YT YouTube2Text

YouTube2Text → Transcripts → Запись еженедельной конференции Клуба инвесторов Fin-Plan от 24.09.2026 года

Запись еженедельной конференции Клуба инвесторов Fin-Plan от 24.09.2026 года — Transcript

by Fin-plan · 11,858 words · 2,148 segments · language en · Watch on YouTube

Open in transcriber Summarize with AI Download SRT/VTT

Full transcript

1:11Так, вот сейчас звук должен появиться.
1:15Всем ещё раз добрый день. Если меня
1:16сейчас видно и слышно, то мы начинаем.
1:27Всё вижу, вижу. Игорь пишет: "Есть звук,
1:30всё появилось, супер." А сегодня у нас
1:33еженедельная конференция,
1:36а, соответственно, прошла неделя. А на
1:39фондовом рынке, в принципе, значительных
1:42изменений не было, хотя событий, а, как
1:45позитивных, так и негативных, произошло
1:47достаточно много. Сегодня будем
1:49разбираться, рассмотрим, а известные
1:53новые данные бюджета, а рассмотрим,
1:56соответственно,
1:58э адские санкции, да, которые ввели США,
2:01что мы сделали в портфеле
2:04и какой наш взгляд в целом на ситуацию
2:07на рынке. Итак, переходим сначала к
2:09презентации.
2:15А для начала, в начале нашей работы
2:19стоит отметить, что а все наши мнения,
2:23всё, что мы анализируем, рассказываем,
2:25делимся, не являются инвестиционными
2:27рекомендациями. А вы принимаете все
2:30решения самостоятельно на свой страх и
2:33риск. А мы лишь делимся своим мнением,
2:36а, которым вы можете пользоваться,
2:38можете не пользоваться.
2:41Соответственно, нужно понимать, что всю
2:43ответственность вы несёте сами за свои,
2:46а действия в инвестиционных портфелях.
2:50Отлично. Теперь перейдём непосредственно
2:52к инфляции. А инфляция вышла, а
2:56буквально вчера, и она, а оказалась
3:00вполне вполне позитивной. То есть, а, мы
3:03видим, что,
3:05а, рост потребительских цен, а, с
3:08пятнадцатого по, получается, 21 сентября
3:11составил 0%.
3:14Аа, и, соответственно,
3:17этот показатель в целом ниже прошлых
3:20лет. То есть, э, такая позитивная
3:23динамика. Да, у нас теперь нет дефляции,
3:27теперь у нас еженедельная инфляция, но в
3:30целом а тренд и динамика она остаётся
3:33ниже, а, прошлых лет, что в целом
3:36позитивно
3:38в данном случае с учётом, а, всех тех
3:40водных, которые, а, мы видим, да, там
3:44ситуации с бензином, дизелем и так
3:45далее. А при этом стоит понимать, что у
3:49нас ожидается всплеск инфляции после 1
3:53октября. А так как будет индексация
3:56тарифов ЖКХ. И, соответственно, здесь мы
3:59увидим такой, а, ну, можно сказать,
4:04уже сезонный спреск инфляции, только он
4:07перенесён с июля, да, то есть раньше он
4:09был в июле, а сейчас там роз с тарифов
4:12ЖКХ перенесён на октябрь, и в октябре
4:15будет такой небольшой всплеск, а,
4:17который, соответственно,
4:20немножко подпортит ситуацию, но а эта
4:23ситуация не будет критической.
4:26Таким образом, а если мы смотрим
4:31с начала месяца, то есть с начала
4:33сентября, цены выросли на%,
4:37а с начала года накопительная инфляция
4:40составила 4,8%.
4:43А если мы вот считаем,
4:46а, соответственно, год к году, то а она
4:50сопоставима с теми данными, которые были
4:52в прошлом году. То есть в целом инфляция
4:55остаётся под контролем. И на последнем
4:58заседании
5:02банка РФ, да, то есть центрального
5:04банка, было принято решение сохранить
5:06ключевую ставку на уровне 14%.
5:10А, ну, в том числе из-за инфляционных
5:12рисков, которые никуда не ушли. То есть,
5:15например, у нас инфляционные ожидания
5:18населения, они остаются на, ну,
5:21достаточно высоком уровне. То есть они
5:24выше, чем официальная инфляция.
5:27И это, в том числе, сдерживает ЦБ от
5:30дальнейшего снижения ставки.
5:33А при этом
5:35ЦБ дал сигнал, что дальнейшие решения
5:38будут приниматься, исходя из внутренних
5:41и внешних, а рисков, да, внешних и
5:43внутренних условий,
5:46которые, ну, носят, в том числе,
5:47непредсказуемый характер. Вот,
5:50соответственно,
5:51то, что ту картину, которую мы видим
5:53сейчас, она вполне положительна, а,
5:55несмотря на ожидающийся всплеск инфляции
5:58в начале октября.
6:01А далее
6:04рассмотрим техническую картину, да, что
6:06у нас изменилось на рынке за месяц.
6:08Сейчас я переключусь на а технический
6:11анализ на нашем сайте, и мы,
6:14соответственно, посмотрим,
6:17а что у нас произошло.
6:20А, итак, м, по сути, за неделю, то есть
6:24получается,
6:26если мы смотрим
6:29неделя к неделе, то с 16 сентября а у
6:33нас, по сути, рынок чуть-чуть вырос. То
6:35есть, в принципе, около нулевая
6:37динамика, несмотря [фыркает]
6:39на на многочисленные новости. То есть
6:41происходит некоторая консолидация
6:43вокруг, а, уровня 2300. То есть то мы
6:47закрываемся чуть выше, то чуть ниже. А,
6:51но если смотреть глобально,
6:54мы остаёмся выше, а, стадневной скоющей
6:58средней, да? То есть выше уровня 2 2002,
7:04а 2240. А все эти уровни остаются, а
7:09преодолены, то есть мы закрепились,
7:11можно сказать, выше них. А и текущая
7:14проторговка, ну, может,
7:18э, конечно, вновь затянуться. вновь мы
7:20можем протестировать эту двух ой
7:22стоневную скользящую среднюю, но пока
7:25как бы рынок а переваривает всю
7:28информацию, которую получает. То есть в
7:30целом какого-то определённого сигнала на
7:33дальнейшее движение сейчас нет. А и всё
7:37будет зависеть от того, куда мы выйдем
7:38из вот этой консолидации. То есть нижняя
7:41граница - это у нас а 2220, 2240,
7:46а которые выступает поддержкой.
7:50уход ниже этого уровня нежелателен. А,
7:53соответственно, если мы уйдём ниже, то,
7:55ну, вновь можно говорить о том, что, э,
8:00такой нисходящий тренд вновь начинает
8:02возобладать на рынке. А, однако, если мы
8:06сейчас остаёмся выше этого уровня,
8:09уходим
8:11выше уровня 2350, обновляем локальные
8:15максимумы, то это уже позитивный такой
8:17сигнал на дальнейшее восстановление. То
8:20есть это уход к а двухсотдневной
8:23сколькощей средней на уровне 2450,
8:27а около этого уровня. А, и уже можно
8:31говорить о более там смелых целях роста
8:33до 2500, 2600 и так далее.
8:39На текущий момент ситуация такой в такой
8:43неопределённости, да, то есть, а, рынок
8:46пока не выбрал направление движения,
8:48происходит такая проторговка, а, и нужно
8:51ждать, соответственно, выход из
8:53этого диапазона.
8:56Что касается
8:58S&P,
9:01то здесь, ну, тоже, можно сказать, такая
9:04проторговка происходит, но на более
9:06широком таймфрейме, то есть на более
9:08широком временном диапазоне, вернее. А,
9:11то есть у нас происходит проторговка с
9:13августа. А, и мы вот топчимся около
9:16уровня 2700.
9:18Ну, по сути, ну, может захватить 2700
9:227500 и 7800, да, и этот уровень остаётся
9:26актуальным уже несколько месяцев.
9:29А, соответственно, несмотря на все
9:31торговые войны, несмотря на
9:35крайне слабую динамику облигационного
9:38рынка США, то есть десятилетние
9:41облигации США у нас а уже обновили
9:47минимумы, вернее, максимумы по
9:49доходности, минимумы по цене а за много
9:53лет, то есть это там с девяностых не
9:55было такой доходности. То есть сейчас по
9:58гособлигациям десятилетним дают 5,8%.
10:03А, и это крайне высокий уровень. И
10:07несмотря на это, S&P держится на таком
10:10локальном максимуме. И основной
10:12поддержкой является вот этот восходящий
10:14тренд,
10:16а, который мы, соответственно,
10:19видим. Давайте я его обведу, а вот так
10:22вот.
10:24в виде ещё стоневной, двухсодневной
10:26скользящей средней. И преодоление вниз
10:29уровня 2600, ой, 7600 и 7500 а будут
10:35означать
10:37конец вот этого восходящего бытчиеьего
10:39рынка. И, возможно, мы увидим в таком
10:43случае коррекцию, которая была вот в
10:44марте двадцать шестого года. А в таком
10:48случае
10:50это была бы такая неплохая перезагрузка
10:53рынка, да, потому что рынок остаётся
10:55крайне дорогим. А, но в случае, если
11:00такой коррекции не происходит, то вот
11:02этот восходящий тренд, он остаётся
11:04актуальным. В таком случае мы можем
11:06протестировать вот эту, а, нижнюю
11:09границу восходящего канала и вновь пойти
11:12обновлять максимумы в районе 8.000,
11:15пунктов по индексу SNP.
11:20А, соответственно, пока
11:22восходящий тренд остаётся актуальным, то
11:24есть говорить о падении
11:28не приходится, а оно будет актуально в
11:31случае пробоя вот этого восходящего
11:33тренда вниз, а, то есть ниже 7500.
11:39Что касается
11:41биткоина, давайте переключимся на шаблон
11:44биткоина криптовалют,
11:48то здесь у нас крайне позитивная
11:50картина. А у нас произошёл пробой такого
11:54важного уровня 82.000.
11:57Он продолжался, тестирование этого
12:00уровня продолжалось также около месяца.
12:03Ранее этот уровень был, а, протестирован
12:06в мае двадцать шестого года, и одним
12:09днём мы его пробили сильной свечой
12:11вверх,
12:13а сейчас происходят небольшие откаты.
12:16На на этом откате мы на днях, а, ну,
12:20[откашливается] вблизи этих значений
12:22текущих мы увеличили долю альткоинов, а,
12:27то есть купили в портфеле Аtos,
12:30Arbitrum, Салану и, соответственно, ну,
12:33в зависимости от портфеля разные доли, а
12:36все сделки вы можете посмотреть,
12:37соответственно, в клубе инвесторов, то
12:39есть все они внесены, то есть вы можете
12:41открыть учебную модель на портфель
12:43криптовалют, а, и в истории посмотреть а
12:47наличие всех сделок. Также уведомили а о
12:51сделках в Информере.
12:54И, соответственно, а
12:57по крипторынку сейчас
13:00взгляд становится крайне позитивным. То
13:02есть, если это было неложный пробой,
13:04хотя уже фактически можно сказать, что
13:06это, а, настоящий пробой, потому что уже
13:10произошло закрепление в виде нескольких
13:13торговых дней. А, соответственно,
13:18ещё более важным и закрепляющим, так
13:21сказать, успех, а,
13:24роста крипторынка будет уход выше
13:27нисходящего тренда, вот такого широкого,
13:30а, который,
13:32а, имеет начало там с двадцать пятого
13:34года.
13:36А пробой в случае пробоя вверх тогда
13:39может быть ускорение роста, да? То есть
13:41это может быть первая цель - это 90, а,
13:4596, а затем уже ближе к историческим
13:48максимумам. Это 116.000,
13:50а, 120.000 и так далее.
13:53А при этом альткоины у нас чувствуют
13:56себя получше, то есть некоторые уже
13:59начинают расти
14:01достаточно сильно. Например, там в нашем
14:04портфеле показал хорошую динамику, а,
14:07показала хорошую динамику монета NР. Она
14:09уже выро выросла на 110%.
14:13А и, соответственно, несмотря на то, что
14:16её доля выросла, да, то есть в портфеле,
14:18мы ничего не делаем, то есть даём
14:20прибыли течь и, соответственно,
14:23никак не ребалансируем на данном этапе а
14:27портфели в плане а долевых соотношений.
14:32А по биткоину нам важно остаться выше
14:3782.000 долларов. То есть мы можем
14:39протестировать этот уровень и дальше
14:41пойти вверх. Это будет такой базовый
14:44сценарий, а базовый позитивный сценарий
14:47для крипторынка,
14:50который а будет означать продолжение
14:52роста и его ускорение.
