ソフトバンク過去最大のジャンク債　金利10%近くでOpenAIに賭ける孫正義に日本全体が巻き込まれる【大井幸子】 — Transcript

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1. 0:00皆さん、こんにちは。今日は10月1日
2. 0:02木曜日です。今日のテーマは青少ソフト
3. 0:06バンク孫正義の世界野望、え、ジャンク祭
4. 0:10で見えてきたハイリスクということでお
5. 0:13伝えしていきます。継承を略室お伝えし
6. 0:16ますのでご了承ください。え、今日の話題
7. 0:20はですね、ソフトバンクグループ過去最大
8. 0:23級のジャンク祭発行という、ま、金融会で
9. 0:27非常に話題になっていますね。え、ソフト
10. 0:30バンクグループも超有名ですからご存知で
11. 0:33ない方はいらっしゃらないと思いますけど
12. 0:35も日本、アメリカ、中国をまたにかけて
13. 0:39しかもIT反動体エネルギーAIといった
14. 0:43まさに、え、今のキーワードその金めに
15. 0:47いるという存在であります。そして今日は
16. 0:50ですね、このジャンク祭に関する、ま、
17. 0:53ハイリスク、その背景についてお話するん
18. 0:56ですけれども、まず初めにですね、この
19. 0:59ソフトバンクグループその聖唱ぶりという
20. 1:02のをお話ししたいと思います。そして、え
21. 1:05、ジャンク祭発行までの生札と、そして
22. 1:08その裏にあるお金を回すソフトバンクの
23. 1:12錬金術、そしてその仕組みの中に内放さ
24. 1:16れるハイリスクの構造、ま、この辺につい
25. 1:19てお伝えしていきたいと思います。
26. 1:22よろしくお願いします。ソフトバンク
27. 1:24グループ孫正義といえばですね、もう1台
28. 1:27で巨の富、え、そして政治的にも大変な
29. 1:31影響力を持っている人物ですよね。まさに
30. 1:34聖唱という何ふさわしいかもしれません。
31. 1:38現代の聖唱っていうことで、ま、明治の
32. 1:41時代でしたら岩崎八太郎三菱の総死者の
33. 1:44ようなイメージがあると思います。で、
34. 1:47まさにこの孫正義デジタル時代21世紀を
35. 1:50駆け抜けるかっていうところですね。彼の
36. 1:53狙う分野そして狙う企業。これがですね、
37. 1:57今までは非常に大当たりをしてきたこの殺
38. 2:00があります。例えば、ま、IT革命が
39. 2:02始まるかなり前からアメリカのYahoo
40. 2:06に目をつけてですね、Yahooに投資し
41. 2:08てきました。そして、ま、それが大化けし
42. 2:11て巨学の利益になりましたね。そしてIT
43. 2:14バブルーが破綻した2000年以降、ま、
44. 2:17一時落ち込みますけども、今度は中国の
45. 2:20IT革命の、え、先がけてアリバに投資を
46. 2:25してですね、このアリバも大化けして巨学
47. 2:28のリターンを得たわけですというように
48. 2:30Yahoobバ一社にこうかけて大きな
49. 2:34価値を取るというパターンが見て取れます
50. 2:37。そしてその後は太陽光反動体と来て今は
51. 2:41AI、特にアメリカのオープンAIに、え
52. 2:44、集中的に投資をしています。そしてこの
53. 2:47ソフトバンクグループ、え、日経平均株価
54. 2:50を構成する銘柄の中でも非常に大きく、え
55. 2:54、株価に影響力を与える、ま、存在になっ
56. 2:57てますよね。こんなソフトバンクグループ
57. 3:00ですけれども、今日のテーマジャンク
58. 3:03サイン発行ということで、え、[咳払い]
59. 3:05そこに至るまでのまず生殺について簡単に
60. 3:09述べてみたいと思います。で、え、ソフト
61. 3:12バンクエナジーっていうことですか、ま、
62. 3:14エネルギニーの会社ですよね。で、この
63. 3:16会社は2019年にソフトバンクグループ
64. 3:20が資金を出してアメリカで事業を開始して
65. 3:23います。そして、え、今のところですね、
66. 3:26このソフトバンクエナジーがアメリカで
67. 3:30IPO新株発行をするという予定だったの
68. 3:33が延期になっているということで話題に
69. 3:36なっています。え、実はですね、この
70. 3:39ソフトバンクの損非常にアメリカと深い
71. 3:43関係を繋いできました。で、元々アメリカ
72. 3:46のトランプ大統領と、ま、親しく付き合う
