【全球政經周報】AI出口大增!馬凱拆解台積電供應鏈外移、中國房市與通縮、牽動投資布局的全球5大變局20261011 @中天財經頻道CtiFinance — Transcript
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- 0:12中國大陸的經濟
- 0:14其實它這一次的
- 0:168月的工業生產的這個指標
- 0:18其實表現得非常好
- 0:19就是上升到5.2%
- 0:22但是它的零售銷售只有0.4%
- 0:25然後固定的這個資產投資
- 0:28不斷的在繼續下降
- 0:29就是負的7.2%
- 0:31就業市場又開始升高
- 0:33上升了0.1%
- 0:3530到59歲
- 0:36就主要的勞動力人口
- 0:38失業率是3.9%
- 0:40那它的通膨的部分其實
- 0:44從7月8月都還是低於1%
- 0:46就是都只有0點幾%
- 0:48那月增只有0.4%
- 0:50所以老師以這個整體來看的話
- 0:52就是它們的內需
- 0:54還是弱 對不對
- 0:55還是只能單靠出口
- 0:57因為它的這個情況是這樣就是
- 0:59在它的房地產市場崩潰之後
- 1:02其實一般人
- 1:03已經沒有什麼消費力了
- 1:06一方面就是因為
- 1:07他的很多的財產
- 1:09被房地產吞噬掉了
- 1:11一方面就是
- 1:12他可能會因為這個
- 1:14房地產市場的這個失利
- 1:16就會使得他很多的
- 1:18這個其他收入呢
- 1:20就失掉來源
- 1:22所以房地產市場呢
- 1:24這個失利這個效果呢
- 1:26它影響到一般人的
- 1:28這個消費跟購買的能力
- 1:31至於它的這個工業生產呢
- 1:33跟這個消費呢
- 1:34脫鉤是因為
- 1:36它的工業生產呢
- 1:38現在集中在這個高科技
- 1:40或者新能源
- 1:42而這個高科技 新能源
- 1:44的這些生產呢
- 1:46有點像台灣的
- 1:47這個半導體跟AI
- 1:49就是它是一個資本密集度
- 1:51跟技術密集度
- 1:52非常高的產業
- 1:55這個產業呢
- 1:56它很花錢
- 1:58但是呢
- 1:58用的勞工很少
- 2:00而用的勞工呢
- 2:02基本上都是高端的人才
- 2:04高端的技術人才
- 2:06而這種人才呢
- 2:08在整個勞動領域當中呢
- 2:09所占的比例是非常少的
- 2:12而且它的這個工業產品呢
- 2:14這種新能源跟這個新科技
- 2:17它事實上呢
- 2:19在國內沒有什麼市場
- 2:21所以這些產品呢
- 2:23到最後呢
- 2:24就都輸出到國外去了
- 2:26就會使得它等於是
- 2:28它的工業生產跟出口
- 2:31跟消費脫鉤了
- 2:33就是國內的需求
- 2:35跟它沒有關聯
- 2:37而這些工業生產所獲得利潤
- 2:40又是少數人在享用
- 2:42而這些少數人呢
- 2:44其實跟台灣一樣
- 2:45就是他們都是做高端消費的
- 2:48買豪宅啦
- 2:50買這個奢侈品啦
- 2:52這個消費呢
- 2:53也跟一般的這個市場的消費呢
- 2:56也無關
- 2:57所以就會使得
- 2:59整個這個國家呢
- 3:00它的這個生產 它的出口
- 3:03表現都非常好
- 3:04因為它的出口
- 3:05每一年都達到
- 3:06這個歷史上最高的規模
- 3:09可是呢
- 3:10它的國內這個一般人呢
- 3:12他的消費力
- 3:13他的購買力
- 3:14都並沒有因此改善
- 3:17因此就會使得它是一個
- 3:19內需非常衰弱
- 3:21而這個外需很強勁的狀態
- 3:24老師那它有可能
- 3:27例如說在出口市場的部分
- 3:29會不會有一些
- 3:31例如未來的變數上
- 3:32萬一它們這塊的部分
- 3:34急速的萎縮
- 3:35會嗎
- 3:36會有這樣的風險存在嗎
