국민연금 7월 리밸런싱 D-1, 가장 먼저 빠지는 종목과 대응법 정체 — Transcript

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1. 0:00국민 연금이 74조원 어치 주식을
2. 0:01시장에 쏟아붙는다. 매도 폭탄이
3. 0:03떨어진다. 지금 경제 뉴스 헤드라인을
4. 0:05도배하고 있는 문장이야. 숫자만 봐도
5. 0:07등꼬리 선을하지. 왜냐면 74조원이면
6. 0:09웬만한 나라 1년 예산이거든. 근데
7. 0:11진짜 그럴까? 진짜로 7월 1일 장이
8. 0:13열리자마자 74조원 어치 주식이
9. 0:15와르르 쏟아질까? 그리고 과연 어떤
10. 0:16종목부터 팔기 시작할까? 안녕.
11. 0:19남들이 못 보는 경제의 이면을 팩트로
12. 0:20뜯어보는 경제 사냥꾼이야. 7월
13. 0:221일부터 국민연금의 리밸런싱이라는게
14. 0:24다시 시작돼. 그 전날인 지금 시장은
15. 0:26잔뜩 긴장하고 있어. 그래서 더더욱
16. 0:28이게 무슨 말인지 그리고 내 계좌의
17. 0:30어떤 의미인지 정확히 모르면 뉴스에
18. 0:32휩쓸려서 멀쩡한 주식을 공포에 던지게
19. 0:34되어 있어. 그래서 그걸 막기 위해
20. 0:36오늘 준비한 이야기는 딱 세 가지야.
21. 0:37첫 번째 74조 매도 폭탄이라는
22. 0:39숫자의 진짜 정책. 두 번째 [음악]
23. 0:41국민연금이 가장 먼저 던질이 업종이
24. 0:43어디고 왜 하필 거기인지. 마지막으로
25. 0:45그럼에도 이게 무차별 폭탄이 아니라
26. 0:47교체인 이유와 우리가 봐야 할 대응
27. 0:49신호까지. 오늘 영상 끝까지 보면
28. 0:51국민연금 뉴스에 더는 흔들리지 않는
29. 0:53기준이 생길 거야. 딱 집중해 봐.
30. 0:58먼저 리밸런싱이라는 단어부터 쉽게
31. 1:00풀고 가자. 이거 하나만 이해하면
32. 1:02절반은 끝나. 국민 연금은 우리 노후
33. 1:04자금 약 1670조원을 굴리는
34. 1:06세계에서 손꼽히는 큰 손이야.이
35. 1:07거대한 돈을 한 군데 몰아넣지 않고
36. 1:09[음악] 국내 주식 몇 칸, 해외
37. 1:10조식 몇 칸, 채권 몇 칸 이렇게
38. 1:12칼을 나눠서 담아 다섯 칸으로 나눈
39. 1:14저울이라고 생각해 봐. 처음엔 정해진
40. 1:16무게대로 균형을 잡는데 시간이 지나면
41. 1:18한쪽 칸이 막 무거워지는 일이 생겨.
42. 1:20지금이 딱 그래. 올해 코스피가 미친
43. 1:22듯이 오르면서 국내 주식한이 혼자
44. 1:24빵빵하게 불안한 거야. 국민연금의
45. 1:25올해 국내 주식 목표 비중은
46. 1:2720.8%로 정해져 있는데 코스피가
47. 1:29폭등하면서 가만히 들고만 있었는데도이
48. 1:31비중이 30% 근처까지 취소샀어.
49. 1:33대신 증권 추정으로는 6월 26일
50. 1:35코스피 종가 기준 국내 주식 비중이
51. 1:3730% [음악]
52. 1:38목표보다 9.2% 포인트나 높아진
53. 1:40상태야. 헷갈리면 안 되는게 국민
54. 1:42연금이 주식을 더 사들여서 비중이
55. 1:43커진게 아니야. 들고 있던 주식
56. 1:45가격이 알아서 오르니까 통장에 찍힌
57. 1:47평가 금액만 불안한 거지. 실제로
58. 1:494월 말 기준 국민연금의 국내 주식
59. 1:51평가액이 419조 5,억 원. 비중은
60. 1:5325.1%였고 1%였고 올해 4월까지
61. 1:55국내 주식에서만 수익률이 무려
62. 1:5759.71%였어.
63. 1:581년도 안 돼 거의 60%를 번
64. 2:00거야. 지난해에도 코스피 급등덕에
65. 2:02역대 최고인 18.82% 수익률에
66. 2:04한해 운영 수익만 231조 6천억
67. 2:06원이었어. 그러니까 국민연금 입장에서
68. 2:08올해 국내 주식 특히 반도체는 가장
69. 2:10큰 돈을 벌어 준 효자였던 거지.
