül
40. 1:24ayındaki faiz arttırım ihtimalleri hem
41. 1:26de senenin geri kalanında gerçekleşecek
42. 1:29olan Ekim ve Aralık aylarındaki eee
43. 1:31yapılacak toplantılarda da faiz arttırım
44. 1:33ihtimalleri azalmış durumda.
45. 1:36Bu piyasaları desteklediği gibi MTI'yı
46. 1:38kriptoyu da destekliyor. O yüzden
47. 1:40oldukça kritik. Ben bu videoda hem
48. 1:42burada ne açıklamalar yapıldı hem de
49. 1:44Borsche'un geçen hafta yapmış olduğu
50. 1:45açıklamalarla bu nasıl çelişiyor bunlara
51. 1:48bakıyor olacağız. Yine piyasada ön plana
52. 1:50çıkan haberler, Boss Reich Journal'da,
53. 1:52Seking Alpha'da ve Y Finance'te öne
54. 1:54çıkan haberler neydi? Her birisini
55. 1:55sizler için derlemeye çalıştım. Yarım
56. 1:57saatten kısa bir videonun içerisinde hem
57. 1:59bu haberlere bakıyor olacağız hem de
58. 2:01videonun ikinci kısmında Broadcom'un
59. 2:03bilanço analizi var. Eee, çarşamba günü
60. 2:06çok kritik bir firma olan Broadcom
61. 2:08bilançosunu açıklamıştı. Çok kritik
62. 2:09diyorum çünkü hem yarı iletken hem de
63. 2:11yapay zeka teması için oldukça önemli
64. 2:14şirketlerden bir tanesi. Onun da son
65. 2:16bilançosunun detaylarını paylaşıyor
66. 2:17olacağım. Hazırsanız borsa pustasına hoş
67. 2:20geldiniz. Hadi gelin başlayalım. İlk
68. 2:22olarak ısı haritası. Isı haritası yine
69. 2:24içimizi ısan tarzda bir harita çıkıyor
70. 2:26karşımıza. Oldukça yeşil bir görüntü
71. 2:28hakim ve üstelik hem eee teknoloji
72. 2:31tarafında hem eee communication
73. 2:33services, yazılım tarafında hem sağlık,
74. 2:36zorunlu tüketim araçları gibi daha
75. 2:37defansif taraflarda her birinde yeşil
76. 2:39rengin hakim olduğunu görüyoruz. Gayet
77. 2:41güzel bir durum. İşte bu faiz arttırma
78. 2:44ihtimallerinin azalmasını etkisi. Burada
79. 2:47bir tek enerji tarafında kırmızılık var.
80. 2:49Bu da yine eee olumlu hareketi
81. 2:51destekleyen bir durum olarak karşımıza
82. 2:53çıktı.
83. 2:55Eee sadece hisse senetleri değil. Yani
84. 2:57orada risk iştağının arttığı yer
85. 2:59teknoloji sektörü veya riski yüksek
86. 3:01hisseler değil. Aynı zamanda kriptoyu da
87. 3:02bu destekleyen bir durum. Bitcoin
88. 3:04özellikle kriptonun bir de şöyle bir
89. 3:06durumu var. Benim takip ettiğim birkaç
90. 3:07tane önemli ekonomistin söylediği bir
91. 3:09laf. Yani kripto, eee, kömür ocağındaki
92. 3:12kanarya gibi bazı şeyleri önceden sezen
93. 3:15olduğu söyleniyor. Ve bugün yaşanan
94. 3:18kriptodaki yükselişte gelecek olan çok
95. 3:21kritik veriler öncesinde oldukça olumlu
96. 3:22bir sinyal. Bitcoin.000 doları tekrardan
97. 3:25açtı. Bu altcoinleri desteklediği gibi
98. 3:27onun dışında Robin Hood, Coinbase gibi
99. 3:29kripto alışverişine izin veren
100. 3:31platformların hisseleri de çok hızlı
101. 3:33yükseldi. Robin Hood'da %17'lik,
102. 3:35Coinbase'de ise %10'luk bir değer
103. 3:36kazancı ortaya çıktı.
104. 3:39Peki esas soru şu. Daha bir hafta bile
105. 3:42geçmedi. Kevin W oldukça şahin bir
106. 3:44konuşma yaptı. Özellikle de enflasyonla
107. 3:47alakalı bazı önemli kritik verilerden
108. 3:49bahsetti ve enflasyon istediğimiz hızda
109. 3:51inmiyorsa yapacak işimiz var." dedi. Ama
110. 3:53gel gelelim son iki gündür
111. 3:55Federnlerinden yapılan açıklamalar
112. 3:57oldukça yumuşak bir tonda geliyor ve eee
113. 4:00son gelen enflasyon verilerini de
114. 4:01vurgulayarak enflasyonda yavaşlama
115. 4:03olduğu için önümüzdeki toplantıda faiz
116. 4:05artırımına gerek duymadıklarını işaret
117. 4:08ediyorlar. Peki bu iki çelişkili veri
118. 4:10nedir? Neden böyle bir durum var? İşte
119. 4:12bu grafik bize tam bunu gösteriyor.
120. 4:14Evet. Bir yandan PCI verisinde soğuma
121. 4:16var. Özellikle Şubat ayından bu yana bir
122. 4:19gerileme var. Bu gerileme çok daha iyi
123. 4:21olabilirdi. Şayet petrol fiyatlarındaki
124. 4:24bu sert dalgalanma ve yukarıya gidiş
125. 4:26olmasaydı. Ama bir yandan da Kevin
126. 4:29Warsion'ın geçtiğimiz hafta yaptığı
127. 4:30konuşmada vurguladığı bir mesele var.
128. 4:32İşte bu grafik bize bunu gösteriyor.
129. 4:34Yani enflasyon baskısının ne kadar geniş
130. 4:37olduğuna bakıyoruz. Burada PCI'ni
131. 4:40oluşturan kalemlerden %54'ünde
132. 4:43enflasyon oranı %3'ün üzerinde diyor. Ve
133. 4:47bu durum kabul edilemez olduğunu söyledi
134. 4:49Kevin Borch geçtiğimiz hafta. Bunun 12
135. 4:51aylık ortalamasının çok çok üzerinde
136. 4:53olduğundan bahsetti ve yani normalde bu
137. 4:56oran %30 %32 civarında giderken şu anda
138. 4:58%54 civarında olduğunu görüyoruz. ve
139. 5:01bunun enflasyonun daha yapışkan olduğunu
140. 5:04ve faiz arttırımına ihtiyaç
141. 5:06duyabileceğini söylemişti. İşte piyasa
142. 5:08bu açıklamadan sonra zaten faiz arttırım
143. 5:11ihtimallerini epey yukarıya götürdüğü
144. 5:12için piyasadaki hisse senetleri riski
145. 5:15riski seven varlıkların hepsinde ciddi
146. 5:17bir geri çekilme yaşanmıştı.
147. 5:20Yani burada birisi diğeriyle çelişmiyor.
