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Analista Financiero Revela Cambios del Mercado — Transcript

by Roberto Ruarte · 8,027 words · 1,190 segments · language en · Watch on YouTube

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0:00Creo que que viene una época distinta
0:03del mercado. Viene una época muy
0:04distinta en donde lo tecnológico está
0:06sobrevaluado va a empezar a valuarse a
0:09niveles razonables y las cosas reales
0:11que están subvaluadas van a volver a
0:14tener valores mucho más altos de lo que
0:15tenía nada.
0:15¿Con qué frase resumirías el momento
0:17actual del mercado?
0:18Eh, a nivel global yo lo diría un
0:20mercado peligroso en donde mucha gente
0:24advenediza se ha incursionado en el
0:26mercado con leveras. ¿Va a llegar un
0:28ajuste fuerte el mercado? Sigo pensando
0:30lo mismo. Yo creo que la gente no está
0:32considerando que puede venir otra
0:34corriente inflacionaria. Para mí va a
0:36venir otra [música] corriente
0:37inflacionaria. No, no está todavía
0:39evaluado eso. El problema que va a tener
0:41Trump, si sigue pensando que tiene que
0:44bajar la tasa, yo creo que la inflación
0:46que viene se la va a cobrar. Y yo creo
0:47que eso me hace pensar en un dólar
0:49débil. Yo creo que Donald Trump dice que
0:51quiere un dólar firme, pero en el fondo
0:53a él le com dólar débil. Casi no fue una
0:55guerra con los chilenos. Por lo tanto,
0:56nunca voy a invertir en un país como
0:58Chile que me prestó las bases navales a
1:00Inglaterra cuando fue la guerra de las
1:01Malvinas.
1:04Sobrevivir varias décadas en el mercado
1:06no es cuestión de suerte, es disciplina,
1:08es método, es saber anticipar ciclos.
1:11Hoy me acompaña Roberto Robarte, un
1:13analista financiero con cerca de 40 años
1:15de experiencia asesorando a fondos,
1:18empresas, instituciones y grandes
1:20patrimonios. Bienvenido, Roberto.
1:22Guarda, un placer siempre estar contigo.
1:25Buenísimo. Lo primero que quería decirte
1:28es en qué frase resumirías o con qué
1:30frase resumirías el momento actual del
1:33mercado a nivel global.
1:35Eh, a nivel global, yo lo diría un
1:36mercado peligroso en donde mucha gente
1:41advenediza se ha incursionado en el
1:43mercado con Léveras y por lo tanto el
1:46tema de la inteligencia artificial, yo
1:48creo que empresas están muy
1:50sobrevaluadas. No digo que la
1:52inteligencia artificial no llegue para
1:53quedarse, porque en las crisis de las
1:56puntocom que fue en el 2000, eh era
2:00la [carraspeo] gran empresa era Cisco
2:02que tuvo subió 15 veces de valor y luego
2:05viene un colapso y hoy Cisco vale el 50%
2:08de lo que valía en el año 2000.
2:10[resoplido] Yo creo que envidia puede
2:11pasar exactamente lo mismo. No digo que
2:13la inteligencia artificial no sea el
2:15futuro, es el futuro. El tema es la
2:17evaluación de la inteligencia
2:19artificial. Mm. Me acuerdo de una
2:21entrevista hace varios años, vos me
2:23dijiste que eras bajista respecto al
2:25mercado de Estados Unidos. Esto me lo
2:28dijiste después. El mercado no paró de
2:30subir del Estados Unidos. ¿Vos en qué
2:32ciclo dirías que está ahora?
2:34Este video es patrocinado por Star
2:36Trader. Star Trader es una plataforma de
2:39CFD que puedes operar y es muy útil para
2:41poder tomar ventaja de los diferentes
2:44movimientos del mercado. Más ahora con
2:45la volatilidad que tenés podés
2:47participar de diferentes mercados. tanto
2:49los mercados de índices como los
2:52mercados de acciones como los mercados
2:54de commodities y allí en Star Trader
2:56tenés todas las soluciones. Star Trader
2:58es patrocinador oficial de Rter Reports.
3:00Si querés más información en un link que
3:03tenés aquí abajo, vas a tener toda la
3:05información que requieras.
3:07Bueno, lo que pasa que eh aprender
3:09respetar mucho el mercado de Estados
3:10Unidos porque yo digo que tiene más vida
3:12que un gato, ¿no? Porque
3:15estar anticipando el techo de mercado es
3:18mucho más difícil que anticipar los
3:20pisos de los mercados. Yo te diría que
3:22los pisos de los grandes mercados
3:24latinoamericanos y de Estados Unidos, la
3:26gran mayoría los puede anticipar, pero
3:28el techo específico de cada uno de los
3:30mercados mucho más difícil y más en la
3:32industria que existe en Estados Unidos
3:35acerca de lo que es la bolsa de valores.
3:37Pu ten en cuenta que muchas veces las
3:40los la gente joven puede abrir cuentas,
3:43no pagan comisiones, le prestan dinero y
3:46el mercado realmente está muy apalancado
3:49el mercado de Estados Unidos. decir,
3:50¿cuándo termina esta historia eh de
3:55fantasía? Es muy difícil decirlo, ¿no?
3:58Pero que va a terminar, yo creo que va a
3:59terminar y estamos cerca de que la gente
4:02joven, básicamente la centenia, la gente
4:05que nació después del 2000 tenga una
4:08caída como la tuvimos todos. O sea, yo
4:11siempre digo que eh cada generación tuvo
4:15su caída. La generación Silent tuvo la
4:17década del 30 y del 40. La de Baby
4:19Boomer tuvo la del 69 y la del 70. La
4:22generación X tuvo la crisis del 87. La
4:27los millenial tuvieron la del 2000.
4:30Las del centenal también tienen que
4:31tener su crisis porque es parte del
4:34proceso de los mercados y el proceso
4:37natural de las cosas, ¿no? O sea, la
4:39naturaleza vos ves que los árboles
4:41crecen en primavera, se se florecen,
4:45luego se le caen las hojas y luego los
4:48podis crecen mejores, ¿no? En
4:50definitiva, es parte de la naturaleza.
4:52Yo creo que el ajuste es parte del
4:54crecimiento y que va a llegar un ajuste
4:56fuerte del mercado. Sigo pensando lo
4:58mismo, creo que lo vamos a ver. Este y
5:03Trump está jugando demasiado con un
5:05mercado muy sobrevaluado, me parece.
5:08Se habla mucho de de deuda privada
5:11ahora, ¿viste? ¿Cómo estás viendo ese
5:13sector vos?
5:15Bueno, yo yo te diría que la lo que más
5:17me preocupa, además de la deuda privada
5:18es la deuda pública de Estados Unidos,
5:20¿no? La deuda pública de Estados Unidos
5:21está superando el PIB varias e varia
5:26digamos más del 100%. Y yo creo que eso
5:29me hace pensar en un dólar débil. Yo
5:31creo que Donald Trump dice que quiere un
5:33dólar firme, pero en el fondo él le
5:35conviene un dólar débil porque en
5:37definitiva es una forma de de licuar la
5:40tamaña deuda que tiene Estados Unidos.