- 3:38它目前的風險就在於
- 3:41因為它有大量的產品呢
- 3:44國內不能夠吸收
- 3:47所以必須要這個
- 3:48低價向全球去銷售
- 3:51而這種低價向全球銷售呢
- 3:54慢慢的開始受到阻力了
- 3:56有很多國家
- 3:57很多地區都開始
- 4:00要抗議這種低價傾銷的現象
- 4:03我們對中國的貿易逆差
- 4:06現在每天達10億歐元
- 4:13這已經到了臨界點
- 4:16有人說第二次「中國衝擊」
- 4:18正在逼近
- 4:20但它其實已經發生
- 4:22它在整個歐盟的
- 4:23社區與工廠中都看得見
- 4:25導致歐洲工業核心地區
- 4:27出現去工業化
- 4:29這種情況無法持續
- 4:31我們將動用一切可用工具
- 4:33重新平衡雙方關係
- 4:38言語固然重要
- 4:40但行動更勝於言語
- 4:44中國電動車產業的發展
- 4:46為全球消費者提供了高質量
- 4:49高性價比的產品
- 4:51也為全球綠色低碳轉型
- 4:53作出積極貢獻
- 4:55希望歐方恪守市場開放
- 4:57和自由貿易承諾
- 4:59遵守世貿組織(WTO)規則
- 5:01為各國企業提供公平 公正
- 5:04非歧視的營商環境
- 5:06我們將密切關注歐方動向
- 5:08採取必要措施
- 5:10維護中國企業正當合法權益
- 5:14當然
- 5:14我們希望奧迪不要關廠
- 5:16我們所有人
- 5:17都必須為此挺身而出
- 5:20我們必須工作
- 5:22我們都必須保持堅強
- 5:24我們對政界的要求是什麼
- 5:26是建立穩定的框架條件
- 5:29讓我們也有機會在這裡
- 5:31有效分配生產
- 5:32並對中國的不公平競爭
- 5:34採取行動
- 5:35這不是關於市占率
- 5:36而是競爭環境中的公平性
- 5:38而當我們進入具體細節時
- 5:39只需要持續推進某些議題
- 5:41例如技能轉型
- 5:42或視談判結果而定
- 5:43的其他措施
- 5:44所以可能這一方面呢
- 5:46會讓它的出口市場呢
- 5:48受到一部分的傷害
- 5:51這個呢
- 5:51是它最大的危機
- 5:53至於它在國內部分呢
- 5:55因為它的房地產呢
- 5:56市場還在往下跌
- 5:59因此這個往下跌的情況呢
- 6:01還繼續在造成這個
- 6:03負面的財富效果
- 6:05而這個呢
- 6:06又會進一步
- 6:06就打擊它的國內消費
- 6:08所以它現在呢
- 6:10它已經用了很多方式
- 6:12想要刺激國內需求
- 6:13想要提高消費
- 6:15但是都看不到效果
- 6:17就表示呢
- 6:18整個這個經濟呢
- 6:21已經是一個
- 6:22政府無法掌控的狀態
- 6:26所以它只有表面上的
- 6:28這個新科技 新能源
- 6:30這個部分呢
- 6:31表面上顯得繁榮
- 6:33但是呢
- 6:34整個國內的情況呢
- 6:36其實不好
- 6:37所以這種國內情況不好呢
- 6:39到最後呢
- 6:40就會反映在
- 6:41它的經濟成長率上面
- 6:42也會反映在物價上面
- 6:45所以老師以目前看起來
- 6:46中國大陸的經濟情況的話
- 6:49要轉為復甦
- 6:52然後甚至反彈
- 6:53其實機率是比較低的嗎 對
- 6:55因為它用了很多力量
- 6:58去拉內需
- 6:59也花了很多錢
- 7:01但是內需一直拉不起來
- 7:03我想這個房地產市場
- 7:06如果一直不能落底的話
- 7:09它對這個消費市場
- 7:11向下的這個拖累呢
- 7:13就不會消失
- 7:15而它現在呢
- 7:16它的整個這個生產呢
- 7:19它的傳統產業也是萎縮了
- 7:22都是靠新科技 新能源
- 7:24但是這個部分呢
- 7:26沒有辦法救經濟
- 7:27這個部分只能把它的
- 7:29這個某些出口市場
- 7:32裝點得比較漂亮
- 7:34但是因為它