148. 5:23Bir yandan baktığımız zaman iki tarafta
149. 5:25doğru söylüyor. Bir tarafta PCI verisi
150. 5:28ya bu kadar dalgalanmaya rağmen enerji
151. 5:30fiyatlarındaki bu artışa rağmen aşağı
152. 5:32yönlü eğilimine devam ediyor. Öbür
153. 5:34taraftaysa genişliği artan, yapışkanlığı
154. 5:37artan bir enflasyondan bahsediyoruz. Bu
155. 5:39da fiyatlaması oldukça zor bir durum
156. 5:42yaratıyor. Ama hal böyleyken, bu durum
157. 5:44ortadayken faiz arttırımlarında faiz
158. 5:47arttırımı olacaksa bile senenin geri
159. 5:49kalanında veya önümüzdeki 6 ayda ben
160. 5:50maksimum bir faiz arttırımı
161. 5:52olabileceğini düşünüyorum. Çünkü bir
162. 5:53diğer problemleri de borçluluk, faiz
163. 5:56arttırmak demek. eee orada ülkenin borcu
164. 5:59noktasında ellerini oldukça sıkıntılı
165. 6:01bir duruma sokacaktır. O yüzden benim
166. 6:03genel görüşüm önümüzdeki bir yıl
167. 6:04içerisinde yaşayacağımız faiz
168. 6:06indirimleri sayısının faiz arttırımları
169. 6:08sayısından daha yüksek olacağı yönünde.
170. 6:10Ama tabii ki eee ben acemi bir
171. 6:12araştırmacıyım. Yani yanılabilirim bu
172. 6:14noktada piyasada bu tarz haberleri takip
173. 6:16etmeyi. O yüzden çok seviyorum. Sizlerle
174. 6:17de yeri gelmişken paylaşayım istedim.
175. 6:20Bir diğer kritik mesele ise mortgage
176. 6:22faizleri. Bu da enteresan bir örnek.
177. 6:24Bunlar biraz sıkıcı konular geliyor
178. 6:26olabilir ama makroekonomiyi anlamak
179. 6:27açısından ben bu tarz haberlere çok önem
180. 6:29veriyorum. Çünkü enflasyon noktasında,
181. 6:31enflasyonla mücadele etme noktasında
182. 6:33faizi arttırmak her zaman iyi bir şey
183. 6:35değil. Onu gösteren bir şey. Neden?
184. 6:37Çünkü mortgage oranları, mortgage faiz
185. 6:39oranları şu anda yükseliyor ve geldiği
186. 6:41noktada bakın 2026 yılı boyunca
187. 6:43yükselmeye devam etmiş ve geldiği nokta
188. 6:45daha önce 2025 yılları benzer dönemlerde
189. 6:48karşımıza çıkmış. Yani son bir yıldaki
190. 6:50en üst seviyesine gelmiş durumda. Ve
191. 6:53burada eğer bunun sebebi nedir? Piyasada
192. 6:55artan faiz beklentisiyle tahvil
193. 6:57kağıtları yukarıya gidiyor. Bu da
194. 6:58mortgageç oranlarını yukarıya itiyor.
195. 7:00Burada 10 yıllıklar oldukça önemli bir
196. 7:01referans. Morgage faizlerinde Fed'in
197. 7:04direkt bir etkisi yok. Peki bu nasıl
198. 7:07enflasyon yaratır? Yani normal şartlarda
199. 7:08faiz artıyorsa bir yerde orada
200. 7:10enflasyona e baskılayıcı enflasyonu
201. 7:12düşürücü bir etkisi olmasını bekleriz.
202. 7:14Evet. Bir yandan morgage faizleri
203. 7:15artınca ev satın almalarında sayı
204. 7:18azalıyor. Yani ekonomik aktiviteyi
205. 7:19sınırlıyor. Bu yönden bir
206. 7:21dezenflasyonist etkisi var. Ama ev
207. 7:23fiyatları yani ev satın almaları
208. 7:25enflasyona direkt olarak katılan şeyler
209. 7:27değil. Onun yerine ne katılıyor? Kiralar
210. 7:29katılıyor. Ve eğer ev satışları
211. 7:31azalıyorsa yani bir insan ev talebi var
212. 7:33ev almak istiyor ama alamıyor. Morgage
213. 7:35faizleri yüksek olduğu için ne yapacak o
214. 7:37zaman? Kiralamaya yönelecek. Yani kira
215. 7:39talebi artacak. E arz da buna
216. 7:41yetişemediği noktada yani yeni ev inşa
217. 7:43edilmediği noktada bu sefer ne olacak?
218. 7:45Kira fiyatları yükselecek ve bu
219. 7:47enflasyon açısından oldukça kritik bir
220. 7:49kalem. Yani barınma kısmı toplamda
221. 7:51%30'undan fazlasını oluşturuyor
222. 7:53enflasyonun ve bu da enflasyonun
223. 7:55yukarıya iten bir etkisi olduğunu
224. 7:57gösteriyor. Yani burada faiz
225. 7:59arttırımının enflasyonu baskılayacağı da
226. 8:02kesin olmadığı bir örneği görmüş
227. 8:04bulunuyoruz. İşte Fed içerisinde bu tarz
228. 8:06durumlar da tartışılıyor. Kevin Watch
229. 8:08göreve geldiğinden beri bunları daha iyi
230. 8:10analiz edilmesi gerektiğini, daha iyi
231. 8:12bir veri seti oluşturulması gerektiğini
232. 8:13ve yapay zekanın bu noktada da faydalı
233. 8:15olabileceğini vurgulayan bir Fed
234. 8:17başkanı. Tam olarak bu sebeplerden ötürü
235. 8:19ve yapay zekaile alakalı yaptığı
236. 8:21analizlerde çoğunlukla dezenflasyonist
237. 8:23yönünü ön plana çıkarması dolayısıyla
238. 8:25kısa vadede zorunlu kalıp faizleri
239. 8:28arttırabilir. Hele ki petrol fiyatları
240. 8:29yükselirse. Ama uzun vadede ben faiz
241. 8:32indirimlerini tam olarak bu tarz
242. 8:33sebeplerden dolayı daha akla yatkın
243. 8:36görüyorum.
244. 8:38Ve faizlerle alakalı bir diğer mesele
245. 8:40ise yen. Yen de son zamanlarda dolara
246. 8:42karşı değerini epeyce kaybetmeye devam
247. 8:44ediyordu. Ama orada geçtiğimiz
248. 8:46haftalarda 5 cent'ten bir açıklama
249. 8:47geldi. Bir sinyal geldi. Japonya'da faiz
250. 8:50arttırımının gerekliliğine yönelik.