5:42Los servicios de deuda de Estados Unidos
5:43hoy son más que los gatos de defensa.
5:45Entonces, yo creo que esto es un
5:47problema complicado, ¿no? Y si bien
5:50Donald Trump quiere bajar las tasas de
5:53interés con todas las cosas que está
5:54haciendo, bueno, la guerra de Irán y
5:56todo esto ha generado una presión
5:58alcista en los comities, genera
6:00inflación hacia arriba en Europa, en
6:02Estados Unidos, que no hay forma de que
6:04bajen las tasas ante un contexto
6:06inflacionario, ¿no?
6:08Claro. Y volviendo al al sector de
6:12de alternativos que se habla tanto,
6:15¿cómo lo ves vos? Se habla de burbuja,
6:18de riesgo
6:21Yo yo siento que está en una burbuja G
6:23Street. Yo creo que realmente me parece
6:25que las Magnific Seven este año ya están
6:28para abajo. Si vos te fijas desde enero
6:32y empezas a ver las siete magníficas que
6:34son la número uno es Nvidia, la número
6:37dos se suelen pelear Apple y Microsoft
6:40por el por el podio. Después de eso ya
6:43viene Amazon, Meta, Google, Tesla, que
6:46son las siete grandes, ¿no? Y yo te
6:49diría que todas están negativas en este
6:51año, ¿no? Eh, y me parece que el año
6:55pasado no rindieron como mucha gente
6:57creía que que iban a rendir y en
7:00realidad yo creo que hay un riesgo
7:01bastante grande de que venga una
7:03corrección importante en el mercado, un
7:04ajuste importante en ustedes. Así más de
7:06lo mismo. Me dijiste lo mismo. Hace unos
7:08años no paró de subir el mercado. Sin
7:10embargo, eh, acá quiero ser muy
7:13puntilloso en lo que te voy a decir. A
7:16pesar de que no participo del mercado
7:18americano, he participado de otros
7:19mercados que han subido mucho más que el
7:21americano. Por ejemplo, desde 2022
7:23participó el mercado argentino, que del
7:252022 al 2025 fue el que más subió en
7:29todo el mundo. El año pasado participé
7:31en el mercado brasileño que subió mucho
7:33más que Wall Street, casi dos veces y
7:35medio de lo que subió Wall Street. Este
7:37año también. Es decir, la gente está muy
7:41eh circunpecta a eh invertir en Estados
7:45Unidos y en las siete grandes de Estados
7:47Unidos, ¿no? Como si fuera lo único que
7:49tiene el mercado. Y hay mercado, hay
7:52muchas acciones, muchos sectores y yo
7:55creo específicamente por ese dólar Devil
7:57que viene una época gloriosa para
7:59mercados emergentes, mercado
8:00latinoamericano y yo veo una tercera
8:03hora inflacionaria, ¿no? Normalmente eh
8:06yo que hago Elliot, yo te diré que
8:08siempre hay tres ondas de expansión. Ya
8:11tuvimos una el covid, también tuvimos
8:13una segunda y yo creo que falta la
8:15tercera ola de expansión de la inflación
8:17y esto se sería subida de materias
8:20primas en forma importante hacia
8:22delante. Y eso no va a ser con tasa de
8:24interés para abajo quiere Trump, sino
8:26que lamentablemente con tasas para
8:28arriba y eso significa problemas, ¿no?
8:30Porque la tasa de interés de Estados
8:32Unidos es referencia para las hipotecas
8:34de la gente que toma préstamo, ¿no?
8:36Entonces, es un escenario no complicado
8:41el que se viene, me parece.
8:43Claro. ¿Y cómo cómo haces para detectar
8:45esas oportunidades? Me hablaste de
8:46Argentina, de Brasil. ¿Cómo es un
8:48analista para detectar esas
8:50oportunidades?
8:51Bueno, yo te decía casualmente la
8:52autocrítica, vos mismo me me hiciste me
8:56pusiste, digamos, el dedo en la herida.
8:59Es decir, es más difícil aceptar eh
9:02acertar el techo específico de Wall
9:05Street, un mercado tan desarrollado,
9:07pero es más fácil de partir de detectar
9:10pisos
9:11de productos o de países que han estado
9:15realmente olvidados. En el caso de
9:17Argentina es un país que vino de caída
9:20tras caída después del año 2001 y bueno,
9:23el 2021 2022 nosotros detectamos que los
9:25valores eran realmente ridículos de las
9:28acciones. Un bono argentino llegó a
9:30rendir 45%,
9:33o sea, el valor nominal era 20 centavos.
9:36Y aí se nos ocurrió hacer un fondo para
9:38invertir en Argentina. Decían que
9:39estábamos locos en la época de
9:42Sí. En el2 hicimos fondo torno, tras
9:47Argentina 2021, que en realidad salió en
9:502022 por la regulación de la CNB y
9:52hicimos un fondo offshore también y
9:54fueron los fondos más rentables por 3
9:55años consecutivos y todavía no se sabía
9:58nada de M ley o sea porque mucha gente
10:00dice Arrgentina subió por mi ley. No,
10:01no, no. Argentina mucho antes de M ley
10:04viene subiendo. Cuando se fue Guzmán
10:06vino Bataquis y después Masa. Ahí empezó
10:09un gran bullmark de la bolsa argentina
10:11que yo creo que está intacto, está, yo
10:14te diría, el 2025 fue un año de
10:17consolidación, parte del 2026 también y
10:19yo creo que va a continuar Argentina,
10:21pero me parece que el que está saliendo
10:24ahora es el mercado brasileño, que un
10:26potencial enorme para los próximos 5 a 7
10:29años y el mercado que lejos más me gusta
10:31en ese sentido.
10:33Eso más ya sabe del resultado electoral.
10:35Sí, vos sabés que yo siempre digo que
10:39que si bien uno puede tener una
10:40formación política, eh el secreto de un
10:44buen analista es ser objetivo,
10:46independientemente de el análisis
10:49político que puedes hacer. Eh,
10:52curiosamente,
10:54yo te doy el ejemplo de Brasil. E la
10:57presidencia Lula da Silva a mí en fondos
11:00que yo manejé me dio uno de los mejores
11:02resultados de mi vida. Lula cuando
11:05cuando asumió en el 2002 el Z valía $ y
11:10y [resoplido] llegó a 110, subió por 20
11:13la vuelta de Brasil y Lula es
11:16progresista, sino que es decir populista
11:18porque alguna gente no le gusta que le
11:20digan populista es el progresismo.
