Ежемесячная конференция Клуба инвесторов от 4.09.2026 года — Transcript

Full transcript

1. 0:22Так, друзья, всем здравствуйте.
2. 0:23Поставьте в чате, пожалуйста, два плюса,
3. 0:25если вы меня видите и слышите. Если всё
4. 0:28хорошо у нас с качеством трансляции,
5. 0:31поставьте, пожалуйста, в чате тогда два
6. 0:32плюса. А вначале такая у нас по традиции
7. 0:35чисто техническая проверка. Если всё
8. 0:38хорошо видно и слышно, тогда дайте,
9. 0:40пожалуйста, обратную связь.
10. 0:43Так,
11. 0:51всё супер. Так, вижу ваши плюсы.
12. 0:53Здорово, хорошо.
13. 0:56А всевсевсе, кто сейчас в чате
14. 0:57находится, тоже, пожалуйста,
15. 0:58отмечайтесь, поставьте плюсы, если вы
16. 1:00меня видите и слышите. И это будет для
17. 1:02меня сигналом, что всё в порядке и можно
18. 1:05начинать. Но я вижу, в основном идут
19. 1:07плюсы. Значит, в принципе,
20. 1:10можно начинать. Итак, сегодня у нас
21. 1:15ежемесячное собрание. Мы немного меняем
22. 1:18форматы наших встречи. И,
23. 1:20соответственно, а у нас
24. 1:24они будут про разные, да? То есть одна
25. 1:27встреча в месяц обязательно будет
26. 1:29отчётная,
27. 1:30где мы будем говорить про результаты.
28. 1:34И, собственно, это обязательная такая
29. 1:36вещь. Она у нас появилась с появлением
30. 1:39ПИФА. Ну и мы решили, собственно, в
31. 1:41таком же формате, как мы делаем по ПИФУ,
32. 1:44делать по сути отчёт и по нашему
33. 1:46основному портфелю. А чем он хуже, да?
34. 1:48То есть здесь точно так же мы управляем
35. 1:50средствами, а, правда, своими в первую
36. 1:54очередь, да, и с вами делимся
37. 1:55аналитикой. Ну и решили делать это в
38. 1:57таком же формате, потому что на самом
39. 1:59деле формат таких отчётов это очень
40. 2:03классная вещь в первую очередь для нас,
41. 2:05как для управляющих, для того чтобы
42. 2:07отрефлексировать, что получилось хорошо,
43. 2:10что получилось не очень, а понять, что
44. 2:12делать в следующем сезоне, где мы сейчас
45. 2:15находимся в следующем сезоне, значит, в
46. 2:17следующем месяце, да, или в следующем
47. 2:18квартале, да, в зависимости от нашего
48. 2:20там текущего горизонта, текущих взглядов
49. 2:22и так далее. И вот, собственно, это
50. 2:25такое изменение, которое у нас уже, по
51. 2:28сути, второй месяц подряд мы так делаем,
52. 2:30и, я думаю, оно закрепится дальше
53. 2:32навсегда. Так. А, и сегодня я решил при
54. 2:37этом формат отчёта объединить, то есть
55. 2:40не делать отдельный вебинар по ПИФу, где
56. 2:42мы там целый час сидим, разбираем ПИФ,
57. 2:44отдельный вебинар, потом отчёты по
58. 2:46портфелю и так далее. Вот сегодня мы,
59. 2:49собственно, я постараюсь более
60. 2:50оперативно, в более оперативной, в более
61. 2:52сжатой форме разобрать и пив, и
62. 2:56портфель.
63. 2:58Причём как бы факторы, которые влияют и
64. 3:00на портфель, и на ПИФ, они одни и те же,
65. 3:02да, мы находимся в одной и той же среде,
66. 3:04работаем плюс-минус с одними и теми же
67. 3:06рынками, то есть с одними и теми же там
68. 3:08плюс-минус облигациями, да, есть там
69. 3:10отличия в стратегиях, но тем не менее,
70. 3:12да, то, соответственно, а сейчас сами
71. 3:14там всё увидите по результатам и по как
72. 3:17бы оценке внешней среды. Поэтому сегодня
73. 3:21у нас план такой, а вначале разбираем
74. 3:24пив, а я думаю, это получится быстро.
75. 3:27Затем, а, переходим к портфелям клуба,
76. 3:30разбираем их. Затем у нас есть
77. 3:33традиционные ежемесячные блоки с
78. 3:34макроэкономикой, с техническим анализом,
79. 3:38а также блоки фундаментального анализа
80. 3:40по свежим отчётам. За прошлую неделю
81. 3:44было просто невероятное какое-то
82. 3:45количество отчётов, а, наверное, сотни
83. 3:48где-то вышло их. Мы, естественно,
84. 3:50проанализировали все. Вот. Но сегодня мы
85. 3:53с вами не сможем 100 отчётов разобрать
86. 3:56никаким образом. даже если будем сидеть
87. 3:57до утра. Вот поэтому я вынес из них там
88. 4:00условный топ-10 тех отчётов, ну вот,
89. 4:03которые прямо я сам лично смотрел, да,
90. 4:06то есть которые изучал. Вот. Собственно,
91. 4:09там большинство отчётов, все отчёты мы
92. 4:11смотрим командой, да, смотрят аналитики,
93. 4:13ну и здесь, соответственно, потом мы как
94. 4:16бы объединяем эти знания там на наших
95. 4:18инвестиционных комитетах и так далее.
96. 4:20Вот.
97. 4:22А некоторые отчёты с вами разберём тоже.
98. 4:24Это будет у нас такой фундаментальный
99. 4:26блок. и затем я поотвечаю на ваши
100. 4:27вопрос. Вот такой вот план сегодняшнего
101. 4:29занятия. Поехали. Давайте начнём. Итак,
102. 4:33первый отчёт по ПИФУ. А я приготовил вам
103. 4:36отчёт за август. Наш ПИФ называется,
104. 4:39напомню, АРИ капитал, финансовая
105. 4:40свобода.
106. 4:42Ну и поехали. Здесь традиционный в
107. 4:44начале дисклеймер, да, поскольку я здесь
108. 4:46буду показывать там финансовые
109. 4:47результаты, а важно понимать, что ПИФ -
110. 4:51это, ну, собственно, рисковый актив,
111. 4:53поскольку в нём присутствуют биржевые
112. 4:55активы. любой биржевой актив имеет те
113. 4:57или иные риски. Просто где-то могут быть
114. 4:59чуть больше колебания, где-то чуть
115. 5:01меньше колебания в цене и так далее, да?
116. 5:04То есть здесь тоже важно понимать, что,
117. 5:06э, цена, ну, те, кто уже в пифе сидит,
118. 5:09они знают, да, что цена может колебаться
119. 5:12и вниз, и вверх. Это обычное, как бы,
120. 5:13рыночное явление, это нормально, но наша
121. 5:16задача здесь всё же как бы стараться
122. 5:18зарабатывать, обгонять э бенчмарки,
123. 5:21обгонять депозит. Вот. Ну, в дисклеймере
124. 5:24я обязан сказать, что, собственно, мы не
125. 5:26можем здесь гарантировать доходность,
126. 5:28да, то есть по законодательству, и я
127. 5:30обязан об этом напомнить. Ну и второе,
128. 5:32обязан сказать, что паи ПИФа могут
129. 5:34двигаться как вверх, так и вниз. Ну,
130. 5:36собственно, об этом я тоже уже сказал.
131. 5:39Движемся дальше. Итак, итоги августа в
132. 5:42цифрах. Соответственно, начало августа у
133. 5:44нас цена, стоимость Пая была 1.393 руб.,
134. 5:48Соответственно,
135. 5:50о, простите, это на на текущий момент
136. 5:52цена Пая уже на тридцать первый, да,
137. 5:56заговорился уже не не на текущий момент.
138. 6:00Это цена пая на конец августа, именно на
139. 6:0331.08, да, поскольку отчёт за август.
140. 6:06Вот, соответственно, за август, именно
141. 6:09за август у нас получился прирост в ПИФ
142. 6:111,69%.
143. 6:14Вот США фонда - это общий размер денег в
144. 6:17фонде. 324 млн.
145. 6:20А, собственно, здесь тоже у нас
146. 6:22прорастает объём, э, пополняется,
147. 6:25собственно, новые клиенты появляются и
148. 6:27так далее. А при этом очень важный
149. 6:30бенчмарк - это индекс. Индекс
150. 6:34корпоративных облигаций. Он называется
151. 6:36РУЦБТРНС.
152. 6:38Мы следим за этим индексом, то есть как
153. 6:40вот то, что мы должны обгонять. Ну и,
154. 6:43соответственно, он за этот месяц вырос
155. 6:45на 0,8%.
156. 6:47А фонд ещё раз на 1,69%.
157. 6:52И с 22 апреля с момента официального
158. 6:55запуска ПИФА прибавил плю 5,74%.
159. 7:00На сегодняшний день, а именно на 4
160. 7:02сентября, когда мы записываем это видео,
161. 7:05фонд ещё прибавил, то есть он сейчас
162. 7:07стоит уже побольше, чем 1.393
163. 7:10руб. А давайте посмотрим. Собственно, в
164. 7:13личном кабинете Ари капитала можно это
165. 7:15увидеть. а также на а странице фонда, то
166. 7:18есть Акапитал, фонды, финансовая
167. 7:20свобода. Ну и вот здесь стоимость пая
168. 7:22текущая 1.397
169. 7:25руб. 45 коп. И это цена на
170. 7:292 сентября, то есть на сегодня цена, её
171. 7:32никто не видит, её вижу только я внутри
172. 7:34там своего биржевого терминала. На
173. 7:37сегодня цена у нас уже 1.399.
174. 7:40То есть мы ещё прибавили чуть-чуть и а
175. 7:42объём США на вот на 2 сентября 327
176. 7:46почти, да, без там э-э небольшой суммы.
177. 7:50То есть на сегодня уже 328 млн США.
178. 7:54Так это вот если про
179. 7:57результаты. А что стояло за этим
180. 8:00результатом? Ключевые драйверы - это
181. 8:01валютные облигации. То есть они дали там
182. 8:04плюс 3 с лишним миллиона, то есть от
183. 8:06общей
184. 8:08в общем валовом как валовой прибыли, да?
185. 8:11Купоны принесли 2,5 млн. Эпо - это
186. 8:15аналог LQDT, но для пифов, да,
187. 8:18собственно, а плюс 990.000,
188. 8:22то есть, ну, почти плюс миллион.
189. 8:25И убытков практически не было. Были там
190. 8:27микроминусы от там небольших спекуляций
191. 8:31с акциями. Сейчас увидите и небольших
192. 8:34там спекуляций СОФЗ, которые закрылись
193. 8:36по стопу, потому что, ну, как бы не не
194. 8:40пошёл рынок, то есть те не не взлетело,
195. 8:42да, то есть та так работают спекуляции,
196. 8:44то есть ты делаешь ставку и делаешь
197. 8:46стоп, то есть чтобы оно скажем так, не
198. 8:48принесло значительно убытка. Но вот
199. 8:50здесь всё отработалось правильно.
200. 8:53Портфель на сегодня на сегодняшний день
201. 8:55составляет в облигациях 65%.
202. 8:59По, ну, это аналог LQдTт, напомню, да,
203. 9:01там 32%.
204. 9:04В том числе внутри облигаций есть доля
205. 9:06валютных облигаций, 13%.
206. 9:09А на сегодняшний день мы её всю прикрыли
207. 9:12шортом. То есть, э, реальная доля
208. 9:14валютных облигаций, ну, то есть валютная
209. 9:16позиция ноль. Аа, собственно,
210. 9:21я уже рассказывал про эту схему на одном
211. 9:24из анализов наших отчётов.
212. 9:28в ПИФ, то есть и приводил в пример там
213. 9:31замещайки Альфабанка, да, который мы
214. 9:33прикрываем шортом, потому что а у них в
215. 9:37этом случае получается там интересная
216. 9:40доходность как как в купонах, так и в
217. 9:43росте цены, да. Соответственно, мы
218. 9:45нивелируем валютную составляющую и
219. 9:47получаем, по сути, за счёт шортовой
220. 9:49операции рублёвую ценную бумагу.
221. 9:52Обычному частному инвестору такие
222. 9:53операции, ну, они трудно доступны,
223. 9:55потому что здесь всё-таки нужен
224. 9:57определённый уровень профессионализма.
225. 9:59И, собственно, как говорится, пару
226. 10:01кнопок не туда нажмёшь, можно
227. 10:04очень сильно пострадать. Поэтому, как
228. 10:06говорится, повторять не рекомендую, но
229. 10:08просто рассказываю, то есть то, что мы
230. 10:10делаем для вас, для там ваших денег, для
231. 10:13вашего результата в Пифе. И это
232. 10:15помогает, это даёт, ну, там, хорошую
233. 10:17доходность. В акциях на конец августа у
234. 10:20нас было 3%, сейчас мы долю увеличили до
235. 10:236%. Потихоньку, осторожно, осторожно. А
236. 10:27то есть мы никуда не бежим, собственно,
237. 10:30всё успеем. Переговоры ещё даже никакие
238. 10:32не начались, поэтому всё успеем, да,
239. 10:34собственно, рынок начнёт расти. Вот
240. 10:36здесь самое плохое, что можно сделать -
241. 10:38это испытать чувство фамо, так
242. 10:41называемое, да, чувство упущенной
243. 10:43выгоды, и бояться, что ой, я не успею,
244. 10:46сейчас они там помиряются, там мир
245. 10:47заключат, все акции вырастут, дай бог,
246. 10:51собственно, мир заключат и вот потом
247. 10:53будем зарабатывать спокойно на росте, на
248. 10:56фундаментале и так далее, и так далее,
249. 10:58да? То есть как бы спешуль здесь точно
250. 11:00никуда не нужно. Э, собственно,
251. 11:03вот, а, та, та, такой главный, э,
252. 11:07наверное, посыл, э, в текущий момент.
253. 11:10Так, движемся дальше. Аэ, динамика фонда
254. 11:14и, э, наш основной бенчмарк rutbns. Да,
255. 11:17кстати, у нас два бенчмарка. Есть ещё
256. 11:19бенчмарк в виде депозитов, то есть
257. 11:23что такое э собственно бенчмарка в виде
258. 11:27депозитов.
259. 11:28А давайте, наверное, нарисую. То есть то
260. 11:34есть у нас есть, значит,
261. 11:36вот этот вот руцбт.
262. 11:40Ну и задача, собственно, обгонять индекс
263. 11:42корпоративных облигаций, да, то есть за
264. 11:44счёт управления, за счёт, собственно,
265. 11:46нашего умения, качества и так далее, и
266. 11:48так далее, мы должны обгонять просто как
267. 11:50бы набор корпоративных облигаций. А это
268. 11:54вот первая задача. Вторая задача, есть
269. 11:57ещё банковский депозит. Банковский
270. 11:59депозит. Ну и, соответственно,
271. 12:01банковский депозит он на текущий момент
272. 12:041288.
273. 12:06Вот, соответственно, если, э, 1288 - это
274. 12:09вот максимальная ставка депозита, да? То
275. 12:11есть, если разделить на 12, это в месяц
276. 12:14должно получаться у нас, ну, там 1% с
277. 12:16небольшим, да, 1288 / 12 - это
278. 12:23Здесь тоже задача обгонять. Причём мы
279. 12:25себе такую задачу со звёздочкой
280. 12:27поставили. Это, а, как бы это это не
281. 12:30гарантия, опять же, я не имею права по
282. 12:31закону там что-либо гарантировать. Это
283. 12:33просто наша внутренняя цель, вот к
284. 12:35которой мы сами стремимся в нашем ПИФ.
285. 12:37Это депозит плюс 4%. Цель жёсткая,
286. 12:41мощная, то есть и тут, как говорится, не
287. 12:43каждый управляющий способен её достичь.
288. 12:46А, собственно, это получается вот 1688 -
289. 12:51это то, что мы, ну, собственно, должны
290. 12:54выдавать, да? А при этом это как бы
291. 12:58годовой результат, да? То есть мы можем
292. 13:01больше этой цифры заработать, да, ну, и
293. 13:03можем, собственно, не достичь этой
294. 13:05цифры. Это это как бы тоже такое может
295. 13:07быть. Вот. Но на самом деле, как вы
296. 13:09видите, то есть мы уже работаем пятый
297. 13:11месяц, и, в принципе, это вполне
298. 13:13получается. Сейчас дальше покажу, какие
299. 13:14там результаты. накопительно. Так вот,
300. 13:18если сравнивать с РУбернс, то есть
301. 13:21индекс корпоративных облигаций, то он
302. 13:24за май-июнь мы его сильно обогнали. То
303. 13:27есть вот зелёным цветом - это ПИФ, э
304. 13:29сереньким таким цветом - это Руцернс.
305. 13:32А за июль мы отстали от РУЦБС немного, и
306. 13:37на то там были свои причины.
307. 13:39Соответственно, я делал разбор июля, то
308. 13:41есть что-то там получилось, что-то не
309. 13:42получилось. Рынок был сложный, рынок
310. 13:44облигации весь вообще падал. Вот. Ну и
311. 13:46мы упали там чуть-чуть сильнее, чем
312. 13:49rutbтс.
313. 13:50Вот. И соответственно, а в августе у нас
314. 13:53получилось обогнать. Ну и по сути мы вот
315. 13:55это вот отставание здесь перекрыли. Ну
316. 13:59вот даже визуально видно, что перекрыли
317. 14:01и даже ещё добавили обгон. Ну и,
318. 14:04соответственно, накопительно вот с конца
319. 14:06апреля мы обгоняем там, ну, практически
320. 14:08в два раза
321. 14:10этот индекс Руцибе РНС.
322. 14:13Вот. А, ну и депозиты, ну, по факту мы
323. 14:16тоже обгоняем, потому что средняя
324. 14:18доходность у нас сейчас получается
325. 14:20больше, чем, э, 1688.
326. 14:24А это я сейчас тоже всё покажу. А это
327. 14:28как у нас меняется стоимость чистых
328. 14:30активов фонда.
329. 14:32Собственно, потихоньку растём,
330. 14:33продолжаем.
331. 14:35А мои личные результаты? Мои личные
332. 14:38результаты, собственно, это некое
333. 14:42подтверждение правила шкуры в игре. То
334. 14:44есть я сам инвестирую в ПИФ, часть своих
335. 14:46собственных средств, ну и, управляя
336. 14:48ПИФОм, управляю, по сути своими же
337. 14:50деньгами, в том числе. Ну и,
338. 14:52соответственно, вот мои 10 млн,
339. 14:54вложенные 22 апреля, сейчас превратились
340. 14:56в 10.626.000.
341. 14:59Вот, собственно, я здесь даже открыл
342. 15:01специальный личный кабинет. Вот она, эта
343. 15:03цифра, 10.626.000.
344. 15:06И вот здесь можно посмотреть, какая это
345. 15:08доходность расчётная. А результат в
346. 15:11личном кабинете Арика капитала 1781.
347. 15:141781.
348. 15:16То есть, ну, декларируемую нами цель по
349. 15:20обгону депозита мы
350. 15:22исполняем сейчас. Так, дальше. А-э,
351. 15:28движемся, движемся дальше.
352. 15:32Так, соответственно, разложение по
353. 15:35источникам роста, то есть, да, за счёт
354. 15:36чего в этом месяце получилось
355. 15:38заработать. Ну, как я говорил, что,
356. 15:40наверное, ключевое у нас получилось это
357. 15:42валютные облигации. Ну, и плюс наши
358. 15:44обычные хорошие купонные облигации. Там
359. 15:46у нас много флоутеров было куплено с
360. 15:49очень такими хорошими доходностями. Да,
361. 15:51сразу скажу, что состав ПИФА конкретно
362. 15:54по облигациям я не раскрываю. А, ну,
363. 15:58во-первых, это некое такое не
364. 16:02законодательное требование, скажем так,
365. 16:04а пожелание Центрального банка, да.
366. 16:05Почему? Потому что, ну, в противном
367. 16:07случае я нарушил интересы пайщиков ПИФА.
368. 16:09Ну, потому что, то есть, те, кто не в
369. 16:11Пифе, они могут встать в стаканы,
370. 16:14нарушить нам там цены, ну, и как бы там
371. 16:16повредить нашим интересам и интересам
372. 16:18ПИФА. Поэтому всё, что в Пифе, а-э,
373. 16:21может раскрываться только постфактум,
374. 16:23как-то, да? То есть когда уже сделки
375. 16:24выполнены, когда отыграны, мы можем там
376. 16:26чем-то там, а, что-то показать.
377. 16:30Вот. А, ну и обязательно по
378. 16:31законодательству раз в квартал мы
379. 16:33публикуем структуру ПИФА, как и все
380. 16:35ПИФы. Вот. Ну, текущая структура,
381. 16:38которая опубликована на сайте AR
382. 16:40Capital, она уже
383. 16:42вот вот была на 30 июня, то есть
384. 16:45следующая будет, соответственно, на аэ
385. 16:48конец сентября. На конец сентября
386. 16:50опубликовано. Вот. Ну, сразу скажу,
387. 16:52здесь она уже так не немного устарела,
388. 16:55потому что мы постоянно там что-то
389. 16:57докупаем, что-то продаём. Это такое, а,
390. 16:59скажем так, постоянная подстройка под
391. 17:01рынок, под ситуацию для того, чтобы вот
392. 17:03показывать, ну, там, плюс-минус ровную
393. 17:05кривую капитала и тот результат,
394. 17:07который, э, который мы взялись здесь
395. 17:10делать.
396. 17:12А-а, по акциям, то есть те самые 3%,
397. 17:15хоть и небольшая доля акций, но мы там
398. 17:17заработали, то есть 0,25 млн, то есть
399. 17:19небольшая прибавка к общей стоимости
400. 17:22ПИФА была. Ну и сейчас вот ещё добавили
401. 17:24ещё 3% и там пока тоже в плюсе. Ну,
402. 17:27здесь уже, как говорится, больше от
403. 17:29рынка зависит вот
404. 17:32что будет дальше. Ну, доля пока
405. 17:34небольшая, то есть здесь осторожничаем.
406. 17:37А в минус, как вы видите, здесь
407. 17:40переоценка валютных остатков, но это
408. 17:42чисто техническая операция, то есть, э,
409. 17:45и вознаграждение УК, аэ, собственно, это
410. 17:490,18%.
411. 17:51Это соответствует как раз 2% годовых.
412. 17:53Вот если 0,18 x 12, у нас получится 0,18
413. 17:58x 12 это будет 2,16.
414. 18:01Вот, э, наша комиссия 2% основная и 0 -
415. 18:07это получается брокерам мы отдали за
416. 18:11сделки 0,16
417. 18:14годовых. Годовых, да? То есть это
418. 18:17очень-очень дешёвая комиссия. Это
419. 18:19дешевле, чем вот вы сами что-либо
420. 18:21делаете. намного дешевле, я думаю, раз в
421. 18:2410. Вот. Потому что средняя комиссия,
422. 18:27которую вы платите брокерам, я думаю,
423. 18:29там от полпроцента до процента в
424. 18:31зависимости от там количества операций.
425. 18:33Вот мы платим 0,16 годовых, то есть это
426. 18:36очень низко. На сайте вот здесь, э, где
427. 18:39комиссии прописаны, а здесь прописана
428. 18:42более высокая комиссия брокерская 0,4 и
429. 18:4507. А я это уже объяснял.
430. 18:48Здесь прописано это таким образом, чтобы
431. 18:51это был максимум. То есть, если мы там
432. 18:54условно сойдём с ума и сделаем там, не
433. 18:57знаю, 100.000 сделок за месяц, да, ну
434. 18:59просто будем там роботизированной
435. 19:01торговлей какой-то заниматься, чтобы
436. 19:03даже в этом случае мы там, собственно,
437. 19:05вот у нас есть некий предел, некий
438. 19:07максимум. Вот. А по факту, как я и
439. 19:09говорил, то есть реальная брокерская
440. 19:11именно комиссия получается в разы
441. 19:13меньше, чем вот здесь указана, да? Она
442. 19:15получается там всего в год. Вот. А, а не
443. 19:20там 4 и 0,7, то есть не не один и один и
444. 19:24один. Вот так. А идём дальше.
445. 19:29Лучшие позиции месяца. У нас достаточно
446. 19:32большая доля вот того самого биржевого
447. 19:34депозита. Почему? Потому что опять же на
448. 19:36рынке высокая ситуация неопределённости.
449. 19:38И условно там, если будет какой-то мир,
450. 19:41да, там будем резко наращивать долю
451. 19:43акций. Точно так же в рамках декларации
452. 19:45ПИФА она у нас может быть до 30%.
453. 19:48А или там будем наращивать там длинные
454. 19:51ОФЗ и так далее, да? То есть
455. 19:53поэтому как и в портфеле клуба, мы здесь
456. 19:56тоже держим достаточно высокую позицию в
457. 19:59биржевых фондах. Но единственное, чтопо
458. 20:01приносит доходность выше, существенно
459. 20:03выше, чем LQDT.
460. 20:05Вот.
461. 20:07А, соответственно,
462. 20:09ну вот на ПИФ мы заработали 0,3%
463. 20:13или там 900.000 от 300 млн. А облигации
464. 20:17дальше валютные пошли. Металнвест хорошо
465. 20:20нам принесла Альфа Zo, наша любимая, а
466. 20:25Евраз, соответственно,
467. 20:28полюс валютный. Промомет - это рублёвый
468. 20:31флоутер. Сбер - это субборт Сбербанка
469. 20:35второго типа. Соответственно, и вот
470. 20:37акции ЮГК. То есть нам тоже принесли
471. 20:40плюс,
472. 20:41где был минус. У нас были облигации
473. 20:44Озона, очень небольшая доля, и мы их
474. 20:47зафиксировали, то есть продали в
475. 20:50небольшой убыток. Ну, на фоне для пифа
476. 20:53это как бы микроскопический убыток.
477. 20:56Продали, избегая риска, хотя понимали,
478. 20:59что глобально, собственно, не будет там
479. 21:02никакого дефолта. Но здесь наша задача в
480. 21:05том числе минимизировать риски для
481. 21:08конкретного месяца, для конкретного
482. 21:09периода. А, ну и мы выбрали переложить
483. 21:12эти деньги в другое место, где они,
484. 21:14конечно же, перекрыли этот убыток. А ОФЗ
485. 21:17- это, как я говорил, была спекуляция,
486. 21:20которая закрылась по стопу. То есть это
487. 21:21нормально для спекуляции, да? То есть мы
488. 21:23там ставим себе некий виртуальный стоп,
489. 21:25где понимаем, что тут рынок пошёл не
490. 21:27туда, куда мы хотели, значит, закрываем
491. 21:29позицию и всё. То есть, а, а, ВТБшный
492. 21:33супборт. Собственно, здесь, э,
493. 21:37была, э,
494. 21:39замена. А, ну и скорее тут не совсем
495. 21:43корректно считать это убытком, потому
496. 21:45что в прошлом месяце он принёс прибыль,
497. 21:47да, то есть, а здесь, ну, просто такая
498. 21:49была фиксация фиксация уже там чуть-чуть
499. 21:52в минус от начала месяца просто. Ну и
500. 21:55валютные остатки на счетах - это просто
501. 21:57такая чисто техническая операция,
502. 21:59соответственно. То есть продали там
503. 22:01юаневую облигацию, остались юани, то
504. 22:03есть их продали на следующий день, там
505. 22:05на, грубо говоря, на 2 копки дешевле. И
506. 22:08здесь зафиксировался минус. Акция МДМГ
507. 22:10тоже была спекуляция, то есть закрылась
508. 22:12тоже по стопу. Аэ
509. 22:15все убытки августа вместе, то есть очень
510. 22:18небольшие против почти 9 млн прибыли,
511. 22:21заработанных там до вычета расходов.