73. 3:49と言いますか、第1次トランプ政権の時も
74. 3:52そうでしたし、そして第2次トランプ政権
75. 3:55の時もトランプ政権発足の前の2024年
76. 3:5912月にですね、トランプとフロリダの
77. 4:01指定で面談してますね。で、その時にお
78. 4:05土産としてアメリカに1000億ドルの
79. 4:08投資をするぞっていうことで歓迎されまし
80. 4:10た。そして2025年の1月にトランプ
81. 4:14大統領が就任してホワイトハウスで
82. 4:17オープンAIオラクルと共に連携してです
83. 4:20ね、総額5000億ドルのAIインフラ
84. 4:24計画いわゆるスターゲートを発表してい
85. 4:28ます。ま、この時に、ま、孫正義は本当に
86. 4:31世界のメディアにその名知れたと言います
87. 4:33か、え、オープンAIオラクルの総者と
88. 4:36並んで素晴らしい写真が世界に出回りまし
89. 4:40たよね。ということで、ま、それ以来です
90. 4:42ね、ソフトバンクグループはオープンAI
91. 4:44に巨学の投資をしています。で、今の
92. 4:47ところ、え、その出資約束が累計で
93. 4:51650億ドル
94. 4:53近くに達するんではないかという風に報じ
95. 4:56られています。で、このようにアメリカの
96. 4:59AI派遣を目指す国家戦略に、ま、ソ馬
97. 5:02さしも乗っかってですね、そして自ら授業
98. 5:05を発展させてきたと同時にですね、
99. 5:08アメリカのみならず日本政府とも渡り歩い
100. 5:12て、え、2025年日米完全交渉の見返り
101. 5:16として日本政府は大米投資5500億ドル
102. 5:21約80兆円アメリカに投資するっていう
103. 5:24約束をしたわけですけども、そこにも、え
104. 5:26、損ま、吉が乗っかってですね、日本と
105. 5:29アメリカを渡り合うという、ま、非常に
106. 5:32聖唱として大活躍をしてきたわけです。で
107. 5:35、この80兆円の、え、大きな投資って
108. 5:39いうのが、ま、赤沢大臣が一生懸命、え、
109. 5:42日本とアメリカを往復してまとめた
110. 5:44ディールなんですけれども、その第1弾の
111. 5:48最大案件がお集のガス火力発電所の建設
112. 5:53です。で、これがソフトバンクエナジーの
113. 5:56データセンター向けなんですね。データ
114. 5:59センターに向けての建設。これは実は
115. 6:02アメリカへの投資に乗っかっただけでは
116. 6:05なくてですね。え、ソフトバンクグループ
117. 6:07日本国内でも北海道の、え、トマ、それ
118. 6:11から大阪の堺で大規模なAIデータ
119. 6:15センターを建設するということで、まさに
120. 6:19AIに向けてですね、大きく動いていると
121. 6:22いうところです。そして2025年には
122. 6:24オープンAIとの合弁も設立し日本企業
123. 6:29向けにAIを売り込む体制も整えていると
124. 6:33いう風に報じられています。そしてその
125. 6:36ソフトバンクエナジーなんですけれども
126. 6:39アメリカでのIPOを控えていました。
127. 6:41しかしそのIPOが今延期になった状態に
128. 6:45あります。なんで延期になったのか。その
129. 6:48中身についてはですね、実は日経新聞でも
130. 6:52報道されていますけれども、アメリカでの
131. 6:55上場のために提出した、え、目ロみ書に
132. 6:58よるとソフトバンクエナジーの財務状況
133. 7:01ですね。これが見えてきます。で、どう
134. 7:04いう財務内容かって言うと、2026年の
135. 7:081月から6月期の売上高が
136. 7:111億3870万ドル
137. 7:14。それに対して純が32億1000万ドル
138. 7:18に登ります。ですから売上が1.4億
139. 7:22に対して、ま、損失が32.1億あると
140. 7:25いうことでですね、データセンター部門の
141. 7:28収益がまだ見込まれていないのにどうなる
142. 7:31のかと。ま、これはさすがにですね、投資
143. 7:34家の不安もあったと思います。現在その
144. 7:37様々なデータセンターの不確実性が投資家
145. 7:41の間でですね、流れ[咳払い]ておりまし
146. 7:43て、ま、それがアメリカの投資家の見方を
147. 7:46ちょっと今否定的にしているタイミングが
148. 7:49悪いのではないかとこういう環境にあり