11:23Entonces no es que sea de izquierda o de
11:25derecha el mercado. Hay oportunidades
11:28tanto si Lulas continúa en el mandato o
11:32si el gobernador de Sao Pablo, que suena
11:34como posible sucesor de Bolsonaro, gana
11:38la derecha y retorna a la derecha al
11:41gobierno de Brasil, ¿no? Pero yo creo
11:43que independientemente de eso, Brasil
11:44está para le cuantificaría. A lo mejor
11:48si gana el gobernador de San Pablo,
11:49Brasil va a subir 30 veces y si gana
11:51Lula subirá 15 veces en los próximos 8
11:54años, seis o 8 años. No,
11:56pero lo ves alcista de todo mundo.
11:58Lo veo muy alcista Brasil. Me encanta
12:00Brasil. Tiene una profundidad
12:01interesante marcador de s.
12:03Y en cuanto a la credibilidad de la Fed,
12:05viste que se habló mucho por esta
12:07disputa entre entre Trump y Powell. ¿Vos
12:11ves en riesgo la credibilidad? ¿Crees
12:13crees que hay terreno para eso?
12:16Lo que pasa que siempre se habló de la
12:18independencia de los bancos centrales,
12:20de hecho que la Fed es una junta de
12:23bancos en realidad y de ahí viene su
12:25independencia en ese sentido, ¿no?
12:28Y el mandato número uno de la Fed es
12:30controlar la inflación. Dice controla el
12:32valor de la moneda y en realidad lo que
12:35te hace perder el valor de la moneda es
12:36la inflación.
12:38Entonces, el problema del gobernante es
12:40que el gobernante lo que le interesa no
12:42es tanto la inflación, sino el
12:43crecimiento económico y el desempleo,
12:46¿me entendés? Entonces, si vos como
12:49presidente vos decís, "Yo quiero que mi
12:51país crezca, no me importa tanto la
12:54inflación, obviamente no los niveles de
12:56inflación que tuvimos en Argentina
12:57previos a mi ley en la época anterior,
13:00pero si vos le decís a Trump, mira, yo
13:03voy a tener en vez de el 2.5 o el dos de
13:06inflación que quiere la Fed, el tres,
13:08pero voy a crecer al 4% y voy a tener un
13:12desempleo de 3.9 nu y genero puesto de
13:15trabajo, ¿en dónde firmo, te va a decir,
13:18¿me entendés? Que no es lo mismo de la
13:20Fed, que la Fed dice, "No, no, yo quiero
13:21mi target de inflación que vaya al 2 y
13:24medio." Y normalmente eso es una
13:26política más fuerte de tasa que
13:29normalmente lo que te hace una política
13:31más fuerte de tasa es que la gente ponga
13:33su dinero en el banco y no lo ponga a
13:35trabajar en un emprendimiento, en un
13:37proyecto y genera un parate en la
13:39economía. ¿Qué es lo que no quiere el
13:40gobernante? El gobernante lo que quiere
13:42es que haya el máximo empleo posible y
13:45el mayor crecimiento a tasas chinas
13:47inclusive sin la inflación, ¿no?
13:51Vamos a hablar un poco de de activos.
13:54Bueno,
13:54viste el oro. El oro, bueno, hoy se ve
13:57una baja importante, pero bueno, por la
13:59por estas cosas que dijo Trump con
14:01respecto a la guerra. Pero vos, ¿cómo
14:02ves al oro? ¿Lo ves?
14:05El oro tiene tiene un ciclo. Eh,
14:07nosotros el año pasado, casualmente te
14:08decía yo de las alternativas, ¿no? Eh,
14:11el año pasado fue un año brillante para
14:13los fondos que nosotros manejamos que se
14:15dedican a los que se llaman Dolphin Real
14:17Asset. Es un fondo que se dedica a
14:19invertir básicamente en commodities
14:21duros. Dentro de los commodities duros
14:23que tanta el oro, la plata. Y el año
14:25pasado dijimos que la plata iba a tocar
14:27$100. Nadie creía que la plata iba a
14:30tocar $100. Valía 25, 30. Mucho tiempo
14:33llegó a valer y llegó a $120 y el oro
14:37que estaba por allí por los 2000,300 la
14:39onza, llegó a 5,500 la onza. Mira, el
14:43oro tiene un ciclo de 12 años. El oro
14:46subió desde 1968, salieron de Breton
14:50Gusta hasta 1980. Subó de 35 a $900 la
14:55onza, casi 25 veces su valor. Después
14:59tuvo en el ostracismo desde 1980 hasta
15:021999. del 99 tocó $228 la onza y subió a
15:071910,
15:09otros 12 años en donde subió ocho veces
15:11su valor y después del 2000 eh techo
15:162011 al 2016 cayó desde 1900 a 1045
15:20y de ahí empezó un ciclo de 12 años de
15:22su vida. Para mí el oro va a ser techo
15:25recién el año 2028, que son 12 años de
15:282016 y yo creo que el oro va a ir arriba
15:32de $10,000 la onza. Creo que esta caída,
15:34casualmente hoy hubo una caída muy
15:37importante que el oro tocó niveles de
15:39$4,100 en la onza. Yo creo que 4100 3800
15:43es para acumular.
15:45Yo creo que lo peor que te puede pasar
15:47es que el precio se sostenga en un
15:50trading range, pero después para mí va a
15:538000 o la onza en los próximos dos o tr
15:55años. Yo soy muy positivo con respecto
15:57al oro.
15:57O sea, que si alguien no entró todavía
15:59al oro, ¿no sería tarde o sí?
16:02Eh, no, no sería porque esta corrección
16:04te ha venido una gran oportunidad. El
16:05oro te llegó a tocar este año tocó 5500
16:08en la onza y hoy tocó 4100. O sea, que
16:10tuviste una corrección ya prácticamente
16:12de $400 en la onza. Y la plata que había
16:15tocado $13 llegó a nivel de $64, por
16:19tanto corrigió la mitad. Por tanto, yo
16:22creo que hay una oportunidad. Lo que
16:25pasa es que todavía hay mucha gente
16:26alcista. Nosotros el año pasado que
16:28cuando decíamos que iban a subir los
16:29metales preciosos, muy poca gente creía.
16:32A comienzo de año todos te hablaban del
16:34oro, todos te hablaban de la plata. Y yo
16:36creo que normalmente lo que tiene que
16:37hacer el mercado es digerir el consenso.
16:40O sea, que el mercado sanciona consenso
16:42cuando están todos alcistas. el mercado
16:44le cuesta subir porque están todos
16:46comprados. Entonces el mercado con estas
16:48caídas fuertes que tuvo en estos últimos
16:51días y semanas eh a la luz de las
16:54noticias, porque tené que pensar algo,
16:58eh el tema de Irán hizo subir mucho el
17:01petróleo
17:02y al subir el petróleo,
17:04la perspectiva de que la Fed baja la
17:07tasa de interés pasó de dos veces de
17:09baja a cero, inclusive pensando que va a
17:12subir la tasa.
17:14que al oro la tasa le pega porque el oro
17:17tiene un costo de mantenimiento.