- 7:36國內市場既然不能夠吸收
- 7:39必須要廉價的向外銷售
- 7:41而這種廉價向外銷售呢
- 7:43受到的阻力不斷增大
- 7:46所以包括這些新能源
- 7:47譬如說電動車
- 7:49到目前呢
- 7:50很多工廠都已經倒閉了
- 7:53現在在國外銷售呢
- 7:54也是處處受到阻力
- 7:57所以老師我可以說
- 7:59中國大陸它的通縮陰影
- 8:02其實還沒有辦法排除 對
- 8:04而且未來可能通縮陰影
- 8:06的這個危機會被放大嗎
- 8:09會嗎
- 8:11只要它的這個房地產市場
- 8:12還在往下掉
- 8:14它的這個
- 8:16消費提振不起來
- 8:19它的這個物價呢
- 8:20就很難再漲起來
- 8:22可是其實房地產市場要讓它
- 8:25觸底就已經滿難了
- 8:26更何況是
- 8:27把它救起來對不對 對
- 8:29我們在前一段時間覺得
- 8:31它的房地產市場
- 8:32好像快落底了
- 8:33但是最近呢
- 8:35情況好像沒有改善
- 8:37因為我看到有個數據就是
- 8:39房地產相關的投資的部分
- 8:42數據其實都是
- 8:43這個負的數據越來越大
- 8:45所以你看那個
- 8:46固定資產投資在衰退
- 8:49其實跟房地產是有密切關係的
- 8:531到8月份
- 8:54全國固定資產投資
- 8:55不含農戶
- 8:5629萬3 092億元(29.3兆人民幣)
- 8:58同比下降7.2%
- 9:01扣除房地產開發投資
- 9:03的固定資產投資下降4.2%
- 9:06分領域看
- 9:07基礎設施投資同比下降4%
- 9:10製造業投資下降2.3%
- 9:13房地產開發投資下降19.9%
- 9:16而且我看它好像
- 9:17房地產開發投資
- 9:18是負的百分之十幾
- 9:20其實是更大更驚人 對
- 9:21所以把它拉下來了
- 9:24所以這是中國大陸的狀況
- 9:26看起來就是它的
- 9:28經濟上的危機
- 9:30可能還會拖滿長的 對
- 9:31一段時間
- 9:32老師那在台灣的部分
- 9:34台灣反而是這個對外貿易
- 9:36就像老師剛剛說的
- 9:37就是靠AI嘛
- 9:38但是我們是不斷創新高
- 9:40就是年增率41%
- 9:428月出口就824億美元
- 9:45那8月的外銷訂單
- 9:47也是創新高
- 9:481029.6億美元
- 9:51那就是年增71.4%
- 9:54那工業生產的數據
- 9:57剛剛看
- 9:59這個中國大陸是5.2%
- 10:01但是我們是23.47%
- 10:04那通膨我們也是
- 10:06往上增加了一些些
- 10:08那就業市場
- 10:09其實沒有什麼太大的變化
- 10:12老師所以我們
- 10:14目前是整個看起來
- 10:16就是出口市場
- 10:17還是我們經濟主要的動能
- 10:19你應該說
- 10:21如果把半導體跟AI
- 10:22的供應鏈去掉的話
- 10:24你看這出口還成長多少
- 10:26可能是衰退的
- 10:28老師不會有2%之類的嗎
- 10:31說不定還是正成長有一點點
- 10:33因為傳產的情況很糟糕
- 10:36所以即使成長
- 10:37也是真的是微乎其微
- 10:39所以如果台灣幾乎都是
- 10:42靠著半導體AI在支撐的話
- 10:45你覺得這是好現象嗎
- 10:46不論是出口快速成長
- 10:49外銷訂單快速增加
- 10:51工業生產兩位數成長
- 10:55那都不是好現象
- 10:57尤其這種產業向這個
- 11:00高科技集中這個現象呢
- 11:03跟剛才中國大陸一樣
- 11:04就是它是
- 11:05資本跟技術密集的產業
- 11:08這種資本 技術密集產業呢
- 11:10它需要很多的資本
- 11:12但是呢
- 11:13它需要高端的人才
- 11:16所以一般的這個人力呢
- 11:18跟它是沒有關聯的