70. 2:12이거 잠깐 기억해도 뒤에서 핵심
71. 2:13열쇠가 되거든. 그럼 저울이 한쪽으로
72. 2:15기울었으니 어떻게 해야 할까?
73. 2:17무거워진 칸에서 일부를 덜어내 다시
74. 2:18수평을 맞춰야 해. 이게 바로
75. 2:20리밸런싱이야. 불안한 국내 주식을 좀
76. 2:22팔아서 정해진 비율로 되돌리는 작업.
77. 2:24근데 비중이 넘었으면 진작 팔았어야
78. 2:26하는 거 아니야? 싶지? 맞아.
79. 2:28원래대로면 올해 초부터 조금씩
80. 2:29팔았어야 했어. 근데 국민 연금이
81. 2:311월에 코스피가 출렁이니 6월
82. 2:32말까지는 기계적으로 팔지 말고 잠깐
83. 2:34멈추자고 결정했어. 이게 리밸런싱
84. 2:36유회야. 그 멈춤이 6월 30일에
85. 2:38끝나니까 7월 1일부터 멈춰뒀던 저울
86. 2:40맞추기가 다시 작동하는 거고 시장이
87. 2:42D마 -1원이라며 긴장하는 이유가
88. 2:44이거지. 근데 여기 재밌는 아이러니가
89. 2:46있어. 멈춰뒀던 그 기간이 공교롭게도
90. 2:48코스피가 가장 미친 듯이 오른
91. 2:49시기였거든. 멈춰둔 덕분에 들고 있던
92. 2:51주식이 통째로 올라 역대급 수익을
93. 2:53챙겼는데 바로 그 때문에 비중이 너무
94. 2:55부풀어서 이제와 덜어내야 하는 부담을
95. 2:57떠하는 거야. 수혜를 누린 대가로
96. 2:58매도 숙제가 쌓인 셈이지. 그럼 이제
97. 3:00핵심 모두가 무서워하는 74조의
98. 3:02정체부터 뜯어 볼게. 먼저 지금이
99. 3:0474조라는 숫자를 낸 곳은 신형
100. 3:06증권이야. 6월 25일 보고서를 보면
101. 3:08코스피가 어디까지 가느냐에 따라
102. 3:09팔아야 할 금액이 완전히 달라죠.
103. 3:11코스피가 9천을 넘으면 최대 74조
104. 3:134천억 원. 9,500을 넘으면
105. 3:1597조 7천억 원. 1만 선을 뚫으면
106. 3:17무려 120조 9천억 원이야. 여기서
107. 3:19코스피 9천선 가정이라는 조건에
108. 3:21밑줄을 그어야 해. 74조는 지수가
109. 3:239천을 넘었다고 보고 여유칸을
110. 3:24빡빡하게 섰을 때 나오는 숫자거든.
111. 3:26절대적인 최댓값도 아니야. 지수가 더
112. 3:28오르면 추정 금액은 더 커지니까.
113. 3:30국민연금한테는 비중을 조절하는 두
114. 3:31개의 여유 장치가 있어. 하나는
115. 3:33전략적 자산 배분 SAA. 다른
116. 3:35하나는 전술적 자산 배분 TAA야.이
117. 3:37둘이 헷갈리기 쉬운데 이름에 답이
118. 3:39있어. 먼저 SAA 전략적 자산
119. 3:41배분. 전략이라는 말은 전쟁을
120. 3:43시작하기도 전에 미리 짜두는 큰
121. 3:44그림이잖아. SAA도 똑같아. 국내
122. 3:46주식은 길게 봤을 때 대충이 정도
123. 3:48비중으로 가져가자 하고 몇 년 단위로
124. 3:50미리 정해두는 기본 뼈대야. 시장이
125. 3:52좀 출렁인다고 함부로 안 바꿔. 큰
126. 3:54줄기를 잡아주는 여유폭인 거지.
127. 3:55시장에서는 이걸 플러스 마이너스 6%
128. 3:57포인트 정도로 추정해. 반대로 TAA
129. 4:00전술적 자산 배분. 전술은 실제
130. 4:01전투가 벌어진 현장에서 상황을 보고
131. 4:03그때그때 내리는 결정이잖아. TAA도
132. 4:05그래. 큰틀은 SAA로 정해 놓고 그
133. 4:08안에서 지금 시장이 너무 과열됐네.
134. 4:10조금 덜 담자. 아니면 지금 싸졌네.