512. 22:25Так, а что мы изменяли э в портфеле в
513. 22:28августе? То есть в целом, то есть у нас
514. 22:30структура такая очень защитная, а у нас
515. 22:34доля фиксов не очень большая, то есть
516. 22:36даже она чуть-чуть уменьшилась. А
517. 22:38рублёвые облигации с плавающим купоном
518. 22:40здесь без изменений, порядка 24%.
519. 22:43Валютные облигации было 18%, снизились
520. 22:46до 13%. И в данный момент валютная
521. 22:48позиция вообще равна нулю, потому что мы
522. 22:51все эти валютные облигации прикрыли
523. 22:53шортом. А почему мы их держим, прикрыв
524. 22:56шортом, сейчас объясню. есть. Давайте
525. 23:00покажу вам на примере. А вот у меня
526. 23:05мы с программистами для управления
527. 23:06ПИФОМом создали мне такую админ-панель.
528. 23:09Я сейчас прямо здесь кое-что вам
529. 23:11продемонстрирую.
530. 23:13А и здесь откроем замещающие облигации.
531. 23:18Вот замещающие облигации. Смотрите, а
532. 23:21чуть позже мы это в радаре тоже сделаем.
533. 23:23А, соответственно, в радаре у нас будет
534. 23:25видно, а рублёвую цену облигаций и, а-э,
535. 23:29как бы валютную цену облигаций. Вот
536. 23:32возьмём, к примеру, облигацию Alльpha
537. 23:34Z50.
538. 23:36И смотрите, вот такой пунктирный линии -
539. 23:38это цена в рублях, а зелёная линия - это
540. 23:41цена в процентах. И вот сегодня, кстати,
541. 23:44кто-то там в чатах спрашивал, такой
542. 23:47вопрос задавали, да, почему, значит, у
543. 23:49меня у брокера цена облигации
544. 23:55Так, а одну секунду.
545. 24:06Так, а вот кто-то сегодня в чатах
546. 24:08спрашивал, да, почему у меня у брокера
547. 24:09цена, а, то есть результат по облигации
548. 24:12показывается в минусе, да, минусовой, а
549. 24:14у вас в радаре в плюсе. Вот радар у нас
550. 24:16сразу считает рублёвую оценку. То есть в
551. 24:19рублях, соответственно, как раз мы
552. 24:21заработали на валюте, да, валюта в
553. 24:23рублях переоценилась, ну и облигации в
554. 24:25рублях тоже выросли, да, вот здесь вот
555. 24:26на примере Альфа Zo 350 наглядно видно,
556. 24:30что вот где-то здесь июнь, да, мы здесь
557. 24:32покупали и вот так вот у нас выросла
558. 24:34цена с какими-то там перепадами, здесь
559. 24:37было падение, коррекция, вот так вот она
560. 24:39выросла. Вот при этом в процентах цена
561. 24:42уменьшилась.
562. 24:44Так вот работают замещающие облигации.
563. 24:47Почему? Потому что когда цена, а,
564. 24:49высокая, то есть уже многие начинают
565. 24:51фиксироваться, продавать их, и создаётся
566. 24:53давление в замещающих облигациях. В то
567. 24:57же самое время, когда дальше цена валюты
568. 25:00будет падать и, э, соответственно, вот
569. 25:03это вот мы как раз, ну, условно, там
570. 25:05прикрываем шортом, цена, а-э,
571. 25:09с в процентах может расти. И вот сейчас
572. 25:12мы перевернулись в такую позицию, где мы
573. 25:14наоборот будем вот на этой зелёной линии
574. 25:16зарабатывать. То есть, а, опять же
575. 25:19повторяюсь, частному инвестору обычно
576. 25:21лучше так не делать. Там что-нибудь не
577. 25:23так рассчитайте, не так сделайте и всё
578. 25:26не сработает, да? То есть здесь у нас,
579. 25:28э, мы с этим работаем, мы с этим умеем
580. 25:30работать и так далее. То есть поэтому
581. 25:31вот как бы такие операции мы в ПИФ
582. 25:34делаем. И это достаточно такая там
583. 25:37стабильный источник альфа, то есть это
584. 25:38хорошая рабочая там инвестдея.
585. 25:42Вот так. А движемся дальше по отчёту. А,
586. 25:47ну и, в принципе, мы уже приближаемся к
587. 25:49концу. Денежные средства впо сейчас
588. 25:51временно тоже увеличены, до 32%, но мы
589. 25:55их довольно быстро раскидаем, потому что
590. 25:56вот мы уже на днях участвуем, то есть мы
591. 26:00уже подали заявку в книгу, то есть мы
592. 26:02участвуем в одном интересном первичном
593. 26:04размещении, а скоро нам придут
594. 26:06облигации, ну и, соответственно, как раз
595. 26:08вот под это дело там часть репо уйдёт, а
596. 26:11и останется стандартная доля там порядка
597. 26:1320%, которые мы просто держим, условно
598. 26:15на всякий случай. То есть это
599. 26:18умышленная позиция, да? То есть опять
600. 26:21же, потому что на рынке высокая
601. 26:22неопределённость, как вверх, так и вниз.
602. 26:24Может быть, что угодно. Под это дело
603. 26:26всегда вот желательно держать какой-то
604. 26:28фонд TQDT. Когда рынок будет более
605. 26:31определённый, конечно, мыть ЛQд будем
606. 26:33распихивать до последней копейки,
607. 26:36соответственно, в активы, а там
608. 26:38облигации или акции и так далее.
609. 26:41Так, а текущая структура портфеля,
610. 26:45э, ещё раз, вот в виде картинки денежные
611. 26:48средства 32%, но они уже уменьшатся в
612. 26:50ближайшие прямо пару дней рабочих. Э
613. 26:53рублёвые облигации э с фиксированным 28,
614. 26:57с плавающим купоном 24, а валютные
615. 27:00облигации 13, но они перекрыты, э,
616. 27:05валютным хеджем. И, соответственно,
617. 27:07акции уже 6%. Ну, это на, э-э, тридцать
618. 27:11первое число. Структура здесь ещё не
619. 27:13показана приростом.
620. 27:16Так, э-э,
621. 27:22некая такая наша альфа, да, то есть за
622. 27:25счёт чего у нас
623. 27:27соответственно,
624. 27:28э,
625. 27:32растёт портфель, да? То есть здесь
626. 27:36был рост за счёт валютных облигаций. На
627. 27:38сентябре мы планируем, сентябрь-октябрь
628. 27:41скорее, вот так, да, мы планируем, то
629. 27:43есть заработать на вот этой схеме, на
630. 27:44перевороте в шорт, да, то есть и, э, эта
631. 27:47идея должна отработаться. Плюс там вот
632. 27:50хорошее размещение у нас сейчас будет.
633. 27:53Вот затем а-э то есть подобрали, то есть
634. 27:56интересные флоутеры, то есть в них тоже
635. 27:58будем наращивать. Ну и будем следить за
636. 28:01рынком, то, что будет на заседании
637. 28:02поставки ЦБ. На это тоже будем там
638. 28:04оперативно реагировать. То есть,
639. 28:06возможно, какие-то там спекуляции на ОФЗ
640. 28:09и так далее.
641. 28:12Так, движемся дальше.
642. 28:15А
643. 28:16что я бы вам порекомендовал?
644. 28:19Я продолжаю получать там вопросы,
645. 28:21сообщения из серии, что, ну, вот там
646. 28:24что-то не получается на рынке, да, то
647. 28:26есть там не получается всегда там за
648. 28:27вами следовать и так далее, и так далее.
649. 28:29Вот как раз для этого мы и создали ПИВ.
650. 28:33Смотрите, какие задачи есть у разных
651. 28:37типов активов. У облигационной части,
652. 28:41которую вы ведёте сами, ключевая задача
653. 28:44приносить купоны.
654. 28:46А, но при условии, если вы действительно
655. 28:49этими купонами пользуетесь, да, вот,
656. 28:50например, вы накопили какой-то
657. 28:52значительный капитал и хотите ежемесячно
658. 28:55прямо снимать деньги в виде вот такой
659. 28:58купонной зарплаты, и вы это
660. 29:00действительно делаете, а не просто они у
661. 29:02вас там приходят, вы их снова
662. 29:03реинвестируете. В этом случае
663. 29:05облекационная часть портфеля отличная
664. 29:08под это дело задача. И нужно вот здесь
665. 29:11как бы обучиться и вести её там вместе с
666. 29:15нами.
667. 29:16Второй вариант. Если у вас нет цели
668. 29:18ежемесячно снимать деньги из
669. 29:20обликационной части, то и вам нужен
670. 29:23просто постепенный рост капитала, то,
671. 29:26мне кажется, ПИФ для этой задачи вот
672. 29:28сейчас уже там пятый месяц идёт, и
673. 29:30кажется, мы здесь уже там как бы
674. 29:32доказываем своими результатами, что это
675. 29:34отличное решение, чтобы вообще не
676. 29:36париться. Вот закрыть вот эту вот
677. 29:38защитную часть портфеля ПИФМом и всё.
678. 29:40Дальше я вам сейчас покажу, какие
679. 29:43варианты могут быть. а уже там с
680. 29:45акционной частью и какой-то частью,
681. 29:47которая вам нужна там под купонный
682. 29:49доход, вы уже можете там работать сами с
683. 29:51помощью нашего клуба, например, да? Ну и
684. 29:54есть ещё третье - это ростовая часть,
685. 29:57это рисковая ставка на рост за счёт
686. 29:59акций, за счёт криптовалюты. То есть
687. 30:01здесь уже этим можно, в принципе,
688. 30:03управлять вместе с клубом. А,
689. 30:06соответственно, это небольшая доля с
690. 30:07высокой волатильностью, которая на
691. 30:09длинном горизонте способна дать
692. 30:11доходность заметно выше облекционной. Но
693. 30:13может и проседать, да. И исходя из этого
694. 30:17вот я предлагаю такие три разные модели
695. 30:20под разные цели. И опять же, общаясь с
696. 30:22клиентами, кто уже вошёл в ПИВ, я вижу
697. 30:25вот как бы как раз вот такие ключевые
698. 30:28модели. Первая модель, пассивный доход
699. 30:31здесь сейчас. И, соответственно, э синим
700. 30:35цветом здесь отражены облигации. То есть
701. 30:37в такой модели большую часть должны
702. 30:39занимать, конечно же, облигации, которые
703. 30:41платят вам тот самый купонный доход. Но
704. 30:43опять же напомню, здесь не нужно
705. 30:45подменять понятие. То есть это тот
706. 30:48доход, который именно вы изымаете, а не
707. 30:51просто реинвестируйте. Потому что
708. 30:52реинвестировать в ПИФ мы будем в любом
709. 30:54случае выгоднее, потому что в ПИФ мы
710. 30:57реинвестируем без налогов. То есть за
711. 30:59счёт вот этой налоговой льготы
712. 31:01реинвестиции в ПИФ будут существенно
713. 31:03выгоднее. Вот можно здесь добавить в
714. 31:05этой же схеме, э, в модели номер один
715. 31:08небольшую долю ПИФА, 10-20%. Ну и там
716. 31:1220%, как у нас сейчас, там это ростовые
717. 31:14активы, акции плюс крипта. Модель номер
718. 31:17два, это при условии, если вам нужен
719. 31:21рост капитала на дистанции, но сейчас вы
720. 31:24ничего не изымаете и хотите начать
721. 31:27изымать через там x лет, кто-то через 3
722. 31:30года, кто-то через там 5, кто-то через
723. 31:3210. В этом случае, а, рассмотрите
724. 31:37вариант вот такой, где вся защитная
725. 31:40часть уходит в ПИФ, а вы управляете
726. 31:43исключительно вот ростовыми активами,
727. 31:45акциями, криптой, опять же, вместе с
728. 31:47нами в клубе. Ну вот такой вариант. Ну,
729. 31:50можно там небольшую долю какую-то
730. 31:52облигаций LQDT держать. Так, чисто для
731. 31:56каких-то там своих нужд, например. Вот.
732. 32:00А причём вот в рамках вот этого вот вот
733. 32:03этой второй модели мы здесь сделали
734. 32:05такой калькулятор. Я вам его тоже
735. 32:07сброшу, кто ещё не видел, кто ещё не
736. 32:10пользовался. А, соответственно,
737. 32:13калькулятор финансовой свободы
738. 32:14называется. Он как раз показывает,
739. 32:17сколько вам нужно копить до вашей нужной
740. 32:20цели и когда вы там сможете, например,
741. 32:23из того же ПИФА деньги изымать, потому
742. 32:26что а в том же ПИФЕ, напомню, через 3
743. 32:30года вы получаете такую индульгенцию от
744. 32:33всех налогов. То есть, если вы изымаете
745. 32:35деньги до 3 лет, то вы платите налог с
746. 32:38прибыли э на прирост пая пифа. Если же
747. 32:42вы держите пайфа более 3 лет, то вы
748. 32:44получаете вот это самое освобождение и
749. 32:47дальше уже можете изымать без налогов.
750. 32:50То есть, допустим, вы 3 года продержали
751. 32:52и затем с четвёртого года хотите вот как
752. 32:55раз перейти к модели получения купонов.
753. 32:58Так это можно и в ПИФ тоже делать.
754. 33:00Просто изымаете там, не знаю, ежемесячно
755. 33:03по по полпроцен
756. 33:05с с вашей суммы, да? То есть за год это
757. 33:07будет 6% с суммы, которую вы там
758. 33:10изымете, да, то есть и вот или там по 1%
759. 33:14за год это будет 12%, которые вы изымете
760. 33:17при условии, если мы заработаем при этом
761. 33:19там 16, то есть у вас ещё 4% останется
762. 33:22на прирост
763. 33:23самого ПИФА.
764. 33:25А, и вот с помощью этого калькулятора
765. 33:27можно прикинуть, да, то есть мы вбиваем
766. 33:29доходность, ну, например, а, ну, давайте
767. 33:33такой 16 поставим стартовая суммы,
768. 33:36например, там 5 млн пополнение,
769. 33:38допустим, по, а,
770. 33:4120.000. Вот хочу получать в месяц
771. 33:45100.000, да? То есть сколько деньги
772. 33:47должны в Пифе лежать? О, 3 года ровно.
773. 33:50То есть 3 года ровно. 5 млн
774. 33:52превращается, вот здесь написано в 8700.
775. 33:55Но это при условии, если изымать 15%.
776. 33:58Если изымать 12%,
777. 34:00то есть в месяц по проценту, и чтобы
778. 34:02кусочек какой-то оставался дальше на
779. 34:04рост пифа, то а нужно 3 года и 10
780. 34:09месяцев. То есть 4 года, по сути, 4
781. 34:12года. То есть накопите 10 млн и вот по
782. 34:15100.000 можно изымать. Вот такая вот вот
783. 34:17схема. Вот. Сброшу вам калькулятор. Могу
784. 34:21прямо сейчас сразу э в чат его сбросить.
785. 34:24можно будет потыкаться. Ну и мы его,
786. 34:27наверное, где-нибудь там разместим.
787. 34:30Так вот, отправил.
788. 34:32А, соответственно, можете, а, можете с
789. 34:35ним поработать. Э, ну, и если что будут
790. 34:38вопросы, задавайте. И последнюю модель,
791. 34:41и дальше движемся уже к отчёту по а
792. 34:44клубу. Это баланс разных целей. То есть,
793. 34:46ну, здесь уже вы просто можете сами там
794. 34:49подбалансировать, да, вот как бы у вас
795. 34:51есть какой-то защитный актив из
796. 34:52облигаций.
797. 34:54который платит купоны, какая-то доля
798. 34:56есть какая-то доля ПИФА, то есть здесь
799. 34:57вы уже там сами определяете. Здесь я
800. 34:59просто вот указал, что, например, ПИФ
801. 35:0150%, обплигаций 20, но это может быть и
802. 35:04по-разному, да, может быть и наоборот.
803. 35:06То есть в зависимости опять же от
804. 35:07баланса разных ваших целей. То есть где
805. 35:10с какого-то капитала вы прямо сейчас
806. 35:11купоны получаете, с чего-то вы можете
807. 35:14подождать и покопить, и там использовать
808. 35:16как бы налоговую льготу ПИФА, это
809. 35:18чуть-чуть быстрее копится. Ну и,
810. 35:20соответственно, ростовые активы. То есть
811. 35:23это вот оно как бы так такой ставка на
812. 35:27риск, да, там сработает, не сработает,
813. 35:29будет мир, всё круто вырастет, не будет,
814. 35:32значит, сидим дальше, ждём, да? То есть
815. 35:33вот та такой вариант. Так, всё,
816. 35:37переходим к следующей презентации. Аа
817. 35:41давайте сделаем перерыв на вопросы. Если
818. 35:43есть вопросы, задайте прямо сейчас. Я
819. 35:46могу на них отвлечься, поотвечать. Если
820. 35:48нет, тогда движемся дальше.
821. 35:50Вот, собственно.
822. 35:59Так, о'кей. Пока вопросов не вижу.
823. 36:01Хорошо, идём дальше. А, отчёт портфелям
824. 36:04за август двадцать шестого года. Это уже
825. 36:06общий отчёт по клубу. Соответственно,
826. 36:08разбираем всё: акции, облигации, крипту.
827. 36:12А, ну, поехали. А-э, традиционный слайд
828. 36:15с ограничением ответственности, да,
829. 36:16представлен в настоящем документе
830. 36:18мнение, выражено с учётом рыночной
831. 36:20ситуации на рынке ценных бумаг, а,
832. 36:22соответственно, не является, э,
833. 36:25персональной инвестиционной
834. 36:26рекомендацией. У каждого из вас своя
835. 36:27индивидуальная персональная ситуация.
836. 36:30Вот. И вы решение должны принимать
837. 36:32самостоятельно, опираясь на разные
838. 36:34источники, э, собственно, в том числе
839. 36:37там на своё собственное мнение и так
840. 36:39далее. Так, поехали. Первый блок
841. 36:43макроэкономика.
842. 36:45Напомню, что блок по макроэкономике у
843. 36:48нас есть специальный отчёт в личном
844. 36:50кабинете. Личный кабинет у нас находится
845. 36:52вот здесь в разделе клуб.
846. 36:55Соответственно, здесь же, э, есть все
847. 36:58наши портфели, такое некое повторение
848. 37:00для новичков. Ну и вот здесь у нас есть,
849. 37:03а, раздел макронализ. Нажимаем его, и у
850. 37:07нас открывается вот такой вот ещё один
851. 37:09большой файл,
852. 37:11макроанализ. Ну, здесь он называется
853. 37:13сентябрьский, но по факту это по итогам
854. 37:16августа. Просто это отчётность, которая
855. 37:17вышла в сентябре, в начале, да, то есть,
856. 37:20но по итогам августа,
857. 37:23соответственно. А, поехали. Средний ПС
858. 37:26по США, то есть у нас продолжает расти и
859. 37:29бить рекорды. То есть это
860. 37:30свидетельствует о неком перегреве рынка.
861. 37:34И здесь мнения разделились. Часть
862. 37:36аналитиков, даже американских, говорит,
863. 37:38что всё, капец. То есть это перегрев,
864. 37:42которого там свет не видовал
865. 37:44многие-многие годы, и всё, рынок скоро
866. 37:47должен рухнуть. Другая часть
867. 37:49американских аналитиков говорит, что в
868. 37:51этот раз, вот именно в этот раз всё
869. 37:53будет по-другому, потому что грядёт и
870. 37:56революция, революция искусственного
871. 37:58интеллекта, с помощью которого мы все в
872. 38:01разы повысим там производительность
873. 38:02труда. А вот роботы за нас будут делать
874. 38:05всю работу, э, и, соответственно,
875. 38:09никого при этом не уволят. Рабочих мест
876. 38:11будет больше, благосостояние вырастет в
877. 38:13разы, и всё вообще будет там шикарно и
878. 38:16хорошо. Вот. Но, правда, как обычно,
879. 38:18где-то посередине, на самом деле.
880. 38:21Мы в своей работе тоже начали очень
881. 38:22активно использовать искусственный
882. 38:24интеллект. Прямо очень сильно помогает,
883. 38:26особенно там делать какие-то
884. 38:27презентации, отчёты или ещё что-то
885. 38:29такое, какую-то такую э обычную работу.
886. 38:34Вот, соответственно, м но есть нюансы.
887. 38:40А те, кто внутри индустрии, они говорят
888. 38:44о том, что, э,
889. 38:49на самом деле эта история вся не особо
890. 38:51прибыльная, потому что когда вот мы,
891. 38:54например, ну, я за свои модели
892. 38:56искусственного интеллекта, которыми
893. 38:58пользуюсь, например, я пользуюсь клодом
894. 39:00от Антропика, то есть я плачу 200
895. 39:02долларов в месяц. Ну, то есть это там
896. 39:05около 20.000 руб., грубо говоря. Вот,
897. 39:08соответственно, а при этом они говорят о
898. 39:11том, что вот те задачи, которые я делаю
899. 39:13внутри для компании, могут стоить
900. 39:15несколько тысяч долларов, да, с точки
901. 39:17зрения тех ресурсов, которые
902. 39:19потребляются на вот мои задачи, за
903. 39:21которые я плачу 200 долларов. И а вся
904. 39:24эта модель по сути рабочая только в
905. 39:27каком-то далёком будущем, когда вот эта
906. 39:29вот обработка информации сильно
907. 39:31подешевеет.
908. 39:32Аэ за счёт чего она может подешеветь? за
909. 39:34счёт того, что чипы станут дешевле, а,
910. 39:37либо сильно эффективнее. Но, э, мы
911. 39:40столкнулись с такой фигнёй, э что это не
912. 39:44очень масштабируемая оказалась история.
913. 39:47Соответственно, вот
914. 39:48у Nvidia сейчас заказы на 5 лет вперёд,
915. 39:51там, до тридцатого года. И она не может
916. 39:53масштабировать производство. Почему?
917. 39:55Потому что есть, опять же, ну, некие
918. 39:57узкое горлышко в виде там редкоземельных
919. 39:59металлов, их переработки, а, и прочего,
920. 40:01прочего, да. И получается, нельзя
921. 40:04наштамповать этих чипов так быстро,
922. 40:06чтобы, собственно, это производство
923. 40:09становилось дешевле. А когда у вас есть
924. 40:11такой спрос на 5 лет вперёд, то каждый
925. 40:13чип, он не дешевеет, а наоборот
926. 40:15дорожает. И получается экономика на
927. 40:17ближайшие 5 лет ну как будто бы выглядит
928. 40:20отрицательной. А даже с учётом того, что
929. 40:23они успевают там как бы алгоритмы
930. 40:25совершенствуются и, грубо говоря, из
931. 40:27каждого, как они там говорят, там
932. 40:28квадратного миллиметра чипа они выжимают
933. 40:30больше. э результата, но вот эта
934. 40:34алгоритмическая
935. 40:37эффективность, она тоже имеет там свои
936. 40:38пределы. И исходя из этого, то есть вот
937. 40:42мы всё-таки больше склоняемся к тому,
938. 40:45что это всё же перегрев. То есть истина
939. 40:47посередине. Это не значит, что и - это
940. 40:50какая-то фигня и какой-то обман. И,
941. 40:52собственно, там не это не повышает
942. 40:54производительность. Это повышает
943. 40:55производительность. Мы на себе это
944. 40:56видим, на своей компании. Ну, просто как
945. 40:59бы какие-то вещи стали делаться там, не
946. 41:01знаю, за 10 минут, те, на которые мы
947. 41:04раньше тратили там неделю работы одного
948. 41:06аналитика, да. Вот. Аэ, но в то же самое
949. 41:09время,
950. 41:11э, мы понимаем, что, собственно, это
951. 41:15история, которая экономически не
952. 41:17схлопывается там где-то внутри США,
953. 41:20внутри тех, кто, собственно, ну, эти
954. 41:22самые крутые модели разрабатывает. И
955. 41:25рано или поздно это теоретически может
956. 41:27вылиться в обвал. Обычно такие истории
957. 41:29обвалами заканчиваются. Поэтому мы очень
958. 41:32с опаской смотрим на американский рынок,
959. 41:34но в то же самое время смотрим на него,
960. 41:36потирая руки. И если здесь будет
961. 41:38какой-то грандиозный обвал, то надо
962. 41:42готовить инфраструктуру, друзья. То
963. 41:43есть, если у вас нет ещё казахстанского
964. 41:45счёта, обязательно его откройте. То есть
965. 41:47инструкции у нас там все есть, они там
966. 41:48плюс-минус актуальные. Ну или если что,
967. 41:51собственно, спросите у нас в чате,
968. 41:53поможем, расскажем, покажем и так далее.
969. 41:56Вот. А для чего? Для того, чтобы, когда
970. 41:58этот обвал произойдёт, вот как бы быть
971. 42:01на готове, ну и, по крайней мере, иметь
972. 42:03возможность туда перевести какие-то
973. 42:06деньги и что-то там купить. Не на всю
974. 42:09котлету, но на какой-то процент,
975. 42:10например, там на 10% от своего капитала.
976. 42:13А я об этом уже, по-моему, второй раз
977. 42:16говорю. То есть и это вот некий план. Мы
978. 42:19не знаем, он сбудется или нет, но такую
979. 42:21возможность
980. 42:22в голове держим.
981. 42:24Так, дальше. При этом, а, знаете, что,
982. 42:27то есть
983. 42:28как бы потенциальная возможность
984. 42:30заработка здесь даже превышает, ну,
985. 42:32какие-то санкционные риски. Так, как
986. 42:33говорится, я на всю котлету не пошёл бы,
987. 42:36но вот на те же там 5-10%, э, из серии
988. 42:39забежал, купил, убежал, э, вполне можно,
989. 42:43э, рассмотреть такую историю. Может
990. 42:46быть, поменьше, да? То есть, ну, как
991. 42:48дело до дела дойдёт, мы там,
992. 42:49соответственно, решим, посмотрим, какие
993. 42:52активы на какую долю и так далее. Пока
994. 42:53это вот просто как идея. По российскому
995. 42:57рынку наоборот у нас продолжает
996. 42:58уменьшаться. Рынок у нас продолжил в
997. 43:01этом месяце падать. И, а, у нас
998. 43:04получается шестой месяц падения был в
999. 43:08августе.
1000. 43:09Никогда ещё рынок так долго не падал. А
1001. 43:126 месяцев подряд он падал ещё в 2008
1002. 43:15году только. Всё, 7 месяцев подряд
1003. 43:18российский рынок не падал никогда.
1004. 43:20Поэтому вот в сентябре на нашей стороне,
1005. 43:22друзья, с вами статистика. То есть, э,
1006. 43:25если в сентябре будет седьмой месяц, это
1007. 43:27будет впервые в истории российского
1008. 43:29фондового рынка, когда он падает 7
1009. 43:30месяцев подряд. Ну, конечно, статистика
1010. 43:33вещь такая. Здесь всё от фундамента
1011. 43:35зависит, да? Если сейчас у нас опять там
1012. 43:38усилятся какие-то прилёты по
1013. 43:39инфраструктуре,
1014. 43:41Витков с Кушнором приедут и уедут как бы
1015. 43:45не договорившись, то, ну, скорее всего,
1016. 43:48так оно и будет, да. Но есть такая вот
1017. 43:51хлипкая надежда, что всё-таки всё-таки
1018. 43:54что-то что-то что-то может быть хорошее.
1019. 43:57Вот. Э поэтому
1020. 44:00соответственно на низах, но это ещё не
1021. 44:03значит, что нужно там забегать на всю
1022. 44:05котлету. Мы сейчас про это чуть позже
1023. 44:06поговорим. То есть, стоит ли сейчас
1024. 44:08покупать акции или не стоит, к чему мы
1025. 44:09сами склоняемся, к чему присматриваемся
1026. 44:11и так далее.
1027. 44:14Дальше индекс стресса Сент-Луиса.