- 11:20所以大概只有8%到10%的
- 11:22這個就業是跟它有關的
- 11:24那其他呢
- 11:2560%以上在服務業
- 11:28而服務業是最低薪的
- 11:30而且服務業的
- 11:30這個實質薪資呢
- 11:31可能還在下降
- 11:33他的這薪資上升呢
- 11:34高不過這個通貨膨脹率
- 11:37所以整個這個社會呢
- 11:40就是一大群這個嗷嗷待哺的人
- 11:43而一小群呢
- 11:44就是悠哉悠哉
- 11:47手上呢
- 11:48這個現金滿滿的
- 11:50所以這不是一個好的現象
- 11:52就它是一個
- 11:53非常不健康的結構
- 11:55就是很扭曲
- 11:56然後偏重於單一產業
- 11:57的一個結構
- 11:59另外有個數據
- 12:00就是我們其實在消費上面
- 12:01也都還不錯
- 12:03那我有看一個分析是說
- 12:05最主要是因為我們
- 12:07股市上的財富效果 對對
- 12:10就是因為AI帶動股價大漲
- 12:15而且基本上呢
- 12:17漲價的都是跟AI
- 12:19跟半導體相關的
- 12:20譬如說台積電啦
- 12:22或者聯發科啦等等
- 12:25所以這些股票的上漲呢
- 12:27讓很多人
- 12:28尤其是購買這個ETF的人
- 12:31他因此而受惠
- 12:33所以當股價大漲
- 12:36讓很多這個投資股市的人
- 12:38也跟著這個賺了不少錢
- 12:40這些錢呢
- 12:42大概不會去買房子
- 12:44因為房價還在往下降
- 12:46而且買房子價格太高了
- 12:49所以大概就流到
- 12:50這個一般的消費裡面去
- 12:52但是其中呢
- 12:54有很大一部分的消費呢
- 12:56不是在國內的
- 12:57是在國外的
- 12:59因為你看到現在
- 13:00台灣這個旅遊啊
- 13:01大概基本上都是去國外旅遊
- 13:04在國內旅遊很少
- 13:05所以就等於是
- 13:07這些賺到的錢呢
- 13:08多半都拿到國外去花了
- 13:10所以就是我們目前看起來
- 13:13在AI繁榮之下
- 13:14我們的經濟成長率
- 13:15當然看起來會不錯
- 13:16然後進一步帶動到
- 13:18股市的成長也還不錯
- 13:20所以有很多
- 13:21非AI科技的這個就業的人
- 13:24他可能還能夠
- 13:25有多餘的錢可以使用
- 13:27但是如果當這個結構
- 13:29整個反轉的時候
- 13:30我們可能就要面臨
- 13:31非常大的風險
- 13:32因為股市就會跌
- 13:34然後呢
- 13:35在出口的部分又不好
- 13:37然後讓大家手上的錢
- 13:39緊縮之後
- 13:40連帶地我們的消費跟
- 13:42內需也會萎縮這樣
- 13:44就是如果AI
- 13:45真的出了問題的話
- 13:47台灣經濟會暴跌
- 13:50這個暴跌呢
- 13:51就是連著少數人
- 13:54都跟著受害
- 13:55就是整個經濟
- 13:58不論是投資 消費 生產
- 14:00都一起往下走
- 14:02那是一個很悲慘的結果
- 14:04所以我們當然希望
- 14:06就是AI暫時還不要熄火
- 14:08還能夠維持個幾年
- 14:11可是老師
- 14:12所以我可以樂觀的說
- 14:14其實AI的發展
- 14:16就是還是會持續帶動
- 14:18台灣有一段時間的榮景嗎
- 14:21大家估計大概2030年以前
- 14:23是沒有問題的
- 14:25因為以目前看起來
- 14:27AI的發展
- 14:27當然在資本支出過大啦
- 14:29還有老師說的
- 14:30電力上可能有滿多的問題
- 14:32但是這好像是一個趨勢嘛 對
- 14:35就是台灣
- 14:37不但是趕上這個趨勢
- 14:39而且站在這個趨勢的最前端
- 14:42所以台灣變成了這個