135. 4:12살짝 더 담자하고 단기적으로 미세하게
136. 4:14조정하는 여유야. 시장 추정으로는
137. 4:15플러스 마이너스 2% 포인트 정도고
138. 4:17쉽게 말하면 SAA는 1년치 큰 살림
139. 4:20계획표고 TAA는 오늘 마트 가서
140. 4:22세일하면 좀 더 담고 비싸면 덜 담는
141. 4:24그날 그날의 조정인 거지. 큰 방향은
142. 4:26SAA가 잡고 시장 분위기 박아며
143. 4:28미세하게 손 보는게 TAA 거야.
144. 4:30그래서 국민연금이 매도 부담을 줄이고
145. 4:32싶을 때이 TAA라는 단기 여유폭을
146. 4:34얼마나 펼치느냐에 따라 팔아야 할
147. 4:36양이 확 달라지는 거고 추가로이
148. 4:37여유폭의 정확한 수치는 국민 연금이
149. 4:39공식적으로는 공개하지 않아. 다만
150. 4:41시장에서는 SAA를 플러스 마 6%
151. 4:44포인트, TAA를 플러스 마인트로
152. 4:46추정해.이 추정치를 기준으로 풀어
153. 4:48볼게. [음악] 정해진 칸은 작은데이
154. 4:50두 보조 주머니를 더 달 수 있는
155. 4:51거야. 다 펼치면 국내 주식을 최대
156. 4:5328.8%까지 담아도 [음악] 규칙
157. 4:55위반이 아니지. 그래서 같은 상황도
158. 4:57어떤 여유 장치를 쓰느냐에 따라
159. 4:59숫자가 확 달라져. 대신 증권 계산을
160. 5:01보면 국민연금 국내 주식이 목표치보다
161. 5:03164조원이나 더 불어나 있는데
162. 5:05SAA를 다 활용하면 팔아야 할 양은
163. 5:0757조원으로 줄고 TAA까지 더
164. 5:09펼치면 21조원 때까지 뚝 떨어져.
165. 5:11신형 증권 추정으로도 TAA는 2%
166. 5:14포인트 주머니까지 펼치면 코스피
167. 5:169,000에서 매도액기 74조에서
168. 5:1837조로 줄고 코스피 8,000이면
169. 5:20오히려 7조 9천억 원치를 더 사도
170. 5:21되는 여유가 생겨. 그러니까 큰 숫자
171. 5:23하나에 겁먹을게 아니라 어떤 가정
172. 5:25위에 세워진 숫자인지를 따져야 한다는
173. 5:27거지. 여기에 진짜 중요한 사실이
174. 5:28하나 더 있어. 지금 코스피는 9천이
175. 5:30아니야. 6월 23일에 9.99%
176. 5:32폭락하면서 8,203까지 빠졌고 6월
177. 5:3526일에도 5.81% 떨어지면서
178. 5:378,410로 내려왔어. 일주일에 두
179. 5:39번이나 거래가 멈추는 서킷 브레이커가
180. 5:40터졌지. 우리 증시 역사상 처음 있는
181. 5:42일이었어. 직전 거래 1인 6월
182. 5:4429일 종가도 8,394.65로
183. 5:469,000선보다 한참 낮은
184. 5:488,400선 부근이야. 무슨 말이냐면
185. 5:5074조라는 공포의 숫자는 코스피
186. 5:529,000 얘기인데 정작 지금 지수는
187. 5:53한참 아래라는 거야. 지수가 빠진만큼
188. 5:56팔아야 할 부담도 같이 줄어든 거지.
189. 5:58그리고 결정적으로 국민 연금은 이미
190. 5:59미리 팔고 있었어. 리밸런싱 재개
191. 6:01충격을 줄이려고 최근 6개월 연속
192. 6:03국내 주식을 순매도해 왔고 합산
193. 6:05금액이 8조 7천억원이야. 사실 더
194. 6:06길게 보면 작년 중반부터 한국 주식의
195. 6:09매수 주체가 아니었어. 올해 장이
196. 6:10열린 118거래일 중 연기금이 더
197. 6:12날은 32일뿐. 하루 평균 748억
198. 6:15원씩 순매도해 온 거야. 7월부터
199. 6:17갑자기 판다가 아니라 원래 팔고
200. 6:19있었고 7월에 조금 더 본격화될
201. 6:20뿐이라는 거지. 이미 시장이 몇 달째
202. 6:22소화해 온 흐름이야. 여기까지
203. 6:23이해했으면 다음이 쉬워져. 그럼
204. 6:25국민연금은 그 많은 종목 중 뭘 먼저
205. 6:27팔까? 밥부터 말하면 매도 부담이
206. 6:29가장 크게 쏠릴 가능성이 높은 곳은
207. 6:31반도체야. 삼성전자, SK 하이닉스,
208. 6:33삼성전기 같은 종목들인데 우선 여기서
209. 6:35분명히 해둘 건 국민 연금은 언제 뭘
210. 6:37얼마나 파는지 공개하지 않아.
