【利上げ】市場のインパクトに備えよ　|　FOMCまでに観る動画 — Transcript

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1. 0:00FRBの利上げ確率マーケットは完全なる
2. 0:04勘違い。こんにちは。米行経済解説経験
3. 0:06YouTube最大のレバナス専門
4. 0:07チャンネルのレバナンス一ポリーマンです
5. 0:09。
6. 0:11現在イラン戦争集結の目度もなくホルズ
7. 0:14海峡の封鎖も続き物価がどんどん急上昇し
8. 0:17AI関連の債務が急速に膨らむ中、今株式
9. 0:21市場で最も大きな懸念となっているのは
10. 0:23FRBの利上げです。来週のFMC会で
11. 0:26その運命が決まりますが、マーケットは
12. 0:29ジャクソンホール以降利上げが起こると
13. 0:31考えているようです。ただもしFRBが
14. 0:33次回FOMCにいて本当に利上げを実行し
15. 0:36た場合全てのマーケットは暴落し非常に
16. 0:39厳しい状況になることは間違いありません
17. 0:42。マーケットと言ってるのは株式市場だけ
18. 0:44ではなく危金属仮想通貨、債権市場
19. 0:48あらゆる市場です。これは2ヶ月後に中間
20. 0:50選挙を控える米国政府にとっても非常に
21. 0:53厳しい状況となるでしょう。予算財政状況
22. 0:56全体が悪化し、景気が傾けば現政権に
23. 0:59対する批判が紛出することになります。
24. 1:02そこで今回の物語では直近FRB議長の
25. 1:05ケビンウォーシュが語った発言内容をご覧
26. 1:07いただき、現在のFRBは本当に高派なの
27. 1:10か本当に来週利上げがあるのかを検証し
28. 1:13たいと思います。来週のFOMCに備える
29. 1:15動画となっています。まず最初に申し上げ
30. 1:17ておきたいのはケビン防守新FRB長は
31. 1:20これまでのFRB技長とは大きく方針転換
32. 1:23をし、特にパウエルFRB元議長の
33. 1:25スタンスから駆け離れてフォワード
34. 1:27ガイダンスは一切せず高も鳩派も見せない
35. 1:30と言っています。フォワードガイダンスと
36. 1:32は今後の政策方針を見せることで高派と
37. 1:35いうのは利上げする方針のことですが現在
38. 1:37のFRBはこのフォワードガイダンスをし
39. 1:40ないと明見しています。実際の発言内容を
40. 1:42見てみましょう。通常のフォワード
41. 1:44ガイダンスの観光は2008年リーマン
42. 1:46ショックの時に私を含む当時のFRB
43. 1:49メンバーによって採用された。当時はこれ
44. 1:51がなくてはならなかったんだ。だから堂々
45. 1:54と代々的に導入した。しかし過去の危機の
46. 1:57遺産と同様にこの観光はもはや歓迎され
47. 2:00なくなってきた。通常時において
48. 2:02フォワードガイナンスの役割は限定的で
49. 2:04あるべきだ。そうでなければ明確さの名の
50. 2:07に曖昧さを生み出すリスクがある。政策
51. 2:09審議を過剰に共有し、将来の決定に過に
52. 2:13コミットすると市場、企業、家計を誤った
53. 2:16方向に導く可能性がある。そして政策立産
54. 2:19者が能動的に変わりく経済環境で金利に
55. 2:22ついて約束をすると決定を下す際に正しい
56. 2:26判断を下す自由を自ら阻害することになる
57. 2:30。つまり、ウォルシFRB技長は基本的に
58. 2:329月の介合で金利について何をするのかに
59. 2:35ついてヒントや手がかりを含むフォワード
60. 2:37ガイダンスを公けには一切与えないと言っ
61. 2:39ているんです。それはそれで結構ですが、
62. 2:42実際彼は無意識のうちにこのスピーチの中
63. 2:44で手がかりを漏らしていないのか探りたく
64. 2:47なる気持ちも分かります。しかしながら
65. 2:48それは非常に難しいんです。なぜなら実際
66. 2:51彼は文字通り台本を読んでいるだけで必現
67. 2:54する可能性のあるQ&Aセッションも