14:55Однако, если мы заходим ниже 82.000
14:58долларов. Тогда мы вновь возвращаемся
15:00вот такой широкий боковик, а, и,
15:04соответственно, нужно будет уже более
15:06детально смотреть, м, ну, докуда будет
15:09коррекция, потому что в таком случае
15:12может отмениться сценарий, а, широкого
15:14роста рынка.
15:17Вот. То есть, а, в базовом сценарии мы
15:20рассчитываем отскок от 82.000 или от
15:23текущих значений и новую волну роста.
15:27Однако, если она не происходит, мы будем
15:30вновь как бы наблюдать более осторожно
15:33и, соответственно, следить за тем,
15:37докуда будет коррекция в случае ухода
15:39ниже 82.000.
15:43А, так, по технической картине у меня
15:46всё. Давайте перейдём обратно к
15:49презентации и обсудим, а,
15:52соответственно,
15:54последнюю ребалансировку облигационного
15:56портфеля. А, то есть, что мы сделали? Мы
15:59сократили ранее, а, валютные,
16:02квазивалютные облигации, а, и
16:05зафиксировав, э, часть роста курса
16:08доллара. Соответственно, эти деньги
16:11пошли у нас временно в LQDT. И сейчас из
16:15LQDT мы распределяем 16,5% всего
16:19портфеля в рублёвой облигации.
16:22А, соответственно,
16:25слева в табличке у нас написаны доли
16:28общего портфеля до ребалансировки и
16:31после. То есть, что мы выделяем, что у
16:34нас облигации с фиксированным купоном
16:37стали занимать 20,5%
16:39от общего портфеля.
16:41А флатеры стали занимать 20%, то есть
16:45выросли в два раза. А фонд ликвидности
16:48LQDT у нас уменьшился, так как мы брали
16:52средства из него, а и составляет 14,3%.
16:58А также у нас, а
17:01с учётом роста крипторынка последней
17:04ребалансировки увеличилась доля
17:06криптовалют, то есть до 3%. А, и все эти
17:10данные мы вот отразим в клубе
17:12инвесторов.
17:14А, соответственно, покупали. Какие
17:16облигации мы покупали? Справа написан
17:19список, да? То есть это облигация с
17:21фиксированным купоном Новобев RЖД
17:23фабрика, а Ифлаторы, Атомэнергопром, а,
17:27Газкап, Газпромнефть и Русгидра.
17:31А какие критерии мы в целом и цели а
17:36преследовали при выборе этих облигации?
17:40А, во-первых, это надёжность, да? То
17:43есть облигации в большинстве своём эти
17:45голубые фишки или имеют высокую, э,
17:48ступень кредитного качества, а хорошую
17:51финансовую устойчивость. Также мы
17:55отмечали высокую ликвидность этих
17:57облигаций. А помимо этого дюрацию мы
18:01смотрели не более 3 лет, а так как
18:04длинные облигации пока что мы не
18:08рассматриваем в портфеле до того
18:10момента, пока не будет более понятного
18:14дальнейшего снижения ставки. А также мы
18:18рассматривали в контексте флотеров
18:20премию более полутора%. Так как мы брали
18:23надёжные облигации с, а,
18:28ну, с голубые фишки или с высоким
18:31ступенью кредитного качества, то премия,
18:34а, ну, не выглядит прямо слишком
18:36большой, но 1,5%, а, ключевой ставки -
18:40это тоже хорошие
18:42облигации. И, соответственно, аа в
18:46рамках вот этих вот категорий мы
18:48выбирали самые доходные с учётом рисков.
18:52И сформировался вот такой список. А, то
18:55есть все эти облигации были лидерами в
18:57своих аа
19:00фильтрах, да, которые мы выставили для
19:02выбора для выбора м соответственно бумаг
19:05в портфель. А, и, соответственно, они
19:07для нас являются приоритетными, да, и
19:10все сделки в портфелях облигационных уже
19:14отражены эти. И стоит отметить, что
19:18когда вы совершаете сделки, а, обращайте
19:21внимание на стакан, да, то есть, чтобы
19:24была ликвидность. Все эти облигации в
19:27большинстве своём достаточно ликвидные,
19:29но тем не менее приучайте себя смотреть
19:32на цену, смотреть на стакан и
19:34использовать лимитные заявки. А, то есть
19:37лимитные заявки у нас вы можете
19:40использовать,
19:42а, чтобы купить облигацию или акцию или
19:45криптовалюту, неважно какой актив по
19:48конкретной нужной вам цене.
19:51А эту цену вы можете ставить вблизи,
19:54а середины спреда.
19:58И, соответственно, м это с наибольшей
20:01вероятностью позволит вашей цене, вашей
20:04заявке исполниться со временем. Но при
20:07этом также не стоит забывать о том, что
20:10вы поставили эту заявку. Вот. То есть
20:12следите, а в интерфейсе брокера как бы
20:16все заявки отображаются, исполненные,
20:18активные. А, и внимательно как бы
20:20следите за тем, чтобы у вас, а, покупка
20:24была по адекватной цене и заявка
20:27исполнилась.
20:31Далее, а, обсудим, а, параметры бюджета.
20:35То есть сегодня вышли некоторые данные
20:37по бюджету на 2027-2029
20:40годы.
20:42А этот проект поступил в правительство,
20:45да, от Минфина. А сам документ, он не
20:49является пока что публичным, но были
20:51раскрыты некоторые данные по части
20:54доходов, расходов, будущему дефициту
20:57бюджета. И, соответственно, можно делать
21:00уже предварительные выводы, так как бы
21:02озвучены также
21:04некоторые налоговые изменения, которые
21:07сейчас обсудим.
21:08Итак, а если мы смотрим на то, что на
21:13то, какой план был в двадцать шестом
21:15году, а в двадцать шестом году у нас,
21:20так, а в двадцать шестом году у нас был
21:22план, соответственно, иметь дефицит 3,8
21:26триллин руб.
21:28Но с учётом вот текущей ситуации так
21:31получилось, что мы вышли из этого
21:34диапазона, и сейчас дефицит составляет
21:365,8 триллин руб. А что заставило Минфин
21:42пересмотреть значительно расходы, а на
21:45будущие годы, да? То есть в двадцать
21:47седьмом году в новом проекте а дефицит
21:50бюджета будет 5,5 триллин руб. При этом
21:53стоит отметить, что этот дефицит не
21:56является каким-то критичным. Почему?
21:59Потому что он составляет всего лишь 2
22:022,2% от ВВП.
22:04А для понимания, для сравнения
22:08у США, у европейских стран, у других
22:11развитых стран аа
22:15дефицит бюджета ВВП составляет может
22:19составлять там 3 4-6%.
22:22от ВВП и в наши 2,2% они прогнозируемые,
22:27они остаются в пределах такой нормы, а
22:32даже с учётом того, что для нас а такой
22:35дефицит он непривычен, да? То есть для
22:39нас, для страны
22:41он непривычен. А с учётом того, что в
22:44двадцать шестом году уже дефицит вырос,
22:46то относительно двадцать седьмого года
22:48прежнего плана, да, который был озвучен
22:50в том году, а значительно вырос дефицит.
22:54Но ещё раз повторяю, бояться этого не
22:56нужно. А в процентах от ВВП он остаётся
23:00в контролируемых рамках, то есть ничего
23:03критичного не произошло. А при этом,
23:08если мы посмотрим чуть дальше, то,
23:11соответственно, план, представленный в
23:14двадцать пятом году дефицита бюджета
23:161,2%
23:17был повышен до 2,2% от ВВП, а и
23:22соответственно, ну, на ближайшую
23:24трёхлетку он остаётся около 2%.
23:28Также была понижена цена отсечения
23:31нефти,
23:33то есть с 58
23:35баррелей долларов за баррель до 50
23:39долларов за баррель ежегодно до двадцать
23:41девятого года. Что это означает? А цена
23:45отсечения нефти у нас определяет,
23:47сколько нефтегазовых доходов а можно
23:50направлять на расходы а бюджета по
23:53бюджетному правилу. То есть доходы
23:56сверхбазового уровня направляют в фонд,
23:58а
24:00ПНБ, да, национального благосостояния, а
24:03недополученные доходы компенсируют из
24:06этих резервов. Вот при этом стоит
24:09отметить, что вот раскрытые данные по
24:12поддержке семей и детей, э, по
24:15технологическому лидерству, они остаются
24:17на тех же уровнях. Да, они не, а
24:21индексировались на инфляцию, но
24:23сохранение на тех же уровнях говорит о
24:25том, что там резать основные статьи аа
24:29государство не собирается. А и это в
24:32какой-то мере,
24:34ну, социальная, можно сказать,
24:36поддержка, да, что резать такие важные
24:39статьи, да, то есть поддержку семьи
24:41детей, например, её не будут.
24:46Аа, соответственно,
24:50на текущий момент, а, как бы дефици, ну,
24:54вот новый проект бюджета не показывает
24:57какого-то критического состояния в
24:59экономике, да? То есть у нас дефицит
25:02подрастёт, а, относительно тех уровней,
25:05который был прошлые годы. Он вырастет в
25:08этом году, да, по фактическим данным. А,
25:10но если мы смотрим на
25:14фактически текущие данные, то есть у нас
25:16сейчас дефицит за 8 месяцев 5,8 триллин,
25:21в двадцать седьмом ожидается 5,5, то
25:23есть он снизится. А за счёт чего? Не, а
25:28за счёт того, что нужно увеличивать
25:30доходы, так как расходы у нас продолжают
25:32расти. То есть расходы бюджета у нас
25:34составят 48,8 триллин руб., а доходы
25:3843,3.
25:40чтобы увеличить доходы на фоне того, что
25:42у нас экономика сейчас не растёт
25:44сильными темпами, а были введены,
25:49соответственно, новые налоги, да? То
25:51есть теперь, а, ну, если вот начнём с
25:54НДФЛ, то он теперь берётся с
25:56объединённой базы, да? То есть раньше,
25:59если у нас зарплата, а налог зарплаты,
26:02налог инвестиционный, они были
26:04разделены, то есть каждый налог имел
26:06собственную базу, то теперь они
26:08считаются вместе. Например, вот если у
26:11нас была зарплата 6 млн руб. в год,
26:14дивиденды 1 млн руб. в год, то,
26:17соответственно, сейчас у нас налог с
26:20дивидендов
26:221 млн руб. умножить на 13%, получаем
26:27130.000.
26:29Сейчас, если эти базы объединят, то
26:32будет считаться общий доход. Он составит
26:347 млн руб. А, соответственно, для 7 млн
26:39руб. а налог у нас составит 18%, да, то
26:43есть повышенный налог. И, а,
26:46соответственно, налог с дивидендов будет
26:48уже 180.000,
26:50то есть доплата будет 50.000 руб. А, и
26:54по своей сути, ну, это опять же налог на
26:59богатых, да? То есть в том плане, что
27:02дифференцированная ставка налога,
27:04которая была создана для, а, конкретных
27:07а НДФЛ с доходов обычных основного НДФЛ
27:12теперь становится общим, да? То есть
27:14затрагивается инвестиционный доход,
27:17и это затронет, э, ну, не всю часть
27:22населения, а, ну, там считанные пять,
27:25ну, около 5 тире9% населения, которые
27:29имеют большой большой доход. А,
27:32соответственно,
27:34нагрузка увеличится налоговая
27:37практически со всех видов инвестиций, а,
27:40кроме аа пифов, да? То есть почему?
27:44Потому что у пифов есть ЛДВ. И льгота
27:47долгосрочного владения для пифов, она
27:49продолжит действовать. То есть 3 года вы
27:51держите активы в ПИФах и,
27:54соответственно, а на примере нашего ПИФА
27:58вы 3 года инвестируете в него, и через 3
28:01года вы можете забрать ваш, а, вашу
28:05прибыль, а, без налога, да, за счёт ЛДВ.
28:10И, соответственно, то нововведение,
28:12которое сейчас вводится, то есть паевые
28:16фонды будут платить 15% налога с прибыли
28:19от пассивного дохода. Ну, например, к
28:22этому относятся дивиденды, купоны, а, и
28:25другие пассивные поступления,
28:28а, то, соответственно, аа налог
28:33в новых реалиях будет возникать внутри
28:36ПИФА, да? То есть приходят дивиденды,
28:38они отчищаются а от налога и,
28:41соответственно, выплачиваются уже аа в
28:44ПИФ, да, то есть пайщикам и так далее.
28:48Сейчас, а, налога с дивидендов и купонов
28:50нет, но на примере нашего ПИФА а мы с
28:55учётом новых изменений сможем
28:57оптимизировать нашу стратегию. То есть,
29:00например,
29:01у нас в прошлом месяце а купонный доход
29:05в ПИФ был порядка 30% от общего дохода.