211. 6:39그러니까 반도체를 콕 집어 던진다고
212. 6:41단정할 순 없어. 다만 지금 구조상
213. 6:43매도 압력이 반도체에 집중될 가능성이
214. 6:45가장 크고 이건 데이터로 뒷받침돼.
215. 6:47국민연금이 올해 가장 많이 순매도한
216. 6:49종목 순위를 보면 1위가 삼성전기로
217. 6:511조 3,210억 원, 2위 SK
218. 6:53하이닉스 9,701억 원. 3위
219. 6:55삼성전자 9,673억 원, 4위
220. 6:57현대차 7,701억 원이야. 1위부터
221. 6:593위까지가 전부 반도체 관련
222. 7:01종목이지. 근데 왜 하필 반도체일까?
223. 7:03명확한 이유 세 가지가 있어. 첫
224. 7:05번째 너무 많이 올라서야 국내 주식
225. 7:06비중을 30%까지 부풀린 주범이
226. 7:08반도체거든. 최근 1년 기준으로
227. 7:10삼성전자가 약 450%, [음악]
228. 7:12SK 하이닉스가 무려 800%
229. 7:14폭등했어. 저울에서 제일 무거운
230. 7:16돌멩이가 반도체인 거야. 앞에서
231. 7:17기억해 두던 효자 얘기 기억나지?
232. 7:19올해 국내 주식에서 번 60% 가까운
233. 7:21수익의 대부분을 끌어올린게 바로
234. 7:23반도체야. 가장 많이 불어난 종목을
235. 7:25가장 먼저 덜어낸다. 이게 리밸런싱의
236. 7:26기본 작동 원리지. 두 번째 덩치가
237. 7:28너무 커서야. 삼성전자와 SK
238. 7:30하이닉스는 최근 보도 기준 코스피
239. 7:32시가 총액 비중이 한 때 절반을
240. 7:34넘었어. 국민 연금이 비중을 의미
241. 7:35있게 줄이려면 어차피 시가 총액에 큰
242. 7:37종목을 건드릴 수밖에 없어. 콩할
243. 7:39만한 중소형주를 아무리 팔아봐야
244. 7:40저울이 안 움직이거든. 큰 덩어리를
245. 7:42옮겨야 하니 자연스럽게 대형 반도체
246. 7:44주의 매도 물량이 집중되는 거야. 세
247. 7:46번째 차익 실현의 명분이 가장
248. 7:48커서야. 리밸런싱은 비싸졌을 때 팔아
249. 7:50이익을 챙기는게 원래 목적이잖아.
250. 7:51가장 많이 오른 반도체를 파는게 그
251. 7:53원칙에 가장 딱 들어맞는 거지.
252. 7:55그래서 증권가에서는 국민연금이 매달
253. 7:571조에서 2조원을 꾸준히 순매도하되
254. 7:59시가 총액이 큰 반도체에 그 물량이
255. 8:01몰릴 거란 분석이 나와. 여기까지만
256. 8:03들으면 아, 반도체 다 끝났네 하고
257. 8:04패닉할 수 있어. 근데 여기서 한
258. 8:06발만 더 들어가 보자. 이게 오늘
259. 8:08영상에서 가장 중요한 반전이야.
260. 8:09국민연금이 반도체를 무차별로만 던지는
261. 8:11건 아니야. 한쪽에서 팔면서 다른
262. 8:13쪽에서는 사고 있거든. 비중 조절에
263. 8:15더해 이런 종목 교체 성격도 같이
264. 8:16나타나고 있어. 실제 6월 지은 변동
265. 8:18공시를 보면 후성 TNC식품 KB
266. 8:21금융 CJ제당 하나오션 같은 종목은
267. 8:23비중을 늘렸고 하나 머티리얼즈 한국
268. 8:25전력 CJ 대한통은 NH 투자 증권
269. 8:27같은 종목은 비중을 줄였어. 여기서
270. 8:29혹시 패턴이 뭐여? 반도체 증권
271. 8:30자동차처럼 많이 오른 업종은 덜어내고
272. 8:32금융 지조 회사 소비제처럼 덜 오른
273. 8:34업종은 담은 거야. 같은 금융주
274. 8:36안에서도 KB 금융은 늘리고 NH
275. 8:38투자 증권은 줄이는 식으로 종목을
276. 8:40골라가며 손을 댔어. 6월 수급을
277. 8:41봐도 SK스큐어 삼성전기 미래세
278. 8:43증권은 많이 팔고 SK 하이닉스
279. 8:45네이버 신한 지주는 오히려 또
280. 8:46사드렸지. 특히 SK 하이닉스는
281. 8:485월까지 순매도하다 6월엔 순매수로
282. 8:50방향을 틀었어. 반도체니까 무조건
283. 8:52판다가 아니라 하나하나 따져가며
284. 8:54조절하고 있다는 뜻이야. 이게 왜
285. 8:55중요할까? 지금 코스피의 가장 큰
286. 8:57약점이 솔님이거든. 반도체 두 종목이
287. 8:59지수의 절반 가까이를 차지하다 보니이
288. 9:01둘이 휘청하면 시장 전체가 휘청해.