17:18Entonces el costo de oportunidad del oro
17:20siempre la tasa de inter. Entonces
17:21cuanto más baja la tasa, el oro más le
17:24gusta estar en ese escenario, ¿me
17:25entendés? Entonces me da la sensación de
17:28que sí la gente que puede invertir en
17:30estos niveles, yo creo que a dos o tres
17:33años es ganadora. Lo pude cansar un poco
17:35el trading rangech entre 68 la plata y 5
17:40el oro entre 3800 y 4800
17:44pero después va a salir para arriba y va
17:45a ir yo creo que a 8000 y la 11.
17:48Y respecto al petróleo, ¿cómo lo ves?
17:50[suspiro]
17:51Ah, mira, el petróleo, yo creo que el
17:53mejor trader del petróleo es Donald
17:54Trump. O sea, que le estaba comentando
17:57fuera de cámaras a a mi gente de redes
18:00que esta mañana me desperté. Bueno, fue
18:02fue
18:04feriado acá puente y justo rent un
18:06departamento, que había un una disco y
18:09me les parté a las 4:30 y el petróleo
18:12estaba 3 y5% arriba, la bolsa ya venía 1
18:15y medio abajo y luego Trump antes que
18:17sale el mercado salió a decir de que por
18:205 días no iba a bombardear a Irán y que
18:23estaba en negociaciones con Irán
18:26y el petróleo se cayó 12%, ¿me entendés?
18:29Entonces, eh yo creo que el petróleo eh
18:34obviamente está muy vinculado a las
18:36noticias que vienen del desecho de
18:38Ormus, que vos sabes que por ahí circula
18:40la mayor cantidad de barcos con respecto
18:42al petróleo.
18:44Y lo que más importante es lo siguiente.
18:47No sé si vos te diste cuenta que hubo un
18:49arbitraje muy pero muy grande entre el
18:51petróleo de est de Estados Unidos, que
18:53es el WTI y el Bren. Sí,
18:56el BR llegó a tocar $10 dos veces y el
19:01petróleo Wti tocó primero a 119 cuando
19:03fue el comienzo de guerra y después ya
19:05nunca más subió arriba de 105 103. Llegó
19:08a haber 18 horas de diferencia entre
19:10Brend y el WTI. No es el mismo petróleo.
19:13El Brend es un petróleo más pesado y es
19:16el que cotiza en Londres y es el que
19:18pasa por el estrecho de Ormón. Por eso
19:20es que se ha ido más para arriba. Si vos
19:22me preguntás a mí, para mí el petróleo
19:25va a ir a los niveles de 130 y de 50.
19:28130 lo vimos cuando Rusia invadió
19:32Ucrania y 150 lo vimos en el 2008 cuando
19:35fue el boom de de las del petróleo de
19:39los últimos dos años. Yo creo que vamos
19:41a volver a esos niveles.
19:43Bien,
19:43pero personalmente luego de la noticia
19:46de hoy esperaría
19:48niveles de 850 en el caso de WTI y
19:52niveles de 95 en el caso del Brand para
19:55comprar petróleo en ese sentido,
19:58sabiendo que hay una alta volatilidad y
20:01Donald Trump está siempre ahí haciendo
20:05trading con sus noticias que ataca, no
20:08ataca, ahora lo hace, después no lo
20:11hace. Y bueno, realmente el mercado
20:13tiene una volatilidad enorme, ¿no?
20:15Me interesa hablar con vos un poco sobre
20:18Bitcoin, sobre las criptos. Me acuerdo
20:20que en su momento, hace bastantes años,
20:21me contaste que ya estabas invirtiendo.
20:24Pues algunos analistas son más reácidos,
20:26¿viste? Pero a vos a vos te gustan, ¿no?
20:28Sí, sí, obviamente nosotros este somos
20:32más de oro. Vos me praste el oro, la
20:34gente que normalmente yo ya llevo cuatro
20:36décadas en los mercados y normalmente
20:40hoy tuvimos una interesante charla con
20:42una persona joven
20:45eh que hablaba de lo que él considera
20:48una reserva de valor y la reserva de
20:51valor yo considero que es el oro porque
20:53el oro desde épocas antiquísimas ha sido
20:57una moneda de intercambio, ¿me
20:59entiendes?
21:00Sí. En cambio, las criptomonedas,
21:04la gente cree que la reserva de valor
21:06viene por el hecho de ser un bien
21:09escaso, porque hay solamente 21 millones
21:11de Bitcoin que se van a emitir.
21:14Yo creo que la escasez no garantiza que
21:18sea un bien preciado por la gente.
21:22Si vos te fijas, Estados Unidos y Donald
21:25Trump han sido partidario
21:28de incluir el tema de criptomonedas en
21:30la agenda. Es primer presidente que lo
21:32hace.
21:33Pero vos fíjate, desde que eso pasó,
21:36el Bitcoin no no subió, sino que bajó.
21:40En un primer momento subía, pero
21:41en un primer momento subía, pero después
21:43cuando cuando él ya estuvo en el
21:44gobierno, yo diría que fue el techo y de
21:46ahí ha empezado a bajar. ¿Cuál el tema
21:49de la guerra realmente de Irán? Yo creo
21:51que obviamente siempre se liquidan por
21:53ahí, ¿viste? La criptomoneda se usa
21:56mucho en operaciones cuando viste, te
21:59hacen bloqueos, que tenés problemas
22:01bancarios, se usan muchas tus
22:03operaciones y ha estado bastante
22:05firme en torno a los $,000.
22:08Yo creo que el Bitcoin le falta una
22:11subida más, pero solo una más.
22:15Y cuando te digo una solo una más, te
22:17traigo colación de cuando un analistai
22:20como yo te dice falta una más y no será
22:22que habrá terminado. Yo creo le falta
22:24una subida más. Yo creo que el Bitcoin
22:27va a ir a superar los $10,000 y va a ser
22:29un techo muy importante arriba de eso y
22:32ahí sí va a venir una caída fuerte.
22:35Yo creo que la zona de 50,000 de Bitcoin
22:39es muy fuerte y me parece que es un 50
22:4460 zona de compra y para mí puede ir
22:47arriba de 120,000,
22:50pero si rompe 50,000 y 40 yo creo que se
22:54terminó. [resoplido]
22:55Ese sería el piso para vos.
22:56Sí, para mí sería el piso. Pero si lo
22:58rompe, digamos, la gente no nos entiende
23:01los técnicos. Los técnicos tenemos
23:03niveles que son muy importantes.
23:04Entonces, cuando yo te digo que hay un
23:06soporte muy importante 50 y 40, que para
23:09mí no debe ser vulnerado,
23:12en 50 y 40 el Bitcoin es para mí barato,
23:15pero si perfora 40 pas el producto más
23:17caro que hay. ¿Por qué? Porque va a ir
23:19el próximo soporte que está muy debajo
23:21de eso, en 20.000 y en 10,000 y en 4000,
23:24¿me entendés? Es decir, así funciona un
23:27técnico cuando mira un producto. Yo te
23:29diría que hoy está más cerca del piso
23:31del rango que del techo rango, pero si
23:34llega a perforar el piso al rango, yo
23:36creo que ahí nos metemos en un gran
23:37problema. Personalmente creo que todavía
23:39falta un nuevo appside para el Bitcoin.