68. 2:56なかったからです。ただ9月のFMC会で
69. 2:59何が起こるかを予測しようとするなら市場
70. 3:01のシグナルを見る必要がある。こう言って
71. 3:04いたんです。実際の発言を見てみましょう
72. 3:06。政策を正しく行うには中央銀行と金融
73. 3:09市場の関係を正しくすることも必要だ。
74. 3:12FRBは適切な判断材料を見て金融政策を
75. 3:15決定する。この判断材料とは市場の奥底の
76. 3:19状態。セクター全体の資産価格の水準と
77. 3:22変化。国際科学と取引量、ドルの買わせ、
78. 3:25信用コストと貸出し基準、幅広い商品価格
79. 3:28などからできるだけフィルターのかかって
80. 3:31いない明確な市場シグナルだ。これらだけ
81. 3:34ではなく、我々が見る指標は景気循環全体
82. 3:37を通してFRBの短期的な経済活動と
83. 3:40インフレの見通しに関する情報を提供して
84. 3:43くれる。またこれら指標を適切に見れば
85. 3:45より広半な金融状況とリスクと金融
86. 3:48サイクルの不確実も分かってくるんだ。
87. 3:51同時に市場参加者自身も実態経済に関する
88. 3:54真の情報を追跡すべきだ。それらから独自
89. 3:58の結論を導き出し、生産量、雇用、
90. 4:00インフレなどの道筋を捉えてリスクも常に
91. 4:03注意を払うべきだ。ここの部分は多くの人
92. 4:06がそのまま捉えていますが、実際にはこれ
93. 4:08はスコットベス財務長官への当て付けです
94. 4:10。ボール新FRB議長は何を言ってるの
95. 4:13でしょうか?彼が最も強調しているのは
96. 4:15FRBというものは市場から出てくる判断
97. 4:18材料に基づいて決定を下すべきだという
98. 4:21ことはご理解いただいたと思います。しか
99. 4:22しながら別線と財務長官は何をしている
100. 4:25でしょうか?これは先日の動画の米国債務
101. 4:28機紛出の中でも解説した通り米国祭の
102. 4:31買い戻しを財務省はしようとしています。
103. 4:33これは明らかに市場な判断材料を見え
104. 4:36にくくしの判断の性格性を鈍らせることに
105. 4:40なります。いずれにしてもウォルシ新
106. 4:41FRB議長が言ってるのはこれから何が
107. 4:44起こるかを知りたいのであれば市場データ
108. 4:46を見る必要がある。FRBは手がかりを
109. 4:48一切出さないということです。FRBは
110. 4:51経済と市場において重要な役割を果たして
111. 4:54いる。我々の手段は強力だ。我々は短期
112. 4:57金利の経路を決定する。そして市場参加者
113. 5:00は常にFRBが次に何をするかを予想
114. 5:03しようとするだろう。しかし市場参加者が
115. 5:05次の取引を決定する上でFRBに頼るよう
116. 5:09な仕組みを容認すべきではない。経済学の
117. 5:11文献でも鏡の迷路問題の歪みというのが
118. 5:15ある。市場がFRBのガイダンスに大きく
119. 5:18依存し、FRBの判断も市場に依存して
120. 5:20いる場合、我々は新たな展開に気づき
121. 5:23づらくなり、そして準備不足にも陥り
122. 5:26やすく、政策決定においても謝りを犯し
123. 5:29やすくなる。FRBが次に何をするのか、
124. 5:32相場が上がるのか下がるのか。それを完璧
125. 5:34に予想することはできません。だからこそ
126. 5:37私たち個人も相場だけに自分の生活を預け
127. 5:40ないことが重要です。近年では副業を
128. 5:42始める人も増えており、若い世代だけでは
129. 5:45なく40代から60代で副業に取り組む方
130. 5:48も増えています。ただ副業には興味がある
131. 5:51けれど、周りに相談できる人がいないと
132. 5:54いう方も多いのではないでしょうか。
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136. 6:04が増えたのか、本業や生活にどのような