289. 9:036월 23일 코스피가 10% 가까이
290. 9:05폭락한 것도 반도체가 흔들리니 지수
291. 9:07전체가 무너진 거였어. 그런데 국민
292. 9:09연금이 반도체를 덜고 다른 업종을
293. 9:11담으면 결과적으로이 쏠림이 조금씩
294. 9:13풀리는 효과가 생겨 한 바구니에
295. 9:14몰빵돼 있던 무게가 여러 바구니로
296. 9:16분산되는 거지. 단기적으로 반도체엔
297. 9:18부담이지만 가장 큰 손이 비싼 걸
298. 9:20팔아 싼 걸 담는 모습은 우리한테
299. 9:21지금 뭐가 비싸고 뭐가 덜 올랐는지
300. 9:23알려주는 힌트가 되기도 해. 근데
301. 9:25솔직히 말하면 국민 연금이 어떤
302. 9:26종목을 덜고 담는지 그게 내 계좌의
303. 9:28어떤 의미인지를 초보 투자자가 혼자
304. 9:30읽어내기는 진짜 어려워. 공시를 봐도
305. 9:32무슨 외계어인지 모르겠고 결국 뉴스에
306. 9:34나온 종목 이름만 보고 따라사게
307. 9:35되거든. 이런 큰손들의 수급을 어떻게
308. 9:37읽는지, 비싸진 종목과 덜 옳은
309. 9:39종목을 어떻게 스스로 구분하는지, 그
310. 9:41시야를 길러 주는게 이번 경제 사냥꾼
311. 9:43왕초보 강의야. 남이 찍어 주는
312. 9:44종목만 따라가는게 아니라 혼자서도
313. 9:46판을 읽을 수 있게 왕초보 눈높이로
314. 9:47짚어 주거든. 근데이 강의가 8월
315. 9:4912일까지만 열려 있어. 더 늦기
316. 9:51전에 제대로 공부해 보고 싶다면 꼭
317. 9:53한번 참여해 봐. 근데 여기서 초보
318. 9:54투자자들이 가장 많이 헷갈려하는
319. 9:56지점이 생겨. 사냥꾼, 국민연금이
320. 9:58반도체 계속 팔다가 요즘 다시 사고
321. 10:00있다고 하긴 해도 결국 계속 판다는
322. 10:02거잖아. 그럼 나도 지금 삼성전자
323. 10:04SK 하이닉스 빨리 팔아야 하는 거
324. 10:05아니에요? 이건 비율를 맞추려는
325. 10:07매도와 회사가 나빠져서 하는 매도를
326. 10:08구분 못 해서 생기는 오해야.
327. 10:10국민연금이 반도체를 파는 건 실적이
328. 10:12나빠질 것 같아서가 아니야. 오히려
329. 10:13너무 잘 올라서 정해진 비율을
330. 10:15넘어버려서 규칙대로 덜어내는
331. 10:16것뿐이야. 회사가 싫어서가 아니라
332. 10:18무거워진 저우를 맞추려는 거지.이
333. 10:20둘은 완전히 다른 얘기야. 연금이
334. 10:22판단는 뉴스 하나만 보고 똑같이
335. 10:23따라던지는 건 전혀 다른 이유로
336. 10:25내려진 결정을 무작정 베기는거나
337. 10:27마찬가지야. 그럼 코스피가 오를수록
338. 10:28파향도 늘어나니까 상승에 천장이
339. 10:30생기는 거 아니에요? 하는 질문도
340. 10:32따라붙는데 절반은 맞아. 지수가
341. 10:34오를수록 연금 매물이 따라 늘어나니
342. 10:36상승 속도에 브레이크를 거는 건
343. 10:37사실이야. 전문가들도 폭락시킬 충격은
344. 10:39아니지만 위로 채솟는 걸 어느 정도
345. 10:41눌러두는 요인은 된다고 봐. [음악]
346. 10:42하지만 천장이라고 단정하면 안 돼.