- 14:44AI發展的一個樞紐地位
- 14:47這個樞紐地位呢
- 14:48就帶著台灣經濟往上走
- 14:50當然全世界呢
- 14:52大概都很羡慕台灣這種情況
- 14:55所以要跟著分享
- 14:57這樣的這個利益
- 14:59所以就譬如說川普就強迫
- 15:02台積電啦 供應鏈啦
- 15:03搬到美國去
- 15:05那台積電除了台灣之外呢
- 15:06還到日本
- 15:07還到德國去設廠
- 15:10老師那我們跟中國大陸
- 15:11相比的話
- 15:12因為像中國大陸
- 15:13它在出口的部分
- 15:15它當然有高科技
- 15:16但是它其實有滿多
- 15:18就是被大家說
- 15:19控訴是低價傾銷的東西
- 15:20所以我們比較
- 15:21沒有這樣子的煩惱嗎
- 15:23因為我們這個部分呢
- 15:25完全沒有低價傾銷的問題
- 15:26是大家爭著搶奪要購買的
- 15:29所以這個不是我們的問題
- 15:31但是我們的問題呢
- 15:33其實跟歐洲
- 15:35其實跟中國大陸也一樣
- 15:37就是人口老化的很快
- 15:40少子化很嚴重
- 15:41我們少子化大概到了
- 15:43全球第一了
- 15:45所以這樣的情況呢
- 15:46就會使得未來一段時間呢
- 15:49台灣的基層勞動力呢
- 15:51越來越短缺
- 15:53而基層勞動力短缺的同時呢
- 15:56消費市場也開始萎縮
- 15:58所以這個是一個長期來看呢
- 16:01比較不好的現象
- 16:03因為我看我們這一次的央行
- 16:04其實有不斷去借鏡
- 16:06中國大陸過去的教訓
- 16:08所以在房地產的部分
- 16:10不斷的去做一些微調
- 16:12就像老師剛剛有說
- 16:13之前也有討論到就是
- 16:16在央行的部分
- 16:16它們都用微調
- 16:17欸 再放鬆一下成數限制啦
- 16:20然後再放鬆一點點
- 16:21因為高房價
- 16:23大家真的是很痛苦
- 16:24受不了
- 16:24但是我們也不能夠讓它
- 16:26就是整個房地產一蹶不振
- 16:28因為中國大陸的
- 16:29前車之鑒在前 對
- 16:32那中國大陸那個情況呢
- 16:33又是特別的情況
- 16:35它等於是
- 16:36習近平的三條紅線呢
- 16:39把這個市場一下搞垮了
- 16:42那個不是房價下跌多少
- 16:44是搞垮了
- 16:45整個市場崩潰了
- 16:47台灣呢
- 16:48房價再跌
- 16:49也不會跌到這個地步
- 16:51尤其現在台灣房價非常高
- 16:53即使跌了一點點
- 16:54還是很高
- 16:55而中央銀行呢
- 16:57它所看到的情況就是
- 16:59現在6都房價都在往下跌
- 17:02所以就表示呢
- 17:03市場的情況呢
- 17:04不是很穩定
- 17:06所以它要用一點點放寬
- 17:08稍微讓這個市場
- 17:10得到一點喘息的機會
- 17:12至於會不會因此讓房價止跌呢
- 17:14還不知道
- 17:15因為我看中國大陸
- 17:16它們是過去是過度膨脹
- 17:18然後突然的過度緊縮
- 17:20可能市場跟整個機制
- 17:23沒有辦法消化
- 17:24立刻就崩了
- 17:25那我們
- 17:25其實我們的擴張也沒有到
- 17:26像中國大陸那麼的快速跟
- 17:29我們是擴張的很慢
- 17:31其實台灣到目前為止還是
- 17:33等於是住宅的
- 17:35供給短缺的現象
- 17:37所以房價才會高到這個地步
- 17:39而中國大陸在那段時間呢
- 17:41它是因為
- 17:42一些這個企業 像?大
- 17:45它發現呢
- 17:46它可以利用地方政府
- 17:48來找到很大的貸款
- 17:51所以它就跟地方政府
- 17:52聯合起來
- 17:53讓地方政府去炒地皮
- 17:56然後它呢