1028. 44:18Аа значит, э
1029. 44:21значение индикатора находится на уровне
1030. 44:24ниже среднего, э, ниже нуля, да? То есть
1031. 44:27это свидетельствует о том, что опасения
1032. 44:28инвесторов снижаются и находится на
1033. 44:30низких уровнях. То есть в США вот
1034. 44:32какое-то такое -э безумие и отвага. То
1035. 44:36есть они даже не видят рисков. Хотя
1036. 44:39многие вот именно экспертные аналитики
1037. 44:41там, за которыми мы следим, то есть они
1038. 44:42тоже считают, что рынок перегрет. Но вот
1039. 44:45сами частные инвесторы,
1040. 44:48почему нам кажется вот такой эффект
1041. 44:50искусственный интеллект возымел? И вот
1042. 44:52это вся эйфория, она же строится как раз
1043. 44:55вокруг бума искусственного интеллекта,
1044. 44:56потому что многие люди сами начинают
1045. 44:59пользоваться искусственным интеллектом,
1046. 45:01и они вот как бы обалдевают от этого
1047. 45:03продукта. То есть они смотрят и говорят:
1048. 45:06"Ну вот в России не у всех есть
1049. 45:08возможность установить там чат GPT или
1050. 45:10клод к себе на телефон. Хотя при как бы
1051. 45:15особых изощрениях это можно сделать, да,
1052. 45:18но когда ты начинаешь общаться, и это не
1053. 45:20как Алиса, которая может там условно
1054. 45:22только музыку поставить погоду и
1055. 45:24какие-то там простые факты из интернета
1056. 45:25сказать, да, то есть это действительно
1057. 45:28очень вдумчивый такой помощник, который,
1058. 45:31ну, вот у многих стал там правой рукой.
1059. 45:34И когда люди, э, понимая вот это, то
1060. 45:37есть имея опыт использования этого
1061. 45:39продукта, они верят в то, что это очень
1062. 45:42круто. и просто вот на вот этой вере
1063. 45:44безоблачной инвестируют в в американский
1064. 45:48рынок акций,
1065. 45:50соответственно. Ну и все показатели
1066. 45:52каких-то рисков, они здесь в связи с
1067. 45:54этим тоже как бы занижены.
1068. 45:58А
1069. 46:01значение индекса,
1070. 46:03собственно, мусорных облигаций тоже
1071. 46:05здесь всё в порядке, ничего такого
1072. 46:07суперкритичного нет.
1073. 46:09Дальше рыночная капитализация к ВВП.
1074. 46:12А,
1075. 46:14собственно,
1076. 46:16тут тоже, на самом деле, он даже
1077. 46:18чуть-чуть снизился. Вот, э, связано это
1078. 46:22с тем, что, ну, ВВП-то в США тоже
1079. 46:24растёт, да? То есть, несмотря на то, что
1080. 46:26госдолг растёт сильнее, чем ВВП, но было
1081. 46:29бы странно, если бы при таком госдолге,
1082. 46:31ну, то есть, грубо говоря, страна берёт
1083. 46:32там э триллионами денег в долг и при
1084. 46:35этом у неё не рос бы ВВП, это было бы
1085. 46:37очень странно. Вот растёт и в результате
1086. 46:40соотношения капитализации к ВВП оно даже
1087. 46:43снижается.
1088. 46:46А, соответственно, мм, теперь переходим
1089. 46:49к России. Индекс потребительских цен у
1090. 46:52нас
1091. 46:54замедлился, да, за счёт того, что в
1092. 46:57августе у нас большинство недель
1093. 46:59происходила дефляция. По-моему, с
1094. 47:01четырёх недель только одна неделя была
1095. 47:03микроинфляция, там 0,1 001%. все
1096. 47:07остальные недели была дефляция. Вот это
1097. 47:11хорошо. Аа,
1098. 47:14соответственно, вот коричневым цветом мы
1099. 47:16как раз видим здесь понедельную
1100. 47:18инфляцию. Её также можно смотреть вот
1101. 47:20здесь у нас в клубе внизу, где вот есть
1102. 47:22отраслевые разборы. И вот ключевая
1103. 47:24ставка ЦБ. Здесь мы публикуем актуальную
1104. 47:27картину по инфляции. То есть вы здесь
1105. 47:29каждую недельку её тут можете найти.
1106. 47:32Соответственно, если как бы есть
1107. 47:34необходимости там ещё раз какой-то
1108. 47:36анализ провести и посмотреть на эту
1109. 47:38картину.
1110. 47:39Так, а возвращаюсь к
1111. 47:43нашему обзору. Ну и вот здесь видно, что
1112. 47:46эта коричневая линия, она уходит вот
1113. 47:49туда, где буквы написаны. То есть она в
1114. 47:50минус ушла, да? То есть прямо
1115. 47:53отрицательной стала. Но здесь важно ещё
1116. 47:55понимать следующее, что это сезонная
1117. 47:57штука. И вот, например, в двадцать пятом
1118. 47:59году зелёная линия - это двадцать пятый
1119. 48:01год. дефляция была ещё более глубокой.
1120. 48:04Вот почему сейчас вот дефляция не такая
1121. 48:08глубокая, как в двадцать пятом? Потому
1122. 48:09что весь август мы так или иначе имели
1123. 48:13рост цен на бензин. Вот, например,
1124. 48:16московский бензин. А я отслеживаю по
1125. 48:19Москве, потому что, ну, это самый
1126. 48:20большой регион. А, соответственно, вот
1127. 48:23на сайте CBН есть
1128. 48:25графики по бензину. А, и это вот
1129. 48:28московский бензин. Тут есть разные
1130. 48:29области. В некоторых областях, кстати, я
1131. 48:31так тыкал, там разные области вон цена
1132. 48:33падает. А у нас в Пензи ничего не
1133. 48:36падает, тоже, по-моему, растёт. А
1134. 48:38последний раз я вообще по 176 руб.
1135. 48:41заправлялся. Ну это просто была за
1136. 48:44заправка без очереди. Вот те заправки,
1137. 48:47где есть очереди, там, ну, также он, как
1138. 48:50в Москве, плюс-минус стоит. Вот, э,
1139. 48:53здесь 70 руб. средняя цена, а на начало
1140. 48:56августа, смотрите, была 67. То есть вот
1141. 49:00инфляция получается бензиновая у нас
1142. 49:03продолжает расти на самом деле.
1143. 49:07А вот здесь, если мы посмотрим, сейчас
1144. 49:09мы откроем
1145. 49:11вот эту штуку, а общая инфляция как бы
1146. 49:14дефляция, но если бы бензин у нас не
1147. 49:17рос, вот эта коричневая линия у нас была
1148. 49:19бы ещё ниже на уровне зелёной, да?
1149. 49:22Соответственно, мы бы там вообще в более
1150. 49:24сильную дефляцию должны были, по идее,
1151. 49:26уйти. Вот как должно было быть, но мы не
1152. 49:29ушли. Вот. А здесь на что сейчас
1153. 49:34остаётся надежда? Вот вообще это плохо,
1154. 49:37да, потому что вот бензин продолжает
1155. 49:38расти, и если будут какие-то дальше
1156. 49:40удары по по НПЗ, по какой-то
1157. 49:43нефтегазовой инфраструктуре и прочее, и
1158. 49:45прочее, то есть если дальше вот
1159. 49:47продолжит у нас цена расти, но это прямо
1160. 49:49плохо. То есть инфляция ускорится, и
1161. 49:51вряд ли мы увидим там какие-либо
1162. 49:53снижения ставок ЦБ, даже если про это
1163. 49:56там сейчас все подряд говорят. Вот Греф
1164. 49:58недавно выступал, депутаты разные
1165. 50:01говорят, ну и так далее. Ну они все 5
1166. 50:02лет говорят, что надо снижать ставку, но
1167. 50:04ЦБ действует от инфляции, поэтому нужно
1168. 50:07смотреть не на ЦБ, а на инфляцию. ЦБ по
1169. 50:09сути он как вот как бы есть входные
1170. 50:12данные, вот вот такой результат, да, вот
1171. 50:14то, что ты в формулу заложишь, то на
1172. 50:16выходе и получится. Вот поэтому нужно
1173. 50:19следить за вот этими вещами. А радуют
1174. 50:23здесь
1175. 50:24какие-то последние новости, что вот, ну,
1176. 50:27как минимум там последние, наверное,
1177. 50:29неделю, может быть, полторы не было
1178. 50:31каких-то крупных прилётов. То есть либо
1179. 50:34действительно наши там разбомбили
1180. 50:36существенно склады и э противник уже не
1181. 50:39может там по 1.000 дронов запускать аа и
1182. 50:42производить в таком количестве. И это
1183. 50:46хорошо, да? Либо, соответственно, наши
1184. 50:49улучшили систему ПВО, а, возможно, и
1185. 50:51тот, и другой фактор сработали. Вот.
1186. 50:54Потому что тоже какие-то там военные
1187. 50:56сводки разные смотрю, там говорят, что
1188. 50:58всё-таки ПВО у нас чуть-чуть улучшилось.
1189. 51:01Вот. Ну, будем надеяться, что это
1190. 51:02действительно так, и это приведёт к
1191. 51:04тому, что бензиновый кризис уйдёт. Тогда
1192. 51:07мы увидим здесь либо замедление и
1193. 51:10прекращение роста, вот как обратите
1194. 51:12внимание, то есть с 28 августа по сути
1195. 51:15по уже 4 сентября ничего не растёт. И
1196. 51:18это впервые по сути вот там с начала
1197. 51:20августа. Хотя в июле тоже была такая
1198. 51:23ситуация, что в целом как бы замедление.
1199. 51:25Вот посмотрим. То есть если цена здесь
1200. 51:28дальше начнёт падать, то мы можем
1201. 51:29увидеть ещё и сентябрьскую дефляцию, и
1202. 51:32это будет тогда очень хорошо. А тогда
1203. 51:34вот, ну, как говорится, мы пойдём по
1204. 51:37какому-то такому более благоприятному
1205. 51:38сценарию. Поэтому, а сейчас пока
1206. 51:41ситуация неопределённости сохраняется,
1207. 51:44но наблюдаем за ней.
1208. 51:46Движемся дальше
1209. 51:48по макро тенденциям,
1210. 51:51по макроситуациям. Так, здесь у нас что?
1211. 51:54А, соответственно, это у нас инверсия
1212. 51:56кривой доходности
1213. 51:58и, а-а, собственно, зелёная линия - это
1214. 52:02у нас разница между ставками там за 10
1215. 52:05лет и за 2 года. А, и, а, когда эта
1216. 52:09разница у нас
1217. 52:10становится отрицательной, то есть это
1218. 52:13прямо плохо, да? Сейчас она у нас в
1219. 52:15положительной зоне, это вроде как
1220. 52:16говорит о том, что, а, ну, какие-то там
1221. 52:19кризисные явления такие максимальные мы
1222. 52:22преодолели. Тем не менее, обратите
1223. 52:24внимание, индекс Мосбиржи. То есть, если
1224. 52:26вот здесь он у нас падал из-за как раз
1225. 52:28вот этого кризисного явления, что в
1226. 52:30минус ушла вот это вот зелёная кривая
1227. 52:32инверсия, то сейчас он у нас падает
1228. 52:35больше на каком-то, ну, таком
1229. 52:36геополитическом факторе, скорее того,
1230. 52:39что все уже устали, ждут быстрее,
1231. 52:42быстрее мира, он всё не наступает. ей
1232. 52:44пришло понимание того, что СВО уже очень
1233. 52:48как бы влияет на компании, то есть
1234. 52:52компании где-то начинают там хуже
1235. 52:55работать, приносить там меньше
1236. 52:57результатов и так далее, и так далее. Ну
1237. 52:58и, соответственно, это отражается на
1238. 53:00динамике цены акций.
1239. 53:03Ну и, конечно, непосредственные прилёты,
1240. 53:05такие ситуации, как Оzоon, там Wberрис,
1241. 53:07они тоже на это существенно повлияли.
1242. 53:12А динамика ВВП, да? Так, ну тут старый
1243. 53:15график, пока нет свежих данных,
1244. 53:18соответственно,
1245. 53:21ну, видно, что оно замедляется.
1246. 53:23Возможно, в третьем квартале мы увидим
1247. 53:25прирост ВВП. Почему? Потому что и -
1248. 53:31потому что у нас сейчас подрост курс
1249. 53:33доллара. Это раз. То есть он
1250. 53:35переставился, да, просто на другую
1251. 53:37величину. у нас
1252. 53:39эээ нефть достаточно дорого стоит, это
1253. 53:42тоже хорошо. Ну и в целом там средние
1254. 53:44стоимости разных металлов разнообразных,
1255. 53:47они тоже, то есть, ну так местами
1256. 53:49подрастают. Ну, скажем так, не на низах.
1257. 53:52Это, ну, по крайней мере, для экспортной
1258. 53:54части экономики там позитивно. И вот эти
1259. 53:58вот компании, они отработают в третьем
1260. 54:00квартале неплохо, за счёт чего мы можем
1261. 54:02увидеть, ну, какой-то там рост экономики
1262. 54:04в третьем квартале.
1263. 54:08А по США, ну, тут всё довольно-таки
1264. 54:10ровно, хорошо они растут. Ну, как я
1265. 54:12говорил до этого, что на таких кредитах,
1266. 54:16как говорится, грех не расти. Вопрос,
1267. 54:18что они будут делать с кредитами.
1268. 54:21Безработица у нас остаётся низкой, и это
1269. 54:24тоже одна из причин давления на
1270. 54:26инфляцию. Э, соответственно, инфляция со
1271. 54:30стороны рынка труда, который приходит
1272. 54:32безработица США, а тоже достаточно
1273. 54:34низкая. Здесь нет каких-то таких
1274. 54:37существенных ярких изменений. Индекс PMI
1275. 54:40по России, а опять у нас нырнул ниже 50.
1276. 54:44Это говорит о том, что вот никак-никак
1277. 54:46мы не вырвемся в в такой уже там
1278. 54:48стабильный рост экономики. Пока он ещё у
1279. 54:50нас нестабильный.
1280. 54:53А индекс PMI по по США сильно выше
1281. 54:57птися, то есть экономика раскочагарена.
1282. 55:01Так. А ну и баланс ФРС США. Вот здесь мы
1283. 55:05видим, что начиная где-то с апреля
1284. 55:07двадцать шестого года он начал чуть
1285. 55:09подрастать. Это свидетельствует о том,
1286. 55:11что а цикл э изъятия денег закончился из
1287. 55:16экономики и опять начинается, ну, так
1288. 55:19называемое QЕ, да, когда деньги
1289. 55:21печатают, но пока в микрообъёмах, то
1290. 55:23есть это ещё не триллионами, а скорее
1291. 55:26просто десятками миллиардов. Вот. И
1292. 55:28поэтому здесь видим небольшое небольшое
1293. 55:31такое повышение.
1294. 55:34Так.
1295. 55:36На этом всё, что касается макрообзора.
1296. 55:39Движемся дальше к следующему блоку. И
1297. 55:42следующий блок у нас - это техническая
1298. 55:44картина. По технической картине я покажу
1299. 55:48только самые ключевые моменты, самые
1300. 55:50ключевые графики.
1301. 55:53Аа вы можете техническую картину
1302. 55:55смотреть
1303. 55:56в нашем разделе технический анализ. И
1304. 55:59здесь открываете шаблон. Напомню, вот
1305. 56:01здесь он лежит. А ещё раз покажу вот
1306. 56:07наш сайт, раздел инвестрадар. Дальше
1307. 56:11технический анализ. У вас откроется вот,
1308. 56:14ну, такие графики. Дальше заходим вот
1309. 56:16здесь раздел шаблон. Здесь есть три
1310. 56:19точки, список шаблонов. Нажимаем на них.
1311. 56:22И вот у вас будут финплан акций, финплан
1312. 56:24крипта. Открываем финплан акции,
1313. 56:27нажимаем выбрать. Всё, вот выбрался. И
1314. 56:29здесь у нас, значит, разнообразные есть
1315. 56:33технические картины по разным акциям.
1316. 56:35Открываем индекс Московской биржи. Вот
1317. 56:38здесь мы видим следующее, что, а, индекс
1318. 56:42пробил на днях, ну, 31 августа, а,
1319. 56:46мощное такое сопротивление на уровне
1320. 56:492.170
1321. 56:51пунктов. И
1322. 56:53потом это сопротивление было
1323. 56:54протестировано ещё. То есть вот обратите
1324. 56:57внимание, вот здесь был пробой. А свеча
1325. 57:00вверх и потом свеча вниз, которая
1326. 57:02тронулась этого уровня сопротивления.
1327. 57:04Это хороший прямо сигнал, который
1328. 57:05говорит о том, что
1329. 57:08уровень пробит, оттестирован и дальше в
1330. 57:10рост. Ну и получается, у нас открывается
1331. 57:12коридор роста до, соответственно,
1332. 57:16во-первых, вот этого уровня, там
1333. 57:18скользящий средний, он может выступать
1334. 57:21таким промежуточным уровнем
1335. 57:22сопротивления. И затем, соответственно,
1336. 57:25уже вот
1337. 57:27такой уровень сопротивлений вот здесь,
1338. 57:29то есть от 2.300 до 2000 339.
1339. 57:33Если мы его пробиваем, то открывается
1340. 57:35смело дорога вот ко второй скользящей
1341. 57:37средней и по сути к уровням
1342. 57:39сопротивления на уровне 2.500 2.500
1343. 57:4470. Ну, в среднем где-то там 2.550 вот в
1344. 57:47эту отметку.
1345. 57:50Но сразу скажу, опять же, это
1346. 57:53техническая картина, да, то есть она
1347. 57:55носит вероятностный характер.
1348. 57:58Нужно искать подтверждение в новостном
1349. 58:00фоне. То есть, если вот у нас как бы
1350. 58:02визит вот этих вот там товарищей
1351. 58:05Виткофа, Кушнера и так далее, то есть
1352. 58:07действительно это завяжется в какую-то
1353. 58:10очередную серию переговорного процесса и
1354. 58:12уже без просто там бла-бла-бла, а
1355. 58:16по-серьёзному, да, то а ну что-то из
1356. 58:19этого может выйть выйти и можно там на
1357. 58:22этом а начинать увеличивать долю в акции
1358. 58:26постепенно мы к акциям присматриваемся.
1359. 58:28Я сегодня чуть дальше вам покажу, какие,
1360. 58:31э, акции мы добавили в лист ожиданий.
1361. 58:33Вот, буквально сегодня у нас в компании
1362. 58:34был инвестиционный комитет, где мы с
1363. 58:37коллегами, э, с аналитиками нашими
1364. 58:39рассматривали, что что взять. И здесь,
1365. 58:43соответственно, мы рассматривали там ряд
1366. 58:45идей. А я сегодня вас с ними познакомлю.
1367. 58:48А, но пока ещё ничего не купили, потому
1368. 58:51что решили перед выходными это, ну,
1369. 58:54достаточно опасно. То есть это будет
1370. 58:56ставка как в казино, потому что визит,
1371. 59:00э, как я понял, вот этого Виткофа и
1372. 59:02Кушнера придётся на пятое-шестое, то
1373. 59:04есть это суббота- воскресенье.
1374. 59:07Что там будет? До чего они договорятся,
1375. 59:09да? То есть, ну, по сути, это казино, то
1376. 59:11есть они могут договориться до мира, и
1377. 59:14мы в понедельник проснёмся. Ну или не до
1378. 59:15мира, до каких-то таких позитивных,
1379. 59:17скажем так, дальнейших событий. То есть
1380. 59:19мы в понедельник проснёмся уже там
1381. 59:21индекс будет где-нибудь 2.300, да, там
1382. 59:23или ещё выше, да? То есть, ну, можно
1383. 59:25будет покупать, но уже по росту. Вот. А
1384. 59:28может не договоряться, и тогда мы улетим
1385. 59:30там назад вниз со всеми там пробоями по
1386. 59:33как по по списку. Вот. А поэтому мы
1387. 59:36здесь решили как бы долю держать такую
1388. 59:39аккуратную. То есть там 17% у нас есть,
1389. 59:42если что, на них прокатнёмся, но там
1390. 59:44дальше уже скажем так в более безопасной
1391. 59:48среде будем э пополнять свой портфель.
1392. 59:53Так. Аэ, что ещё хотел показать? Э, да,
1393. 59:57здесь, напомню, есть теханализ всех
1394. 59:59бумаг, которые у нас есть в портфеле,
1395. 1:00:00плюс ряда бумаг, за которыми мы
1396. 1:00:02наблюдаем, ну, или которые у нас в
1397. 1:00:03портфелях были раньше. То есть там
1398. 1:00:05какой-нибудь ВТБ, там Нефтянка и так
1399. 1:00:08далее. Можете вот смотреть. И здесь
1400. 1:00:10просто красным цветом обозначены уровни
1401. 1:00:12сопротивления. То есть это как, э,
1402. 1:00:15скажем так, где будет встречаться
1403. 1:00:17определённый как бы навес и аэ сложно
1404. 1:00:21будет двигаться им выше, да? То есть,
1405. 1:00:23если пробивать, то идём дальше к
1406. 1:00:24следующему. Пробиваем, идём дальше к
1407. 1:00:26следующему. И так далее. Вот так это
1408. 1:00:27работает.
1409. 1:00:29И, э, так, что у нас ещё есть?
1410. 1:00:35Так, у нас есть ещё валюта. Вот по
1411. 1:00:37валюте здесь у нас произошло следующее.
1412. 1:00:41Так, давайте-ка я её сделаю не просто
1413. 1:00:43линией, а попробуем её сделать свечами.
1414. 1:00:49Так, график.
1415. 1:00:53А
1416. 1:01:03так нет, он у нас
1417. 1:01:06какие-то там слабые котировки приходят.
1418. 1:01:08Ну о'кей. В общем, здесь в чём идея
1419. 1:01:12была? В том, что, э, есть очень мощный
1420. 1:01:15уровень сопротивления в 13 руб. И были
1421. 1:01:18свечи, которые этот уровень уже
1422. 1:01:19потрогали и не пробили. Это, ну, некое
1423. 1:01:23свидетельство того, что дальше валюта
1424. 1:01:25пока идти не хочет
1425. 1:01:27с технической точки зрения. И у нас есть
1426. 1:01:29ещё некие фундаментальные сигналы,
1427. 1:01:32которые говорят нам о том, что,
1428. 1:01:35а,
1429. 1:01:40в сентябре Минфин уменьшил закупки
1430. 1:01:44валюты. То есть, если в августе закупки
1431. 1:01:46валюты были около 6 млрд рублей в день,
1432. 1:01:49то сейчас они снижены до там менее 2
1433. 1:01:52млрд с учётом операции зеркалирования
1434. 1:01:54ЦБ. Ну там получается меньше 2 млрд в
1435. 1:01:57день. То есть почти в три раза снизили
1436. 1:01:59объём закупок. И, ну вот как бы это уход
1437. 1:02:03некой такой поддержки. Теперь, ну по
1438. 1:02:05сути там индекса, ну не индекса, курс
1439. 1:02:09больше сам по себе. То есть давление со
1440. 1:02:11стороны Минфина в сторону ослабления
1441. 1:02:13рубля ушло.
1442. 1:02:15Ну или, скажем так, не ушло, а
1443. 1:02:16уменьшилось. Причём уменьшилось
1444. 1:02:18существенно. Дальше, что у нас ещё есть?
1445. 1:02:21У нас есть, ну, некая информация,
1446. 1:02:25как говорится, из первых уст от
1447. 1:02:26президента о том, что у нас осталось
1448. 1:02:29отремонтировать всего 10% НПЗ. Понятно,
1449. 1:02:32что мы не застрахованы от того, что по
1450. 1:02:34ним никто не попадёт. По ним, конечно,
1451. 1:02:36могут ещё попасть. Вот. Но пока вроде
1452. 1:02:39как
1453. 1:02:41так вроде как ничего не попадают. Ну и,
1454. 1:02:44соответственно, а
1455. 1:02:46к чему это я? К тому, что как только
1456. 1:02:49НПЗ, то есть чем больше НПЗ будет
1457. 1:02:52вводиться в строй, да, то есть тем
1458. 1:02:53больше у нас
1459. 1:02:55будет своего бензина, тем меньше у нас
1460. 1:02:57будет потребность в импортном бензине.
1461. 1:02:59Плюс осенью у нас заканчивается, э,
1462. 1:03:03скажем так, сельскохозяйственный сезон.
1463. 1:03:06То есть резко, ну, просто в разы там
1464. 1:03:08снижается спрос на дизель со стороны там
1465. 1:03:11сельского хозяйства. Ну и спрос со
1466. 1:03:14стороны физических лиц тоже снижается на
1467. 1:03:18бензин. Ну потому что летом много людей
1468. 1:03:20ездят на дачу, путешествуют, ещё там
1469. 1:03:22что-то и так далее, да? То есть здесь
1470. 1:03:24тоже спрос сезонно уменьшается, и это в
1471. 1:03:28конечном итоге может привести к тому,
1472. 1:03:30что у нас снизится импорт бензина,
1473. 1:03:33возможно, до нуля. И это означает, что
1474. 1:03:35вот тот локальный спрос в июле августе,
1475. 1:03:39который был с с точки зрения импорта
1476. 1:03:42бензина, он уйдёт. Ну и, соответственно,
1477. 1:03:44уйдёт дополнительный спрос на валюту,
1478. 1:03:46который был вот из-за этого импорта.
1479. 1:03:48Плюс заканчивается туристический сезон,
1480. 1:03:50то есть и это тоже уменьшает спрос на
1481. 1:03:52валюту. Все эти факторы мы оценили и
1482. 1:03:56приняли решение снизить валютную
1483. 1:03:58позицию. Как в Пифе. В Пифе мы перешли в
1484. 1:04:01нейтральную позицию за счёт шорта. В
1485. 1:04:04портфелях клуба мы переходим в меньшую
1486. 1:04:07позицию по валюте за счёт просто
1487. 1:04:09уменьшения доли. И долю мы уменьшаем до
1488. 1:04:1215%.
1489. 1:04:14Дальше мы посмотрим, а, собственно, как
1490. 1:04:16будут развиваться события. Возможно,
1491. 1:04:19ещё 5% продадим чуть позже.
1492. 1:04:2310%, я думаю, мы оставим. А просто как,
1493. 1:04:26знаете, такой резерв валютный. Ну, на
1494. 1:04:29всякий случай. Мы не считаем, что валюта
1495. 1:04:31там сильно куда-то вниз откатится. То
1496. 1:04:34есть мы считаем, что вот она где-то
1497. 1:04:35здесь там плюс-минус останется. Просто
1498. 1:04:37дальнейшего роста пока не видим, по
1499. 1:04:39крайней мере, в сентябре. Что будет в
1500. 1:04:41октябре? Ну, посмотрим в октябре. Ну или
1501. 1:04:43как бы будем действовать по
1502. 1:04:44обстоятельствам. Вот пока такой план по
1503. 1:04:47валюте. И опять же, исходя из
1504. 1:04:49технической картины.
1505. 1:04:52Так, э что ещё у нас
1506. 1:04:55RГB, давайте посмотрим. Это индекс, э,
1507. 1:04:58государственных облигаций.
1508. 1:05:01Э здесь индекс находится ниже скользящих
1509. 1:05:03средних и сотый, и двухсотый. Ээ то есть
1510. 1:05:07это говорит о некой такой слабости
1511. 1:05:09тренда. То есть пока точно нет никаких
1512. 1:05:11растущих сигналов. А вот, но опять же
1513. 1:05:14будет всё зависеть от ставки ЦБ, аа и
1514. 1:05:18скорее даже от риторики ЦБ, потому что
1515. 1:05:20ставка даже если снизит на 0,25, я не
1516. 1:05:23думаю, что на этом фоне длинные ОФЗ
1517. 1:05:25начнут расти. Почему? Потому что впереди
1518. 1:05:27у нас ещё скажем так, порядка 4,5
1519. 1:05:30триллин займов, а, которые ЦБ должен
1520. 1:05:33осуществить, и это будет давить на вот,
1521. 1:05:35э, длинные ОФЗ, на их цену.