251. 8:51Şimdi de Japonya Merkez Bankası'ndan
252. 8:53yine buna benzer bir açıklama yapılmış
253. 8:55oldu. E hal böyle olunca bu Japon yenini
254. 8:58de kuvvetlendiren oradaki kriz de biraz
255. 9:00daha azaltan bir durum. Çünkü Japonya'da
256. 9:02da piyasadaki tahvil faizlerinin yukarı
257. 9:04yönlü gitmesi Amerika'ya da çok ciddi
258. 9:06bir baskı yaratıyor. Onu da azaltmak
259. 9:09açısından, azaltmış olması açısından
260. 9:10yine kıymetli bir gelişmeydi bu. Bu da
261. 9:12piyasayı destekleyen haberlerden bir
262. 9:14tanesi oldu. Gelelim bir diğer
263. 9:15haberimize. Teknoloji haberlerinde
264. 9:17Nvidia ile alakalı kritik bir haber
265. 9:18vardı. Daha öncesinde geçtiğimiz
266. 9:20günlerde yine bu open source kapsamında
267. 9:24yapay zeka modellerini sunmaya
268. 9:25çalıştıkları için Pools'ile bir anlaşma
269. 9:27imzalamışlardı. Şimdi ise hugging face'i
270. 9:30yaklaşık 13 milyar dolara satın almak
271. 9:32için anlaştığı duyuruldu. Bu şekilde ne
272. 9:35olmuş oluyor? Biraz daha açık AI
273. 9:37ekosistemini bünyesine katarak
274. 9:39Amerika'da çoğunlukla yaygın olan kapalı
275. 9:41AI sistemine alternatif geliştiriyorlar.
276. 9:43Bununla alakalı açık kaynak nedir,
277. 9:45kapalı kaynak nedir diye merak
278. 9:46ediyorsanız e Çin ve Amerika'nın farklı
279. 9:48stratejilerinden bahsettiğim ve bunun
280. 9:50detaylı açıklamasını yaptığım bir video
281. 9:51var. Videonun sonunda ekranınıza
282. 9:53gelecektir o da. Eee ona bakabilirsiniz.
283. 9:55Çünkü burada Çin'in izlediği eee
284. 9:57strateji tamamen açık modellerle daha
285. 10:00hızlı bir entegrasyon sağlamak yönünde.
286. 10:02İşte Nvidia burada bu potansiyeli
287. 10:04görerek Çin'in de önünü almaya yönelik
288. 10:06eee farklı bir adım atmış durumda ve
289. 10:08ekosistemdeki etkisini de gittikçe
290. 10:10genişletiyor. Bu piyasada oldukça olumlu
291. 10:12karşılandı ve Nvidia hissesi günü
292. 10:14pozitif kapatan ve endeksleri de yukarı
293. 10:16yönlü destekleyen hisselerden bir
294. 10:18tanesiydi.
295. 10:20Ekonomi veri takvimi. Perşembe günü
296. 10:21gelen ekonomik veriler oldukça
297. 10:23beklentiye yakın veriler oldu. Neler
298. 10:25var? Gördüğünüz gibi işsizlik
299. 10:26başvuruları 205.000 beklenirken 206.000
300. 10:28geldi. Eee, servis PMI'ı kritik bir
301. 10:31veriydi. Burada 50'nin üzerinde olması
302. 10:33hala orada faaliyetin büyüdüğünü,
303. 10:35ekonomik büyümenin gerçekleştiğini
304. 10:36gösteriyor ki, eee, servis kısmı Amerika
305. 10:38için çok kritik. Eee, Amerika'nın
306. 10:41ekonomisinin %70'ini oluşturuyor. Eee,
307. 10:44diğer taraftan kötü sayılabilecek veri
308. 10:46ise burada eee, non manufacturing prices
309. 10:48kısmında beklenti 70ken 72.6 6 geldi.
310. 10:51Bunun enflasyonist etkisinin de
311. 10:53arttığının göstergesi. Bu biraz tatsızdı
312. 10:56ama asıl dananın kuyruğu bugün kopuyor.
313. 10:58Eee, saat 8.30 diyor burada. Yani
314. 11:00Türkiye saatiyle 15.30'da gelecek 3 tane
315. 11:03çok kritik veri var. İşte bu piyasada
316. 11:04yön belirleyecektir haftanın kapanış
317. 11:06gününde. Eee, ilki ya buradaki sırasıyla
318. 11:09bahsedelim. Üçü aynı anda gelecek ama
319. 11:11average hourly earnings yani saatlik
320. 11:12kazançlar gelecek. İşte burada da
321. 11:14saatlik kazançların ne kadar arttığı
322. 11:16yani maaşlarda nasıl bir değişiklik var?
323. 11:18Beklenti 0.3 3 artış olması yönünde.
324. 11:21Bunun üzerinde gelirse bu enflasyonist
325. 11:23baskıyı arttıracağından piyasa adına
326. 11:25olumsuz olacaktır. Altında gelenler
327. 11:27piyasayı destekler. Eee, tarım dışı
328. 11:29istihdam verisi 55.000 bekleniyor.
329. 11:31Burada daha da aşağıda gelmesi
330. 11:33beklentisi oluşmuş durumda. Neden? Çünkü
331. 11:35özel sektörde eee, çarşamba günü gelen
332. 11:38veri beklentinin altındaydı. Bu yine
333. 11:40beklentinin altında gelmesi piyasayı
334. 11:42destekleyecektir. Burada bir sürpriz
335. 11:44olursa, beklentinin üstünde çıkarsa bu
336. 11:45da yine negatif bir haber olarak
337. 11:47piyasaya etki edecektir. Çünkü eee
338. 11:49istihdam tarafının güçlü kalması bir
339. 11:51yandan bu enflasyon tartışmaları devam
340. 11:53ederken faiz arttırma ihtimalini
341. 11:54arttırır. Ve son veri ise işsizlik
342. 11:56oranı. Bu da %4.1'de sabit kalması
343. 11:59bekleniyor. Diğer ikisine nazaran biraz
344. 12:01daha eee sürpriz yapma ihtimali daha
345. 12:03düşük bir veri olarak karşımıza çıkıyor.
346. 12:07Ve gelelim piyasalarda nasıl bir gün
347. 12:08geride kaldı? Endekslerin üçü de güzel
348. 12:11yükselişler yaşadılar. S&P 500 %1.05,
349. 12:13Dow Jones ve Nazdax'a %1.19'luk
350. 12:16yükselişlerle günü kapatmış oldular. Mid
351. 12:18cap, small cap, micro cap hepsinde
352. 12:20pozitif bir görüntü hakim.
353. 12:21İndikatörlerimize bakalım. Burada
354. 12:23KCILM'de 6080'e çıktık tekrardan. Çünkü
355. 12:26hem Nazdak hem S&P 500 tekrardan 21
356. 12:28günlük ortalamalarını eee gelmiş
357. 12:30durumdalar, geçmiş durumdalar. Bu
358. 12:31yükselişlerle birlikte Kensin bizi
359. 12:33tekrardan 6080'e götürdü. Korku açık
360. 12:36özlük endeksindeyse hala korkudayız. Bu
361. 12:38da bence güzel bir haber. En azından
362. 12:39kendi adıma çıkardığım e payum ben bunu.