347. 10:44국민 연금은 상승 속도가 빨라지면
348. 10:46오히려 파는 속도를 늦추거든. 상승을
349. 10:48막는게 아니라 과열을 살짝 시켜 주는
350. 10:50정도로 이해하는게 맞아. 자, 그럼
351. 10:51투자자로서 지금 뭘 확인해야 할까?
352. 10:53핵심 체크포인트 딱 세 가지야. 첫
353. 10:55번째 매도 속도야. 중요한 건 얼마나
354. 10:57천천히 얼마나 나눠서 파느냐거든.
355. 10:59국민연금은 충격을 줄이려고 리밸런싱
356. 11:01거래일을 기존 10일에서 20일로
357. 11:02늘렸고 하루 집행 규모도 줄였어.
358. 11:04같은 짐을 옮기더라도 두 배의 시간에
359. 11:06걸쳐 야금야금 옮기겠다는 거지.
360. 11:08이사장도 직접 증시 이중은 6%
361. 11:10수준이지만 대형주를 많이 갖고 있어
362. 11:12영향이 크다는 걸 안다. 민간처럼
363. 11:14한꺼번에 쏟지 않고 신중하게
364. 11:15움직이겠다고 했어. 그러니 오늘 얼마
365. 11:17팔았다 보다 며칠에 걸쳐 나눠느냐를
366. 11:19봐야 해. 두 번째 외국인이
367. 11:21받아주는지 여부야. 국민연금이 던진
368. 11:23물량을 누가 받느냐가 핵심이거든.
369. 11:24외국인이 사 주면서 들어오면 시장은
370. 11:26버티고 외국인까지 같이 팔면 매도가
371. 11:28겹쳐 하방 압력이 커져. 무거운 짐을
372. 11:30내려 놓을 때 옆에서 받아주면
373. 11:31부드럽지만 아무도 안 받으면 바닥에
374. 11:33쿵 떨어지는 것과 같아. 특히
375. 11:35외국인이 며칠 연속 사른 쪽으로
376. 11:36돌아서면 연금 물량을 시장이 받아낼
377. 11:38힘이 있다는 신호로 읽을 수 있어.
378. 11:40세
379. 11:40>> [음악]
380. 11:40>> 번째 매도 자금이 어디로 가는지야.
381. 11:42판도는 그냥 사라지는게 아니라 상당
382. 11:44부분이 국내 채권을 사는데 쓸
383. 11:45가능성이 높아. 주식에서 빠진 돈이
384. 11:47채권으로 흘러가면 주식엔 부담이지만
385. 11:49채권 시장에 매수세가 생겨 시장
386. 11:51금리를 안정시키는 효과도 있어. 한쪽
387. 11:52면만 보고 무조건 나쁘다고 단정하면
388. 11:54안 되는 이유가 여기 있지. 물론
389. 11:56맹목적인 낙관은 근물이야. 리스크도
390. 11:58객관적으로 체크하자. 첫 번째 리스크
391. 12:00외국인 매도와 겹치는 경우야.
392. 12:01외국인은 5월까지 공해 상장 주식을
393. 12:03114조원 때 순매도했고 6월 말에도
394. 12:05대규모 매도세가 이어졌어. 여기에
395. 12:07연금 물량까지 같은 시기에 쏟아지면
396. 12:09두 매도가 맞물려 단기적으로 지수를
397. 12:10더 끌어내릴 수 있어. 6월 23일
398. 12:12폭락도 외국인과 기관 매도가 한꺼번에
399. 12:14겹친게 큰 원인이었거든. 두 번째
400. 12:16리스크. 매도 규모와 속도가 전부
401. 12:18비공개라는 점이야. 시장에 돈은
402. 12:1955조, 74조 같은 숫자는 전부
403. 12:22증권사 추정치일 뿐이고 실제로는
404. 12:23다르게 움직일 수 있다는 불확실성이
405. 12:25항상 깔려 있어. 세 번째 리스크
406. 12:27빚내서 투자한 사람들이야. 지금
407. 12:29신용자 장고가 상당히 높은 수준에
408. 12:31머물러 있어. 주가가 일정 수준
409. 12:32아래로 떨어지면 증권사가 빌려준 돈을
410. 12:34돌려받으려고 본인 동의도 없이 강제로
411. 12:36팔아버리는 반대 매매가 나와. 이렇게
412. 12:38강제로 나온 매물이 주가를 더
413. 12:39끌어내리고 또 다른 빅 계좌가
414. 12:41정리되는 도미로가 생길 수 있지.