137. 6:07変化があったのかなど受行性のリアルな声
138. 6:09を知ることができます。またこの副業
139. 6:12プログラムでは10代から60代まで
140. 6:14幅広い年代の方が受行しており、数百の
141. 6:17実例をもにあなたの収入を増やしたいと
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143. 6:22提案します。興味のある方は概要欄の
144. 6:25リンクより副業プログラム特別無料個別
145. 6:27相談までお申し込みください。では物語に
146. 6:30戻りましょう。FRBは手がかりを一切
147. 6:33出さないと主張しています。さて、ここ
148. 6:35まで聞いていただいた上でここからお見せ
149. 6:37するのは新FRB議長ウォルシさんが
150. 6:39インフレ率は目標よりも高くなっていると
151. 6:42発言している部分です。実際インフレ率は
152. 6:44目標を上回っています。マーケットでは
153. 6:46この部分だけが切り取られFRBが高派に
154. 6:49なっている今年は利けがあるぞと色々な
155. 6:51メディアやYouTuberたちが叫んで
156. 6:53います。ただこれは本当に高派なの
157. 6:55でしょうか?ここからはここを分析してみ
158. 6:58ましょう。インフレ率は目標を上回って
159. 7:00いる。これは事実ですが、そんなことは誰
160. 7:02もが知っていることです。そしてFRBの
161. 7:042大分は雇用の最大化と物価の安定化です
162. 7:07。これも別に目新しいことではありません
163. 7:09。別に何か革命が起きたわけでもないので
164. 7:12、マーケットはこの一言だけで利上げの
165. 7:14可能性を信じ、債権市場では国際価格が
166. 7:18急落しました。ただこれは個人的には高派
167. 7:21だとは思っていません。もちろんこれは私
168. 7:23の単なる1意見です。CPI指数も上昇し
169. 7:26ており、PCEとCPIのコア指標も同様
170. 7:29だ。これらの指標はどれも完璧ではないが
171. 7:33全て似たような状況を示している。
172. 7:35インフレ率は2%の目標を上回っている。
173. 7:37だからFRBは現在物価に焦点を当てて
174. 7:41いるんだ。我々の仕事は何か?政策立案者
175. 7:43の仕事はインフレの兆候を捉えることだ。
176. 7:46言は安く行うは形。だから基調インフレが
177. 7:49上昇しているのか、加工してるのか、それ
178. 7:52とも停滞してるのかを図る必要があるんだ
179. 7:54。その方向性だけではなく速度も重要だ。
180. 7:57これらの後半なインフレ標はそれぞれ数年
181. 8:00前の高値から大幅に低下はしているが、
182. 8:02ここ数年の進展はより緩やかだ。そして
183. 8:05この夏のPCEとCPIの数値は予想より
184. 8:08良かったものの貴重トレンドが意味のある
185. 8:11改善を示したとは言えない。データはまた
186. 8:14緩やかな賃金上昇を示しているが、私の
187. 8:16見解では貴重インフレを追跡する上で賃金
188. 8:19上昇は長い間将来のインフレの信頼できる
189. 8:22指標とはなっていない。ここまでの
190. 8:24ウォルシュ議長の発言をようやくし
191. 8:26ましょう。彼はインフレは過去数年間の
192. 8:29高値から大幅に低下し、進展は緩やかで
193. 8:32この夏はインフレが予想より低かったと
194. 8:34述べています。この発言は高派的でしょう
195. 8:37か?ウォールシュ議長はまたインフレ期待
196. 8:39に関しての発言もありました。この部分は
197. 8:41マーケットが最も同揺した発言でした。
198. 8:44インフレ期体は現在高く設定されているが
199. 8:47、実際歴史を見れば常に高止まりする傾向
200. 8:50がある。これらの期待は簡単には低下せず
201. 8:53、現在も非常に高い値を示している。
202. 8:56FRBとして注意深く監視する必要があり