149. 7:51ます。で、例えばですね、ソフトバンク
150. 7:53エナジー以外にオラクルがやはりオープン
151. 7:57AI向けに入メ機で始めるプロジェクト
152. 8:01ジュピターっていうのがあるんですけども
153. 8:02、その、え、100億80億ドル
154. 8:06の融資が学面100に対して89から91
155. 8:10の水準に値下がりしていると。それから
156. 8:13もう1つメタも、え、ルイジアナ州で
157. 8:15データセンターの建設を進めているんです
158. 8:17けども、その債権も94代に下落している
159. 8:22。ま、100から94に今、え、価値が
160. 8:24下がっているっていうことですね。で、
161. 8:26その背景には今全米各習でデータセンター
162. 8:30建設への反対運動が住民の間で広がってい
163. 8:34ます。それともう1つは中国性のAI
164. 8:37モデルが出てきてですね、AI利用料金が
165. 8:41急落する、ま、こういう状況もあります。
166. 8:45ということで逆風はソフトバンクエナジー
167. 8:48だけではないんだけれども、とにかく今は
168. 8:51IPOにマッタがかかったという状況なん
169. 8:54ですね。では資金繰りどうするかという
170. 8:57ところで親会社のソフトバンクグループが
171. 9:00資金調達に動きました。これがジャンク祭
172. 9:03発行の原因要因なんですね。そして
173. 9:07ジャンク祭発行で調達した資金はオープン
174. 9:10AIへの追加出資などに当てられるという
175. 9:14ことです。ではこのジャンク祭車載の発行
176. 9:17ですけどもドル建てで110億ドルの発行
177. 9:21になります。格付けはWBプということで
178. 9:25ジャンク祭なんですね。そして最終的な、
179. 9:28え、利回りが大体今決まったところなん
180. 9:31ですけども、謝載3種類ありまして、満期
181. 9:35の期間が3年半、5年半、7年半とあり
182. 9:39ます。そして3年半の利回りが
183. 9:438.625%
184. 9:45、5年半が9.25%
185. 9:48、7年半が9.75%[咳払い]
186. 9:51であります。これはですね、え、お得な
187. 9:55車載なのかどうかっていうことで、え、
188. 9:57同じようなWBの車載の平均利回りと比べ
189. 10:02てみますと、え、平均利回りが6.55%
190. 10:05。ま、それに対して、ま、かなり高めです
191. 10:08ね。そして1つ下の格付けのシングルBで
192. 10:12も平均的な利回りが7.5%っていうこと
193. 10:15なので、かなり、ま、高い金利を払う魅力
194. 10:18的なジャンク祭になったわけですね。よっ
195. 10:21て[咳払い]110億ドルの募集に対して
196. 10:24300億ドルを超える購入の申し込みが
197. 10:27あったということです。ですから投資家と
198. 10:29してはですね、10%近い金利を払って
199. 10:32もらうなら、ま、魅力的だねということで
200. 10:35、え、ジャンク祭の調達はうまくいったと
201. 10:38いうところですね。え、このようにですね
202. 10:40、ソフトバンクグループっていうのは、ま
203. 10:42、次から次へ色々な手段で資金を調達して
204. 10:47それをうまく回転するというか、錬金術の
205. 10:50ように、え、回してハイリスクを取って
206. 10:52ハイリターンを得てきたわけですね。で、
207. 10:55今後どうなるかっていうところでお伝えし
208. 10:58たいことがあります。まずソフトバンクの
209. 11:01錬金術なんですけども、実は、え、ソフト
210. 11:04バンクは同じ時期に参加の反動体設計会社
211. 11:08アームの株式を担保にした借入れの枠を
212. 11:1250億ドル増やしてですね、250億ドル
213. 11:16に広げています。この借入れマージン
214. 11:19ローンと呼ばれています。今のとこですね
215. 11:21、アームの株価がどんどん上昇していって
216. 11:24、銀行に入ってる担保の価値が拡大して
217. 11:28いく。この分には問題ないんですけれども
218. 11:31、仮にですね、アームの株価が下がり
219. 11:34始めると銀行から追加の担保を求められる
220. 11:38マージンコールがかかります。で、これが
221. 11:40かかった時に実はマーケット売りが売りを
222. 11:44呼んでどんどん株価が下がる。そして