415. 12:42폭락장이 진짜 무서운 건 폭락 자체가
416. 12:44아니라 비즈로 매달린 사람들이 회복할
417. 12:46기회까지 잃는다는 점이야. 근데 이게
418. 12:48사실 처음 있는 일이 아니야. 시계를
419. 12:505년 전으로 돌려보면 거의 똑같은
420. 12:51장면이 있었어. 2021년 동합미
421. 12:54열풍으로 코스피가 가파르게 채소 때도
422. 12:56국민 연금 국내 주식 비중이 한 도를
423. 12:57넘었어. 그때도 지금처럼 연금발 매물
424. 13:00공포가 퍼졌고 국민 연금은 정치권
425. 13:02압박 속에 비중 이탈 허용 범위를
426. 13:03플러스 마이너스 2% 포인트에서
427. 13:05플러스 마이너스 3% 포인트로 넓혀서
428. 13:07매도를 밀었지. 근데 그 결과가
429. 13:09어땠을까? 이드메인 2022년 글로벌
430. 13:11긴축이 터지면서 국민연금 국내 주식
431. 13:13수익률이 -22.76%로 고꾸라졌어.
432. 13:16고점에서 충분히 차익을 실현 못한
433. 13:18데다 하락장에서 싸게 다시 살 현금도
434. 13:20부족했던 거야. 이게 무슨 교훈이냐면
435. 13:22리밸런싱을 자꾸 미루는게 꼭 좋은게
436. 13:24아니라는 거야. 비싸졌을 때 규칙대로
437. 13:25좀 덜어내는게 길게 보면 오히려
438. 13:27연금을 지키는 길일 수 있다는 거지.
439. 13:29그러니까 지금 7월 리밸런싱도 매물
440. 13:31폭탄이라는 공포로만 볼게 아니라 5년
441. 13:33전에 놓쳤던 차익 실현을 이번엔
442. 13:34제대하는 과정으로 볼 수도 있는
443. 13:36거야. 그럼 결국이 매도 폭탄 공포의
444. 13:38실체는 뭘까? 의외로 증권과 시각은
445. 13:40차분해. 대신 증권은 시장 우려가
446. 13:41과장됐다고 봤어. 50조 넘게 팔아야
447. 13:43했다면 진장 미리 팔았을 거라는
448. 13:45거지. 실제로 6개월 간조 7천억
449. 13:47원을 미리 덜어낸게 그 증거고 메리츠
450. 13:49증권은 더 직접적이야. 하루 코스피
451. 13:51거래대금이 50조에서 60조원인데 한
452. 13:53번에 던지는게 아니라 20일에 걸쳐
453. 13:55난업 판다면 시장이 충분히 소화할
454. 13:57양이라는 거야. 삼성 증권도 비슷해.
455. 13:59코스피를 끌어올린 AI 반도체 호환
456. 14:00기대가 꺾이지 않는 한 리밸런싱이
457. 14:02시장의 방향 자체를 바꾸지 못한다는
458. 14:04거지. 이게 시장을 움직이는 큰 돈.
459. 14:06스마트 머니의 진짜 시각이야. 매도
460. 14:08폭탄이라는 단어가 주는 공포와 실제
461. 14:10숫자를 뜯어봤을 때 온도차가 이렇게
462. 14:12큰 거지. 바다에 잉크 한 방을
463. 14:13떨어뜨린다고 바다색이 변하지 않는
464. 14:15것처럼 말이야. 그럼 앞으로 시장이
465. 14:16어떻게 흘러갈까? 복잡하게 생각할 거
466. 14:18없어. 현실적인 그림 하나만 머릿속에
467. 14:20넣어도 국민 연금은 7월부터 분명히
468. 14:22국내 주식을 덜어내는 작업을
469. 14:23이어간다. 그 매도 압력은 많이 오은
470. 14:25반도체 대형주에 가장 크게 쏠릴
471. 14:27가능성이 높다. 하지만 한 번에
472. 14:29쏟는게 아니라 규모와 속도를 비공개로
473. 14:31조절하며 천천히 난업한다. 그래서
474. 14:33단기적으로 반도체엔 부담이지만 지수를
475. 14:35무너뜨릴 충격이 되려면 외국인 매도가
476. 14:37같은 시기에 겹쳐야 한다는 조건이
477. 14:38붙어. 오히려 우리는 여기서 한 단계
478. 14:40위에 그림을 볼 줄 알아야 해.