363. 12:43Çoğunlukla korku ve aşırı korku
364. 12:45bölgelerinde alım yapmanın en çok kar
365. 12:47getirdiğine inanıyorum. Ve 35'tle korku
366. 12:49bölgesindeyiz. VIX korku endeksi 15'in
367. 12:52altında. Yani herhangi bir sürpriz, yeni
368. 12:54bir kötü bir gelişme olmadığını işaret
369. 12:56ediyor bu bize. Colput rasyosundan
370. 12:58çıkıyor. Bu da 14.32 ASH Berkemal
371. 13:01bölgesindeyiz ve trueflation verisi.
372. 13:03Orada da hafif bir artış var. Yine can
373. 13:05sıkıcı bir şekilde gitmeye devam ediyor
374. 13:07burası. Hedef %2. Fed'in hedefi %2. True
375. 13:11Flation ise anlık olarak enflasyonu
376. 13:13ölçüyor. Resmi veriden ayrışıyor ama
377. 13:14çoğunlukla resmi verinin buna
378. 13:16yakınsamasını bekliyoruz. Orada da
379. 13:172.33'e gelmiş durumdayız. 2'den ne kadar
380. 13:20uzaklaşırsak bu orta vadede o kadar
381. 13:21sıkıntılı bir durumu eee durumun
382. 13:24sinyallerini veriyor demektir. MTA
383. 13:26tarafı tabii faiz arttırım ihtimalleri
384. 13:28azalınca bu neyi destekliyor? MTA'yı
385. 13:30destekliyor. Eee altında da gümüşte de
386. 13:32oldukça pozitif bir gündü. Altın %1.85,
387. 13:3485, gümüşte %2,5 yükseldi. Petrol ise
388. 13:37nispeten yatay seyretmiş durumda. Orada
389. 13:39İran ve Amerika arasındaki gerilimin eee
390. 13:41ne boyuta evrileceği de kritik bir rol
391. 13:43taşıyacak. Bu da hafta sonu adına bir
392. 13:46gerilim sinyali olduğu için kapanışa
393. 13:49doğru bir eee düşüş gelebilir eee bugün
394. 13:52itibariyle.
395. 13:53Ve bilanço takvimi. Bilançolarda da
396. 13:55perşembe günü bazı kritik bilançolar
397. 13:57vardı. Benim takip ettiklerim CNA,
398. 13:59UIPAD, Planet Laps, Lulu Lemon ve
399. 14:01Umbrella. Bunların içerisinde Lulu Lemon
400. 14:03yani pek e yatırım yapmak niyetiyle
401. 14:06değil tamamen meraktan takip ettiğim
402. 14:08daha çok Nike gibi son zamanlarda epey
403. 14:11sıkıntı çeken bir spor mağazası ve orada
404. 14:14da gördüğünüz gibi bilanço sonrası çok
405. 14:15çok sert bir düşüş geldi. Eee diğer
406. 14:18bilançolara tepkilerse Siena yapay zeka
407. 14:20teması için kritik. Benim de kanalda
408. 14:22sıkça bilanço analizi yaptığım
409. 14:23şirketlerden bir tanesi. Önümüzdeki
410. 14:24dönemde de mutlaka kanalda yeni
411. 14:26bilançosun analizi olacak. Ona da tepki
412. 14:28olumsuzdu. %11'lik bir düşüş var. UIPAD
413. 14:31yine bilançoya olumsuz bir tepki aldı
414. 14:32piyasadan. Planet Laps bilanço öncesinde
415. 14:35düştü ama bilançoya pozitif bir tepki
416. 14:37geldi. Amarella isa bunları içerisinde
417. 14:39beni en çok merak ettiğim hisselerden
418. 14:41bir tanesi. Biraz daha Austra benzer bir
419. 14:43iş yapısı var ve daha küçük market
420. 14:46değeri olduğu için daha volatil ama
421. 14:48bilançoya tepki en düşük bunda kaldı.
422. 14:51%2'lik bir düşüşle kapattı. Eee bugün
423. 14:53çok kritik bir bilanço yok. Takip
424. 14:55edeceğim bir bilanço yok. O yüzden
425. 14:56biriken bilançolardan bir analiz yapmaya
426. 14:58çalışıyor olacağım önümüzdeki günlerde
427. 15:00de.
428. 15:02Ve portföy e portföy ekliyorum serisini
429. 15:04dünkü videoda bahsetmiştim. Orada yeni
430. 15:06hisse olarak GE Vernova'ya
431. 15:07ekleyeceğimden bahsetmiştim ve ekleme
432. 15:09yaptıktan sonra portföyün son hali bu
433. 15:11şekilde. Bugünkü eee piyasa açılmadan
434. 15:14önce daha doğrusu bir önceki günkü
435. 15:15kapanış fiyatlarına göre portföyeki
436. 15:17dağılım böyle. Bu tabloda
437. 15:18görebilirsiniz. Detaylarını ve neden GE
438. 15:20Ver Nova'yı aldığımı merak ediyorsanız,
439. 15:22kaçırdıysanız dünkü videoya
440. 15:23bakabilirsiniz. Burada an itibariyle
441. 15:25kırmızıyla işaretli hala Micron, Nvidia
442. 15:28ve Newmont'u görüyoruz. Bunlar bireysel
443. 15:30hisselerdeki üst sınırım olan %10'un
444. 15:32üzerinde. O yüzden kırmızıyla işaretli
445. 15:34onlara ekleme yapamıyorum bu nedenle. Ve
446. 15:36bir diğer taraftan sektörel sınırlar
447. 15:38var. Sektörlerde Infotek hariç
448. 15:40diğerlerinde %20 sınırı vardı. Hepsi
449. 15:42alttaydı. Infotec'te ise %40'tı. Dün
450. 15:45%40'ın üzerindeydi bu oran. O yüzden
451. 15:47Infotach'e ekleme yapamamıştım. Bununla
452. 15:49da alakalı sizlerden eee oldukça fazla
453. 15:51soru geldi. Eee ve çünkü bir önceki gün
454. 15:54Kredo bilançosunu incelemiştim ve orada
455. 15:56oldukça olumlu konuşmuştum ki ana
456. 15:58portföyde de ekleme yaptım Kredo'ya.
457. 16:00Yani burada information teknolojisi
458. 16:01%40'ın altında olsaydı ekleme yapacağım
459. 16:03hisse hiç şüphesiz kredi olacaktı ama
460. 16:06eee kurala takıldı diyelim. Ama güzel
461. 16:08haber infotek an itibariyle %39.64'e
462. 16:11indi. Yani önümüzdeki haftada böyle bir
463. 16:13tablo olursa portföy ekliyorum serisinde
464. 16:14epeyce fazla teknoloji tarafından aday
465. 16:17desteklemeyi düşünüyorum. Yine eee ve
466. 16:20kıyaslama. Dünkü videoya gelen
467. 16:22yorumlardan bir tanesi de kıymetli bir
468. 16:24izleyicim burada haftalık değişimde ön
469. 16:26plana çıkan hisselerden bahsetmemi
470. 16:28tavsiye etmişti. Ona hem cevap olsun
471. 16:30diye hem de değişik bir konsept benim de
472. 16:31hoşuma gitti. Ona eee bir hazırlık
473. 16:34yaptım. Burada gördüğünüz az önceki
474. 16:36tablo en sağ taraftaki sütunusa
475. 16:37geçtiğimiz hafta paylaştığım tablodan
476. 16:40tabii ki bir hafta içerisinde hareketler
477. 16:42yani %2'lik %5'lik hareketler çok da
478. 16:45önemli değil. Üstüne konuşulacak bir şey
479. 16:46yok. piyasayla birlikte bu
480. 16:47hareketlilikler olacaktır hiç şüphesiz.