29:10А в этом месяце он составляет порядка
29:1320%.
29:14То есть, а купонный доход не является
29:18основной прибылью нашего ПИФА. То есть
29:20мы делаем альфу, да? То есть пив
29:23финансовая свобода делает альфу, а за
29:26счёт роста тела, да, облигаций, акций, а
29:30и, соответственно,
29:32купоны они занимают не такую значимую
29:35часть, как, а, соответственно
29:39могли бы. И с учётом того, что вот будут
29:42новые налоги на дивиденды и купоны среди
29:46пифов, а мы также будем оптимизировать
29:48стратегию, чтобы а ну делать
29:53делать альфу, а
29:56минимизируя вот эти вот расходы, да, на
29:59купоны, на налоги по купонам и
30:01дивидендам, а за счёт роста тела самих
30:04активов, да, то есть на рост тела самих
30:07активов, А
30:10налог налога внутри ПИФА его нет, да? То
30:13есть, а с учётом льготы долгосрочного
30:16владения для инвесторов этого налога
30:18также не будет.
30:21А следующее нововведение по налогам -
30:23это, а,
30:26дополнительный доход а для добывающих
30:30организаций металлов и удобрений,
30:32цветных металлов и удобрений. А, порядка
30:3530% будет и по золоту 20%.
30:39То есть базой для расчёта вот этого
30:41налога дополнительного будет
30:43дополнительный доход два шестого года от
30:46роста мировых цен в рублях относительно
30:48двадцать пятого года.
30:51А, то есть точную методику расчёта будет
30:54определено позже.
30:56Под это попадает Нарникель, Русал,
30:58Фосагра, Акрон, Полюс, ЮГК, Силекдар,
31:01Русолова, Акрон.
31:03А, соответственно, наша позиция
31:05следующая, что в целом
31:08вот этот налог на
31:12добытчиков, да, цветной металлургии,
31:15золота, удобрений, он вполне ожидаем.
31:18Почему? Потому что, а, эти компании
31:21демонстрировали хорошие результаты за
31:23счёт ослабления рубля, за счёт роста
31:26курса, а, товаров, да, сырья, которыми
31:30они торгуют. И, соответственно, э они
31:35ну вот этот вот эти налоги, они вполне
31:37ожидаемые. То есть, а, например, полюс,
31:41который значительно
31:43распродали, да, за последние месяцы на
31:46фоне там отмены дивидендов, слабого
31:48отчёта, он сегодня даже растёт, потому
31:51что наоборот появились чёткие рамки,
31:55сколько будет налог по,
31:58аэ, ну, сколько будет дополнительный
32:01налог. То есть инвесторы ожидали,
32:04видимо, более высокое значение, а вот
32:0720% по золоту, а как бы заставила
32:10переоценить полюс, да, и полюс сегодня у
32:13нас растёт на 3-4%.
32:15При этом нанителе Русалия, да, сегодня
32:18снижение, хотя по этим компаниям также
32:22вполне логичен был вот этот м
32:24дополнительный налог.
32:26>> [фыркает]
32:26>> А, и мы не считаем это что-то
32:29критически, а,
32:33важным, да, критическим риском в данном
32:36инвестиционном кейсе. То есть мы
32:38считаем, что основным для этих компаний,
32:41а сейчас будет являться дальнейшее
32:45сохранение роста или сохранение текущей
32:47динамики, а сырья,
32:51а также ослабление рубля, да? То есть, а
32:54сейчас волна ослабления рубля, она
32:57остановилась, да? То есть у нас сейчас
32:59рубль, а, немножко укрепляется. Однако в
33:03среднесрочной перспективе а-а ну
33:06ближайшего года мы ожидаем продолжение
33:09девальвации, да, в той или иной степени,
33:11что опять же будет поддерживать и Русал,
33:14и, а, Норникель, и Полюс, а, ну, и
33:18прочих экспортёров, а, которые,
33:20соответственно, выигрывают от
33:23а от этого.
33:26А, соответственно,
33:28наш вывод такой, что, да, дополнительный
33:31налог - это неприятно, то есть в моменте
33:34инвесторы это чувствуют, но мы не
33:37считаем, что это является ключевым аа
33:41триггером для продажи. То есть мы не
33:44считаем, что бумаги надо продавать. В
33:46случае, если будет коррекция
33:48значительная по этим бумагам, мы
33:50наоборот будем рассматривать
33:52покупку, если будут какие-то интересные
33:54точки входа.
33:56А на текущий момент мы продолжаем
33:58держать все эти бумаги, которые у нас
34:00есть в портфеле, да, то есть а которые
34:04попали под этот налог, а и как бы не
34:09считаем это
34:11определяющим в их инвестиционном кейсе.
34:14>> [фыркает]
34:15>> Так, и новое предложение, третье по
34:17налогам - это дивиденды на счетах C в
34:20размере 35%. Это м налог, который а
34:28направлен в сторону нерезидентов, у
34:30которых активы на счетах типац, а, и вот
34:33с их дивидендов будет налог повышенный
34:36до 35%. То есть это вообще нас своей
34:39сути не касается, но тем не менее такое
34:42нововведение имеет место быть.
34:45Далее, а теперь поговорим об адских
34:48санкциях. А, ну, единственное, что ещё
34:51стоит отметить про бюджетные ориентиры,
34:53что, а, бюджет двадцать седьмого года
34:56стоит подробнее рассматривать, да, когда
34:58он выйдет полностью, да, утверждённый.
35:01То есть это всего лишь проект, он может
35:03поменяться. И, а, то есть некоторые там,
35:07в том числе и налоговые нюансы, они
35:09могут измениться, а, в ту или иную
35:12сторону. То есть там полноценный разбор,
35:16а
35:20полноценный разбор, соответственно,
35:21бюджета на ближайшие годы будет, когда
35:24уже будет готов закон, будет опубликован
35:27документ, и мы сделаем разбор, как это
35:29делали в прошлые годы, с высокой
35:31вероятностью. А теперь катским санкциям,
35:34да? То есть США у нас подписали
35:36всё-таки, а санкции, да, новый пакет, а
35:40который, аэ, на самом деле больше,
35:44ну, не про Россию, а про тех, кто
35:47торгует с Россией, да? То есть это пошли
35:49до 100% для третьих стран, да? То есть,
35:53а на импорт США и стран, входящих в
35:55топ-5 покупателей российской нефти или
35:57газа при продолжении закупок либо в
36:00топ-5 стран, содействующих обходу
36:02нефтяных санкций.
36:04А крупнейшими покупателями газа и нефти
36:07у нас являются, по сути, Китай и Индия,
36:11и они не будут уже точно отказываться от
36:15покупок а нефти и газа а у нас с учётом
36:20того, что происходит в мире, да, с
36:22учётом энергетического кризиса, а с
36:24учётом, мм,
36:28опять же некоторых трений между Китаем и
36:32США. А, то есть это эти санкции, да,
36:36адские санкции, они больше направлены на
36:39партнёров и меньше влияют на нас. То
36:43есть они лишь на самом деле кажутся
36:47такими плохими, ужасными, но по факту мы
36:50не считаем, что они окажут значительного
36:53влияния на, а,
36:57соответственно обход санкций текущих, а
37:00наши торговые отношения между Индией и
37:03Китаем. Вот, и так далее.
37:07А следующая мера - это пошлины до 500%
37:10на российские товары. А учитывая, что
37:13оборот у нас с США совсем маленький, да,
37:17то есть с двадцать второго года он упал
37:19в разы, то этот фактор вообще стоит
37:23исключить в том плане, что он никак не
37:26оказывает влияния на а экономику, на
37:29наше аэ
37:31экономическую, скажем так, безопасность
37:34и так далее.
37:36А, ну и следующие санкции, они такие уже
37:40более мелкие, да, то есть не такие
37:42важные. То есть это санкции против
37:43российских госбанков, которые и так уже
37:46давно под санкциями, а и иностранных
37:49банков за значимы операции с ними. А, то
37:52есть в целом а
37:56адские станции - это больше давление на
37:59наших союзников. И, соответственно,
38:02учитывая, что союзники тоже в, так
38:05скажем, а,
38:08трениях США и им есть чем ответить при
38:11желании, то, соответственно, мы не
38:13считаем, что это является каким-то
38:16важным, а, с точки зрения негатива
38:18фактором для, а,
38:22российского рынка.
38:26При этом помимо вот адских санкций,
38:29бюджета, у нас всю неделю по сути были
38:33новые раунды переговоров, отмены
38:36переговоров, а перемирия, отмены
38:39перемирия энергетического. А пока что
38:42все эти новости, они носят больше такой
38:45спекулятивный характер, то есть они не
38:47дают никакой конкретики. А наша позиция
38:51неизменна, позиция противника также
38:54неизменна. А и, соответственно, пока что
38:58никто не готов уступать. И, а,
39:05то есть точек сближения пока что между,
39:08а, сторонами нет, но тем не менее то,
39:13что эти переговоры есть, то, что они в
39:15какой-то мере
39:17муссируются в СМИ, мы за этим следим.
39:20Если мы увидим, а как бы реальные
39:24подвижки, да, которые способны привести
39:28к, а приближение к миру, то,
39:31соответственно, в таком случае мы будем
39:33реагировать, да, то есть портфели акций,
39:35увеличивать долю акций и так далее. А на
39:39текущий момент никаких таких подвижек
39:41нет. То есть всё, что мы слышим, видим,
39:44это пока что просто а-а там оттягивание
39:47времени, спекуляции, какие-то словесные
39:50интервенции, но никак не какие-либо
39:53дела. То есть всё это мы уже видели, а,
39:56как бы в прошлые месяцы, в прошлые года.
39:59И пока что никакому результату это не
40:03подходит. А
40:06единственный действительно важный
40:08позитив состоит в том, что
40:12объективно говоря защита наших НПЗ,
40:15защита наших аа важных, критически
40:20важных объектов, она, ну, видно, что
40:23улучшается. Учитывая, что противник
40:26наносит всё большим и большим
40:27количеством дронов атаки, мы видим, что
40:31всё-таки, э, наша защита также
40:34улучшается, что, несомненно является
40:37позитивом. Также сейчас уходит,
40:41[откашливается]
40:41а, уходит
40:44максимальный спрос на топливо, да, с
40:47учётом того, что сельскохозяйственные
40:49работы, они заканчиваются и,
40:51соответственно, а дефицит топлива будет
40:56ощущаться не так сильно, а, да, в
40:59ближайшие месяцы, да, с учётом того,
41:02что, а, и удары стали менее точными
41:05противника, и, а, спрос он немножко
41:08снизится.
41:11Аа далее, а что касается портфеля акций,
41:15у нас изменений пока что никаких нет. У
41:18нас по-прежнему остаётся доля кэша в
41:21liquidity.
41:23А и те компании, которые вы видите на
41:26слайде, они остаются актуальными, на наш
41:28взгляд. А, то есть это компании росто
41:31ориентированные на внутренний рынок, а
41:34компании, которые имеют недооценку,
41:37а компании привлекательные по дивиденной
41:40доходности и а ставка на снижение
41:44ключевой ставки, да, то есть
41:46максимальный эффект, позитивный эффект
41:49на бизнес-компании в таком случае. А
41:53данный слайд вы можете посмотреть, да?
41:56То есть тут, а, у нас в целом изменений
41:59особо не было, так как, объективно
42:01говоря, ситуация в целом не поменялась.
42:04А, и даже вот сегодняшние новости по
42:06налогам, да, они пока что не м
42:12не поменяли наш взгляд на тот же
42:14Норникель, Полюс, а Русал.
42:18Вот. И, соответственно,
42:20наши позитивный взгляд по этим
42:22компаниям, он сохраняется. Но при этом
42:25мы имеем кэш, которым можем
42:27воспользоваться в случае просадки рынка,
42:30в случае, а, какой-то значительной
42:33коррекции. И у нас общая доля акций в
42:36портфеле остаётся, вот если мы вернёмся
42:39на вот этот слайд, аа акция РФ у нас
42:4217,3%.
42:46То есть запас по увеличению доли акций,
42:49да, там до, а, там 25, до 30% у нас
42:54имеется в случае, если мы увидим, а
42:58значительные драйверы роста.
43:02Так, а на этом у меня по презентации
43:05всё. Давайте я сейчас перейду к
43:09вопросам, которые вы заранее задавали в
43:11форму.
43:13Так, одну секунду.
43:27Так, перехожу к так
43:32к вопросам.
43:39Итак, а первый вопрос от Марата. Добрый
43:43вечер, Денис. Вопрос по поводу
43:45приложения Ткрипто от Т-банка. Стоит ли
43:48им пользоваться? Какие минусы? Спасибо.