479. 14:41국민연금이 올해 코스피덕에 큰 돈을
480. 14:43벌면서 우리 노후 자금이 바닥나는
481. 14:45시점도 미뤄졌어. 복지부가 지난해 말
482. 14:47기금 규모를 반영해 다시 추개해 보니
483. 14:49고갈 시점이 기존 2064년에서
484. 14:512069년으로 5년 늦혀진다는 결과가
485. 14:53나왔지. 정식 재정 계산이 아닌 단순
486. 14:55제축의 기준이긴 하지만 국민연금이
487. 14:57국내 주식에서 번 돈이 결국 우리
488. 14:59노후를 떠바치는 힘이 된다는 건
489. 15:00분명해. 그리고 반도체에 쏠려 있던
490. 15:02무게를 금융 소비제 지주 회사로
491. 15:04옮기는이 흐름은 두 종목의 모든게
492. 15:05쏠린 솔림장을 가장 큰 손이 직접
493. 15:07풀어 주는 작업이기도 해. 한쪽으로
494. 15:09위트롭게 기울었던 배의 짐을 여러
495. 15:11칸에 나눠신는 과정인 거지. 당장은
496. 15:13흔들려도 옮기고 나면 더 안정적으로
497. 15:14항의할 수 있는 거고 중요한 건이
498. 15:16과정을 공포로 받아들이느냐, 구조가
499. 15:18바뀌는 신호로 읽느냐의 차이야. 같은
500. 15:20뉴스를 봐도 기준이 있는 사람과 없는
501. 15:22사람의 대응은 완전히 달라지거든.
502. 15:24정리할게. 74조 매도 폭탄은 확정된
503. 15:26금액이 아니라 코스피가 9천을 넘고
504. 15:28여유 장치를 빡빡하게 썼다는 가정에서
505. 15:30나온 추정치야. 지금 지수는 그보다
506. 15:32한참 아래인 8,400선 부근이고
507. 15:34국민연금은 이미 6개월간 8조 7천억
508. 15:35원치를 미리 덜어낸 것으로 짓게
509. 15:37됐어. 그래서 썸네일에서 던진 질문
510. 15:39가장 먼저 빠지는 종목이 어디냐?
511. 15:41결론은 명확해. 바로 반도체야.
512. 15:43삼성전자, SK 하이닉스, 삼성전기.
513. 15:45올해 가장 많이 올라서 국민 연금
514. 15:47비중을 제일 크게 부풀린 그
515. 15:48종목들이고 실제로 올해 순매도 1,
516. 15:502, 3위가 전부이 반도체였다는게
517. 15:52움직일 수 없는 증거지. 다만
518. 15:53무차별로 다 던지는게 아니라 비싼
519. 15:55반도체를 덜어내면서 덜 오은 금융
520. 15:57소비제로 갈아타는 교체와 함께 간다는
521. 15:59것까지가 핵심이야. 그럼 우리는
522. 16:00어떻게 대응해야 할까? 연금이 판다는
523. 16:02사실 자체에 겁먹을게 아니라 딱 두
524. 16:04가지만 보면 돼. 하나는 얼마나
525. 16:06천천히 나파는지. 또 하나는 그
526. 16:08물량을 외국인이 받아주는지. 그래서
527. 16:09오늘 이거 하나만 기억해. 연금이
528. 16:11반도체를 파는 날 외국인이 같이
529. 16:13파는지 아니면 받아주는지를 확인해.
530. 16:15외국인이 그 물량을 사들이면서 며칠
531. 16:17연속 순매수로 돌아서는 순간 그게
532. 16:18바로 연금 매도 부담이 시장에서
533. 16:20소화되고 있다는 신호야. 반대로
534. 16:21외국인까지 같이 던지고 개인 혼자
535. 16:23받고 있으면 아직은 조심해야 할
536. 16:25구간이라는 거 꼭 잊지 말아줘. 오늘
537. 16:26이야기 진짜 도움됐다 싶으면 [음악]
538. 16:28좋아요 한 번씩 시원하게 꼭 눌러주고
539. 16:30지금 투자하면서 제일 궁금한 것들이
540. 16:32있어? 지금 바로 댓글에 적어 줘.
541. 16:34경제 사냥꾼이 직접 하나하나 댓글 다
542. 16:36확인하고 있으니까. 밤새서라도 데이터
543. 16:38검증하고 분석해서 다음 영상으로
544. 16:40가져올게. 이렇게 경제 사냥꾼
545. 16:41구독자들에게 도움되는 진짜 정보
546. 16:43하나도 빠짐없이 매일 전부 다 알려줄
547. 16:45거니까 경제사냥꾼 구독과 알림 설정
548. 16:48꼭 해두고 이밖에도 경제 사냥꾼이
549. 16:50이번에 왕초보 강의를 오픈했는데
550. 16:52왕초보 눈높이에 맞춰서 혼자서도 읽을
551. 16:53수 있게 가르쳐 주고 있어. 8월
552. 16:5512일까지만 오픈되니까 더 늦기 전에
553. 16:57제대로 공부하고 싶다면 꼭 참여해