- 17:56就拿這個貸款呢
- 17:58去蓋房子
- 17:59所以它變成是一個
- 18:00狼狽為奸的現象
- 18:02因此這個狼狽為奸呢
- 18:04當擴及到全國的時候呢
- 18:06那就是一個非常可怕的景象
- 18:09而又不只是?大一家這樣如此
- 18:11還有其他很大的這個建築業呢
- 18:14也跟著這樣做
- 18:15所以在那段時間
- 18:16你可以說是
- 18:17這個房地產市場呢
- 18:19是瘋狂
- 18:20它的這個瘋狂是
- 18:22就像?大這種企業呢
- 18:24它賺到暴利是有關聯的
- 18:27而這個瘋狂到最後
- 18:28當然是會瓦解
- 18:30但是這個瓦解呢
- 18:31也被這個習近平這個太
- 18:34激烈的手段呢
- 18:36他突然之間把它戳破
- 18:37就是一個非常龐大的泡沫
- 18:40被他一下戳破
- 18:41戳破之後
- 18:42就整個市場突然消失
- 18:45而這個呢
- 18:46因為它以前
- 18:47已經擴張的太大了
- 18:48它變成最主要的
- 18:51帶動中國大陸經濟的
- 18:53一個力量
- 18:54所以這個力量
- 18:54一旦垮掉了以後呢
- 18:56它的整個這個經濟呢
- 18:59就突然失掉支撐
- 19:01而這個支撐
- 19:01不只是房地產市場支撐失掉
- 19:04它同時帶著投資就往下降
- 19:07帶著消費往下降
- 19:09就等於是
- 19:10除了出口之外呢
- 19:11它已經沒有力量
- 19:12支撐這個經濟了
- 19:14到目前為止呢
- 19:15還是這個情況
- 19:17所以它現在是
- 19:17靠著這個高科技啦
- 19:19新能源啦
- 19:20靠這些比較新奇
- 19:23比較引人注目的這個行業呢
- 19:25在支撐這個出口
- 19:27但是其他部分呢
- 19:28其實一直都乏善可陳
- 19:31老師那如果把這個
- 19:33美國 歐洲 中國 台灣
- 19:34放在同一張全球經濟地圖上面
- 19:37那現在最關注哪些正在發生
- 19:39但市場可能
- 19:41還沒有充分反應的變化
- 19:43那這些變化在未來一年
- 19:44可能會怎麼重新影響
- 19:46全球的成長 通膨
- 19:48跟資金的流向呢
- 19:50我們可以看到的幾個現象呢
- 19:51一個就是
- 19:52就台灣來看呢
- 19:54台灣呢是
- 19:56歷史上最大的一個產能重置
- 19:59有大批的人才
- 20:01跟大規模的資本呢
- 20:04開始流向美國 歐洲
- 20:06或者東南亞
- 20:08而這種人才 資金
- 20:10往外流的這個情況呢
- 20:12就代表呢
- 20:13我們開始會發生
- 20:15產業空洞化的現象
- 20:17而這個產業空洞的現象呢
- 20:19它將來呢
- 20:20也會讓我們的稅基
- 20:22也逐漸流失
- 20:23而這個是市場
- 20:25其實完全沒有反應的
- 20:27可是呢 這個情況呢
- 20:29現在正在發生
- 20:31至於說在歐洲跟台灣的
- 20:34另外一個部分就是
- 20:36因為川普的這個高關稅
- 20:40再加上它的非常巨額的補助
- 20:43就吸引很多台灣
- 20:45包括歐洲在地的工廠
- 20:47就開始向美國遷移
- 20:49向美國遷移的現象呢
- 20:50固然對美國來說呢
- 20:52應該是一個它的這個所謂
- 20:54再工業化的一個契機
- 20:57可是呢
- 20:57美國本身呢
- 20:59它缺乏熟練工人
- 21:01這個是從台積電建廠
- 21:03就已經看得出來的
- 21:04另外就是它的這個建築
- 21:08跟這個要符合規定的
- 21:10這個成本太高了
- 21:12所以它會使得將來呢
- 21:14這些產業呢
- 21:16它本身呢
- 21:17這個價格呢