223. 11:47マージンローンに追われてですね、株を
224. 11:50売ってかなければいけないという悪循環に
225. 11:53入ります。そしてもう1つのリスクの
226. 11:55ポイントはですね、ソフトバンクエナジー
227. 11:57の収益がオープンAIに非常に大きく依存
228. 12:01しているという点です。今やオープンAI
229. 12:04はアンソロピックとの競争にさらされて
230. 12:07ますよね。ですから、ま、今のような地位
231. 12:09を維持できるかどうかっていうのも問題だ
232. 12:12と思います。ま、これは私の個人的な見解
233. 12:15ですね。そしてアンソロピックと
234. 12:18Micクrosoftを顧客に持つ
235. 12:21データ会社Nスケール。こちらがですね、
236. 12:2410月の上場に向けて準備を進めています
237. 12:27が、非常に順調です。ですから
238. 12:30アンソルピックはIPOに向かっている。
239. 12:33そしてその顧客先の、え、データ
240. 12:36センター会社Nスケールも10月の上場に
241. 12:40向けて進んでいるということなので、ま、
242. 12:43ちょっとこの辺にOpenAIとの差が出
243. 12:46てきてるかなと私は見ています。そして
244. 12:49ソフトバンクグループですけれども、もう
245. 12:52ここまでですね、聖唱になり上がって
246. 12:54さすがに破綻するとか潰れるとか、ま、
247. 12:57そういうことはないだろうというのが一般
248. 13:00的な意見です。やはりtoビッグto
249. 13:03fail要するにあまりにも規模が大きい
250. 13:06しその業界とかそれから経済全体に大きな
251. 13:11影響力を持っているのでここが破綻すると
252. 13:13ですね大変なことになるというので政府
253. 13:16あるいは公的資金が出てですね救済せざる
254. 13:21負えなくなるまこんな存在になっているの
255. 13:23ではないかこれが今のソフトバンク
256. 13:26グループの地位と言いますか聖唱としての
257. 13:29地位だと思うんですよね、しかし本当に
258. 13:32そうなるかどうか、ま、ここは今後の、え
259. 13:35、見通し、え、よく注意して見ていく必要
260. 13:39があると思います。そ、正吉さすがにです
261. 13:42ね、いくつもの危機を乗り越えてきました
262. 13:44。例えば[咳払い]、え、2000年
263. 13:46ITバubルの絶長期にソフトバンクの
264. 13:50自価総額は一時トヨタを上回るほどでした
265. 13:52ね。しかしバブル崩壊で株価が1/1まで
266. 13:56に下落しました。村正義はそこから
267. 13:59生き延びて、そして有バにかけてですね、
268. 14:02有の成功で大きく復活したんですね。です
269. 14:05からその粘り強さというか直感力、それは
270. 14:09大したものですよね。しかしあの時
271. 14:122000年のITバubルの時と今とでは
272. 14:15もう全然局面が違う決定的な違いがあり
273. 14:19ます。それは2000年に損をしたのは
274. 14:22ソフトバンクの株主でした。しかし今回は
275. 14:26ですね、ソフトバンクが日本、アメリカの
276. 14:30中間点でですね、AI業界に、え、非常に
277. 14:33大きな影響力を持っているということで、
278. 14:36特に80兆円の日本からの投資、対米投資
279. 14:40、そこには日本の政府系金融、それから
280. 14:44メガバンク3、そしてソフトバンク
281. 14:47グループの謝載を買っている個人投資家の
282. 14:51皆さん、そして最終的には政府の恨にいる
283. 14:54我々納税者ですね。日本の納税者までが
284. 14:58その家に巻き込まれているとこういう状態
285. 15:02です。ですからソフトバンクグループ
286. 15:04ビッグfailではありますけれども今後
287. 15:07のAI業界の流れそしてソフトバンクの
288. 15:11他額の巨学のジャンク祭の流れこの先々、
289. 15:16え、注意して見守る必要があると思います
290. 15:18。え、以上お伝えしたことに関してはです
291. 15:21ね、実はグローバルストreームの
292. 15:24メルマガで、え、記事があります。是非
293. 15:28無料に登録をしていただければと思います
294. 15:31。