203. 8:58、これがFRBの責任だ。さて、誰も
204. 9:01見逃せないシグナルが1つある。それは
205. 9:0465ヶ月間持続的に高インフレが続いて
206. 9:07いることだが、その責任は中央銀行にある
207. 9:10。これは私の基準だ。貴重インフレが明確
208. 9:12かつ十分な速度で目標に向かって進んで
209. 9:15いると確信しなければならない。そうで
210. 9:17なければやるべきことがある。なぜなら
211. 9:20それが私たちの仕事だからだ。それが
212. 9:23私たちの使命であり果たすべき責務なんだ
213. 9:26。ここでウォルシ議長はインフレ期待に
214. 9:28ついてこう話しました。この話を要約する
215. 9:31と人々はインフレはもっと高くなると予測
216. 9:34すれば実際にインフレ率の上昇につがる
217. 9:36可能性があるということです。1年後に車
218. 9:38の値段が2倍になると予測すれば今のうち
219. 9:41に車を買おうという人が増えるので需要が
220. 9:44高まれば価格は実際上昇します。インフレ
221. 9:47が高くなると思えば実際にインフレは本当
222. 9:49に起きるんです。ただ彼が言っているのは
223. 9:51利上げをするということではなくこの
224. 9:53インフレが今後もさらに上昇すればやら
225. 9:56なければならないことがあると言っただけ
226. 9:58です。しかし問題はそれが本当に高派的な
227. 10:01考え方なのかということです。なぜなら彼
228. 10:03は基本的にインフレ率がもっと高くなっ
229. 10:06たらやらなければならないことがあると
230. 10:07言っているに過ぎないんです。インフレ率
231. 10:09が高くなればやらなければならないことが
232. 10:12ある。ただそれは当たり前のことではない
233. 10:14のでしょうか?明日宝くじに当たったら
234. 10:16豪邸を買うというようなものです。それは
235. 10:18明日豪邸を買うという意味でしょうか?
236. 10:21それは単なる仮説上のシナリオなだけです
237. 10:23。つまりこのスピーチ全体彼が言ったこと
238. 10:26全ては9月のFOMC会で利上げをする
239. 10:29傾向が強まっているという意味なのかと
240. 10:32言うと私の解釈ではそうではありません。
241. 10:34単に彼は仮説的なシナリオについて話して
242. 10:37いるだけだという認識です。最後にボルシ
243. 10:39議長はこのように締めくりました。最後に
244. 10:42こうしめくりたいと思う。私は今日決断で
245. 10:45はなく起立にコミットしてここに立って
246. 10:48いる。つまりウォルシ議長はまだ決定を
247. 10:50下していないということです。多くの人
248. 10:52たちはこのウォルシ議長の話を聞いて
249. 10:54利上げが近いとかフォワードガイダンスを
250. 10:57しないと言っていたのに思いきし高ハ
251. 10:59アピールしとるやないかいと不満をもらし
252. 11:01実際に金利が上昇し始めています。しかし
253. 11:04ながら彼は何も手がかりもヒントも出して
254. 11:06いません。やったことは多くの人が彼は
255. 11:09トランプ大統領の操り人形でどうせ利上げ
256. 11:12なんてせず利下げしか考えていないだろう
257. 11:14と高をくっていたところに釘を指しただけ
258. 11:17でした。マーケットは現在完税に利上げに
259. 11:20傾いています。次回9月16日のFOMC
260. 11:23介護に向けて9月6日時点で利上げの可能
261. 11:26性は利上げのない可能性を上回っています
262. 11:29。利上げの可能性は50%を超えています
263. 11:32。ウォルシュ議長がジャクソンホールで
264. 11:34スピーチをする前は利上げを行う確率は約
265. 11:3640%でしたが、メディアがウォルシュ
266. 11:39議長のスピーチが非常に高派的だったと
267. 11:42報じたため、一時期60%に急上昇しまし