43:52А, смотрите,
43:54аа Ткрипто - это, да, действительно, это
43:58проект от Т-банка, а, но он реализован и
44:02основан на тех же принципах принципах,
44:05что и цифромаркет. То есть это
44:07белорусское подразделение,
44:10а, которое работает в белорусской
44:12юрисдикции. И логика как бы совершения
44:16сделок, она аналогичная, как и у
44:18цифромаркета.
44:20А в данном случае мы по-прежнему
44:22остаёмся привержен, ну, приверженниками,
44:26а, скажем так, а, цифромаркета. Почему?
44:29Потому что, а, цифромаркет у нас
44:32является крупнейшим сервисом. Он уже
44:34проверенный, надёжный, аа, работает, ну,
44:38относительно безбоев, да? То есть, а, он
44:42может лагать, но в целом, а, он имеет
44:45понятный интерфейс, понятную логику
44:48работы, привычную логику работы. И
44:51переходить сейчас на Т-крипто от
44:54Т-банка, ну, никакой логики в целом нет,
44:58то есть смысла нет. А потому что там всё
45:01то же самое, а в целом даже комиссии
45:03похожи.
45:05Но это молодой проект, то есть банк
45:07просто, грубо говоря, обкатывает
45:11торговлю криптоактивами.
45:13А и [откашливается]
45:16в будущем, когда а Т-банк у нас откроет
45:21подразделение в рамках российской
45:23юрисдикции, то есть напоминаю, что с 1
45:26сентября у нас принят закон о
45:28крипторынке, да, на внутри России. И,
45:32соответственно, согласно этому закону,
45:34могут уже создаваться депозитарии,
45:37российские криптобиржи и так далее.
45:40Вот когда банк создаст внутри России уже
45:43подразделение, которое будет торговать
45:46внутри российской юрисдикции, а не как
45:50сейчас белорусской, тогда стоит
45:52рассматривать, да, тогда он будет иметь
45:54преимущество по сравнению с Цифробанком,
45:57потому что, ну, надёжнее в российской
46:00юрисдикции это будет, чем в белорусской.
46:03А тогда имеет будет иметь смысл
46:06переходить. Но тогда нужно иметь в виду,
46:08что там и БКС, скорее всего, подтянется,
46:11и другие брокера
46:14в этом плане. Аа на текущий момент, а
46:18запуск российской инфраструктуры по
46:21торговле криптоактивами ожидается ближе
46:23к концу года. То есть, а, в целом, аэ,
46:27ну, время ещё есть, как бы, и
46:31торопиться сейчас никуда не надо, да? То
46:33есть, когда в российской юрисдикции
46:35запустят аа брокера свои услуги, то мы
46:40об этом обязательно узнаем.
46:42Вот пока что на текущий момент
46:44актуальным остаётся цифра marкеet. То
46:47есть, а, он остаётся самым прозрачным и
46:51надёжным, а, вариантом инвестиций на
46:54крипторынки на текущий момент. Однако в
46:57будущем ситуация изменится, когда,
46:59соответственно, будут запущены
47:01российские криптопиржи.
47:05А далее,
47:08а вопрос от Евгения. Вопрос, связанный с
47:11закупкой альткоинов.
47:14А почему вы считаете перспективными
47:16салану Атос Арбитрум по сравнению с
47:18другими альткоинами? А можете чуть более
47:20развёрнуто сказать, почему именно они?
47:23Просто у меня остались непроданные с
47:25прошлой ребалансировки досуk.
47:28Все они выше цен продажи клуба. Ани так
47:32вообще улетел на 200-300%. По вашему
47:35мнению, их лучше продать и переложить а
47:38в наши монеты? Заранее спасибо. А,
47:41смотрите, Евгений,
47:44на момент, когда мы принимали решение,
47:45то есть буквально на днях, а мы
47:49руководствовались, а
47:53тем, что, а, соответственно, мы выбирали
47:57монеты, которые являются наиболее, а,
48:01ну, являются надёжными и перспективными,
48:04да? То есть, а, например, если мы
48:06говорим о Салане, то, а, это одна из
48:09крупнейших монет, да, один из крупнейших
48:12альткоинов. А, и в его, э, как бы
48:16надёжности в том плане, что
48:18коммерческого успеха, нет сомнений, да?
48:21Почему? Потому что компания давно
48:23существует на рынке. Она лоббируется в
48:26США, а и имеет,
48:31а, хоть и не потенциал в десятки раз, но
48:34в разы она может вырасти от текущих
48:37значений.
48:38Аtos
48:40и арбитрум - это более рисковые истории,
48:43и эти компании привлекательны тем, что
48:45они являются лидерами в токинизации, к
48:48слову, как и Салана. То есть саланом там
48:50вообще одна из одно из первых мест
48:53занимает по такинизации, в том числе
48:55поэтому мы её взяли. Асрбитрум тоже
48:58являются лидерами в такинизации.
49:01А и соответственно,
49:04а
49:05мы взяли по причине сильных фондов, а
49:09значительной коррекции цены, да? То есть
49:11в том плане, что, а, от локальных
49:14минимумов эти монеты ещё не выросли в
49:16разы. А, то есть, например, как Uniswap.
49:20А по этой причине мы, к слову, и не
49:22взяли Uniswap, потому что он улетел
49:24достаточно сильно, сильно вырос. А,
49:29а, например, вот в тех же Суи и DOT мы,
49:33а, не видим таких явных сейчас драйверов
49:36роста. То есть по Палькадоту
49:39новостей каких-то новых
49:42продуктов практически не было. посу
49:46очень слабая динамика TVL, да? То есть
49:50он не восстанавливается и как бы наше
49:53мнение, оно по этим двум монетам доты
49:56Суи, оно стало более негативным, да? То
49:59есть не скажем, что эти монеты прямо
50:01плохие, но в данном случае нам
50:04интереснее а авторский арбитрум, да? То
50:07есть, если сопоставлять их, а в случае
50:11Юнисвапа, как я ранее сказал, он слишком
50:13сильно вырос, да, то есть некомфортно
50:16брать уже по текущим значениям монету. А
50:18в случае Старкнета мы решили, э,
50:23выбрать более надёжные монеты. То есть
50:25это перспективная монета, которая может
50:28вырасти в десятки раз, но она всё-таки
50:31более рисковая. Мы решили в этот раз,
50:34да, при при ребалансировке отдать
50:39больше приоритет надёжности, да? То
50:42есть, а, например, выбор саланы, а, это
50:46тоже дань надёжности, да? То есть
50:49StarkNet всё-таки, а, является крайне
50:52рисковым, а, и поэтому мы его не стали
50:55включать в портфель.
50:58А что делать вам, да, с этими монетами?
51:02Ну, на самом деле, зависит всё от вашей
51:05стратегии.
51:08Если вы всё ещё как бы следите за нами,
51:11то лучше сделать ребалансировку, тем
51:13более там тот же Uniswap хорошо уже
51:16вырос, а вы можете там с прибылью
51:19переложиться там салану апсрум.
51:23Вот. А если вы всё-таки хотите, ну,
51:29немножко имеете как бы хотите иметь свой
51:32взгляд, да, свой портфель изменённый, то
51:35монеты можно оставить. Ещё раз говорю,
51:37вот DOT и Unistnet не являются
51:41токсичными монетами.
51:43Но при этом вот мы считаем, что там соtс
51:46и арбитрум, а, более безопасные, а, но
51:51при этом сопоставимы по доходности.
51:53потенциальный. Вот. Ну, за исключением
51:56Саланы, да? То есть салана - это уже
51:58большая монета, у неё может быть рост
52:01просто в разы, а аптос арбитрум могут
52:04вырасти в десятки раз. Вот.
52:08А, поэтому
52:11как бы решение на вашей стороне, но если
52:13вы как бы следуете один в один за нашим
52:15портфелем, то лучше переложиться, да,
52:18чтобы потом не было вопросов, что делать
52:20а с монетами в будущем. Так, и следующий
52:25вопрос тоже от Евгения.
52:28А, добрый вечер. Я ориентируюсь на
52:30портфель номер три в клубе, и у меня
52:31сейчас недовес далее в эфириуме и
52:33биткоине по 34-4%.
52:36Оно как будто сейчас время альткоинов и
52:38не хочется наращивать долю тяжеловесов.
52:40Правильна ли такая логика и какие тогда
52:43альткоины более перспективно для
52:44увеличения долей или лучше взять эфириум
52:47и биткои для стабилизации портфеля? А на
52:50наш взгляд, лучше взять эфириум биткои
52:52для стабилизации портфеля, потому что,
52:55а, ну,
52:58рост альткоинов в любой момент может
53:00прекратиться, и они могут упасть оттуда,
53:03откуда же начали свой рост, или упасть
53:06ещё ниже. Всё-таки в Эфириуме, Биткоине,
53:09аэ, больше надёжности в том плане, что у
53:14них коррекции будут не такие
53:15значительные, как в альткоинах.
53:18При этом, вот, как я только что говорил,
53:20что мы увеличили долю саламы, хотя она
53:22является тоже тяжеловесом и а она тоже
53:26призвана для такой своеобразной
53:29стабилизации портфеля у нас. Поэтому, а,
53:34не стоит недооценивать,
53:37а, потенциальную коррекцию, да? То есть
53:40мы не знаем будущего, то есть, да, мы
53:43увеличили долю альткоинов, потому что
53:45верим, что они продолжат рост. Но при
53:48этом альткоины могут там за один день
53:51сделать минус 50%,
53:53как мы видели там пару лет назад или там
53:56полтора года назад. А и вся прибыль из
54:00них испарится буквально там за пару
54:03дней. При этом они за пару дней могут
54:05точно также и вырасти. Вот м буквально
54:09там в два раза. А поэтому мы всё-таки
54:12соблюдаем баланс, да, то есть долю
54:15высоких тяжеловесов. Да, основу
54:18крипторынка, которая будет играть такое
54:21ядро портфеля, да, криптовалютного и не
54:24давать ему упасть в разы. Аа и при этом
54:28у нас есть некоторые альткоины, которые
54:30могут вырасти в десятки раз и
54:32значительно переоцениться, да? То есть
54:34это аа там, ну вот, как я выше говорил,
54:38Аtasс, Arbitrumрум, аа
54:42NR, а там Fcoin, если мы говорим по
54:45третий портфель, а и другие монеты.
54:49Вот по этой причине лучше, а
54:55работать, так скажем, системно, иметь
54:57защиту в виде ядра портфеля, да,
54:59тяжеловесов и некоторые альткоины,
55:01которые могут значительно переоценить
55:04портфель в целом.
55:06А следующий вопрос а от Александра,
55:09здравствуйте. Возможно, возможен на
55:11данный момент подбор акций на 10% с
55:15хорошими драйверами роста. показ Берна
55:171,7%.
55:20А, смотрите, Александр, вы можете
55:23воспользоваться нашим модельным
55:25портфелем, да, и там все акции, которые
55:28мы на текущий момент считаем
55:30привлекательными.
55:32А если вы имеете в виду увеличение доли
55:36акций до 10%
55:39в рамках общего портфеля, то а вы можете
55:43увеличить, да, то есть речь про
55:46акционный портфель. А у нас сейчас доля
55:49акционного портфеля в общей структуре
55:5217,5%.
55:54А если речь конкретно про Сбер, да, то
55:58есть если вы задаёте вопрос про Сбербанк
56:01в акционном портфеле, то у нас доля 7,9%
56:08порядка.
56:10А, то есть вы можете увеличить долю,
56:14если вопрос конкретно про Сбер.
56:17А самое простое, да, то есть если вы
56:20управляете портфелем, то в данном случае
56:22проще всего э
56:25открыть наш модельный портфель. Он
56:27находится в клубе инвесторов. А давайте
56:30я вам покажу.
56:32А вот здесь у нас клуб инвесторов.
56:35Листаем ниже. Вот здесь у нас общая
56:38структура портфеля.
56:39То есть мы видим, что акция РФ в общей
56:41структуре занимает 17,3%.
56:45А переходим в акции RФ, да, то есть, а,
56:51переходим в акции РФ и, соответственно,
56:53видим, что,
56:56а, доля Сбера, да, у нас составляет
57:01порядка там 7-9%.
57:03Если мы говорим про другие бумаги, под
57:06ним то также написаны доли.
57:15Вот, соответственно, остальные бумаги мы
57:18либо считаем в них драйверы роста не так
57:21ярко выраженными, а либо эти бумаги а
57:25имеют те или иные риски, которые мы
57:27считаем существенными. По этой причине
57:30они не включены в портфель.
57:33Вот такая ситуация.
57:36Так, следующий вопрос от Игоря. Ваш
57:39взгляд на облигации Oil Resource?