23:44Claro, eso es un es un escenario que no
23:46contemplas.
23:47Yo por ahora no. Yo creo que por ahora
23:49no creo que el mercado haya terminado en
23:50120,000, pero estoy muy atento a al
23:54curso de los acontecimientos porque
23:55digamos volte está sobrevaluado, el
23:57Bitcoin no deje que hacer consecuencia
23:59de la evolución tecnológica del ser
24:01humano porque sale de la tecnología, es
24:02un lenguaje que sale de de la evolución
24:05de la tecnología y me parece que que que
24:08en definitiva si hay un techo importante
24:10en la tecnología, hay que ver si vuelve
24:14la correlación entre el NASDA y el
24:16Bitcoin, que en algún momento llegó a
24:17ser muy estrecha. y eso puede llevar a
24:19que a que se caigan los mercados en ese
24:22sentido.
24:23Claro. Y hablando ahora que que hablaste
24:25de tecnología, eh te quería preguntar
24:28por eh todo el fenómeno de la
24:30inteligencia artificial. Bueno, ahora
24:32está bajando, pero es un sector que le
24:34ves.
24:36Sí, es lo que yo te comentaba de Cisco.
24:38Cisco es una empresa que proveía
24:41internet, el hardware de internet y el y
24:44fue la gran empresa que subió 1580 veces
24:47entre 1992 y 2000 y todavía hoy vale el
24:5250% lo que valía en el 2000. Eh, yo creo
24:55que en va a pasar lo mismo, una compañía
24:57que superó los 4 trillones de dólares, o
24:59sea, que tenemos que juntar eh países,
25:02tenemos que juntar Brasil, Argentina,
25:05México va a trabajar todo un año para
25:07poder comprar en Nvidia. Me parece que
25:09es un alocado el nivel de evaluación que
25:10está teniendo, que la inteligencia
25:12artificial llegó para quedarse como el
25:14internet llegó para quedarse. Lo que
25:16estamos hablando acá es de evaluaciones.
25:17Yo creo que Envidia en algún momento va
25:19a entrar en un proceso parecido al de
25:21Cisco.
25:23Si esto está a la vuelta de la esquina
25:25será dentro de uno o dos años. Como te
25:27digo, West tiene más vida que un gato.
25:30Por lo tanto, los respetos y la
25:31industria del Westre de acciones es muy
25:35fuerte, ¿no?
25:36Mm. Claro. Volviendo a hablar un poco de
25:38Latinoamérica, me hablaste solamente de
25:41Argentina y Brasil como oportunidades.
25:44El resto de los países, ¿no crees que
25:45pueden haber oportunidades?
25:47Sí, sí, sí, sí, por supuesto. Chile, yo
25:48creo que es un país que también tiene
25:50una gran oportunidad. Un giro también a
25:53la derecha en las últimas elecciones de
25:55Chile. De Chile. Me parece que es un
25:57país minero. A mí me gustan mucho los el
25:59cobre, me gusta el oro, me gusta la
26:02plata, me gusta mucho Perú. Obviamente
26:04en Perú tienen elecciones el año que
26:05viene también.
26:07Eh, Colombia me gusta. Colombia creo que
26:08tiene la petrolera más barata del mundo
26:10que es Eco ecopetrol. Me parece, me
26:13encanta. No hay mucha oferta de de
26:15acciones colombianas, pero me gusta
26:17mucho Colombia.
26:18O sea, me gusta mucho Latino de América.
26:20México no tanto porque México creo que
26:23es el país más caro de Latinoamérica en
26:25términos de bolsa.
26:28técnico, no te estoy diciendo
26:29fundamental, porque cuando vos ves los
26:31ratios fundamentales que son normalmente
26:32los fundamentalistas miran Price, miran
26:35Book Value, miran Divin Y esas cosas, no
26:39está tan caro México, pero cuando yo
26:41miro el tipo de cambio mexicano, me
26:42parece que el dólar está muy barato en
26:45México y me parece que México hoy la
26:48bolsa está en nuevos máximos históricos,
26:50mientras que Brasil, o sea, hoy México
26:53está más caro que en el año 2008 en
26:56términos de dólares.
26:57Y Brasil vale $36 y en el 2008 valía
27:00106. Entonces, me encanta mucho más
27:02Brasil porque Brasil tiene 300% para
27:05subir para igualarlo a México y me
27:08parece que ahí está. Y por ejemplo
27:10también eh Chile, Chile llegó a valer 75
27:15y hoy vale 38, por lo tanto está para
27:17duplicar, mientras México está nuevos
27:19máximos históricos. Entonces yo creo que
27:21hay más valor en Sudamérica que en
27:25Centroamérica.
27:26Claro. Y dentro de Argentina ese valor
27:29lo ves en ciertos sectores
27:32Sí, claramente. Claramente. Yo creo que
27:34hay un sector que le haría tanta falta
27:36tener una una emisora que sería el
27:39sector de minería. Acá hubo un boom muy
27:42grande que es el sector energético. Vos
27:44imaginate que vaca muerta para ser
27:47rentable necesitas alguna vez hablando y
27:49los pudo citar acá con Miguel Gutiérrez
27:51que fue presidente IPF, me decí que vaca
27:53muerta necesita un petróleo de 52 porque
27:57vos sabes que cada país tiene un costo
27:59para extraer el petróleo. Por ejemplo,
28:01un costo de mar profundo de de de
28:04sacarlo del golfo 200 km dentro del mar
28:07es mucho más alto que extraerlo en
28:09Arabia. Emiratos, en lo que sea, ¿no?
28:12Eh, yo creo que el costo de $2, ¿vas?
28:15Estamos en un petróleo, el Bren está en
28:18100 y el otro está en 87, me da la
28:22sensación de que hace que sea muy
28:24rentable. Obviamente me gusta IPF, me
28:28gusta Pampa, me gusta Vista, obviamente
28:31que son energéticas, pero el sector que
28:34más me gusta a mí en Argentina es
28:35minería. Imagínate que Argentina, y creo
28:38que el presidente lo tiene muy claro
28:39eso, presidente lo tiene muy claro,
28:41porque dice, "¿Cómo puede ser que
28:43tenemos una cordillera que Perú
28:46y que Chile y que de este lado de la
28:48cordillera no tengamos la producción que
28:51tiene ni Perú ni Chile?" Es la décima
28:55parte. Por lo tanto, yo creo que la
28:57minería puede aportarle muchos dólares a
28:59Argentino en los próximos 10, 20 años.
29:01Son proyectos de larga data, pero yo
29:04estoy seguro que si hay cobre del otro
29:05lado de la Collida, también hay cobre en
29:07Catamarca, hay en cobre en en San Juan,
29:09hay cobre de de este lado. O sea, yo
29:12creo que que Argentina tiene todo por
29:14desarrollar en el sector minero y con la
29:16nueva ley de glaciar que creo que fue
29:18aprobada, me da la sensación que también
29:20en el sur, por ejemplo, es que él está
29:22parado sobre una fuente de oro
29:23magnífica,
29:25eh, digamos esa ciudad, ¿me entendes?