1522. 1:05:39Ну, то есть с точки зрения как бы
1523. 1:05:40крупнейших потребителей этих ОФЗ, то
1524. 1:05:42есть кто их в основном покупает, банки,
1525. 1:05:44банкиры, соответственно, с их точки
1526. 1:05:48зрения, зачем им лезть на вторичный
1527. 1:05:49рынок, здесь сражаться в стакане за им,
1528. 1:05:53скажем так, раздувать цену, когда им ЦБ
1529. 1:05:56как говорится, нальёт 4,5 триллин, так и
1530. 1:05:59так. Вот поэтому м с ээ какого-то
1531. 1:06:03глобального спроса здесь нет, поэтому мы
1532. 1:06:05не видим здесь пока инвест идеи. Вот. Ну
1533. 1:06:08и падать, вроде как они тоже отпадали,
1534. 1:06:10то есть дальше пока не падают. То есть
1535. 1:06:12если какие-то риски не увеличатся в
1536. 1:06:13экономике, то пока м, собственно, будем
1537. 1:06:16стоять на месте плюс-минус. Но опять же
1538. 1:06:19тоже на наблюдаем за а-а ситуацией.
1539. 1:06:24Какие-то мирные переговоры, точно так
1540. 1:06:26же, как и в акциях, в ОФЗ могут открыть
1541. 1:06:28ралли, и мы можем здесь начать
1542. 1:06:31расти.
1543. 1:06:33Так что дальше? А ещё э-э
1544. 1:06:38так, ну, по техническому анализу,
1545. 1:06:40наверное, всё. То есть отдельные бумаги
1546. 1:06:41смотреть не будем. Здесь уже там сами их
1547. 1:06:43можете там изучить, посмотреть и так
1548. 1:06:45далее. Да, кстати, хотел напомнить ещё у
1549. 1:06:47нас есть такая штука, а, еженедельные
1550. 1:06:50отчёты. Еженедельные отчёты. Давайте я
1551. 1:06:53сейчас покажу их.
1552. 1:06:56Так, одну секунду.
1553. 1:07:07Так, что-то ерунда какая-то. Ну ладно. А
1554. 1:07:16не смогу сейчас показать, чуть попозже.
1555. 1:07:18А в общем, у нас есть отчёты
1556. 1:07:20еженедельные. Ну либо я могу их показать
1557. 1:07:23через
1558. 1:07:27еженедельные отчёты, которые мы
1559. 1:07:28выкладываем в нашем чате. То есть
1560. 1:07:30наверняка вы их видели. Мы их в личный
1561. 1:07:32кабинет тоже выложим. Пока ещё не успели
1562. 1:07:34выложить. То есть мы их вот начали
1563. 1:07:36делать с августа. И еженедельно мы
1564. 1:07:38делаем отчёты по облигациям и по акциям.
1565. 1:07:41И вот в отчёте по акциям у нас есть
1566. 1:07:43отдельный листок, где а показаны э
1567. 1:07:48соответственно ценные бумаги, то есть
1568. 1:07:50акции, которые находятся выше своих
1569. 1:07:52скользящих средних, да? Это означает,
1570. 1:07:55что они как бы, ну, преимущественно там
1571. 1:07:57в восходящем тренде или у них есть
1572. 1:07:59какая-то там сила расти дальше. А также
1573. 1:08:03есть список ценных бумаг, которые
1574. 1:08:05находятся выше там своих уровней
1575. 1:08:07поддержки. Вот.
1576. 1:08:09Это означает, что они там падают меньше
1577. 1:08:11других. Ну и, соответственно, м, аэ, то
1578. 1:08:15есть такие более более устойчивые. То
1579. 1:08:17есть как с этим листом работать? То есть
1580. 1:08:19смотрим там эти бумаги и потом вот здесь
1581. 1:08:22переходим уже в более детальную
1582. 1:08:23техническую картину. И здесь уже там
1583. 1:08:25изучаем а техническую картину. Если
1584. 1:08:28хотите научиться во всём этом
1585. 1:08:30разбираться, у нас есть курс по
1586. 1:08:31техническому анализу. Он в записи, то
1587. 1:08:34есть вы можете приобрести его и просто
1588. 1:08:36там вот в записи изучить, как это всё
1589. 1:08:38работает, научиться этому, то есть и уже
1590. 1:08:41там как бы даже самостоятельно строить
1591. 1:08:43свою техническую картину, свой
1592. 1:08:45технический анализ, либо более
1593. 1:08:46эффективно пользоваться тем, что вот
1594. 1:08:48здесь мы выдаём. Так, движемся дальше.
1595. 1:08:53Техническую картину разобрали, переходим
1596. 1:08:55к финалу, в принципе, к результатам
1597. 1:08:57портфелей. И дальше уже буду отвечать на
1598. 1:08:59ваши вопросы.
1599. 1:09:01по результатам портфелей.
1600. 1:09:03Соответственно, общий наш портфель
1601. 1:09:05принёс 0,7%
1602. 1:09:07за месяц. При этом, обратите внимание,
1603. 1:09:10облигации у нас дали 2,5%,
1604. 1:09:13акции дали мину 4,88%.
1605. 1:09:17То есть
1606. 1:09:17здесь, ну, естественно, рынок падал, мы
1607. 1:09:20падали вместе с ним. Э дальше крипта у
1608. 1:09:24нас хорошо приросла, 21% в этом месяце.
1609. 1:09:28Собственно, очень хороший результат.
1610. 1:09:30А фонд ликвидности, ну, 1,12% принёс.
1611. 1:09:36Лучший выпуск облигаций пик в долларах и
1612. 1:09:40лучшая акция плюс 8% это ЮГК у нас
1613. 1:09:43приросла. Худшая акция была полюс -26%.
1614. 1:09:49А структура портфеля.
1615. 1:09:52Смотрите, я здесь разбил. Было, стало,
1616. 1:09:55было на начало августа, стало на конец
1617. 1:09:57августа и сейчас. То есть прямо сегодня
1618. 1:09:59у нас с вами есть сделки, да, то есть
1619. 1:10:02есть изменения. Ну и я их здесь тоже
1620. 1:10:04тоже отразил. То есть что у нас
1621. 1:10:08поменялось за август? В акциях было 20%
1622. 1:10:13стало 17. То есть мы продали с вами
1623. 1:10:15Озон, а для того, чтобы снизить риски.
1624. 1:10:18Вот, ну вот, кстати, постфактум видно,
1625. 1:10:21что со стороны многие даже пишут, что
1626. 1:10:23это было там ошибочное решение, выход из
1627. 1:10:25озона. Но я вам скажу, что лучше всего и
1628. 1:10:30самое лёгкое на свете дела - это
1629. 1:10:32оценивать инвестиционные решения, а,
1630. 1:10:34скажем так, прошлое, да. Но в моменте
1631. 1:10:38так не казалось. В моменте риски были
1632. 1:10:40другие, и я считаю это решение не
1633. 1:10:43ошибочным, а наоборот правильным. То
1634. 1:10:45есть наша задача м мы не в казино
1635. 1:10:48играем, ну там чёрные, белое, будет мир
1636. 1:10:50или будет там усиление как бы военных
1637. 1:10:52действий и так далее, да? То есть мы,
1638. 1:10:54собственно, наша задача управлять
1639. 1:10:55капиталом и сделать так, чтобы не
1640. 1:10:57остаться без штанов, да? То есть сделать
1641. 1:10:59так, чтобы этот капитал сохранился,
1642. 1:11:02пережил через трудные времена, и когда
1643. 1:11:05времена станут не такие трудные, а будут
1644. 1:11:07полегче, мы как бы стартанём уже расти,
1645. 1:11:10да? Вот я как управляющий вижу такую
1646. 1:11:14задачу в первую очередь, а не просто там
1647. 1:11:17сидеть и ждать, что акции вырастут,
1648. 1:11:19потому что будет мир. Может не будет,
1649. 1:11:21да? То есть вот как бы просто сравните
1650. 1:11:25своё настроение месяц назад, когда
1651. 1:11:27долбили берес и когда были очереди на
1652. 1:11:29заправках, и сейчас. И вот тогда вам
1653. 1:11:32станет, ну, немножко, может быть,
1654. 1:11:34понятнее, почему нельзя из, скажем так,
1655. 1:11:37текущего момента в прошлое там говорить,
1656. 1:11:39то есть это была ошибка или нет. Вот.
1657. 1:11:41Потому что сейчас у всех такое
1658. 1:11:43позитивное настроение. Там Витков Кушнер
1659. 1:11:45едет, о, всё будет хорошо, там как-то
1660. 1:11:47так, да, там как бы усилили давление на
1661. 1:11:50Украину, вот там типа мы побеждаем. Вот
1662. 1:11:53такое вот настроение сейчас вижу. Но оно
1663. 1:11:56может очень быстро поменяться. Вот
1664. 1:11:58сейчас там Европа впишется или ещё там
1665. 1:12:00что-нибудь будет и так далее. То есть
1666. 1:12:02рисков полно. И в этих условиях, ну,
1667. 1:12:06вырос там Озон, назад укатать на 500
1668. 1:12:09руб. Вот так вот могут сейчас три склада
1669. 1:12:11подряд и всё. То есть Озон будет 500
1670. 1:12:14руб. стоить. Поэтому я, конечно, никого
1671. 1:12:16пугать не хочу. Я просто как бы а говорю
1672. 1:12:19о том, что всегда есть альтернативы. И
1673. 1:12:22вы должны вот как бы более комплексно на
1674. 1:12:24ситуацию смотреть. Тогда научитесь
1675. 1:12:26полноценно управлять капиталом, так,
1676. 1:12:28чтобы он прирастал не просто там как бы
1677. 1:12:31вот одну неделю, да, а всю жизнь. Аэ
1678. 1:12:38дальше аа значит э акции снизили,
1679. 1:12:42облигации в рублях, а у нас доля а чуть
1680. 1:12:45увеличилась, потому что мы там почту
1681. 1:12:47докупили, чуть начали раскидывать LQD.
1682. 1:12:51Валютные облигации, то есть весь месяц
1683. 1:12:53были неизменные. И это был наш лучший
1684. 1:12:55актив, который, по сути, и принёс нам
1685. 1:12:57вот эти вот 2,5%
1686. 1:12:59роста. Это очень хороший результат. А,
1687. 1:13:02соответственно, сейчас мы долю снизили в
1688. 1:13:06два раза до 15%, временно переложились в
1689. 1:13:09LQDT. Поэтому вот этот рост LQT до 30%,
1690. 1:13:12он временный. Мы, я думаю, на следующей
1691. 1:13:15неделе уже половину здесь раскидаем и
1692. 1:13:17оставим процентов 15. Аа процентов 15
1693. 1:13:20оставим как раз под акцией для того,
1694. 1:13:22чтобы увеличить там до 30%, да? Вот
1695. 1:13:26пифари капитал 10% здесь без изменений.
1696. 1:13:29Ну и крипта 2,5% тоже пока а без
1697. 1:13:33изменений.
1698. 1:13:34Дальше а фонд ликвидности временное
1699. 1:13:37решение, то есть, ну я об этом уже
1700. 1:13:39рассказал, хотя я для этого тут целый
1701. 1:13:41слайд написал, да? Вот. То есть это
1702. 1:13:44временная парковка, а не целевая
1703. 1:13:46позиция. То есть дальше мы планируем
1704. 1:13:47купить на эти деньги на часть денег
1705. 1:13:50флоутеры, на часть денег, э, облигации с
1706. 1:13:54фиксированным купоном, высоких
1707. 1:13:55рейтингов, а с как бы с, ну, с хорошей
1708. 1:13:59такой оптимальной доходностью.
1709. 1:14:02Так, а лучшие инвест идеи за период это
1710. 1:14:05Юг, 8%, ну, и дальше это м валютные
1711. 1:14:09облигации, которые выросли в среднем там
1712. 1:14:11от 5 до 7,5%.
1713. 1:14:16Так, и где получили убыток? Полюс самый
1714. 1:14:19большой убыток, 26%.
1715. 1:14:22Пушкинская, то есть опять упала. Здесь
1716. 1:14:26начались суды и вероятность того, что
1717. 1:14:28заплатят, она снова уменьшилась. Хотя я
1718. 1:14:31считаю, что, ну, вот в текущей ситуации,
1719. 1:14:34да, мы поверили руководству, решили
1720. 1:14:36оставить бумагу, а надеялись, что в
1721. 1:14:38сентябре заплатят.
1722. 1:14:40Но как бы вот цельвид, да, то есть так
1723. 1:14:44распорядилась судьба, что на текущий
1724. 1:14:47момент я считаю, что уже не заплатят,
1725. 1:14:49скорее всего. Хотя, ну какая-то
1726. 1:14:50вероятность того, что заплатят, она ещё
1727. 1:14:52имеется. Вот. Тем не менее, то есть
1728. 1:14:55сейчас
1729. 1:14:56продавать,
1730. 1:14:58ну, на мой взгляд, уже как-то поздно. То
1731. 1:15:00есть это там 0,29%,
1732. 1:15:02ну, погода нам это вообще не сделает по
1733. 1:15:07портфелю.
1734. 1:15:08А,
1735. 1:15:10соответственно, акции Озона упали, акции
1736. 1:15:12Яндекса упали, Россети упали, а, UMG
1737. 1:15:17упали, ну, практически весь рынок падал.
1738. 1:15:20Ну, и, соответственно, наш портфель тоже
1739. 1:15:22здесь чуть-чуть поджался.
1740. 1:15:25А при этом общий вклад в результат это
1741. 1:15:29на самом деле не такой страшный, да,
1742. 1:15:31потому что доля в акциях полюса всего
1743. 1:15:33там 1,5% на портфель, это 0,38
1744. 1:15:37процентных пункта, ну, на весь портфель,
1745. 1:15:40да? То есть Пушкинская вообще 0,06 на
1746. 1:15:43весь портфель, то есть уже даже
1747. 1:15:44нечувствительно.
1748. 1:15:46А Оzо 0,22 на весь портфель, Яндекс 0,16
1749. 1:15:50и так далее, и так далее. Вот всё
1750. 1:15:52вместе. - 1,2%
1751. 1:15:55на портфель. То есть вот так работает
1752. 1:15:58защита. То есть представьте, то есть что
1753. 1:16:00было с портфелем человека, если бы он
1754. 1:16:02целиком сидел в акциях, да? То есть это
1755. 1:16:05вот такие там потери, там до 25% за
1756. 1:16:08месяц. У нас это 1,2%,
1757. 1:16:11но это фактически перекрылось доходом от
1758. 1:16:14облигации, который составил 2,5%
1759. 1:16:18за этот месяц.
1760. 1:16:22Так.
1761. 1:16:23отдельно по портфелям. Ну вот так
1762. 1:16:26выглядит результат по портфелю акции
1763. 1:16:28России. Ну тут уже повторение, то есть
1764. 1:16:30это по сути часть из этих позиций мы уже
1765. 1:16:34рассмотрели. То есть ЮГК лучший
1766. 1:16:35результат, ГМК тоже вырос и Русал вырос.
1767. 1:16:39Вот остальные акции в минусе. А портфель
1768. 1:16:43облигаций тут
1769. 1:16:46за счёт валюты она всё вытащила, но есть
1770. 1:16:49ряд облигаций, у которых снизилась цена.
1771. 1:16:52Например, у Позитива, у Гельтека, это не
1772. 1:16:55значит, что там что-то плохое с этими
1773. 1:16:57компаниями случилось. Просто
1774. 1:17:00рынки фиксированный фиксированной
1775. 1:17:03доходности тоже находятся под давлением.
1776. 1:17:06И облигации с фиксированной доходностью,
1777. 1:17:09а, ну, соответственно, даже вот видно по
1778. 1:17:11индексу РУЦБРНС.
1779. 1:17:14Можем вот на А он у нас, кстати, есть в
1780. 1:17:17нашем техонализе вот индекса
1781. 1:17:20корпоративных облигаций.
1782. 1:17:23А вот индекс Мусбиржи корпоративных
1783. 1:17:25облигаций. Вот обратите внимание за
1784. 1:17:26август. А так сейчас я вот этот вот
1785. 1:17:29красный уберу. Вот RBРНС. Вот он этот
1786. 1:17:32индекс. Он есть у нас в разделе
1787. 1:17:34теханализ. Его вот можно найти.
1788. 1:17:37И обратите внимание, вот с 8 августа, то
1789. 1:17:40есть, ну, весь август он не рос, он
1790. 1:17:42стоял на месте. Что это означает? Это
1791. 1:17:44означает, что какие-то, аэ, облигации с
1792. 1:17:47фиксированной доходностью чуть росли в
1793. 1:17:49цене, какие-то чуть падали. Ну и вот как
1794. 1:17:52и в нашем портфеле, да, то есть какие-то
1795. 1:17:54чуть росли, какие-то чуть падали. Это в
1796. 1:17:56целом нормальная картина. То есть не
1797. 1:18:00значит, что это э именно это плохие
1798. 1:18:03облигации.
1799. 1:18:05Так.
1800. 1:18:06Идём дальше. Ну и криптовалютный
1801. 1:18:09портфель. Здесь всё прекрасно. То есть
1802. 1:18:11наши альткоины наконец-то начали э
1803. 1:18:15показывать свою силу. И обратите
1804. 1:18:18внимание, биткои вырос на 25%, а часть
1805. 1:18:22идей из нашего портфеля, то есть это
1806. 1:18:23XRP, ERIUM, Chinли Link, они выросли
1807. 1:18:26более 30%, некоторых даже на 40. Ну и в
1808. 1:18:30дальнейшем
1809. 1:18:32мы ждём такой же динамики, что по мере
1810. 1:18:34дальнейшего роста биткоина вот эти
1811. 1:18:36альткоины, может быть, даже оставшиеся
1812. 1:18:38будут подгоняться. То есть и эти
1813. 1:18:42альткоины тоже, то есть продолжат расти
1814. 1:18:44опережающими темпами, то есть быстрее,
1815. 1:18:46чем биткои.
1816. 1:18:48А в чём идея наших альткоинов? Она как
1817. 1:18:50раз состоит в том, что, собственно, это
1818. 1:18:53альткоины инфраструктуры РВА, так
1819. 1:18:56называемой, да, то есть Real World
1820. 1:18:58Essences, то есть это так называемые
1821. 1:19:00токинизации. И, э, с принятием закона
1822. 1:19:04Clarity Act грядёт вот эта эра
1823. 1:19:06токинизации вообще всего-всего на свете.
1824. 1:19:09Соответственно, эти проекты, они могут
1825. 1:19:12получить как финансирование, так и
1826. 1:19:14инвестирование, так и, соответственно,
1827. 1:19:16реальное практическое внедрение
1828. 1:19:18повсеместное, что, естественно, приведёт
1829. 1:19:21к существенному росту их токенов. Ну,
1830. 1:19:24здесь остаётся только ждать. А,
1831. 1:19:26поговаривают, по слухам, на ноябрь
1832. 1:19:28перенесётся рассмотрение к Ритикта. Ну,
1833. 1:19:31будем ждать.
1834. 1:19:33Так,
1835. 1:19:35а, да, у нас есть, значит, доля денег,
1836. 1:19:39про неё тоже спрашивали в крипте. Она
1837. 1:19:4215% где-то на текущий момент. Вот 17,
1838. 1:19:45да, доллар.
1839. 1:19:47То есть это USDT 17,3%.
1840. 1:19:50А, кстати, они тоже подросли за счёт в
1841. 1:19:53рублях, да, за счёт валютной переоценки.
1842. 1:19:57Вот. Но, э, основная здесь идея в том,
1843. 1:20:01что, э, мы сейчас ждём по технической
1844. 1:20:06картине, э, пробоя 82.000
1845. 1:20:11долларов за биткои. Если этот пробой
1846. 1:20:13случится, тогда мы входим э на вот всю
1847. 1:20:18оставшуюся сумму в альткоина. Список
1848. 1:20:21альткоинов у нас уже определён. Ну и как
1849. 1:20:23только это событие случится, мы вам вас,
1850. 1:20:26естественно, оповестим о том, когда мы
1851. 1:20:29будем это дело докупать.
1852. 1:20:32Так, наша стратегия на текущий момент,
1853. 1:20:35э, ну, здесь с корректировкой, да, здесь
1854. 1:20:38уже 15% валютных облигаций осталось и
1855. 1:20:41временно перенесли QDТT. Это просто на,
1856. 1:20:43скажем так, структуру портфеля на конец
1857. 1:20:45месяца. А в конце сделаем быстрый обзор
1858. 1:20:49свежих отчётов и перейду к вашим
1859. 1:20:50вопросам.
1860. 1:20:53В моё поле зрения попали следующие
1861. 1:20:54отчёты. Это ЮГК, Промометы, Инарктика,
1862. 1:20:57МДМГ, Мать и дитя, полюс, Лукойл, Новаб,
1863. 1:21:00Газпром, Газпромнефть. А все эти
1864. 1:21:02компании приросли по выручке,
1865. 1:21:05собственно, за первое полугодие по
1866. 1:21:07сравнению там с предыдущим полугодием.
1867. 1:21:09ЮГК вообще чуть ли не в два раза
1868. 1:21:10выросли. Промомет на 75%. Невероятные
1869. 1:21:13просто какие-то цифры. Вот. А, инарктика
1870. 1:21:17круто выросли. Мдмг. Ну, Инарктика здесь
1871. 1:21:21результаты связаны отчасти со слабыми
1872. 1:21:23результатами прошлого года, где у них
1873. 1:21:25погибли мальки рыбы. Ну и здесь ну это
1874. 1:21:29просто как бы нормальная работа на фоне
1875. 1:21:32прошлого негативного периода, скажем
1876. 1:21:34так. Но тем не менее это тоже приятно,
1877. 1:21:36э, потенциально потенциально вообще все
1878. 1:21:40вот эти вот компании потенциально могут
1879. 1:21:42быть некими там кандидатами в портфель.
1880. 1:21:45Вот.
1881. 1:21:46Потому что хорошо растут. Операционная
1882. 1:21:48прибыль точно так же практически везде
1883. 1:21:50рост. Чистая прибыль не везде. У
1884. 1:21:54Газпрома чуть снизилась чистая прибыль.
1885. 1:21:56У Новаб,
1886. 1:21:58соответственно, по сравнению с прошлым
1887. 1:22:00полугодием по квартально у Газпрома,
1888. 1:22:02кстати, выросла прибыль, то есть, а вот
1889. 1:22:04по полугодиям снизилась. У Новобев,
1890. 1:22:07соответственно, тоже снизилась. И у
1891. 1:22:10Полюса, а тоже некое здесь замедление
1892. 1:22:13результатов.
1893. 1:22:15Вот есть версия, что по полюсу
1894. 1:22:18замедление результатов связано с тем,
1895. 1:22:20что
1896. 1:22:22они изъяли часть денег в качестве
1897. 1:22:24добровольных взносов в государство, о
1898. 1:22:26чём публично заявлял Киримов, говорил:
1899. 1:22:29"Ну, мы ти 100 млрд готовы скинуться на
1900. 1:22:31помощь бюджету, может быть, даже больше
1901. 1:22:33скинулись".
1902. 1:22:34Вот в отчётности это, конечно, не
1903. 1:22:36расшифровано, но, по крайней мере, такие
1904. 1:22:39мысли закрадываются.
1905. 1:22:42ЮГК Промомет Газпромнефти Лукойл выросли
1906. 1:22:45в том числе по прибыли. Это очень
1907. 1:22:47хорошо.
1908. 1:22:50Долговую нагрузку снизили ГК, а Газпром
1909. 1:22:53снизил долговую нагрузку и Газпромнефть.
1910. 1:22:57А остальные компании либо на том же
1911. 1:23:00уровне, либо чуть-чуть увеличили
1912. 1:23:01долговую нагрузку. У нас есть облигация
1913. 1:23:04Промомеда. Здесь выросла долговая
1914. 1:23:06нагрузка, но она остаётся некритичной.
1915. 1:23:09Если вот этот показатель чистый долг
1916. 1:23:11ебеда меньше двух, это прям очень
1917. 1:23:14хорошо, да? То есть долговая нагрузка в
1918. 1:23:16норме, но то, что она растёт у
1919. 1:23:18Промомеда, как бы некий сигнальчик на
1920. 1:23:21будущее, поглядывать, да, поглядывать за
1921. 1:23:24следующим кварталом, это пока ещё ничего
1922. 1:23:25плохого вообще не значит. Просто для нас
1923. 1:23:28там сигнальчик поглядывать, чтобы она
1924. 1:23:30там сильнее не росла. Вот. Аэ, то же
1925. 1:23:33самое, э, собственно, касается Новав, но
1926. 1:23:36у нас нет его в портфеле облигаций. А, и
1927. 1:23:39Нарктика у нас есть облигация здесь 2,
1928. 1:23:42но мы тоже считаем, что это адекватная
1929. 1:23:44долговая нагрузка, компания с ней
1930. 1:23:46справится.
1931. 1:23:48А-а,
1932. 1:23:50здесь есть у вас такая сводка по
1933. 1:23:52отчётам. А мы сделаем скриншот, тоже его
1934. 1:23:55выложим. То есть я на ней не буду
1935. 1:23:57останавливаться, потому что я в целом
1936. 1:23:58всё это показал на отдельных слайдах.
1937. 1:24:01идеи.
1938. 1:24:03А значит, те идеи, которые у нас есть
1939. 1:24:05уже в портфелях, да, то есть и какие
1940. 1:24:08можно можно докупать. А компании роста,
1941. 1:24:12ориентированные на внутренний рынок,
1942. 1:24:14Т-технологии, Сбербанк, Полюс, МДМГ,
1943. 1:24:17UMG,
1944. 1:24:19Россети, Московский регион, ГМК
1945. 1:24:20Норельский никель. Мы считаем, что можно
1946. 1:24:23докупать, а если у вас доля не
1947. 1:24:25сформирована.
1948. 1:24:27Сбербанк Русал Россети компания, которая
1949. 1:24:30на текущий момент имеет потенциальную
1950. 1:24:31недооценку. То есть эти можно покупать
1951. 1:24:33как недооценку.
1952. 1:24:35А компании с привлекательной
1953. 1:24:36дивдоходностью Сбер и Россети.
1954. 1:24:39Сургутнефть игаз. Обратите внимание, я
1955. 1:24:41вот здесь написал в скобочках. Под
1956. 1:24:42наблюдением следим за валютой. Я бы
1957. 1:24:44сейчас долю в Сургутнефтегазе не
1958. 1:24:46наращивал, но пока мы и не продаём.
1959. 1:24:50Почему? Потому что, а-э, как бы здесь
1960. 1:24:52есть ещё такая штука, что валюта может,
1961. 1:24:55в принципе, остановиться на текущем
1962. 1:24:57уровне,
1963. 1:24:59и это уже формирует, э, ну, некую там
1964. 1:25:03дивдоходность, то есть если она ниже не
1965. 1:25:05пойдёт и но и выше не вырастет, да, то
1966. 1:25:07есть Сургут интересен. Вот если, значит,
1967. 1:25:11чуть-чуть ещё там подрастёт, ну, там
1968. 1:25:13Сургут станет более привлекательным. В
1969. 1:25:14общем, пока не продаём. А наблюдаем за
1970. 1:25:18ситуацией. А ставка на снижение ключевой
1971. 1:25:22ставки, максимальный эффект на
1972. 1:25:23бизнес-компании, то есть будь у Русала и
1973. 1:25:26ГМК Нарельского никеля. Ну и по
1974. 1:25:27совместительству они же бенефициары
1975. 1:25:29роста курса
1976. 1:25:31валюты.
1977. 1:25:33Лист ожидания тоже вот обещал показать.
1978. 1:25:36То есть при условии, если мы будем
1979. 1:25:38наращивать долю в акциях, мы будем
1980. 1:25:40наращивать долю в акциях в каких-то из
1981. 1:25:43вот этих вот позиций. Позитив. А почему?