268. 11:45た。そしてその後も10月12月とその
269. 11:48好金利は続き、来年3月にはさらにもう1
270. 11:51回の利上げが観測されています。これが
271. 11:53現在のマーケットの考え方です。いずれに
272. 11:56して来週にはFOMCが開かれ、FRBは
273. 11:59金利を決定してくることになります。これ
274. 12:01により株式市場が大きく動くだけではなく
275. 12:03、債権市場や住宅市場、川接市場など様々
276. 12:07なマーケットに影響が出てくることは避け
277. 12:09られません。最後に皆さんは来週利上げが
278. 12:12あると思いますか?それとも据え置き
279. 12:14でしょうか?皆さんのお考えをコメント欄
280. 12:16にてご記入いただければありがたく読ませ
281. 12:18ていただきます。本日の物語はここまで。
282. 12:20最後までご視聴ありがとうございました。
283. 12:22NBIDIAの決算が凄まじかった。
284. 12:25そんな表面的なニュースだけで満足してい
285. 12:27ませんか?その視点だけだと次に来る巨大
286. 12:30な投資の波を見落とすかもしれません。今
287. 12:33AIはデータセンターの壁を飛び出し、
288. 12:35現実世界へ侵入し始めています。この歴史
289. 12:38的転換点で世界が求める反動体の役割は
290. 12:42一変します。皆さんこんにちは。レバナス
291. 12:441本リマンです。次回のLINE限定
292. 12:46ライブが決定しましたのでお知らせします
293. 12:47。今回のテーマは天場候補を探せ大バけ
294. 12:51反動体企業をAI特で爆伸びする次の主役
295. 12:55です。AIはこれまで巨大なデータ
296. 12:57センターの中で進化してきました。しかし
297. 13:00今その技術が現実世界の危機器や私たちの
298. 13:03身の回りへ広がろうとしています。そして
299. 13:06この変化の中ですに製品への採用実績を
300. 13:09積み重ね売上を大きく伸ばしているある
301. 13:12米国の反動体企業があります。また今回
302. 13:15から再びライブ形式を復活させます。僕が
303. 13:18調査した情報をライブでいち早くゲットし
304. 13:20てください。そして今回は1Nviaの高
305. 13:23決算の先でAI反動体市場にどんな変化が
306. 13:27起きているのか。2なぜAIが現実世界へ
307. 13:30広がることが新たな反動体需要につながる
308. 13:33のか。3なぜある反動体企業の成長が気に
309. 13:36[音楽]なるのか。この3つを分かり
310. 13:38やすく解説します。参加は完全無料です。
311. 13:429月13日、日曜日の21時から開始と
312. 13:45なりますので、概要欄のリンクから
313. 13:47LINE登録をして特別限定ライブの
314. 13:49リンクを発行してください。LINEが
315. 13:51苦手な方はメールでも大丈夫ですので概要
316. 13:53欄をご確認ください。NVDIAの高決算
317. 13:56のその先でAI反動体の景色が変わり始め
318. 13:59ています。次の大きな波を見逃したくない
319. 14:02方は是非今回の限定ライブで確認して
320. 14:04ください。最後に本日解説した内容を文字
321. 14:07でも読みたいという方はノートもやってい
322. 14:09ますので、ここも概要欄にリンクを置いて
323. 14:11おきます。YouTubeでは解説してい
324. 14:13ないスペシャルレポートもあります。今回
325. 14:15の動画もちょっとでも良かったと思って
326. 14:17いただいた方は高評価いただけると嬉しい
327. 14:19です。また、まだチャンネル登録されてい
328. 14:21ない方は是非チャンネル登録及び通知
329. 14:23ボタンの設定をいただければ米国株投資で
330. 14:26重要な記事を速報レベルで毎日無料でご
331. 14:29視聴いただきます。
332. 14:37[音楽]