29:27Entonces, si de pronto vos lográs leyes
29:30que sean prominería, porque obviamente
29:33vos sabes que la minería tiene de por sí
29:35normalmente Green Peace tiene tiene
29:36muchas críticas porque se usan algunos
29:39elementos que son daninos, ¿me
29:41entiendes? Entonces siempre existe ese
29:45esa problemática que puede ser legal. Si
29:47realmente se llega a a abrir la minería
29:50de Argentina,
29:52eh Chile lo tiene abierta, Perú lo tiene
29:54abierta y son países que realmente
29:57exportan
29:5940,000 50,000 millones de dólares, yo
30:01creo que ahí y si hay alguna empresa
30:03minera empieza a cotizar sería un boom.
30:07Si me preguntó otro sector, bueno, me
30:09encanta obviamente alimentos. Yo veo que
30:12por un lado mi ley tiene prometido que
30:15va a bajar las retenciones, ha bajado
30:17las retenciones de Argentina.
30:19Y por otro lado, yo veo la soja que está
30:21para subir, veo el trigo para subir y
30:23veo el maíz para subir. Entonces, yo
30:25creo que Argentina, gran proveedor, el
30:27segundo del hemisferio porque ten los
30:30Brasil en Argentina porque son son
30:32coestivales.
30:34Estados Unidos el principal proveedor,
30:35pero me parece que ahí también tienes
30:37una gran oportunidad en todo lo que sea
30:39eh materia prima. O sea, la gente
30:42siempre tiene que comer y por lo tanto
30:45la fuente de de de grano, que es la
30:48soja, el maíz y el trigo, yo creo que va
30:52a crecer en los próximos años y las
30:54empresas vinculado al agroalimento van a
30:57ir muy bien.
30:58Bien, te propongo ahora hablar un poco
31:01de tu cosas personales, de vos como como
31:04inversor.
31:06Una vez me dijiste una frase que me
31:07encantó, que era que le debías todo al
31:10mercado.
31:11Sí, totalmente. Yo soy una persona que
31:13que mira, yo cuando yo me recibo de
31:16contador público, en realidad yo empecé
31:18como auditor en un estudio importante de
31:21Córdoba y me aburría porque en
31:22definitiva siempre sacaba 10 en
31:24matemáticas, fui muy bueno para
31:25matemáticas, muy bueno para estadísticas
31:27y entonces yo empecé a buscar desafíos
31:30y el mercado fue el desafío más grande
31:34que tuvo mi vida. Y el mercado fue el
31:36que me cambió la vida, obviamente,
31:37porque en definitiva el mercado, como
31:40vos empezaste con algo que para mí es
31:41maravilloso. Yo conozco mucha gente que
31:45no ha solido 40 años en el mercado.
31:47Muchísima gente.
31:48Claro, muchos. Porque inclusive cuando
31:51yo te estaba comentando fuera de
31:52cámaras, eh mucha gente joven que
31:54empieza en el mercado normalmente tiene
31:56una vida útil muy y más ahora con toda
31:59la tecnología que hay, con la
32:00inteligencia artificial, con la
32:02posibilidad de operar plataformas que te
32:03dan la posibilidad de tener el EverAS
32:05100 a un 200 a un. En mi época eso no
32:08existía, ¿me entendés? Entonces, yo sigo
32:11en contacto con el mercado, pero mi
32:13especialidad siempre lo mismo, es la
32:15location y detectar oportunidades
32:19tempranas de inversión del mercado, lo
32:21que me ha caracterizado toda mi vida. Es
32:23decir, yo, por ejemplo, detecté el piso
32:26de Argentina del 90 91. Trabajaba con me
32:30regaló, me dio el el carnet para que
32:34vaya y vea presencia el día de la
32:37convertibilidad. El caballo tocó 321,
32:39que yo lo había escrito en un reporte en
32:40ese sentido, el tequila del 95 cuando
32:43cuando fue el piso del tequila. Lo
32:46anuncié en cadena pública. El piso del
32:492008 lo anuncié en Colombia, me acuerdo
32:51del mercado. Es decir, normalmente los
32:54grandes pisos del mercado, de 2022, de
32:57Argentina, aquí muy lejos, el de metales
32:59que fue el 2025, el de Brasil del año
33:02pasado. Normalmente trato de detectar
33:05oportunidades tempranas cíclicas
33:08y que que me dan mucho más que Lisan P,
33:12es decir, le gano por mucho el P, ¿me
33:14entendés? O sea, Argentina le ganó 2023,
33:162024, 2025
33:19por mucho Elisamb tres o cuatro veces su
33:21valor
33:21Brasil también. Es decir, trato de
33:24continuamente, si vos me decís, "No,
33:26pero Roberto, me dijiste Estados Unidos
33:27subido un montón todo el tiempo." Sí,
33:29pero muchos de los productos que yo he
33:30detectado han subido más que est por
33:32500, ¿me entendés?
33:35Y eso hace que sea un distinto en el
33:38sentido de que la gente me escucha
33:40porque normalmente miro cosas que la
33:42gente normalmente no mira. La mayoría
33:44miran las siete magnífica. Yo estoy
33:46mirando cosas que que no mira la gente
33:49normal. Entonces, cuando digo, "Bueno,
33:51mira, Brasil es el país los próximos
33:52años, eh, los granos van a subir, eh,
33:55los commodities van a subir y bueno, la
33:59gente no no está, bueno, ahora sí con el
34:01oro y la plata hay mucha gente que que
34:03que empezó a mirar el oro y la plata,
34:05pero creo que que viene una época muy
34:08distinta del mercado, viene una época
34:10muy distinta en donde lo tecnológico
34:12está sobrevaluado,
34:14eh, va a empezar a valuarse a niveles
34:17razonables
34:19y las cosas reales que están subvaluadas
34:22van a volver a sobre van a volver a
34:24tener valores mucho más altos de lo que
34:25tenían antes. Yo veo que un mercado así,
34:28el mercado me dio todo, sí, porque
34:30obviamente yo nací
34:33e muy humilde, mi padre fue jubilado y
34:36se realmente vos sab que gan jubilado en
34:38Argentina y siempre ganaron mal y tuve
34:42becado, estudié becado y bueno, salí
34:45mejor algo en la facultad y me
34:46sesionaron, trabajé con el gordo
34:48Constantini. Y bueno, él meó mucho de
34:51marcado, la verdad es una persona muy
34:53interesante y ahora he estado en
34:55contacto con con gente ahora con Eduardo
34:58Esten, que es una persona que le
35:00mercados de una forma de contraria
35:02opinion. Yo diría que la la gran
35:04diferencia entre los dos grandes que son
35:07que dividen, yo creo que son los dos
35:08empezar más importantes en sector real
35:10estate, ¿no? Iglesa por un lado y
35:12consultativo por el otro. Eduardo
35:14Constantino lo defino con el mejor
35:15following tren que yo he conocido, en
35:17donde yo le daba mucho valor a él porque
35:19yo detectaba los cambios de ciclo y
35:22Eduardo este lleva el cambio de ciclo
35:24adentro de él. Es decir, como que él eh
35:27eh normalmente le gusta comprar barato,
35:29vender carro y lo hace muy bien. Es
35:30decir, realmente detecta cuando algo
35:33está barato en una crisis que para un
35:36analista como yo
35:38es más fácil detectar los pisos de los
35:40mercados que los techos de los mercados.