1982. 1:25:48Да, сразу ещё оговорюсь, недавно тоже в
1983. 1:25:51чат мы выкладывали, мы выпустили отчёт
1984. 1:25:54по рискам инфраструктуры.
1985. 1:25:56Часть компаний мы сейчас сознательно
1986. 1:25:59будем обходить стороной, потому что
1987. 1:26:01выросли инфраструктурные риски. Да,
1988. 1:26:04может быть, временно там у нас усилилось
1989. 1:26:05ПВО или там украинцев кончились ракеты,
1990. 1:26:08и они не могут там
1991. 1:26:10запускать большие наплывы беспилотников,
1992. 1:26:14которые пробьют ПВО, да. Но как бы опять
1993. 1:26:17же эта ситуация гибкая и она может
1994. 1:26:19поменяться. Европейцы в любой момент
1995. 1:26:21могут напечатать там, не знаю, тыся
1996. 1:26:23ракет или там беспилотников, которые
1997. 1:26:26снова полетят куда-то. Поэтому
1998. 1:26:30мы сознательно не будем входить
1999. 1:26:33временно, опять же, до каких-то таких
2000. 1:26:36более позитивных, скажем так, новостей.
2001. 1:26:38Вот так вот скажем, да, в компании, где
2002. 1:26:41есть инфраструктурные риски. Что это за
2003. 1:26:44компания? Это компании, у которых есть
2004. 1:26:45условно один крупный объект, который
2005. 1:26:47можно разбомбить или там какое-то
2006. 1:26:50количество крупных объектов, а,
2007. 1:26:52разбомбив которые, можно нанести
2008. 1:26:54непоправимый бред компании.
2009. 1:26:56А я писал тоже в колонке мнение у нас в
2010. 1:26:59чате о том, что вот у нас в портфеле
2011. 1:27:01сейчас остались те компании, которым
2012. 1:27:03навредить вот так вот военным путём, ну,
2013. 1:27:06физически невозможно. Ну, условно,
2014. 1:27:07Россети, что это такое? Это, ну,
2015. 1:27:10наверное, даже не тысячи, а там,
2016. 1:27:12наверное, миллионы. Ну, если вот всю все
2017. 1:27:14Росети взять, да, миллионы вышек и
2018. 1:27:16подстанции по всей России. Ну, блин,
2019. 1:27:18замучаешься бомбить, да. Вот даже по
2020. 1:27:20Москве, причём в Москве самое сильное
2021. 1:27:22ПВО, поэтому Россети Московский регион
2022. 1:27:25считаем безопасной компании с этой точки
2023. 1:27:27зрения. Или, например, компания Позитив.
2024. 1:27:30Что у них тут бомбить? Бомбить нечего,
2025. 1:27:32да? То есть, соответственно, как бы это
2026. 1:27:34всё какой-то виртуальный нематериальный
2027. 1:27:36актив, который лежит где-нибудь на
2028. 1:27:38диске, да? То есть, то есть ключевой
2029. 1:27:41актив бизнеса. Вот про момент, ну, то же
2030. 1:27:45самое. То есть как бы странно бомбить
2031. 1:27:48какой-то там медицинский завод, да,
2032. 1:27:50потому что он,
2033. 1:27:53ну, то есть какого-то ущерба стране это
2034. 1:27:54не нанесёт вообще, да? То есть конкретно
2035. 1:27:57бизнесу он может быть, но в целом
2036. 1:28:00мы считаем, что это такая более
2037. 1:28:01безопасная история. То же самое
2038. 1:28:03Озонфарма, аэ, Русагро. Здесь есть,
2039. 1:28:06конечно, риски того, что сейчас у нас
2040. 1:28:08пока не вывозится зерно.
2041. 1:28:11А
2042. 1:28:13через порты, но, собственно,
2043. 1:28:17это не не вся часть бизнеса Русагро, да?
2044. 1:28:19То есть, то есть там огромный
2045. 1:28:20вертикально интегрированный холдинг с
2046. 1:28:22розничными продажами, в том числе уже
2047. 1:28:24готовой продукции в виде масла, мяса и
2048. 1:28:29прочего, да, там сахара и так далее.
2049. 1:28:32Совкумбанк, ну, банковский сектор, да,
2050. 1:28:34отдельная тема. Ростелеком.
2051. 1:28:38Ростелеком здесь ставка на снижение
2052. 1:28:41процентной ставки ЦБ при условии, если
2053. 1:28:43она будет. То есть это не значит, что
2054. 1:28:45все эти идеи мы купим разом. Просто все
2055. 1:28:48они имеют, ну, немного разную природу.
2056. 1:28:51То есть Ростлеком - это как ставка на
2057. 1:28:54снижение процентных ставок, да, на
2058. 1:28:56продолжение вот этого снижения. То есть,
2059. 1:28:57если мы увидим там дефляцию, то, о чём я
2060. 1:28:59говорил, и пойдём вот по этому сценарию,
2061. 1:29:03то, возможно, рассмотрим. Сов СофCбанк
2062. 1:29:06тоже на снижение ставки. Русагро а
2063. 1:29:10больше геополитическая такая ставка,
2064. 1:29:12потому что если откроют порты, то есть
2065. 1:29:14точно у них увеличится прибыль. Ну и
2066. 1:29:16долгосрочно мы видим то, что мир как бы
2067. 1:29:20вкатывается в некий продовольственный
2068. 1:29:22кризис. И долгосрочно, то есть цены на
2069. 1:29:26продовольствие, они будут расти. То есть
2070. 1:29:29даже, наверное, не на этот, а на
2071. 1:29:30следующий год. Русагро - это может быть
2072. 1:29:32такая топ идея. Вот. Но здесь
2073. 1:29:38пока тоже не спешим, то есть наблюдаем
2074. 1:29:40за ситуацию, потому что есть и минусы.
2075. 1:29:42Например, с точки зрения отчётности у
2076. 1:29:44Русагро очень плохой отчёт был, но нам
2077. 1:29:47кажется, что это как раз дно, да? Да, то
2078. 1:29:49есть иногда компании можно и на плохом
2079. 1:29:51отчёте покупать, если вы понимаете, что
2080. 1:29:53инфраструк конъюнктура вокруг может
2081. 1:29:57поменяться, то есть внешняя среда
2082. 1:29:59меняется, да. Озонфарма Промомет
2083. 1:30:02суперотчёты, суперрост.
2084. 1:30:04Ну и у у Озонфармы у них в двадцать
2085. 1:30:07седьмом-двать восьмом годах запуск новых
2086. 1:30:10производств будет, которые физически
2087. 1:30:12увеличит выручку существенно, да. То
2088. 1:30:14есть поэтому здесь важно, а мы по-любому
2089. 1:30:17её будем покупать. Важно понять вот
2090. 1:30:19какую-то такую точку входа, чтобы не
2091. 1:30:22сильно рано купить, но и не сильно
2092. 1:30:23поздно, да. А вот поэтому пока тоже не
2093. 1:30:27торопимся, ожидаем.
2094. 1:30:30А позитив классные отчёты. А из рисков,
2095. 1:30:34что нас здесь напрягает? Напрягает то,
2096. 1:30:36что у Позитива а деятельность э так
2097. 1:30:41устроена, что основная выручка у него
2098. 1:30:42смещена в четвёртый квартал. И поэтому
2099. 1:30:45любая покупка этих акций до четвёртого
2100. 1:30:47квартала - это, ну, некая такая лотерея.
2101. 1:30:50Но в четвёртом квартале, как говорится,
2102. 1:30:52можно опоздать, потому что, условно,
2103. 1:30:55выкатят какие-то предварительные данные
2104. 1:30:57или там операционные данные или ещё
2105. 1:30:58что-то, и акции могут очень быстро
2106. 1:31:01улететь там на 50% там за одну неделю,
2107. 1:31:04грубо говоря, да? То есть, если выйдет
2108. 1:31:06хороший отчёт четвёртого квартала. В
2109. 1:31:08общем, про позитив, что я думаю? Ну,
2110. 1:31:10такая вот
2111. 1:31:11идея. Если они исполняют свой guidнс,
2112. 1:31:15то, конечно, они не 1.000 руб. должны
2113. 1:31:17стоить, они должны стоить, ну, там две,
2114. 1:31:19наверное. Вот поэтому они могут очень
2115. 1:31:22круто вырасти. А, но исполнили или нет
2116. 1:31:25они свой guidanceс, мы узнаем только в
2117. 1:31:27следующем году по итогам уже вот того
2118. 1:31:29самого четвёртого квартала. Про Момент
2119. 1:31:32то же самое. У них очень сильно смещены
2120. 1:31:34м результаты в четвёртый квартал, потому
2121. 1:31:36что там идёт основная контрактация,
2122. 1:31:38расчёты по крупным госконтрактам и
2123. 1:31:40прочее. Хотя у них сейчас уменьшилась
2124. 1:31:42доля госсов, но тем не менее, да, то
2125. 1:31:44есть какие-то крупные расчёты у них тоже
2126. 1:31:46проходят в четвёртом квартале. И здесь
2127. 1:31:48тоже это может быть очень таким
2128. 1:31:50существенным сюрпризом, как позитивным,
2129. 1:31:53так и непозитивным.
2130. 1:31:56Вот. А тем не менее, пока это а лучшая
2131. 1:32:00идея нам кажется на всём рынке. То есть
2132. 1:32:02мы их поместили в лист ожидания. Ну и,
2133. 1:32:05естественно, те идеи, которые у нас уже
2134. 1:32:06есть в портфеле, мы тоже их считаем
2135. 1:32:08хорошими.
2136. 1:32:10А ключевые выводы за период? Главный
2137. 1:32:13риск месяца, мы считаем, что это не
2138. 1:32:15ставка, а бюджет.
2139. 1:32:18Даже если ставку снизят, но впереди, в
2140. 1:32:20конце сентября нас ждёт бюджет, и там
2141. 1:32:23могут быть очень сильные сюрпризы. А что
2142. 1:32:26я имею в виду под бюджетом? То есть это
2143. 1:32:28бюджет на двадцать седьмой год. Понятно,
2144. 1:32:30что пока СВО не закончилось, расходы у
2145. 1:32:33нас ахвые. Мы в этом году не уместились
2146. 1:32:36в бюджет и там ещё 6 триллин денег
2147. 1:32:38напечатали. То есть для того, чтобы
2148. 1:32:40перекрыть дефициты, а это всё так или
2149. 1:32:43иначе в инфляции, ну, то есть
2150. 1:32:45отражается, да, и ЦБ вот с ней борется,
2151. 1:32:48борется, борется, борется, но это как
2152. 1:32:50борьба с некими ветряными мельницами. То
2153. 1:32:52есть если не убрать первую причину,
2154. 1:32:54дефицит бюджета, то и как бы вот борьба
2155. 1:32:57с этими ветряными мельницами, она очень
2156. 1:33:00сложная, да, то есть приходится вот
2157. 1:33:01держать ставку четырнадцатую при
2158. 1:33:03официальной инфляции шесть.
2159. 1:33:06вот этот вот зазор очень большой делать
2160. 1:33:08из-за того, что вот это вот вливание
2161. 1:33:10денег идёт. А этот зазор можно уменьшить
2162. 1:33:13только в случае, если у нас как бы
2163. 1:33:16начнёт уменьшаться дефицит бюджета. Но
2164. 1:33:18пока к этому, ну вот моё мнение, то есть
2165. 1:33:21есть только одна предпосылка - это мир.
2166. 1:33:24То есть если мира не будет, мы снова
2167. 1:33:26поимеем гигантский дефицит. И а вот
2168. 1:33:30Центральный банк выпустил четыре
2169. 1:33:32сценария развития на двадцать седьмой
2170. 1:33:34год. Там у нас есть базовый сценарий,
2171. 1:33:38дефляционный сценарий, э-э,
2172. 1:33:41проинфляционный сценарий и суперрисковый
2173. 1:33:45сценарий в случае каких-то там шоков.
2174. 1:33:47Но как я расценил эти сценарии? То есть
2175. 1:33:49если мы входим дезинфляционный, это
2176. 1:33:52больше про мир. То есть если вот будет
2177. 1:33:55мир, действительно, у нас уменьшается
2178. 1:33:56дефицит бюджета, может даже профицит
2179. 1:33:58будет. И, соответственно, как бы всё,
2180. 1:33:59красота, инфляция снижается, ставки
2181. 1:34:01снижаются, экономика начнёт расти.
2182. 1:34:05Если у нас
2183. 1:34:09всё идёт, как сейчас идёт, да, то есть
2184. 1:34:12вот просто такой некий статус квот, да,
2185. 1:34:14то есть у нас продолжается СВО
2186. 1:34:16ориентировочно,
2187. 1:34:18вот с учётом той скорости, с которой
2188. 1:34:20наши войска там захватывают территории,
2189. 1:34:22ну, где-то, наверное, не стоит строить
2190. 1:34:24иллюзии, что быстро мы возьмём Донбасс.
2191. 1:34:26То есть, скорее всего, то есть, ну, вот
2192. 1:34:29как бы по оценкам военных экспертов,
2193. 1:34:31коим я не являюсь, опять же, там так же,
2194. 1:34:33как и вы, там смотрю на Ютубе всякие
2195. 1:34:35ролики и там эксперты, которые сами себя
2196. 1:34:38так называют, они говорят о том, что вот
2197. 1:34:40с той скоростью, с которой идут войска,
2198. 1:34:41то есть Донбасс мы сможем захватить, ну,
2199. 1:34:43где-нибудь там к весне. Вот тогда уже
2200. 1:34:46можно будет объективно, как говорит
2201. 1:34:47Путин, из реалий на Земле говорить о
2202. 1:34:49мире. То есть тогда уже сама Российская
2203. 1:34:52Федерация может там предложить и
2204. 1:34:53сказать: "Ребята, нам хватит,
2205. 1:34:56собственно, мы вот это забираем, давайте
2206. 1:34:58мериться". Вот. А,
2207. 1:35:02но это точно не завтра, да? То есть это
2208. 1:35:04точно не осенью, точно не там, э,
2209. 1:35:07собственно
2210. 1:35:09зимой, да? То есть зимой и осенью мы
2211. 1:35:12можем помириться только в том случае,
2212. 1:35:14если та страна скажет: "Всё, сдаёмся,
2213. 1:35:16забирайте, что хотите, как бы только
2214. 1:35:18отстаньте". Вот тогда в этом случае всё,
2215. 1:35:22мы победили там, как бы, и война может
2216. 1:35:24за закончиться пораньше. Вот. Но в
2217. 1:35:26других случаях это, э, на мой взгляд,
2218. 1:35:29всё-таки весна там или лето или что-то
2219. 1:35:31такое. И тогда э-э тогда мы поимеем вот
2220. 1:35:36тот самый как бы не очень хороший бюджет
2221. 1:35:38и, скорее всего, проинфляционный
2222. 1:35:40сценарий на двадцать седьмой год. Это не
2223. 1:35:43означает ещё впрямую рост ставки ЦБ, но,
2224. 1:35:47скорее всего, означает какое-то её
2225. 1:35:49замирание на вот плюс-минус текущих
2226. 1:35:53значениях. Ну, условно, пусть это будет
2227. 1:35:551375 или 13,5, но условно на полгода,
2228. 1:36:00там до середины двадцать седьмого или,
2229. 1:36:03не знаю, 14 до середины там двадцать
2230. 1:36:06седьмого года. Это
2231. 1:36:09не супер плохой сценарий, но и не самый
2232. 1:36:11хороший. В этом случае более-менее
2233. 1:36:14нормально будут себя чувствовать бизнесы
2234. 1:36:16с низкой кредитной нагрузкой. И у нас
2235. 1:36:19сейчас как бы большинство портфелей -
2236. 1:36:21это как раз такие бизнесы, но за
2237. 1:36:23исключением, наверное, Русала. Но у
2238. 1:36:25Русала ситуация может исправляться за
2239. 1:36:27счёт курса. Посмотрим там, что что с
2240. 1:36:29курсом будет, да. Вот. А-а,
2241. 1:36:34но в этом сценарии, то есть, точно не
2242. 1:36:37будет какого-то такого огненного роста
2243. 1:36:39рынка, что вот всё там пробиваемся уровн
2244. 1:36:41сопротивления, летим на Луну, нет,
2245. 1:36:44такого не будет.
2246. 1:36:46Вот текущая версия нашего портфеля, где
2247. 1:36:50много флоаторов, флотеров, где,
2248. 1:36:53собственно, мало акций, где больше такая
2249. 1:36:57защитная структура, она как раз подходит
2250. 1:36:59под вот этот самый проинфляционный
2251. 1:37:01сценарий. То есть мы сейчас по сути
2252. 1:37:04делаем вот нашим портфелем делаем ставку
2253. 1:37:07на него, но держим долю LQDT,
2254. 1:37:12как
2255. 1:37:13вот я на вебинарах на каких-то
2256. 1:37:15рассказывал, как, знаете, такое
2257. 1:37:16заряженное ружьё. То есть это то, что мы
2258. 1:37:20сможем продать за секунду и переложить в
2259. 1:37:22акции в тот момент, когда поймём, что,
2260. 1:37:26ну, пора. Вот как мы это поймём. Есть,
2261. 1:37:30ну, как бы серия индикаторов, то есть
2262. 1:37:32это технический анализ. Смотрим, смотрим
2263. 1:37:35за реальными финансовыми результатами и
2264. 1:37:37улучшение ситуации в бизнесе, смотрим
2265. 1:37:40за, а, новостным треком, переговорной
2266. 1:37:43линией и вот этими всеми делами. Если у
2267. 1:37:45нас сходится сразу несколько как бы
2268. 1:37:47подтверждающих моментов, что, ну, то
2269. 1:37:49есть там по техонализу мы полетели, всё,
2270. 1:37:51там новостной какой-то фон складывается,
2271. 1:37:53да, здесь мы можем аэ, собственно,
2272. 1:37:56как-то наращивать долю, но опять же,
2273. 1:37:57сразу говорю, мы будем действовать
2274. 1:37:59постепенно. То есть там докинули 3%,
2275. 1:38:01посмотрели, потом ещё 3% докинули,
2276. 1:38:04посмотрели. Пока вот такой у нас взгляд.
2277. 1:38:07Дальше. А, ну и, как я сказал, дефицит
2278. 1:38:10бюджета отодвинет снижение ставки.
2279. 1:38:13А наш портфель уже учитывает этот
2280. 1:38:15сценарий. Это я тоже вам рассказал.
2281. 1:38:18Что развернёт нас к позитивному
2282. 1:38:19сценарию? Три условия. Это снижение
2283. 1:38:21ставки ЦБ, а причём, ну, не просто на
2284. 1:38:250,25 на следующем заседании, а более
2285. 1:38:27такое устойчивое. Адекватный бюджет и,
2286. 1:38:31собственно, развитие мирного
2287. 1:38:32переговорного трека. Ну и по мере
2288. 1:38:35укрепления предпосылок выходим из защиты
2289. 1:38:38и переходим к более агрессивной версии
2290. 1:38:40нашего портфеля в формате 70х30. Может
2291. 1:38:44быть даже, может быть даже 60 на40. Ну
2292. 1:38:46там посмотрим.
2293. 1:38:48Вот, собственно, а всё. Так, спасибо за
2294. 1:38:52внимание. А жду ваши вопросы. И теперь
2295. 1:38:56поотвечаем на ваши вопросы.
2296. 1:38:58Так, пишите пока ваши вопросы в чат, а я
2297. 1:39:02поотвечаю на те вопросы, которые были
2298. 1:39:04непосредственно присланы заранее.
2299. 1:39:07Так, а по вашим вопросам, которые были
2300. 1:39:10присланы заранее, сейчас я их найду. Вот
2301. 1:39:13здесь они у меня.
2302. 1:39:15Так, ну и давайте я на всякий случай
2303. 1:39:17обновлю страничку, вдруг кто-то ещё
2304. 1:39:19что-то прислал прямо сейчас.
2305. 1:39:26Так, поехали. Александр задаёт вопрос.
2306. 1:39:29Многие аналитики для анализа облигаций
2307. 1:39:31ориентируются на рейтинги агентств. Вы
2308. 1:39:33раньше на это не обращали внимания,
2309. 1:39:34имели свою методику оценки, но сейчас в
2310. 1:39:36радаре вы тоже стали использовать эти
2311. 1:39:38показатели. Подскажите, почему так?
2312. 1:39:41О'кей, это вопрос или что? Ладно, читаем
2313. 1:39:44дальше. Подскажите, почему в разделе
2314. 1:39:46джеспреда компании Балтийский лизинг
2315. 1:39:50виз финансо относится к аа минус, а, а
2316. 1:39:53муниципалки Новосибирская, Ульяновской
2317. 1:39:55области и другие относятся к БББ, ББ
2318. 1:39:57минус. Многие фонды вообще не
2319. 1:39:59рекомендуют облигации э ниже АА минус.
2320. 1:40:03Ну, поехали по порядку. Александр, пункт
2321. 1:40:06раз, хотя здесь нет вопроса. А,
2322. 1:40:08соответственно, что касается рейтингов,
2323. 1:40:12рейтинги м претерпели, ну, некую
2324. 1:40:15эволюцию, можем сказать так, да, то есть
2325. 1:40:18потому что когда начинала наша компания
2326. 1:40:20работать, э, рейтинги в России, ну, по
2327. 1:40:23большому счёту, тоже только-только
2328. 1:40:25начинали появляться. И очень часто,
2329. 1:40:28очень часто это была полная вообще
2330. 1:40:30профанация, когда, собственно, компании
2331. 1:40:32ставят нормальный рейтинг, и по факту,
2332. 1:40:35то есть это не очень. И мы как сами
2333. 1:40:40инвестировали, просто смотрели на
2334. 1:40:41отчётность, изучали, так и в обучении
2335. 1:40:44тоже это транслировали, потому что
2336. 1:40:46рейтинг сам по себе без анализа
2337. 1:40:48отчётности это и сейчас а может быть
2338. 1:40:52неким таким заблуждением. Хочу сказать
2339. 1:40:55то, что появление нескольких рейтинговых
2340. 1:40:58агентств и то, что их стало у нас
2341. 1:40:59четыре, соответственно, оно привело к
2342. 1:41:02тому, что, ну, некая конкуренция между
2343. 1:41:04ними возникла, они стали более там, ну,
2344. 1:41:07что ли, где-то ответственно относиться к
2345. 1:41:08работе. Сейчас мы видим, что рейтинги
2346. 1:41:11переставляют ток-ну. То есть как только
2347. 1:41:13отчётность компании ухудшается, сразу
2348. 1:41:15они ставят либо нестабильный, а там
2349. 1:41:17негативный прогноз. И, соответственно,
2350. 1:41:19дальше идёт снижение рейтинга как раз
2351. 1:41:22под отчётность. И это прямо очень чётко
2352. 1:41:24видно. Соответственно, этот процесс
2353. 1:41:28просто сам по себе улучшился
2354. 1:41:29эволюционно,
2355. 1:41:31потому что, собственно, ну как бы вот в
2356. 1:41:34России фондовому рынку 30 лет, да,
2357. 1:41:36соответственно, из этих 30 лет мы на
2358. 1:41:38рынке 18. То есть, соответственно,
2359. 1:41:40половину пути мы проходим вместе с
2360. 1:41:42рынком. И за это время и мы развиваемся,
2361. 1:41:45и рынок развивается, и инфраструктура на
2362. 1:41:47рынке развивается, да. Вот как бы
2363. 1:41:49рейтинговое агентство - это часть
2364. 1:41:50инфраструктуры, которые, ну, стали
2365. 1:41:52объективно лучше. А, но это не означает,
2366. 1:41:55что можно слепо верить рейтингу и
2367. 1:41:57покупать облигации, ориентируясь только
2368. 1:42:00на рейтинг. В этом плане наша методика
2369. 1:42:02ни капельки не изменилась. Мы смотрим
2370. 1:42:05сейчас на рейтинг, и рейтинг для нас
2371. 1:42:07является, знаете, таким неким просто
2372. 1:42:09фильтрующим элементом для того, чтобы
2373. 1:42:11просто экономить время и не смотреть
2374. 1:42:13рейтинги там, ну, всякие шлаковые
2375. 1:42:16рейтинги, да, типа там doub и ниже, да.
2376. 1:42:20Соответственно,
2377. 1:42:24при этом мы обязательно, даже если A,
2378. 1:42:27смотрим на финансовые показатели,
2379. 1:42:30потому что может быть такой вот даже,
2380. 1:42:33ну, такой мини-негативный сценарий. То
2381. 1:42:34есть вы взяли, например, облигацию A, то
2382. 1:42:37есть это три буквы А, это лучший, высший
2383. 1:42:39рейтинг, и при этом у неё финансовые
2384. 1:42:42показатели не очень, и они упали. Что
2385. 1:42:45делает рейтинговое агентство? Он
2386. 1:42:46понижает рейтинг, например, там до одной
2387. 1:42:48буквы А. Что произойдёт с ценой этой
2388. 1:42:51ценной бумаги? Она упадёт. Нафига вам
2389. 1:42:54это надо? Не надо. Да? То есть поэтому
2390. 1:42:56мы обязательно смотрим на показатель.
2391. 1:42:59Более того, свои методики анализа мы
2392. 1:43:02основываем в том числе на регулярных
2393. 1:43:04исследованиях, на понимании рынка, на
2394. 1:43:07изучение этого рынка. Вот у нас есть
2395. 1:43:09большое исследование, оно тоже выложено
2396. 1:43:11в наших чатах, в информере. То есть
2397. 1:43:13можете его скачать. И оно, кстати, есть
2398. 1:43:14на сайте. Мы считаем, что это, ну, такая
2399. 1:43:17очень важная работа.
2400. 1:43:19Мы даже так в некоторой степени гордимся
2401. 1:43:22этой работой. Я сейчас покажу, где на
2402. 1:43:24сайте можно скачать. Вот заходите в
2403. 1:43:26любую статью и вот здесь у нас справа
2404. 1:43:29скачать исследование, да? То есть можете
2405. 1:43:30здесь скачать это исследование а
2406. 1:43:33дефолтности на российском рынке. Мы
2407. 1:43:35проанализировали за 11 лет дефолтность
2408. 1:43:37на российском рынке. И здесь пришли к
2409. 1:43:39выводам, то есть как нам скорректировать
2410. 1:43:41методику максимально эффективно, так
2411. 1:43:44чтобы не попадать больше ни на какие
2412. 1:43:46дефолты, как вот мы сами попали на,
2413. 1:43:48например, тот же пушкинский. И хотя,
2414. 1:43:51собственно, мы сегодня по показателям
2415. 1:43:52смотрели, там не сильно нам это
2416. 1:43:54причинило ущерб, да, здесь
2417. 1:43:55диверсификация нас, как всегда спасла.
2418. 1:43:59Вот как бы про силу диверсификации стоит
2419. 1:44:01помнить. Тем не менее, соответственно,
2420. 1:44:06всё-таки этот дефолт у нас случился, да,
2421. 1:44:08там, ну, грубо говоря, там около 1% мы
2422. 1:44:11на этом потеряли. Вот, чтобы больше не
2423. 1:44:13терять ни 1% на этом, мы скорректировали
2424. 1:44:16свою методику и сейчас следуем
2425. 1:44:18исключительно новой методике отбора
2426. 1:44:20усовершенствованной, где, а, в первую
2427. 1:44:23очередь мы также смотрим на размер
2428. 1:44:25компании. Это очень важно в текущих
2429. 1:44:28условиях, потому что малый бизнес
2430. 1:44:29страдает в кризис сильнее всего.
2431. 1:44:32И вот, ну, по сути, анализируя там
2432. 1:44:34ошибку с Пушкинским, там как раз все
2433. 1:44:37критерии, там доля собственного
2434. 1:44:39капитала, рост выручки, рост прибыли,
2435. 1:44:41было всё, но не было размера бизнеса.