481. 16:49Ama burada ü tane hissenin ayrıştığını
482. 16:51görüyoruz. Nedir onlar? Marvel ve Credo.
483. 16:53Bunlarda sert bir düşüş var. Yani
484. 16:55karımız %38 %25'lerden birinde %38'den
485. 16:59%19'a düşüş diğerinde %25'ten eksiye
486. 17:02düşüş var. Kredu çok sert düşmüş
487. 17:03durumda. Ve bir diğer ayrışan hisse ise
488. 17:06Zeta. Zda %65'lik kardan %79'a sıçramış
489. 17:10durumda. Bu üç hisse özelinde Credo ve
490. 17:12Marvel tamamen bilançoya gelen tepkiler.
491. 17:15Burada bilançolar bence ikisi için de
492. 17:16şahaneydi. İkisinin de bilanço
493. 17:18analizlerini yaptım ama birer konu var
494. 17:20ki piyasa bunlara sert tepki verdi. Bu
495. 17:23Credo da marjlarla alakalı e
496. 17:25eleştiriydi. Onun sebeplerini yani
497. 17:27göründüğü kadar kötü olmadığını iki gün
498. 17:29önceki videoda bulabilirsiniz. Yani ben
499. 17:30bu en azından benim varsayımı zayıflatan
500. 17:32bir durum yok. Tabii ki değerlemesi
501. 17:34yüksek olduğu için bu tarz
502. 17:35hareketliliklerde sert hareket
503. 17:36edebiliyor ama ben bunu ekleme fırsatı
504. 17:39olarak değerlendiriyorum. Yanılabilirim.
505. 17:41O yüzden siz de kendi araştırmalarınızı
506. 17:43yapmayı unutmayın. Diğeri ise
507. 17:45Marvel'daysa Google'la alakalı bir
508. 17:47gecikme söz konusu olabilir. Yaptıkları
509. 17:49anlaşmalardan elde edecekleri gelirin
510. 17:50biraz daha ertelenmesi söz konusu.
511. 17:52Piyasa bu yüzden sert bir tepki vermiş
512. 17:54oldu. Z ise genel anlamda yani burada
513. 17:57bir bilançosu yoktu bu hafta içerisinde
514. 17:59ama genel anlamda yazılım sektörünün
515. 18:01yukarıya gitmesinden oldukça olumlu
516. 18:03etkilenen hisselerden birisi oldu. O da
517. 18:05bu sebeple oldukça pozitif geçirmiş
518. 18:07oldu. Önümüzdeki dönemlerde de eğer bu
519. 18:09tarz bir içeriği sevdiyseniz portföy
520. 18:11ekliyorum serisinden sonraki videolarda
521. 18:14bu bir hafta içerisinde nasıl bir
522. 18:15performans var? %10'un üzerinde hareket
523. 18:17eden hisseler hangisi ve sebepleri
524. 18:19nelerdir? Benim görüşlerim nelerdir?
525. 18:20Bunları paylaşmaya devam edebilirim.
526. 18:22Yorumlarda belirtirseniz çok mutlu
527. 18:24olurum.
528. 18:25Ve gelelim Broadcom'un bilanço
529. 18:27analizine. Eee, bu kadar bilançodan
530. 18:29bahsetmişken bir diğer bilançosunu
531. 18:31kuvvetlendirmemiz gereken şey de
532. 18:33aşağıdaki beğeni tuşu. Sizlerden ricam
533. 18:35beğeni tuşuna basarsanız beni çok mutlu
534. 18:37edersiniz. Aynı zamanda videoların daha
535. 18:38fazla izleyicinin önüne çıkmasına da
536. 18:40yardımcı olmuş olursunuz. Şimdiden
537. 18:42elleriniz dert görmesin diyor ve
538. 18:43Broadcom'un bilanço analizine
539. 18:45başlıyorum. Bu grafik bize oldukça fazla
540. 18:48şey anlatıyor. Nedir onlar? Kırmızı
541. 18:50renkli sütunlar toplam gelirlerin
542. 18:52çeyreklik bazlarının nasıl değiştiğini
543. 18:53gösteriyor ve şirket şahane bir
544. 18:55görüntüye sahip. Yani böyle sağa doğru
545. 18:57yükselen sütunlar gördüğümüz zaman
546. 18:59büyüme hissesi anlamında oldukça mutlu
547. 19:01olmamız gerekiyor ve bunu istikrarlı bir
548. 19:02şekilde yapan bir şirketten
549. 19:03bahsediyoruz. Dahası sadece bu değil.
550. 19:06pozitif bir serbest nakit akışı görünümü
551. 19:07var ve nakit akışı da şahane bir şekilde
552. 19:09artıyor. Ve burada dikkat etmenizi
553. 19:11istediğim bir şey var. Serbest nakit
554. 19:13akışı toplam gelirin neredeyse yarısı
555. 19:15kadar büyük. Yani bu oldukça kuvvetli
556. 19:17bir iş modelinin göstergesi. Net
557. 19:19gelirlerde de yine benzer istikrarlı bir
558. 19:21artış hakim. Gelin şimdi bir de
559. 19:24detaylara bakalım. Çünkü hisse senedi
560. 19:26fiyatı evet genel trend olarak takip
561. 19:28etse de son bilançodan sonra sert bir
562. 19:31düşüş yaşamış durumda. Bunun sebepleri
563. 19:33nelerdir? DCF modeli bize neler
564. 19:35anlatıyor? Birlikte değerlendirelim.
565. 19:38İlk olarak sayılar toplam gelirde
566. 19:40%86'lık bir yıllık değişim var. %86
567. 19:43arttırmış değer. Değerini 29.6 milyar
568. 19:46dolara çıkartmış ve bir sene önce bu 16
569. 19:49milyar dolar civarındaymış. Gayet güzel.
570. 19:51Net gelire gelecek olursak burada
571. 19:53%216'lık bir artış var. Yani öbürünün
572. 19:56çok çok ötesinde. Tabii bunun bir sebebi
573. 19:58faaliyet kar marjının artmış olması.
574. 20:01Yani orada 17 puanlık çok ciddi bir
575. 20:03artış var. Ama diğer bir mesele ise yani
576. 20:05orada faaliyet gelirleri artarken
577. 20:07faaliyet giderleri çok artmamış durumda.