35:42Es detectado techo, pero el W Street es
35:45una asignatura pendiente que algún día
35:46cuando se caiga espero que me llame y
35:49diga, "Roberto, finalmente se cayó Wall
35:51Street." Sí,
35:52te digo la verdad que no va a ser muy
35:54linda esa charla porque si se llega a
35:56cargo qui decir que hay muchos problemas
35:57en el mundo.
35:59Sí, obviamente. Y te iba a decir,
36:01volviendo al tema de de las cuatro
36:02décadas que que sobreviviste, ¿no?, en
36:05el mercado, que no hay muchísima gente.
36:08Estaría bueno que recordar algunos de
36:09tus
36:11de momentos en los que no fueron buenos,
36:13¿viste? y tus tus emociones, o sea, lo
36:16que sentiste.
36:19Sí, yo creo que
36:23el mercado te enseña
36:25a ser humilde,
36:27digamos, las personas eh narcisistas, en
36:31definitiva, el mercado te los pone en su
36:33lugar.
36:34Si vos no aprendés a ser humilde con el
36:36mercado y te ponés necio, te saca del
36:39juego. Yo he conocido gente de mercado
36:42brillante que terminaron afuera del
36:44juego. ¿Por qué? Por ser necio. Algo muy
36:48importante que recién te decía. He
36:50aprendido a tratar de ser objetivo.
36:52Suponente me puede no gustar mi ley,
36:55pero si creo que el mercado va a subir,
36:58sube. Vos sabes que argentino, te nombré
37:01Chile, que me encanta Chile. Vos sabes
37:02que los argentinos chilenos, yo de mi
37:04generación casi no fuimos a la guerra
37:06con los chilenos. Por lo tanto, no tengo
37:09una especial simpatía por un chileno.
37:11Sin embargo, me gusta Chile
37:13y me gusta como inversión. Estoy
37:14invertido en Chile. Nunca voy a invertir
37:16en un país como Chile que le prestó las
37:19bases navales en Inglaterra cuando fue
37:21la guerra de las Malvinas.
37:23No va conmigo eso, ¿me entiendes? Es
37:25decir, yo miro las inversiones, creo que
37:27eso me enseñó mucho el marcador, la
37:29objetividad, poder determinar que no
37:33depende del del político, no depende de
37:36tu de la forma en que vos pensés, tenés
37:38que estar adaptarte a la circunstancia,
37:42¿eh? Y y cuando no lo haces, el mercado
37:45te pone en tu lugar. Te pone en tu
37:46lugar. Yo siempre cuento que
37:49que y eso también lo aprendí, Eduardo
37:52Constantín,
37:53me acuerdo, me puse corto en 1989,
37:57bon 89,
37:59no paró de subir. Subieron 72 días
38:01seguidos el bon 89. Perdí todo mi
38:03dinero, inclusive había señado una casa
38:05en San Isid y la perdí. Prí mi dinero
38:08ahí
38:08porque estabas necio con
38:09Estaba necio porque digo, no puedes
38:10subir 70 días seguido un bono y subió.
38:13Hm.
38:14Pero en definitiva, Constantin me
38:15enseñó, Roberto, eso es flujo, es tir.
38:19Exactamente. Y ahora del otro lado, con
38:22el fondo que hicimos con con con Eduardo
38:25y con gente Nico y todo el grupo, eh
38:30pudimos comprar ese bono y pudimos
38:33aprovechar lo que lo que yo en ese
38:34momento me equivoqué, porque digamos lo
38:36importante para uno es aprender de un
38:38fracaso, ¿me entendés? Porque digamos el
38:40mercado te enseña que el fracaso es
38:43parte del juego. Como decía Charchi, la
38:46distancia entre un fracaso y otro es lo
38:48que te hace más exitoso, ¿no? Porque en
38:50definitiva
38:51el mercado siempre te va te va a pegar
38:53en algún momento te va a pegar, pero el
38:56tema es poder sobrevivir a eso, ¿no? En
38:58ese sentido. Pero cuando sos joven es
38:59más fácil hacerlo. Porque vos cuando yo
39:02te dije el 89, yo tenía 24 25 años. fue
39:06fácil para mí recuperarme, pero ya
39:08cuando llega una edad te empezas a
39:09volver más conservador y empezas a ver
39:12que lo que arriesgas no puede poner en
39:16juego tu tu libertad económica, ¿no? O
39:20sea, tu tu forma y el marcador, te digo,
39:24he tenido tengo muchas buenas y muchas
39:26malas, por supuesto. El que dice que
39:28nunca perdió en el mercado es un
39:31mentiroso y por favor no le creas porque
39:34eh no existe. Eduardo Constantín lo he
39:36visto perder fuerte. Eduardo a Soros, a
39:41Warren Buffett alguna vez decí, "Bueno,
39:43alguna vez perdió." Sí, claro que
39:44también perdió. Obviamente ganó mucho
39:47más de las que perdió. Por eso son los
39:49popes que son, ¿me entendés? Pero perder
39:52es parte del juego y en el mercado tenés
39:54que arriesgarte, tenés que tomar parte
39:57del mercado. Si no te quedas en tu casa,
39:59no haces nada y seguramente no vas a
40:02salir, no vas a cambiar tu vida, ¿no?
40:03Como el caso mío.
40:04Claro. ¿Y cuál dirías que que es el
40:06error más común que comete la gente que
40:08invierte?
40:10El error más común es e
40:13el tema de enamorarse, ¿no? De quizás de
40:15lo que compra o
40:15Sí, exacto. No solo enamorarse, sino de
40:18eh subirse a tendencias muy maduras.
40:22Cuando ya todos están hablando de algo,
40:24es momento de vender.
40:25Y eso Donald Trump lo dijo muy claro.
40:28Uno tiene que aprender y él lo decía del
40:30real estate. Yo creo Eduardo en todos
40:34los Eduardo Constanil lo tienen muy
40:36claro.
40:38Cuando vos vas a comprar un inmueble y
40:41todos te lo quieren vender, vos sos el
40:43comprador y vos ponés el precio. Cuando
40:46vos vas a a vender algo y todos quieren
40:49comprártelo, vos pones el precio porque
40:52vos tenés el producto. Entonces en la
40:53bolsa no pasa eso. Cuanto más suba, por
40:56ejemplo, Nvidia, Nvidia hoy vale 800 de
41:00los de antes. Una acción que valía dó
41:04hace
41:066 años y hoy vale, 800.
41:08Cuando valía un dó nadie la quería.