2436. 1:44:44Размер бизнеса был маленький. И, а, ну,
2437. 1:44:48как бы просто так устроена экономика,
2438. 1:44:50что крупные игроки, то есть это как вот,
2439. 1:44:52знаете, как
2440. 1:44:54по поговорка такая есть, да, там, пока
2441. 1:44:57толстый сохнет, тонкий сдохнет, да. Вот,
2442. 1:45:00соответственно, здесь
2443. 1:45:01то же самое, да, то есть крупный бизнес,
2444. 1:45:03у него есть жирок, да, у него есть вот
2445. 1:45:05этот запас прочности. А если это бизнес,
2446. 1:45:09который ещё имеет акции, например, так
2447. 1:45:11они вообще могут акциями
2448. 1:45:13финансироваться. Посмотрите там на
2449. 1:45:14Mвидео, например, какое-нибудь или на
2450. 1:45:16Камаз. То есть компании о м или на
2451. 1:45:19Сигежу тоже, да? То есть, ну, у Сиге же
2452. 1:45:21там ещё защита в виде системы есть, да,
2453. 1:45:23но тем не менее, да, то есть компании
2454. 1:45:26крупные, а они, ну, то есть тот же MVO,
2455. 1:45:29они просто выпустили акции, размыли долю
2456. 1:45:31капитала. Это не значит, что нужно
2457. 1:45:33покупать облигации Nvidia, это очень
2458. 1:45:35опасно. Но тем не менее у них есть вот
2459. 1:45:37этот вот у крупных компаний есть вот
2460. 1:45:38этот запа запас прочности. Пушкинский
2461. 1:45:41никакие акции выпустить не может. И всё.
2462. 1:45:43Вот он попал в кассовый разрыв, и у него
2463. 1:45:46это как снежный ком вот так вот
2464. 1:45:47накручивается, накручивается,
2465. 1:45:49накручивается на него. Да, плюс ещё и
2466. 1:45:51сам уровень менеджмента. То есть там
2467. 1:45:53просто, может быть, люди не вывозят
2468. 1:45:55такой уровень сложности, да, то они
2469. 1:45:57просто не понимают сами, что делать. И,
2470. 1:45:59э, как бы вот этот вот фактор, его
2471. 1:46:02обязательно сейчас стоит учитывать, и мы
2472. 1:46:04его в своей методике внесли, то есть
2473. 1:46:06который называется размер бизнеса.
2474. 1:46:07Меньше 4 млрд выручки компания по
2475. 1:46:10российскому законодательству считается
2476. 1:46:12малым бизнесом. Соответственно, вот мы
2477. 1:46:15для себя вот этот критерий ввели, и
2478. 1:46:18исследование показало, что как раз вот
2479. 1:46:20это является такой чёткой очень
2480. 1:46:21границей, что если у компании оборот
2481. 1:46:23больше 4 млрд, то она прямо в разы
2482. 1:46:26является более устойчивой, несмотря даже
2483. 1:46:29на все остальные показатели. Ну и все
2484. 1:46:31остальные показатели мы тоже, конечно,
2485. 1:46:33оставили. И доль собственного капитала,
2486. 1:46:34и прибыль, и выручку. И вот ещё рейтинги
2487. 1:46:36добавили как дополнительный фильтрующий
2488. 1:46:38признак, чтобы, как говорится, на всякую
2489. 1:46:40ерунду просто не отвлекаться и не
2490. 1:46:42тратить
2491. 1:46:43время на анализ.
2492. 1:46:46Так, теперь почему у нас некоторые
2493. 1:46:48области имеют рейтинги BBB и Triple B?
2494. 1:46:52Здесь, смотрите, у рейтингового
2495. 1:46:54агентства, у него какая задача? У него
2496. 1:46:56нет простой задачи, как бы просто там
2497. 1:46:58условно верить слепо государству.
2498. 1:47:01и верить в то, что вот государство
2499. 1:47:03придёт и спасёт Ульяновскую область.
2500. 1:47:05Такой задачи у рейтингового агентства
2501. 1:47:07нет. У него есть простая задача, там
2502. 1:47:09сравнить денежные потоки и понять, этих
2503. 1:47:12денежных потоков хватает и не хватает.
2504. 1:47:14Если он видит, что дефицит, бюджет
2505. 1:47:16дефицитный, область сама ничего не
2506. 1:47:18зарабатывает, живёт на подачках из
2507. 1:47:20федерального центра, то они прямо об
2508. 1:47:23этом пишут. То есть они оценивают
2509. 1:47:25области, по сути, как бизнеса.
2510. 1:47:28И
2511. 1:47:29вот как бы так получается. При этом с
2512. 1:47:33нашей точки зрения муниципальные
2513. 1:47:35облигации всё-таки имеют вот этот вот
2514. 1:47:36зонтик государственной защиты. А
2515. 1:47:40и наше
2516. 1:47:42федеральное устройство, оно вот устроено
2517. 1:47:44таким образом. То есть условно, если,
2518. 1:47:47например, в Америке - какой-то штат
2519. 1:47:51обанкротится, то это будут проблемы
2520. 1:47:53штата. И там очень часто были дефолты
2521. 1:47:56штатов, дефолты отдельных городов,
2522. 1:47:58муниципальных облигаций и так далее. То
2523. 1:47:59есть это прямо там сплошь рядом бывает.
2524. 1:48:02Вот у нас бюджетная система немного
2525. 1:48:04по-другому устроена, то есть и у нас как
2526. 1:48:06бы, ну, денег дадут. Может быть
2527. 1:48:09задержка, может быть технический дефолт,
2528. 1:48:12может быть там что-то такое временное,
2529. 1:48:15но для государства это тоже будет некий
2530. 1:48:18такой ущерб в сторону ОФЗ. Они за ОФЗ не
2531. 1:48:22хотят платить повышенный процент. Ну то
2532. 1:48:24есть, грубо говоря, если у нас
2533. 1:48:26дефолтнется какая-нибудь Ульяновская
2534. 1:48:28область, а цены ОФЗ упадут, а доходности
2535. 1:48:32вырастут. Что это означает для
2536. 1:48:34государства? Государство будет вынуждено
2537. 1:48:36новые кредиты привлекать по более
2538. 1:48:38высокой цене в виде выросшей доходности
2539. 1:48:41ОФЗ.
2540. 1:48:43И государство, думая об этом, то есть
2541. 1:48:45они лучше как бы денег напечатают для
2542. 1:48:48Ульяновской области в вот столечка,
2543. 1:48:50дадут им закрыть кредит для того, чтобы
2544. 1:48:51потом им проще было привлекать и не
2545. 1:48:55попадать вот в эту вот как бы всю
2546. 1:48:56систему. Поэтому здесь мы всё-таки вот
2547. 1:48:59тот случай, где рейтинги можно
2548. 1:49:02нивелировать. Но вопрос в другом, что
2549. 1:49:04сейчас мы меньше работаем с
2550. 1:49:06муниципальными облигациями из-за
2551. 1:49:08амортизации. Нам это просто
2552. 1:49:12не так интересно уже.
2553. 1:49:15Так,
2554. 1:49:16многие фонды вообще не рекомендуют
2555. 1:49:18облигации ниже аа минус. Ну, у фонда у
2556. 1:49:22каждого своя декларация. Есть фонды,
2557. 1:49:24которые инвестируют э в ВДОшки, да. И
2558. 1:49:28вот, например, э многие там фонды,
2559. 1:49:31которые показывают там более высокие
2560. 1:49:33доходности в период как бы хорош
2561. 1:49:36хорошего роста рынка, то у них были
2562. 1:49:38высокие доходности, они как раз были
2563. 1:49:40полностью рейтингами Б забиты,
2564. 1:49:41облигационные фонды. Поэтому здесь вы
2565. 1:49:44как бы молодец, что смотрите на это
2566. 1:49:46дело. Например, вот наш фонд, он не
2567. 1:49:49имеет права инвестировать наш ПИФ ПИФ А
2568. 1:49:52капитал, финансовая свобода, да, которым
2569. 1:49:54я управляю. мы управляем, да,
2570. 1:49:57соответственно, здесь он, э, мм, не
2571. 1:50:01имеет права инвестировать в облигации с
2572. 1:50:03рейтингом ниже А минус.
2573. 1:50:06А что это на практике означает? На
2574. 1:50:08практике означает, что мы не просто а
2575. 1:50:10минус, мы даже А не можем покупать.
2576. 1:50:13Почему? Потому что, э, мы будем
2577. 1:50:16опасаться того, что если внезапно
2578. 1:50:19рейтинг какой-то снизит, нам придётся
2579. 1:50:22там день в день это продавать. Либо мы
2580. 1:50:24можем, ну, то есть саминус мы не можем
2581. 1:50:26работать в, то есть уже, да, то есть для
2582. 1:50:28нас по сути вот а то есть от A до а мы
2583. 1:50:32ещё можем работать, но при этом там уже
2584. 1:50:34как бы смотрим на доли, на риски,
2585. 1:50:36естественно, изучаем показатели и так
2586. 1:50:38далее.
2587. 1:50:39Так, ну, надеюсь, ответил на ваши
2588. 1:50:41вопросы. Идём дальше.
2589. 1:50:44Так, а вы недавно в модельный портфель
2590. 1:50:47приобрели облигацию почты R3 R03. Как
2591. 1:50:50обычно, члены клуба двинули стакан
2592. 1:50:51вверх, и другие выпуски этого митента
2593. 1:50:53стали более доходные. Можно ли для
2594. 1:50:55покупки рассмотреть R 05 R07?
2595. 1:50:59Да, ну, можно. Надо просто посмотреть э
2596. 1:51:02более детально. Давайте посмотрим их.
2597. 1:51:05Нет ли у них каких-то подводных камней в
2598. 1:51:07виде там путаферт, колферт и так далее.
2599. 1:51:09Если таких подводных камней нет, а
2600. 1:51:13давайте откроем а вот нашу таблицу.
2601. 1:51:16Radar Bнс. Новая таблица. для отбора
2602. 1:51:20аппликаций.
2603. 1:51:27Так, здесь мы, а, ну, вот смотрите, как
2604. 1:51:30работать. Очистили все фильтры. В конце
2605. 1:51:33здесь у нас есть эмитнт. Вбиваем здесь
2606. 1:51:36почту. Ой, даже переключаемся на русский
2607. 1:51:40язык. Вбиваем почта.
2608. 1:51:43Так. И ищем.
2609. 1:51:45Так вот. R3 L R R03 наша. То есть у неё
2610. 1:51:49доходность, значит,
2611. 1:51:5219%.
2612. 1:51:56Вполне нормальная доходность, что вас
2613. 1:51:59смущает.
2614. 1:52:03А давайте даже её откроем.
2615. 1:52:07Ну и попробуем найти более
2616. 1:52:12так. Дюрация 1954,
2617. 1:52:16гашение тридцать шестой год. пут оферта
2618. 1:52:18в двадцать девятом. То есть мы можем
2619. 1:52:20погасить его в двадцать девятом. Пут
2620. 1:52:21оферта - это означает наше право
2621. 1:52:23погасить, да? А цена 100%,
2622. 1:52:28мм,
2623. 1:52:30доходность к оферте 1864.
2624. 1:52:33Вот. Но так, а купон? Купон 1750. Ну,
2625. 1:52:391864 получается за счёт
2626. 1:52:40реинвестирования, да?
2627. 1:52:44Так-с.
2628. 1:52:45О'кей. Дальше.
2629. 1:52:48R07
2630. 1:52:49здесь 1877. Ой, слушайте, ну тут
2631. 1:52:52разница-то, но
2632. 1:52:55дюрация покороче, полтора.
2633. 1:52:58И тут тоже пункт офер, а пункт оферта в
2634. 1:53:01двадцать восьмом, да, нам покороче.
2635. 1:53:04А купон тут купон поменьше,
2636. 1:53:10а и за счёт цены.
2637. 1:53:13А, смотрите, ну, здесь купон поменьше в
2638. 1:53:15этой облигации. А на самом деле, я
2639. 1:53:18считаю, вот такая разница, типа 1/, это
2640. 1:53:21вообще как бы, ну,
2641. 1:53:25на моих объёмах такое не сравнивать.
2642. 1:53:27Почему? Потому что я пока буду покупать,
2643. 1:53:29например, там на там в Пифе там на
2644. 1:53:33миллионы, да? То есть у меня там цена,
2645. 1:53:35она в любом случае там двинется и здесь
2646. 1:53:38уже будет ээ доходность там плюс-минус
2647. 1:53:41одинаковая.
2648. 1:53:43А поэтому я вот уже так таким
2649. 1:53:45профессиональным взглядом, то есть
2650. 1:53:46разницу в 0,1 или 0,2 даже её не считаю
2651. 1:53:51никогда.
2652. 1:53:52Так, и что там? Ноль пятую вы ещё
2653. 1:53:54смотрели, да? То есть
2654. 1:53:58ноль пятая, да?
2655. 1:54:01Вот что касается 0 пй 18,4. Ну, здесь
2656. 1:54:04тоже поменьше купон, и при этом она
2657. 1:54:06стоит тоже больше 100%.
2658. 1:54:08А и дюрация у неё двоечка.
2659. 1:54:13Ну не знаю, я не вижу здесь там
2660. 1:54:14супермегапреимущества. То есть мне
2661. 1:54:16кажется, это нормальная облигация. При
2662. 1:54:18этом, как бы, что касается ликвидности,
2663. 1:54:20давайте посмотрим. У них у всех классная
2664. 1:54:23ликвидность 17, 45, 56 млн. Я не думаю,
2665. 1:54:27что здесь наш клуб прямо может сильно
2666. 1:54:31как-то сдвинуть стакан. Ну даже если
2667. 1:54:34сдвинули в конкретный день, ну,
2668. 1:54:35подождите 3 дня, то есть всё назад
2669. 1:54:37вернётся и как бы купите по нормальной
2670. 1:54:40цене уже.
2671. 1:54:42Вот при этом, если вы вот прямо хотите
2672. 1:54:44сегодня, ну, пожалуйста, я не против. То
2673. 1:54:47есть это похожие облигации. Похожие
2674. 1:54:51облигации.
2675. 1:54:53Так,
2676. 1:54:55ну вот, что касается R05, у неё даже
2677. 1:54:57поменьше доходности. Ноль седью тогда уж
2678. 1:54:59возьмите.
2679. 1:55:03Так-с. А идём дальше.
2680. 1:55:10Здравствуйте. Есть ли возможность на
2681. 1:55:12Finplanor в разделе учёт портфелей
2682. 1:55:14добавить в портфель ПИФА капитал
2683. 1:55:17финансовая свобода? Да, Дмитрий, не
2684. 1:55:19первый запрос сделаем. Я записал уже. То
2685. 1:55:24есть на следующей неделе у нас будет
2686. 1:55:25планёрка с программистами. Переговорим
2687. 1:55:27и, соответственно, обсудим, как эту
2688. 1:55:29задачу реализовать и поставим в задачу.
2689. 1:55:31По срокам ничего не могу сказать, потому
2690. 1:55:33что у нас других задач море. Ну и,
2691. 1:55:35соответственно, здесь просто, ну, как бы
2692. 1:55:37поставим её в очередь. Ну, и, может
2693. 1:55:39быть, там в течение месяца закроем. Вот
2694. 1:55:41так вот. Давайте ориентироваться. Пока
2695. 1:55:43нельзя это сделать. А почему? Потому что
2696. 1:55:46ПИФ Ари капитал финансовая свобода - это
2697. 1:55:48вне биржевой актив. Радар работает
2698. 1:55:50только с биржи. То есть в радар тянутся
2699. 1:55:52все данные с биржи. Но что вы можете
2700. 1:55:55сделать? Вы можете в
2701. 1:55:58свой портфель добавить какой-то, ну,
2702. 1:56:01знаете, просто обозначить то, что это
2703. 1:56:04пив, да? Например, вы можете добавить
2704. 1:56:06там, а, LQDT или, например, если LQDT у
2705. 1:56:10вас уже есть, чтобы они не смешивались,
2706. 1:56:12да, вы можете добавить, например, SBMМM,
2707. 1:56:14то есть это Сберовский фонд LQDT или
2708. 1:56:17наоборот, если у вас SBMМM есть, LQDT
2709. 1:56:19можете добавить, да, или там финавский
2710. 1:56:22FMM, да, можете добавить как фонд, то
2711. 1:56:25есть и просто вы как бы будете понимать,
2712. 1:56:27что вот это типа обозначает долю Арика
2713. 1:56:31капитал, финансовая свобода.
2714. 1:56:33Вот так. Добрый вечер. Проанализируйте,
2715. 1:56:37пожалуйста, акции Nvidia.
2716. 1:56:39Что говорит анализ? Пойдёт на перехай и
2717. 1:56:42где может остановиться.
2718. 1:56:45А, ну у нас встреча с Николаем будет 9
2719. 1:56:48сентября. Вот там у него и спросите. Я
2720. 1:56:51акциями Nvidia не торгую. Ну и
2721. 1:56:53технический анализ, соответственно, я
2722. 1:56:57в меньшей степени там опираюсь на эту
2723. 1:56:59методику. Что касается фундаментального
2724. 1:57:01анализа Nvidia, насколько я помню, там
2725. 1:57:03был опять неплохой отчёт. Ну и по сути,
2726. 1:57:07как он может быть плохой, когда у них на
2727. 1:57:095 лет вперёд выкуплены процессоры? Он не
2728. 1:57:12может быть плохой. Единственный минус, у
2729. 1:57:14них там начинают расти долги. То есть
2730. 1:57:16они уже масштабируют своё производство в
2731. 1:57:19той степени, в которой как бы могут
2732. 1:57:21успевать это делать с учётом всех узких
2733. 1:57:23горлышек. А за счёт, э, как бы
2734. 1:57:26экстремального наращивания долга. Опять
2735. 1:57:29же, всё опирается на какую-то надежду,
2736. 1:57:32что вот этот вот как бы бесконечный
2737. 1:57:34праздник, он не кончится.
2738. 1:57:37Ну, посмотрим. А-а
2739. 1:57:41здесь,
2740. 1:57:42честно скажу, мне трудно советовать, то
2741. 1:57:44есть поскольку я сейчас в это не
2742. 1:57:47инвестирую, но можете вот как бы у
2743. 1:57:49Николая спросить, а, чисто по
2744. 1:57:52технической картине он вам лучше это
2745. 1:57:54распишет.
2746. 1:57:56Так.
2747. 1:57:58Здравствуйте. В портфеле должно быть 30%
2748. 1:58:00акций, 70% облигаций. Ну вот сейчас у
2749. 1:58:03нас немного другая доля, 80 на20. Как вы
2750. 1:58:06распределяете, сколько процентов должно
2751. 1:58:08быть в портфеле той или иной акции?
2752. 1:58:11А, ну вы можете опираться на наши
2753. 1:58:14портфели. Ну давайте вот как пример
2754. 1:58:16откроем портфели. Здесь в чём идея
2755. 1:58:20состоит?
2756. 1:58:21Так, в том, что какие-то акции, которые
2757. 1:58:26мы считаем,
2758. 1:58:27то есть, во-первых, нужно исходить из
2759. 1:58:31следующих вещей, да? То есть первое -
2760. 1:58:34это мы исходим из целей портфеля и
2761. 1:58:38окружающей обстановки. То есть, если мы
2762. 1:58:40понимаем, что вот как сейчас у нас
2763. 1:58:42высокая неопределённость, очень высокие
2764. 1:58:44разнообразные риски, то есть и
2765. 1:58:46непонятно, что там может быть, то есть
2766. 1:58:48мы стараемся большую долю в акциях
2767. 1:58:50держать тоже в более таких, знаете, что
2768. 1:58:52ли, э, это не очень применимое слово к
2769. 1:58:55акциям, но назову так, надёжных акциях.
2770. 1:58:59Насколько это вот слово можно применить
2771. 1:59:00к акциям, да? То есть всё-таки акция -
2772. 1:59:02это более такой волатильный актив. Ну и,
2773. 1:59:04например, у нас самые большие доли были
2774. 1:59:07в МДМГ Мать и дитя и Сбере, Сбербанке,
2775. 1:59:12да? То есть, а мать и дитя, во-первых,
2776. 1:59:14компания хорошо растёт, у неё отличные
2777. 1:59:16финансовые результаты. Компания показала
2778. 1:59:19просто такой филигранный уровень
2779. 1:59:21менеджмента в том плане, что они на
2780. 1:59:23кризису скопили кучу денег и в кризис
2781. 1:59:26начали конкурентов покупать на эти
2782. 1:59:28деньги. Ну, это как бы просто
2783. 1:59:30талантливо, да, то есть и это классно.
2784. 1:59:32Хочется как бы к этому бизнесу
2785. 1:59:34присоединиться, потому что если, ну вот
2786. 1:59:38когда кризис кончится, у них всё будет
2787. 1:59:39супер хорошо, потому что они скупили
2788. 1:59:41конкурентов задёшево и продолжают это
2789. 1:59:44делать. Ну как бы растут за счёт того,
2790. 1:59:48что побеждают по сути в конкурентной
2791. 1:59:50борьбе, потому что покупка конкурента -
2792. 1:59:53это есть его победа. Вот и это классный
2793. 1:59:56бизнес.
2794. 1:59:58А дальше Сбербанк, мы держали большую
2795. 2:00:01долю в портфеле, поскольку, ну, это
2796. 2:00:02такой системообразующее
2797. 2:00:04вообще предприятие всея Руси, можно
2798. 2:00:06сказать, да. Вот. Но мы снизили долю, а
2799. 2:00:10ввиду того, что, э, опять же опасались
2800. 2:00:14каких-то роста инфраструктурных рисков.
2801. 2:00:16И если ракеты опять у нас начнут
2802. 2:00:19попадать куда попало, на Сбербанке точно
2803. 2:00:22отразится. Почему? Потому что он и
2804. 2:00:25кредитует всех этих самых, в кого
2805. 2:00:27попало, да, в которых могут попадать и
2806. 2:00:30Оzоon, и Ваберис. Он в той или иной мере
2807. 2:00:32кредитует. И ну большая часть портфелей,
2808. 2:00:35как мы знаем, в ВТБ у нас лежит, но в
2809. 2:00:37ВТБ у нас уже нету, да, но в Сбере там
2810. 2:00:40тоже как бы есть есть все эти ребята,
2811. 2:00:44вот и нефтяные компании там есть, и так
2812. 2:00:47далее. Поэтому
2813. 2:00:49Сберу достанется. Не случайно Гре входит
2814. 2:00:51из совещания в совещание и везде кричит:
2815. 2:00:53"Снижайте ставку". Потому что он
2816. 2:00:55понимает, а он вот даже на одной там из
2817. 2:00:58встреч с Набиулиной он сказал, что
2818. 2:01:00публично он сказал, что у меня, говорит,
2819. 2:01:03кредитные комитеты по выдаче кредитов
2820. 2:01:05превратились в комитеты по
2821. 2:01:07реструктуризации долга. То есть, что это
2822. 2:01:09значит? Это значит новые кредиты на на
2823. 2:01:11развитие, на инвестиции не выдаются, а
2824. 2:01:15выдаются кредиты на перекредитовку
2825. 2:01:17старых кредитов. То есть, по сути, на
2826. 2:01:19спасение бизнесов.
2827. 2:01:21И он видит это изнутри.
2828. 2:01:24И поэтому вот как бы немного так
2829. 2:01:26разгоняет панику, говорит: "Снижайте
2830. 2:01:28ставку, снижайте ставку" и так далее.
2831. 2:01:31Вот
2832. 2:01:33поэтому
2833. 2:01:35это не значит, что Сбер банкротится. Это
2834. 2:01:37просто значит, что если там как бы
2835. 2:01:40посыпятся какие-то компании, которые
2836. 2:01:42Сбер кредитуют, ну, Сбер в следующем
2837. 2:01:44году не получит 2 триллин прибыли. А вся
2838. 2:01:48как бы история роста акций Сбера
2839. 2:01:50держится на том, что каждый год у него
2840. 2:01:52растут дивиденды безупречно, да? То есть
2841. 2:01:54это означает, что в следующем, в этом
2842. 2:01:56году он должен заработать 2 триллина, в
2843. 2:01:58следующем он обязан заработать 2,2
2844. 2:02:01триллин, то есть ещё на 10% больше. В
2845. 2:02:03двадцать восьмом он обязан заработать
2846. 2:02:052,4 триллиона. А это сбудется в таких
2847. 2:02:09условиях,
2848. 2:02:11надо подумать. Поэтому мы подснизили
2849. 2:02:13долю Сбера, чтобы то есть, потому что
2850. 2:02:16как бы вот эта безупречность с учётом
2851. 2:02:18фактора там попаданий уменьшилась. Вот
2852. 2:02:21так определяется как бы
2853. 2:02:23доля под ситуацию,
2854. 2:02:25а-а, то есть уровень риска, который мы
2855. 2:02:29готовы на себя взять в каждой конкретной
2856. 2:02:31бумаге. Ну и вот смотрите, здесь можно в
2857. 2:02:33портфеле. Берёте же наш же портфель, вот
2858. 2:02:36здесь, э, на таком зелёненьком фоне
2859. 2:02:38показана доля, и вот здесь можно
2860. 2:02:40отсортировать по доли портфеля в
2861. 2:02:42процентах. Ну, и вот, а большую долю у
2862. 2:02:44нас сейчас LQDT занимает, но, м,
2863. 2:02:47собственно, понятно, что из треть
2864. 2:02:49портфеля мы вышли, держим LQDT, но рано
2865. 2:02:52или поздно снова зайдём.
2866. 2:02:54А мать и дитя самая большая доля пока.
2867. 2:02:57Сургутнефть игаз на втором месте, но вот
2868. 2:02:59здесь была ставка на валюту, а которую
2869. 2:03:02мы постепенно начали снижать уже через
2870. 2:03:05валютные облигации. Здесь, как я сказал,
2871. 2:03:07возможно, тоже снизим, пока наблюдаем. А
2872. 2:03:11ЮГК сейчас самая большая доля, но по
2873. 2:03:13сути это сейчас квази облигация.
2874. 2:03:17То есть цена, а, у нас
2875. 2:03:19идёт к 0,7425.
2876. 2:03:22И, э, собственно, по этой цене, э, то
2877. 2:03:26есть пока не наступила оферта, то есть
2878. 2:03:29она работает как облигация, причём с
2879. 2:03:31доходностью там чуть-чуть выше обычных
2880. 2:03:34облигаций. Поэтому держим. Что будет
2881. 2:03:36после оферты, там решим. Посмотрим ближе
2882. 2:03:38к октябрю на обстановку. Возможно,
2883. 2:03:41дальше продолжат расти. Возможно, мы
2884. 2:03:43продадим на оферту и там переложимся во
2885. 2:03:46что-то другое. Сбер вот мы уменьшили,
2886. 2:03:49была ещё более высокая доля.
2887. 2:03:51Россети 7% тоже считаем, что хорошая,
2888. 2:03:56недооценённая ценная бумага. UMG. Здесь
2889. 2:03:58тоже идея в слияниях и поглощениях и
2890. 2:04:03похожая стратегия на мать и дитя.
2891. 2:04:05Единственный минус уг, она сама по себе
2892. 2:04:09растёт помедленнее. То есть мать и дитя,
2893. 2:04:11она растёт как и сама, так и за счёт
2894. 2:04:12слияний и поглощений. Вот. Ну, уг есть
2895. 2:04:16другая фишка. Например, она в том, что у
2896. 2:04:19них
2897. 2:04:21цена услуг привязана к валюте. И вот
2898. 2:04:24сейчас
2899. 2:04:25за третий квартал у них вполне может
2900. 2:04:27быть хороший отчёт с учётом того, что
2901. 2:04:31валюта у нас подросла. То есть по сути у
2902. 2:04:33них может просто увеличиться выручка.