57:43А, смотрите,
57:46а Oil resource мы уже много раз
57:48обсуждали, то есть, а, данный эмитент
57:51относится к высокорисковым облигациям.
57:53Почему? Потому что, а, несоответствие,
57:58во-первых, всем критериям финансовой
57:59устойчивости.
58:01Почему несоответствие? Потому что
58:03компания искусственно увеличила а свой
58:07капитал до 4 трилн руб. А для понимание
58:104 трилн руб. - это больше капитализации
58:14там Сбербанка, Лукойла и так далее. То
58:17есть компания из воздуха нарисовала в
58:21своём уставном капитале 4 триллин руб.
58:24Якобы там её технология будут все
58:26использовать. И они вот так её оценили,
58:30по сути. Аа в реальности таких денег у
58:33компании нет. У компании крайне низкая
58:37доля собственного капитала. А и вот то,
58:41что мы видим по отчётности - это лишь
58:43надувание баланса.
58:45То есть в реальности, а это, ну, своего
58:48рода махинация с отчётностью.
58:51И, естественно, это является негативным
58:54фактором, красным флагом при выборе
58:58таких бумаг в портфеле. То есть
59:01облигации данного эмиттента вообще не
59:04стоит иметь в портфеле, потому что ну
59:07эмитент не является мм
59:11надёжным, да, благосостоятельным и аэ к
59:15нему нет доверия, так как он
59:17манипулирует отчётностью вот таким
59:19наглым образом. Причём
59:21вот
59:23так следующий вопрос от Ларисы. Добрый
59:26вечер. Когда Финплан планирует продать
59:27акции ГК? А, смотрите, по акциям ЮГК мы
59:32уже комментировали, что это у нас сейчас
59:35своего рода облигация, да, квази
59:37облигация.
59:40А по Юг будет цена выкупа 74 коп. за
59:44одну акцию. А, и а это выше текущей цены
59:49примерно на 2,8%.
59:53А, соответственно,
59:55оферта по выкупу принимаются до конца
59:58октября, то есть там срок 26 октября, а
1:00:03после этого будет реализована оферта,
1:00:06да? То есть эмиттент выплатит по цене 74
1:00:10коп. Ну, 0,7425,
1:00:13если быть точнее, а выплатит деньги, да,
1:00:17в обмен за продажу, да, акций по оферте.
1:00:23Наша стратегия следующая. Пока что мы
1:00:25ждём, а, вот ближе к к концу октября,
1:00:30а, и будем решать, подавать к аферте или
1:00:32нет.
1:00:33В целом, как мы ранее говорили,
1:00:37ГК является перспективной компанией с
1:00:39точки зрения роста добычи. То есть
1:00:41последние финансовые и операционные
1:00:43результаты показывают, что компания, а
1:00:46показывает крайне высокий рост бизнеса.
1:00:50То есть это выше всех там металлургов аа
1:00:55на Мосбирже.
1:00:57Однако есть неопределённость, нюанс в
1:01:01виде нового акционера. То есть мы не
1:01:03знаем, чего он хочет. То есть он хочет
1:01:05либо аа продолжать оставаться публичным
1:01:09и а развивать бизнес, тогда акции
1:01:13значительно могут переоцениться там в
1:01:16два и более раз. А либо акционер хочет
1:01:20уходить с биржи, да, и тогда он будет а
1:01:23там
1:01:25делать новые оферты и так далее.
1:01:29А пока что наша позиция выжидательная,
1:01:31то есть мы смотрим на новости вокруг
1:01:34эмитента, смотрим также на
1:01:37альтернативные идеи в акциях, да? То
1:01:39есть, если появится что-то интересное, а
1:01:42мы можем переложить из квази облигации
1:01:45ГК, да, скажем так, в более интересные
1:01:48идеи, да, пока что продолжаем сидеть в
1:01:53ЮГК и, соответственно, получать ту
1:01:55доходность, которую он даёт. То есть
1:01:58цена, текущая цена ГК будет приближаться
1:02:01к цене выкупа.
1:02:03Она, конечно, не сравняется с ценой
1:02:05выкупа до момента оферты, но она будет
1:02:07максимально близко к ней приближаться.
1:02:12Аа вот такая ситуация.
1:02:16Так, следующий вопрос от Андрея. А,
1:02:19полгода назад выявил всю крипту. Это
1:02:21около 2.000 долларов. Вопрос в том, есть
1:02:24ли смысл вообще на такие небольшие суммы
1:02:26работать с ней. А по разным оценкам,
1:02:29реальные результаты - это не менее
1:02:3010.000 USDT.
1:02:33А, смотрите, Андрей, нужно оперировать
1:02:36не конкретными цифрами, да? То есть в
1:02:38том плане, что а там 2.000 долларов для
1:02:42кого-то это большая сумма, для кого-то
1:02:44это маленькая сумма. И вопрос, ну,
1:02:47только в том, а какой процент от
1:02:50капитала занимает эта сумма от вашего
1:02:52капитала?
1:02:54А мы инвестируем вот на текущий момент у
1:02:57нас 3% от всего капитала на крипторынке.
1:03:03И, соответственно, вот от этой суммы вы
1:03:07от 3% вашего капитала вы можете
1:03:09ориентироваться аа как бы,
1:03:14ну, инвестировать, ну, какую сумму
1:03:17инвестировать вам интересно на
1:03:19крипторынке.
1:03:21А оценки реального результата не менее
1:03:2410.000 долларов - это, ну, какие-то
1:03:28субъективные оценки конкретного
1:03:30какого-то человека, у которого могут
1:03:33быть те или иные цели, о которых мы не
1:03:35знаем и так далее. То есть операция на,
1:03:39ну, мнение,
1:03:42а-а, цели, вернее, операция на цели
1:03:45другого человека, да, то есть, ну, не
1:03:49имеет смысла, да? Почему? Потому что его
1:03:53цели одни, ваши цели другие. У него, а,
1:03:56может быть, один риск, у вас другой
1:03:58риск. Вот. И это нужно понимать. То
1:04:01есть, ну, вот он для себя решил там кака
1:04:05что 10.000 USDT должно быть, чтобы он
1:04:08заработал какую-то значимую сумму. А при
1:04:11этом мы говорим вполне ясно, что а для
1:04:16инвестиций в криптовалюту достаточно
1:04:18выделить 3% от всего капитала. Почему
1:04:223%? Поясню.
1:04:24А доля может быть и до 5%, да? То есть
1:04:28сейчас 3% связаны с тем, что рынок
1:04:32скорректировался.
1:04:34А при этом доля может быть 5%, выше 5%
1:04:38долю от капитала не стоит иметь в
1:04:40крипте, потому что это высокорисковые
1:04:43инвестиции. То есть нужно понимать, что
1:04:45крипта условно может обнуриться вместе,
1:04:49а, ну, со всеми вашими результатами,
1:04:52аа, со всей вашей долей. То есть
1:04:55потерять 5% от портфеля в критическом
1:04:58сценарии - это не так страшно. А, а вот
1:05:01всё, что выше, это уже будет существенно
1:05:04влиять на, а, в целом на портфель. При
1:05:07этом стоит понимать, что если
1:05:11крипта вырастет в разы, ну, допустим,
1:05:13там в 10 раз у вас вырос криптопортфель,
1:05:17то, а, ну, соответственно, вы получите
1:05:2150% от общего портфеля, если доля 5%,
1:05:26а, крипты в общей структуре портфеля.
1:05:29Если доля там 3%, как у нас сейчас, то
1:05:32это 30% к общему портфелю без учёта всех
1:05:36остальных активов. Это вполне, ну, как
1:05:40бы хороший результат.
1:05:42Вот. То есть мы не говорим, что нужно
1:05:45там вам все деньги вводить в крипто и
1:05:48так далее, а потому что это крайне
1:05:52высокие риски. То есть инвестиции должны
1:05:56быть разумные, а вы можете брать в них
1:06:00риск, но этот риск должен быть разумный
1:06:02с потенциальной интересной отдачей. Вот.
1:06:07Надеюсь, я смог вам пояснить, какую
1:06:11логику вообще мы преследуем и почему
1:06:13опираться на конкретные суммы в
1:06:15долларах, это не совсем верно, потому
1:06:18что для каждого, а, человека эта сумма в
1:06:21долларах, она как бы своя. Да, то есть
1:06:24ощутимое.
1:06:27А вот так.
1:06:30Так.
1:06:31Следующий вопрос от Валентина.
1:06:33Здравствуйте. В стратегии клуба есть
1:06:352,5% активов в крипте. А если портфель
1:06:39маленький, добавлять крипту нет смысла.
1:06:41Подскажите, куда можно добавить эту
1:06:42долю? В акции, облигации, может быть, в
1:06:44фонды GLQT или а АКФ.
1:06:49А, смотрите, крипта у нас относится к
1:06:53ритсковому классу активов. То есть, если
1:06:56вы хотите её заменить, то это а акты,
1:07:00да, то есть это доля акций, потому что
1:07:02акция - это тоже рисковый актив, а, но
1:07:05менее рисковый, чем крипта.
1:07:09А при этом стоит понимать, что м
1:07:14с учётом пополнений, да, то есть ваш
1:07:17общий капитал, он будет расти, и эти
1:07:192,5% активов в крипте, они также могут,
1:07:23а, как бы со временем расти.
1:07:26Вот. То есть, если у вас сейчас,
1:07:28например, там 2,5% активов - это 1.000
1:07:32руб., вы на ту же 1.000 можете там даже
1:07:35не покупать весь портфель акций.
1:07:37криптовалют, которые у нас, а, купить
1:07:40какую-то одну монету, потом купить
1:07:42вторую при пополнении, потом купить
1:07:44третью, и со временем, там, через
1:07:46несколько там месяцев у вас получится
1:07:49уже полноценный криптопортфель.
1:07:52И там он будет там 8.000 руб., да,
1:07:54немного, но а
1:07:58он уже будет как бы работать. И если там
1:08:01монеты вырастут, как я ранее сказал, там
1:08:04условно в 10 раз, то ваши 8.000 1.000
1:08:07руб. превратятся в 80, а это уже
1:08:09ощутимо, например. Вот. То есть тут, э,
1:08:14ну или там
1:08:16ваш ваши общие активы, если там 2,5%,
1:08:20вырастут на 25%
1:08:23вот или около того. То есть это в целом
1:08:26будет уже ощутимо.
1:08:28Вот поэтому, Валентин, если вы хотите
1:08:31инвестировать крипту, то вы можете
1:08:33начинать даже с небольших сумм. То есть
1:08:36в целом, а единственное, на что нужно
1:08:39обращать внимание - это на комиссии, да,
1:08:42при сделках, при переводах. Если эти
1:08:45комиссии крайне высокие, то вы просто
1:08:47можете оставлять монеты на бирже, чтобы
1:08:51не тратить лишний раз а ваши денежные
1:08:54средства на оплату комиссии. Вот.
1:08:58А, соответственно,
1:09:01если вы не хотите этим заниматься, да,
1:09:03криптоиз, ну, на текущем этапе, то это
1:09:07акции, да, потому что это, ну, вот эта
1:09:09вот доля 2,5% тире 5% это доля крипты,
1:09:15которую которая была взята из акций.
1:09:18Вот. То есть тоже рискового актива.
1:09:23Так, а следующий вопрос от Ирины. А-а,
1:09:26здравствуйте. Как считаете, безопасно ли
1:09:28держать эту облигацию в портфеле?
1:09:30Заранее спасибо.
1:09:32Так, давайте я сейчас открою эту
1:09:34облигацию. Одну секунду.
1:09:40Хх.
1:09:49Так, смотрим эту облигацию. Во-первых,
1:09:51э, компания Новые технологии,
1:09:53машиностроительная компания.
1:09:56там основанная в 2003 году, то есть она
1:09:58уже достаточно давно на рынке.
1:10:02Если посмотрим финансовые показатели, то
1:10:04видим, что
1:10:07доля собственного капитала в активах
1:10:09крайне низкая. То есть 8% - это низкий
1:10:12уровень, причём аа он давно низкий, да,
1:10:17то есть и продолжает снижаться. А темпы
1:10:20роста выручки у нас падают, да? То есть
1:10:22они падали, а, год назад, да,
1:10:26значительно, там -13%, -15%.
1:10:30Сейчас тоже снижаются поменьше. А за
1:10:33счёт того, что у нас низкая доля
1:10:35собственного капитала,
1:10:37а рентабельность собственного капитала
1:10:40достаточно высокая, да, то есть она
1:10:42проходит по критериям финансовой
1:10:44устойчивости,
1:10:46но так было не всегда. То есть это
1:10:49тенденция последних отчётов, то есть
1:10:51ранее аа
1:10:53рентабельность собственного капитала
1:10:55также была крайне низкой. То есть
1:10:57суммарно по критериям финансовой
1:11:00устойчивости компания имеет значительное
1:11:03отклонение. Вот по части доли
1:11:05собственного капитала - это по сути
1:11:08критические отклонения. То есть тут у
1:11:10нас 8%, когда норматив 50%.