41:10Cuando valía 50 la querían. 100 la
41:13querían. cuando valía 1000 ahora, ¿cómo
41:16no vas a tener envidia en tu portafolio,
41:18¿me entendés? No me puedo perder el
41:19último 40% de sub mercado. El mercado lo
41:23que te hace es que te hace enamorar de
41:26lo que está de moda y lo que está de
41:28moda ya es tendencia madura, porque si
41:30salen los diarios, salen los medios,
41:32todos hablan de eso, es algo que ya dio
41:34todo lo que tenía que dar. Puede dar un
41:3630 más, un 40 más, pero no te va a dar
41:381000% más como dio, ¿entendés?
41:42Entonces este trato de buscar cosas.
41:45Siempre recuerdo que cuando en el 2022
41:49hicimos el fondo Argentina, había una
41:51persona que le había, de hecho que
41:54lo más es la persona más rica del mundo,
41:56¿no? Entonces él decía, "Yo voy a
41:59invertir siempre en Tesla y nunca voy a
42:01comprar un papel argentino." En ese
42:03momento IPF valía $ y Tesla valía,
42:07debe haber valido 25%
42:10menos de ahora 30%. Y PF pasó de $ a se
42:14fue a $50. Bueno, ahora corrigió, ¿no? A
42:17$0. Subió 10 veces su valor, subió mucho
42:20más que Tesla, ¿entendés? Entonces el
42:23concepto eso de de de qué es más seguro
42:28invertir en Estados Unidos, qué es más
42:30seguro,
42:32como te voy repetir, algún día sea el
42:34tema de de de va a estar en problemas la
42:37economía. Si realmente, porque mucha
42:39gente está muy invertida. Los fondos de
42:41pensión están muy invertidos en Wall
42:43Street y en algún momento va a llegar
42:45eso. Y como te digo, todas las
42:47generaciones hemos vivido un periodo de
42:50fuerte caída al mercado. Algunos piensan
42:53que fue el COVID, pero fue muy rápido y
42:55fue eh con una inyección de dinero y de
42:58regalo que fue muy importante por parte
43:01de los gobiernos, ¿no?
43:04Creo que va a pasar algo en los
43:07mercados, básicamente
43:10en los mercados de Estados Unidos en los
43:11próximos años, en lo cuanto a la
43:14evaluación de los de los activos
43:16básicamente de la de la tecnología, ¿no?
43:19Para mí está sobreevaluado.
43:21Y te quiero preguntar también algo que
43:23tiene, siempre lo pregunto en mis
43:24entrevistas, que tienen que ver con
43:27manejar tu propio portafolio y manejar
43:29el portafolio de de grandes patrimonios.
43:33Sí.
43:33¿Cómo cuáles cuáles serían las
43:35diferencias? No sé si se siente mucha
43:37presión, por ejemplo, cuando es
43:38eso depende mucho la personalidad de
43:40cada uno, ¿no? O sea, básicamente cuando
43:43vos sos responsable,
43:45normalmente hay gente que es responsable
43:47con el dinero ajeno y otras cosas y y
43:50normalmente irresponsable con el dinero
43:52propio. Normalmente yo te diría que es
43:55esto.
43:57Yo te diría que si yo te lo tenía que
43:59definir en mi situación, yo mi juventud
44:03fui responsable con mi dinero propio y
44:05muy responsable con el dinero ajeno
44:07porque estuve con con te dije y con
44:10otros grandes también que en México con
44:13el judío más rico y y con grandes
44:15patrimonios y todas esas cosas muy
44:17responsables.
44:20Y cuando te haces más grande, esa
44:23responsabilidad con elo ajeno la tras al
44:25tu propio portafolio, ¿me entendés?
44:27Porque ya no hay revancha.
44:30Cuando vos te Yo los 25, cuando perdí
44:32todo ahí tuve revancha, pero ya cuando
44:36tenés 60,
44:38claro. Contemplá los años de vida que te
44:40quedan. Exactamente, exactamente. Sí,
44:42sí, totalmente. Yo creo que que cuanto
44:45más tiempo pasa
44:48te volvés. Inclusive esa pregunta se lo
44:50hice a un trader muy importante
44:53y la respuesta fue, "Roberto, tengo 75
44:57años. Cuando yo hacía eso que hacíamos,
45:00yo tenía 35."
45:03No operas lo mismo los 75 que los 35
45:05años, ¿no? La edad te va te va forjando
45:09una forma de de ser conservador. A pesar
45:13de que a mí me gusta me gusta mucho el
45:15el el tomar las grandes tendencias del
45:18mercado, que muchas veces significa
45:20riesgo, obviamente, ¿no? Porque nunca
45:21uno tiene la bola de cristal en ese
45:24sentido.
45:25Claro. Bueno, y para cerrar la
45:26entrevista, eh, te voy a hacer una
45:28pregunta relacionada a la primera,
45:29¿viste? que yo te pregunté, eh, ¿cómo
45:32definirías el momento actual del
45:33mercado? ¿A vos te parece que hay algún
45:35riesgo que está subvaluado, o sea, que
45:39no está muy considerado? Ahora
45:42yo creo que la gente no está
45:44considerando que puede venir otra
45:45corriente inflacionaria. Para mí va a
45:47venir otra corriente inflacionaria. No,
45:50no está todavía evaluado eso.
45:53Yo por eso digo que soy muy bullish para
45:55los commodities. Yo creo que la soja
45:57puede volver a 2000 el bushel.
46:01Yo creo que el oro va a ir a 10000 12000
46:04la onza. Yo creo que el cobro puede ir a
46:06$10.
46:07Yo no sé cuando veo todas esas cosas yo
46:10creo que va a haber una tercera
46:11corriente y energía petróleo arriba de
46:13$150. estás hablando que va a haber una
46:17subida de precios importantes. Entonces,
46:19yo soy muy negativo para los bonos
46:22americanos
46:24y para los bonos en sí que te dan un
46:26rendimiento porque son los que más
46:27sufren contra la inflación. Los
46:29commodities me gustan mucho porque son
46:31los que te protegen contra inflación y
46:33yo creo que el mercado no está viéndolo
46:36tan claramente que viene otra corriente
46:38inflacionaria, ¿no? Y yo creo que cuando
46:41Powell y ya que edad se va Powell habla
46:44de los riesgos inflacionarios latentes
46:46que existen, yo creo que está en lo
46:48cierto. Yo creo que el riesgo es real y
46:51yo creo que es el problema que va a
46:53tener el Trump si sigue pensando que
46:56tiene que bajar la tasa. Yo creo que la
46:58inflación que viene se la va a comer.
47:01Bueno, Roberto Rarte, muchas gracias.
47:03Gracias, eh, siempre un gusto estar con
47:05vos y
47:08ya tendremos otra charla y espero que
47:10que te vaya muy bien. Sé que estás por
47:13iniciar nuevas actividades, nuevos
47:15emprendimientos y como siempre lo mejor,
47:17la mejor onda para lo que se viene, que
47:20siempre va a ser lo mejor.
47:21Muchas gracias. Gracias.

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