578. 20:08Bu da onların marjlarını destekleyen bir
579. 20:10durum. Ama net gelirin bu kadar dramatik
580. 20:12artması benzer durum haliyle hisse başı
581. 20:14karlılığa da yansıyor. Bu sadece
582. 20:16faaliyet kar marjı ve toplam gelirdeki
583. 20:18artışla açıklanabilecek bir seviyede
584. 20:20değil. Bunun bir sebebi de bir önceki
585. 20:22sene aynı dönem hisse başı karlılık ve
586. 20:24net gelirde eee sıkıntı yaratan bir
587. 20:26kalem var. O da bir satın alma. Haliyle
588. 20:29eee net gelir orada toplam gelirden çok
589. 20:32daha az arttığı için şimdi de burada baz
590. 20:35etkisini azaltarak burada şişik bir etki
591. 20:37yaratıyor. Yani net gelirdeki ve
592. 20:38EPS'teki bu dramatik artışları çok
593. 20:41dikkate almamak lazım. Bu eee toplam
594. 20:43gelirden birazcık daha yüksek %100'e
595. 20:45yakın bir artış olduğunu eee söylemek
596. 20:48gerekir.
597. 20:50Ve segmentler. Segmentlerde de iki
598. 20:52segment var. birisi semiconductor
599. 20:54solutions diğeri ise infrastructure
600. 20:55software. Bunlardan yapay zekadan direkt
601. 20:58etkilene zaten burada yıllık değişimlere
602. 21:00bakacak olursanız siz de tahmin
603. 21:01ediyorsunuzdur herhalde. O semicon
604. 21:03solutions kısmı. yapay zeka
605. 21:06hızlandırıcıları, networking ve diğer
606. 21:07yarı iletken çözümlerini içeren segmenti
607. 21:09burası ve buradaki yıllık değişim %127
608. 21:12seviyesinde. Devasa bir artış söz
609. 21:14konusu. Eee burada özellikle eee yapay
610. 21:18zeka kısmında ürettikleri custom çipler
611. 21:21son derece önemli bir avantaj sağlıyor
612. 21:23Broadcom'a ve çok çok önemli e 6 tane
613. 21:26müşterisi var. Bunların detaylarından
614. 21:28birazdan bahsediyor olacağım ama diğer
615. 21:30taraftan da yine infrastructure
616. 21:32software'deki büyümeyi de hafife almamak
617. 21:34lazım. Orada da %29'luk bir büyüme gayet
618. 21:38güzel bir oran.
619. 21:40Ve öne çıkanlar. Yapay zeka yarı iletken
620. 21:43geliri 16.7 milyar dolara ulaşmış
621. 21:46durumda şirketin ve bu yıllık %221'lik
622. 21:49bir büyüme anlamına geliyor. Yani
623. 21:51şirketin büyümesini destekleyen ana
624. 21:53unsur yapay zeka semikonductor kısmı.
625. 21:56Burada çeyreklik büyüme bile %54 ve an
626. 21:58itibariyle şirketin gelirlerinin
627. 22:01yarısından fazlasını oluşturan alan.
628. 22:03Şimdi buradan çıkarılacak iki tane bence
629. 22:05önemli ders var. Bunun bir tanesi iyi
630. 22:07diğeri kötü. İyi haber. Yapay zeka
631. 22:09temasındaki bu güçlü talepten şirket çok
632. 22:12güzel faydalanıyor ve buradan
633. 22:13faydalanıyor olması yapay zeka teması
634. 22:15büyüdükçe bu broadc yukarılara götürecek
635. 22:18anlamına geliyor. Kötü haberse şu yapay
636. 22:21zeka harcamalarına bağımlılık artıyor.
637. 22:23Gördüğünüz gibi toplam şirketin
638. 22:24gelirlerinin yarısından fazlasına
639. 22:25dönüşmüş durumda ve bu rüzgar devam
640. 22:27ettikçe bu oran da büyüyecek. Yani yapay
641. 22:29zeka temasına eğer bir sıkıntı olursa,
642. 22:31oradaki harcamalarda bir yavaşlama
643. 22:33olursa bu onların da yani Broadcom'un da
644. 22:35gelirlerini sert etkileyebilir anlamı
645. 22:38geliyor. Yani biraz daha kırılgan ama
646. 22:40ciddi bir potansiyel var.
647. 22:43Az önce bahsettiğim gibi 6 tane önemli
648. 22:45müşterisi var. Bunlar Meta, Google gibi
649. 22:48şirketler olduğu gibi Open AI'da ilk
650. 22:50nesil custom accelerator olan
651. 22:52Halepeno'nun sevkiyatına başlanılacağı
652. 22:54açıklandı. Yani Open AI'dan da artık
653. 22:56ciddi bir gelir elde etmeye başlıyor
654. 22:57şirket. Sadece Open AI değil, onun
655. 22:59direkt rakibi olan Antropik'le de ciddi
656. 23:01bir anlaşma var. O da ciddi bir
657. 23:03müşteriye dönüşmüş durumda. 2027'de en
658. 23:06büyük XPU müşterisi olması bekleniyor.
659. 23:09Yani yine bu custom chiplerde
660. 23:11Antropikten de çok ciddi bir gelir elde
661. 23:13etmeyi hedefliyor. Broadcom bildiğiniz
662. 23:15gibi Antropikte yakın zamanda halka arz
663. 23:17olacak ve eee bu da piyasayı oldukça
664. 23:19etkileyecek meselelerden bir tanesi.
665. 23:21Nakit üretimi son derece güçlü. Hatta
666. 23:24sektörün en güçlü şirketlerinden bir
667. 23:26tanesi. %46'lık bir oran var burada.
668. 23:28Toplam gelirin %46'sı serbest nakit akış
669. 23:31olarak kasaya kalıyor. Google'da yapmış
670. 23:34oldukları uzun vadeli anlaşma yine
671. 23:35broadcom adına oldukça kıymetli ve
672. 23:38networking kısmında da yapay zekanın
673. 23:40etkilerinin önümüzdeki dönemde
674. 23:422027-2028'de
675. 23:44XPU işi kadar hızlı büyümesi
676. 23:46öngörülüyor. Burada risk kısmındaysa
677. 23:49şirketin vurguladığı kısım talep değil.
678. 23:51Yani talepten yana bir sakıncaları, bir
679. 23:53çekinceleri yok. Ama gelelim artan
680. 23:56fiyatlar özellikle bellek tarafında
681. 23:57artan fiyatlar. Diğer yine yapay zeka
682. 24:00temasını genel olarak etkileyen
683. 24:01meseleler. Burada veri merkezlerinde
684. 24:03inşasında yaşanabilecek sorunlar, enerji
685. 24:06darboğazı gibi meseleler sıkıntı
686. 24:08yaratabilir korkusu var. Ama yine de
687. 24:10rehberliklerde inanılmaz agresif sayılar
688. 24:12açıklamış durumdalar. Gördüğünüz gibi 4.
689. 24:14çeyrekte toplam gelirlerinin 34.8 8
690. 24:17milyar dolara çıkması bekleniyor. Bu
691. 24:19yıllıkta %93'lük bir büyüme olduğu gibi
692. 24:22çeyrekten çeyreğe de ne kadar bir fark
693. 24:24yarattığını eee görebiliriz. Burada daha
694. 24:27yapay zeka tarafındaki büyümenin aynı
695. 24:29hızla devam edip %236'lık bir yıllık
696. 24:32büyüme beklentisi var. 2026 toplamında
697. 24:3656 milyar dolarlık bir beklenti vardı.