1:11:14А, ну и, соответственно,
1:11:17у облигации достаточно высокие риски, а
1:11:21при этом ступень кредитного качества
1:11:23достаточно высокая, а, на уровне двух,
1:11:28но а всё-таки на передний план сейчас
1:11:32выходит то, что доля собственного
1:11:34капитала крайне низкая. То есть лучше,
1:11:37конечно, не иметь такую облигацию в
1:11:39портфеле. То есть не нужно, а,
1:11:41рисковать, а, найти какие-то бумаги
1:11:45поинтереснее, понадёжнее. А при этом вот
1:11:48если мы посмотрим
1:11:51аа на расчётную годовую доходность, да,
1:11:55то она 17,7%, при этом до погашения
1:11:58меньше года. А мы вот сегодня добавили в
1:12:02портфель облигации, у которых доходность
1:12:06годовая получается 16 там, 3, 16,5, но
1:12:11при этом надёжность намного выше. То
1:12:14есть вы можете, например, присмотреться
1:12:16к ним, да, то есть которые мы сегодня
1:12:18опубликовали в Информере, аа,
1:12:21соответственно, сделки уже совершены, вы
1:12:23можете на них посмотреть. То есть у
1:12:25этой, а, облигации риски выше, да? То
1:12:29есть стоит рассмотреть лучше другие
1:12:32выпуски, например, те, которые, а, мы,
1:12:36соответственно, выбрали.
1:12:40Так, а следующий вопрос а от Михаила.
1:12:44Добрый вечер. Расскажите, как выглядит
1:12:45сегодня актуальные портфели криптовалют?
1:12:47Какие монеты были включены? Какие
1:12:49выбыли, причины? А, заранее спасибо.
1:12:53Михаил, смотрите, у нас есть, давайте я
1:12:55вам покажу. Так, секунду,
1:12:58открою.
1:13:04А, смотрите, у нас есть, соответственно,
1:13:08а
1:13:15клуб инвесторов. И тут у нас, а, три
1:13:19портфеля модельных по криптоактивам.
1:13:22А, нажмите показать ещё. И тут будет
1:13:25портфель номер один криптовалют,
1:13:26портфель номер два, портфель номер три.
1:13:31В чём отличие? Первый портфель, он
1:13:34является основным, и он самый
1:13:35консервативный.
1:13:37Второй портфель, а, является более
1:13:39рисковым, потому что в нём более высокая
1:13:41доля альткоинов, а, относительно ядра
1:13:45портфеля. И третий портфель самый
1:13:47высокорисковый по доли альткоинов.
1:13:50А, соответственно, вы внутри этих
1:13:52портфелей можете посмотреть текущую
1:13:54структуру. То есть вот мы видим, что там
1:13:57АТОС у нас 4,8%,
1:14:00Биткои 15,5% и так далее.
1:14:04А при этом аа в истории, разделе
1:14:08история, вы можете видеть как динамику
1:14:11портфеля, так и последние сделки. То
1:14:13есть мы, а, 22.09 09 а совершили покупки
1:14:18а там Аптоса и Саланы в третьем
1:14:22портфеле, например, а помимо Аптоса и
1:14:25Саланы был куплен ещё арбитрум.
1:14:29То есть, а все сделки у нас отражены.
1:14:33Также все эти сделки, анонсы вы можете
1:14:35найти в информере клуба инвесторов. То
1:14:39есть в информере клуба мы также
1:14:41публиковали эти сделки 22 сентября.
1:14:45А, и, ну, там же, то есть, вы можете всё
1:14:49это увидеть.
1:14:51А, соответственно, текущие портфели
1:14:53выглядят вот так. То есть я вот сейчас
1:14:55показываю, это портфель номер три, а это
1:14:59портфель номер два. Аа вот так он
1:15:03выглядит.
1:15:05И портфель номер один, самый
1:15:07консервативный, он выглядит вот так. А
1:15:10вы можете у себя в профиле, в личном
1:15:13кабинете точно также открыть все бумаги,
1:15:16все портфели, посмотреть доли.
1:15:19А почему мы двадцать второго приняли
1:15:21решение увеличить доли альткоинов?
1:15:23Потому что, а, биткои у нас сохраняет
1:15:26восходящий тренд. Он пробил ключевое
1:15:28сопротивление 82.000 долларов. А мы
1:15:32видим, что альткоины стали показывать
1:15:35опережающую динамику. Вот, например, у
1:15:37нас в портфеле NIR буквально за
1:15:39несколько дней вырос, а, в два раза. А
1:15:43тот же UNISWAPП, про который сегодня
1:15:46говорили, тоже вырос, но мы не успели
1:15:48его купить. Аа тоже вырос там в
1:15:51несколько раз и так далее. То есть в
1:15:54целом аа ну вот динамика роста
1:15:59в целом мы видим, что спрос на
1:16:02криптоактивы начал расти. А в целом
1:16:07никаких конкретных триггеров для этого
1:16:10не было, но мы видим, что спрос имеется.
1:16:14А, возможно, все ожидают включения
1:16:16печатного станка, да, в крипто
1:16:19сообществе, а, позитивное регулирование,
1:16:22да, там со стороны сек и так далее. Вот.
1:16:25Аэ,
1:16:27по этой причине мы увеличили долю в
1:16:29альткоинах, да? А доля в биткоине,
1:16:32эфириуме у нас была сформирована
1:16:34заранее. То есть мы их покупали
1:16:37заблаговременно. Там это был ещё, а
1:16:41конец июля, когда мы увеличивали долю
1:16:43эфириума биткоина. Тогда они ещё только
1:16:46начинали расти. Ну вот сейчас приняли
1:16:48решение, а использовать весь кэш, да,
1:16:51который был у нас в USDT, а и увеличить
1:16:55долю монет, которые являются
1:16:57альткоинами, а которыми являются
1:17:00мотивными блокчейнами, а монетами своих
1:17:03блокчейнов, а формируют инфраструктуру
1:17:06крипторынка, там созданную США и
1:17:09являются лидерами в своих отраслях.
1:17:13Так, а следующий вопрос от Дмитрия.
1:17:19Следующий вопрос от Дмитрия. Добрый
1:17:21вечер. Ваше мнение по Озону не
1:17:22планируете восстанавливать позицию в
1:17:24портфеле? А, смотрите, по Озону у нас в
1:17:28целом мнение не поменялось. То есть
1:17:30риски атак
1:17:33на инфраструктуру, они сохраняются,
1:17:36остаются. Да, у нас Озон вырос, а
1:17:39восстановился до прежних уровней,
1:17:41которые были до попадания беспилотников
1:17:44по складам Озона.
1:17:46А, но считаем, что риски никуда не
1:17:49делись. То есть мы, а,
1:17:54придерживаемся более такого сейчас
1:17:56консервативного взгляда по рынку акций,
1:17:59а, действуем осторожно, да, и будем
1:18:02совершать действия, когда увидим, а,
1:18:04либо более интересные, точечные
1:18:08технические сигналы, либо, а,
1:18:12ну, по рынку имеется в виду, а, либо
1:18:15какие-то фундаментальные изменения,
1:18:17которых пока объективно нет.
1:18:20А по зону, если он значительно не
1:18:23вырастет,
1:18:24ну или скорректируется и ситуация по
1:18:27нему и по рынку изменится, то мы
1:18:31можем восстановить в нём позицию. Но
1:18:34если он останется дорогим, да, то есть
1:18:36продолжит рост, а то там по цене гораздо
1:18:40выше мы не планируем покупать Оzone, да,
1:18:42то есть будем смотреть идеи уже в других
1:18:45бумагах, то есть а ничего страшного.
1:18:48заработать на всех идеях невозможно, да?
1:18:52А благо рынок даёт возможности, а
1:18:58как бы найти идеи в других бумагах. То
1:19:00есть не получится вернуться в Озон,
1:19:04пусть он вырастет, ничего страшного, мы
1:19:06там найдём другую бумагу и на ней тоже
1:19:10хорошо можем заработать. Вот. Или на
1:19:13текущих бумагах, которые у нас в
1:19:14портфеле.
1:19:16Вот. А по
1:19:20по Озону, а-а,
1:19:22ну, одним из триггеров может быть,
1:19:24например, а, там перемирие по, аэ, ну,
1:19:29энергетическое перемирие, которое будет
1:19:30включать, в том числе, а, прекращение
1:19:33ударов по а там складам, а, ну, не озоны
1:19:38конкретно, а в целом по каким-то
1:19:40складам, да, по инфраструктуре. Ну, это
1:19:43тоже будет таким позитивом для Озона и,
1:19:47ну, изменить ситуацию. Но как бы мы
1:19:49решили не действовать преждевременно,
1:19:52да? То есть, а, понятно, что
1:19:55это сейчас понятно, что тогда по Озону
1:19:58было дно. А учитывая, что,
1:20:01соответственно,
1:20:04удары могли точечные продолжаться, да,
1:20:06там и снести там половину и более
1:20:09складов Озона, то там цена Озона могла
1:20:12быть совершенно другая. Вот. Ну, как бы
1:20:15смотрим за ситуацией. Если будут
1:20:17интересные точки входа в него, то а
1:20:20восстановим позицию. Но как бы дорого её
1:20:24восстанавливать не планируем, то есть
1:20:26будем искать идеи в других бумагах, если
1:20:29что, да? То есть сейчас а по-прежнему
1:20:32как бы наблюдаем а за рынком и не
1:20:35совершаем преждевременных действий.
1:20:39Так, а следующий вопрос от Юрия.
1:20:41Здравствуйте. Квалифицированным
1:20:43инвесторам разрешают через ПИФы
1:20:45вкладываться в расчётные деривативы,
1:20:47привязанные ктировкам криптовалют. А
1:20:49далее, дайте, пожалуйста, пояснение по
1:20:51этому механизму. Ну, здесь
1:20:55суть кроется в том, что ЦБ,
1:20:59а разрешает, а, с 23 сентября
1:21:04м вкладывать средства квал инвесторов
1:21:08через ПИФы в расчётные инструменты,
1:21:11которые отслеживают цену криптоактивов.
1:21:14Например, это фьючерсы там на биткои или
1:21:17эфириум. То есть там пифы могут сейчас
1:21:19их покупать.
1:21:21А-а, и, соответственно,
1:21:24а расчёты по таким инструментам, да, то
1:21:26есть если у нас фьючерс экспирируется,
1:21:30то есть его срок действия заканчивается,
1:21:33то возврат средств происходит в деньгах.
1:21:36То есть это расчётный фьючерс
1:21:37непоставочный.
1:21:39А, соответственно,
1:21:41ну, просто ЦБреть
1:21:46ПИФМом инструментарии для м
1:21:50инвестиции там на нашем рынке, да, то
1:21:53есть добавив криптоактивы
1:21:55аа через деривативы, да, то есть потому
1:21:58что у нас напрямую криптоактивы пока
1:22:01недоступны в а на фондовом рынке РФ.
1:22:06А что касается нашего ПИФА, у нас
1:22:09стратегия, она более консервативная, она
1:22:11не предполагает никаких аа
1:22:15сделок с котировками на криптоактивы,
1:22:18потому что это высокий риск. Аа при этом
1:22:22там, ну, при желании там деривативы, то
1:22:25есть фьючерсы там на индекс и так далее
1:22:28могут использоваться в наших стратегиях.
1:22:30А, но а чрезмерный риск мы никак не
1:22:33берём. Например, у нас сейчас доля акций
1:22:36в ПИФ, она крайне низкая, там менее 10%.
1:22:41Вот. И соответственно, мм,
1:22:45а такие инструменты, как криптовалюта,
1:22:48она является крайне волатильной. И в
1:22:51рамках ПИФА мы по правилам не используем
1:22:56такие инструменты. Ну, это касается
1:22:59нашего ПИФА. То есть пифы, которые а-а
1:23:03нашего ПИФА финансовая свобода, пифы,
1:23:05которые ориентированы на такую
1:23:07агрессивную стратегию, да, который
1:23:09акционные пифы, они, возможно, и
1:23:12включат, а в долю там криптоактивы те
1:23:16или иные.
1:23:18А так
1:23:21на этом по вопросам в чате, ой, в форме
1:23:24Excel всё. Давайте сейчас я открою,
1:23:29соответственно, вопросы в форме, в чате,
1:23:33который вы можете писать.
1:23:36Так, вижу первые вопросы.