2903. 2:04:37Так, ТТЕтехно, а полюс ГМК Норельский
2904. 2:04:41никель Русал. То есть эти идеи поменьше,
2905. 2:04:43потому что мы в них видим, то есть
2906. 2:04:46определённые перспективы, но и больше
2907. 2:04:47рисков. Например, Русал сильно
2908. 2:04:49закредитованный. Это риски суперриски,
2909. 2:04:52да, то есть, но в то же самое время
2910. 2:04:53растёт алюминий, растёт курс валюты. Это
2911. 2:04:57плюсы для Русала, на которых он может
2912. 2:04:59стрельнуть. А, ну и плюс как ставка на
2913. 2:05:02мир некий, да, то есть тоже Русал там
2914. 2:05:05довольно сильная ставка. Вот, ээ,
2915. 2:05:09вот такая вот история. То есть мы
2916. 2:05:12оцениваем,
2917. 2:05:14что ли, субъективно, можно даже сказать,
2918. 2:05:16баланс рисков и доходности. И в тех
2919. 2:05:20компаниях, где мы видим там поменьше
2920. 2:05:23риска, и если наша задача сейчас риск
2921. 2:05:25действительно уменьшить, мы долю этих
2922. 2:05:28компаний увеличиваем.
2923. 2:05:31А в тех компаниях, где видим риска
2924. 2:05:33побольше, но при этом эта акция нам
2925. 2:05:35интересна, мы просто берём там небольшую
2926. 2:05:37долю. Вот так это работает. Новичкам
2927. 2:05:41можно просто всё поровну брать либо
2928. 2:05:43просто копировать у нас. То есть берёте
2929. 2:05:45как у нас доли.
2930. 2:05:48Идём дальше.
2931. 2:05:51А, здравствуйте, Виталий. Как с помощью
2932. 2:05:53радара сформировать портфель из
2933. 2:05:55облигаций для получения ежемесячного
2934. 2:05:56купонного дохода? А, покажите,
2935. 2:05:59пожалуйста, на примере, чтобы купоны
2936. 2:06:00плюс-минус равномерно по сумме приходили
2937. 2:06:02ежемесячно.
2938. 2:06:04Как делать выборку таких облигаций,
2939. 2:06:06используя инструмент радар? Благодарю.
2940. 2:06:09Так, а, Алексей, вот у нас есть такое
2941. 2:06:14обучение
2942. 2:06:17по облигациям. Я рекомендую прийти туда
2943. 2:06:19и уже там полноценно научиться выбирать
2944. 2:06:23облигации с помощью радара. Вот. А-а,
2945. 2:06:28либо мы, э-
2946. 2:06:31там просто сам по себе радар, он не
2947. 2:06:34закроет вам все вопросы,
2948. 2:06:37потому что отбор облигаций, то есть
2949. 2:06:39особенно на текущем рынке, сложном
2950. 2:06:41рынке, ну, это прямо такая наука, да, то
2951. 2:06:44есть и мы удлинили курс, у нас курс
2952. 2:06:46теперь идёт 3 недели. Раньше у нас был
2953. 2:06:49однонедельный модуль такой простенький,
2954. 2:06:51да, то есть на простом рынке, когда нет
2955. 2:06:53дефолтов, когда экономика растёт, ну,
2956. 2:06:55там легко выбирать облигации. То есть
2957. 2:06:57сейчас это стало сложнее, более
2958. 2:07:00профессиональный подход. Поэтому вот
2959. 2:07:03что я вам могу посоветовать. Три
2960. 2:07:06варианта. Первый вариант: не парьтесь,
2961. 2:07:09просто используйте наши готовые
2962. 2:07:11портфели. То есть открываете готовый
2963. 2:07:12портфель облигации, тут уже всё за вас
2964. 2:07:14отобрано. Целая команда профессионалов
2965. 2:07:16вдоли поперёк. эти облигации
2966. 2:07:17проанализировала. Вот выбираете и всё.
2967. 2:07:20То есть эти облигации покупайте. Вот они
2968. 2:07:23все здесь перечислены. Вот есть готовые
2969. 2:07:25портфели. Для этого, собственно, вы и
2970. 2:07:27оплатили клуб. Второе. Второй вариант,
2971. 2:07:31а-э, собственно, э сходить к нам на
2972. 2:07:35обучение. То есть у нас сейчас идёт
2973. 2:07:38четвёртый поток. Он закончится через, э,
2974. 2:07:41ну, наверное, неделю. Потом у нас будет
2975. 2:07:44недельку перерыва для наших кураторов,
2976. 2:07:47чтобы они отдохнули. И потом через 2
2977. 2:07:50недели, получается, у нас будет новый
2978. 2:07:51запуск. И вы вот можете прийти. Для
2979. 2:07:54участников клуба там очень хорошая
2980. 2:07:56скидка на этот курс. Можете уточнить вот
2981. 2:07:58у нас в чате. О, кстати, у нас новинка.
2982. 2:08:01Мы сильно обновили чат и добавили сюда
2983. 2:08:03искусственный интеллект. Про это я
2984. 2:08:05сейчас чуть позже расскажу. Вот вы в
2985. 2:08:07чате можете написать Татьяне вот здесь.
2986. 2:08:11И в чат теперь можно без дополнительной
2987. 2:08:13регистрации. То есть, если вы на сайте
2988. 2:08:15уже авторизованы, то есть у вас чат как
2989. 2:08:17бы подхватит. То есть раньше мы
2990. 2:08:19пользовались сторонним чатом, то есть
2991. 2:08:20это была сторонняя программа, то сейчас
2992. 2:08:22мы написали свою, добавили в неё наш
2993. 2:08:24собственный искусственный интеллект. Ну
2994. 2:08:26и, собственно, сейчас я чуть дальше про
2995. 2:08:28это расскажу. Вот. Поэтому, если вам
2996. 2:08:31интересно про курс узнать больше, вот
2997. 2:08:33здесь в чате напишите, покажу.
2998. 2:08:37И есть третий вариант. Если вот вы
2999. 2:08:39хотите как бы уроки именно по радару, то
3000. 2:08:43у нас есть такое, то есть заходим в
3001. 2:08:46клуб, я сейчас, э, поищу. То есть либо
3002. 2:08:49мы их Давайте отдельно выложим.
3003. 2:08:52Так, тактактак тактактак.
3004. 2:09:02Хх.
3005. 2:09:05Так,
3006. 2:09:08в общем, где-то у нас были уроки по
3007. 2:09:10радара. Я уточню наших кураторов, и мы
3008. 2:09:13их вам сбросим. А вот уроки, уроки по
3009. 2:09:19радарам я себе запишу.
3010. 2:09:22Просто сейчас я на это, ну, то есть там
3011. 2:09:25минимум это минут 20 нужно потратить,
3012. 2:09:27чтобы хотя бы как-то внятно это
3013. 2:09:29объяснить. Вот, давайте мы это тогда
3014. 2:09:32либо отдельно сбросим, либо отдельно
3015. 2:09:34запишем. Вот отдельно запишем. Причём у
3016. 2:09:36нас есть такая мысль, я её сейчас чуть
3017. 2:09:38позже озвучу тоже тоже про это расскажу
3018. 2:09:42кое-что.
3019. 2:09:43Так, давайте дальше по вопросам.
3020. 2:09:46А подскажите, пожалуйста, что делать с
3021. 2:09:48акциями, которые просели докупать или
3022. 2:09:50продавать или смириться с убытком? Но
3023. 2:09:52это зависит от ваших акций. Пишите по
3024. 2:09:55конкретной акции в, собственно, в чате
3025. 2:09:59клуба.
3026. 2:10:00и будем разбираться. То есть наши
3027. 2:10:02кураторы по каждой акции вам дадут
3028. 2:10:05обратную связь. А либо можете свериться
3029. 2:10:08с нашим портфелем.
3030. 2:10:10Вот то, что у нас в портфеле. То есть мы
3031. 2:10:12продолжаем держать.
3032. 2:10:16Так. А движемся дальше.
3033. 2:10:22ПАУ ЮгК проводит корпоративные действия.
3034. 2:10:26Тендерное предложение о выкупе, обратной
3035. 2:10:28выкуп ценной бумаг. Стоит ли принимать
3036. 2:10:30участие в данном корпоративном действии?
3037. 2:10:31Но мы принимаем. Что это значит? Это
3038. 2:10:33значит, что мы сидим до оферты. Прямо
3039. 2:10:36перед офертой мы примем решение либо
3040. 2:10:38подать на оферту, как бы официально,
3041. 2:10:40либо, чтобы не мучиться там с брокером,
3042. 2:10:43с документами, можно будет продать а
3043. 2:10:46перед офертой. Ну такой вариант тоже
3044. 2:10:48возможен. Соответственно, и ещё третий
3045. 2:10:51вариант есть. Мы решим, а стоит ли, э,
3046. 2:10:56стоит ли, э, оставить бумаги, то есть не
3047. 2:10:59продавать и не входить в оферту.
3048. 2:11:02Это, как я говорил, мы примем решение
3049. 2:11:04уже прямо перед офертой. Посмотрим на
3050. 2:11:07рынок, посмотрим на цену золота,
3051. 2:11:08посмотрим, в общем, на обстановку. Здесь
3052. 2:11:11какие условия? То есть, если, ну,
3053. 2:11:13условно, рынок в целом будет расти, то
3054. 2:11:16очень высок высока вероятность, что
3055. 2:11:18акции ЮГК, ну, они могут стоить дороже,
3056. 2:11:20чем цена оферты. И если при этом золото
3057. 2:11:23там сильно падать не будет, может быть,
3058. 2:11:25тоже продолжит расти, ну, вообще будет
3059. 2:11:26пушка. По нашей оценке справедливая цена
3060. 2:11:29акций ЮгК, она, ну, в районе рубля. Вот
3061. 2:11:33сейчас цена 0,74, то есть она как бы
3062. 2:11:36такая безопасная цена, в том числе для
3063. 2:11:38падающего рынка.
3064. 2:11:40А, то есть, если рынок будет падать, то
3065. 2:11:43есть до оферты акции ГК падать не будут,
3066. 2:11:46потому что всё, вам уже пообещали их
3067. 2:11:48купить по 0,74, и вы на падающем рынке
3068. 2:11:51просто можете её закрыть по 0,74 и всё.
3069. 2:11:53Но если рынок будет растущий, можно вот
3070. 2:11:56как бы сделать ставку на дальнейший
3071. 2:11:58рост. Вот есть такой вариант.
3072. 2:12:02Так, а прошло гашение облигации
3073. 2:12:04Кириллица, деньги не поступили. Брокер
3074. 2:12:07Финамо отвечает невнятно.
3075. 2:12:10Так, ну давайте посмотрим. Вообще
3076. 2:12:12кирилица плохой эмитент.
3077. 2:12:15То есть здесь, возможно, и какой-нибудь
3078. 2:12:19дефолт.
3079. 2:12:22А давайте разбираться.
3080. 2:12:33Чат не ищет.
3081. 2:12:40Так.
3082. 2:13:03Очень странно.
3083. 2:13:35Так, ладно, пока грузится кириллица.
3084. 2:13:36Сейчас дальше посмотрим.
3085. 2:13:49А-а,
3086. 2:13:53да что ж такое? Что-то случилось у нас с
3087. 2:13:55кириллицей. Не загружаются данные этого
3088. 2:13:58эмиттента.
3089. 2:14:06Давайте просто через радар попробуем
3090. 2:14:09найти.
3091. 2:14:21А вот загрузилось. Так, всё о'кей.
3092. 2:14:24А
3093. 2:14:28показатели компании.
3094. 2:14:34Ладно, давайте об облигации посмотрим
3095. 2:14:36данные.
3096. 2:14:45Так, это погашено э в июле была.
3097. 2:14:52дефолта нет.
3098. 2:15:04อ
3099. 2:15:32Не то
3100. 2:15:34здесь почему-то Так.
3101. 2:15:59Так, ну, в общем, что-то радар у нас не
3102. 2:16:01находит эти облигации. То есть не знаю,
3103. 2:16:04сейчас
3104. 2:16:06не буду тратить на это время. Напишите в
3105. 2:16:09чате, мы в чате ответим на ваш вопрос,
3106. 2:16:11то, соответственно, аналитики займутся
3107. 2:16:14подробно и, соответственно, разберём
3108. 2:16:15его.
3109. 2:16:17Так, как вы оцениваете возможность
3110. 2:16:19дефолта по облигациям брусники?
3111. 2:16:23По облигациям брусники?
3112. 2:16:26Давайте тоже посмотрим.
3113. 2:16:32>> Бростненько.
3114. 2:16:34Поехали.
3115. 2:16:36Так, степень кредитного качества
3116. 2:16:38троечка.
3117. 2:16:40Это уже должно вас напрячь. В идеале 1Д
3118. 2:16:43должно быть. Дальше показатели.
3119. 2:16:48Аа так.
3120. 2:16:54О, какая-то тут копеечная выручка, да,
3121. 2:16:56вообще неинтересно. Э, то есть это,
3122. 2:16:58видимо, промежуточная компания, то есть
3123. 2:17:01которая занимается чисто деньгами.
3124. 2:17:04А доль собственного капитала здесь
3125. 2:17:07низкая, рентабельность собственного
3126. 2:17:09капитала,
3127. 2:17:10ну, соответственно,
3128. 2:17:12доль собственного капитала, выручка
3129. 2:17:14низкая, рейтинг низкий. Я бы не стал
3130. 2:17:17брать. И в целом сектор строительный
3131. 2:17:21опасный. Да, сейчас
3132. 2:17:23он не очень себя хорошо чувствует. Я бы
3133. 2:17:25обошёл стороны.
3134. 2:17:27Вот я бы не стал брать.
3135. 2:17:30Так, движемся дальше.
3136. 2:17:38Обрисуйте, пожалуйста, ваше мнение по
3137. 2:17:39компании ФСК Россети. А, смотрите, как
3138. 2:17:44бы мы больше за то, чтобы покупать
3139. 2:17:47отдельные дочки Россетей, как вот,
3140. 2:17:49например, Россети, Московский регион у
3141. 2:17:51нас и так далее. Вот. Потому что Россети
3142. 2:17:54это чисто такая консолидирующая
3143. 2:17:56компания, у неё вечная недооценка. То
3144. 2:17:59есть недооценка состоит в том, что если
3145. 2:18:01там сложить те компании, которыми она
3146. 2:18:03владеет, а цена получится там, не знаю,
3147. 2:18:06в 10 раз больше, чем стоимость самой
3148. 2:18:08компании. Но у компании и нет никакой
3149. 2:18:11как бы добавочной ценности, за что там
3150. 2:18:13платить. Поэтому это очень странная
3151. 2:18:15какая-то история. Что она не очень нам
3152. 2:18:18нравится. Вы смотрите на финансовые
3153. 2:18:20показатели, кажется, что они там растут,
3154. 2:18:22но это не они растут, это растут дочки
3155. 2:18:24Россетей конкретные. Поэтому лучше
3156. 2:18:27инвестировать, соответственно, там в
3157. 2:18:28конкретные дочки и на этом э
3158. 2:18:31зарабатывать.
3159. 2:18:33Так, э ваше мнение по биткои, эфириум,
3160. 2:18:36тон, саланы, XRP. Держать покупать или
3161. 2:18:39продавать? Но мы держим, в принципе, всё
3162. 2:18:42это салану. Вот мы планируем докупать,
3163. 2:18:45но при условии там пробоя определённого
3164. 2:18:47уровня. То есть тогда мы поймём, что как
3165. 2:18:50бы всё, рынок дальше идёт вверх. Вот
3166. 2:18:54какой способ лучше, кроме цифромаркета,
3167. 2:18:56если криптовалюта хранится на кошельке
3168. 2:18:58Трава.
3169. 2:19:02Мм, ну, цифромаркет сейчас оптимальный,
3170. 2:19:05то есть ждём, когда появятся российские
3171. 2:19:06брокеры, будем покупать через
3172. 2:19:08российского брокера.
3173. 2:19:10А,
3174. 2:19:12добрый день. Для каких сценариев можно
3175. 2:19:14держать в портфеле бумажное золото?
3176. 2:19:16Почему его нет в модельных портфелях?
3177. 2:19:19А, ну потому что бумажное золото - это
3178. 2:19:22актив, который может двигаться в две
3179. 2:19:24стороны. И это вот типичное как бы
3180. 2:19:27заблуждение инвесторов, которые видели
3181. 2:19:29хороший тренд, да, там золото за
3182. 2:19:31последний там, условно год даже чуть
3183. 2:19:34больше хорошо подросло, и кажется, что
3184. 2:19:36так будет всегда. Но так может быть не
3185. 2:19:38всегда. Вот поэтому
3186. 2:19:41золото может двигаться и вниз. Мы больше
3187. 2:19:44его воспринимаем как спекулятивный
3188. 2:19:45актив, но практика показала, что
3189. 2:19:50спекуляции в нашем портфеле
3190. 2:19:53не все успевают отыгрывать. Вот поэтому
3191. 2:19:56всё-таки наш портфель он такой, тут
3192. 2:19:58бывает активное инвестирование, но не
3193. 2:20:00спекуляции.
3194. 2:20:02Вот. Либо второй вариант золота может
3195. 2:20:04восприниматься в портфеле как
3196. 2:20:06супердолгосрочный актив, когда вот вам
3197. 2:20:08нужно что-то отложить прямо для внуков,
3198. 2:20:12и вам неважно, что сейчас э будут
3199. 2:20:15колебания в цене вплоть там до 50%
3200. 2:20:18туда-сюда вверх и вниз. Для этого может,
3201. 2:20:20в принципе, как инструмент сбережения
3202. 2:20:22подойти к золоту. Но тогда вы в целом не
3203. 2:20:25должны его оценивать по доходности в
3204. 2:20:27сравнении с другими инструментами. И
3205. 2:20:30поскольку мы здесь внутри портфеля
3206. 2:20:33находимся в ситуации, когда нас каждый
3207. 2:20:35день оценивают, хорошо ли мы
3208. 2:20:37проинвестировали или нет, в сравнении с
3209. 2:20:39различными инструментами, с другими
3210. 2:20:41акциями, с, соответственно, там с
3211. 2:20:44депозитами или ещё там с чем-то, и вы
3212. 2:20:46каждый день нам про это пишите. А почему
3213. 2:20:48вот вы Озон продали, а он сегодня вырос?
3214. 2:20:51Да, соответственно, поэтому мы никогда
3215. 2:20:53не планируем инвестировать в золото,
3216. 2:20:55потому что это, в принципе, другой тип
3217. 2:20:57инструмента, другой тип актива для
3218. 2:21:00каких-то суперлгосрочных сбережений. Вы
3219. 2:21:02можете иметь его в своём портфеле
3220. 2:21:04процентов на пять. Если мы будем входить
3221. 2:21:07в золото, мы будем входить в него только
3222. 2:21:09по какому-то тренду, под какой-то
3223. 2:21:11конкретной задачей, чтобы поймать
3224. 2:21:13какой-то конкретный рост, потому что
3225. 2:21:16золото, а не платит процентов, не платит
3226. 2:21:18дивидендов, не платит вам купоны. То
3227. 2:21:21есть это не защитный актив, то есть это,
3228. 2:21:24ну, такой актив, который, то есть либо
3229. 2:21:26растёт, либо падает, да. Вот последний
3230. 2:21:28там год он рос, но о'кей, но может
3231. 2:21:30ситуация сильно поменяться и будет там
3232. 2:21:33совсем по-другому. Вот поэтому аа
3233. 2:21:37проанализировать эти факторы до конца и
3234. 2:21:40до конца быть уверенным, будет оно расти
3235. 2:21:41или нет. То есть это не акции, у
3236. 2:21:43которого есть какой-то там
3237. 2:21:44фундаментальный анализ и так далее, да?
3238. 2:21:46Можно там смотреть на закупки
3239. 2:21:48центральных банков или ещё на что-то. Ну
3240. 2:21:50вот завтра СВО у нас закончится, а риск
3241. 2:21:53там и в Иране, например, закончится.
3242. 2:21:56Риски геополитические резко уменьшатся и
3243. 2:21:59все начнут продавать золото. Цена может
3244. 2:22:01быть 2.500.
3245. 2:22:03Есть такой риск, есть, да? То есть
3246. 2:22:05поэтому как бы зачем? То есть мы можем
3247. 2:22:10отыгрывать те же самые движения,
3248. 2:22:12например, через полюс. И здесь нам более
3249. 2:22:14понятна какая-то картина там с
3250. 2:22:17финансовыми показателями компании, с её
3251. 2:22:19недооценкой или ещё там с чем-то, да? То
3252. 2:22:21есть некие такие фундаментальные
3253. 2:22:23драйверы роста. Дани сейчас не
3254. 2:22:25реализуются, потому что есть общее
3255. 2:22:27давление на рынок. Ну, как бы, то есть у
3256. 2:22:29нас идёт СВО, и этим там всё объясняется
3257. 2:22:32там с текущее состояние нашего фондового
3258. 2:22:34рынка. Вот. Но, а-э, соответственно,
3259. 2:22:39если мы оставляем акции как ставку на
3260. 2:22:41мир, то вполне, то есть, и пользу здесь
3261. 2:22:44тоже может там сыграть. И это вот такая
3262. 2:22:46вот косвенная ставка на золото, в том
3263. 2:22:49числе.
3264. 2:22:51Так. А движемся дальше. И дальше у нас
3265. 2:22:55получается всё. Больше вопросов нет.
3266. 2:22:57Теперь давайте я поотвечаю на те
3267. 2:22:59вопросы, которые у вас есть
3268. 2:23:01непосредственно в чате.
3269. 2:23:04Так,
3270. 2:23:07Александр пишет: "Возможно ускорить
3271. 2:23:09разработку загрузки в портфель файлов
3272. 2:23:12HTML Сберброкеer.
3273. 2:23:15А напишите им в поддержку, чтобы они
3274. 2:23:17ускорили разработку выгрузки файлов в
3275. 2:23:20Excel". Что вы нам пишите?
3276. 2:23:22Давайте так сделаем, Александр, и
3277. 2:23:25посмотрим, насколько Сбер быстрый с
3278. 2:23:28точки зрения там разработки.
3279. 2:23:31Вот. Ну, как вариант можете там сменить
3280. 2:23:34брокера на БКС, и всё будет загружаться
3281. 2:23:36у вас идеально.
3282. 2:23:38Или на Теньков, или на Финам.
3283. 2:23:42Так, а можно ли купить пив на Иис
3284. 2:23:48Татьяна? Нет, нельзя. И в этом нет
3285. 2:23:49необходимости, потому что ПИФ сам по
3286. 2:23:51себе является, по сути, заменой Иису,
3287. 2:23:54потому что там даже больше налоговых
3288. 2:23:56льгот, чем в Иисе, и он более удобен.
3289. 2:24:00Вот. А поэтому я бы вот многим даже
3290. 2:24:02рекомендую закрыть свой Иис и перевести
3291. 2:24:04деньги в Пив, если есть у вас такая
3292. 2:24:07задача, такая цель. А почему? Потому что
3293. 2:24:10вот объясняю на пальцах, да? То есть Иис
3294. 2:24:13вам нужно держать сейчас новый 5 лет,
3295. 2:24:16чтобы, э, соответственно вот этот вот
3296. 2:24:19минимальный период у вас прошёл, после
3297. 2:24:22которого вы там можете изъять средства,
3298. 2:24:24например. 5 лет вы ничего оттуда
3299. 2:24:25выводить не можете. А в ПИФЕ можно
3300. 2:24:29выводить хоть на следующий день деньги.
3301. 2:24:31Единственное, что а они будут с
3302. 2:24:33налогами. Ну, как бы естественно, да,
3303. 2:24:35там заработали прибыль, заплати налоги.
3304. 2:24:38Вот. Э-э, и у нас есть как бы комиссия
3305. 2:24:41за ранний вывод до одного года. То есть
3306. 2:24:43желательно в пив входить на период, то
3307. 2:24:45есть больше одного года. Но это комиссия
3308. 2:24:47копеечная, она там 1% всего. Вот. А если
3309. 2:24:51вы держите в Пифе деньги больше одного
3310. 2:24:53года, то вы выводите их без комиссии в
3311. 2:24:56любой день. Просто вот вам захотелось
3312. 2:24:58забрать там какую-то часть, вывели,
3313. 2:25:00заплатили с этой суммы налог с прибыли.
3314. 2:25:03То есть если соответственно, какая
3315. 2:25:05прибыль там образуется, вот с неё
3316. 2:25:07заплатили.
3317. 2:25:09Если же вы держите в ПИФ деньги более 3
3318. 2:25:12лет, не пяти, как в Иисе, а трёх, то вы
3319. 2:25:16вообще никакие налоги не платите. Более
3320. 2:25:19того, у ПИФА есть дополнительная
3321. 2:25:23фишка по сравнению с ИИС. Иис у нас
3322. 2:25:27даёт освобождение только от роста цены и
3323. 2:25:32от купонов по облигациям, от налога.
3324. 2:25:35Налог на дивиденды в Иисе не
3325. 2:25:38освобождается. В ПИФ же освобождается
3326. 2:25:41всё, в том числе налог на дивиденды. То
3327. 2:25:43есть у нас внутри ПИФА нет вообще
3328. 2:25:45никаких налогов. Это означает, что,
3329. 2:25:48например, мы получаем купоны, мы не
3330. 2:25:50платим с них налогов. То есть наши
3331. 2:25:52купоны в ПИФ больше, чем ваши же купоны
3332. 2:25:56с тех же самых облигаций, потому что вы
3333. 2:25:58с них уплачиваете налоги. Мы эти купоны
3334. 2:26:01реинвестируем, и это означает, что мы
3335. 2:26:03каждый месяц получаем вот этот вот чуть
3336. 2:26:05больший рычаг реинвестирования. И за
3337. 2:26:08счёт этого, то есть мы на тех же самых
3338. 2:26:10инструментах можем зарабатывать больше,
3339. 2:26:13чем вы, понимаете, в ПИФ. Вот в чём
3340. 2:26:16фишка ПИФА. Да, там есть комиссия, но за
3341. 2:26:19счёт вот этих налоговых льгот я, когда
3342. 2:26:21презентовал ПИФ, я прямо показывал
3343. 2:26:22математический расклад, что за счёт
3344. 2:26:25налоговых льгот на дистанции там в
3345. 2:26:28в 3 года всё это окупается. То есть вы,
3346. 2:26:32э, по сути, то есть вот это вот экономия
3347. 2:26:35на налогах вам перекрывает комиссию,
3348. 2:26:38которую вы нам заплатите. Причём тот
3349. 2:26:40результат ПИФА, который я вам сегодня
3350. 2:26:42показывал, вот который мы сейчас имеем,
3351. 2:26:45это уже очищенный результат. Вот то, что
3352. 2:26:48сейчас у нас есть в ПИФ, да, вот,
3353. 2:26:51соответственно, за последние 3 месяца,
3354. 2:26:53здесь мы идём в среднем там на 17-18%
3355. 2:26:57годовых, да? То есть это результат уже
3356. 2:26:59очищенный, без комиссии. И вот за
3357. 2:27:02последний месяц а у нас доходность
3358. 2:27:04получается здесь, ну, если по
3359. 2:27:06сегодняшний день мерить, то уже более 2%
3360. 2:27:102% роста за месяц. Это получается даже
3361. 2:27:14больше двадцатип годовых. если в годовые
3362. 2:27:17пересчитывать, да? То есть это всё, ну,
3363. 2:27:19как бы это доходность уже за вычетом
3364. 2:27:21комиссии,
3365. 2:27:23потому что комиссия списывается по микро
3366. 2:27:26доле каждый день, да, то есть и
3367. 2:27:27получается всё, что на вы на выходе
3368. 2:27:29видите в росте пая - это доходность уже
3369. 2:27:31за вычетом комиссии. За счёт чего в ПИФ
3370. 2:27:34образуется доходность? За счёт некоторых
3371. 2:27:37инструментов, которые недоступны частным
3372. 2:27:40инвесторам. Например, это первичное
3373. 2:27:41размещение со скидкой. Вы, например,
3374. 2:27:44участвуете в первичном размещении. там
3375. 2:27:46по цене там 100% всё. Ну и дальше вы
3376. 2:27:50смотрите, какой там будет купон. То есть
3377. 2:27:52понравилось купон, покупаете. Мы можем в
3378. 2:27:54первичном размещении участвовать по
3379. 2:27:56цене, например, 99,3%,
3380. 2:28:01то есть 0,7%
3381. 2:28:02получить скидку и потом тут же вам же в
3382. 2:28:05розницу продать за 100%. Ну, не вам, а
3383. 2:28:08как бы каким-то там клиентам розничным,
3384. 2:28:11то есть и заработать просто за
3385. 2:28:12размещение, то есть там за неделю, грубо
3386. 2:28:14говоря, 0,7%.