698. 24:39da bunu 58'e çektiler. Yani %186'lık bir
699. 24:41artışa tekabül ediyor. 2027 için 115
700. 24:45milyar dolar 2 katlık bir büyüme
701. 24:47bekliyorlar. 2028 için bir ik katlık
702. 24:49daha büyüme bekliyorlar. Yani eee 2026
703. 24:52gelirlerinin 4 katı bir gelir
704. 24:54bekliyorlar. 2028'de şahane bir
705. 24:56rehberlik var karşımızda. E bu durumda
706. 24:58tabii ki hisse fiyatına da yansıyacaktır
707. 25:00hiç şüphesiz.
708. 25:02Eee özetlemek gerekirse yapay zeka
709. 25:04geliri patlayan bir şirketten
710. 25:05bahsediyoruz. Rehberlik 2028 dahil olmak
711. 25:09üzere görünürlüğü çok güçlü bir
712. 25:11rehberlik sundular. Google Antropic,
713. 25:13Open AI, Meta gibi dev müşterileri var.
714. 25:15Karlılık şahane, güçlü, nakit üretim
715. 25:17oranı şahane seviyelerde. Negatif
716. 25:20unsurlar nelerdir? Müşteri yoğunlaşması
717. 25:22riski. Bu bahsettiğim altı müşteriden
718. 25:24herhangi birinde bir tökezleme
719. 25:25Broadcom'u da ciddi bir şekilde
720. 25:26yaralayabilir. İkincisi ise kapasite
721. 25:29riski. Yine yapay zeka temasını genel
722. 25:31anlamda etkileyen meseleler Broadcom'a
723. 25:33da oldukça eee etki edebilir oluyor.
724. 25:35Çünkü yapay zeka teması an itibariyle
725. 25:37gelirlerinin yarısından fazlasını
726. 25:39oluşturmaya başlamış durumda. Yani yapay
727. 25:41zeka kırılganlığı artıyor diyebiliriz
728. 25:43şirket için. Ve gelelim Perplex
729. 25:45yardımıyla geliştirdiğim işin teknik
730. 25:47kısmına bakan analizine. E burada
731. 25:50platformun notu 62. Uzun zaman sonra
732. 25:53böyle düşük bir puan gördüm broadcom
733. 25:54için. Çünkü onun sebeplerine de şöyle
734. 25:57bir bakacak olursak aşağıda FMimizden
735. 25:59aldığım tabloyu görebilirsiniz. Burada e
736. 26:02teknik ortalamalar yani kritik olan
737. 26:04hareketli ortalamaların altına inmiş
738. 26:06durumda. Bu teknik analizde oldukça
739. 26:08sıkıntılı bir durum yaratıyor.
740. 26:09Bildiğiniz gibi ben çoğunlukla temel
741. 26:10analiz yaparak yatırım kararı alıyorum
742. 26:12ama an itibariyle eee burada hem 20
743. 26:16günlük, 50 günlük, 200 günlük bütün
744. 26:17hareketli ortalamaların altında seyreden
745. 26:20bir hisseden bahsediyoruz. Hal böyle
746. 26:21olunca bu platformun da güçlü bir not
747. 26:22vermesi mümkün gözükmüyor.
748. 26:26Ve fikir takibi olması açısından bir
749. 26:28önceki bilanço analizinde
750. 26:30varsayımlarımız tutmuş mu tutmamış mı
751. 26:31ona bakmak istiyorum. Eee burada hisse
752. 26:34başı karlığı arttırış hızına ben %35
753. 26:37varsayımı yapmışım. Bunu epey tutturmuş
754. 26:39hatta katlamış. Yani %200 küsürlük bir
755. 26:41artış var. Tabii bunun biraz hormonlu
756. 26:43olduğunu söyledik zaten. Orada net
757. 26:45gelirlerdeki baz etkisinden
758. 26:46kaynaklanıyor. Ama yine de %100'ün
759. 26:48üzerinde bir organik yine büyüme var
760. 26:50burada. gayet güzel. Diğeri ise serbest
761. 26:52nakit akışındaki artış. %35 oranına
762. 26:54girmiştim. Bunu da yine bir hayli
763. 26:56üstünde bir sayı açıklamış durumda
764. 26:58şirket. Yani ikisi de eee tutmuş
765. 27:00durumda. Buradaki varsayımlarımızda
766. 27:01herhangi bir sıkıntı gözükmüyor.
767. 27:04Eee ve şimdi ekranımı değiştireyim.
768. 27:07Gelin isterseniz hisse nasıl hareket
769. 27:09etmiş ve yeni DC modeli bize neler
770. 27:11anlatıyor bir de ona bakalım.
771. 27:13Gördüğünüz gibi son bir yılda epey
772. 27:15hareketli de olsa %18'lik bir kazanç
773. 27:18sağlamış hisse hareketi. 52 haftalık
774. 27:20aralıkta 290la 495 dolar arasında
775. 27:22hareket eden bir hisseden bahsediyoruz.
776. 27:24An itibariyle market değeri 1.75 trilyon
777. 27:27dolar. Eee yani bir megacap hissesi en
778. 27:30büyük şirketlerden bir tanesi Broadcom.
779. 27:33Burada cüzdi bir miktar temedü oranı da
780. 27:35var. %0.71'lik 71'lik bir temeddü oranı
781. 27:39var şirketin. Değerlemesine bakacak
782. 27:41olursak fiyat kazanç oranı Nap'te 37.63
783. 27:445 yıllık ortalamasının hala üzerinde
784. 27:45yani bu bilanço sonrasındaki sert düşüşe
785. 27:47rağmen değerleme oranı hala yukarıda
786. 27:50seyrettiğini görüyoruz. Gap'te ise 5
787. 27:52yıllık ortalamasına yakın 61
788. 27:54seviyelerinde geziyor. Benim en çok
789. 27:56beğendiğim ise PEG oranının sadece 0.66
790. 27:59oluşu. Bu 5 yıllık ortalamasının
791. 28:00yarısından da düşük. Bu neden oluyor?
792. 28:03Çünkü büyümesi inanılmaz bir hızla
793. 28:05artmaya başladı. Şirket şahane büyüyor
794. 28:08ve 2028'in sonuna kadar da bunun böyle
795. 28:11devam edeceği kesin gözüküyor.
796. 28:13Ciro büyümesi yıllık %32 seviyesine
797. 28:15gelmiş. 5 yıllık ortamasından çok daha
798. 28:17hızlanmış durumda ve daha da hızlanıyor.