1:23:39[откашливается]
1:23:41А, Андрей спрашивает: "Денис, добрый
1:23:43вечер. Насколько снизится ожидаемая
1:23:44доходность ПИФА? Если в следующем году
1:23:47ведут налог 15%, а можно примерно
1:23:50оценить это с учётом изменения
1:23:52стратегии, о которой вы рассказали". А,
1:23:54смотрите,
1:23:56а
1:23:58учитывая вот даже текущую ситуацию, да,
1:24:01то есть вот я говорил, что у нас за счёт
1:24:04купонов, ну, купонов и дивидендов
1:24:07доходность за прошлый месяц и за этот
1:24:09месяц составила 20-30%.
1:24:13Вот. То есть 20-30% от дохода за два,
1:24:16ну, за этот и прошлый месяц у нас за
1:24:19счёт купонов.
1:24:20То есть, а учитывая, что там налог на
1:24:24купоны и дивиденды будет 15%,
1:24:28а то это получается,
1:24:33а сейчас давайте посчитаем.
1:24:36Так, а
1:24:3920%
1:24:50получается от прибыли, аэ, так
1:24:57от общей прибыли, да, вот налог с
1:24:59купонов был бы порядка 3%. То есть это
1:25:02совсем немного, но тем не менее мы, э-э,
1:25:07можем, то есть имеем возможность
1:25:09оптимизировать, а, структуру портфеля
1:25:11так, чтобы в нём было больше там, а,
1:25:16бескупонных облигаций или, а, облигации
1:25:19с низким купоном, да? То есть это
1:25:22облигация с дисконтом, э,
1:25:25цены тела облигации, да, к цене, а, к
1:25:28номиналу. А, и тогда рост цены
1:25:31облигации, да, то есть рост нашего
1:25:33капитала будет за счёт роста цены цены
1:25:36тела, да? То есть нужно понимать, что
1:25:39пространство для манёвра есть, и мы
1:25:42можем там снизить долю купонного дохода,
1:25:47а в общей доходности там до 10%, а может
1:25:51и ниже. Вот. И тогда а вот этот налог,
1:25:55который будет введён, ну и ещё раз, это
1:25:58проект, да? проект налог проект
1:26:01налоговой политики, который может быть
1:26:03изменён. А, но на текущий момент можем
1:26:06значительно как бы сократить эти риски,
1:26:09да, которые могут повлиять негативно на
1:26:11доходность и
1:26:14там влияние этого налога будет там 0,1
1:26:18там или ещё меньше от общего аа дохода
1:26:23от эфа.
1:26:26Вот, [фыркает]
1:26:28соответственно, при этом для вас, как
1:26:30для инвесторов, а
1:26:34ничего в целом не меняется в том плане,
1:26:37что льготы ЛДВ, да, льготой
1:26:39долгосрочного владения, вы можете
1:26:41продолжать пользоваться, то есть
1:26:42избавляться от налога, от прироста цены
1:26:46Пая ПИФА.
1:26:48А, соответственно,
1:26:54если такой налог введут, да, 15% на
1:26:57купоны, дивиденды и так далее, а то,
1:27:01соответственно, мы сможем оптимизировать
1:27:03достаточно сильно, чтобы этот эффект был
1:27:06сглажен и не оказывал значительного
1:27:08влияния на аа общую доходность ПИФА, да?
1:27:12То есть, ещё раз говорю, через, а, там,
1:27:14например, низкокупонные
1:27:16облигации, а, либо вообще безкупонные
1:27:20облигации. То есть тут есть возможности
1:27:23для, а, переформатирования портфеля.
1:27:27Вот. Но пока что это всё не актуально,
1:27:29то есть это всё пока что проект, ещё
1:27:31ничего не введено. И как бы сейчас наша
1:27:34стратегия, она сохраняется, да, там по
1:27:38использованию, в том числе
1:27:39высококупонных
1:27:41облигаций.
1:27:43Так, следующий вопрос от Александра. Что
1:27:45вы думаете по компании Наватек? Стоит ли
1:27:47её акции включать в портфель?
1:27:50А, ну, смотрите, по Новатеку есть
1:27:53позитив в той части, что, а,
1:27:58проекты Наватека, они потихоньку
1:27:59запускаются, а цены на газ растут, курс
1:28:03рубля у нас ослабился, а, но при этом аа
1:28:10есть риски, да, атак на газовозыватега,
1:28:14Новатека, на инфраструктуру Новатека. То
1:28:17есть эти риски никто не отменял. А-а, и
1:28:21это, на самом деле, пока что сдерживает
1:28:24как бы наше желание инвестировать на
1:28:26ВАтек. Вот. То есть в целом бизнес
1:28:30неплохой, хороший, но есть риски,
1:28:34связанные вот с
1:28:37атаками на инфраструктуру Новатека, на
1:28:40связанные с судами, да, которые идут,
1:28:44аэ, которые на самом деле дорогие крайне
1:28:48и аа ну их повреждения,
1:28:52хоть они идут по самому северу, да, но
1:28:55тем не менее такие риски есть. А мы пока
1:28:58что не смотрим в сторону Новатека, но
1:29:01как бы следим за компанией, да? То есть
1:29:03в случае чего мы, а, в случае ухода
1:29:06рисков мы готовы вернуть ней долю, так
1:29:08как в целом компания привлекательна за
1:29:11счёт тех проектов, которые реализуют.
1:29:15А
1:29:17так далее. Вопрос от Сергея. Добрый
1:29:19вечер. У меня несколько вопросов в
1:29:21крипте. Использую белорусского
1:29:22посредника. Whitebр пока доволен. А
1:29:25звонят трейдеры, называют ассоции
1:29:28частных трейдеров. Что скажете?
1:29:31А,
1:29:37ну смотрите, WhiteБ - это тоже
1:29:38альтернатива цифромаркету. То есть
1:29:41логика работы, она примерно та же самая,
1:29:45что и с цифромаркетом, но просто
1:29:47цифромаркет более известен и, а, ну, с
1:29:52ним проще работать в этом плане, да. То
1:29:54есть он более популярный, у него сейчас
1:29:57уже более развита поддержка и так далее,
1:29:59но вы можете оставаться на Вайтбрде, а,
1:30:03и пользоваться им.
1:30:06А я не знаю, что за трейдеры вам звонят,
1:30:10да, то есть ассоциация частных
1:30:12трейдеров. Не знаю, о чём речь. А, но
1:30:16как бы
1:30:19переходить пока что, ну, кроме как
1:30:21цифрамаркета, если у вас есть желание,
1:30:23никуда не надо. Да, то есть российской
1:30:26инфраструктуры пока нет, она ожидается
1:30:28ближе к концу года, и тогда, возможно,
1:30:31стоит перейти там на российских
1:30:32брокеров, которые будут позволять
1:30:34торговать криптоактивами.
1:30:36Ну, опять же, это будет зависеть от
1:30:37того, на каких условиях будут торговать
1:30:39и какой инструментарий предлагать. Вот
1:30:42пока что никаких более интересных
1:30:45альтернатив мы не видим, да, вот
1:30:49текущей, ну, работы с белорусскими
1:30:53обменниками.
1:30:56Так, далее. Вопрос от Танны. А, Денис, в
1:30:58клубе есть подборка топ-10 облигаций
1:31:01Финплан. Почему текущие покупки не из
1:31:03этой подборки и насколько подборка
1:31:05топ-10 облигаций РФ актуальна? И на неё
1:31:07тоже можно ориентироваться при покупке?
1:31:10Угу.
1:31:12Аа так, давайте я открою
1:31:18этот топ облигаций ф
1:31:22и поясню, как он работает.
1:31:26Так, а давайте я вам покажу браузер.
1:31:33Так, нет, не то. Одну секунду.
1:31:38Угу.
1:31:40Вот, соответственно, вот, наверное, вы
1:31:42об этом топе надёжных апликаций. А в чём
1:31:46есть нюанс? В том, что этот топ
1:31:49автоматический, да, то есть он
1:31:51собирается по критериям финансовой
1:31:53устойчивости, по, а, формальным
1:31:57параметрам, которые мы используем, но
1:31:59при этом а он не учитывает сроки гашения
1:32:03облигаций, которые нам интересны. То
1:32:05есть, а там, например, облигации менее
1:32:08года мы не рассматривали в данный момент
1:32:11при ребалансировке, но такие облигации
1:32:13здесь есть. А также
1:32:17мы не рассматривали специфичные
1:32:20облигации, например, Энива, да? То есть
1:32:23формально, а Эконива у нас, а, имеет
1:32:27некритичное отклонение по финансовой
1:32:29устойчивости, но мы не включаем такие
1:32:31облигации,
1:32:32а так как это агропромышленный холдинг и
1:32:35риски в нём достаточно высокие, да, то
1:32:38есть последние дефолты были именно из
1:32:41агросектора.
1:32:44Вот. То есть при выборе облигаций в
1:32:48портфель модельный мы всё-таки проводим
1:32:50более глубокий анализ в том плане, что а
1:32:54мы выбираем более надёжные и интересные
1:32:57альтернативы.
1:32:58Этим топом вы тоже можете пользоваться
1:33:00как, ну, как формальным, э, первичным
1:33:05фильтром, да, для выбора облигаций, но
1:33:08необходимо, а, также как бы проверять
1:33:13вашу экспертизу. Соответственно, а, ну,
1:33:17помимо вот этого фильтра ещё сверху
1:33:19накладываете вашу экспертизу. То есть
1:33:22это нужно понимать.
1:33:24А, то есть не нужно просто слепо
1:33:26покупать эти облигации. Если вы хотите
1:33:29слепо покупать облигации, то есть
1:33:30повторять структуру какого-то портфеля,
1:33:32то вы открываете учебный модельный
1:33:34портфель облигаций
1:33:37и, а, по сути повторяете его.
1:33:41Вот. При этом стоит понимать, что в этом
1:33:43вот топе надёжных облигаций есть и те,
1:33:46которые у нас есть в портфеле. Ну,
1:33:48например, у нас есть позитив облигации
1:33:51Инарктики, вот, э,
1:33:54и так далее. Вот, соответственно,
1:34:00вы можете обращать внимание на этот топ,
1:34:02но всё-таки нужно ещё дополнительно
1:34:06проводить собственную аналитику. Зачем
1:34:08вам эта бумага в портфеле? Какую она
1:34:10доходность даёт? Да, какие есть
1:34:14специфичные риски, которые невозможно
1:34:17учесть там путём простого просмотра
1:34:20финансовой устойчивости и так далее.
1:34:23Вот. Что касается портфеля облигаций
1:34:26модельного, то мы это всё сделали за вас
1:34:29и уже выбрали те облигации, которые, на
1:34:32наш взгляд, на текущий момент при своей
1:34:36доходности,
1:34:38при своём риске являются наиболее
1:34:41интересными.
1:34:45Так, а далее,
1:34:48следующий вопрос. А-а,
1:34:52качество видео плохое только у меня. Ну,
1:34:54вроде бы качество видео нормальное, да?
1:34:57То есть, вроде бы никто не жалуется, да?
1:35:00Обновите страницу, да, возможно, у вас с
1:35:02интернетом а есть проблемы, там может
1:35:06быть пн включен и так далее.
1:35:09А следующий вопрос от Александра. Нир
1:35:11продавать не думаете? Доходность выше
1:35:13100%. А нир мы не думаем продавать, а
1:35:17потому что наша цель не 100% по NР, а
1:35:21несколько иксов, может быть и несколько
1:35:24десятков иксов, да? То есть если мы
1:35:27ставим глобальные цели по альткоинам, то
1:35:31они ограничиваются не просто ростом в
1:35:33два раза, а ростом в десятки раз. Вот.
1:35:36То есть глобальная цель, рост в десятки
1:35:38раз. После этого мы в рамках глобальной
1:35:42нашей стратегии будем рассматривать
1:35:44сокращение далей
1:35:47тех или иных криптоактивов.
1:35:50Вот. Но при этом мы можем локально
1:35:52сокращать, а, криптоактивы, если видим,
1:35:55что там бычий цикл, он захлебнулся, да,
1:35:58то есть текущий рост оказался фейковым,
1:36:01и мы вновь пойдём обновлять какие-то
1:36:03минимумы. Тогда мы будем сокращать долю
1:36:06криптоактивов. Мм.
1:36:10Ну и, соответственно, выходить снова в
1:36:12кэш. А
1:36:15фиксировать именно вот прибыль мы будем
1:36:18в случае глобального достижения целей.
1:36:23А так
1:36:25Михаил спрашивает: "Подскажите,
1:36:27пожалуйста, криптовалюту в каком
1:36:29приложении покупать?"
1:36:32Мы используем сейчас цифромаркет.