3387. 2:28:17Что такое 0,7%?
3388. 2:28:19Это 8,4 годовых просто вот за как бы за
3389. 2:28:24неделю просто на размещении. И, к
3390. 2:28:26сожалению, эти размещения там не каждый
3391. 2:28:28день бывают, да? То есть это случается
3392. 2:28:30там раз в месяц или раз в 2 месяца
3393. 2:28:33какие-то хорошие размещения, но это тоже
3394. 2:28:35и мы не можем в них участвовать как бы
3395. 2:28:38на весь портфель, да? То есть мы
3396. 2:28:40участвуем там вот определённой доли, там
3397. 2:28:4210 иногда там 20%.
3398. 2:28:44Ну, как правило, в одном размещении мы
3399. 2:28:46не более 9% можем участвовать, да? Вот
3400. 2:28:48два размещения, как бы 20%
3401. 2:28:50поучаствовали.
3402. 2:28:51Вот. И это, а-э, даёт тоже определённый
3403. 2:28:56эффект. Потом, ну, качество управления.
3404. 2:28:59То есть вот сколько раз это было, когда
3405. 2:29:01мы показываем хорошую место идею, вы в
3406. 2:29:03неё просто не успеваете входить или там
3407. 2:29:05не вовремя входите или ещё что-то, или у
3408. 2:29:07вас есть какие-то проблемы с тем, чтобы
3409. 2:29:09в стакане купить, продать. Вот сегодня
3410. 2:29:11только отвечал на вопрос, да, там по
3411. 2:29:12почте, вот там клуб цену двинул. У нас
3412. 2:29:16никто ничего не двигает, просто мы как
3413. 2:29:17бы аккуратненько лимитными заявками там
3414. 2:29:20сидим, целый день это набираем. То есть
3415. 2:29:21у нас специально человек этим
3416. 2:29:22занимается. То есть вы не можете целый
3417. 2:29:24день в стакане просидеть. Ну, чисто
3418. 2:29:26физически. Ну, возможно, кто-то из вас
3419. 2:29:28там сидит так целыми днями перед
3420. 2:29:30стаканом, но обычный частный инвестор не
3421. 2:29:32может целый день перед биржевым стаканом
3422. 2:29:34просидеть. В Пифе у нас с экзекьюшеном
3423. 2:29:36занимается специальное подразделение,
3424. 2:29:38которое именно это и делает. То есть,
3425. 2:29:41если нам нужно купить на 50 млн чего-то,
3426. 2:29:44мы будем сидеть и по миллиону вот так
3427. 2:29:45методично каждые там 15 минут покупать.
3428. 2:29:48Это просто для того, чтобы там соблюсти
3429. 2:29:50там нормальную цену. Вот. Ну или, может,
3430. 2:29:54кто-то, если там суперликвидный актив,
3431. 2:29:56да, нам кто-то сразу там на 50 млн
3432. 2:29:58продаст. Вот. А
3433. 2:30:01ещё один момент, что ещё, то есть
3434. 2:30:04налоговая льготы, это я рассказал, да?
3435. 2:30:06То есть, э, есть ещё некоторые
3436. 2:30:08облигации, которые мы с вами тут вообще
3437. 2:30:10как физлица не рассматриваем, которые
3438. 2:30:12стоят там от 10 млн, ну или там по 10
3439. 2:30:14млн, например, облигации. У них могут
3440. 2:30:17быть очень хорошие доходности, их нет
3441. 2:30:19просто на рынке для физлиц. Но,
3442. 2:30:22собственно, конечно, кто-то может себе
3443. 2:30:24такое позволить, но обычный частный
3444. 2:30:25инвестор, как правило, нет. В ПИФ же мы
3445. 2:30:28легко это покупаем, то есть потому что
3446. 2:30:30вот сейчас А что нам ещё даёт рост ПИФА?
3447. 2:30:33Вот сейчас у нас S уже размер ПИФА 320
3448. 2:30:36там 7 млн. То есть это означает, что
3449. 2:30:40фактически, то есть для меня
3450. 2:30:41десятимиллионная облигация - это 3%
3451. 2:30:44ПИФА. То есть я спокойно могу такую
3452. 2:30:46облигацию купить и не переживать там за
3453. 2:30:49диверсификацию или ещё за что-то и так
3454. 2:30:51далее. Вот. А это ещё один инструмент
3455. 2:30:55там заработка, поэтому это нормальная
3456. 2:30:58тема. Заходите, не переживайте за счёт
3457. 2:31:02того, что там что-то какие-то вот просто
3458. 2:31:04многие себе понадумали, что там комиссии
3459. 2:31:06или ещё что-то и так далее, и так далее.
3460. 2:31:08Вы на налоги и на комиссии за брокерские
3461. 2:31:12сделки просто больше отдадите. Я вам
3462. 2:31:14сегодня показывал, то есть когда отчёт
3463. 2:31:15по ПИФУ делал, у нас брокерская комиссия
3464. 2:31:170,16 годовых. Вы нигде никогда такую
3465. 2:31:21комиссию не получите. А а мы её получаем
3466. 2:31:25просто потому, что то есть увари
3467. 2:31:26капитал, общий капитал 7 млрд.
3468. 2:31:30И, естественно, то есть под 7 млрд такие
3469. 2:31:32цены и такие комиссии брокер выдают.
3470. 2:31:37Так-с. А, ну, наверное,
3471. 2:31:40всё. Так, дальше движемся.
3472. 2:31:45Можно ли?
3473. 2:31:50Ну вот вам уже из из новостей нашли. Ао
3474. 2:31:53кирылица допустила дефолт по облигациям
3475. 2:31:56из-за отсутствия денежных средств. Да ну
3476. 2:31:58я изначально говорил, что это какой-то
3477. 2:32:00плохой эмитент. Вот у нас радар его даже
3478. 2:32:02не ищет.
3479. 2:32:04Аллергии на плохих. Не, ну это какой-то
3480. 2:32:06там технический баг. Мы разберёмся. Мы
3481. 2:32:08починим, починим, чтобы радар искал.
3482. 2:32:11Так, друзья, если нет вопросов, давайте,
3483. 2:32:14жду ещё полминуты. Если будут вопросы,
3484. 2:32:16на них отвечу. Если нет вопросов,
3485. 2:32:18напишите обратную связь в чате. Всё ли
3486. 2:32:20было вам полезно, интересно, вот как вам
3487. 2:32:22такой новый формат, где мы всё
3488. 2:32:24одновременно разбираем. Поставьте
3489. 2:32:25огоньки, если было интересно. А-э, ну и
3490. 2:32:30на этом, наверное, всё. Да, хотел
3491. 2:32:33показать ещё новинки, пока вы пишите
3492. 2:32:35обратную связь. Давайте ещё аа
3493. 2:32:40давайте мы ещё м соответственно пару
3494. 2:32:44новинок покажу.
3495. 2:32:46Так,
3496. 2:32:49а первая новинка, мы сделали новый чат.
3497. 2:32:53Во-первых, в этот чат можно зайти с
3498. 2:32:57Так, ну вы его по-другому будете видеть.
3499. 2:32:59То есть я здесь как
3500. 2:33:01этот как руководитель все чаты вижу. Ну,
3501. 2:33:03то есть вы будете видеть чат с Татьяной
3502. 2:33:05конкретной. Вот так, да? Вот. И чат с
3503. 2:33:08искусственным интеллектом. Вот чат с
3504. 2:33:10Татьяной работает как обычно. Есть одно
3505. 2:33:13нововведение. Вам не нужно каждый раз в
3506. 2:33:15нём заново регистрироваться. Вы один раз
3507. 2:33:17на сайт зашли, чтобы вот здесь сверху
3508. 2:33:19ваше имя показывалось. Всё. Дальше вы в
3509. 2:33:22чат пишите уже просто как, как
3510. 2:33:24говорится, как у себя дома. Вот. А и
3511. 2:33:27есть ещё второй чат, он называется
3512. 2:33:28чатбот. Мы его чуть позже переименуем в
3513. 2:33:31и ассистента. Это реальный искусственный
3514. 2:33:34интеллект, который мы натренировали на
3515. 2:33:36собственных знаниях. Его ещё нужно
3516. 2:33:39дорабатывать, поэтому он в таком в
3517. 2:33:40пилотном режиме сейчас запускается. И у
3518. 2:33:43меня к вам просьба, задавайте ему разные
3519. 2:33:45вопросы. Я вам сейчас пару примеров
3520. 2:33:46покажу. Например, что
3521. 2:33:51думаешь
3522. 2:33:53про акции
3523. 2:33:55Сбер?
3524. 2:33:58А вот и сейчас подождём, что он ответит.
3525. 2:34:03А, думаю, пишет так, понимаю запрос. Вот
3526. 2:34:07и выкатил вам сразу некий такой сборную
3527. 2:34:10солянку. Первое кратко о компании,
3528. 2:34:12Сбербанк, бла-бла-бла. Но тут понятно,
3529. 2:34:14вы знаете, что это за компанию, можете
3530. 2:34:15не читать. Дальше мнение Финплан, то
3531. 2:34:18есть наше последнее мнение. А не
3532. 2:34:21смотрите, что оно от февраля. То есть
3533. 2:34:22просто как бы это такой фундаментальный,
3534. 2:34:25да, э формат, где э
3535. 2:34:29мы следим за их актуальностью этих
3536. 2:34:31мнений, да, то есть, ну, и значит оно, в
3537. 2:34:33принципе, такое полноценное, то есть,
3538. 2:34:35если мы его не меняли, да, Сбербанк
3539. 2:34:37крупнейший и старейший коммерческий
3540. 2:34:39банк, Центральный Восточная Европа, один
3541. 2:34:41из ведущих международных банков,
3542. 2:34:44рыночный фонд,
3543. 2:34:46значит,
3544. 2:34:50ну, тут показывает, да, какие приро
3545. 2:34:52роста за день + 0,43 сегодня за месяц
3546. 2:34:55-1% по Сберу. А значит, сравнение с
3547. 2:34:59индексом Мосбиржи за один день, э
3548. 2:35:03проигрывает индексу Мосбиржи слабее
3549. 2:35:05индекса за неделю, слабее индекса за
3550. 2:35:08месяц сильнее индекса. Вот настроение
3551. 2:35:11рынка смешное. Вот ключевые показатели.
3552. 2:35:14PE 3,3, при этом PE отрасли 3,11. Чуть
3553. 2:35:18дороже отрасля стоит выручка.
3554. 2:35:21прибыль, рентабельность год к году,
3555. 2:35:25выводы. А здесь краткий вывод по по
3556. 2:35:28Сберу. Ну и дисклеймер не является
3557. 2:35:29индивидуальной инвестиционной
3558. 2:35:30рекомендацией. Также мы можем здесь
3559. 2:35:33спросить про там любую облигацию. Вот,
3560. 2:35:36например, копируем ICIN код. Лучше IC
3561. 2:35:38код писать, он так лучше понимает. Аэ,
3562. 2:35:41ну потом мы его настроим, чтобы он даже
3563. 2:35:44любые другие запросы тоже понимал. Вот.
3564. 2:35:48А давайте вот бруснику мы сбросим.
3565. 2:35:51Что думаешь
3566. 2:35:53про
3567. 2:35:55вот и код сбрасываем вот и посмотрим,
3568. 2:35:59что ответит. Поэтому пишите, задавайте,
3569. 2:36:02в принципе, любые вопросы. Таким образом
3570. 2:36:05мы поймём, на что его дальше
3571. 2:36:07тренировать. То есть, э, какие вопросы
3572. 2:36:10он может отвечать хорошо, какие плохо.
3573. 2:36:13Можете давать нам какую-то обратную
3574. 2:36:14связь по этой теме, э, в чатах или прямо
3575. 2:36:18Татьяне или там в чатах клуба. можете
3576. 2:36:20давать обратную связь по искусственному
3577. 2:36:22интеллекту. Вот. И мы его будем
3578. 2:36:25докручивать.
3579. 2:36:27Так, ну, самый главный этап мы уже
3580. 2:36:29сделали. То есть мы запустили движок, э,
3581. 2:36:31мы запустили возможность тренировки, мы
3582. 2:36:34запустили сам чат, то есть, ну, и
3583. 2:36:36дальше, думаю, в течение нескольких
3584. 2:36:38месяцев мы его уже сделаем таким, чтобы
3585. 2:36:40он там хорошо и быстро отвечал на самые
3586. 2:36:42популярные вопросы. Я считаю, что он
3587. 2:36:45никогда не заменит наших аналитиков,
3588. 2:36:47потому что есть некий опыт, есть некое
3589. 2:36:50там то, что называется рыночное чутьё,
3590. 2:36:52когда ты понимаешь, ну вот сейчас не
3591. 2:36:54время, то есть есть какая-то там
3592. 2:36:56управленческая интуиция у, например, у
3593. 2:36:58меня как у управляющего и так далее. Вот
3594. 2:37:01э искусственный интеллект, он быстро там
3595. 2:37:03компилирует информацию. Это круто. Мы
3596. 2:37:05сами его используем для облегчения своей
3597. 2:37:08работы. Ну и вот у вас он тоже теперь
3598. 2:37:10будет. И мы опять же не стремимся там с
3599. 2:37:14помощью него там заменить аналитиков или
3600. 2:37:16ещё что-то. А это скорее нужно для того,
3601. 2:37:19чтобы, э, ну вот однотипные какие-то
3602. 2:37:23вопросы, на которые мы вынуждены, ну, по
3603. 2:37:25сути, такими же однотипными сообщениями
3604. 2:37:27и отвечать просто по 500 раз в день или
3605. 2:37:29там по 500 раз в месяц, да, а вот их
3606. 2:37:33заберёт на себя и то есть и вы сможете,
3607. 2:37:35то есть как бы вот какие-то простые
3608. 2:37:37вопросы, простые ишки задавать, он вам
3609. 2:37:39будет говорить.
3610. 2:37:40А если вам нужно там
3611. 2:37:42проконсультироваться, здесь всегда там
3612. 2:37:44подключится человек, и у вас есть всегда
3613. 2:37:46чаты клуба, где можно там, собственно,
3614. 2:37:49как раз там аналитики отвечают уже, а не
3615. 2:37:51и вот, и, соответственно, уже там с
3616. 2:37:53аналитиком проконсультироваться.
3617. 2:37:56Вот.
3618. 2:37:57Э
3619. 2:37:59нужен, то есть у нас разные часовые
3620. 2:38:01пояса, и там ребята с Дальнего Востока,
3621. 2:38:04когда вы там хотите задать вопрос: "А мы
3622. 2:38:06все спим здесь, в европейской части
3623. 2:38:08России", вы можете писать иишки. и вам
3624. 2:38:10ответит. Если у вас вопрос не ответ
3625. 2:38:13вопрос закроется, то отлично, супер. Для
3626. 2:38:16этого мы и создавали. Если вопрос
3627. 2:38:18останется, вы его просто можете
3628. 2:38:20скопировать и утром уже мы проснёмся и
3629. 2:38:22обязательно ответим на ваши вопросы.
3630. 2:38:25Вот. Если вам идея нравится, там ставьте
3631. 2:38:28огоньки, я покажу, что тут и про
3632. 2:38:30бруснику написал. Вот он пишет, значит,
3633. 2:38:32брусника. Критерии Финплан не
3634. 2:38:35соответствуют, да, коротко. сильные
3635. 2:38:37стороны. Выручка растёт, рой
3636. 2:38:39соответствует нормативу, но качество
3637. 2:38:41облигационного
3638. 2:38:42эмитнта проходит критерий слабые места,
3639. 2:38:46доля собственного капитала в активах
3640. 2:38:48ниже порога. То есть, понимаете, он по
3641. 2:38:50всем нашим критериям её сам прогнал и
3642. 2:38:52вам написал, что подоль собственного
3643. 2:38:54капитала она не проходит. Ну и вот
3644. 2:38:56проверка критериев здесь уже более
3645. 2:38:58детально а прописана.
3646. 2:39:01Параметры выпуска здесь тоже все
3647. 2:39:03указаны. То есть есть оферта,
3648. 2:39:05амортизация. финансовые показатели. То
3649. 2:39:08есть вам, в принципе, по большому счёту,
3650. 2:39:10даже не нужно там вот как я сидел искал
3651. 2:39:12кириллицу или сидел искал эту бруснику
3652. 2:39:14залазить в радар, просто в чат закинули
3653. 2:39:16ICIN, название акций, название
3654. 2:39:18облигаций, всю ключевую информацию
3655. 2:39:20быстро получили, с ней работайте дальше.
3656. 2:39:23Вот такой расклад.
3657. 2:39:26А
3658. 2:39:30так посмотрю, что вы пишете в чате. Ещё,
3659. 2:39:33может быть, вопросы были.
3660. 2:39:36Вопрос про автоследование. Что делать с
3661. 2:39:38этими счетами? Закрывать. Иногда нужно
3662. 2:39:41фиксировать убытки. К сожалению,
3663. 2:39:44автоследование на текущем рынке не
3664. 2:39:46сработало. То есть оно работает на
3665. 2:39:48трендовом рынке, когда либо есть
3666. 2:39:50устойчивый рост, либо устойчивое
3667. 2:39:52падение. Мы сейчас находимся в
3668. 2:39:54пилообразном рынке, который вот
3669. 2:39:57спекулятивный рынок. Вот здесь даже как
3670. 2:40:00профессионалов некоторых вперёд ногами
3671. 2:40:02выносят. И мы эти истории видим сейчас
3672. 2:40:04сплош рядом. когда и фонды многие там,
3673. 2:40:08которые у которых была там рисковая
3674. 2:40:10позиция, просто обнуляются или ещё
3675. 2:40:12что-то такое. А изначально, Людмила, мы
3676. 2:40:15предупреждали, что это суперрисковая
3677. 2:40:17стратегия, особенно которая с плечами,
3678. 2:40:19и, э, как бы рекомендовали входить туда
3679. 2:40:23лишь на очень-очень небольшую долю. Вот
3680. 2:40:26поэтому это рисковая стратегия. К
3681. 2:40:28сожалению, риск иногда сбывается. Вот
3682. 2:40:30такое я могу констадировать
3683. 2:40:32констатировать эффект.
3684. 2:40:34Вот я не могу сказать, когда рынок
3685. 2:40:37вернётся к трендовому состоянию
3686. 2:40:40и вернётся ли он туда вообще, да, потому
3687. 2:40:42что, ну, вот как бы в моём видении, что
3688. 2:40:44мы ещё там до весны будем находиться в
3689. 2:40:46состоянии свого. Поэтому все наши
3690. 2:40:48портфели, они более защитный характер
3691. 2:40:50сейчас имеют. Если бы мы верили в то,
3692. 2:40:52что там осенью всё закончится,
3693. 2:40:54естественно, мы бы сидели сейчас там, не
3694. 2:40:56знаю, на 40% в акциях. Пока я в это не
3695. 2:40:59верю. от, э, стратегии,
3696. 2:41:03а, автоследования. Ну, поскольку это
3697. 2:41:05рисковая трейдерская стратегия, а,
3698. 2:41:07ориентирована именно на, э, именно
3699. 2:41:10техническое исполнение по техническому
3700. 2:41:12анализу там ряда заявок, то есть она не
3701. 2:41:14будет работать до трендового рынка.
3702. 2:41:18Так, аэ,
3703. 2:41:20деньги лежат на Freedom Finance в
3704. 2:41:22ожидании покупки американских активов.
3705. 2:41:24Можно ли их куда-нибудь пока
3706. 2:41:25припарковать?
3707. 2:41:29Мм. М, ну, вообще-то, мы входили на наши
3708. 2:41:32американские деньги, которые мы
3709. 2:41:34перечисляли в Freedom Finance, если вы
3710. 2:41:36следите за нами, следите за нашими
3711. 2:41:38стратегиями в казахские акции. И вот у
3712. 2:41:40нас в клубе есть
3713. 2:41:42ребята, почаще просто по личному
3714. 2:41:44кабинету клуба ходите, за вопросы
3715. 2:41:45задавайте. То есть у нас вот есть топ
3716. 2:41:48казахских акций. То есть это акции,
3717. 2:41:50которые мы купили в Казахстане. Там,
3718. 2:41:52между прочим, мы просто дофигище денег
3719. 2:41:54заработали. То есть давайте я
3720. 2:41:57продемонстрирую.
3721. 2:41:58То есть, и здесь мы новые идеи также
3722. 2:42:00выкладываем. В казатом пром акция
3723. 2:42:03выросла на 108% за 3 года, даже меньше 3
3724. 2:42:07лет, за 2,5 года 108%. Отличный
3725. 2:42:11результат. На российском рынке ни одна
3726. 2:42:13акция столько не дала. Дальше казмунайз.
3727. 2:42:17Здесь сейчас вообще обалдейте. 325%
3728. 2:42:20заработали, но тут чуть подольше. За 3 с
3729. 2:42:22года с двадцать второго года там лежат.
3730. 2:42:26А, и ещё две новых идеи мы обозначили.
3731. 2:42:29Это банк Халык, пожалуйста, пользуйтесь,
3732. 2:42:32и банк Каспи. То есть вы можете открыть
3733. 2:42:35брокерский счёт именно на казахском
3734. 2:42:36рынке, а не на американском, и купить
3735. 2:42:39там эти четыре идеи. Мы продолжаем в них
3736. 2:42:41держать деньги, считаем, что потенциал
3737. 2:42:43роста там далеко не исчерпанный, и это
3738. 2:42:45всё может расти дальше. Ну и плюс мы
3739. 2:42:47добавляем две новых идеи. Это Каспи и,
3740. 2:42:51э, ХЛык. Вот. Всё можно купить в равных
3741. 2:42:54долях, но здесь не переусердствуйте,
3742. 2:42:57условно, а как бы, то есть одна акция не
3743. 2:43:00должна превышать, а, ну, там, а, 1-5% от
3744. 2:43:04общей от общей суммы капитала.
3745. 2:43:08То есть можно зайти, получается, сюда на
3746. 2:43:104 тире 6% от вашего общего портфеля.
3747. 2:43:15Так,
3748. 2:43:19движемся дальше.
3749. 2:43:27Так,
3750. 2:43:32о, Елена даже про кирилицу спросила. Да,
3751. 2:43:34у нас основной сайт-то не грузит
3752. 2:43:36кирилицу почему-то, но вот круто, если и
3753. 2:43:39может ответить про кирилцу. Дайте-ка я
3754. 2:43:41сам проверю,
3755. 2:43:45думаю.
3756. 2:43:49Так.
3757. 2:43:52Так, он не понял. Давайте так напишем.
3758. 2:43:56Что думаешь
3759. 2:43:59про облигацию? Вот такую.
3760. 2:44:13О, круто работает. Супер.
3761. 2:44:17Не соответствует. Вот я бы ещё здесь
3762. 2:44:19цветами всё подкрасил бы, чтобы вот,
3763. 2:44:21например, не соответствует там красным
3764. 2:44:23цветам выделять, да, то есть, возможно,
3765. 2:44:25какие-то вещи там графиками показывать,
3766. 2:44:27но это уже такие дальнейшие доработки,
3767. 2:44:28там хотелки наши, которые там в будущем,
3768. 2:44:31возможно, до дореализуем там, скажем
3769. 2:44:34так. Так, а-э, ну и про Татьяну тоже не
3770. 2:44:39забывайте. Татьяна у нас работает
3771. 2:44:41одновременно вот в чате Татьяны. И, а,
3772. 2:44:44вот здесь можно задавать вопросы,
3773. 2:44:46значит, через
3774. 2:44:48также
3775. 2:44:50вот когда здесь нажимаем через Макс,
3776. 2:44:52через Телегу или через ВКонтакте, то
3777. 2:44:55есть где где вам удобно.
3778. 2:44:59Так-с. И финалем вопросы.
3779. 2:45:08Вопрос Натальи пропустили. ЦРБО0.
3780. 2:45:15Так, ну, ЦРБО надо продавать.
3781. 2:45:19А где это? Наверное, вот здесь я
3782. 2:45:21пропустил. Да, да, вот Наталия ЦРБО надо
3783. 2:45:24продавать.
3784. 2:45:27А, нечего там ждать, потому что сейчас
3785. 2:45:31на рынке, даже если вот смотрите, как бы
3786. 2:45:35вот эта ситуация с рынком облигаций, она
3787. 2:45:37имеет некую инерцию. То есть даже если
3788. 2:45:40сейчас у нас там все помиряются и акции
3789. 2:45:42начнут расти, рынок ВДО не очухается ещё
3790. 2:45:45минимум полгода. И мы ещё можем увидеть
3791. 2:45:48инорационно серию дефолтов. Это вот как
3792. 2:45:50с Пушкинским, да? То есть ты один раз
3793. 2:45:52попал как бы в долги и всё, понеслось,
3794. 2:45:55понеслось, понеслось. Это понакано тебя
3795. 2:45:57там с этой стороны там налоговый долбит
3796. 2:45:59за за долги, с этой стороны какие-то
3797. 2:46:01поставщики, с другой стороны ещё кто-то,
3798. 2:46:03и у тебя там нет денег зарплату платить,
3799. 2:46:06нет денег это и и ты просто на разрыв и
3800. 2:46:08всё. Это путь в банкротство.
3801. 2:46:12А то есть поэтому вот ЦРБО тоже они
3802. 2:46:14зацепились уже вот за этот маховик, и он
3803. 2:46:16их туда туда потихоньку катит. Поэтому
3804. 2:46:19не надо держать, надо продавать. Вот.
3805. 2:46:22Возможно, у нас была ещё ошибка в том,
3806. 2:46:25что Пушкинский поверили руководству, там
3807. 2:46:27вышел такой мужик, крепкий
3808. 2:46:29хозяйственник,
3809. 2:46:30колхозник, сказал: "Блин, ребята, всё
3810. 2:46:33сделаю, всё там, значит, это самое, а-э,
3811. 2:46:40всё деньги вернём, будем стараться,
3812. 2:46:42будем работать". Ну вот тоже он как бы
3813. 2:46:44силёнки свои не оценил, ситуация
3814. 2:46:46оказалась сложнее, чем он думал. Так, на
3815. 2:46:49этом, друзья, всё.
3816. 2:46:51Всем спасибо за внимание. Всем удачных
3817. 2:46:54инвестиций. Я думаю, мы прорвёмся в
3818. 2:46:56любом случае. То есть наш портфель,
3819. 2:46:58скажем так, готов готов к худшему. Вот
3820. 2:47:01он сейчас вот в таком в такой позиции
3821. 2:47:04мне очень нравится. Мне кажется, он
3822. 2:47:05прямо такой хороший защитный портфель.
3823. 2:47:08Вот. Ну а если будет всё хорошо, ну,
3824. 2:47:10естественно, тоже мы здесь
3825. 2:47:11сориентируемся. То есть у нас большая
3826. 2:47:13доля а LQDT, которые мы быстро развернём
3827. 2:47:17и начнём покупать. Вот. Но не будем как
3828. 2:47:20бы там забегать вперёд, не будем там
3829. 2:47:22сразу агрессивно что-то делать, будем
3830. 2:47:24делать там аккуратно, потихоньку
3831. 2:47:27соблюдая риск-менеджмент прежде всего.
3832. 2:47:29Вот что я вам хотел сегодня донести. На
3833. 2:47:32этом у меня всё. Всем вам спасибо, до
3834. 2:47:34свидания. Увидимся.