799. 28:19Gördüğünüz gibi son bilanço %86'lık bir
800. 28:21büyümeye işaret ediyor. Çünkü eee burada
801. 28:24Sking Alfa'da hesaplanan DCM modelinde
802. 28:26ihtiyacımız olacak olan hisse başı
803. 28:27karlılığı önümüzdeki 35 yıl için
804. 28:29arttırma oranları %47,5 seviyesinde. 5
805. 28:32yıllık ortalamasının çok çok üzerinde ve
806. 28:33benim varsayımım olan %35'in de epey
807. 28:35üstünde. Serbest nakit akışı arttırma
808. 28:38oranı ise %66,5 olarak hesaplanmış.
809. 28:40Benzer durum da yine burada söz konusu
810. 28:43ve quant'ta güçlü alım, sking alfada
811. 28:46alım, Wall Street'te ise yine güçlü alım
812. 28:47notu aldığını görüyoruz. Toplamda 49
813. 28:49analistin 37'si güçlü alım, 8'i alım,
814. 28:524'ü tut notu vermiş ve ortalama fiyat
815. 28:54hedefleri 532 dolar. Yani %49'luk devasa
816. 28:57bir yukarı yönlü potansiyel görüyorlar.
817. 28:59Birazdan benim yaptığım varsayımlarla
818. 29:02DCF model neler söylüyor bir de ona
819. 29:03bakıyor olacağız.
820. 29:05Öncesinde Qualum'daki grafiklere
821. 29:07bakalım. Burada ciro artışı, ebitta, e,
822. 29:10serbest nakit akışı, EPS, net gelir,
823. 29:12bunların her birisi gayet güzel sağa
824. 29:14doğru artan istikrarlı büyümeyi işaret
825. 29:16ediyor bizlere. Borçluluk durumu. Burada
826. 29:18da durum daha da iyileşiyor. Normalde
827. 29:21borç oranı elindeki nakten çok nakitten
828. 29:23çok daha yüksek olan bir şirketten
829. 29:24bahsediyorduk. Ama gördüğünüz gibi son
830. 29:26zamanlarda bu fark epey hızlı bir
831. 29:28şekilde kapanıyor. Ama hala borçu yüksek
832. 29:31olan bir şirket broadcom. O yüzden
833. 29:33dikkat etmek lazım. Bu tabloya da sık
834. 29:35sık kontrol ediyorum ben de. Hisse
835. 29:37sayısı, hisse sayısı yataya bağlamış
836. 29:39durumda. 2024'ün 3. çeyreğinden bu yana.
837. 29:42Orada eee aktif bir şekilde hisse geri
838. 29:44alımı yapmıyorlar ama yani agresif bir
839. 29:46şekilde yapmıyorlar bunu. Ama gördüğünüz
840. 29:47gibi burada hisse sayısının artmasına da
841. 29:49müsaade etmemişler. Burası güzel. Eee ve
842. 29:52değerleme oranında serbest nakit akış
843. 29:54verimliliği. Bu da ihtiyacımız olacak
844. 29:55son 5 yılda gördüğünüz gibi özellikle
845. 29:57son 2-3 yıldır eee %3'ün altına inmiş
846. 30:00durumda. Onun öncesinde bir dönem %5
847. 30:02%6'lara gitmiş. Yani %3'lük bir ortalama
848. 30:05var. Çoğunlukla teknoloji tarafında
849. 30:07özellikle yarı iletken tarafında kabul
850. 30:09gören bir oran olduğu için ben de yine
851. 30:10%3 varsayımını kullanmaya devam ediyor
852. 30:12olacağım. Gelelim DCF modeline. Earnings
853. 30:14bazlı hesaplamada yine hisse başı karlı
854. 30:17arttırış hızını ben %35 oranında tutmak
855. 30:20istiyorum. Yani SEing Alfa'nın %47
856. 30:22hesaplamasından ciddi bir miktar
857. 30:23kırparak bu varsayımı yapıyorum. Eee
858. 30:26fiyat kazanç oranında ise önceki
859. 30:28varsayımım 35'ti. Bunu 42'ye çektim.
860. 30:30Eee, bu başarılı sonuçlardan sonra bu
861. 30:33sayede %25.9'luk bir geri dönüş
862. 30:35geldiğini görüyoruz. Bu benim kendi
863. 30:37yaptığım DCF modellerinde yaptığım
864. 30:39hesaplama. Ama bir önceki varsayım şu
865. 30:41anda bize ne gösteriyor bir de ona
866. 30:42bakalım. 35'e geri çekecek olursak o da
867. 30:44yıllık ortalama %21.4'lük
868. 30:46bir geri dönüş potansiyeli sunuyor
869. 30:48bizlere. Eee, ben yeni varsayımı burada
870. 30:51korumak istiyorum. Nakit akış bazlı DCF
871. 30:54modelinde ise burada serbest nakit akışı
872. 30:56arttırış hızını %38'e çıkarttım. Bu bir
873. 30:59öncekinde %35 seviyesindeymiş. Serbest
874. 31:02nakit akış verimliliğini de %3'te
875. 31:03tutuyorum. Bu durumda bu iki sayı
876. 31:05ışığında %26.34'lük bir potansiyel
877. 31:07sunuyor şirket an itibariyle. Eee ve
878. 31:09bunu da eski varsayıma geri getirecek
879. 31:11olursak o da hala %23.59'luk 59'luk bir
880. 31:15oran sunuyor. Burada da bu örnekte de
881. 31:17görmüş olduğunuz gibi bu varsayımlara
882. 31:19göre bu yıllık dönüş potansiyelleri, DCF
883. 31:21sonuçları değişebilir. O yüzden her
884. 31:23zaman söylediğim gibi sizin kendi
885. 31:24araştırmalarınızı yapıp kendi
886. 31:26varsayımlarınızı oluşturmanız çok çok
887. 31:27kritik olacaktır. Benim an itibariyle
888. 31:30eee oldukça olumlu düşündüğüm mega
889. 31:32cap'lerden bir tanesi hatta ilk üç ilk
890. 31:34beşimde olan eee hisselerden bir tanesi
891. 31:37portföy ekliyorum serisinde sürekli
892. 31:39finale kadar gelip orada elenmişti uzun
893. 31:41bir zamandır ama şu anda geldiği
894. 31:43değerleme oranları daha güzel oldu.
895. 31:45Özellikle bu bilanço sonrası tepkide.
896. 31:47Eee peki bu kadar güzel bir bilançoya
897. 31:49neden böyle bir tepki verildi? O tamamen
898. 31:51artık beklentiyle alakalı bir mesele.
899. 31:53Eee ve burada eğer ki vadeniz uzunsa
900. 31:56sabredebilecekseniz bu teknik
901. 31:58dalgalanmalara o zaman güzel bir hisse
902. 32:00gibi gözüküyor. En azından iyi bir
903. 32:02araştırma yapılmayı hak ediyor gibi
904. 32:03geliyor bana. Bugünlük benden bu kadar
905. 32:06diyorum. Umarım hoşunuza gitmiştir. Eee
906. 32:08bu ve daha fazlası için kanala abone
907. 32:10olmayı unutmayın ve yine videoya beğeni
908. 32:12atarsanız beni çok mutlu edersiniz.
909. 32:14Hepinize kazancı bol tasası az günler
910. 32:16dilerim. Hoşça kalın. M.