1:36:34Вот для покупки
1:36:37криптовалюты из фиатных средств. А
1:36:40конкретные альткоины мы покупаем на
1:36:42BBбиit, а храним монеты на траствалите.
1:36:46То есть тут не просто одна биржа, тут
1:36:48должна быть связка нескольких бирж плюс
1:36:51кошелёк, где будут храниться монеты.
1:36:54Если вы хотите подробно об этом узнать,
1:36:56то это всё мы изучаем на криптокурсе.
1:37:00Поэтому следите, можете написать в чат
1:37:02Татьяне, она расскажет. А как вы можете
1:37:06принять в нём участие? Вот
1:37:10так. Следующий вопрос от Владимира.
1:37:12Добрый вечер, Денис. У брокера ВТБ при
1:37:15покупке и продаже активов на бирже уже
1:37:17уже стоит лимитная заявка. Надо в этой
1:37:20ситуации входить в стакан.
1:37:25А, смотрите,
1:37:28а
1:37:32вам нужно зайти в стакан для чего? Для
1:37:34того, чтобы определиться с ценой покупки
1:37:37по лимитной заявке. То есть, э, у
1:37:40брокера по умолчанию может быть выбрана
1:37:43лимитная заявка, но цену он выставляет
1:37:47там автоматически какую-то ближайшую.
1:37:49Скорее всего,
1:37:52вы можете зайти в стакан, а, и
1:37:55посмотреть, соответственно, цену
1:37:58текущую и между ближайшей покупкой и
1:38:01продажей, между ними поставить вашу
1:38:04цену, чтобы с высокой вероятностью, а,
1:38:08вот по этой цене у вас конкретной, а,
1:38:11исполнилась заявка. Вот если вы хотите
1:38:14узнать, как работает в целом стакан, да,
1:38:16чтобы вот не на пальцах, а конкретнее,
1:38:19то вы можете, а,
1:38:24почитать нашу статью, да, то есть вот
1:38:26биржевой стакан, как с ним работать. И
1:38:28тут мы показываем, да, что вот так
1:38:31выглядит стакан, что с ним делать, как
1:38:33смотреть и так далее.
1:38:36Ну вот, например, а
1:38:40вот смотрите, правый скриншот Сбербанка,
1:38:43да, вот у меня сейчас показан, да? А мы
1:38:47видим, что покупка ближайшая по цене
1:38:5013721,
1:38:52продажа по 13723.
1:38:55В данном случае вы можете выставить
1:38:58заявку по 1372,
1:39:00то есть в спреде, да, то есть между
1:39:03покупкой и продажей ближайшей. и,
1:39:05соответственно, ждать исполнения.
1:39:08Вот.
1:39:10Ну вот это простой пример, как вы можете
1:39:13поступать. То есть спред может быть
1:39:15больше, его вообще может не быть, да?
1:39:17Вот как в случае на скриншоте Сбербанка
1:39:20слева. В таком случае просто выставляете
1:39:23ближайшую покупку, а ближайшую цену
1:39:27продажи, да, для покупки, э, ну, в
1:39:30данном случае акции Сбербанка.
1:39:33Вот. Ну, а у облигаций обычно спред есть
1:39:35всегда. И, соответственно, а вот между
1:39:38этим спредом, между покупкой и продажей
1:39:40вы выставляете свою цену.
1:39:44Так, а далее вопрос от Оксаны. Добрый
1:39:46вечер. А, Денис, UNSW всё-таки остаётся
1:39:49привлекательной монетой, если сравнивать
1:39:50с докупленными на последней
1:39:51ребалансировке, какая монета
1:39:53предпочтительнее?
1:39:56А, смотрите, [откашливается]
1:39:58Оксана, UNISVAP остаётся
1:40:00привлекательным, но мы его не выбрали в
1:40:03последней ребалансировке, потому что он
1:40:05значительно вырос. То есть, на наш
1:40:08взгляд, там тот же Аптос имеет больший
1:40:11потенциал,
1:40:13потому что он не вырос так сильно, как
1:40:16Uniswap.
1:40:18Вот по этой причине мы сделали акцент в
1:40:21пользу Аптоса. А Uniswap остаётся
1:40:26привлекательной монетой, но его
1:40:28потенциал роста уже меньше, чем там у
1:40:31аналогичных монет, которые мы
1:40:34рассматривали.
1:40:35Вот по этой причине, а если вы держите
1:40:39там Uniswap, вы можете продолжать его
1:40:42держать, но нужно понимать, что
1:40:44потенциал роста у него уже меньше, чем
1:40:47там, ну, у тех монет, которые мы
1:40:49приобрели
1:40:50на наш взгляд. Вот.
1:40:55При этом монета не является какой-то
1:40:56токсичной, плохой. Просто как бы мы не
1:41:00успели в неё, грубо говоря, войти, да, и
1:41:03нашли альтернативу, да, просто не стали
1:41:05её включать. А если будет коррекция в
1:41:08Юнисвапе значительная, то мы рассмотрим
1:41:11возможность там возврата в него. Если не
1:41:14будет, то аа портфель будет расти без
1:41:18Юнисвапа, да, то есть за счёт других
1:41:20монет.
1:41:22Так, а
1:41:26так смотрю дальше чат. Благодарю за
1:41:28ответы и конференцию. Спасибо. А вам
1:41:31спасибо за участие.
1:41:43Так, а, Денис, спасибо за ваши ответы,
1:41:45конференцию. В целом, а, есть реальные
1:41:48планы и и оптимистичный взгляд на
1:41:50будущее.
1:41:51А
1:41:54на самом деле вот, Андрей, вы правы, что
1:41:57важно оставаться оптимистом. Почему?
1:41:59Потому что если, ну, быть всегда
1:42:02пессимистом или быть ну, даже реалистом,
1:42:06да, то есть
1:42:09то сложно инвестировать на бирже, да? То
1:42:12есть всегда есть риски, всегда есть
1:42:15угрозы те или иные, да, что рынок
1:42:18снизится, упадёт и так далее. Если вы
1:42:21пессимист, а-а, то, ну, сложно будет
1:42:25инвестировать психологически на рынке,
1:42:27когда, ну, всюду видятся только рицки и
1:42:31а как бы вы их значимость увеличиваете,
1:42:34да, психологически.
1:42:35Вот поэтому, ну, оптимистом стоит быть,
1:42:39но тоже в разум в разумных рамках, да?
1:42:42То есть нужно понимать, что, а, как бы
1:42:45слепой оптимизм, он тоже плох.
1:42:50И как бы, ну, лучше сохранять какой-то
1:42:53баланс, но в сторону оптимизма, да.
1:42:57Так, а дальше,
1:43:01так
1:43:04вопрос от Александра. У БКС есть свой
1:43:07ликвидности аналог LQD. Насколько
1:43:09надёжно работать через него?
1:43:10Преимущество отсутствия комиссии у
1:43:12брокера? Да, у БКС тоже есть свой фонд.
1:43:16Он называется БКСD.
1:43:19Давайте напишу вам тикер. Сейчас
1:43:22где-нибудь у нас покажу сейчас. Так, у
1:43:28него тикер вот такой. БКС
1:43:32D.
1:43:35Да, вот он у нас в радаре есть. А это
1:43:37тоже фонд ликвидности, просто от БКСА.
1:43:41Он немножко менее ликвидный, чем LQDT,
1:43:43но в целом он остаётся тоже надёжным. То
1:43:46есть его надёжность сопоставима с LQDT и
1:43:50аа, ну, его ликвидности,
1:43:54ну, должно хватать всем, да? То есть, а,
1:43:59несмотря на то, что ликвидность LQDТ
1:44:01выше, а, БКСД вы тоже можете спокойно
1:44:05купить даже по рыночной цене, там и на
1:44:08миллионы рублей, а, и уж тем более на
1:44:11сотни тысяч рублей. То есть вы, да,
1:44:14можете им пользоваться как альтернатива
1:44:16LQDT, так как там могут быть ниже
1:44:18комиссии.
1:44:26Вот пишет, что а ушёл от покупки фонда
1:44:30ликвидности БКС, поскольку он при
1:44:32продаже брал комиссию, я не мог продать
1:44:34его в выходные.
1:44:37А, Владимир, а может быть там тариф надо
1:44:40поменять на трейдера? Вот тогда, может
1:44:43быть, комиссии не будет. То есть этот
1:44:45момент надо уточнить.
1:44:48Вот. То есть такой нюанс тонкий. Я точно
1:44:51сейчас сразу сказать не могу, но
1:44:53возможно, если поменять тариф на
1:44:56трейдера, то там не будет комиссии при
1:44:57продаже.
1:45:01Но я сейчас не уверен, то есть так прямо
1:45:03сказать не могу. Аа
1:45:10так, ваше мнение облигации самолёта,
1:45:12почему так сильно упали? Какова
1:45:14вероятность дефолта?
1:45:17А, смотрите, облигации самолёта, мы
1:45:21давно уже говорим, что они крайне
1:45:23рисковые. Строительный сектор, он под
1:45:25угрозой, да, то есть под угрозой, а,
1:45:28значительной, из-за высокой ключевой
1:45:31ставки, из-за, а, ситуации с
1:45:35рынком недвижимости, вот, и так далее.
1:45:39Аа облигации самолёта
1:45:43не стоит держать в портфеле точно.
1:45:46А
1:45:48у самолёта в первом квартале двадцать
1:45:50седьмого года будет огромное погашение
1:45:54облигаций, которые он не сможет
1:45:57переварить. И в таком, ну, с высокой
1:46:00вероятностью он не сможет этот объём
1:46:03средств переварить, там десятки
1:46:05миллиардов рублей. А
1:46:08и он уже запросил помощь по сути у
1:46:10Сбера, да, то есть на фоне этого там
1:46:13котировки облигации падали. А, и вот
1:46:16Сбер сейчас будет решать, как помочь
1:46:18реструктуризировать, да, как-то долги
1:46:21или выдать новый кредит или ещё что-то,
1:46:25чтобы спасти ситуацию. То есть
1:46:29ситуация такова, что банкротить самолёт,
1:46:33скорее всего, не будут, так как это
1:46:35системно значимая уже компания, но
1:46:38каким-то образом могут раздробить
1:46:41бизнес, там, например, СБЕР заберёт
1:46:43активы, да? То есть Сбер является
1:46:46главным кредитором, а, соответственно,
1:46:49самолёта. А при этом как будет
1:46:53выплачиваться
1:46:56держателям облигаций деньги, тоже
1:46:58непонятно. То есть здесь есть риск
1:47:01дефолта,
1:47:03но банкротить самолёт вряд ли будут. То
1:47:06есть, скорее всего, просто там передадут
1:47:08активы кому-то и так далее.
1:47:11Вот
1:47:13мы рекомендуем не держать облигации
1:47:16самолёта, там сигежи, афк системы, а-а,
1:47:23и так далее.
1:47:26Вот. Потому что, ну,
1:47:34риски имеются, да, то есть и,
1:47:36соответственно, а они вполне реальны,
1:47:40да, что компания может не выплатить по
1:47:44своим обязательствам, несмотря на то,
1:47:46что компания является достаточно
1:47:49крупной, а, ну, ситуация у неё
1:47:52достаточно тяжёлая, на самом деле.
1:47:55Вот.
1:47:58Такая ситуация. Так, а
1:48:08да, спасибо всем большое. Да, рад был с
1:48:11вами сегодня пообщаться. Обсудили
1:48:13достаточно много тем,
1:48:16а, было много вопросов. Спасибо за вашу
1:48:18активность. Аа
1:48:21тогда давайте прощаться, да, встретимся
1:48:24через пару недель.
1:48:26Да, то есть даже на следующей неделе,
1:48:28да, а и уже там более подробно обсудим и
1:48:32про крипторынок, вот обсудим наши
1:48:34сделки, наше видение и так далее. Всё,
1:48:37всем спасибо за участие. До свидания. M.

About this transcript

This page contains the full transcript of Запись еженедельной конференции Клуба инвесторов Fin-Plan от 24.09.2026 года by Fin-plan, generated from the public captions YouTube serves with the video. The transcript has 11,858 words across 2,148 segments, with the original timestamps preserved so you can click any line to jump to that moment in the embedded player.

What you can do with it

Use the transcript to take notes, quote the speaker, build a study guide, generate a summary with ChatGPT or Claude via the YouTube Summary tool, or export it as a timed subtitle file with YouTube to SRT. You can also re-open it in the transcriber to translate the transcript into 100+ languages.

Free YouTube transcript tool

YouTube2Text is a free YouTube transcript generator — no signup, no daily limit. Paste any YouTube link and get the full transcript instantly, with timestamps, click-to-jump, translation to 100+ languages, AI prompts for ChatGPT, Claude, and Gemini, and exports to TXT, SRT, VTT, or Markdown.