- 21:18會不斷的這個提高
- 21:20而使得它的供給呢
- 21:22競爭力呢 消失
- 21:24所以對於這些
- 21:25遷到美國產業來說呢
- 21:27它的前景並不看好
- 21:29另外就是
- 21:31這種高成本 低效率 高通膨
- 21:35的這個模式呢
- 21:36這個模式呢
- 21:38可能會使得美國
- 21:40進入一個長期通膨的階段
- 21:42而且美國公債的殖利率
- 21:44不斷升高
- 21:46而且可能是一個
- 21:47永久升高的現象
- 21:48這個對美國來說呢
- 21:50都是非常不好的現象
- 21:52那中國大陸呢
- 21:53它因為它的這個
- 21:55工業生產快速上升
- 21:57但是國內需求非常的疲弱
- 22:01所以它就開始
- 22:02低價向全球傾銷
- 22:04而這低價全球傾銷呢
- 22:05它可能造成的一個後果就是
- 22:08造成全球性的大通縮
- 22:11因為各國價格都被它壓低了
- 22:14而這個呢
- 22:14也是目前呢
- 22:16還沒有人看到的情況
- 22:18所以老師這些就是
- 22:19我們可能在未來
- 22:21就是我們長遠布局來看的時候
- 22:23可能要去考量的幾個變數 對
- 22:26可是我們都沒有考量這些變數
- 22:30所以老師覺得這些變數
- 22:32可能要拉長到幾年開始
- 22:35就是會有更明顯
- 22:36大概幾年之內就會顯現出來了
- 22:40譬如說你看像台灣這些
- 22:42重要的這個產業人才外流
- 22:45這個情況呢
- 22:46從台積電開始
- 22:48它的供應鏈就跟著它一起出去
- 22:51它現在在亞利桑那設廠
- 22:53但是呢
- 22:53最近它要在德州
- 22:56設另外一個更大的基地
- 22:58它的規模比亞利桑那還要大
- 23:01而在這個同時呢
- 23:03有一大批的這個
- 23:04跟它相關的供應鏈呢
- 23:06已經都遷到美國去了
- 23:08所以如果亞利桑那這邊
- 23:10已經遷了很多
- 23:12而德州現在已經有很多
- 23:13供應鏈在那邊
- 23:15那將來呢
- 23:16台積電在那邊
- 23:17設了另外一個基地之後呢
- 23:18會有更多的供應鏈過去
- 23:20所以台灣現在呢
- 23:22是拿半導體跟AI作為生命線
- 23:26而這個生命線呢
- 23:28正快速的移動到美國去
- 23:31而且這個走勢呢
- 23:32看起來呢
- 23:33好像是越來越甚
- 23:36而沒有停歇的跡象
- 23:38所以我們可能從
- 23:40今年可能我們覺得說
- 23:41欸 被一些股市的繁榮給掩蓋了
- 23:44被一些AI出口
- 23:45的亮眼數字掩蓋了
- 23:47但是背後這些可能
- 23:48明年 後年會開始 對
- 23:50越來越明顯出現 對
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This page contains the full transcript of 【全球政經周報】AI出口大增!馬凱拆解台積電供應鏈外移、中國房市與通縮、牽動投資布局的全球5大變局20261011 @中天財經頻道CtiFinance by 中天財經頻道, generated from the public captions YouTube serves with the video. The transcript has 775 words across 739 segments, with the original timestamps preserved so you can click any line to jump to that moment in the embedded player.
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